做空2010

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制度性数据失真

　　许小年
　　2010年8月4号

　　地方政府发布了上半年的GDP，据媒体的核算，各省GDP之和比国家统计局的数字多出了1.4万亿，两者差了9.9%。

　　这不是历史上的第一次，当然也不会是最后一次。

　　政府数据自相矛盾，与统计方法没有太大的关系，方法是全国统一的。令人尴尬的1.4万亿也不能用统计误差来解释，误差应该有正有负，加总起来后相互抵消，不至大到10%的地步。统计官员的疏忽与失职吗？同样说不通，疏忽怎么会是同一方向的？清一色的多算而没有一家少算。

　　无需著名经济学家的分析，简单的逻辑推理就可得出结论：要么地方政府浮夸虚报，要么国家统计局有意压低，要么两者兼而有之。

　　地方为何虚报？这是公开的秘密。GDP乃最重要的政绩指标，关系到上司的仕途和官位，地方统计局焉能不知？领导的高升就是下属们的未来，数据就成为烘托和造势的工具。

　　国家统计局为何要压低？这是未经证实的假说，姑且以小人之心，冒昧猜测。中央政府追求不同的目标，“保证经济平稳较快发展”，“防止大起大落”。请注意，是“平稳较快”，而不是越快越好。去年上半年GDP增长7.4%，今年上半年11.1%，已经有点大落大起的味道，若中央的数字也像地方的那么高，可就显示不出宏观调控的艺术了。

　　看不懂的还有通胀数字。今年上半年干旱、洪涝灾害频繁见报，地质灾害更是去年同期的十倍多！（照这速度增长，到2012年一定是天崩地裂，被好莱坞不幸言中）。无论天公地母怎样肆虐，农业生产似乎没受什么影响，CPI仅上升了2.6%。有这数字在手，领导信心满满地宣布：经济正朝预想的方向发展。

　　没有证据，咱不能说CPI数字有假。想起弗里德曼的名言，“通货膨胀归根结底是个货币现象”，何不用货币供应验证一下通胀？于是找出狭义货币M1的数据，做出了下面的这张图。

　　果不其然，M1的变动很好地解释了CPI通胀率，尽管影响不是当期的，而是滞后六个月。换句话讲，这个月的CPI在相当大的程度上取决于六个月前的M1。考虑到时滞效应，图中的M1错后了六个月。

　　特别有意思的是，在过去的几年中，CPI（红线）的峰值总是在图中高于M1（蓝线）的峰值，而今年上半年却是个明显的例外，红线不仅没有超过反而仅达蓝线峰值的一半。以去年年底为例，M1的增长接近40%，而今年六月份的CPI只增加了2.9%！

　　怎么回事儿？只有两种可能：通胀不再与货币相关，或者CPI被低报了。如果弗里德曼仍然是正确的，根据这张图，今年二季度的通胀率应在9%以上。这张图也告诉我们，控制通胀的关键仍是货币，如果一味和大蒜、绿豆过不去，除了贻笑大方，不会有任何效果。

　　


　　若数据不准，宏观经济分析便是假账真算，预测啦、对策啦就和扶乩打卦没啥本质区别，让读书人混碗饭吃而已。笔者研究宏观经济学多年，到头来不得不称其为“伪科学”，原因之一正是数据。

　　经济学家没准数不打紧，反正谈宏观就像中医把脉，全凭感觉，本来也不怎么用数据。实在混不下去，可以转教国学，或做电视节目，或批量出书，好赖饿不死。领导的数据要是不准，麻烦可就大了，因数据搞错了政策，领导用一句“交学费”，就可轻描淡写地带过，百姓却要付出真金白银的代价。

　　数据失真，何不加强监管？利益所在，有谁能管得了？管GDP数据，等于管他的官帽子，他不跟你急才怪。病根不在统计方法和管理，而是统计部门的不独立，是干部考核中的GDP挂帅。

　　这问题不是今日才知，为什么总也不改？因为找不到替代，GDP不挂帅，啥挂帅？按理讲应该是群众满意度，但据说这与我国国情不符。群众的教育程度低，不懂国家大事，官员的政绩只能由他们的上级来评价。可上级日理万机，哪有功夫微服私访，了解下属的作为和民望？只能看几个大指标，不外乎GDP、招商引资额、财政税收之类。

　　上有所好，下必甚焉。楚王喜欢细腰，宫女就把自己勒得饿昏过去。小到女人的腰围都有水分，何况世界第三（马上就是第二）大经济体的GDP？

　　认了吧，现有体制下，数据打架不是新闻，不打架才是新闻。见怪不怪，不怪才怪。

　　轻松点儿，预测一下今后几个月的CPI吧，3.1%、3.2%、…，不会超过3.5%，年底2.9%。

　　信不信由你。

　　别跟我打赌，和伪学者较什么真儿呀。

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lihongwei6987

#*22*#

不老乱

农产品涨了

南旱北涝

利好

#*25*#

stormwolf

昨天万科b跌停，早上新浪头条关于房地产的调控，
昨天是谁先提前知道的消息，3000万股的抛盘#*22*# #*22*# #*22*#
我前面说过今年政府会对房地产下手，中国地产崩溃对
中国经济的紧缩比什么都厉害，后面下跌的空间还很大#*22*# #*22*#

想想昨天抛盘万科的都会是谁！！！
谁有这么大的能量提前的到消息！！！！

stormwolf

今天房地产板块涨幅第一名 ST中房，庄家很搞啊#*22*# #*22*#

lihongwei6987

根本跌不下去呀，急死了，等梦版的折线图，要是冲破3000，就改口叫老梦#*29*#

湖说

学习一下#*)*# #*d1*#

stormwolf

（摘自中银国际-华侨看中国策略月刊的最后一期）
这是去年11月22日美国晚间脱口秀节目周六夜现场（Saturday Night Live)节目开场时，导演编排的一个滑稽节目，虚拟了一场美国总统奥巴马与中国国家主席胡锦涛之间的对话，在这里引用的一小部分。

胡锦涛扮演者：我们原来借给贵国的钱还能收回来么？贵国现在怕是正处在严重的经济衰退中吧!

奥巴马扮演者：呃，这个…的确如此，但是我们的紧急救援计划已经成功的让金融市场稳定下来了，而且我们的刺激政策正在化解就业危机的问题上，我想也是起到了一定的作用的。

胡锦涛扮演者：哦，这可太让我吃惊了。你们的刺激政策到底创造出了多少个就业机会？

奥巴马扮演者：呃，到目前为止，一个也没有。

胡锦涛扮演者：我了解。

奥巴马扮演者：但是我们的医疗改革计划，我们可是非常有信心的，这将为我国节省庞大的一笔开支。

胡锦涛扮演者：那么贵国是如何做到在将医疗体系覆盖扩大到3000万人的同时节约资金呢？

奥巴马扮演者：这个…我不是很清楚。

胡锦涛扮演者：那么这个“旧车换现金”计划呢？据我所知，你们用我们的钱买了很多旧车。

奥巴马扮演者：是的，我们买了。

胡锦涛扮演者：这是什么意思？

奥巴马扮演者：奥，旧车就是…

胡锦涛扮演者：我当然知道旧车时什么！可是你们总不能用旧车来换我们的债！

奥巴马扮演者：当然不会。

胡锦涛扮演者：我听你解释了这么一大堆，就得出了一个结论，你们每一项所谓的节约资金的计划实际上都要花费更多的钱。这没法让我对你们有信心。

认清中美经济政策现实的竟然是一帮纽约的喜剧演员，却不是哪一众专业的经济学家。

lihongwei6987

#*22*#

小野马

想赚一把的，还是可以冲进去博一下，不想赚的，等到下周三看空袭，也不必等太久了。

stormwolf

前几天看到一篇文章，巴蜀松 提出放宽 cpi ，由3% 提高到5%，

痴心的我1979

#*22*#

春风宛在

看空做多中。。。#*)*#
等敏感参数的反手信号，重入空军。

梦之子

不用急，50%的反弹幅度还没有被超越。

krayy

怎么不用399101来看啊。。。都快新高了

lihongwei6987

梦版的折线图是秘密武器#*d1*#

wwhzbh7912

梦版，今天是3181-2319黄金垂直分割的5分位，这个是不是可以用来判断反弹的时间？ #*)*# #*)*#

wwhzbh7912

支持梦版！#*)*# #*)*# #*)*#