洪涛股份(002325)：公共建筑装饰领域优势企业

ader

洪涛股份(002325)：公共建筑装饰领域优势企业

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：ader 浏览：1102 回复：1

洪涛股份发行基本情况。12 月3 日，深圳市洪涛装饰股份有限公司（洪涛股份，“002325”）发布A 股IPO 招股意向书。
    本次发行前公司总股本为9000 万股，拟发行不超过3000 万股流通股，发行后总股本不超过12000 万股。发行采用网下配售和网上发行相结合的方式，其中网下发行股数不超过600 万股，占本次发行总股数的20%；网上发行股数为2400万股。
公司于12 月4 日（周五）开始初步询价，12 月8 日（周二）15:00 初步询价截止；公司将于12 月9 日（周三）确定发行价格；12 月11 日（周五）为网下申购缴款日及网上发行申购日。
    业绩预测、估值区间及询价建议。
    公司是建筑装饰行业的龙头企业之一。根据中国建筑装饰协会的百强评比，公司排名行业第五位。公司被称为我国公共建筑装饰行业的“大剧院专业户”、“大堂专业户”、“国宾馆专业户”，在公共建筑装饰领域具有行业领先的竞争优势和品牌知名度。与行业龙头金螳螂相比，我们认为公司在下面三点具有一定优势：1）公司在高端公共建筑装饰领域具有更高的知名度，在剧院会堂类文化设施装饰工程、大型楼宇大堂类装饰工程、国宾馆类装饰工程等高端公共建筑装饰细分市场排名第一；2）设计实力稍强，对施工业务的带动作用明显。从公司历年设计师获奖次数来看是多于金螳螂；3）公司目前规模明显小于金螳螂，在公司强大竞争能力的支撑下有望实现更加快速的成长。
    随着公司募集资金项目在明年的投产，公司将大力开拓住宅精装修和商业地产市场，预计公司明后两年收入将呈快速增长的态势。另外，由于公司具有较强的竞争优势以及设计收入比重的提高，其毛利率水平稳中有升，我们预计公司未来几年毛利率仍将保持稳定。预测公司2009-2011 年每股收益分别为0.54 元、0.81 元和1.13 元。
    综合考虑可比公司估值水平以及近期新股的首发市盈率，我们建议投资者给出的询价区间为20.00 元—24.00 元，对应的2010 年PE 为25-30x。

283257690

不错，谢谢