今日消息（0107）

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今日消息（0107）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：1866 回复：12

中国批准筹建首批消费金融公司

　　中国首批3家消费金融公司6日获得中国银监会同意筹建的批复,这标志着消费金融公司这种在西方市场经济中已经存在400年之久的金融业态终于在中国"破冰"。
　　记者6日从浦东新区金融服务局采访获悉,首批获批的消费金融公司发起人分别为中国银行、北京银行和成都银行,这3家公司将分别在上海、北京和成都三地率先试点。
　　其中,在上海浦东新区试点的中银消费金融公司注册资本拟为5亿元人民币,由中国银行出资2.55亿元,占股51%;百联集团出资1.5亿元,占30%;陆家嘴金融发展控股公司出资0.95亿元,占19%。
　　消费金融公司,是指不吸收公众存款,以小额、分散为原则,为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。消费金融服务方式目前在成熟市场和新兴市场均已得到广泛使用,受到不同消费群体欢迎,具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款周期短等独特优势,能刺激居民消费,增加有效需求。
　　去年7月,银监会公布《消费金融公司试点管理办法》,并正式启动了消费金融公司试点审批程序,开展消费金融公司试点成为中国银监会落实国务院"金融国九条"的重要举措之一。
　　在去年年底举行的2009年中央经济工作会议上,同样强调要扩大内需、刺激消费。会议指出要更加自觉、更加主动地坚持扩大国内需求特别是消费需求的方针,实现内需和外需有效互补,同时提出把增加居民消费作为扩大内需的重点。
　　国泰君安首席经济学家李迅雷说,消费金融公司获批筹建,是国内推动金融创新的一大突破,有利于完善金融机构体系,有利于进一步扩大消费、发挥金融对转变发展方式的支持作用。
　　长期以来,中国经济发展过于依赖投资和出口,过于依赖第二产业,过于依赖物资消耗。国际金融危机使中国经济发展方式问题凸显出来,在保增长的短期目标基本实现后,转变发展方式势必成为下一步工作的重点。
　　"消费金融公司的获批正是基于今年扩大消费政策的有力措施,预计之后还会有一些配套措施的出台。这一创新举措反映了金融领域也在为进一步扩大消费而积极响应,也为信贷消费方面形成利好。"海通证券宏观分析师李明亮说。
　　上海国际金融学院院长陆红军教授认为,试点消费金融公司,反映了中国通过金融创新支持实体经济发展的新探索;而这种先行先试的金融创新试点也将继续深化,体现了中国在初步克服国际金融危机影响后,坚持在金融领域进一步改革创新的决心。
　　上海市浦东新区金融服务局介绍,作为上海建设国际金融中心的核心功能区,在此次消费金融公司率先试点之后,下一步房地产信托投资基金试点、信贷转让市场、期货保税交割、全国性信托登记平台等金融创新项目都有望在浦东新区先行先试。
（季明 王涛　新华网）

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　　证监会审核房企融资征求国土部、住建部等意见，或联合拟订房企上市公司募资新政
　　房地产企业想在证券市场融资先得过国土资源部这一关。
　　记者从权威渠道获悉，国土资源部正配合证监会，对部分申请IPO和再融资房地产企业中的25个涉嫌违规用地项目进行清查，核查内容包括项目涉及土地的农用地核用和征收、土地使用权取得、土地出让合同履行、国有土地使用证取得、动工和开发建设以及转让等情况。
　　25个被清查项目分布在北京、天津、上海、山西、辽宁、吉林等15个省市，按要求核查结果应于2009年12月31日前形成书面报告。
　　证监会联手国土部严把房企融资审核关始于去年9月。
　　2008年，《国务院关于促进节约集约用地的通知》明确规定，对"房地产项目超过土地出让合同约定的动工开发日期满一年，完成土地开发面积不足1/3或投资不足1/4的企业"应审慎贷款和核准融资，对违法用地项目不得提供贷款和上市融资。去年9月开始，证监会有关部门在房地产企业融资审核之前设了一道程序，即征求国土部、住建部等主管部门的意见。
　　表面看，这次核查是例行核查，但可以肯定"目前国土部、证监会、银监会等部委联手'遏制房价过快上涨的机制'正在形成。"权威人士称，国土部的行动是配合落实证监会房地产企业融资审核征求意见的具体举措。
　　这一机制放在当下的房地产调控背景下，将使"2010年房地产企业资本市场融资变得比较困难，往后几年内，房地产企业融资困难也会成为常态。"某中型券商房地产行业分析师说，这既因为存在审核链条延长使审批更严格、进展速度放缓、通关率降低的因素，更是由落实国家调控房地产行业的政策思路，以及调整整个资本市场融资结构的要求决定的。
　　业内还有消息称，证监会正联合国土资源部等拟订上市公司募集资金管理新政，其内容可能包括加强多部委沟通和协调联动，以及确定更为明确、细致的审核标准。
（于祥明 马婧妤　上证）

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　　畅销小说《追风筝的人》中有句经典对白，"为你，千万次也无悔。"(for you， a thousand times over。)在乱风肆虐的中国证券市场上，也有一群追逐股指期货的人。他们已经历过千万次的折腾。
　　2009年岁尾，A股市场本将平静收尾之际，"国务院已经批准了股指期货"的传言消息将震荡的大盘翻了个红。
　　据悉，传言过后，多家券商研究机构称，已从监管部门处证实了该传言的准确性，并将股指期货已获批的信息一一传达给核心客户。
　　"幸福终于来了，"1996年开始从事国内期货业务，一直对股指期货望眼欲穿的道通期货北京营业部副总经理韩谊在接受时代周报记者采访时松了口气，"还好坚持下来了，都差点转行了。"
　　股指期货正逢其时
　　这次应该是真的了，从监管层态度的微妙转化即可看出。
　　2009年证券监管工作会议上，尚福林即提出"做好股指期货推出前的准备工作"。2009年12月19日，尚福林出席《财经》年会时措辞已改为"适时推出融资融券和股指期货"。
　　"所以这次传言绝非空穴来风，毕竟，现在推股指期货天时地利人和。"北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在接受时代周报采访时言简意赅。
　　1月5日，时代周报记者再次向证监会求证，其新闻处相关负责人表示，现在仍不方便表态，还没有最新的信息要发布。
　　有接近监管层人士告诉时代周报记者，"下周的全国证券期货监管工作会议后，一切就会见分晓。" 据悉，按照惯例将于1月份召开的全国证券期货监管工作会议上，届时将布置新一年的监管工作重点。市场预期，包括融资融券、股指期货等在内的市场创新工作都可能会在本次会议中做出初步安排。
　　"经过多年准备，股指期货在法规制度、技术系统、投资者培育等方面均已准备充分。从系统建设上看，我国的仿真股指期货系统已经在各大券商和期货营业部内进行了两年多的模拟操作，交易系统进行对接已经不存在技术障碍。"金鹏期货副总经理喻猛国告诉时代周报记者，作为期货公司，他们早已准备就绪，随时应对开闸放水。
　　不过，推股指期货之前，市场人士认为，融资融券或将先期推出。"先让现货市场具备"两条腿走路"的机制。否则，完全脱离现货市场的多空对弈，股指期货市场必然会出现不合理和不符合实际的波动。"
　　此前，市场对融资融券乐观的看法是在春节之前。不过，一位不愿意透露姓名的私募基金经理告诉时代周报，融资融券最近几日可能就会公布时间表。"昨天光大证券从上午11点10分就封在涨停板上是最好的说明。"
　　不过，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越告诉时代周报，推股指期货与融资融券没有必然的关系。"在股指期货推出之前推融资融券当然可以，但没有融资融券也一样可以推股指期货。"
　　一波三折的折腾史
　　市场对股指期货的呼声已经持续了整整16年。
　　1993年，海南证券交易中心就曾推出过深圳的股指期货。彼时，由于决策者对股指期货的认识有分歧、市场的投机性又太浓，又值投机商对香港的外汇市场进行攻击，据一亲历者向时代周报解释此中原因，"监管层担心市场规模较大，很快将其关闭"。
　　此后由于各方面因素的制约，股指期货始终处于"只听楼梯响，不见人下来"的状态。
　　"一个主要的原因是市场不够成熟，其实不然"。多年前便涉足股指期货的韩谊告诉时代周报。"1999年上海期货交易所就开始研究股指期货，2000-2002年就完成了上证50和上证180股指期货的方案设计、论证、规则制定和技术准备，2002-2004关于以上证50为标的的设计都完成了，而且进行过小范围的模拟交易，后来因为决策层的担忧一直无法落定。"
　　当年股指难以推出的原因在于：虽然2005年随着新加坡把基于大陆证券市场的A50期货提上日程，国内开始加速，但2006年发现一系列问题：期货、证券、基金等系列相关法规对股指期货的上市没有打出提前量，缺乏法规基础，期货市场保证金封闭运行管理当时没有全面建立，存在资金流通风险，从市场到各个公司的投资者包括专业人员知识准备不足，服务和风控机制没到位；各公司的硬件设备水准参差不齐。
　　2006年9月8日，中国金融期货交易所正式成立。当年10月，沪深300股指期货仿真交易开始，在一定程度上对投资者进行了很好的培育，系统运行等技术准备也全部到位。"但时间窗口错过了"。一位关注股指期货的人士无奈地说。
　　2008年，一场突如其来的由衍生品引起的金融危机让股指期货"彻底被搁置"。"中国企业在海外期货市场上不断折戟及国际金融危机的爆发，也使市场对于推出股指期货采取谨慎态度。"
　　"当时，我的心都凉了。"2006年股指期货呼声很高的时候，韩谊被从北京分公司紧急召回南京总部，"其实，2006年各个业务规范就已经开始了。以为那时就可以运转了。"
　　2009年4月，中国证监会启动了股指期货投资者适当性制度；同年9月1日，证监会公布实施了《期货公司分类监管规定(试行)》；2009年底，最后一批62家期货公司顺利上线统一开户系统。证监会表示，期货市场统一开户制度有利于股指期货的推出。与此同时，证监会在2009年一路批出十多只沪深300指数基金，被市场解读为"早有为股指期货铺路的想法"。
　　但这些"狼来了"已经不能像当初那样让韩谊惊喜。
　　股指期货去妖魔化
　　期货在中国曾有过被妖魔化的阶段。
　　据证券"教父"阚治东回忆，曾有一领导人在一次大会讲，"如果你和谁有仇，就叫他的儿子去做期货"，这是一位海外金融大亨对这位领导的一句玩笑话，但却被当了真，"一句洋人的玩笑话耽误中国金融期货市场的发展"，阚治东至今对此念念不忘。
　　"经过了这么多年的折磨，我们已经学会平常看待了。股指期货不是平抑证券市场用的，是用来对冲市场波动风险用的，不是神仙也不是妖怪。"韩谊表示。
　　韩认为，决策层担忧的就是国内的投机性太强，但没有投机就没有商品流通，就没有金融市场，因此对投机应该是一个控制的问题，股指期货的推出时机现在与其说来自于对市场的判断，不如说是来自于管理者对于自身市场监管能力的信心，规则齐全了，能真正落实了，金融期货出来的时间也就到了。
　　在许多支持股指期货的人士看来，2008年我国股票市场的深度调整以及我国股市缺乏做空机制单边市的制度缺失，令我国广大投资者损失惨重，而2009年下半年的震荡也使很多投资者的前期业绩功亏一篑。股指期货的出现无疑将有利于投资者规避系统性风险。
　　无论如何，股指期货的推出将是2010年市场面临的最大的变数。
　　"股指期货提供了双动力，市场会更加的活跃。而且更关键的，它为市场提供了一个18年从来没有过的避险工具。"中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示。
　　一位私募基金经理告诉时代周报，大量资金都在密切关注股指期货动态，一旦股指期货推出，大盘股将成为机构争夺和控制指数的工具，蓝筹股品种将迎来一轮上涨行情。
　　而财经评论人叶檀认为，推出股指期货意味着中国股市的大市场时代已经到来。"政府还会进一步做大市场容量，以吸纳更多的资金，容纳更多的企业上市，以免股指期货被人为左右；由于有了杠杆作用，中国证券市场规模将会成倍放大"。
　　"我们终于等到靴子落地了。"一位基金经理对时代周报淡淡地说。
（时代周报）

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　　央行细化2010年适度宽松货币政策：适时适度调节货币信贷总量
　　中国人民银行（下称央行）昨天描述了适度宽松的货币政策框架。
　　根据央行网站昨天下午刊登的公告，2010年央行工作会议于1月5日至6日召开。央行在会上部署了2010年的四大任务："保持货币信贷总量适度增长"、"进一步优化信贷结构"、"着力解决金融改革发展中的根本性问题"，以及"防范信贷风险和系统性金融风险"。
　　央行着重提出，"特别是要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系"，"既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。"
　　细心者不难发现，上述政策措辞与早些时候有所不同。央行此前在2009年四季度例会声明中的措辞为，"处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系"。
　　观察人士指出，尽管央行经常表示其政策目标包括低通货膨胀和经济稳步增长等多个方面，但周三的这份公告是其迄今发出的最强有力的一个信号。上述最新措施表明，政策重心正从保持经济稳步增长逐步转向管理通货膨胀预期。
　　"最新措施或许并不意味着将开始实施紧缩政策，但有可能预示着2009年的极度宽松货币政策即将宣告结束。"有分析人士如是说。
　　可见的是，央行上海总部调查统计研究部副主任顾铭德在2009年12月份的一次演讲中直陈，相较2009年，央行2010年的宏观调控目标更为复杂，同样是"适度宽松"，2009年的重点可能是"宽松"，而2010年的重点则可能是"适度"，"如何保持这个度是个新课题"。
　　针对"度"的把握，从最新公告中有迹可循。根据公告，央行将密切跟踪监测国际金融危机发展趋势、国内外经济运行和市场流动性情况，适时适度调节货币信贷总量。
　　具体而言，央行将"综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕，加强对金融机构的窗口指导，促进货币信贷合理增长。引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月度之间异常波动"。
　　同时，央行将"着力优化信贷结构"，"引导信贷资金主要用于在建、续建项目，严格控制新开工项目的贷款投放"。
　　此外，央行用一系列措施强调了对贷款风险的重视："加强贷款用途管理，防止变相使用银行贷款作为项目资本金"，"强化信贷政策执行情况的检查监督，防范信贷风险"，"合理评估和有效防范地方融资平台信用风险"。
　　央行2010年工作摘要
　　【股市】
　　●大力支持资本市场发展，稳定股票市场运行，推进场外市场建设
　　【楼市】
　　●要密切关注房地产市场变化，严格执行有关房地产信贷政策，促进房地产金融健康发展
　　●进一步完善房地产金融体系
　　【衍生品】
　　●推动企业发行资产支持票据
　　●加快黄金市场产品创新
　　●继续推动境内金融机构赴香港发行人民币债券、境外机构和企业在境内发行人民币债券、外资法人银行在境内发行金融债券
　　【民间资本】
　　●扩大中小企业短期融资券、集合票据发行规模；研究中小企业发行可转换债务融资工具、债券第三方回购业务等
　　●规范和引导民间金融健康发展，积极规范发展股权投资基金等投融资方式，吸引更多社会资金参与基础设施建设、灾后重建项目和国有企业改革重组（东方早报）

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　　新华网纽约１月６日电（记者牛海荣）由于当天公布的美国主要经济数据喜忧参半，６日纽约股市延续了前一交易日的小幅震荡态势，截至收盘，三大股指涨跌不一。
　　当天市场关注的经济数据主要有两个。其中，供应管理协会公布的１２月份服务业指数从前一个月的４８．７上升至５０．１。虽然这一数据没有投资者预想得强劲，但毕竟恢复到５０以上的"增长"区域，因此对股市上涨还是起到了一定的推动作用。
　　然而，另一份来自ＡＤＰ的就业数据则令市场有所失望。报告显示，１２月份美国私营部门共裁减８．４万个工作岗位，高于分析人士预期，这使得一些投资者对即将于周五公布的月度就业情况报告有些担心。
　　此外，美国联邦储备委员会当天下午公布了１２月份货币政策会议纪要，纪要并未透露出可能改变货币政策的更多信息，市场对此反应冷淡。
　　在经过４日的大涨后，近两个交易日纽约股市的表现趋于平淡。分析人士指出，最近的一系列经济数据虽然表明美国经济稳步复苏，但同时也显示出复苏的动力并不强劲。市场需要一些更强有力的数据刺激，才会进一步上攻。
　　目前，市场的注意力更多集中在将于周五公布的美国１２月份失业率及非农就业数据等重要政府报告上，在此之前，投资者较为谨慎。
　　在纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨１．６６点，收于１０５７３．６８点，涨幅为０．０２％。标准普尔５００种股票指数涨０．６２点，收于１１３７．１４点，涨幅为０．０５％。纳斯达克综合指数跌７．６２点，收于２３０１．０９点，跌幅为０．３３％。

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　　周三，纽约油市原油期货价格连续第10天收高，主力合约盘终突破每桶83美元。尽管美国能源信息署（EIA）公布的上周库存数据带来了短暂的不利影响，但是美元汇率在午盘后转跌，以及寒冷天气刺激能源产品需求增长，还是推动了金价的上涨。
　　EIA公布的数据显示，由于进口增长原油库存增加了130万桶；汽油库存环比增长370万桶；由于寒冷气候刺激需求，包括取暖用油和柴油在内的馏分油库存下降30万桶。
　　截至收盘，纽约商业交易所，交投量最多的2月轻质低硫原油期货合约价格上涨1.41美元，收于83.18美元每桶，涨幅为1.7%，盘中最高为83.52美元，最低为80.85美元。

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　　新华网芝加哥１月６日电（记者 韩万宁）纽约商品交易所６日黄金期货２月合约每盎司上涨１７．８０美元，收于１１３６．５０美元，涨幅为１．６％，盘中一度触及１１３８．４０美元的近３周来的高点。
　　当天早间，美国两家就业服务机构公布的就业数据表明，对美国经济回暖至关重要的就业市场复苏迹象明显。 美国民间就业服务机构ＡＤＰ的报告显示，美国１２月份的民间就业人数尽管减少了８．４万人，但却是２００８年１２月以来的最低值。而另一家就业咨询机构表示，美国１２月份的企业计划裁员人数较上月减少１０％，创２００７年１２月以来的最低水平。
　　利好的就业数据刺激了投资者风险偏好的提升，美元汇率随之走低。美元兑欧元汇率至黄金期货场内交易收盘时，由周二的１．４３６７美元下滑至１．４３８７美元，强化了黄金作为对冲美元贬值风险资产的吸引力。
　　此外，３月份交货的白银期货价格每盎司上涨３７．５美分，收于１８．１７５美元。４月份交货的白金期货价格每盎司上涨２０．６０美元，收于１５５８．４０美元。
　　

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　　减持数据由登记公司直接传送给证券经营机构，再由证券经营机构冻结股东账户内资金预扣预缴
　　限制撤销指定交易、限制转托管，这是证券经营机构防止个人限售股东套现后不履行纳税义务的紧急举措。
　　据记者了解，个人转让限售股税收新政出台后，证券经营机构根据三部委的文件已经做好了相应技术准备，但由于时间较紧且缺乏限售股的原始成本数据，证券经营机构目前普遍采用推算金额下的预扣预缴制度。
　　部分券商经纪业务负责人告诉记者，每个交易日收盘后，中国证券登记结算公司会把个人限售股东减持数据传送给公司，公司根据交易情况及时冻结该股东账户内的资金。具体冻结金额采用推算法，即以存量限售股股改复牌日收盘价、新股限售股上市首日收盘价为基准，乘以登记公司传回来的减持数量，再乘以17%。
　　如果限售股个人股东减持当天没有其他买入或者买入量不大，或者他的账户此前就有较多闲置资金，那当天清算后，证券经营机构预扣纳税款的操作就能完成。但如果该股东把当天减持限售股的资金全部买入了股票，而该账户此前也没有闲置资金，那当天清算后证券经营机构就无钱可扣缴了。为防止逃税，证券经营机构已采用限制撤销指定交易和限制转托管的方式来确保对纳税账户的控制。
　　因为如果不采取"双限"措施，限售股个人股东可以在减持后立即采取撤销指定交易或者转托管的方式，将资产转移到其他无扣缴义务的证券经营机构，使征税环节出现真空。
　　记者从部分券商处获悉，自税收新政实施以来，他们已完成了几笔预扣纳税款的操作，由于更多个人限售股东对新政还不熟悉，而且近期减持意愿也不强烈，所以目前该项操作并不频繁。
　　事实上，截至昨日明确披露个人限售股东减持股份的上市公司也只有一家。金证股份昨日公告，自2007年5月25日至2010年1月4日，公司股东徐岷波在二级市场累计减持179.62万股。根据税收新政，徐岷波1月4日当天减持股份的所得将按20%的税率征收个人所得税。
（丁可　上证）

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　　引导金融机构均衡放款

　　权威人士预计，2010年新增信贷投放目标定在7.5万亿元左右。他表示，金融监管机构今年的工作重点将围绕引导金融机构均衡放款，未来将出台具体措施防止商业银行在月末、季末时点贷款"冲规模"的现象出现。此外，今年货币政策将更强调灵活性和针对性，将根据实际情况进一步回收流动性。
　　在平稳放贷的基调下，7.5万亿的信贷投放目标，"既考虑了今年经济增长所引发的信贷需求，也是在防控风险前提下监管机构可以接受的信贷投放规模。"但是，相对于2009年9万多亿的天量新增贷款规模，2010年信贷降幅可能接近甚至超过20%。不过，比起2008年的4.9万亿，以及更早年份的新增信贷投放规模，这一目标仍然相当宽松。
　　据分析人士测算，2010年新增7.5万亿能够保证24%左右的月均城镇固定投资实际增长率，固定资产形成大约能拉动5%左右的经济增长率，在外需改善和消费平稳增长的基础上，有利于实现全年10%左右的经济增长率。
　　未来监管部门将会出台一些具体的措施，促进货币信贷合理均衡增长。目前监管机构仅仅是引导，还欠缺对商业银行贷款投放的"硬约束"。据了解，包括央行在内的多个部门对如何引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，进行了充分的讨论。监管机构希望商业银行能尽量使贷款投放保持均衡，防止银行为了利润和考核指标的激励在季度之间、月底之间信贷投放的异常波动。
　　2009年，商业银行体系贷款投放大起大落，每到季末商业银行放款冲动格外强烈。尤其是2009年3月份和6月份，当月金融机构新增贷款分别达到了1.89万亿和1.53万亿。其中根据银行间信贷互换数据显示，3月份前两周金融机构的新增贷款并未增长，而最后10天银行突击放贷，甚至某国有大型商业银行月末后两天新增贷款达到1200亿元。
　　而银行业内人士指出，信贷投放的自主权仍旧在银行自身，商业银行应该根据经济发展水平和微观主体对资金的需求程度自主决定放款规模，监管机构提出的均衡信贷投放仍旧较难实现。多年来商业银行贷款一贯"前高后低"的情况也很难改变。所以均衡放款只能是相对的均衡。
　　此外，今年流动性管理将加强，必要时回收力度将加大。央行刚召开的2010年工作会议提到，未来货币政策将着力增强政策的针对性和灵活性，综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕，加强对金融机构的窗口指导。（中国证券报）

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　　与投资不动产带来的收益相比，监管部门对风险的管控更为关注。不日将进入会签程序的"保险资金投资不动产试点细则"(以下简称细则)或在近期浮出水面。据消息人士透露，在首批不动产投资试点中，保险公司的风险管控将被放在首位。另外记者了解到，保险资金初次涉足不动产的投资比例或将控制在资产总额的5%以下。
　　投资比例拟定5%
　　"在新修订的细则中，保险公司可以运用保险资金，以物权、股权、债权等方式投资不动产。"上述消息人士对记者表示。
　　中央财经大学教授郝演苏对记者表示，细则的出台只不过是给保险资金投资不动产一个"名分"。实际上，很多保险公司早通过多种渠道涉足了不动产的投资。例如，中国人寿以58.19亿元港元的价格入股远洋地产；中国太保以自用名义斥资近22亿元的价格收购了位于北京金融街的丰盛大厦。
　　在保监会近日颁布的《保险资金运用管理暂行办法(草案)》中就曾明确规定，保险资金的不动产投资可分为基础设施类不动产和非基础设施类，但是并未提及具体的投资比例。
　　"投资比例肯定不会高于股票的投资比例，也就是说不会超过5%。"参与细则意见征求的一位保险资产管理公司高管对记者透露。根据保监会发布的数据，截至2009年11月，保险资产总额为3.9万亿，若按照5%的比例推算，未来可能将有1900亿元的保险资金涉足房地产市场。
　　前述消息人士还对记者表示，为了避免保险资金参与房地产炒作，监管部门严禁保险资金直接参与房地产开发。
　　"这主要是为了加强风险的管控。毕竟现在的地产市场存在着泡沫，这与保险资金安全性的要求是不相符合的。"上述高管对记者表示。
　　风险管控是首位
　　"由于不动产投资对于保险资金来说还是一个陌生的领域，所以此次试点监管部门将会把风险管控放在首位。"上述消息人士对记者透露，保险公司必须在近两个年度偿付能力充足率达到120%以上才有资格申请参与试点。
　　另外，参与试点的公司必须具有董事会授权同意的不动产投资计划的决议。决议需列明本次投资可能承担的风险。与此同时，试点机构还须具有完善的不动产投资计划的决策机制、风险控制机制、业务操作流程、内部管理制度、内部审计制度和责任追究制度。
　　"试点的保险机构还应当确定投资议事规则、决策程序和管理人员，完整记录每项投资的决策过程和结果。"前述消息人士透露。
　　据悉，为了抵御风险，细则对试点公司的专业人员也作出了明确的要求。参与试点的保险公司具有不动产投资经验的人员不少于5人，其中5年以上不动产投资经验的不少于1人。
　　"人才储备对于保险机构来说已经不是问题，但是房地产毕竟是个新领域，保险机构只能在实战中学习。"前述高管称。
　　保险机构积极备战
　　虽然细节尚未出台，但是保险公司都不甘落后的积极备战。
　　去年5月，人保集团就通过旗下的人保控投与经营商务地产开发为主的金融街控股签订了战略协议，拟在投资不动产的政策研究、项目开发等方面进行合作。中国平安绕道旗下的平安信托和物业公司，涉足了北京、上海多处不动产。近日，生命人寿也不甘落后，与佳兆业签订框架协议，将成立策略联盟，未来双方将以租赁、买卖、信托、抵押融资等方式开展合作，拓展商业地产的投资机会。
　　东方证券分析师王小罡认为，不动产投资期限长、收益稳定，匹配保险资金的负债需求。按照目前上海的情况来看，投资商业地产的回报率在5%~8%，相比保险资金现在5.5%的投资回报率要高。(每日经济新闻)

淡泊赚了就跑

#*22*# #*22*# 金融消费又来个新东西·

zhang0016

央行发“管理通胀预期”最强音

     东方早报1月7日讯 中国人民银行昨天描述了适度宽松的货币政策框架。

      根据央行网站昨天下午刊登的公告，2010年央行工作会议于1月5日至6日召开。央行在会上部署了2010年的四大任务：“保持货币信贷总量适度增长”、“进一步优化信贷结构”、“着力解决金融改革发展中的根本性问题”，以及“防范信贷风险和系统性金融风险”。

      央行着重提出，“特别是要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系”，“既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。”

       细心者不难发现，上述政策措辞与早些时候有所不同。央行此前在2009年四季度例会声明中的措辞为，“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系”。

      观察人士指出，尽管央行经常表示其政策目标包括低通货膨胀和经济稳步增长等多个方面，但周三的这份公告是其迄今发出的最强有力的一个信号。上述最新措施表明，政策重心正从保持经济稳步增长逐步转向管理通货膨胀预期。

      “最新措施或许并不意味着将开始实施紧缩政策，但有可能预示着2009年的极度宽松货币政策即将宣告结束。”有分析人士如是说。

        可见的是，央行上海总部调查统计研究部副主任顾铭德在2009年12月份的一次演讲中直陈，相较2009年，央行2010年的宏观调控目标更为复杂，同样是“适度宽松”，2009年的重点可能是“宽松”，而2010年的重点则可能是“适度”，“如何保持这个度是个新课题”。

        针对“度”的把握，从最新公告中有迹可循。根据公告，央行将密切跟踪监测国际金融危机发展趋势、国内外经济运行和市场流动性情况，适时适度调节货币信贷总量。

      具体而言，央行将“综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕，加强对金融机构的窗口指导，促进货币信贷合理增长。引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月度之间异常波动”。

      同时，央行将“着力优化信贷结构”，“引导信贷资金主要用于在建、续建项目，严格控制新开工项目的贷款投放”。

        此外，央行用一系列措施强调了对贷款风险的重视：“加强贷款用途管理，防止变相使用银行贷款作为项目资本金”，“强化信贷政策执行情况的检查监督，防范信贷风险”，“合理评估和有效防范地方融资平台信用风险”。

      央行2010年工作摘要

     【股市】

      ●大力支持资本市场发展，稳定股票市场运行，推进场外市场建设

    【楼市】

      ●要密切关注房地产市场变化，严格执行有关房地产信贷政策，促进房地产金融健康发展

     ●进一步完善房地产金融体系

    【衍生品】

    ●推动企业发行资产支持票据

    ●加快黄金市场产品创新

    ●继续推动境内金融机构赴香港发行人民币债券、境外机构和企业在境内发行人民币债券、外资法人银行在境内发行金融债券

     【民间资本】

    ●扩大中小企业短期融资券、集合票据发行规模；研究中小企业发行可转换债务融资工具、债券第三方回购业务等

    ●规范和引导民间金融健康发展，积极规范发展股权投资基金等投融资方式，吸引更多社会资金参与基础设施建设、灾后重建项目和国有企业改革重组

(本文来源：东方早报 作者：黄武锋)

李茹

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