长线/左侧交易_万科A(2010)

artofcontrol

#*d1*# 不错～ 支持一下

可可的的

终于开新帖了，建议楼主别老换地方了！一个贴多方便啊，玩到几百页！

amanda2010

说不定是个潜力贴,半年以后来看看

coadcool

万科，越跌越买，其实，其他股何尝不是这样。

yipu666

dou破年线了，半年线向下，再横横盘、反弹一两下，嘿嘿
比深成指弱多了，找比指数强点的gu吧

12504333

今天换仓补万科，#*19*#

enlysun

现在是不是白菜价啊？
炒股真的炒的是寂寞#*22*#

enlysun

万科抛售自己股票说明什么？



说明万科管理层对万科股价、对自己企业的业绩没有信心。

起码对2010年的判断是这样。



为什么看似正常的抛售行为，在我看来会得出这样的结论？

请大家仔细看看此次万科抛售股票的原委：

据万科昨日晚间发布公告称，由于2009年万科股价复权后年均价为25.35元，低于2006年股权激励计划规定的行权期内年均股价不低于行权基准当年股价均价的条件，万科决定终止2007年股权激励计划，并通过信托机构在二级市场抛售用于股权激励的4655.1万股。

万科2006年5月30日开始实施股权激励，按照计划股权激励分三个不同年度独立运作。其中2006年度激励计划已于2008年9月11日完成实施；2008年度激励计划由于业绩考核指标未能达成，已于公司2008年度股东大会后终止实施；2007年度激励计划达成了业绩考核指标条件，对应限制性股票能否归属激励对象取决于相关股价考核指标能否达成。

目前，2009年万科A股每日收盘价的向后复权年均价已经确定，低于2007年同口径股价，2007年度激励计划的股价考核条件未能达成，故万科决定终止实施。

以2007年1月1日为基准，2009年万科A股每日收盘价向后复权年均价为25.35元，2008年万科A股每日收盘价向后复权年均价为25.79元，均低于2007年万科A股每日收盘价的向后复权年均价33.66元。2007年度激励计划持有的限制性股票归属条件未达成。万科称根据首期激励计划第十九条规定，2007年度激励计划确认终止实施。

根据激励计划，万科于2006年年报中预提2007年度奖励基金2.41亿元。2007年度激励计划的业绩考核指标达成。根据首期激励计划的规定和2007年业绩的实现情况，万科补充计提2007年度奖励基金2.43亿元。两项合计，2007年度激励计划共计提奖励基金4.84亿元。

万科称受激励对象授权委托，信托机构使用有关激励基金从二级市场购入万科A股股票。截至2009年12月31日，2007年度激励计划共持4655.1万股A 股股票。

但是由于目前股价未达标，根据规定，信托机构将于公告发布之日起20个属于可交易窗口期的交易日内售出2007年激励计划项下的全部万科A股股票，即4655.1万股，将股票出售所得资金在出售后3个工作日内移交给万科。万科表示，出售股权资金将用于增加公司“银行存款”，同时增加“资本公积”。



————不知道大家看出究竟没有？

从激励计划的约定来看，确实这一抛售的决定很正常；

但是，有几个小小破绽：

破绽一：4655.1万股，4个多亿资金，万科2009年销售额630亿，三季度现金持有货币资金276.1亿元，短期借款和一年内到期的长期借款合计83.2亿元，净负债率9.8%，财务稳健。4个多亿对万科来说很多吗？很需要用这4亿用于增加公司“银行存款”，同时增加“资本公积”吗？

破绽二：如果万科管理层确实是精打细算，那么4655.1万股近期抛出，未来继续实施股权激励计划还要买进，不是多一次买卖吗？多一次买卖就多交两次佣金（双向）、多交一次印花税（单向），算下来千分之一的印花税，按千分之1.5算单边佣金，也有160万费用。

破绽三：按逻辑推断：如果万科以后还想进行股权激励，而且对万科股价的趋势或者说本企业业绩有信心的话，应该继续把这4655.1万股顺延到下一年度的激励计划，不但省去160万费用，（按市场惯例应该还要向受委托信托机构付出管理费），还可以享受股票增值。

这三个破绽加到一起，我们可以得出一个结论：如果不是万科管理层有难言之隐，那么就只能是对未来万科的股价信心不足了！



那么问题就来了，你在这个价位都对未来股价信心不足，何以让他人参与你的增发呢？

————截止公告日收盘价为10.60元，2009年9月16日，股东大会同意以公开增发方式发行不超过总股本8%的A股，发行价格不低于公告招股意向书前二十个交易日公司A股股票均价或前一个交易日A股股票的均价，扣除发行费用后的募集资金净额不超过112亿元。

万科总股本110亿，8%是8.8亿股，112亿元除以8.8亿股，每股12.5元。

毫无疑问，2009年9月16日万科股东大会同意公开增发的时候，他们对万科的股价还是非常有信心的，因为当日万科收于11.90元，12.5元增发的预期透露了这一信号。

那么何以短短几个月后，万科做出如此相反的判断呢？

理由其实不需要多说，结论最重要，而我所能做出的结论就是上述这一个：说明万科管理层对万科股价、对自己企业的业绩没有信心。



当然，万科股权激励的这一举动我个人是非常赞赏的，管理层很守信也很严格，达标就给奖励、没达标就不给股票，逼迫激励对象加倍努力做好业绩。

而且我一贯认为王石是个非常聪明的人，聪明在对风险的控制能力和机遇的把握能力。

2009年上半年的一天，几位宁波精英赶到杭州，谈论经济、股市与楼市，当时一位朋友问我如何看待万科手握百亿而不动手买地，我说：这只能说明王石太聪明了。

但是很快王石就出手把百亿现金全买了地。

因为王石判断出市场很快会把存量楼盘消化掉，那么到时候现金流就不成问题了。这种随机应变抓机遇的能力与牢牢控制资金链风险的能力同时共有的人，在中国地产界少有。

我曾经在《王石你很牛！》一文中说过：“金甲虽一介草民，但在资本市场趋势把握能力上让我佩服的人不多。王石，无疑是其中一个。”

继2007年在股市最高点区域完成巨额融资之后，如果今年再次重演历史，在熊市来临之前顺利完成本轮再融资，那么王石不再仅仅是楼市的王者，更是股市的先知！

enlysun

有点长，楼主如何看上面的文章啊

useless

原帖由 yipu666 于 2010-1-14 16:18 发表
dou破年线了，半年线向下，再横横盘、反弹一两下，嘿嘿
比深成指弱多了，找比指数强点的gu吧

确实。

12504333

满城都在说要抄房地产的底，可怎么感觉没底呀#*29*#

floodqwp

老大终于出山了，我来捧场！

10081008

#*22*# 又跑这儿了，继续跟进

aiyu8709

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leipan

又开新帖子了，支持一下