周末消息（0926~0927）

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　　中新社匹兹堡九月二十五日电 (记者 张朔) 中国国家主席胡锦涛二十五日在二十国集团领导人第三次金融峰会上表示，要坚定不移刺激经济增长。
　　二十国集团领导人第三次金融峰会当天上午在美国东部城市匹兹堡的戴维?劳伦斯会议中心举行。胡锦涛在会上发表题为《全力促进增长 推动平衡发展》的讲话。
　　胡锦涛在讲话中表示，要坚定不移刺激经济增长，坚定不移推进国际金融体系改革，坚定不移推动世界经济平衡发展。
　　在谈到坚定不移刺激经济增长时，胡锦涛说，应该充分利用二十国集团这一平台，继续加强宏观经济政策协调，保持政策导向总体一致性、时效性、前瞻性。各国应该保持经济刺激方案力度，无论是发达国家还是发展中国家都应该采取更加扎实有效的举措，在促进消费、扩大内需上多下功夫。
　　胡锦涛说，主要储备货币发行国要平衡和兼顾货币政策对国内经济和国际经济的影响，切实维护国际金融市场稳定。要坚决反对和抵制各种形式的保护主义，维护公正自由开放的全球贸易和投资体系，继续承诺不对商品、投资、服务设置新的限制措施，在锁定现有成果的基础上推动多哈回合谈判早日取得成功。
　　胡锦涛建议，应该大力推动国际新兴产业合作尤其是节能减排、环保、新能源等领域合作，积极培育世界经济新的增长点。应该大力加强国际科技合作，充分依靠科技进步增强世界经济增长内在动力。与此同时，应该对刺激措施可能产生的负面影响尤其是潜在通胀风险保持警惕。（中国新闻网）

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　　新社匹兹堡九月二十五日电 (记者 张朔) 中国国家主席胡锦涛二十五日在二十国集团领导人第三次金融峰会上表示，要坚定不移推进国际金融体系改革。
　　二十国集团领导人第三次金融峰会当天上午在美国东部城市匹兹堡的戴维?劳伦斯会议中心举行。胡锦涛在会上发表题为《全力促进增长 推动平衡发展》的讲话。
　　胡锦涛在讲话中表示，要坚定不移刺激经济增长，坚定不移推进国际金融体系改革，坚定不移推动世界经济平衡发展。
　　在谈到坚定不移推进国际金融体系改革时，胡锦涛说，二十国集团领导人在前两次金融峰会上达成了推进国际金融体系改革的政治共识，这是向全世界作出的庄严承诺。现在，国际经济金融形势有所好转，但推进改革的决心不能减弱、目标不能降低。
　　胡锦涛就此从四方面提出建议。
　　其一，应该落实伦敦峰会确定的时间表和路线图，着力提高发展中国家代表性和发言权，不断推动改革取得实质性进展。
　　其二，应该完善国际金融机构现行决策程序和机制，推动各方更加广泛有效参与。
　　其三，应该推进国际金融监管体系改革，改革应该触及最根本的监管原则和目标，未来金融监管体系要简单易行、便于问责。
　　其四，应该加强金融监管合作，扩大金融监管覆盖面，尽快制订普遍接受的金融监管标准，高质量落实各项改革措施。（中国新闻网）

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　　二十国集团第三次金融峰会25日通过《领导人声明》，承诺世界银行应通过一项强有力的方案，体现新兴国家的地位和世行发展问题的重要性，把发展中国家和经济处于转型阶段国家的表决权提高到至少3%以上，从而照顾未能充分享受表决权国家的利益。
　　声明肯定享受过多表决权的国家做出的贡献，但也认为保护弱小国家表决权至关重要。声明呼吁世行在解决气候变化和粮食安全等需要全球合作问题方面发挥主导作用，并一致认为世行和地区性开发银行应在这方面提供充足资源。 （新华网）

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　　"创业板开户在上周末以及本周初出现了猛增。我们有的营业部一天的开户数就上千户，个别营业部甚至超过2000户。"如此火爆的开户情况令创业板的开户率加速攀升。记者了解到，截至昨天，部分券商营业部的活跃账户开户率已经超过六成。
　　创业板首批十只新股将于本周五同时进行申购。根据相关规定，有两年以上交易经验的投资者，在申请开通创业板账户两天后可以申购新股；交易经验不足两年的投资者，需要等5个工作日后才能申购新股。这就意味着，想要率先参与创业板"打新"的投资者最迟必须在本周三完成开户。券商营业部因此迎来一波创业板的开户高潮。
　　申银万国证券公司相关负责人告诉记者，9月22日，营业部迎来了创业板开通受理高峰，早上8点多，就有客户在营业部柜台前排起了队。当日，公司共受理创业板开通客户26000多户，其中最多一家营业部受理了700多户客户申请。
　　多家券商相关人士均反映，上周末本周初前来开户的投资者数量比之前暴增数倍，投资者的开户热情升至创业板开户启动以来的顶点。与此同时，创业板开户率也是节节攀升。
　　"上周我们合格账户开户率超过10%的营业部还不多，这周截至目前，几乎所有的营业部都超过该指标了。"南方某大型券商内部人士透露。
　　若以活跃账户为基数，部分券商营业部的开户率更是突破了半数。招商证券上海地区一家营业部负责人告诉记者，该营业部目前的存量客户约有4万户，目前创业板开户数大概在6000户左右。"2007年以来进行过交易的账户数约为2.4万户，2009年以来进行过交易的账户数约为9800户。若以前者定义活跃账户，目前创业板的开户比例约为25%；但若以后者来定义的话，目前创业板的开户比例已经超过60%。"该经理表示。
　　记者还了解到，虽然本周三是创业板首批"打新"账户的最后开户日，但赶搭末班车的投资者却并未大幅增加。"相反，昨日来营业部开户的投资者比前两天少了很多，这也出乎我们的预料。"联合证券深圳某营业部负责人表示。
　　类似的情况也发生在上述招商证券营业部。"我们在上周就给所有的客户发过短信，可能是想来办的前期都来办过了，本周三开户的人反而比较少。"该营业部负责人分析。
　　"创业板第一波开户高峰可能已经过去，第二波的开户高峰可能将出现在首批新股上市之后。因为据我们了解，很多客户目前仍在观望，只有创业板真正体现出赚钱效应，这部分投资者才会考虑参与。"上述负责人表示。
（潘圣韬　上证）

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　　经历了本月的限售股解禁"低谷"，10月沪深市场将迎来大小非解禁的历史最高峰，月中大小非解禁额度共计将达6804亿元。但从公司看，解禁压力十分集中，工行、中石化的解禁股合计占到九成。10月中旬工商银行、中国石化、上港集团等权重股都将实现全流通。
　　解禁额度1.9万亿元
　　根据西南证券的统计数据，10月份共有27家公司的股改限售股、23家的非股改限售股解禁。当月两市合计限售股解禁额度为19206亿元，比9月增加1218.19%，成为股改以来解禁额度最大的月份，月中解禁的股票市值占目前A股流通市值的19%。
　　其中，股改限售股解禁额度6804亿元，比9月增加了5859亿元，增加幅度620%;首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为12914亿元，比9月增加12402亿元，增加幅度为2422.27%。
　　尽管10月解禁量很大，但解禁公司较为集中，工商银行首发原股东限售股解禁额度达11635亿元，中国石化的股改限售股解禁额度达6468 亿元，合计占到全部限售股解禁额度的94.26%。
　　随着这些限售股的解禁，工行和中石化也将迎来全流通。
　　将于10月12日解禁的中国石化解禁额度最大，达6468亿元，占到当月股改解禁额度总和的95.07%，解禁股数占该股流通A股的比例达到444.81%，但解禁股东仅1家，即中国石油化工集团公司，为中石化第一大股东，持股占总股本比例为75.84%。
　　工商银行首发原股东限售股将于10月27日解禁，2006年10月27日上市时，财政部和汇金公司承诺上市之日起36个月内不转让A股。统计显示，限售到期的股份合计2360.12亿股。此次工行解禁额度达11635亿元，解禁股数占解禁前流通A股比例为1578.68%。
　　单日解禁压力倍增
　　分析人士认为，10月解禁洪峰过境可能是"雷声大、雨点小"。由于中石化、工行此次解禁股都为国有股东持有，中石化集团和汇金公司此前从未减持过解禁股份，财政部为首次解禁，这两支股票可能都不会面临套现压力，对市场也不会产生太大影响。
　　根据西南证券统计数据，从整体情况看，同9月相比，10月涉及股改限售股解禁的上市公司家数大幅减少，交易日数减少，股改限售股额度环比剧增，单日和单个公司的解禁压力均为9月的数倍，但10月没有10家以上的上市公司的股改限售股解禁交易日。
　　另外，10月份解禁的首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分的额度为9月的25倍多，涉及公司23家，远多于9月份的12家。其中，首发原股东限售股解禁的公司有11家，首发机构配售股份解禁的5家，定向增发机构配售股解禁的有5家，认股权证行权限售股解禁的有2家。该部分合计解禁额度为12914亿元。
（马婧妤　上证）

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　　新华网纽约９月２５日电（记者杨柳）受低迷经济数据的拖累，２５日纽约股市震荡收低，三大股指跌幅均在１％以内。
　　美国当天公布的耐用品订单和新房销售数据不及市场的预期，令主要股指承压。美国商务部报告，美国８月份耐用品订单环比减少了２．４％，表明美国制造业复苏可能遭遇挫折。同时，美国新房销售数字在连续４个月强劲攀升之后增速放缓，８月份仅增长０．７％，也令投资者感到失望。
　　虽然密歇根大学与路透社的联合报告显示，美国９月份消费者信心指数恢复至２００８年１月份以来的最高水平，但是不足以带动大盘摆脱跌势。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌４２．２５点，收于９６６５．１９点，跌幅为０．４４％。标准普尔５００种股票指数跌６．４０点，收于１０４４．３８点，跌幅为０．６１％。纳斯达克综合指数跌１６．６９点，收于２０９０．９２点，跌幅为０．７９％。

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　　新华网纽约９月２５日电（报道员牛海荣）由于部分投资者在油价连续大跌后开始加大买入力度，国际油价２５日小幅反弹。
　　受上周美国原油和成品油库存全面上升的影响，国际油价在前两个交易日中连续大幅下跌，累计跌幅超过８％。在这种情况下，部分投资者认为阶段性买入的时机已经出现，加大了操作力度，支持油价止跌反弹。
　　截至当天收盘，纽约商品交易所１１月份交货的轻质原油期货收于每桶６６．０２美元，比前一交易日小幅上涨１３美分。伦敦北海布伦特１１月份交货的原油期货价格上涨２９美分，收于每桶６５．１１美元。

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　　新华网芝加哥９月２５日电（记者韩万宁）受投资者获利回吐打压，纽约商品交易所１２月份交货的黄金期货价格２５日每盎司下跌７．３０美元，收于９９１．６０美元，跌幅为０．７％。
　　投资者对于期金未能创出新的历史高点并于２４日重新回到１０００美元下方感到失望，因此在周末来临之前，多头选择获利回吐。当天盘中，１２月合约一度下跌至９８５．５０美元的９月１０日以来的新低。
　　美国商务部当天公布的经济数据同样令投资者失望。美国商务部报告显示，美国８月份的耐用品订单比７月下滑了２．４％，而经济学家预估增长０．５％，为５个月来的首次下降。而在另一份报告中，美国８月份的新屋销售虽然较７月份增长０．７％至４２．９万户，但仍低于市场预估水平，表明房地产市场回暖步伐缓慢。
　　此外，１２月份交货的白银期货价格每盎司下跌２３．５美分，收于１６．０６美元。１０月份交货的白金期货价格每盎司下跌２３．９０美元，收于１２８４．６０美元。

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　　在央企红利上缴施行三年之后，国资委开始试水独立编制央企经营预算。
　　本报获悉，近日国资委收益管理局北赴辽宁南下珠海，召集地方国资委官员开会，就两份文件征求意见。
　　这两份名为《中央企业国有资本经营预算管理暂行办法》和《中央企业国有资本经营预算执行监督检查暂行规定》的文件，目前尚处于征求意见稿阶段。不过，一位与会的地方国资委产权处官员透露说，"这是国资委尝试独立编制预算的开始。"
　　目前，财政部是国有资本经营预算的主管部门，每年预算编制均是由财政部牵头，国资委参与。特别是在央企上缴红利的支出上，均是央企直接向财政部申请，由财政部批复。2008年，央企向中央财政上交了500多亿元的红利。
　　对于国资委尝试独立编制预算，国资委一位官员在接受本报采访时表示，"目前还只是一个初稿。此次是在小范围征求意见，然后会对文件内容再进行调整。"
　　对于国资委的这次试水，财政部一位官员显得有些吃惊，"我们事先并不知道，更没有参与。不过上周他们拿着文件来财政部征求意见了，总体来看没有太大问题。"
　　大胆试水
　　9月上旬，国资委收益管理局在长春组织召开部分省市国资委参加的国有资本经营预算管理座谈会。上述提及的两个文件在会上征求了地方国资委的意见，这是这两份文件首次出现于公众视野。
　　对于国资委系统官员而言，这两份国资委独立编制的文件，犹如一剂兴奋剂，将沉寂了数年的国资委独立编制国有资本经营预算的敏感话题再次激活。
　　早在2003年国资委成立之初，国有资本经营预算编制，由谁来主导的话题就开始被频繁提及。
　　中国政法大学教授刘纪鹏回忆说，"在最初的设计中，国有资本经营预算由国资委独立制作，和财政部制作的公共预算一样，每年由国务院审批，并向全国人大汇报表决通过。"
　　而在国资系统人士看来，有没有这个"财权"，决定了国资委在多大程度上履行了出资人的职责，也决定了国资委能有多大的作为。
　　但最终，2007年9月8日发布的《国务院关于试行国有资本经营预算的意见》明确，财政部成为国有资本经营预算的主管部门。在上收的央企红利由谁来主导支出这个敏感问题上，国务院确定，企业提出需要资金的申请，由财政部门审核后，才能拨付给使用单位。
　　由此，国资委成为了财政部和企业之间的一个"漏斗"，每年的央企红利由国资委收取然后转交给财政部，而在这数百亿资金的支出上，国资委基本丧失了话语权。
　　国资委一官员说："当时，国资委的身份是婆婆+老板，如果由国资委直接编制国有资本经营预算，将面临政企不分的指责，而且可能导致国有资本经营预算被外界误解为计划经济体制的又一种形式。因此，要实现上述目标国资委首先是要确定身份。"
　　2008年10月28日《国资法》出台，明确了国资委作为一个干干净净的出资人的身份。这一转机也随之而来。
　　国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁认为，要完善国资委的出资人职能，独立编制国资经营预算是一个很有必要的举措。
　　就在《国资法》出台之后不久，按照中央批复的国资委机构改革方案，设立国资委收益管理局。国资委相关人士评价说："收益管理局在未来可以承担制定央企经营预算的职能。"
　　而正在筹备过程中的二号，也让国资委变身出资人的路径，逐步清晰。
　　事实上，正是这些外部条件的逐步成熟，直接推动了此次国资委试水独立编制央企经营预算的。
　　地方的尝试
　　尽管此次国资委抛出的两份文件仅仅涉及央企，但国资委却首选向地方征求意见，事实上缘于不少地市国资委很早就开始了这方面的尝试。
　　深圳、北京、上海等地的国有资本经营预算都已经实现了独立编制。
　　深圳市体改研究会会长贾和亭，作为原深圳市国资办一把手，对深圳市国资办独立编制国有资本收益预算的改革历程，记忆犹新。
　　深圳早在1995年就明确提出了这个改革目标。而在这项制度建立之初，最关键的就是确定了公共预算管理和国有资本收益预算管理完全分开。
　　"也就是说，财政部门只负责公共预算管理。国资监管部门负责国有资本的收益预算管理。每年市财政部门和市国有资产监管部门分别向市人大来报告各自的预算。"贾和亭回忆说。
　　独立编制预算，使得当时的深圳国资办在国资监管中如鱼得水。国资办手里有钱，很多事情做起来就方便很多。
　　几年前，深圳国有企业战略性调整和改组，对员工的经济补偿几十个亿的资金，全部由国有资产监管机构用国有资产的收益来解决。
　　不过，随着独立编制预算的推进，缺乏监管的弊病逐渐显露出来。"人大对国有资本收益预算的管理，缺乏力度。对于这笔资金的跟踪、考核，基本上没有。因此也出现过一些对国有资产的收益违规使用的情况。"贾和亭说，而随着国企改革逐步完成，国企上缴红利在增加，需要支出的方面在减少，出现了资金过度充裕，"乱花钱"的情况。
　　据他透露，在最近一次深圳市机构改革中，这种存在了14年的国资办独立编制预算的模式，开始变化，深圳市财政部门从一个旁观者变成了参与者。按照最新规定，深圳市财政委负责将年度国有资本经营预算草案纳入政府预算体系，并监督市本级国有资本收益的上交。
　　有了地方的前车之鉴，对于此次国资委的试水能走多远，一位参会的地方国资委官员显得信心不足，"目前文件上体现出来的很多想法都是国资委的一厢情愿，很多方面都牵涉到和财政部的微妙关系，未来的路还很难说。"
　　财政部中国国有资产管理学会秘书长王宝库也提醒说，目前我国的复式预算制度还没有建立，《预算法》中规定政府预算的唯一编制主体仍然是公共预算。 (经济观察报 康怡)

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　　二十国集团第三次金融峰会25日在匹兹堡闭幕，与会领导人就金融体系改革等一系列问题达成共识，发表《领导人声明》。
　　声明说，领导人指定二十国集团成为"国际经济合作的主要平台"。
　　领导人承诺，继续实施经济刺激计划，支持经济活动，直到经济复苏得到明显巩固。
　　领导人承诺将新兴市场和发展中国家在国际货币基金组织的份额提高到至少5%以上，决定发展中国家和转型经济体在世界银行将至少增加3%的投票权。
　　领导人承诺，各方将注资超过5000亿美元，用于扩大国际货币基金组织的"新借款安排"机制。
　　领导人承诺，各方将共同反对贸易保护主义，致力于在2010年成功完成多哈回合谈判。
　　领导人承诺在2010年年底前制定为各国所能接受的规章制度，改善银行资本的数量和质量，将在2012年年底前将其全部付诸实施。
　　领导人承诺将竭尽全力，争取在哥本哈根举行的联合国气候变化大会上通过相关谈判达成协议。
　　领导人决定，下两次领导人峰会将于2010年6月和11月分别在加拿大和韩国举行。各方期望峰会今后每年举行一次。2011年将在法国举行。
（新华网）

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　　财政部9月24日公布《民口科技重大专项资金管理暂行办法》，以保障民口科技重大专项的顺利组织实施，确保财政资金使用的规范性、安全性和有效性。据测算，十个民口科技重大专项实施需要资金7000多亿元，中央财政投入将超过2000亿元。
　　目前，包括"新一代宽带无线移动通信"、大飞机、载人航天与探月工程在内的民口科技重大专项已经稳步实施。财政部有关负责人表示，此次发布实施的《暂行办法》是规范中央财政科技投入资金使用和管理的重要法规，是民口科技重大专项各承担单位编制和执行预算的重要依据。
　　《暂行办法》在加强财政科技资金管理方面进行了积极的创新。一是明确了民口科技重大专项资金实行分级管理、分级负责，同时突出了牵头组织单位作为各重大专项经费管理的责任主体。二是创新了财政支持民口科技重大专项的方式，《暂行办法》中新增了后补助的支持方式，更加符合部分项目组织实施及经费支持的特点。三是增设了间接费用支出，由项目(课题)承担单位统筹使用和管理，可以用于项目承担单位的管理费用支出及对科研人员的激励。四是赋予牵头组织单位适当的预算调整权限，使经费安排使用更加符合科研项目的规律和特点。
（朱宇　中国证券报）

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　　国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝25日在国务院新闻办的发布会后接受本报记者采访时透露，目前新能源发展规划正处在部委会签阶段，何时出台要看其他部委意见如何。同时，他还在会上表示，核电发展目标在原来2020年达到4000万千瓦的基础上要大幅度进行调高。
　　所谓会签，是指撰拟公文的过程中，主办单位主动与有关单位协商并核签的一种办文程序，一般当公文的内容涉及本单位的多个部门或与其他单位有关时，需要进行会签。
　　大幅调高核电发展目标
　　张国宝表示，胡锦涛在G20上提到了两点：一个是增加可再生能源的比重，一个是增加核电的比重。"我们曾经制定过核电的发展规划，对外宣布的是到2020年达到4000万千瓦，我们一直在努力工作，协调各方意见，将较大幅度地提高原定核电目标。"
　　"胡主席承诺，非化石能源在一次能源比重当中将提高到15%。这是一个很高的指标。拿核电来讲，我们核电发电量不到2%，如果折算成一次能源的话，就只有0.6%。水电也是这样，所以要达到一次能源达15%的话，目标相当高。"他说。
　　新能源电价需立刻研究
　　一个产品的定价是否合理，会影响到整个产业的发展。张国宝表示，风电从招标到现在的标杆电价机制，有效地促进了风电的快速发展，大大降低了风电成本。对于光伏发电，他表示，中国的太阳能最近这几年的发展速度也非常快，除了太阳能供热以外，我们在太阳能发电方面这几年也加快了发展步伐。"不过，因为其规模比风能还要小和散，如何定价，确实是目前需要马上加以研究的课题。"
　　对于风能，张国宝提醒，过剩的不是发电装机，而是风电设备。"我们已经连续三年风电装机容量翻番增长。我们的装机容量是1200多万千瓦，在世界上排名第四，但是我们上一年只有600万千瓦。因此，我有信心，在不久的将来，中国在风能的装机容量将处于世界第一、第二位。"
　　二期石油储备基地开建
　　张国宝表示，中国现在已经建成了第一期四个石油储备基地。随着新**山子国家石油储备基地24日开工，标志着中国第二期国家石油储备基地建设全面展开。在国家石油储备基地二期之后，中国肯定会建设第三期，最终达到发达国家90天储备量的水平。
　　张国宝表示，国家２４日在新疆开工建设了一批重大能源项目，目的是支持民族地区的经济发展。这批７个项目分布在新疆的东南西北各个方向，总投资大约是２３０亿元，每年可以增加税收２０亿元，解决６０００人的就业岗位。
　　频频投资海外能源
　　随着中国的经济发展，单靠本国资源难以满足需要，对海外的能源和一部分矿产资源产生了需求。
　　"中国的对外投资增加了世界能源的生产能力，是一个积极的因素。"张国宝表示。
　　他说，为增加国际生产能力，中国在能源矿产领域进行了对外投资。多数的投资对象国对中国的投资持欢迎和支持的态度。目前，中国能源的国际合作领域也在扩大，从最初的石油天然气为主，扩展到了天然气、煤炭、电力、风能、生物燃料、能源科技等各个方面。
（叶勇　上证）

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　　如按保险业在房地产的投资比例限额占总投资额15%的国际惯例计算，涉及的险资规模将高达2360亿元人民币》
　　随着10月1日《保险法》即将正式实施，关于保险资金投资不动产的文件框架大体确立。保险资金进入楼市的脚步越来越近。
　　从CBN记者独家获取的《保险公司投资不动产投资试点管理办法》（讨论稿）（下称《管理办法（讨论稿）》）来看，保险公司在如何投资不动产方面仍然限制重重。"风险较大的土地及住宅开发领域是否能够允许让保险资金介入，始终是讨论焦点所在。"一位保险公司内部高层告诉CBN记者。
　　可投资的四种途径
　　根据《管理办法（讨论稿）》内容，保险公司投资不动产可通过购买产权、入股项目公司、有资产抵押的债权投资，以及相关的不动产金融产品。"最为关注的问题，是投资不动产方面有何限制，投资门槛如何设定。"上述保险公司人士表示。
　　《管理办法（讨论稿）》指出，如果保险公司以购买产权的方式投资不动产，投资项目需具备价值提升空间，能够或预期产生稳定的现金流。除了限定单一项目规模不能低于1亿元之外，"具有可执行的投资回收策略"也是明确规定的条件之一。业内人士认为，这一系列的投资限定条件，实则已"圈定"了保险资金将难以进入开发环节。
　　此外，保险公司如果采取收购股权方式投资不动产，对于目标公司还加诸了"其他业务规模占比不超过公司业务总规模20%"这一规定。而以债权方式进行投资的，《管理办法（讨论稿）》中同样明确指出，债务人需没有不良信用记录，抵押的不动产应产权清晰且无争议，未来的本息还款来源以法律文本形式约定，同时在资金方面实行专户管理及全程监督。在收购不动产金融产品方面，则提出了规模不得低于20亿元的凭证化发行方式。
　　投资"禁区"初现端倪
　　在最终确立房地产领域将向保险资金开放的大方向之后，保险资金将以何种方式介入，一直为业内外关注。6月1日，保监会公布《保险资金运用管理暂行办法（草案）》，并向社会公开征求意见。业界认为，《草案》的出台意味着保险资金运用"基本大法"的确立。然而，关于是否可以投资房地产一项，仍然未能从中获得解答。
　　有知情人士向CBN记者透露，保险资金直接投资房地产将会出台专门的监管办法。"相关监管部门对此专程进行了各家保险公司的内部调研会。"据悉，在监管办法的制定上，保险资金能否介入风险较大的开发环节，以及投资项目是否需要保监会申批通过，始终是争论分歧所在。"保险资金投资房地产是趋于谨慎还是表现积极，主要是看这两方面的立项规定。"
　　虽然最终方案尚未落地，但《管理办法（讨论稿）》中在"投资规范"方面的确定，仍可对未来政策走向有所管窥。其中，"一级土地开发"及"住宅类商品房的开发和销售"是明文限制的投资领域。
　　此外，《管理办法（讨论稿）》还指出，如果以物权方式或股权方式投资的不动产，自签署投资协议之日起的3年内不得出售。"投机性行为的杜绝，以及相应的投资门槛设定，可确保具备抗风险能力的实力保险公司介入房地产领域。"上海市理合理律师事务所律师盛婷婷表示。
　　楼市机构投资者崛起
　　在风口浪尖上率先动作的平安保险分外引人注目，集团旗下的平安信托近期先后与金地集团（600383.SH）、绿城中国（03900.HK）两大知名开发商合作，分别签署了高达百亿元的房地产信托合作协议，此举被业内外普遍解读为"放行保险资金投资房地产"的先期信号。
　　此外，国寿集团旗下的国寿投资也与信达投资进行了战略合作，意欲在房地产领域展开全方位的合作。不过，某保险公司内部人士透露："除了入股方式之外，收购成熟商业资产仍是投资的主要方向。"
　　中国房地产指数研究院副院长陈晟表示，保险资金的涌入，将对商用物业或REITs的发展有所帮助。"对于保险公司来说，拥有稳定现金流的物业是较为理想的投资产品。"虽然当前商业物业市场表现并不如住宅来得乐观，但陈晟依然认为，未来写字楼市场的机会仍然存在。
　　仲量联行最新发布的一份研究报告表明，中国房地产业的大宗物业投资主体，将由之前的境外机构转变为国内的机构投资者。仲量联行中国投资部总监翰德伟认为，中国国内保险企业直接进入房地产物业投资市场，"仅仅是重大转变的第一步"。
　　这份名为《正在崛起的中国机构投资者》白皮书（下称"白皮书"）指出，随着保险公司从2001年的35家迅速增长至2007年107家，保费收入也在相应急剧增长。根据仲量联行的统计，2008年，中国保险业的总投资额为22500亿元人民币。
　　白皮书指出，如果按照其他国家的通行惯例，即"保险业在房地产的投资比例限额占总投资额的15%"这一条件估算，中国的保险公司可在国内投资价值2360亿元人民币的房地产物业。
　　"保险资金介入房地产领域之后，对于中小房地产企业来说可能是个利好。"一家美资投资机构负责人认为，"中小房企从银行融资的难度已大大提高，而保险资金的回报并不会低于银行，因此有望缓解中小房企的资金压力。"
　　不过，翰德伟则有另一种不同意见，他认为，中国国内机构投资者的出现将加剧市场竞争的激烈性。更为重要的是，由于这些国内机构投资者财务状况相对雄厚、影响力更甚，可能会导致市场中资产价格的上涨。
　　盛婷婷认为，对于保险公司可投资房地产领域的比重部分应当精确计算，以避免房地产业出现重大风险时累及保险行业的发展。知情人士表示，该话题同样是重点讨论方面之一，"上述争论焦点在最终确定结果之前，预计短期之内不会出台相关法规。"
（唐文祺　第一财经日报）

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　　中国人民银行24日发布的第3季度全国城镇储户、企业家、银行家问卷调查结果显示,居民投资、购房意愿不断攀升，储蓄意愿有所回落，对物价满意程度继续减弱。企业景气度连续两个季度回升，银行家认为银行业景气度持续回升。
　　8月中下旬，中国人民银行在50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查。结果显示，43.1%的城镇居民在安排支出时选择"更多地储蓄"，比上季度的历史最高值47.0%回落3.9个百分点；15.3%的城镇居民选择"更多地消费"，尽管仍在底部波动，但比上季略升0.2个百分点；选择"更多投资"的居民占比为41.6%，连续三个季度攀升，累计提高12.5个百分点。
　　调查显示，居民对房价满意度下降，但购房意愿继续上升。有超过六成(65.2%)的城镇居民认为当前房价"高，难以接受"，这一比例较上季提高2.8个百分点；34.8%的居民认为当前房价可以接受或满意。对下季度房价，41.5%的居民预期将上升，较上季大幅提高16.2个百分点。预期未来3个月准备购房和购车的居民比例分别为17.1%和12.8%，较上季上升1.3和0.6个百分点。
　　居民对物价满意程度继续减弱。44.6%的居民认为目前物价"高，难以接受"，这一比例比上季度增加1.3个百分点；认为物价"可以接受"的居民占比为51.8%，比上季度下降1.4个百分点；认为"物价令人满意"的居民占比为3.6%，与上季基本持平。受此影响，3季度的物价满意指数较上季略降0.6个百分点，为29.5%。
　　居民收入感受指数近两年来首次回升。3季度城镇居民当期收入感受指数为49.0%，比上季回升3.1个百分点，为自2007年下半年以来首次回升；对下季收入，居民未来收入信心指数为54.7%，较上季上升2.6个百分点，但仍低于今年1季度的58.9%。
　　居民就业状况略见好转。3季度，有41.0%的居民认为当前就业"形势严峻，就业难"，比上季下降4.4个百分点，比例依然较高；认为就业"形势较好，就业容易"的居民占比为9.1%，比上季提高1.4个百分点。居民对下季就业形势预期继续好转，就业预期指数为50.9%，比上季上升2.7个百分点。
　　企业家问卷调查显示,企业景气指数自去年3季度以来连续第2个季度出现上升；产品市场需求指数开始进入景气区间；企业销售状况继续改善；企业盈利指数也连续两个季度回升。
　　银行家问卷调查显示,3季度银行家宏观经济信心指数继续回升；认为货币政策偏松的银行家比例下降；贷款需求指数继上季升幅放缓后，本季略降；银行业景气指数继续回升。 （任晓　中国证券报）

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工业品出口交货值降幅再次扩大

工信部25日发布的8月工业经济运行情况分析认为,8月工业经济运行延续了二季度以来企稳回升态势,呈现出生产增长加快、产品价格回升、效益状况好转的运行特点。工业出口形势依然严峻,工业品出口交货值降幅再次扩大。

数据显示，8月份,全国规模以上工业增加值同比增长12.3%,比上月加快1.5个百分点,是去年9月份发生国际金融危机以来增长最快的一个月,工业生产增速连续三个月保持两位数水平。1-8月,工业增加值同比增长8.1%,比上半年加快1.1个百分点,比去年同期增幅回落7.6个百分点。

其中，轻工业增长平稳,重工业增长继续加快。轻工业在国内消费支撑下,增长相对平稳,5-8月增速在9.2%-10.2%的区间波动,8月份轻工业增加值同比增长9.8%。重工业在经历半年多的调整后,去库存化基本完成,加上中央政策拉动,运行状况得到改善,当月重工业增长13.2%,比上月加快1.9个百分点,连续四个月逐月加快。东部、中部生产回升加快,西部保持较快增长。

8月工业投资小幅回升。8月份,工业投资完成6624亿元,同比增长23.1%,比上月加快2.2个百分点,低于城镇固定资产投资增速10.5个百分点。1-8月,工业投资额4.73万亿元,同比增长26.6%；其中制造业投资3.54万亿元,增长27.3%。

工业品出厂价格同比降幅缩小,环比连续5个月上升。8月份,工业品出厂价格同比下降7.9%,降幅比上月缩小0.3个百分点；环比上涨0.8%,已连续5个月环比上涨。原材料、燃料、动力购进价格同比下降11.4%,降幅比上月缩小0.3个百分点。1-8月,工业品出厂价格同比下降6.4%,原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.4%。产销衔接顺畅,轻工业产销率有所下降。8月份,全国工业产品销售率97.7%,比上月回落0.2个百分点,与去年同期持平；轻工业产销率97.4%,同比回落0.6个百分点；重工业产销率97.8%,同比提高0.2个百分点。

工业产品出口降幅进一步扩大。据海关统计,8月份我国外贸出口额同比下降23.4%,连续两个月降幅扩大。规模以上工业企业出口交货值同比下降15.4%,降幅比上月扩大0.7个百分点。（记者 王婷）(中国证券报)

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正在快速发展的金融租赁业再度迎来好消息。中国银监会非银部副主任陈琼25日在“银行前沿问题大讲堂”上透露，银监会正拟对金融租赁公司的业务范围作进一步的修改，以适度放宽其业务范围。

银监会2007年初发布的《金融租赁公司管理办法》中规定，金融租赁公司可开展融资租赁业务。对此，陈琼特别强调，除了融资租赁外，实际上金融租赁公司也可以做会计上的金融租赁。

陈琼同时透露，银监会将把原来规定的金融租赁公司只能吸收股东1年期（含）以上定期存款的规定将放宽为三个月以上；同时将应收租赁款的转让对象限制取消，不再限于商业银行，而是所有机构都行。

对于业界反映强烈的税收政策问题，陈琼表示，银监会正在和相关部门研究解决这个问题，只能一点一点向前推进。如果税收整体得不到推进的话，银监会会想办法在局部推进。比如在北京的保税区通过设立项目公司来开展飞机船舶或大型机械设备的融资租赁服务，因为保税区的税收优惠已经争取下来。

陈琼还指出，自银行进入行业以来，金融租赁业快速发展。2006年时该行业资产仅为160多亿，到今年7月份已经超过了1000亿，其中6家银行背景租赁公司资产规模达到800亿，占整个金融租赁公司的74%。同时，整个行业不良率只有1.37%，拨备覆盖率高达156.6%。

她进一步透露，目前包括兴业银行、光大银行在内的多家银行也正在申请成立金融租赁公司。

华融金融租赁股份有限公司总裁胡继良告诉记者，目前中国融资租赁市场渗透率仅为1%，世界平均水平为22%，差距明显。再加上我国GDP保持每年10%左右的增速以及较高的固定资产投资比例，中国应该是融资租赁发展“梦幻”般的市场，这正是金融租赁业被看好的主要原因。

胡继良预计，目前租赁公司正在逐步走上自我完善的道路，年内金融租赁业的资产规模甚至可能会突破1300亿元。（上海证券报）

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:) *d:1* 各国应保持经济刺激方案力度

李茹

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