姚刚：考虑推进存量发行 解决创业板资金超募

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姚刚：考虑推进存量发行 解决创业板资金超募

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：寂寞炮手 浏览：1687 回复：2

　　中国证监会副主席姚刚6日就"加强创业板市场监管维护市场平稳运行"接受中国政府网专访时表示，今后交易所会制定一套创业板和主板之间的转板规则，证监会下一步的工作是要完善场外市场的建设。与此同时，他还指出创业板上市公司股价波动大可能会是一个常态，提醒投资者不要盲目追涨杀跌。
　　将制定创业板转板规则
　　姚刚专访中表示，如果有创业板企业愿意转板到主板市场，是可以的，但转板并不是强制的，今后交易所会制定一套转板的规则。
　　他强调，创业板公司退市的标准比主板要严，而且是直接退市，不会先被ST，不会有重组的可能。目的是"不希望创业板的市场最后变成一个炒壳的市场"。
　　中国股市创业板首批28家创业板公司已于10月30日集中在深交所挂牌上市。
　　下一步要完善场外市场建设
　　姚刚表示，在创业板推出后，下一步的工作就是要完善场外市场的建设。
　　他说，创业板推出是对多层次市场建设做的一个很大的补充，但是真正意义上的多层次，除了交易所市场(场内市场)以外，还有场外市场，或者叫柜台市场，不是交易所集中竞价的体系，是场外交易方式，比如和证券公司柜台相链接的网络体系，一些企业可以在那里挂牌、转让股份。在创业板推出后，下一步的工作就是要完善场外市场的建设。
　　当前证券公司的代办股份转让系统中只有北京中关村一些高新园区的企业。"明年我们想在试点总结经验的基础之上择机扩大试点，把试点挂牌范围扩大到其他符合条件的高新园区，进一步完善场外市场。"他这样表示。
　　严格监管超募资金将考虑推进存量发行
　　姚刚说，证监会是不希望上市公司超募的，出现这种情况主要有两方面原因。一方面，法律规定公司上市要有最低的公开发行比例，即公司总股本不到4亿的，公开发行股份的数量不应该低于总股本的25%.
　　姚刚说，在审核时，当看到一家企业可能募集的资金超过预定量时，证监会一般要求企业把发行的股数调下来，调到最低限，所以绝大多数企业的发行股数都在最低限了。
　　他解释说，另一方面，这些企业询出的价格较高，最低限的股数乘以发行股价，融资额仍然超预期，这说明市场很看好企业，所以给出一个很好的价格，导致募集资金很多。
　　姚刚说，证监会也在考虑一些办法，比如通过存量发行，即发行一部分新股，同时卖掉一部分老股，来解决这个问题。不过，他指出，我国实行存量发行在法律上是否存有障碍仍有不同看法，而允许老股东把股份卖掉可能会有舆论说这些股东通过上市暴富后逃跑等，所以这些事情还需要综合研究。
　　姚刚说，证监会对创业板上市公司的募集资金作了严格规定，包括要有专户存储，保荐人在持续督导中应关注募集资金有没有乱用等。另外，创业板对于募集资金还有一个比主板市场更严格的规定，就是这些资金除了用于主业不能用作其他用途，防止企业乱用超募资金。
　　投资者适当性管理制度不是限制人们投资创业板
　　在创业板监管中，建立了一个"投资者适当性管理制度"，对此，姚刚表示，推出投资者适当性管理制度，并不是限制人们投资创业板，但是投资创业板的人必须经过一定的程序，了解创业板市场所具有的风险。
　　对于这套制度的执行情况，姚刚认为"是很好的"。他说，这项制度从7月15日推出，截至目前大概有960万的投资者通过该程序开了户，实际参加创业板二级市场交易的有92万户，只占开户数的1/10.
　　姚刚说，投资者适当性管理在中国资本市场的运用，创业板是第一个。
　　创业板股价波动大或成常态证监会不会行政干预股价
　　姚刚说，创业板公司上市以后，第一天价格涨幅比较高，第二天又大量跌停，价格高不高不应该是证监会说的，而是市场说了算，证监会也不会开倒车再回到行政干预价格的时代了。
　　他表示，公司上市以后，这几天涨涨停停都有，到底高还是低要让市场检验。即便发行价格高了，经过一段时间以后市场会给出一定的价格，真正高的会回归，这就是价值发现的过程。
　　姚刚表示，创业板上市公司股价波动大可能会是一个常态。不仅是中国的创业板是这样，其他国家这一类板块也是这样。
　　与此同时，姚刚还提醒投资者，创业板公司退市的标准比主板还要严，有一些特殊的规定。当这个企业真正不行的时候它有可能直接退下去，不会再上市，投资者不要奢望它可能还会重组，还会炒壳而去赌一把。

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