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一、什么是股指期货？
（1）股指期货交易采用保证金制度，一般为10％左右，有杠杆作用。股票是全额的现金交
易。
（2）在交易方式上，股指期货可买或卖，股票只能先买后卖。
（3）在结算方式上，股指期货交易当天采用当日无负债结算制度，而股票没。
（4）股指期货投资额高，有时间约定，用现金交割。股票投资额低，没有交割时间要求。
（5）股指期货交易有熔断机制、强制减仓、强平制度，股票没有。
二、股指期货的功能是什么?
股指期货的主要功能是价格发现、套期保值、投机套利等，对机构投资者来说，是有效的防
范系统性风险的对冲工具。
股票指数期货。全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。
是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票
指数交易的一种标准化协议。
三、股指期货的特点有那些？
1、保证金制度从事股指期货交易，仅需支付合约价值一定比例的保证金就可以，一般在8%
至 10%。因此，期货交易具有以小搏大的高杠杆特性。高杠杆既可使获利倍增，也可能造
成损失的放大。进行保证金交易的股指期货为投资者提供了一个高杠杆的投资途径。
2、标准化合约所 谓标准化，就是将交易标的物的品质、数量、交割日期与地点、付款时间
等要素均在合约中确定，唯一不确定的就是价格，以增加交易的方便性和时效性，使市场参
与者能够方便地转让期货合约。交易者可以在合约到期前做相反方向的买卖，以冲销原来交
易中所产生的履约义务（买方交钱、卖方交货），而无须再交钱或交货。
3、每日无负债结算每日无负债结算制度是指在每日交易结束后，交易所按当日各合约结算
价结算出所有合约的盈亏、交易保证金、手续费等费用，对应收、应付的款项实行净额一次
划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货经纪公司负责按照同样的方法对客户进行结
算。
4、现金交割制度期 货合约均有特定的到期日，合约到期后买卖双方必须进行标的物交割。
然而，股票指数并非商品，要如何交割呢？理论上，卖方可用指数所含的成分股交予买方，
但 实际上指数所含的成分股可能很多，交割有其执行上的困难，因此，股指期货的交割是
以现金的方式结算。股指期货合约中均规定指数衡量单位的现金价值，例如沪
深300( 4668.087,-56.46,-1.20%)指数期货每点300元，交割时是以每点的现金价值乘上沪深300
指数期货涨跌的点数来计算买卖双方应付或 应得的金额，直接以现金结算。
四、做股指期货与做股票交易的区别？
股票指数期货。全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。
是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票
指数交易的一种标准化协议。
五、哪些因素影响到股指期货的走势？
股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期
货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素至少包括：
A、宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；
B、宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；
C、与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；
D、国际金融市场走势，例如 NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动
等；
另外，和股票指数不同，股指期货有到期日，因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影
响。
六、股指期货与股票指数存在怎么样的相关性？
股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基
础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，
因而对股票指数也有一定的引导作用。
七、如何利用股指期货进行套期保值？
在一般情况下，股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响，从而它们的变动方向
是一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的 持仓，则在市场
价格发生变化时，他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期
保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡，从而实现保值 的目的。
八、如何进行股指期货的基本面分析？
所谓基本面,是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况。基本面分析就是根据有关
理论对影响股票价值及股票价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种股票的决策过
程，基本面分析是股票投资分析的基础。
影响股市的基本因素，按性质不同可分为政治因素、经济因素、社会心理因素等。按影响范
围不同,可分为宏观因素和微观因素；按来源不同，可分为国内因 素和国际因素等等。政治
因素主要是指影响政局稳定的一系列因素。社会心理因素主要是指影响人们心理预期的一系
列因素。经济因素主要包括宏观经济形势、国家 的各种政策、上市公司所属行业的发展状
况、上市公司本身的发展情况以及股票“替代品”(债券、基金等)市场的走势等。一般情况
下，股市同经济形势的联系最 密切，同时经济因素对股市的作用力也最强。
九、股指期货的交易是如何进行的？
期货交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行的。目前大多数期货交易是通过电
子化交易完成的，交易时，投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令，由交易所的撮合
系统进行撮合成交。
买 卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保
证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。然后， 手头的合约
要进行每日结算，即逐日盯市。建立买卖头寸（术语叫开仓）后不必一直持有到期，在股指
期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的 头寸，这笔交易叫平仓。如
第一天卖出 10手股指期货合约，第二天又买回 10 手合约。那么第一笔是开仓 10 手股指期
货空头，第二笔是平仓 10 手股指期货空 头。第二天当天又买入 20 手股指期货合约，这时
变成开仓 20 手股指期货多头。然后再卖出其中的 10手，这时叫平仓 10 手股指期货多头，
还剩 10 手股指期货 多头。一天交易结束后手头没有平仓的合约叫持仓。这个例子里，第一
天交易后持仓是10 手股指期货空头，第二天交易后持仓是10 手股指期货多头。 | 
发表于 2010-1-12 09:58
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