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首先要认清这2个概念，通胀和通胀预期。
简单地说，前者是一个事实，后者是市场对尚未发生的事实的反应。
如果经济是处于通胀，特别是恶性通胀时期，此时物价飞涨，企业成本提高，
利润下滑，银行借贷成本提高，此时投资股市无疑是一场噩梦。
那么我们现在的经济是不是处于通胀时期呢？显然不是。
在政府大规模的经济刺激背景下，银行利率正处于数十年来的低位。
那么现在的市场是否存在对通胀的预期呢？当然不会。
因为对通胀的预期通常是在经济真正开始复苏之后。
确切的说，现在经济正处于复苏初期的不确定时期。我们面临2个结果：
经济刺激计划成功。企业走出困境开始盈利，内需提升，失业率下降，政府开始采取措施收紧银根。
而令人失望的是，此时的股市在经历过对复苏预期下的一轮凶猛上涨之后开始盘整下跌。
经济刺激计划失败。企业再次经历新一轮的倒闭风潮，内需低迷，失业率居高不下。
更可怕的是，由宽松的货币政策造成的资产价格泡沫，使真正具有创新能力的企业再次面临困境。
我们称这种经济现象为滞胀。此时的股市将经历的不是几年，而是十几年的熊市。
现在的日本就是一个很好的例子。
不管是哪种情况，现在投资股市都将面临巨大的风险。在经济复苏尚未确定时期，
奢谈通胀预期无疑是本末倒置，痴人说梦。
[ 本帖最后由 jetbilly 于 2009-11-24 13:03 编辑 ] | 
发表于 2009-11-21 22:29
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