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央行11月数据发布，不足3000亿的新增贷款让市场略有失望。与股指相关的宏观流动性数据却是M1，其趋势如图：
图中以彩色柱状线表示2009年各个季度，本季度为红色，对数坐标系显示，相邻两格的落差为5%。橙色柱状线是2009年第二季度，其6月份是本年度最后一次M1暴增，是极度宽松货币政策的最后一次表演。随后，M1按照一个相对固定的斜率稳步上升，或许这就是适度宽松的货币政策。以最近6个月的M1值进行线性回归，可得M1的当前增长速率为25.1%/年。这是个非常宽松的数值。央行在执行的适度宽松货币政策没有偷工减料。对股市而言就是大盘没有深幅下跌的空间。
考虑到2010年1季度一定有一次信贷高峰，可以预期2010年上半年M1有望维持和超过当前的宽松状态，即便短线有可能出现疲软，其底部也能维持在3000点之上。但上行空间却可以估计在4200点之上。目前的问题应该是短线问题。大盘形态上几乎就是个顶部形态，个股普遍出现筹码高位密集。主力在多数交易日是净卖出，基金小幅减仓。股市的短线非常不乐观。其主要原因是机构的年终结账。还好，12月已经近半，只要熬过本月25日，主力对大盘的压制就可以结束了。1月13日前后，证监会将召开证券期货监管工作会议，如果不出意外，融资融券和股指期货均可能成为2010年的核心工作，无论融资融券还是股指期货，对大盘股都是利好。
经济复苏已成定局。全国已经出现了劳动力不足的局面，说明外贸订单正在恢复。CPI由负转正，随之而来的应该是上市公司业绩增长。中央工作会议已经明确坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
综上所述，大盘最可能的走势是在下周继续探底，在3100点附近获得支撑，2010年春季战役，将在2009年12月下旬提前开始，目标位4800点，持续时间三个月。龙头板块为钢铁板块和券商板块 | 
发表于 2009-12-15 22:38
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