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发表于 2010-2-23 15:17
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下周“两会”讨论军费预算,预计增幅超过15％
军工行业:增长确定的新战略产业
机械行业
研究机构：中信建投 分析师：冯福章,高晓春 撰写日期：2010-02-21
下周“两会”讨论军费预算,预计增幅超过15％
“两会”将分别在3月3日和5日召开,按照惯例,在3月4日的新闻发布会上将公布军费预算额度,我们预计在5500亿~5700亿左右,增幅为15％~18.6％。未来3~5年我国军费年均增长超过10％的趋势不会改变,这将带来军工公司军品销量的稳定增长。
国防科工局曾表示,今年我国军工经济增长将力争在15％以上。
当前军工资产证券化率较低,今年重组整合会提速
我国军工资产证券化率较低,军工集团上市公司的总资产占集团总资产的比例均小于20％。今年军工行业利用资本市场融资和重组将空前加快,几个主要的军工集团均提出了自己的整合思路。
航空工业集团:各子公司的整体上市值得关注。直升机公司整合平台可能是哈飞股份;通用飞机公司包括贵航集团、汉中飞机、石家庄飞机等企业,整合平台不明确,但贵航股份等公司将可能注入无人机等资产;发动机公司整合平台是航空动力。
兵器工业集团:将按照专业化整合的思路对旗下资产进行整合,逐渐把优质资产注入上市公司,是继中航工业之后又一个将进行较大范围重组的军工集团。中兵光电、银河动力等重组预期强烈。
航天科技集团:一院、四院、五院、六院、八院以及航天时代公司开展了资产重组工作。以前各分院军品跟品并没有单独分开,现各院正进行品分离重组，重点关注五院卫星应用平台的旗舰中国卫星。
航天科工集团:2010年保持18％以上的年增长速度,达到1000亿年收入。计划在地面装备和信息技术板块中各打造一家旗舰性上市公司,并将相关资产注入其中。装备类平台可能为航天晨光。
总体来看,2010年军工行业资产重组进程会加速,借助资本市场实现“军融合”,正成为军工企业的自觉。预计到2010年末,军工企业利用资本市场直接融资500亿~600亿元左右。
列入战略新兴产业,航空航天为军工培育重点
军工带动技术升级、产业延伸的效应非常明显。已对加快培育包括航天产业在内的战略性新兴产业做出了总体部署。军工业进入战略新兴产业目录,意味着更多的扶持策和优惠措施,从事高科技军品开发的军工上市公司将长期受益。 |
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发表于 2010-2-8 22:56
