证监会处罚虚假挂单制造买盘假象

Babbler

证监会处罚虚假挂单制造买盘假象

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：2249 回复：7

证监会昨日宣布对卢道军操纵市场一案作出行政处罚决定，没收其违法所得34.96万元并处以同等罚款，证监会详细披露了卢道军操纵手法并提醒普通投资者不要落入操纵者的圈套。

经证监会调查，卢道军存在利用“张春梅”、“李丽虹”账户组，操纵四维控股股票价格的违法事实。2008年1月22日，卢道军利用上述账户申买四维控股1422万股，撤单1088万股，成交167万股。

次日，为能以较高价格卖出四维控股股票，卢道军利用上述账户组，在9时39分至9时42分、9时54分至9时55分、10时03分25秒至10时30分50秒等期间，通过逐笔升高申报价格，短时间内进行频繁虚假买入申报，造成四维控股股票申买委托量在短期内迅速放大，制造买盘汹涌的假象，申买价格始终低于申报前一秒的市场平均成交价，委托主要集中在第3档和第5档，随后迅速撤单，最短买入申报驻留时间仅18秒。上述期间，账户组申买委托共计12笔，撤单12笔，撤单笔数占申买笔数的100%，申买总量330万股，撤单量330万股，撤单量占申买总量的100%。

在不断申买、撤单过程中，四维控股股价由9.29元上涨至9.74元，卢道军趁机挂出卖单陆续卖出所持股票，实现卖出收益34.96万元。

证监会认为卢道军通过不以实际成交为目的频繁大量买入申报和频繁申报行为，影响了其他投资者对该股票供求和价格走势的判断，诱导他们跟进买入，逐步推高股价，影响了四维控股股票价格和交易量。

由此，证监会认为卢道军的上述行为违反了证券法第77条关于禁止“以其他手段操纵证券市场”的规定，构成了操纵证券市场行为。

证监会有关部门负责人表示，卢道军操纵市场案和之前查处过的周建明案、张建雄案都是通过虚假申报操纵市场，其危害在于多方面，首先在个股交易中，这些人通过制造虚假表象误导投资者，损害投资者利益。

虚假申报操纵者的本质是以不正当手段“哄抬”股价。他们往往不以市价挂单，而是在低于市价的档位挂出大量的虚假买单，从而误导投资者作出该股后市将走强的错误判断。如果投资者进而追高买入，则恰恰中了操纵者的圈套，因为他们同时正在高位反向挂卖单，实现高位出货。(东方网　陆媛)

[ 本帖最后由 Babbler 于 2009-10-20 19:41 编辑 ]

Babbler

相关券商未被追究责任

证监会5年来首次对保荐代表人开出罚单，3名保代因对执业经历进行虚假陈述或隐瞒任职情况，昨日被“红牌”罚下。

根据证监会的处罚决定，东方证券的林霖、平安证券的王志妮、国盛证券的张庆升等3名保荐代表人被撤销保荐代表人资格，且证监会12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的保荐项目。自2004年实行保荐代表人制度以来，证监会首次对违规保荐代表人进行处罚。

一位正在打算参加保荐代表考试的北京券商投行人士对CBN表示：“这三名尤其是王志妮在业内被举报多次，圈内比较有名，他们最终被处罚，我们也觉得警戒效果很好。”证监会有关部门负责人表示，此举是为了加强对保荐代表人的监管，提升保荐代表人的诚信意识，督促保荐机构加强对保荐业务的管理。

根据保荐业务管理办法规定，注册保荐代表人的条件之一是要有三年投资银行业务经历，证监会查实王志妮和林霖都对个人经历作了虚假陈述，以满足保荐代表人注册条件。

王志妮于2008年3月12日取得保荐代表人资格，注册登记申请文件显示其2004年7月开始在保荐机构从事投资银行业务，有三年投资银行经历。但是经证监会核实，2004年9月至2006年6月王志妮在中山大学岭南学院金融系读研究生，2006年7月研究生毕业后方开始到保荐机构从事投资银行业务，注册保荐代表人时投资银行业务经历不足三年。

林霖于2008年3月28日取得保荐代表人资格，注册登记申请文件显示其2004年12月开始在保荐机构从事投行业务，有三年投行业务经历。但是经证监会核实，2006年8月林霖开始在保荐机构工作，注册保荐代表人时投行业务经历不足三年。

根据相关规定，证监会撤销林霖、王志妮保荐代表人资格。“他们之前的考试是否继续有效，我们还在研究。”上述官员表示，“此外，即使有效，他们在三年内也不能再注册保荐人了，因为我们对保荐人要求必须是三年内没有违法违规行为。”

对于为何没有查处平安证券、东方证券等应负责任的相关保荐机构，证监会有关部门负责人表示，已经会同机构部、法律部对上述保荐机构进行调查，认为他们有充足的理由证明已经勤勉尽责地履行核查义务。上述官员没有进一步解释充足的理由是什么，但表示证监会核查过程很复杂。

保荐机构对于保荐代表人负有不可推卸的管理责任，保荐代表人能否诚实守信、勤勉尽责，与保荐机构的管理工作息息相关。证监会有关部门负责人表示，虽然上述几家保荐机构已经履行了对保荐代表人注册和变更文件的核查工作，但也反映出上述机构的内部控制和管理工作存在着不足和漏洞。他要求保荐机构今后应切实加强对保荐代表人的管理，认真履行核查和管理责任。

对于疏于管理，放任保荐代表人弄虚作假、违规任职的保荐机构，证监会将结合保荐业务管理办法和证券公司分类监管规定，依法采取监管措施。

张庆升在2006年和2007年两次变更保荐代表人资格时，没有说明其同时在其他商业机构任职，违反了诚实守信义务。经核查，2005年10月至2008年4月期间，张庆升同时在保荐机构和其他商业机构任职，上述任职行为对其保荐代表人资格有直接影响。根据《证券发行上市保荐制度暂行办法》的相关规定，证监会12个月内不受理其具体负责的推荐。“张庆升在银河证券、国海证券、国盛证券都做过，还在招银国际做过。”上述官员表示。

据证监会介绍，自2004年保荐制度推出以来，保荐机构和保荐代表人发挥了专业把关作用，提升了上市公司质量。与此同时，市场也反映少数保荐代表人利用其在发行上市环节具有的特定角色和独特作用，放松了勤勉尽责要求，甚至有极少数保荐代表只签字，不实际参与项目。

证监会指出，个别证券从业人员为取得保荐代表人资格，伪造投资银行从业经历，在保荐代表人注册申请文件中弄虚作假；个别保荐代表人利用在保荐业务中的特殊身份，将保荐资格与自身执业行为分离，违规在其他商业机构任职，这些行为都给市场造成了严重的不良影响，必须加以严格监管。(东方网　陆媛)

luhanta

多谢分享！！

ender9861

谢谢分享~！

送人听闻

作为推动我国证券发行制度从核准制向注册制转变的一项重要举措，2004年2月1日，证券发行上市保荐制度（下称保荐制）正式开始实施。

5年来，针对部分保荐机构及保荐代表人在保荐工作中出现的不够尽责，尽职调查工作不充分，编写申请文件不认真、不负责，中国证监会发行监管部门分别开出了“谈话提醒、3个月内不受理所推荐项目、6个月内不受理所推荐项目、12月内不受理所推荐项目”等轻重不一的监管措施。

10月19日，中国证监会宣布，取消东方证券林霖、平安证券王志妮的保荐代表人资格。

由于今年上半年，林霖和王志妮涉嫌履历造假的行为已先后被媒体披露，因此，外界对于此次监管机关的严厉处罚并不感到意外。

“这么明显的造假行为如若得不到处置，保荐制未来还怎么运行下去？”10月20日，北京一家大型券商投行部高层与本报记者交流时指出，自保荐制推行后，保荐机构和保荐代表人通过发挥专业把关作用，对建立市场力量对证券发行上市进行约束的机制方面作用明显。但是，近年来，少数保荐代表人利用其在发行上市环节具有的特定角色和独特作用，放松勤勉尽责要求，甚至极少数保荐代表只签字，不实际参与项目的现象时有发生，已经严重影响到了保荐制运行的基础。

24名保荐代表人“受罚”

实际上，是次重大处罚出炉之前，自2004年7月20日中国证监会发行监管部公布约见上海证券有限责任公司保荐代表人陈永阳和杨虎进进行监管谈话提醒以来，之前，监管部门已对12家保荐机构的21名保荐代表人开出了如“谈话提醒、3个月内不受理所推荐项目、6个月内不受理所推荐项目、12月内不受理所推荐项目”等轻重不一的各式处罚措施。

国信证券、华泰证券、首创证券、财富证券、光大证券、招商证券、海通证券、华欧国际证券、大鹏证券、中银国际证券、金信证券等12家大、中、小保荐机构的保荐代表人先后“榜上有名”。

因在2006年和2007年两次变更保荐代表人资格时，没有说明其同时在其他商业机构任职，明显违反了诚实守信义务，10月19日，中国证监会对林霖、王志妮重磅罚单后，还对现国盛证券保荐代表人张庆升做出了“12个月内不受理其所负责的推荐项目”的另一重大处罚决定。

根据10月19日证监会的处罚决定，王志妮于2008年3月12日取得保荐代表人资格，注册登记申请文件显示其2004年7月开始在保荐机构从事投资银行业务，有三年投资银行经历。但是经证监会核实，2004年9月至2006年6月王志妮在中山大学岭南学院金融系读研究生，2006年7月研究生毕业后方开始到保荐机构从事投资银行业务，注册保荐代表人时投资银行业务经历不足三年。

林霖于2008年3月28日取得保荐代表人资格，注册登记申请文件显示其2004年12月开始在保荐机构从事投行业务，有三年投行业务经历。但是经证监会核实，2006年8月林霖开始在保荐机构工作，注册保荐代表人时投行业务经历不足三年。

根据保荐业务管理办法规定，注册保荐代表人的条件之一是要有三年投资银行业务经历，王志妮和林霖明显都对个人经历作了虚假陈述，以满足保荐代表人注册条件。

“由于保荐人考试难度较高，应试者需要花较长的时间进行较为系统的书面复习，之前，很多从业经历达3年以上的老投行人都未能通过考试。相反，对于大学刚毕业的从业者来说，书面考试较为简单，应试成功率较高。因此，为获得尽可能多的保荐代表人数量，很多中小保荐机构，开始铤而走险为给这些并不具备资格的新人报名考试，以最终获得保荐人资格。”上述券商投行部高层向本报记者指出了林霖、王志妮违规的原因所在。

“罚单不重”惹来争议

“林霖、王志妮案表明，如何进一步明确保荐机构和保荐代表人的责任，并建立一套有效的责任追究机制，仍将是监管部门今后需要解决的棘手问题。”上述券商投行部高层指出。

事实上，观察人士指出，林霖、王志妮此次尽管被处以了取消保荐代表人资格，为违规行为付出了成本，但是，面对年薪百万的利益诉求，林、王二人此次的处罚，并不能算是“极刑”。

按照保荐制规定的有关处罚办法，最为严重的处罚应是取消违法者从事保荐业务的资格。

但是，10月19日，证监会有关部门官员表示，根据规定，林霖、王志妮在三年内将不得再次申请保荐代表人资格，但其相关考试的成绩是否能够予以保留并作下次申请时之参考，因目前法规中未有明确规定，故要再行研究。

引起广为关注的是，此次处罚中，林霖、王志妮所属的两家保荐机构并未受罚。证监会有关部门负责人表示，已经会同机构部、法律部对上述保荐机构进行调查，认为他们有充足的理由证明已经勤勉尽责地履行核查义务。

“保荐机构对于保荐代表人肯定负有不可推卸的管理责任，保荐代表人能否诚实守信、勤勉尽责，与保荐机构的管理工作息息相关。”北京长期跟踪证券行业的知名研究员指出，虽然上述几家保荐机构可能已经履行了对保荐代表人注册和变更文件的核查工作，但最起码反映出，上述机构的内部控制和管理工作存在着严重的不足和漏洞。

该研究员认为，监管部门应要求保荐机构今后切实加强对保荐代表人的管理，认真履行核查和管理责任。对于疏于管理，放任保荐代表人弄虚作假、违规任职的保荐机构，证监会还应将结合保荐业务管理办法和证券公司分类监管规定，依法采取监管措施。

“这次处罚，对于保荐机构来说，的确是轻了一点。”上述券商投行部高层认为，这是目前保荐制之所以能够始终出现层出不穷的违规、违法事件的一个重要原因。

2008年7月9日，因保荐的湘潭电化科技股份有限公司自2007年4月上市以来，公司经营业绩呈现出大幅下滑的态势：公司2007年一季度、半年度、前三季度以及全年的净利润分别较上年同期下降45.04%、48.95%、98.57%和89.54%，2007年主营业务利润较上年下滑63.30%，首创证券有限责任公司保荐代表人刘晓山与雷茂（于2008年5月由首创证券转会日信证券）被处以了3个月内不受理所负责推荐项目的处罚。

“对于这些，上市就变脸，或上市不到一年就亏损的，除不可抗拒的因素以外，应当视为该上市公司和同保荐商密谋包装上市，恶意圈钱。”上述券商研究员认为。(南方网　 肖华)

唐不苦

这样的事多了

hxqwal

其实是聪明人，是他本事