今日消息（1203）

乖宝宝兔

今日消息（1203）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：乖宝宝兔 浏览：3056 回复：12

宋丽萍：深交所跨境ETF与融资融券已准备就绪

　　昨日，在第八届证券投资基金国际论坛上，沪深两市交易所总经理同时表示了大力发展场内交易基金的态度。上交所总经理张育军表示，ETF基金在国外已有长足的发展，现在国内的数量还是太少，上交所3只，深交所2只，未来将有5~10只ETF基金在上交所上市。深交所总经理宋丽萍也透露，目前，深交所已对跨境ETF做好了准备，同时还上报了海外的多只LOF，下一步将对沪深300的ETF进行进一步的准备。




同时，她表示，融资融券已准备好，在交易所交易的基金将成为融资融券和股指期货对冲风险的金融标的。

　　场内交易基金潜力巨大

　　上交所总经理张育军表示，上交所目前4只已上市的ETF和1只即将上市的ETF加在一起，基金规模只有500亿元左右，和8000亿美元的ETF市场相比，这个市场还有很大的潜力。据张育军介绍，到今年11月底，指数基金的年收益率大都超过了70%，偏股型基金的收益率大约在50%左右。

　　深交所总经理宋丽萍表示，场内交易基金优势众多，发展空间巨大。与国际上的成熟市场相比，我们的场内交易基金，也就是ETF和上市的封闭式基金，无论是在相对规模还是绝对规模上，都有很大的差距，同时也说明这个市场发展空间巨大。

　　跨境ETF已做好准备

　　宋丽萍透露，今年以来深交所在基金产品创新方面作出了很多积极尝试，先后推出了创新型结构化的基金长盛同庆可分离交易基金，还有深成指的ETF，最重要的是还推动了联接基金。

　　宋丽萍进一步表示，深交所已对跨境ETF做好了准备;还有，已上报了海外的多只LOF，下一步将对沪深300的ETF进行进一步的准备。她指出，深交所将推动境外指数和跨市场指数的发展，并继续推动分级型基金产品的创新。而且，深交所也正在对REITs、石油ETF、黄金ETF进行研究。张育军昨日也透露道，目前有大约5~10只ETF基金准备在上交所上市。

　　此外，宋丽萍表示，指数化产品不是建立在空中楼阁当中，它一定有一个坚实的现货市场做基础，目前现货市场的基础规模还不够，与市场的需求还有很大的差距，所以建议能够尽快更多地核准符合条件的公司上市，增加证券市场的深度，这是当前市场研究的重要环节。

乖宝宝兔

银行资本充足率是近期的热门话题，尽管在市场盛传“拟将大型银行资本充足率提高至13%”后，银监会随即予以否认。但无论如何，资本充足率是商业银行头上的无法卸去的紧箍咒。银监会近日召开的重点省份农村合作金融机构风险防范工作座谈会上，银监会副主席蒋定之强调，资本充足率未达标机构，原则上不得新增大额贷款。
股市迅速反应波动剧烈

　　根据银监会网站消息，蒋定之在上述工作座谈会上提到，当前要持续做好突出风险的监督和管理，采取有针对性的措施予以防控化解。关于授信集中度风险，要严格执行单一客户贷款集中度不超过10%，单一集团客户授信集中度不超过15%的监管标准。资本充足率未达标机构，原则上不得新增大额贷款。

　　银监会再提资本充足率问题，让市场甚为关注。前不久，市场传出银监会计划将大型银行资本充足率提高至13%的消息，而中国四大行明年将补充资本，且仅中国银行一家就可能会再筹资超过1000亿元。股市迅速作出反应，波动剧烈。银监会马上否认了资本充足率提高至13%的说法，其后数上市国有银行也都表示暂无再融资计划。

　　“上缴利润”定义不清

　　本周二市场传言再起，有消息称汇金特许四大行用上缴利润补充资本金。而国金证券昨日发布的研究报告称，汇金支持大行融资是大概率事件，采取什么方式并不重要。股价已反映悲观预期，存在预期修正带来的投资机会。

　　国金证券认为，传言中所谓的“上缴利润”定义不清，上市银行并没有无偿上缴利润给汇金，汇金拿的是持股分红，不可能无偿将所拿分红给上市银行用作资本金。所以可能的情况是汇金拿四大行的分红参与四大行的融资、或者是未来汇金接受更低的分红率。

　　“其实采取什么方式并不重要，汇金支持四大行融资的大概率事件，参与大行融资是可能性更大的一种方案。”国金证券指出，汇金如果按股权比例支持四大行融资，则针对A股流通股东的融资压力将大大减少。

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姚刚表示，要拓宽基金投资运作和产品创新空间，严格防范“老鼠仓”。
证监会副主席姚刚2日表示，监管部门在稳步推进基金公司完善业务和产品结构的同时，将进一步强化对市场参与主体行为的监管，加大对违法违规行为的查处力度。

　　姚刚是在第八届中国证券投资基金国际论坛上作上述表示的。他指出，基金业近年来取得了令人瞩目的成就。截至2009年10月，专业机构投资者持有A股市值约2.25万亿元，占流通总市值的比重已由2003年末的12%增加到17.2%，全部机构投资者所占的比重超过50%。到10月底，全国共有基金管理公司60家，管理资产27306亿元，其中公募基金532只、资产规模23188亿元，社保委托资产2997亿元，企业年金709亿元，特定客户资产412亿元；基金托管银行17家；基金销售机构115家。基金持股市值17404亿元，占沪深股市流通市值的13.29%.

　　姚刚同时提醒，我国资本市场和机构投资者进一步发展仍面临不少挑战。我国经济持续快速协调发展的基础还不够牢固，投资者的信心还不够稳定；资本市场对长期资金的吸引力还有待进一步提高；以基金管理公司为主的机构投资者还没有形成足够的核心竞争力，差异化竞争还不明显，基金业更面临前所未有的竞争压力和转型压力；资本市场缺乏股权文化和投资文化的积淀，价值投资、长期投资的理念还没有在广大投资者中形成足够的共识。

　　姚刚表示，将积极推动基金管理公司不断提高核心竞争力，真正把基金管理公司建成“专业精良、治理完善、诚信合规、运作稳健”的现代资产管理机构。

　　在提升竞争力方面，姚刚指出，一是进一步提高公司治理与合规管理水平。要建立完善的合规管理制度以及健全的内部责任追究机制，有效预防、及时发现并纠正经营管理中的违规问题。要严格遵守合同的约定，认真履行信托责任和各项义务，有效管理利益冲突，严格防范“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送行为，切实保护基金持有人的合法权益；二是要进一步增强研究和投资管理能力；三是要进一步增强创新和风险管理的能力；四是不断加强高素质的人才队伍建设。

　　在创新方面，姚刚强调，各基金公司应当深入分析自身的比较优势，按照客户需求和市场发展的需要，在风险可控的前提下，推动产品创新、组织创新和制度创新。要完善业务和产品结构，推动行业从偏股型、高风险基金产品为主向均衡发展转变；从公募产品为主向公募、私募产品均衡发展转变；从境内产品为主向境内、境外投资兼顾转变。要立足各自的实际情况，确定自身在行业中的发展定位，实现差异化竞争。

　　姚刚表示，证监会要进一步明确基金产品审核等行政许可事项的标准，进一步优化程序，提高效率。在总结评估特定客户资产管理业务试点的基础上，研究扩大基金管理公司从事此类业务的范围。要积极推动基金法等相关法律法规的修订，拓宽基金投资运作和产品创新的空间，强化人力资本作用的发挥，加大违法和背信行为的法律责任，为基金业的进一步发展提供法律制度保障。

　　在稳步推进市场化改革的同时，姚刚进一步强调，要进一步加强监管，特别是要强化对市场参与主体行为的监管，加大对违法违规行为的查处力度。要在加强现场检查的基础上，加快非现场检查系统建设，建立风险预警机制，提高打击违法违规行为的针对性、及时性和有效性。要更加关注公司治理、内部控制、信息披露，操作行为等情况，确保基金资产的独立性、基金合同和招募说明书的严肃性以及基金产品的履约性，切实保护基金持有人的合法权益。

　　姚刚在会上透露，即将颁布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，旨在规范销售费用管理进而规范投资和销售行为，将销售机构的注意力从单纯关注新基金的发行转移到基金的持续营销和保有量增长上，鼓励投资人长期持有基金。

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统计局称中国人养房占比7.9%低于医疗

东方早报12月3日讯 国家统计局核算司司长彭志龙昨天在国家统计局网站撰文称，2008年，居民住房服务消费占居民消费支出的7.9%，这一数据低于医疗卫生消费占比的8.3%。但专家也指出，按统计学方法，购房行为并未纳入住房服务消费，所以并不能完全反映高房价现状。

买房“不属于消费”

彭志龙在文章中谈到中国居民自有住房服务消费时指出，居民住房服务包括租房和自有住房两种形式。

由于我国房屋租赁市场还不发达，有关住房租金的资料不足，同其他发展中国家一样，一般难以获取合适的市场租金。因此，我国的自有住房服务消费按成本法计算，即自有住房服务消费等於当期发生的房屋维修支出、折旧费、物业管理费之和。

以此计算，2008年我国自有住房服务消费占当年居民消费的7.4%。如果加上居民租房服务消费，居民住房服务消费占当年居民消费支出的7.9%，低于2008年我国居民医疗卫生消费占居民消费8.3%的比例。

值得注意的是，在彭志龙的统计口径和统计方法上，与人们的想象中居住支出有很大的出入，对居民自有住房服务消费并不包括购买房产所支付的首付款以及每月房贷月供的支出。上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示，由于房产具有保值增值的特性，不少人购房具有投资目的，因此在统计学归类中，买房属于投资，并不属于消费。而与居住有关的支出才归为消费，世界其他国家基本上都采用此种归类。

上海房价收入比12倍

“从统计学上看，这种统计归类并无不妥，但单看这一数据并不能反映目前城市居民因实现居住目的而投入资金的真实现状。”杨红旭指出。但目前在统计学上，没有更能科学反映居民住房支出占总支出比例的统计分类。

彭志龙在文章中也坦言，目前在居民消费统计上也存在缺陷，比如按成本法计算的自有住房消费有一定低估。近年来，房价上升较快，房屋租金也随之上涨。在这种情况下，自有住房消费按成本法计算可能会比按市场租金计算有一定程度的低估。

相对而言，体现房屋总价与居民家庭年收入比值的“房价收入比”这一数据更能反映目前城市居民的住房支出压力。九三学社经济工作委员会副主任、国泰君安证券研究所所长李迅雷等人今年所做的《上海房地产发展趋势分析》中透露，2008年上海房价收入比是12倍（美国的房价收入比是5倍，英国的房价收入比是4倍）。

一般而言，房价收入比超过6就可视为泡沫区。从上海房价收入比可以看出，目前房价的大幅攀升已超出居民收入能够支撑的合理水平。

(本文来源：东方早报 作者：朱楠)

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　　11月新增贷款历来高于10月，但今年或许会成为例外。
　　临近年底，银行贷款投放呈现回落趋势。继10月贷款新增量下滑后，11月新增贷款可能将低于市场预期，与10月相差不多甚至更低，可能再创年内新低。
　　由于国庆假期、中小银行贷款受到抑制等因素，10月新增贷款仅为2530亿元，较9月减少一半，为年内最低月度贷款增量。
　　"估计11月可能跟10月差不多。"一接近监管层的人士对CBN说，因为年底发放的贷款不能为当年提供利润，银行年底会主动收缩贷款投放，倾向于将年底的贷款需求延至次年初满足。而监管层多次强调资本充足率及信贷风险，因此预计年内最后两个月的银行贷款都不会太多。
　　"我们预计11月贷款可能在2500亿元左右，甚至可能低于10月。"中信银行一位分析师说。
　　此前有媒体报道称四大国有银行11月新增贷款约1000亿元。由于10月以来中小银行贷款投放明显收敛，四大行新增贷款占新增贷款总量的比例又恢复到50%以上，以此比例计算，11月新增贷款总量可能约2000亿元，低于市场普遍预期。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，11月新增贷款可能回落至2000亿元以下，在1500亿~2000亿元。
　　鲁政委指出，监管范围从大银行延伸向中小银行，对信贷的遏制作用会更加明显。在资本充足率监管加强并可能继续提高资本充足率要求的情况下，银行需为明年信贷预留"资本空间"，这也将制约年内信贷投放。
　　不过，鲁政委指出，即使回落至1500亿~2000亿元，11月新增贷款仍高于历史平均值。而且，贷款的回落对明年贷款的平稳增长较为有利。
　　"年底贷款逐步回落，也比较符合央行的调控目标。"上述分析师说，这有利于稳定市场情绪。
　　截至10月，今年新增贷款累计达到8.9万亿元，为去年全年的1.8倍，创下历史新高。目前来看，今年新增贷款超过9万亿元毫无悬念，可能达到9.2万亿~9.3万亿元。
　　分析人士指出，随着年底贷款逐渐回落，广义货币供应量(M2)增幅将有所回落，但仍将维持在29%左右的历史高位，远远高于年初央行设定的17%的调控目标。在通胀预期强烈的情况下，央行需要调控货币供应量的增长，对于通胀风险需未雨绸缪。
　　央行研究局金融市场处处长卜永祥昨日在深圳指出，央行设定的M2调控目标与实际的差距从未如今年这般大，今年信贷超调隐含通胀风险。这种信贷超调不可持续，预计明年贷款增长将弱于今年，可能为5万亿~7万亿元。(第一财经日报 郭茹)

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　　截至11月底,基金业共募集资金3200亿元,平均每只基金规模接近33亿元
　　2009年对基金业而言是个大年。随着近日易方达深证100(159901)ETF联接基金公告成立,今年正式公告成立的新基金数目已达99只。而浦银安盛红利精选、南方深证成分指数ETF、泰达荷银红利先锋几只基金日前均已结束募集,结束验资即可公告成立,预计年内第100只基金将在本周内产生。
　　如果算上目前发行中以及等待发行中的17只 "准"新基金,则今年内成立的新基金有望创纪录达到119只!如果加上银华内需以及国泰中小盘两只封转开的新基金,60家基金公司平均每家约发行2只新基金,这是基金业自2004年以来头一回。
　　统计显示,此前单一年份新基金成立数最高记录是在2008年创下的93只,而2007年新基金IPO暂停导致该年度新基金数目最少,仅有38只。值得注意的是,今年新基金跟往年有两个最大的特点:指数基金化时代来临、首发规模贫富差距创纪录。
　　证券时报记者统计数据显示,今年以来已有共计17只指数基金成立,募集规模超过900亿。而年底相继有富国沪深300、银河沪深300、华富中证100等几只指数基金加入指数军团大军,指数基金今年募集资金有望首度冲破千亿。
　　另一个值得关注的现象则是,截至11月底,基金今年总共募集资金超过3200亿元,单只基金平均规模接近33亿元。
　　新基金首发规模"二八"分化:从募集基金只数来看,南方基金今年发行4只新基金,成为今年以来发行新基金最多的公司,而且全部为指数基金。此外,银华、易方达、诺安、交银施罗德和国泰等5家基金公司分别发行3只新基金。中银、中欧、友邦华泰、银河等35家基金公司发行2只新基金。
　　从首发规模来看,募集资金额最大者与最小者之间差距高达100倍。今年7月成立的华夏沪深300指数基金首发规模达到了276亿元,是新基金首发规模排名末位的100倍。
（张 哲　证券时报）

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　　发改委力推电煤完全市场化
　　煤炭"衔接会"今年可能终止
　　一年一度的煤炭产运需衔接合同汇总工作又将展开。中国证券报记者从知情人士处了解到，与往年不同的是，今年煤炭产运需衔接倾向于采取网上汇总的方式，传统的"合同汇总会"很可能不再召开。分析人士认为，政府部门对电煤合同的态度越来越倾向于放开，此次对合同汇总会的改革将助电煤彻底市场化。
　　2010年产运需衔接调研完成
　　据悉，国家发改委目前正在起草2010年跨省区煤炭产运需衔接工作的指导意见和运力配置框架方案，以指导即将展开的煤炭产运需衔接合同汇总工作。
　　为了做好2010年煤炭产运需衔接工作，国家发改委经济运行调节局此前召开座谈会研究2010年煤炭产运需衔接工作，包括交通运输部水运司、铁道部运输局、国家能源局煤炭司、中国煤炭工业协会、中钢协会、国网调度中心及发改委综合司、价格司等相关部门出席此次会议。
　　今年10月15日到20日，国家发改委经济运行调节局又组织了由上述部门成员组成的调研组，进行煤炭资源和产运需衔接调研，分别听取了黑龙江、安徽、山东、河南、贵州、陕西省和神华、中煤能源集团关于2010年煤炭资源和对产运需衔接意见的情况汇报，并到内蒙古和山西进行了实地调研。
　　据悉，有关部门肯定了近几年来煤炭产运需衔接市场化改革的方向，指出其对保障重点行业、企业的煤炭供应和国民经济的平稳运行都起到了重要作用；并指出，产运需衔接形式在目前还是有必要的，但也存在着一些问题。
　　据消息人士透露，在此次调研中，有的部门和单位就提出，如果只是合同数据的统计，煤炭产运需衔接合同汇总工作不一定非要通过会议的形式完成，借助日益发达的互联网，完全可以实现网上汇总。
　　电煤完全市场化
　　过去集中的合同汇总方式在业内人士看来主要为了方便有关部门在煤电双方迟迟达不成一致时予以协调。2006年以来，随着电煤合同价格逐步放开，电煤市场化步伐加快，政府主管部门在煤、电双方合同签订中的角色也在逐渐由定价、指导、干预转向完全放手。
　　2009年的电煤合同一直拖到9月份才基本落定。今年9月底，华能国际、大唐发电等电力企业与煤炭企业签订了今年的电煤合同，并以签订的合同价格对上市公司前三季度的业绩进行追溯调整。该消息在两家公司公布三季报时才被公司首次披露。而这期间，主管部门一改过去的做法，没有进行干预。
　　业内人士认为，这样看来，今年电煤合同已经实现了市场化。在需求相对宽松的情况下，电力企业并没有因为不签合同就发生缺煤、少电的事情，这也是主管部门今年能够对煤电之争"作壁上观"的原因。
　　据了解，国家发改委还将着力构建电煤市场化的长效机制，引导煤电双方签订3至5年的长期协议，明确今后铁道部80%的煤炭运力用于支持长期协议煤炭供货运输，并建立健全国家煤炭储备制度，用以保障特殊情况下的用煤。
（李阳丹　中国证券报）

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　　--来自一线的经济报告之二
　　逆水行舟，往往让人更加清醒。
　　把保增长与调结构结合起来，在应对国际金融危机冲击中加快推进发展方式转变和经济结构调整--党中央高瞻远瞩，清醒坚定。
　　调整越早得益越早，调整越好得益越多--各地对于推进结构调整的认识高度统一，力度前所未有。
　　看大江南北，揽沿海内地，结构调整风起云涌，新兴产业乘势而上，创新的热情空前高涨，创意的火花竞相迸发。
　　挑战·机遇
　　国际金融危机的冲击，对落后生产力是"危"，对先进生产力是"机"；对传统发展模式是"危"，对科学发展模式是"机"
　　如果不是亲眼所见、亲耳所闻，我们绝对难以想象，到今年10月，大庆市的油与非油经济比例首次调整到48.4∶51.6。要知道，在2000年初时，大庆的石油产业占该市经济总量的比重接近90%。
　　"为打造百年油田，大庆的原油产量将长期稳定在每年4000万吨。以4000万吨为基数，国际油价上下波动1美元，就会给大庆的GDP和财政收入分别带来15亿元和4000万元的振荡。所以当国际金融危机的冲击波袭来、油价巨幅波动之时，大庆这个资源型城市受到的影响、压力和挑战都更大一些。"大庆市委书记韩学键说。
　　面对挑战，大庆人在思索，除了石油之外，其他产业要不要发展，怎样发展？
　　依托资源，但决不能依赖资源。不能再走"一油独大"的老路，必须拓宽发展的思路--大庆给出清晰回答。
　　在大庆，当地推荐的采访点不是石油生产企业，而是与石油工业"风马牛不相及"的服务外包企业--大庆华拓数码。今年34岁的张立明到这家公司担任运行部主管只有一年多，期间恰恰遇上国际金融危机的影响。但是，过去的10个月，公司的月产值和人均创造价值一直在增加，人均创造价值更是增长了1.5倍。这一切源于公司一流的技术专家、软件的自主开发能力以及快速的产品升级能力等，更重要的是来自政府部门的政策支持。
　　以高端服务业以及石油化工、现代农业、装备制造、新材料和新能源等持续产业为依托，大庆正在实现凤凰涅槃式的沉重转身。"如果没有国际金融危机的影响，我们调整经济结构的决心或许就没有这么大，步伐也不会有这么大。"大庆人这样说。
　　同样的话，在东部的广东、江苏，在中部的江西，在西部的重庆、内蒙古，一次次被人提起。
　　"过去一年，东莞是个焦点。"东莞市委书记刘志庚语气轻松，但实际上，对于外贸依存度高达259%的东莞而言，这一年过得并不轻松。早在去年3月，在东莞考察的**中央政治局委员、广东省委书记汪洋就敏锐地指出："如果今天不积极调整产业结构，明天就要被产业结构所调整。"
　　几个月后，预言变成活生生的现实。美国次贷危机一爆发，东莞市就开始"打喷嚏"。原先赖以生存的手段不复存在，原先志同道合的生意伙伴开始消失，原先清晰可见的市场渐成谜团，原先引以为豪的"世界工厂"开始为产品过剩找不到出路犯愁……曾经得风气之先的东莞，却尴尬地成为"风暴"登陆的"第一站"。
　　国际金融危机初显端倪，广东省就旗帜鲜明地提出：国际金融危机的冲击，对落后生产力是"危"，对先进生产力是"机"；对传统发展模式是"危"，对科学发展模式是"机"。
　　但是，结构调整谈何容易？它直接牵动老百姓的利益，别的不说，老百姓的房子租不出去了，招来的粗放型企业被要求转型或者转移，村集体经济受到损害又影响村民收入……即便不是骂声一片也有很多怨言："好不容易我们把外资引进来，现在你们又要调整它！"
　　"忍得住暂时的阵痛，忍得住暂时速度的放缓，忍得住暂时收入的减少，忍得住社会的非议！"4个"忍"字表达了结构调整的坚定决心。一年过去，情况开始向好。一年来很少面对媒体的刘志庚，终于愿意和记者坐在一起侃侃而谈，这似乎本身就说明了东莞形势的变迁。"经济企稳回升，产业优化好转。"这是他的评价。
　　今年前10个月，东莞市实现生产总值3066.21亿元，同比增长3.8%；预计全年GDP增长将达到5.3%，人均GDP增长10%。规模以上工业总产值4622.78亿元，下降10.3%，降幅比年初收窄13.2个百分点。出口总额445.2亿美元，下降20.4%，降幅比年初收窄3.8个百分点。
　　最令东莞欣慰的并不是这组数据，"关键是这次难得的结构调整的机会。"采访中，刘志庚多次提到这句话。
　　受国际金融危机影响，企业兼并重组的机会增多、成本下降，国际市场并购条件宽松，为企业结构调整带来了机遇。于是，重庆的企业当仁不让：四联集团完成了对世界500强企业霍尼韦尔加拿大蓝宝石工厂的收购，掌握了LED产业链前端的关键技术；博赛矿业购买了圭亚那欧迈铝矾土公司及欧迈电厂股权；宗申、力帆等民营企业"抱团"赴非洲开发矿产资源，建立国际化战略物资储备基地……
　　存量·增量
　　一手抓传统产业高新化，一手抓高新产业规模化；一手抓国际市场巩固，一手抓国内市场开拓
　　今年，重庆长安汽车的"成绩单"赏心悦目：1-10月，销量增长55.72%，增速在全国汽车业"第一梯队"高居第一位，高出行业水平18个百分点；9月2日，全面完成全年目标；9月20日，产销突破100万辆大关，累计产销突破600万辆；6月2日开工建设新的汽车及发动机基地；11月初，中国兵器装备集团公司和中国航空工业集团公司，重组中国长安汽车集团股份有限公司。
　　长安汽车董事长徐留平说，"长安"之所以逆势扩张，主要源于国内广阔的市场及国家出台的一系列振兴汽车工业的政策措施。而从根本上说，长安汽车长期致力于自主品牌培养，并在新能源汽车领域不断突破，为新形势下的结构调整打下了坚实基础。
　　今年，江苏省的主要经济指标"好于预期，好于全国平均水平，好于沿海其他省份"。前三季度，全省地区生产总值同比增长11.7%，财政一般预算收入增长14.1%，规模以上工业增加值增长13%。对于完成全年经济增长指标，江苏充满信心。
　　江苏的"三好"从何而来？江苏省委研究室经济处处长钱钢认为，最重要的，就是源于江苏坚持不懈地推进经济结构的战略性调整，将其视为江苏经济的"第三次转型"(前两次分别为上世纪80年代的乡镇企业崛起和90年代的外向型经济发展)。而国际金融危机的冲击，恰恰成为这一转型强有力的"助推器"。
　　"30年中，江苏经济已经完成三次嬗变：由农到工，由内到外，由低到高。"江苏省发改委综合处副处长王荣飞提供了一组数字：目前，江苏笔记本电脑产量占全球的一半以上，集成电路和手机产量占全球的8%左右，太阳能光伏电池产量占全国的70%，风电设备关键零部件占国内市场份额的50%，软件业销售额占全国的16.8%。
　　"面对这次国际金融危机冲击，凡是拥有自主知识产权和自主品牌的企业，不仅受到的影响小，而且拓展了新的发展空间，赢得了新的发展机遇。因此，发展创新型经济是江苏的战略选择。"江苏省委书记梁保华接受采访时强调。
　　事实完全印证了这一判断。今年前三季度，江苏新能源、新医药、新材料、环保产业产值分别增长64%、30%、20%和19%。软件业销售收入增长31.7%。最令人吃惊的是服务外包产业。在国际金融危机的寒流中，江苏的服务外包一路高歌。今年前10个月，全省服务外包合同总额达32.8亿美元，同比增长17.4%；执行总额24亿美元，同比增长192%。服务外包企业网上登记数2470家，从业人员29万多人。
　　国际金融危机最直接的影响，就是外需不足，这对东部沿海地区的出口造成很大冲击。堤内损失堤外补，外需不足内需补。转身向内，成为沿海省份的共同选择。
　　很多人一定记得，早在上世纪80年代，"广东粮、珠江水、岭南衣、粤家电"曾演绎广货"威水史"(粤语，意即"光辉史")。今年4月，"广东产品全国行"系列活动启动。新一轮的"广货北上"，头8个月就"吸金"4610亿元。今年5月，广东省委省政府主要领导率团飞赴南宁、长沙，启动广东产品的广西行和湖南行，亲自为"广货北上"吆喝。
　　"广货北上"还有一个背景：全国过剩生产能力占GDP的比重是8%，广东则已经达到25%，为全国最高。消化严重过剩的生产能力，倒逼多年来走遍全球的"广东制造"在国内市场找到新的出路。
　　"我们计划从现在的150家店面发展到200家。国内有稳定的市场，家门口的生意应该要先做好，因为这本身就是世界市场的一部分。"广东丝绸纺织集团有限公司副总经理尹国强说。
　　被动·主动
　　结构调整不是权宜之计，而是长宜之计；不是政府"要我调"，而是企业"我要调"
　　走进江西新余钢铁有限公司，热火朝天的生产场景让人振奋。新余钢铁曾经是全国最大锰铁生产企业，如今又成为全国最大船用钢板生产企业。采访中，企业负责人坦言，受国际金融危机影响，钢材价格大幅下降，企业面临不小压力。在很多地方，一些钢铁企业"重操旧业"，生产起普通的建筑用螺纹钢，没有其他原因，就是能赚钱。
　　"但我们不会这样。"新余钢铁负责人表示。原来，在很长一段时间里，新余钢铁的产品结构也是以普通建材和铁合金为主。2002年，公司实施精品战略，主动淘汰落后产能，开发高强度板材等高端产品，目前已成为中国最大的中厚板生产基地之一。"结构调整不是权宜之计，而是长宜之计，不能因为一时一事的变化而乱了方寸。结构调整时必然选择，调优调高是必然方向。"
　　江西作为"沿海的内地、内地的沿海"，南接珠三角，北连长三角，接受两大经济圈的辐射无疑是江西的战略选择。最近几年，江西始终把抓项目放在最重要的位置。即便是在国际金融危机影响的背景下，江西省今年前10个月的全社会固定资产投资同比增长44.6%，增幅创5年来新高。
　　"江西要在中部崛起中有更大作为，就必须狠抓项目。但是，抓项目必须有利于科学发展，有利于调整经济结构，有利于转变发展方式。"江西省委书记苏荣指出。
　　与经济发达的苏南地区一江之隔的泰州市，无论地理位置还是经济发展水平，都相当于"江苏的中部"。泰州这几年同样也在狠抓项目。眼下，一座全国目前唯一的国家级医药高新区--中国医药城正在这里崛起。短短三年多时间，这里已聚集56家科研院所和200多家生产企业，先后申报国际原创药6个、国内一类新药31个。
　　而就在前不久，由台湾纬创集团投资10亿美元的纬创资通(泰州)有限公司正式开工，主要从事笔记本电脑的生产和销售，全部达产后将形成年产3000万台生产能力。
　　"承接发达地区的产业转移，这是调整经济结构、实现区域协调发展的题中应有之义。但是，我们要承接的不是发达地区转移过来的落后产业。没有自主创新能力，没有自主知识产权，就只能跟在发达地区后面，无法实现跨越发展和后来居上。"泰州市委书记张雷说。
　　对于结构调整，黑龙江省宾县副县长尹承云有自己朴实的理解："调整产业结构不是一味地去追求高精尖，也要从地区的实际出发，根据资源优势来定位优势产业，我们扶持牛业，看重的不一定是它能带来多少税收，而是能给农民带来多大程度的增收。"
　　受国际金融危机影响，当地农业产业化龙头企业"宾西牛业"面临回款慢、流动资金紧张时，宾县的中小企业担保中心主动为其担保，从银行获得了5000万元的流动资金贷款，企业顺利渡过难关。2008年，在这家企业的带动下，宾县仅养牛一项就为农民增收1亿元。目前，这个有着46万农民的县里肉牛的饲养量已经达到了42.9万头。
　　结构调整，究竟是谁的事情？江苏的同志总结出三句话：政府引导，市场主导，企业主体。他们有一个说法："作为政府，我们不能不让企业发展什么产业，但是，我们可以支持企业发展什么产业。"对于鼓励的产业，政府不惜巨资支持企业发展，省财政每年安排10亿元的科技成果转化专项资金。对于限制的行业，比如小化工，政府出台严格排放标准，达不到要求，那就必须进行技术改造，没有能力进行技术改造，那只能关闭。2006年以来，江苏累计关闭小化工4300多家。
　　加快结构调整，广东省做好"加减乘除"：利用招商引资"杠杆"作用，延伸产业链招商和深度招商，将招商引资提升到招商引智、挑商选资的水平，做促进产业转型升级的"加法"；高端引进来了，再努力把低端转出去，这就是减法；在经济结构调整提升中，广东更看重自主创新的"乘法"倍增效应；而"除法"就是最大限度地减少企业负担，最大限度减少企业运营成本。
　　在政府"有形之手"和市场"无形之手"合力推动下，各地企业转型升级自觉性不断提高，我国的经济结构正悄然发生深刻变化。
　　蓦然回首，经历洗礼的中国经济已然站在一个更高的起点上；举目前望，积蓄了澎湃动力的"中国号"愈显从容、自信。
（汪晓东 朱隽 赵京安 吴齐强 温素威　人民日报）

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　　尽管中央政治局会议明确，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。但是，外资投行摩根大通董事总经理李晶昨日发布新研究报告预计，央行已连续7周收紧流动性，未来6至9个月内，央行可能通过存款准备金率上调进一步实行货币紧缩，2010年中期之前央行政策利率水平将维持不变。同时，央行将在2010年中期上调基准利率，全年加息两次，每次27个基点。
　　央行连续7周收紧流动性
　　由于中国与美国之间的利差限制了基本利率调整的范围，政府采取行政措施解决流动性过多的问题。最近数月，基于对通胀预期的管理、以及对市场流动性的控制，央行已开始通过公开市场操作收缩货币。根据报告统计显示，截至11月27日的4周，中国人民银行分别净回购人民币1230亿元、810亿元，930亿元及20亿元资金。央行已经连续第7周收紧流动性。李晶指出，市场不断表达对于强劲流动性环境可能会导致股市及房地产市场资产价格泡沫的担忧，因此央行不得不加大市场公开性操作。
　　未来9个月内将上调准备金率
　　鉴于主要出口市场复苏的不确定性及相对温和的通货膨胀前景，李晶预计，中国在2010年中期之前将把政策利率维持在现有水平。认为明年 "积极财政和适度宽松货币政策"将延续，同时政策上将更强调结构调整，特别是增加国内消费。此外，在未来6至9个月内，央行可能通过存款准备金率上调进一步实行货币紧缩，同时，央行将在2010年中期上调基准利率，2010年全年加息两次，每次27个基点。
　　银行融资短期内不会成行
　　对于目前关心的股市，李晶指出，投资者对于新股大量供应的担忧不断加剧，包括龙元建设、中国太平洋保险、华泰证券及Rusal等公司最近均计划在年末中国流动性开始收紧之际在香港或上海进行IPO。未来，A股一级或二级市场融资量巨大，庞大的新股供应量加大了投资者对市场风险的担忧。
　　李晶指出，目前看来中国大型银行尚未面临立即的筹资压力，且鉴于潜在市场影响及在监管机构之间协调需要等问题，短期内之前盛传的资本充足率要求不会被上调。预计最近对于中国大型上市银行需要大约人民币3000亿元资金满足上调后的资本充足率要求 (假定资本充足率为13%) 的预期未计算银行内部资本生成能力及潜在二级资本筹资。
（袁峰　信息时报）

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　　国家统计局核算司司长彭志龙昨天（2日）表示，中国消费占经济总量的份额正逐年下降，居民消费增长较快，但相对同期GDP9.8%的速度，仍相对滞后。而专家称官方统计数据大大低估了消费在GDP中的比重。
　　同时，彭志龙还表示，2008年我国自有住房服务消费占当年居民消费的7.4%。如果加上居民租房服务消费，居民住房服务消费占当年居民消费支出的7.9%。但专家指出，我国自有住房租金未得到恰当统计。
　　统计局：消费增速滞后于GDP
　　彭志龙介绍说，2008年我国居民消费扣除价格变动影响后比1978年扩大了11倍，年平均增长8.8%。尽管我国居民消费增长较快，但相对同期GDP9.8%的增速，仍相对滞后。
　　他分析了我国居民消费相对比例仍较低的原因，首先与投资和出口增速相比，居民消费增长相对较慢，从而居民消费在GDP中的比重较低。2008年中国居民消费率（居民消费占GDP的比重）为35.3%，美国为70.1%，印度为54.7%，"中国居民消费率不仅低于发达国家，也低于发展中国家。"彭志龙说。其次从需求角度看，我国的三大需求发展不平衡，投资和出口增长快，消费增长相对较慢，使得消费的比重不断下降。2000年～2008年，投资增长17.9%，净出口增长34.7%，分别比消费增速快7.2和24个百分点。
　　专家：住房消费被低估了
　　摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆则认为，中国的官方统计数据大大低估了消费在GDP中的比重，而高估了投资的比重，同时还低估了服务业对整体GDP的贡献，"真正的经济结构比根据官方统计数据而得出的结果更为平衡。"
　　他说，所谓的中国"消费不足"与中国的服务消费被低估有关。官方统计数据显示，2008年服务业占个人消费总额的比例不仅远低于工业化国家，而且远低于其他新兴市场经济体。"我们认为，中国服务业消费被低估的一个主要原因是住房消费被低估了。"
　　王庆说，中国住房消费表面看来较低的一个重要原因是自有住房的估算租金未能得到恰当的统计。换言之，美国和中国用以估计住房消费的统计方法存在较大的差别，事实上中国的自有住房率超过80%。
　　彭志龙也指出，由于我国房屋租赁市场还不发达，有关住房租金的资料不足，难以获取合适的市场租金，因此，我国的自有住房服务消费按成本法计算，即自有住房服务消费等于当期发生的房屋维修支出、折旧费、物业管理费之和。
　　王庆还提出，中国服务消费被低估的另一个重要原因是个人医疗支出。"坊间不乏证据显示，在中国存在着巨大的医疗开支黑市或灰市，这部分开支未被纳入官方统计数据。"基建热为消费热奠定基础
　　王庆还表示，中国"投资过热"和"消费不足"等问题值得商榷，他认为这些问题被夸大了，"总体而言中国的增长模式仍然比较健康。"
　　首先，相对于"投资过热"，一个更加重要的现象是中国的高国民储蓄率，脱离高储蓄率空谈投资过热就等于无视宏观大环境。其次，中国的高国民储蓄率是一个"代际现象"，虽然家庭收入与整体经济增长出现了同步的快速增长，但个人消费习惯的改变可能需要数十年的时间。
　　当前这一轮基础设施投资有助于推动城市化，并为未来几年潜在的消费热潮奠定基础。王庆表示，"在关乎地铁、农村基础设施、经济适用房等与城市化相关的基础设施投资时，派生需求和最终需求之间的界限就会变得模糊。对于中国这样一个快速增长的低收入国家而言，这些需求本质上属于最终需求，因为快速、便捷的出行和食品及衣服一样被人需要。"王庆说，"我们并不认同中国经济存在严重的结构性失衡。中国经济发展的重点不是经济的再平衡，而是提高投资或财富创造的质量。为此，中国必须理顺价格体系和其他激励机制。"(每日经济新闻 朱小雯)

乖宝宝兔

香港远东铝质工程有限公司(下称“远东铝质”)今年9月25日，向香港高等法院呈请中国冶金科工集团有限公司(下称“中冶集团”)(进入该股吧，新版行情)清盘。昨天早上，此案在香港高等法院展开法庭聆讯，中冶集团代表律师反对清盘呈请，许家灏聆案官决定将此案押后至12月14日并转给法官审理。

　　远东铝质本身经营窗框窗户安装、玻璃幕墙及金属板墙等安装建筑工程，年度营业额约为1亿至2.45亿美元，为一家中小型公司。远东铝质代表律师为奥睿律师事务所，关于为何呈请中冶集团清盘，其代表律师明确对CBN记者表示：“他们欠我们客户(远东铝质)钱，所以通过清盘来追讨。”

　　据CBN了解，根据香港《公司法》第32章第178条，公司欠下债权人款项到期或超过指明款项，该债权人向公司送达要求书，要求公司偿付该笔到期应负款项，送达方法是将该要求书留交公司的注册办事处。若公司在其后的3个星期忽略偿付该笔款项，或忽略为该笔款项提供令债权人合理、满意的保证，或未能作出令债权人合理满意的了结，法庭可认定该公司为无能力偿付债项，并要求该公司清盘。

　　远东铝质代表律师古律师说：“根据香港公司法例，只要应付款项在10000元(港元，下同)以上，债权人就有权申请清盘。在香港平时法庭有很多类似案件，很多公司不是没钱，就是不还账。”

　　对于中冶集团究竟欠了远东铝质多少钱，“客户暂时不想在这个阶段公布详情，不想火上加油，他只想拿回钱。”古律师无奈地表示，“我们为什么会去到这个地步，不是无端端的，肯定之前有同他们(中冶集团)讲过，有很多书信往来。”

　　CBN了解到，香港法律体系里聆案官无权审理陈词。昨天聆案官决定将此案押后至2009年12月14日交由法官聆讯，而在此期间，双方若能达成一致，则可以通过书面程序通知法官取消审理，否则将继续司法程序。

　　而在早前香港某媒体的报道中，将中冶集团和其上市子公司中国冶金科工股份有限公司(01618.HK，601618.SH，下称“中国中冶”)相提并论，该报道指远东铝质将清盘呈请书寄给了中国中冶香港营业地点九龙山东街中侨商业大厦，并不是母公司中冶集团在内地的营业地址。此报道在香港网上论坛一石激起千层浪，有股民在网上表示担忧，也有人认为此案“清央企盘”“太戏剧化”。

　　远东铝质代表律师古律师向CBN澄清：“清盘呈请书寄给了中冶集团在香港申请注册的境外公司，程序是针对母公司，而不是上市子公司。”

　　而中冶集团代表，律师拒绝回应此案，截稿前CBN记者发给中冶集团的电邮查询仍未得到答复。在信息流通不顺畅的情况下，这个官司将给其子公司中国中冶H股带来的影响尚难估计。中国中冶今天在港股收市报5.09元，跌0.20%。全日最高见5.14元，最低见5.08元，成交量2073.50万股，成交金额为1.06亿元。

淡泊赚了就跑

#*22*# #*22*# 还清盘了·