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- 2007-12-15
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上海证券报
主板市场:机构波段操作已成风
但值得高度关注的是,尽管对于创业板的“天价行情”,大多数机构表示了否定态度,可是在主板市场上,在今年以来,一些机构的操作同样不能说是“理性”。
比如,最近两个季度,基金的资产配置和调仓力度越来越大,已经到了让人有些看不懂的地步。
最新的基金3季度季报显示,当季度基金减仓幅度最大的基金从仓位从75%降到42%,仓位几乎砍掉一半,达到33个百分点以上。而当季度股票仓位上升最快的基金则从48%上升到72%,经增仓24个百分点。两者的投资操作“南辕北辙”,但都只可用一个猛字了得。
更让人看不懂的是,就是那只今年减仓最快的基金的“同系兄弟”,在一季度是仓位最低的基金之一。而这种,大出大进但业绩落后的基金并不乏同志。
根据,天相的统计数据,当季度股票仓位减少幅度超过30个百分点的有4只基金、超过20%的有14只基金,减仓幅度超过10%的有60只基金。几乎可以说,波段操作在基金行业已经巍然成风。
追求绝对收益不等于拼命交易
从各方面来说,基金在经历了2008年后,面对本身震荡幅度加大的复杂局面,交易频率是增加是可以理解的一个状况。但是,在经历了3个季度后,这种操作仍然没有趋于缓和,相反在部分公司中愈演愈烈,就不由得让人怀疑,有些公司实际上已经背离了“价值投资、长期投资”的原则。
与之形成鲜明对比的是,一些今年业绩比较出色的基金整体的交易换手并没有和以往相比增加多少,这或许证明,操作更加趋向稳健的公募基金,其实并不需要通过大幅加大交易力度,在自己不擅长的领域里反复尝试来增加自己赚钱的概率。
3季报的结果也证明了,这样草率的操作并不回给组合增加回报。 |
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