修订版股指期货交易规则出炉

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修订版股指期货交易规则出炉

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：w6tcn 浏览：2944 回复：1

   交易规则和实施细则多处修改，制度体系更趋完善。
    中金所根据仿真交易对07 年公布的相关规则科学完备的检验和评估，结合我国资本市场基础性制度建设进展及境外市场的发展动态，对股指期货的交易规则和实施细则进行了修订，使其更趋完善。此次交易规则对保证金制度、熔断制度、涨跌停板制度、持仓限额、强制减仓制度、套期保值制度等有较大改动。其中有以下几处重要修改：
    股指期货最低保证金的收取标准由10%提高至12%。这一变化主要是监管层出于风险控制的目的，体现其“确保市场平稳运行，提高风险管理的要求”的指导思想。
    单边持仓限额由600 手大幅降至100 手。监管层是在结合股指期货仿真交易的情况及金融危机以来其他市场调整金融期货持仓限额的经验的基础上对于持仓限额做出上述修改的。这一规定主要是针对从事投机交易的客户，而进行套期保值和套利交易的客户则不受最大持仓的限制。持仓限额的大幅降低将有利于抑制大型交易者通过股指期货投机交易牟取暴利的行为，而是引导其利用股指期货进行套期保值交易，从而更好地发挥股指期货风险管理的功能。
    取消熔断机制。尽管熔断机制在海外市场普遍存在，但由于我国股票市场和股指期货市场均已实行了10%的涨跌停板制度，能较好防止价格过度波动，且熔断机制本身较难理解，操作也较复杂，投资者未能很好接受和掌握，因此股指期货仿真交易推出后熔断机制发挥的作用不大。综合考虑后，此次修订取消了对于熔断机制的规定。
    套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批，套期保值额度自获批之日起6 个月内有效，有效期内可以重复使用。通过这一修订，投资者进行套期保值可以在各个合约之间进行动态分配，避免因合约到期摘牌而需要频繁申请新的套期保值额度，提高了套期保值效率，进一步促使股指期货套期保值功能的发挥，以便机构投资者更好利用股指期货这一风险管理工具。
    制减仓制度执行条件改为“期货交易连续出现同方向单边市”。这一修订是对原规则的优化，使其更为有效地化解因市场单边上扬或单边下跌时期货交易产生的风险。

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