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在《通向金融王国的自由之路》一书里，作者提到一种“赌徒谬误偏向”，大意是说一般的赌徒在连续输了几局之后下更大的赌注，而在连续赢了几局之后却下很小的赌注。然而，专业的赌徒们却恰恰做相反的事：他们会在一个有赢倾向的赌局中下更多的赌注，而在一个有输倾向的赌局中少下一些赌注。
在市场中，这种现象确实屡见不鲜，一般人总是在价格还在上涨时不断地卖出减仓，而在价格下跌时却企图摊低成本。然而，在很多作手级的书上，都可以发现他们的做法完全相反，杰西·利勿莫、尼古拉斯·达瓦斯等总是习惯在价格上涨中不断加码。在《专业投机原理》一书中，作者在谈到资金管理时，也提到如果第一笔单买入后（比如买入5000美元），亏了10％，那么第二次买入时就应该减少相应的份额（5000-5000*10％＝4000美元）；相反，如果第一笔单买入后获利20％，那么二次下单时，就可以增加一定的份额。
有一次拉里夫·文斯（Ralph Vince）与40个博士做了一个实验。实验中让他们玩100局简单的计算机游戏，在这个游戏中他们有60％的机会是可以赢的。给了他们每个人1000美元去赌，并且告诉他们每次喜欢赌多少就赌多少。结果你猜怎么样？读者朋友们一定会想，既然有60％的胜算，那么游戏最终的结局应该每个人都能赚到钱。然而，40个参加者中只有两个在游戏结束后剩的钱比原来的1000美元多，也就是只有5％。可是即使他们每次都以固定的10美元下注的话，也能在在结束时拥有1200美元。
那么到底发生了些什么呢？为什么**的游戏，结果却仅有5％的成功率？原来，这些参与者倾向于在不利的情况下下更多的赌注，而在有利的运行情况下下更少的赌注。假定前三局下赌都输了，并且你每次下的赌注都是100美元，那么你现在手头的钱就下跌到了700美元。你认为：“既然我已经连续输了三次并且几率是60％有利于我，我相信这一次是赢的机会了。”结果，你下了400美元的赌注，但是你又遭受了一次损失。现在你的赌注就只剩300美元了，那么再想赚回来的机会就几乎是不可能的了。
如果你看过赌场赌大小的话，那么你通常都会发现这样一种情况：当连续开了几局“大”之后，人们通常就会押它的反而。他们认为，赌大小的概率是50％，那么连续开“大”以后，出现“小”的概率就应该大些。然而，这种理解也是错误的。50％的概率，意味着每一局都有一半的可能是“大”或“小”，而不管上一局开什么，都不可能影响到这一局的概率，因为由单独的每一局来说，它们的概率都是一样的。在赌场里，多少人都是因为这样的心理而输得精光，当他们认为概率“变大”的时候，通常都会不断加注，可惜结局很少有例外。
假如说股市也只有涨跌两个面，那么当出现连续的上涨或下跌之后，人们的赌徒心理也同样出现了，你认为结局会比赌大小好到哪里去吗？在股市里，最可怕的是在下跌中不断地加码祈求摊低成本，最愚昧的是在上涨不断地卖出希望落袋为安！ | 
发表于 2009-10-13 01:23
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