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波段取金

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实发

　证监会公告[2010]3号——关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见

　　关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见　　

　　　 为做好证券公司融资融券业务试点工作，根据《证券公司监督管理条例》（以下简称《监管条例》）、《证券公司融资融券业务试点管理办法》（证监发〔2006〕69号，以下简称《试点办法》）及相关规定，结合当前试点需要，现将有关事项公告如下：

　　　 一、证券公司开展融资融券业务，按照“试点先行、逐步推开”的步骤有序进行。符合《试点办法》和本文规定条件的证券公司可以根据自身业务能力和准备情况提出试点申请，我会将根据证券公司净资本规模、合规经营情况、风险控制指标以及中国证券业协会组织的试点实施方案专业评价结果和上海、深圳证券交易所、中国证券登记结算公司组织的技术系统全网测试结果，择优确定首批试点证券公司。我会将根据市场情况和试点效果，审慎稳妥地扩大试点范围，有序推开，使之逐步成为证券公司的常规业务。

　　　 二、首批申请试点的证券公司，应当符合《试点办法》的规定和以下条件：

　　　 1、最近6个月净资本均在50亿元以上。

　　　 2、最近一次证券公司分类评价为A类。

　　　 3、具备开展融资融券业务所需的自有资金和自有证券，自有资金占净资本的比例相对较高。

　　　 4、已开发完成融资融券业务交易结算系统，并通过了证券交易所、证券登记结算公司组织的全网测试。

　　　 5、融资融券业务试点实施方案通过了中国证券业协会组织的专业评价。

　　　 6、客户交易结算资金第三方存管有效实施，账户开立、管理规范，客户资料完整真实，建立了以“了解自己的客户”和“适当性服务”为核心的客户分类管理和服务体系。未出现客户资产被挪用等侵害客户权益的情形，未因公司原因出现群体性事件、恶性个案或导致客户频繁**、群访，以及频繁发生信息安全事故或发生信息安全重大事故。

　　　 7、我会规定的其他条件。

　　　 我会将严格按照《监管条例》、《试点办法》及上述条件，对首批证券公司申请开展融资融券业务进行审批。成熟一家，批准一家。

　　　 三、根据《行政许可法》和我会有关行政许可实施程序规定，我会制定并公示《证券公司融资融券业务试点行政许可申报材料目录及内容要求》。符合条件的证券公司可按规定向我会提交申报材料，同时抄报证券公司住所地证监局。

　　　 四、各证监局应当根据现场检查、非现场检查及其他日常监管工作，对辖区内申请融资融券业务试点证券公司的客户资产安全、技术系统建设、账户规范、内部管理、风险控制制度以及合规情况出具监管意见，说明其是否符合审慎监管要求。

　　　 试点工作启动实施后，有关证监局还应跟踪试点公司业务动态，及时发现新情况、新问题，密切监测试点公司净资本等各项风控指标，督促试点公司切实做好投资者教育、客户管理和风险防范工作。

　　　 五、实行证券公司融资融券业务试点实施方案的专业评价制度。我会委托中国证券业协会组织专家对证券公司融资融券业务试点实施方案进行专业评价。证券公司在提出试点申请前，应按照相关规定向中国证券业协会提交融资融券业务试点实施方案，评价专家小组由中国证券业协会聘请证券交易所、证券登记结算公司和部分熟悉融资融券业务流程、技术系统和风险控制要求的专业人士组成。

　　　 专业评价主要针对试点实施方案的科学性、合理性、完整性和可操作性进行评价，主要内容包括业务决策与授权体系、业务开展计划与主要业务环节、业务隔离与风险监控、业务技术系统、业务合同和风险揭示书、客户管理和投资者教育等。专业评价的标准、程序和形式都应遵循客观公正的原则制定和实施。

　　　 六、证券交易所、证券登记结算公司和证券业协会要认真做好证券公司融资融券业务试点的相关工作，加强对融资融券试点的业务指导和自律管理。

　　　 证券交易所应当按照有关实施细则，科学分析筛选融资融券业务标的证券，合理确定标的证券和可充抵保证金证券的范围和名单并适时公布；要进一步做好融资融券交易结算系统的测试工作，维护试点启动后融资融券交易安全可靠运行；重视融资融券交易风险监控和预警工作，加强前端监控，认真做好盘中实时监控和盘后分析，及时监测和提示风险。

　　　 证券登记结算公司要做好证券公司融资融券业务试点信用证券账户体系建设的各项工作，维护融资融券业务试点开户、结算及其相关的监测过程及时、准确、顺畅。

　　　 证券业协会要加强对试点证券公司融资融券业务的自律管理，督促试点证券公司做好融资融券业务风险揭示和投资者教育工作，组织做好证券公司融资融券业务试点实施方案的专业评价。

　　　 七、首批证券公司融资融券业务试点取得成效后，我会将适时逐步放宽试点的条件，兼顾不同类型和不同地区的证券公司，分期分批地扩大试点范围。最近一次证券公司分类评价为B类以上、净资本充足的证券公司可以根据自身实际情况，按照《试点办法》的要求进行相应准备。在扩大试点范围前，我会另行公告相关的条件和标准。

　　　 八、试点证券公司应加强客户的准入管理，审慎设定申请融资融券业务客户的资质条件和资产“门槛”，对金融资产达到一定数额，具备一定的证券投资经验和相应风险承担能力，了解熟悉相关业务规则的客户提供融资融券业务服务；明确对申请融资融券业务客户在本公司开户时间的具体规定，只对符合开户时间要求的现有客户提供融资融券业务服务；可根据市场和客户情况，适当提高融资融券业务初始保证金比例，降低可充抵保证金证券的折算率。试点初期，相关风险控制措施应从严掌握。

　　　 试点证券公司应当按照《试点办法》及内部控制指引的要求，制定本公司的各项业务管理规定，审慎确定本公司融资融券业务试点的各项风险控制指标和业务指标，审慎开展融资融券业务，遵守交易规则，符合监管要求，防范业务风险。试点期间，开展融资融券业务的证券公司在按规定扣减净资本的同时，还应按照不低于融资融券业务规模50%的比例计算业务风险资本准备；应当严格遵守使用自有资金和自有证券从事融资融券业务的要求，用于融券业务的自有证券必须是金融资产科目内“可供出售金融资产”项目下的标的证券；应当在证券交易所规定的范围内，审慎确定本公司的标的证券和可充抵保证金证券名单；应当维护行业有序竞争，合理规定本公司融资融券业务客户授信额度、期限、融资利率和融券费率；应当建立完备的融资融券业务风险识别、评估与控制体系，设置好各项风险控制预警指标，明确规定与平仓相关的各项风险控制措施，确保风险可测、可控、可承受；应当严格履行信息报告制度和信息披露制度，保证各项业务信息的公开、透明、及时。

　　　 九、试点证券公司应当高度重视、认真做好融资融券业务客户适当性管理、投资者教育和维护稳定工作。要了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，进行客户筛选，防止风险承担能力和投资经验不足的客户介入融资融券业务。要与客户签订真实有效的融资融券合同及融资融券交易风险揭示书，明确、客观地向客户告知参与融资融券业务的权利、义务和责任，向客户说明交存的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出的全部资金，均为对证券公司的担保物。要严格执行信用证券账户和信用资金账户的开户管理规定，持续管理客户资信记录，对融资融券业务客户资信状况和风险承担能力及时进行监测。要组织以风险揭示和业务操作为主的投资者教育宣传活动，分层次、多渠道对客户普及业务知识，宣传相关政策法规，提示业务风险。要建立有效的客户纠纷处理机制，完善突发事件应急处置工作制度。

　　　 十、我会将会同有关部门加大对非法融资活动的打击力度。禁止任何机构和个人未经批准开展融资融券业务，严肃查处证券市场各类非法融资融券活动，保护投资者合法权益，保障融资融券业务规范有序发展。

　　　 中国证券监督管理委员会

　　　 　二○一○年一月二十二日

雷特0715

低吸券商股,

波段取金

融资融券，利好

波段取金

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短线客小林

来了，就留个名

波段取金

斑竹没来，

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孺子牛10

原帖由 波段取金 于 2010-1-22 21:03 发表
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实发

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实发

第1页:银行股发力暗示周末加息？ 央行：周日见分晓 第2页:券商：1季度加息成为可能 第3页:央行加息拐点逼近 布局通胀受益个股
　　尽管监管部门三令五申谨防新增信贷玩“突击”，但新版“猫与老鼠”的游戏依然上演：商业银行迅速抢跑，消息称1月份前两周新增突破1.1万亿元。这是央行与银监会始料未及的，于是连续动用上调准备金率、窗口指导等调控手段，试图为这依然高涨的信贷扩张潮降温。

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交通银行9.11+0.283.17%建设银行6.02+0.132.21%工商银行5.08+0.061.20%中国银行4.16+0.030.73%海通证券17.27-0.52-2.92%的股市就是那被殃及的池鱼——有消息称多家银行已被限制在本月剩余时间内继续放贷，股市立刻不能承受之重，上证指数大跌2.93%，深证指数下跌3.25%.

　　银监会主席刘明康否认了发布限贷令，但传闻的传播速度远快于澄清公告，“权威人士透露央行为遏制过快的通胀预期，决定将于本周五加息0.27个百分点”的传闻在市场上弥漫，引得股市愈发紧张。

　　1月22日午间，《华夏时报》向央行求证是否会像媒体所言“将在周五加息”，得到的回复是：“不对市场传闻评论，是否加息，等到周日不就知道了。”

　　市场却闻风而动。周五午后两点，银行股却集体发力，全线走强，市场预期央行继续“出其不意”地出招。

　　据海通证券测算，假设出现一次对称加息，活期存款利率不变、定期存款和贷款利率提高27个基点，则大型银行的息差均将有0.03~0.04个百分点的增长。

　　接受本报记者采访的大多数专家分析，央行近期采取猛烈的紧缩政策可能性不大，但具体还要视存款准备金率调控手段的效果、通胀情况等而定。

　　加息，提前还是且慢？

　　利率工具是否出台的主要参考依据是通胀情况，国家统计局1月21日公布的数据表明，CPI比上一年下降了0.7%，但在四季度CPI上涨0.7%，超出此前市场预期。其中，2009年12月CPI同比增长1.9%，令投资者担心加息措施将提早推出。

　　业内人士分析，银行板块周五逆势走强的原因，一是由于加息有利于银行业业绩提升；二是由于股指期货推出在即，需有大盘股筹码在手；三是受到一向避开银行股的基金经理王亚伟，已经重仓银行股的提振。但值得注意的是，不对称加息反而会降低银行利差。

　　加息的另一理由是，信贷正在继续狂飙。2009年1月的新增信贷曾达到了令人瞠目结舌的1.62万亿元，如若今年1月前两周新增信贷就超1.1万亿，约占全年指标的14.7%，而且是在信贷控制的前提下，只能感叹，长江后浪推前浪，记录刷新的速度太过迅速了。

　　据兴业证券估算，1月前两周新增信贷超1.1万亿，估计中行达到1672亿元、工行为1640亿元、农行1070亿元，光大973亿元、中信802亿元、建行620亿元、华夏517亿元、民生469亿元、兴业336亿元、交行287亿元。

　　刘明康对此的解释是，今年1月信贷强劲是因为去年贷款增速过快积累，而需求渐渐释放，这种趋势将很快缓和。

　　央行和银监会一再强调的是，要优化信贷结构，在保持货币信贷合理充裕的同时，还要合理把握好信贷投放节奏，强调贷款的均衡性。

　　信贷均衡投放意味着，1月份的突飞猛进是不可持续的，调整手段必然会视情况接踵而至，在准备金率这只靴子提早落地后，利率便是市场所顾忌的“猛药”了。

　　央票利率变动，往往被视为利率调整的风向标，近期央行逐渐加大了公开市场操作力度，银行间市场利率走高更强化了加息预期。1月19日，央行发行的240亿元的一年期央票中标收益率1.9264%，上涨幅度达到8.3个基点，远高于预期。

　　摩根大通董事总经理李晶认为，央行2010年上半年将主要通过行政措施逐步收紧政策，市场对热钱流入及出口增长的忧虑将限制加息幅度，但银行新增贷款将会放缓，且央行将动用准备金要求管理货币供应量。

　　申银万国证券研究所分析师李慧勇称，央行要观察已经采取的措施所带来的影响，还要观察进一步的经济数据，因此3月份之前可能不会采取重大的政策措施。

　　但机构对于加息时点的预测也较之年末有所提前，中金和中信证券都指出，央行提高基准利率的时间会提前，可能会在二季度或年中。

　　差额准备金率有望重启

　　监管部门并不缺乏调控信贷的手段，如2009年上半年天量信贷后，监管部门立刻行动起来，“我们注意控制全年的信贷增长规模。事实上，2009年一季度信贷增幅最快，月均增长1.52万亿元。对此我们及时采取了审慎监管措施，使得后三季度增幅回落至正常水平，即二季度月均9200亿元，三季度月均4300亿元，四季度月均3100亿元。”刘明康表示。

　　除了常规手段，阔别已久的差额准备金制度有望重启。业内有传闻称，一些商业银行信贷突击过猛，而被要求提高存款准备金率0.5个百分点。兴业证券宏观分析师董先安提道，央行不可避免对包括中行、工行、光大、中信以及华夏实行临时性的3个月的特别存款准备金。在未来3个月内，央行可能视银行内部约束的效果灵活调整。

　　但上述银行并未证实将获“差别待遇”，都称并不知情。

　　差别存款准备金率制度曾于2004年被央行使用过。当时的情况是，资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率需额外提高0.5个百分点，需达到7.5%。而此次央行可能就各家银行的放贷规模、不良贷款和资本充足率等因素综合而定。

　　刘明康表示，今年信贷供给整体控制在7.5万亿，年度增幅为16%-18%。不同于2009年“5:3:1:1”的投放结构，各大机构预计2010年的新增信贷可能按照“3:3:2:2”这更为合理的结构投放，据此，按7.5万亿的总规模，2010年一季度的信贷规模应为2.25万亿。

　　强调信贷保持均衡

　　央行在1月20日的新闻发布会上，罕见地就2009年全年的信贷结构作了详细分析。央行调查统计司司长张涛提道，去年的信贷投放体现了国家宏观调控的政策导向，信贷结构不断优化。其中，基础设施行业的中长期贷款增加较多，小企业贷款持续快速增长，但房地产开发贷款增速明显加快。

　　2009年全年，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社人民币房地产开发贷款累计新增5764亿元，个人消费性住房贷款累计新增1.4万亿元，房地产新增贷款占比达20.9%.

　　银监会也在今年的工作会议中强调，严控房地产信贷风险，加强对房地产贷款业务的监督管理和窗口指导，密切监测调控中可能引起的相关信贷风险。

　　张涛强调，要合理把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡性，防止季节之间、月度之间的异常波动。

实发

原帖由 雷特0715 于 2010-1-23 17:23 发表
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zhangma1980

偶像哥来了
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sjh438

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波段取金

600836大盘配合，会走的不错。