今日消息（0904）

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今日消息（0904）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：3584 回复：23

G20财长和央行行长会今召开 四议题料受关注

　　中新网9月4日电 (杨威) 二十国集团(G20)财长和央行行长会议今明两日将在伦敦召开。本次会议将预热本月底在美国匹兹堡举行的G20领导人第三次全球峰会。在全球经济显露复苏苗头，但恢复根基尚未牢固的背景下，本次会议上四大议题，料将颇受关注。


　　议题一：维稳是主基调

　　近期不少经济体纷纷公布二季度经济出现复苏的数据，随后全球金融市场亦显露触底迹象，在这一背景下，经济复苏话题料将是本次财长和央行行长会议的首要议题。

　　在8月的美联储年度经济会议上，全球数十位央行首脑们一致认为，经济虽出现复苏迹象，但前景依然脆弱，需要继续保持刺激性政策。曾供职于美联储的标准普尔全球首席经济学家大卫-怀斯日前表示，9月份的G20峰会重点仍将放在刺激经济增长方面。

　　加拿大财政部长吉姆-弗莱厄蒂表示，定于9月下旬在美国匹兹堡举行的G20峰会将更多地关注各国的宏观经济政策。这意味着，全球主要经济体目前已确信全球经济的复苏态势，并将注意力从救助金融体系，逐渐转移到了维护宏观经济体系在复苏进程中的正常运行。

　　渣打银行全球首席经济学家李籁思在英国《泰晤士报》发表文章说，随着政府刺激措施逐渐发挥作用,下半年美国和英国的复苏也会逐渐体现出来,但是失业率等因素仍居高不下，需各国花费时间来调整。

　　议题二：退出策略引关注

　　据国际货币基金组织(IMF)提供的数据显示，截至今年6月份，二十国集团成员为应对金融危机所承诺的各种经济刺激措施涉及金额高达11.9万亿美元。随着一些经济体经济形势出现趋稳、向好迹象，如何在未来及时退出非常规的货币和财政措施，也愈加引起各方关注。

　　国际货币基金组织(IMF)副总裁利普斯基日前表示，如果需要减少经济刺激措施，世界主要经济体应就相应“退出战略”进行协调。利普斯基说，如果各国能协调“退出战略”，效果将比不协调要好。他还说，尽管目前就减少经济刺激措施还为时尚早，但世界主要经济体应提早着手规划

　　此外，据报道，德国财政部长佩尔-施泰因布吕克表示，为确保公共财政的可持续性以及避免可能的通货膨胀风险，G20成员应协调制定经济刺激措施的“退出战略”。澳大利亚财长斯万也表示，出席G20财长会议的各国代表已提前有过交流，各国将在正式会议上讨论避免过早结束刺激措施，因为大家仍担忧全球复苏的前景。

　　但“退出策略”或并不容易。美国堪萨斯城联储银行年会闭幕，美欧对于环球经济前影的看法同样审慎，无意在短期内推出退市措施。

　　渣打银行全球首席经济学家李籁思发表文章也认为，“衰退结束”字样应会出现在此次峰会宣言中。但全球经济复苏苗头仍然很脆弱，各国政府还不能采取“退出战略”。

　　议题三：国际金融机构改革

　　自本次金融危机爆发以来，国际金融机构改革逐渐被各国关注。在本次G20财长和央行行长会议上，该话题相信将不可避免会摆上桌面，其中就包括全球经济再平衡以及金融体系和金融机构改革等。

　　英国首相布朗8月底表示，尽管遭受国际金融危机重创的银行系统已经企稳，但目前尚缺乏维持全球经济良好势头的整体战略，他强调仍需要对国际金融机构进行改革。布朗将于二十国集团(G20)金融峰会上提交一份改革国际金融机构的报告，他表示目前改革方案还需要取得更多人的认同，但新兴经济体和欧盟在如何改革国际金融机构以应对当前问题方面已开始取得相互谅解。

　　中国外交部长杨洁篪日前表示，中国认为赋予发展中国家在全球金融组织中更多权力,是将于9月在美国匹兹堡召开的20国集团(G20)峰会的一项重要内容。他表示，即将召开的此次会议焦点是进一步改革国际金融机构,以让发展中国家在国际金融组织中有更大的话语权以及更好的代表性，尤其是在贸易融资方面应给予发展中国家更多帮助，以应对金融危机。  

　　中国社科院学部委员余永定表示，IMF应该重新审视并改变其传统的自由市场政策，IMF内部应容纳多样化的思维与实用的政策；其次，IMF面临治理上的改革，使组织的决策更具公平性；通过增加份额的增资必须同时配合份额公式的调整；加强IMF的治理需要引进联合国和其它联合国下属机构。最后，IMF要领导当前国际货币体系的改革。

　　渣打银行全球首席经济学家李籁思认为，G20的决策者们必须尽快找到恢复全球经济平衡的方法。在一些人看来，全球如何在不单纯依赖美国消费者的情况下实现可持续增长，将是一个必须解决的课题。

　　议题四：高管薪酬或受限

　　金融危机之后，银行业重新抬头的发放高额奖金现象成为众矢之的。不过，由于这一问题成因复杂，各国对于如何限制银行业奖金发放难以达成一致。据媒体分析称，G20财长会议将重点探讨银行高管薪酬问题，法国等国家则提议对高奖金征重税。

　　作为国际金融改革最积极的推动者，欧盟自然希望匹兹堡峰会能够在加强金融监管方面继续取得进展。在财长会前发表的一份新闻公报中欧盟表示，就金融监管改革而言，匹兹堡峰会的重中之重应是规范企业薪酬安排、约束金融机构尽到审慎义务和完善会计准则，其中限制金融业薪酬成为焦点。

　　德国总理默克尔8月31日在柏林与到访的法国总统萨科齐举行了会谈。德法领导人表示，双方已达成一致，要求加强对银行业的规范管理，对银行高管实行薪酬限制。德国和法国一致同意，要坚决贯彻G20伦敦峰会的决议，即当今国际金融体系需要彻底地变革。为达到这个目的，首先要规范银行业的管理，其次要限制银行高管的薪酬。萨科齐表示，在限制银行高管薪酬问题上，即将召开的G20匹兹堡峰会各方应该有切实的行动，而不仅仅只是口头上的承诺。

　　有分析指出，银行家们的薪酬问题正被摆上全球化的谈判桌面。美欧等国正在加大对企业高管薪酬的审查和控制，特别是在这轮危机中损失惨重并且从政府获得巨额援助的金融企业。（中国新闻网　杨威）

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　　经历四年多的试点以及总结经验之后，我国信贷资产证券化有望进一步扩容。

　　9月3日，中国银监会业务创新与监管协作部主任李伏安透露，资产证券化正在总结报告阶段，希望能更加稳妥地发展。他同时否认了“资产证券化业务停滞”的说法，表示是要多听听各方面的意见，最后再定。

　　李伏安认为，中国资产证券化试点工作做得还可以，没有太大问题，关键是国际上的局势。虽然引起全球金融危机的是次级贷款证券化，但正常的资产证券化也引起了非议，导致方方面面的认识可能不一致。他表示，希望资产证券化能够往前推，但需要更加稳妥地发展。

　　就在同一天，工业和信息化部发言人朱宏任在一次网**谈时也表示，中国正在采取多项措施改善中小企业融资状况，包括鼓励金融机构开展中小企业贷款证券化试点等。

　　分析人士认为，当前中小企业融资难的问题已经得到各方高度关注，因此相信中小企业贷款证券化试点的进一步开展用不了太久，这也意味着我国信贷资产证券化有望进一步扩容。

　　我国信贷资产证券化始于2005年，建行和国开行分别进行了MBS(住房抵押贷款证券化)和信贷资产证券化试点。之后，资产证券化规模不断扩大，并延伸到不良资产。去年10月31日，浙商银行宣布发行额度为6.96亿元的中小企业信贷资产支持证券，从而成为我国首家开展中小企业信贷资产证券化试点的金融机构。

　　然后，随着金融危机后各界对资产证券化带来的风险的担忧增多，银监会宣布叫停不良资产证券化。

　　不过央行人士表示，中国资产证券化试点是成功的，试点中并不存在美国次债危机中存在的问题。通过调研发现，金融机构和企业对资产证券化有巨大的需求，市场前景非常广阔。建议在总结经验和完善制度的基础上将证券化转变为常态业务。

　　工商银行行长杨凯生也多次表示，我国继续推进金融改革和加快金融创新的决心不能因为金融危机而动摇，特别是银行信贷资产证券化不应停止。

　　杨凯生指出，由于目前信贷增长较快，银行普遍面临资本充足率下降的压力。在目前的资本市场上，银行不可能无限制地向市场伸手，也不能要求政府部门增加资本金。而要解决这个问题，很重要的一点是银行的资产必须具有流动性，能够转让和交易。资产证券化无疑是其中一个重要的渠道。

　　银行人士认为，当前银监会正拟对银行资本金实行更为严格的要求，因此资产证券化进一步扩容的迫切性明显提高。 （中国证券网　但有为 苗燕）

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　　一面是信贷资金天量投放，一面是股市楼市快速上涨，对信贷资金流入股市、楼市的担忧愈演愈烈。监管部门开始实行更严厉措施理清信贷资金流向，受较多关注的当数贷款受托支付。

　　7月，为有效解决银行信贷资金挪用问题，银监会先后发布《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》和《流动资金贷款管理暂行办法（征求意见稿）》，对贷款支付中采用的借款人自主支付方式进行改革，要求达到一定条件的贷款必须采用贷款人受托支付方式。

　　贷款人受托支付，是企业借款申请获批后，银行不再直接将贷款资金打入借款企业账户，而先由借款人提出用款申请并提供交易支付相关情况，银行审核通过后将贷款通过借款人账户直接划至支付对象（即贷款最终受益人）账户。

　　“银监会希望通过要求银行对企业借款用途进行审核来控制贷款流向，确保贷款不被挪作他用。不过，实施效果如何依然存在较大疑问。”一位城市商业银行人士对CBN表示。

　　资金流向“尽在掌握”难

　　通过贷款受托支付，监管部门希望严格控制借款人资金用途，并按用途将贷款直接划至最终受益人。不过，仅支付环节监管，似乎难以堵住资金的多样入市手段。

　　上海银行战略管理部张吉光归纳过信贷资金违规入市六大途径：虚拟贷款用途或挪用贷款资金直接入市、借道关联企业或第三方账户入市、通过高管名义间接入市、借助“票据业务”入市、个人贷款套取现金入市、券商从银行融资入市。

　　张吉光指出，即使银行通过贷款受托支付防止直接借款人挪用信贷资金，但银行不能确保贷款最终受益人与借款人之间无关联关系且前者不被后者控制或利用。

　　张吉光指出，“票据业务”是企业套用银行资金入市常用手段，《流动资金贷款管理暂行办法（征求意见稿）》未将其纳入，只提出“视具体情况参照本办法执行”。

　　《固定资产贷款管理暂行办法》规定，单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元的贷款应采用贷款人受托支付方式。“这在明确政策具体执行门槛的同时，为银行和借款人规避政策提供机会。借款人只要将单笔大额支付分拆为多笔，降低单笔支付金额，就可绕开政策规定，不采用贷款人受托支付方式。”

　　银行执行困难不少

　　在贷款受托支付执行过程中，银行似乎“有心无力”。

　　银行向最终受益人支付信贷资金后，一方面，企业可将资金在不同银行间划转，从而使单一银行的资金监控被打断，难以进行持续跟踪；另一方面，银行只负责从借款人到贷款合同约定受益人的资金流动，至于贷款受益人如何运作资金并无监管要求。如果借款人与贷款受益人属于关联公司，或借款人可实际控制贷款受益人，银行仍难防止信贷资金在贷款受益人或其后环节入市。

　　“要想准确判断企业贷款资金是否流入股市，就必须清楚地知道企业银行账户和证券账户及两者的关联关系，而证券账户监管方为证监会，超出银行能力范围。”张吉光表示。

　　由于银行贷款业务流程都按借款人自主支付方式要求设置，贷款受托支付办法实施后，银行业务流程和岗位设置都面临调整。

　　强化银行贷后管理

　　也有银行人士较为乐观。

　　一位股份制银行人士对CBN表示：“更重要的是通过这一措施释放信号，要求银行在放出信贷后关注资金走向，对这部分钱进行后续跟进管理。”
　
　　事实上，银行大多存在“重贷款发放、轻贷后管理”的问题。

　　“对这一措施把握的尺度松紧，银监会还是留了口子。并不是所有都要受托支付，也可自主支付，尤其是流动资金。”上述股份制银行人士认为，很多银行给企业提供的现金管理等服务，远比受托支付复杂，技术方面不存在太大问题。

　　“资金运行体系最关键平台是银行，这个平台深入经济生活任何角落，银行任何资金来往都会留下痕迹。因此，通过贷款受托支付进行资金流向监控的效果应该不错。”上述股份制银行人士表示。（东方网　李彬）

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　　中新网9月3日电 工业和信息化部总工程师、新闻发言人朱宏任接受中国政府网专访时表示，中国鼓励有条件的中小企业在境外投资收购品牌。

　　9月3日下午， 工业和信息化部总工程师、新闻发言人朱宏任接受中国政府网专访，就“进一步加大扶持力度，实现中小企业又好又快发展”进行现场解读并回答网民提问。

　　朱宏任表示，首先，为营造良好的中小企业国际经贸合作环境，中央政府加强了与有关国家和国际组织在中小企业领域的合作交流，建立了政府间中小企业定期政策磋商机制，并签署了相关的合作协议。

　　其次，已经出台了一些具体政策，帮助中小企业开拓国际市场，主要政策有：一是设立中小企业国际市场开拓资金，支持中小企业境外办展、国际认证、宣传推介等；二是为中小企业搭建“合作、交流、展示和交易”的平台，每年由我部以及广东省人民政府等七部一省联合举办中国国际中小企业博览会，期间专设“亚欧中小企业合作交流馆”，并邀请中小企业发展有特色的国家作为博览会的主宾国。顺便我想告诉大家，第七届中博会将在9月22日在广州开幕；三是支持中小企业稳定国内外市场，如多次提高出口退税率，帮助相关产品中小企业提高市场竞争力；四是通过实物交付的对外援助以及物资赠送等等带动相关国产优质产品走出去。

　　朱宏任表示，下一步工作一是支持引导中小企业积极开拓国内市场，加大中小企业专项资金、技术改造资金等支持力度，支持销售渠道稳定、市场占有率高的中小企业加快发展。鼓励符合条件的中小企业参与家电、农机、汽车摩托车下乡和家电汽车的以旧换新。为参加展览展销的中小企业提供财政补助，支持他们参加各类展览展销活动，通过建立中外合作和区域性的有地方特色的中小企业产品技术展示中心等帮助企业宣传展示产品。

　　二是稳定中小企业市场份额，从政府层面会继续务实推动与各国中小企业的市场开拓、技术合作与经贸往来，增强中小企业对外合作、交流和区域间合作，鼓励有条件的中小企业采取多种形式在境外投资、并购，收购品牌、设立贸易性实体和技术研发机构。

　　三是引导中小企业提高自身市场开拓能力。中小企业的自身市场开拓能力在走出去和引进来工作中尤为重要，中小企业需要注重自身的能力建设，加强对市场的分析预测，切实把握市场的机遇。我们也会不断地建立完善中小企业对外交流和开拓市场的公共服务平台，为企业开拓国内外市场提供人力资源培训、信息共享等服务和支持，帮助中小企业不断提高素质。 （中国新闻网）

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　　近期对个别股份制商业银行采取限制市场准入等常规监管措施

　　银监会有关负责人3日晚间表示，为了提高银行业的资本质量，银监会正在研究，拟对银行相互持有的次级债分年从附属资本中扣减。这一政策将有助于优化次级债务资本工具的投资者结构，不会减少商业银行次级债的发行量。

　　此前，银监会于今年8月中旬下发了《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》。《征求意见稿》规定，商业银行在计算资本充足率时，应从计入附属资本的次级债务及混合资本债券等监管资本工具中全额扣减本行持有其他银行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度，但文件并未明确扣减的方式和方法。受此影响，银行股近日普遍承压，出现连续下跌。

　　业内人士分析认为，“分年扣减”或许意味着银监会将不会在短时间内集中要求商业银行扣减相互持有的次级债，这将大大缓解赎回的压力。此前，中金公司统计，上市银行2009年底次级债余额约为3766亿元。其中，交叉持有的数额或高于1900亿元。如果一次性扣减，将带来较大的赎回压力。

　　事实上，对于该份文件，市场存在两种声音。一方面，业内人士认为，扣除银行间交叉持有的次级债，有利于防范银行业的系统性风险。但另一方面，由于数额较大，规定较为严格，对一些资本充足率不高的银行无疑不是好消息。

　　不过，交银国际研究部的董事总经理杨青丽分析认为，办法本身不是一个负面事件。兴业银行资深经济学家鲁政委也指出，这种对附属资本的扣减，其实对银行实际盈利本身并没有实质性影响，但会影响其报表利润和分红。

　　银监会有关负责人同时表示，近期，银监会在监管工作中注意到，个别股份制商业银行部分业务隐藏潜在风险，增长速度较快，导致资本充足率接近8%的最低监管标准。为此，银监会对这些银行进行了风险提示，采取了包括限制市场准入在内的监管措施。该人士称，对银行采取限制市场准入在内的监管措施，是银监会日常监管工作中一贯坚持的、行之有效的审慎做法。（上海证券报 苗燕）

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　　“股市现在不是持续单边走高，而是处于剧烈震荡时期。周一大跌，股指已经跌破前期调整低点。因此，关于所谓股市泡沫一事，现在已不用太担心了”，财政部财政科学研究所所长贾康在接受本报记者专访时表示。

　　近期，随着今年中国信贷天量创出和股价和楼格上涨，泡沫论说法引起了各方关注。就此，记者专访了贾康，他认为，近几个月中国股市房市连续向好，是经济基本面的一种反映。短期我国宏观经济既无明显通胀压力，也无明显通缩压力，正是机制改革好时机。

　　回顾中国股市发展历史，曾出现过多次单边上涨局面。如，从2006年的1000多点上扬到2007年6000多点，又一路下跌回1000多点，现在回升到3000多点，在经过反复震荡后，又一路下跌到2600多点左右。“现在还担心股市发疯吗，不会吧？”贾康表示。

　　贾康表示，股市作为经济晴雨表作用不能因为市场激烈震荡，就完全否定。股市作为经济晴雨表是有一定经济基本面支撑的。

　　贾康强调：“在投资和消费都没有明显问题的环境下，股市在2000多点，有什么大问题呢？况且，股指已经从3000多点回落到2600多点，是股市本身在进行整理调整，股市就是在波动中起到晴雨表的作用。”

　　他表示，资本市场承担市场经济过程中的资源配置功能。“如果说现在已经不是单边疯长的状态，这不是值得肯定的一种进步吗？我不主张动不动就说股市有泡沫了。市场本身也在激烈震荡，说明自身在调整，在寻找合理区间”。

　　对于房市泡沫论，包括有报道说央企推波助澜，重金进军房地产，成为地价新标王，贾康建议多观察和多调查。

　　贾康强调，一线城市出现新地王，在每一次经济经历下跌后的回升过程中都可能出现，这是大趋势。况且，房地产市场价格也是有升有降的，现在的回升是在前期回落基础上的上升，只是这次绝对价格顶点超过前期顶点，成为所谓的新地王。“我们不应该说有了新地王就一定出现了地产泡沫，这是把问题简单化了”。

　　在他看来，随着我国工业化不断加速和城市化道路的加快，从长期看，房地产处于上涨趋势，因此，不能简单地说现在新地王的出现就是泡沫的出现。

　　在当前既无明显通胀压力也无明显通缩压力的环境下，是经济发展的好时机，应该把注意力转移到转方式、调结构，促改革上。“这样好的时机最少还要持续几个月的时间”，他表示。按照一般规律，通缩后必定是通胀，等通胀起来后，改革更难以动弹。

　　他表示，由于资源税和物业税都是着重于中长期的调控，是与转方式、调结构，促改革紧密结合的，属于制度创新和转化机制层面，对经济的健康长远发展有益。

　　他强调：“我们有必要推出资源税改革方案，并争取尽早进行物业税改革。应该把注意力转移到经济结构和机制调整改革上，而不是让所谓的泡沫说淹没我们。”（卢晓平　梁伟　上海证券报）

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　　上海航运交易所发布的运价指数显示，6月中下旬以后，我国沿海海运运价指数和出口集装箱运价指数初步扭转了去年下半年以来下滑趋势，出现恢复性上涨，但与2008年的运价高点指数相比，仍有较大差距。

　　沿海运价指数。2008年6月4日，我国沿海海运综合运价指数达到2886.92点，为2007年以来的最高水平。此后震荡下跌，今年6月17日跌至1009.39点，累计跌幅达到65.04％。6月17日以后，运价指数基本保持了连续10周的恢复性上涨势头。至8月26日，运价指数达到1161.27点，比6月17日提高了15.05％；但与去年高位相比，仍低59.77％。

　　按品种分析，沿海运价指数变化主要是受煤炭和粮食运价回升影响。8月26日，煤炭运价指数回升至1286.43点，与6月17日相比升幅达20.29％；粮食运价指数回升至902.61点，与6月17日相比升幅达44.59％。金属矿石、原油、成品油等运价波动幅度不大。

　　有关方面分析，沿海海运运价恢复性上涨的主要原因：一是企业生产增速逐月回升，市场煤炭需求回暖。6月份全国发电量同比上涨5.2％，出现自2008年10月份以来的首次同比上涨，8月上旬发电量同比上升3.6％。二是饲料企业粮食采购需求回升，交易量有所好转，北方贸易商走货频繁，运输需求增加。

　　出口集装箱运价指数。去年10月份以来，我国出口集装箱运价出现持续下跌。6月26日，出口集装箱运价指数降至763.31点，与去年10月10日的1136.21点相比，下降了32.82％。今年7月开始，出口集装箱运价指数出现连续小幅恢复性上涨，至8月28日，达到920.24点，与6月26日的前期低点相比，提高了20.56％；但与去年10月10日相比，仍低19％。

　　本轮海运运价回升，涨幅不大，但持续时间较长，运价恢复性上涨的趋势比较稳定，在一定程度上反映宏观经济出现回暖迹象。但与近两年的高位相比，当前运价仍处于较低水平。

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　　7月8日，在北京召开的第六届亚洲风能大会上获悉，目前，我国风电设备制造企业接近70家，其中国有控股企业27家，民营企业23家，还有将近20家中外合资或者外方独资企业。到2010年，这70家企业年产风电设备生产制造能力完全释放，将达到3500万～4000万千瓦。我国风电设备产能不仅远远快于国际风电的发展速度，也高于国内其它类型发电设备增长速度。今年上半年，我国发电设备完成生产5276.8万千瓦，同比减少约15.1%，但风力发电设备完成生产427万千瓦，增长135.7%。

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　　工业和信息化部运行监测协调局与中国社会科学院国内工业经济研究所形成了２００９年中国工业经济运行夏季报告，主要工业行业总体上呈加快回升运行态势。其中，建材行业保持较快增速，前７个月增加值同比增长１３。７％，主要产品中水泥产量达到８。７亿吨，同比增长１３。６％。（中国建筑装饰网）

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　　为进一步促进国产民用直升机的市场推广，提高国产H425型4吨级民用直升机的可靠性，打造精品工程，工业和信息化部装备工业司于9月1日在北京组织召开了H425民用直升机精品工程用户座谈会。

　　哈尔滨飞机工业公司汇报了对H425民用直升机外场使用、维护和维修调研情况的分析，提出了打造H425民用直升机精品工程的初步方案。与会代表对H425民用直升机的售后服务和产品支援工作提出了建设性意见和改进建议，为找准H425民用直升机可靠 性的主要问题和完善解决方案奠定了基础。

　　工业和信息化部在加大力度支持研发新型国产民用直升机的同时，将积极开展精品工程，帮助企业提高现有国产民用直升机的可靠性，做好运营服务，支持用户使用好国产直升机，并及时发现和解决问题，全面提升国产民用直升机的品质和市场信誉。

　　来自公安部警用航空管理办公室、中国民航局飞行标准司、民航局沈阳审定中心、国家海洋局海监总队、中信通用航空有限责任公司、中国航空技术进出口公司、飞龙公司和部队用户代表，国内航空可靠性方面的专家，中航工业集团公司及所属中航直升机公司、中航系统公司的相关代表参加了会议。（工信部网站）

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　　今年新股发行平均市盈率达38倍，比港股高出2.8倍
　　昨日大盘飙升之际，却是新股受难之时。
　　延续前两周一天上多只新股的安排，昨日四家中小板公司敲响深交所的上市钟声。尽管周四大盘出现了半年来最强劲的反弹，但四家新股表现黯淡，未能上演此前新股首日动辄翻倍的疯狂场景。
　　最终，超华科技收盘上涨54.38%，居上市四只新股涨幅榜之首，宇顺电子收涨39.92%。禾盛新材和星期六则双双以25.18%和23.22%的涨幅创下6月IPO（首次公开发行）重启后的新低。A股市场喜欢炒作"第一"的习惯，由此也被"女鞋第一股"星期六打破。
　　值得注意的是，深交所安排新股同日上市以来，新股收益率缩窄的趋势非常明显。8月28日同一天上市的世联地产、亚太股份、保龄宝上市首日涨幅均未超过50%；8月21日上市的天润曲轴、博深工具和新世纪的首日涨幅也不到62%。大盘股中，最近上市的光大证券首日涨幅不到30%，而7月27日上市的四川成渝首日涨幅高达202.78%。
　　新股收益率为何逐渐下降？分析人士认为和新股改革的关联度颇大。新股改革启动后，询价机构为了能获得配售，将一级市场的发行市盈率明显抬高；而在深交所出手控制二级市场炒作之风后，高市盈率新股的首日涨幅自然会缩窄。
　　统计数据显示，IPO重启后共有23只新股先后公布了发行价，平均市盈率已达38倍，远远高于成熟市场水平。据全景统计，2009年来在港上市的新股平均市盈率为10倍，仅为A股的1/4。而美国主板方面，一、二级市场的市盈率基本相同，长期维持在15倍左右。
　　在新股发行市盈率居高不下的同时，A股二级市场的市盈率在8月大跌之后不断被下调。以2009年中期业绩计算，目前沪深两市平均市盈率为21.8倍，沪深300成分股市盈率为19.73倍，而上证50成分股的平均市盈率仅为17.53倍，不到新股平均市盈率水平的一半。
　　此外，IPO开闸后新股上市后连续阴跌的走势，也让炒作资金有了一点心理负担。分析人士预计，若中小板新股发行的频率不变，那么接下来新股上市首日的走势很可能复制昨日星期六的表现。（东方早报）

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　　纺织服装业是受国际金融危机影响最大的行业，２００８年上半年倒闭的６．７万家中小企业中，纺织企业超过１万家，居各行业之首。

　　２００９年，纺织业发展陷入“拉锯”状态——外需低迷，内需回升。这种博弈状态会持续多久？纺织业“冰河期”是否已经过去？由纺织业大国走向纺织业强国还有哪些障碍需要克服？这些都值得关注。

　　“纺织业已经有了企稳回升的迹象，但企稳回升的基础仍不牢固，还面临很多挑战。”中国纺织经济研究中心主任孙淮滨与本报连线时这样说。

　　“下半年审慎乐观，但从长远看中国纺织业经历调整后仍将具备较强的竞争力。”国务院发展研究中心产业经济研究部副研究员魏际刚在接受本报记者采访时作上述判断。

　　企稳回升迹象明显

　　国家出台纺织业调整和振兴规划、四次调高出口退税率、内需市场持续回升，在这一系列因素作用下，国内纺织业企稳回升的迹象较前段时期更为明显。

　　孙淮滨向记者列举了四个方面的发展状况对此给予说明：

　　从生产运行状况看，呈回升态势。１—６月份，规模以上纺织企业产纱１０９６．２２万吨，同比增长９．４０％；布２５８亿米，同比增长０．１６％；服装１０６．４４亿件，同比增长３．７０％；化纤１２８８．４８万吨，同比增长１０．５７％。

　　从投资看，结束了年初的负增长。１—６月份，纺织业５００万元以上固定资产投资项目累计完成投资１３４７．７９亿元，同比增长６．３５％，是继３月份以来持续第４个月逐月回升；上半年新开工项目３９３０个，同比增长２２．０５％。
　　从消费看，上半年服装类产品销售额增速为１８％，高于社会消费品零售总额增速３个百分点。“目前纺织品的内销比重达到了８０％，上半年，规模以上纺织企业内销产值达１３３８４亿元，同比增长１０．７２％，内需增长对纺织业回升至关重要。”孙淮滨说。

　　从产值和效益看，较年初已经有了较大改观。１—７月份，全国规模以上纺织企业增加值同比增长７．２％。１—５月份，纺织服装业实现利润４２７亿元，增长１％？１—２月份下降９．５％？，其中纺织业实现利润２４９亿元，下降１．５％；服装及其制造业实现利润１５２亿元，增长１６．６％。

　　“总体来看，有些降幅在收窄，这是积极信号，但出口仍在下降，不确定因素很多，企稳回升基础不牢固。”孙淮滨说。

　　“内外温差”传导给企业

　　从纺织类上市公司半年报看，整体业绩要好于预期，呈现回暖态势，但“外冷内热”的市场环境也使内、外销企业的业绩出现较大差异，而非上市公司的发展同样存在两极分化的现象。

　　内销企业业绩突出。华孚色纺（００２０４２）半年报显示，１—６月份实现营业收入１５．８９亿元，同比增长１５３７％；实现净利润６２８６万元，同比增长２６７％；美邦服饰？００２２６９？上半年营业收入１８．２２亿元，同比增长１１．２９％；净利润２．３亿万元，同比增长２８．０２％；七匹狼？００２０２９）上半年销售收入８．８亿元，同比增长４．１４％；净利润９４４８万元，同比增长１０．７６％；雅戈尔？６００１７７？上半年营业收入５７．４７亿元，同比增长５．４９％，净利润１４．１７亿元，其中纺织业和服装业利润同比分别增加０．６７％和３．９６％。

　　外销企业不容乐观。瑞贝卡（６００４３９）上半年营业收入７．５５亿元，同比增长２．７３％，净利润５９２２万元，同比下降４４．６３％；金飞达（００２２３９）营业收入２．３５亿元，同比下降３３．９３％，利润２３０３万元，同比下降３２．３３％；鲁泰Ａ？０００７２６？营业收入１８．４２亿元，同比下降０．８５％；营业利润２．９４４亿元，同比下降２０．４３％。

　　世界最大的棉纺织企业山东魏桥创业集团２００８年的销售还保持了增长，达７５６．７亿元，但利润下滑了６．８２％，步入２００９年后，公司外贸形势更趋严峻。

　　龙头企业尚且如此，中小企业更不用说，目前纺织业外贸形势依然十分严峻。面临诸多挑战

　　虽有回升迹象，但纺织业究竟有没有触底目前还很难说，还存在很多不确定因素。

　　孙淮滨表示，目前面临的挑战很多，尤其是出口形势严峻，目前仍在下滑。１—７月份，我国纺织品服装出口８９１．７亿美元，同比下降１１．１５％，其中，纺织品和服装出口分别为３２２．７亿美元和５６９亿美元，同比分别下降１４．９％和９．１％。欧、美、日是我国纺织品服装的三大出口市场，１—７月份，美国纺织品服装进口下降９．４％。

　　“再加上汇率和贸易保护问题，外部形势不容乐观。还有一个值得关注的问题是，欧、美、日之外的新兴市场下滑严重，中国纺织品出口转内销的话又会加大国内市场的价格压力。”孙淮滨说。

　　其次是各种资源及原材料价格上涨，使成本压力加大，终端产品竞争力下降。
　　再次是国内需求虽有所增加，但仍存在需求不足的矛盾。

　　此外，中小企业融资难问题仍困扰着许多企业，而前期出台的很多政策的支持效应又在下降。

　　立足长远的战略性调整是关键

　　“我们改变不了国际、国内的大环境，但却可以进行自我调整。”魏际刚强调，纺织业的发展不能仅仅着眼于如何应对目前的困境，而应立足长远发展，行业和企业都要进行战略性的调整。

　　行业要进行结构调整，基于科学的前景预测和判断进行相应的收缩或扩张，新兴的、有竞争力的领域要扩张，打造强势品牌，有些传统的产品线要收缩；企业要进行自我调整，坚持在生产、研发、品牌、营销各个方面不断创新。

　　要积极打造完善、高效、有竞争力的供应链体系，降低供应链成本。

　　企业要找准自己的定位，积极开拓市场，既要重视国内市场和新兴市场，也要重视发达国家的细分市场。

　　一方面，政府要继续出台相应扶持政策，为纺织业减负，鼓励企业求新、求变；另一方面，企业要加强自律，杜绝不规范行为，减少恶性竞争。

　　“中国纺织业本身具备一定的传统竞争优势，并已形成一定的产业集群，民营企业更是茁壮成长，只要坚持战略调整与创新，从长远看，中国纺织业仍将会有较强的竞争优势。”魏际刚说。
（中国经济新闻网）

送人听闻

　　新华网纽约９月３日电（记者 杨柳）受到金融股和基础材料类股上涨的提振，３日纽约股市三大股指均小幅上涨。
　　当天，美国银行和美国铝业分别领涨金融和基础材料类股，并为道琼斯指数提供了支撑。
　　另外，美国主要零售商公布的８月份同店销售报告整体上看仍较为疲弱，但塔吉特与好事多等零售商销售额超出了预期，推动消费者类股震荡走高。
　　但是，令投资者失望的首次申请失业救济人数和服务业指数报告抑制了市场涨幅进一步扩大。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨６３．９４点，收于９３４４．６１点，涨幅为０．６９％。标准普尔５００种股票指数涨８．４９点，收于１００３．２４点，涨幅为０．８５％。纳斯达克综合指数涨１６．１３点，收于１９８３．２０点，涨幅为０．８２％。

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　　新华网芝加哥９月３日电（记者 韩万宁）受避险需求推动，３日纽约商品交易所黄金期货价格逼近１０００美元大关，１２月份合约每盎司上涨１９．２０美元，收于９９７．７０美元，涨幅为１．９％。收盘前，１２月合约一度上冲至９９９．５０美元的今年３月以来的新高。
　　分析人士称，美元汇率疲软成为推动期 金在凌晨电子交易中上涨的主要动力。而在日间交易中，避险需求则继续推动黄金上涨。当天，美国劳工部发布的报告显示，美国上周首次申请失业救济金的人数下降至５７万人，但仍高于经济学家预期的５６万人，就业市场的萎靡仍是阻碍美国经济复苏的重要障碍。此外，纽约股市自３月份以来连续上涨，累计涨幅近５０％，也令投资者担心市场面临调整，从而刺激了买入黄金避险的需求。
　　１２月份交货的白银期货价格每盎司大涨９２．５美分，收于１６．２９０美元，创下１３个月来的高点。１０月份交货的白金期货价格每盎司上涨２３．７０美元，收于１２５３．８０美元。

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　　1~7月医药增长一举超过14%，成为领涨者，而轻工增长势头也接近10%，此外，纺织、烟草行业也实现了超过6%的增幅。

　　本报讯 （记者 徐海星）国家工业和信息化部昨天公布1~7月消费品工业经济运行情况，工信部表示消费品工业增速下滑趋势得到扭转，行业景气有所上升，但值得注意的是，内需拉动乏力，尤其是生产和生活资料出厂价格继续双下降，7月份，生产资料和生活资料出厂价格同比下降10.1%和2.3%。

　　据统计，1~7月，消费品工业实现增加值同比增长9.5%，其中，轻工增长势头明显，接近10%，而医药更是一举超过14%，成为领涨者，此外，纺织、烟草行业也实现了超过6%的增幅，与1~6月相比继续加快。

　　工信部表示，内需成为保增长的主要力量，包括以内需为主的医药工业、饮料制造业、食品制造业、农副食品加工业保持强劲增长，1~7月份销售产值都实现双位数增长。

　　不过，工信部也指出，目前出口形势依然严峻。1~7月，轻工、纺织出口交货值均继续呈现负增长，其中，家电、造纸、化纤下降幅度均超过了20%。

　　工信部新闻发言人朱宏任昨天透露，目前国务院有关部门正在研究落实进一步加强对中小企业的财政支持。（广州日报）

Babbler

　　本周三美联储（Fed）向外界公布了8月举行的公开市场委员会（FOMC）会议纪要，一改之前提出的“经济正在走出底部”的谨慎判断，更为自信的表明“经济下行趋势基本结束，经济将在下半年恢复正增长”的判断，这向外界传递出美国经济衰退即将终结的信号。

　　与会者对美国经济将以非常缓慢的方式增长这一判断达成基本共识，但对下一步如何维持或淡出目前的刺激政策产生了分歧。美联储表示，考虑到经济复苏尚不稳固，所以将继续维持接近于零的基准利率和大部分“数量型宽松”工具不变。

　　会议纪要称美国房地产市场信心逐步回升，制造业逐渐稳定，消费支出也有走出低谷的迹象，种种数据显示美国经济下行风险已显著减弱。而世界其他国家和地区的经济回升还将进一步提振美国出口和经济复苏。纪要同时提出了对就业市场不景气、失业率持续上升、房屋和股票价格下跌以及银行放贷收缩的忧虑，担心这些不利因素会在相当长时间内给美国消费恢复造成阻碍，进而影响美国企业投资需求。

　　美联储在此次会议上还通过了在10月底完成3000亿美元的国债购买计划，但会放缓此次债券的购买节奏。同时美联储决定将定期资产支持证券贷款工具(TALF）的新增贷款发放期限延长到2010年3月31日，但会限定这类贷款所涵盖的资产类型。而美国联邦公开市场委员会(FOMC)在会议上提议美联储应逐渐缩小抵押贷款支持证券（MBS）的购买规模，以使金融市场更容易适应刺激政策的逐步淡出。

　　来自卡托研究所的高级研究员John Norberg认为，美联储目前基本确定，在财政刺激措施和货币政策影响下，美国经济今年年底将会实现正增长，但美联储决策者同时担心政策的刺激效果将从2010年开始逐渐减弱，因而希望未来个人需求和收入的增长可以取代政策的刺激作用，并成为推动经济增长的主要动力。Norberg担心在市场状况好转时，机构自主撤出“数量型宽松”项目的进度很可能赶不上通胀的速度，从而给经济带来再次下滑的风险。（东方网　潘荣）

Babbler

为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2009年记账式附息（二十二期）国债。

本期国债为3年期固定利率附息债，计划发行面值总额260亿元，全部进行竞争性招标。甲类成员在竞争性招标结束后，有权追加当期国债。2009年9月9日招标，9月10日开始发行并计息，9月14日发行结束。2009年9月16日起上市交易。

本期国债采用多种价格（混合式）招标方式，标的为利率。全场加权平均中标利率为票面利率，低于或等于票面利率的标位，按面值承销；高于票面利率15个以内（含15个）的标位，按各自中标利率与票面利率折算的价格承销；高于票面利率15个以上（不含15个）的标位，全部落标。背离全场加权平均投标利率75个以上（不含75个）的标位视为无效投标。(中国证券报　葛春晖)

淡泊赚了就跑

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