2009年9月，健康是大旗，大旗矗立，炒股获利！

tree_yi

呵呵~~谢谢随缘兄的加分~~~

b:b :)

yijianqing

多看帖，多学习

fbl125-2008

教你炒股票

-牛熊轮回的见证

缠中说禅 著

缠中说禅博客：http://blog.sina.com.cn/chzhshch

缠中说禅文集版权为缠中说禅所有

该文集参考了老糊涂版和论坛版的相关内容,

合并了博客回复和股市分析相关文章

    学缠论, 你体会最深的会是什么?
笔, 线段, 分形, 中枢, 还是背驰, 第一,二三类买卖点抑或其他?
如果在学完,教你炒股票, 只学到这些, 确实有点遗憾.

在缠的回复中, 出现过这样一段话:
缠中说禅 2007-03-02 15:37:11
[匿名] angel 2007-03-02 15:31:08
==技术只是皮毛，是人用技术而不是技术用人，不成为一个人，技术越高，死得越惨。来这里光学了技术，那是最无聊的事情了。
请问您想让我们来这里学什么呢?不是技术还会有什么?
--
如果你只看到技术，那就先学技术吧，人只能先学他看到的东西。等你看到更多东西了，或者需要更多东西了，那就继续找非技术的。

我得承认我不是一个合格的缠论学生, 因为在缠的技术性的东西中, 只研究过背驰和与与此相关的内容. 但我在学习背驰的过程中, 我却发现教你炒股票并不是一本技术类的教材, 在其中包含了太多太多非技术的东西, 需要每个人用心去学习, 去体会.
缠中说禅在把他/她所有的心血都融入在<教你炒股票>的教材中, 但还有更多点睛之笔却如珠玑般散落在博客的回复之中.
缠中说禅并没有单纯传授炒股票的技术, 更多的是在传授心态, 操作, 思路和方法.
整套课程其实包含了一个从牛到熊的轮回, 一部从由前戏到调逗, 从互悦到高潮,然后复归疲软的剧本.这些内容却需要你从点滴回复和对股市大环境的分析文章中才能体会到.
一个大牛市行情的几个阶段是需要如何布局?
一匹匹黑马是如何捕捉如何养成的?
如何才能做到股票大跌好心态?
… …
太多太多的东西, 需要每个人慢慢去体会了….

从缠的回复可看出, 缠中说缠是一个非常负责的人, 深深的被他的人格所折服. 感谢了

把教你炒股票系列以及相关回复, 包括一个市场从举世繁华重归一地鸡毛的全系列文章都收在一起, 方便自己也方便大家.

如果真的再来一次大牛市, 你准备好了吗, 所有的缠论学友, 所有经历6124又到1664故地重游的人们?

最后还是借用缠自己的话来结束:
一人一个棒棒糖，看你要棒还是糖?

緾终禅：2009-03-23 00:04:45
可惜呀，安全与风险没有放在首位。您用生命给我们调皮响警钟。


整理:
一级鱼闷


2009-4-1


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fbl125-2008

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fbl125-2008

9月17日，央行副行长苏宁表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。　　苏宁是在“当前经济形势下的思考”午餐会上作出如上表示的。他称，虽然中国对外贸易已经止衰回升，近期美、日欧经济也好转，但国外失业率仍高居不下。短期全球经济有明显复苏的可能性不大，同时美国转变其消费模式对中国的出口也有影响，加之中国的物价增长仍然为负，因此，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，继续落实适度宽松货币政策，而且明年将继续实施适度宽松货币政策。
　　“央行将会保持银行流动性，刺激经济回升。同时继续完善风险监管，加强金融机构风险监测。坚持有保有压，优化贷款结构，确保投向实体经济。”苏宁表示。
　　对于将来经济刺激政策的退出，苏宁表示，央行会有手段在该收的时候收，但目前不会收。“货币政策将保持增长，但表现出来不会是月月增，也不能因为一个月的变化就说央行的政策变了。”此前，市场上曾有消息称，央行将在今年四季度或者明年上半年上调存款准备金率。
　　苏宁同时提醒信贷风险，上半年银行信贷呈现向基础设施集中、向中长期集中和向大企业集中的情况，特别是政府平台公司风险不容忽视，上半年很多地方政府平台公司在贷款投放中受重视，这为信贷安全埋下隐患。
　　在此次午餐会上，苏宁还提及消费对GDP的贡献有待提高，以及产能过剩应引起关注。
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tree_yi

:*22*:

仰望天堂

快给金币吧！！！:*22*:

fbl125-2008

b:b b:b b:b 大盘中枢震荡！明天向下的概率大！

fbl125-2008

b:b b:b b:b 明天生物制药！

fbl125-2008

原帖由 fbl125-2008 于 2009-9-17 18:16 发表
b:b b:b b:b 明天生物制药！

低价就是热点！

仰望天堂

透过财报“侦破”公司的持久竞争优势


——读玛丽·巴菲特、戴维·克拉克《巴菲特教你读财报》


中道巴菲特俱乐部 陈理












  本文发表于上海证券报2009年9月12日书评版投资原典专栏：


http://paper.cnstock.com/html/2009-09/12/content_71433233.htm




  有些人喜欢看《花花公子》，而我喜欢看公司年报。


                                                                                ——沃伦·巴菲特




最近笔者与中道巴菲特俱乐部的同仁讨论这样的问题：如何看待本杰明·格雷厄姆反对拜访上市公司管理层的“怪念头”？笔者以为换一个角度看，这也称得上是个“伟大的念头”，因为他认为这意味着“欺骗”，他希望“和对手，即使是个小家伙，在平等的竞技场上比赛，使用任何人都能获得的那么一点信息。”，他所谓的“那么一点信息”主要是指财务报告。


格雷厄姆是财务分析之父，他创立了财务分析的基本框架、基本原则，也创造了财务分析这个职业。巴菲特作为他的得意门生、衣钵传人，财务分析的功夫自然十分了得。他收购公司从不做所谓“尽职调查”，因为他认为最重要的是要以合适的价格购买合适的商业，选择合适的合作伙伴。他最看重的是公司的持久的竞争优势，而“尽职调查”，其实调查不出公司的持久竞争优势，而财务报表却能透露出“持久竞争优势”的蛛丝马迹。


严格地讲，这本《巴菲特教你读财报》是巴菲特的前媳妇玛丽·巴菲特和巴菲特专家戴维·克拉克教你读财报。只不过解读的核心，是顺着巴菲特的思路，就像侦探一样，“侦破”巴菲特最为看重的公司的持久竞争优势。


巴菲特之所以能成为世界首富，有赖于两大发现：一个发现是如何辨别具有持久竞争优势的优质企业。巴菲特把这些具有持久竞争优势的企业比喻为“超级明星”，他们不外乎三种基本商业模式：要么是某种特别商品的卖方（如可口可乐、宝洁、百威等），要么是某种特别服务的卖方（如富国银行、穆迪公司、美国快递公司等），要么是大众有持续需求的商品或者服务的卖方与低成本买方的统一体（如沃尔玛、好市多超市、内布拉斯加家居超市等）。


无论是哪种模式，竞争优势的“持续性”是关键。玛丽·巴菲特称之为“巴菲特打开金库的钥匙”。以可口可乐公司为例，在过去122年里都销售着同一种产品，无需花费巨资研发新产品和更新厂房设备，产品的一致性带来利润的持续稳定，股东也因此越来越富有。


另一个发现是如何估算具有持久竞争优势的优质企业的价值。20世纪80年代末期，巴菲特在哥伦比亚大学的一场演讲中首次提出了“股权债券”的概念：一家具有持久性竞争优势的公司，有着强劲的、可预测的利润增长，使其股票变成一种息票利率不断增长的“股权债券”。这种债券就是公司的股票，而它的“息票利率”就是公司的税前利润（不是公司派发的红利）。与普通债券不同，股权债券的息票利率不是固定的，而是年复一年地保持增长态，股票债券的价值自然也不断地攀升，其市场价值大约等于每股税前盈利除以长期公司债券利率。


巴菲特的两大发现，都离不开查看财务报表。其方法和福尔摩斯破案的手法有几分相似：尽可能收集所有的事实，然后坐下来思考和推理，抽两支烟，拉拉小提琴，山重水复疑无路，柳暗花明又一村，突然间灵光一闪，答案蹦了出来。只不过，福尔摩斯的答案是案件的真相和凶手；而巴菲特的答案是公司的持久竞争优势和内在价值。


本书分别对损益表、资产负债表、现金流量表的科目逐项进行介绍和分析，力求总结出巴菲特用以“侦破”公司持久竞争优势的黄金法则。


巴菲特着重从损益表中挖掘公司是否需要靠大量研发以保持竞争力，是否需要通过财务杠杆以获取利润等信息，用以分析该公司获得利润的方式，判断其经济增长的原动力。利润的来源比利润本身更具有意义。巴菲特分析损益表时，主要关注毛利率、销售费用及一般管理费用占销售毛利的比例、研发费用、折旧费用、利息支出、税前利润、净利润和每股收益八个指标，其中一些指标的经验值对我们分析中国的上市公司有重要的参考价值。例如，毛利率是巴菲特寻求长期赢利的关键指标，具有持久竞争优势的公司毛利率能够长期保持在40%及以上，销售费用及一般管理费用占销售毛利的比例最好保持在30%以下，净利润占总收入的比例一直保持在20%以上 （银行和金融公司不属此列，这类公司如果出现异常高的净利润率，通常意味着其风险管理部门过于松懈。）等等。


资产负债应该关注的十四个指标中，绝大部分指标或多或少都可以提供该公司是否具有持久竞争优势的证据。所以巴菲特在试图判断一家公司是否具有持久竞争优势时，首先会去查看公司拥有多少资产（包括现金和财产），承担多少债务（包括公司对供货商的应付款、银行贷款以及债券），逐项对各个科目进行单独分析和汇总分析，并计算几个重要的财务指标，如流动比率、资产回报率、债务股权比率、股东权益回报率等，用以判断公司的资产质量、经营效率、财务风险、公司竞争优势的质量和持续性，避开可能的骗局和陷阱。


对于现金流量表，巴菲特最关注资本开支和回购股票两个指标。因为他发现，“如果一家公司将净利润用于资本开支的比例一直保持在50%以下，那么你可以把它列入具有持久竞争优势公司的候选者名单。如果该比例保持在低于25%的水平，那这家公司就很可能具有有利的持续性竞争优势。”。如果一家公司经常进行股票回购，就很有可能是一家具有持久竞争优势的公司，因为只有这样的公司才有充裕的资金进行股票回购。


透过财报“侦破”公司的持久竞争优势，是巴菲特超越其师格雷厄姆、区别于其他投资行家的最独特之处，也正是本书的特色和价值所在。美中不足的是，作者没有抛开财务报表具体科目，就巴菲特在做财务分析、价值评估时常用的一个重要概念——“所有者收益”作出介绍并展开讨论。不了解这个重要概念，损益表所显示的报告收益，对投资者仍然可能是一颗烟雾弹。这不能不说是个遗憾。

cqy24

昨天补的600643爱建今天涨停，本来继续看好后市，但快中午时被打开了一次，心有隐忧，卜了两卦都不吉，犹豫再三，还是本着落袋为安的原则卖了。买点就没买好，也不知道这次卖的对不对！000511 600732继续持有，有机会的话再补点！:)

yijianqing

是不是643卖早了哟

愚睿

原帖由 fbl125-2008 于 2009-9-17 16:01 发表
教你炒股票
-牛熊轮回的见证



缠中说禅 著
缠中说禅博客：http://blog.sina.com.cn/chzhshch
缠中说禅文集版权为缠中说禅所有该文集参考了老糊涂版和论坛版的相关内容, 合并了博客回复和股市分析 ...

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缠中说缠的文章是非常好的，很值得去学习研究！
我更喜欢看他的一些讲“梦话”（做庄玩庄）的博文。
缠师的很多东西只能靠时间慢慢去思考，去悟——但如果你想完全掌握缠师的技术，那是不可能的！
个人认为，吸取目前自己可以理解的东西转化为自己的东西，形成及完善自己的技术风格。
正如缠中说禅的博客题目那样：全球第一博客！缠中说禅也是全球第一人——第一人的思想跟境界及技术
有那么容易完全就被你复制了——那、缠师就是在吹牛皮了——“全球第一博客”——这一点我们要有自知之
明。
有空的话大家都可以上来互相讨论关于禅师的技术要点等其他方面。

[ 本帖最后由 愚睿 于 2009-9-17 21:10 编辑 ]

小劫神

受教了 ！！！！！！！！！！

chenyoung

兼并重组提速 山西力推五大煤企整体上市http://www.sina.com.cn  2009年09月18日 01:33  证券日报

　　□ 本报记者 赵瑞东
　　山西省加快推进煤矿企业兼并重组整合，同时力争到2012年前，有1到2家煤业集团整体上市，2015年前五大煤业集团基本完成整体上市。
　　近日，山西省煤炭工业厅出台《关于加快兼并重组整合煤矿改造建设工作的安排意见》，山西煤炭整合在进入大规模实施阶段后再次提速。
　　在此次山西煤炭大整合、大重组过程中，山西规划整体上市的山西煤矿大整合的七大主体——山西省五大煤矿集团、山西煤炭运销集团和山西煤炭进出口公司， 与即将从煤炭行业流出进入资本市场的千亿元民间资金特别引人注目。
　　重组整合煤矿工作提速
　　山西省煤炭工业厅出台的《关于加快兼并重组整合煤矿改造建设工作的安排意见》，其核心内容是简化审批环节，加快煤炭企业兼并重组中的煤矿改造项目及审批验收等过程。
　　据了解，目前山西省的煤炭企业重组已经正式得到批准，11个市的超过70%的煤炭企业，都已经签定了重组协议。按照山西省重组规划，8月底，全部完成兼并重组的协议签订工作；9月，新的企业主体要入场开工，新建扩建矿井的基本建设全面推开。
　　七大主体未来提升“山西板块”
　　目前，山西煤矿大整合的七大主体——山西省五大煤矿集团、山西煤炭运销集团和山西煤炭进出口公司，已在积极跑马圈地。规划参与兼并重组的2000多座矿井中，由山西五大煤炭集团兼并重组的煤矿有1161座，地方兼并重组693座。
　　按山西省重组规划，到2010年底，将形成2-3个年生产能力达到亿吨级的特大型煤炭集团，3-5个年生产能力在5000万吨以上的大型煤炭企业集团。
　　目前，山西省五大煤矿集团中，同煤、焦煤、潞安、阳煤都实现了部分上市。山西煤炭运销集团和山西煤炭进出口公司也分别将以重组借壳太工天成(25.97,0.00,0.00%)和中油化建(26.54,0.00,0.00%)的方式完成上市。
　　山西省资本办主任王华表示，《山西省资本市场2009-2015年发展规划》提出了五大煤业集团整体推进工程。要力争在2010年内实现晋煤的蓝焰股份上市。力争2012年前，有1到2家煤业集团整体上市，2015年前五大煤业集团基本完成整体上市。
　　山西省计划要通过五大煤业集团的整体上市，提升中国股市的“山西板块”，形成中国股市的“煤焦板块”，争得国际煤炭市场的话语权。

chenyoung

tree_yi

:*22*: 大家早啊~~~呵呵

fbl125-2008

原帖由 愚睿 于 2009-9-17 21:09 发表

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缠中说缠的文章是非常好的，很值得去学习研究！
我更喜欢看他的一 ...

:*19*: :*19*: :*19*: 哥哥说的太好了，他的境界高我们只能取一点符合我们的东西！

chenyoung

600614停掉了，估计没机会了