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来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：ccfox 浏览：10820 回复：42

[这个贴子最后由ccfox在 2002/12/03 08:21am 编辑]


     曾经有一些对自己的提高起了或大或小作用的文章，在看过了以后就被搁下了。现在回头看看，仍然很有意义。所以把它们贴出来，但愿能起到更大的作用。因为数量比较大，所以会分成若干批，如果您愿意的话，建议将它加入收藏夹。
     在此对文章的原作者(或许就是我)和转载者表示衷心的感谢！！！
     保留删除和修改的权利！！
注：请不要写没有意义的回贴。谢谢合作。

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【忠告】：相信与不相信全在你
1、 不要真的相信（管理层的）态度决定走势。其实最终决定股市走势是其内在价值和规律。你可以硬着头皮说70倍的市盈率不算高，但是你也不要误认为可以在70倍市盈率的基础上发动3浪3呀？更何况态度是经常变化的，当你自以为把握了态度的真谛时，态度可能刚刚发生了变化，于是你再一次成为被玩弄的对象。
2、 千万不要把模拟操作当真。模拟操作和实际操作的根本区别在于：模拟操作失败了可以换个id重来，但是实际操作失败了你却不能换个身份证重新活过。这决定了实际操作的目标是控制风险，模拟操作的目标是追求利润show给大家看，两者的目标有本质的区别，在选股、操作手法上自然也有本质区别。
3、 不要误以为自己会用“相反理论”。“相反理论”只是在大级别的转折时才有用，在其他大多数时间里面，你要顺势而为，不要以为别人都不懂，只有你一个人才懂数营业部门口的自行车。
4、 不要把情感投入判断。不要成为让人感动和同情的“死多头”或“死空头”，股市是不需要激情和忠诚的地方，股市只需要世故和冷静，什么时候你发现你投入了真挚的感情，你就要小心了。
5、 不要在下跌中把精力放在对底部的一次次判断上，应该把精力放在资金风险的控制上。你不断地猜，当然最终会有一次猜对，但是这没有意义，你有限的资金早就被消灭在下跌的初期了。真正有意义的是，你只是猜了1次或2次，结果你对了。超过2次的，不是高手；如果超过2次还自称为是高手的，其实是无知；如果不是无知，那么就是无赖了。
6、 不要迷信均线的技术意义。其实，均线只是用来对你的市场感觉进行量化而已，真正有用的是你的市场感觉。如果你愿意，你可以在你的电脑上设置无数条均线，这样，你凭空就多了无数条支撑位，就多了无数个希望。这样有用吗？
7、 不要相信“下跌空间不大”的鬼话。在任何下跌的初段都会充满这样的言论，当这样的言论渐渐消失的时候，底部就快到了。
8、 不要相信“主力骗取散户筹码”“散户都在抛筹码，到底是谁在接？”“主力在打压吸货”之类的鬼话。在任何时候，做多的阵营里面有主力和散户，做空的阵营里面也有主力和散户。这个市场没有主力和散户之分，只有多头和空头之分。
9、 不要相信“主力或者市场的持筹成本就在这里，主力只能向上拉”之类的鬼话。主力就一定能赚钱吗，主力亏钱的还少吗？就算是先下后上，你有必要先陪着亏钱吗？
10、不要把“因为是散户”理所当然地作为自己亏钱的理由。能赚钱的高手里面有主力也有散户，亏钱的庸手里面也有主力和散户。
　

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  一、 至今为止人类尚未能全然理解股票市场运行机理。如有人声称其掌握股市规律，则可视之为伪科学。不相信任何人可以永远成功操纵市场。菩提无树，明镜非台。一切有为法，如梦幻泡影。
    二、 虽然非法，亦非非法。只知否定而不知肯定者，也许不会输，但一定不能赢。瞎子摸象并不意味着象不存在，只是没有以智慧之眼看到它的实体布局。我无一法，但我有万法。吸取所有中外古圣先贤今哲的智慧。他们每个人都看到了、描绘了一部分市场藏宝图的图景，如果你能凑奇更多的碎片并找出其中的脉络或隐藏的暗语，也许你就能找到宝藏所在了。当然，要小心的是，这是个陷阱遍布的世界。
    三、 成功等于很小的亏损加很大的利润多次累积。做到不大额亏损极其简单。以生存为第一原则，在出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。知其雄，守其雌。
    四、 不信书，信运气。尊重随机性。当你正确时，将它视作上天对你的礼物，珍惜它，并将之很好地发挥，让利润飞奔，并使之气竭而欲衰时方休，否则有愧天赐。但上天不会永远偏心你一人。所以当好运逝去，或遇到厄运时，尽快避开它。
    五、 关于预测，我主张预而不测。让自己的心随着市场的波动而跳动，但不去妄测拐点之后甚至N个拐点之后的走势。（拐点：可以指几分钟内的，也可以指几年的大波动中的大拐点）不过，如果眼好颇佳，你也许可以依稀看见远山背后的河流和孤舟蓑笠翁。
    六、 上善若水，操作上亦如是。不得存执着之心，应无所住而生其心。我对时，虽千万人吾往矣，我错时，众人膜拜时自下神坛。对错自会有市场分说。
    七、 动于九天之上，藏于九地之下。缓急之道极重要，以四分法应之。如诸葛用兵，进退有序。又有林总四快一慢之法。好运来时乘胜追击，厄运至时见死不救。无胜象不妄战，司马仲达胜武侯之处，不在善战，在于善不战。
    八、 交易生涯的成功与否某种程度上来说取决于你的健康状况、快乐幸福的家庭生活。永远不要在这二者上吝惜时间与金钱。以健康快乐地和你妻子活到150岁为目标。照顾好你自己、你的家庭。以极低的复利增长，活到150岁时的总量也极其惊人。总设计师和林副主席的不同故事告诉我们，人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。
    九、 不可沽名钓誉、不可沾沾自喜。你所得到的利润全是拜上天的运气、古圣先贤的智慧、社会投入市场的资源所赐，心存感激之心，否则，你必定会象李物莫、尼德霍夫一般被市场所弃。
    十、 君子志于道，据于德，依于仁，游于艺。（《论语。述而》）对于技巧的培养、发现和超越，是所有对市场的认知和理念的归宿。许多善坐论剑道者，未必能拔剑杀人。平时静坐谈心性者，往往也只能一死报君王。只有精于技巧，才能真正进入市场的自由王国。
    十一、 在观察市场时，既用显微镜，也用望远镜。心存宇宙大千之景，眼观毫末纤细之变。一滴水中，也有三千大千世界；三千大千世界，无非佛眼中一滴水。
    十二、 所谓趋势者，缘聚则生，缘散则灭，如此而已。（缘：各种促使、生成趋势的大大小小、方方面面的因素）趋势来时，应之，随之；此趋势去而彼趋势来时，时，亦应之，再随之；无趋势时，观之，静之。
    十三、 功成、名遂、身退。未退出市场之前，连续N年刷新历史增长纪录并不意味着成功。彼得。林奇也许确实只是很荒谬、很幸运地赢了市场，但光是他在人生的最辉煌处退出市场，显示了他的众所不及的人生智慧。某种程度上讲，只要你不退出市场，交易之路，是一条必输的路。我们的努力，只是为了以一种更加满意的方式退出市场而已。
    十四、 我是谁？我心里包含着无数个我，恒河沙数亦不为过。反观、反省自身，你会看到市场大半。左右互搏之道，并非金庸杜撰。超越自我的审视后，又必得回到自身，否则，灵魂出窍，死无定所。
    十五、 股道在哪里？股市的历史区区数百年，且人类中的顶尖精英并非致于此道。哲、史、书、画、乐、战、政、情、科学、数学诸多人类以最优秀的头脑和最多的资源投入其中，假如智慧成就可以打分，人类在军事战略战术领域可能已经达到85分，但在股票期货市场领域可能只达到30分。谁该向谁学，不言自明。
    十六、 交易之道，刚者易折，如尼德霍夫97/10/27之覆灭；惟有至阴至柔，方可纵横天下。天下柔弱者莫如水，然上善若水。
    十七、 交易之理，在中学为体，西学为用。中学者，释、道、儒、兵、法家也。西学者，天下万象，无所不包也。从洞穴的昆虫到宇宙的深处，到处都有真理的鸣叫。
    十八、 所谓政策，是政府制定的策略。政府可以做很多它想做的事，但政府和构成它的每个分子的本身都来自于社会、政策实施于社会，政府本身是社会的一个部分，政策动机本身来自于社会各种利益的博弈，政策的思想源自于数千年来的文化历史意识和当前的社会思想、思潮。政策作用于社会后，受到社会的反作用，再影响它去制定新的政策。以数千年为经，以七大洲为纬，虽天机难测，然亦可探知也。
   

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杨杨
○慢
    其实，周邢在大学时就已算当过父亲，那晚杨小芸拿着验孕纸告
诉周邢这消息时，两人都坐在床沿呆住了。杨小芸低着头说：“怎么
办？”，周邢沉默了一会说：“还能怎么办呢”?。
    周邢对家里说学校急着要交700 元的资料费，要父母尽快寄钱来。
在焦急等待的日子中，周邢每每看见小芸忧郁的眼神，想象在她身体
中孕育着的新生命，刚刚诞生却又面临死亡的生命，就止不住的悲伤。
有天晚上小芸躺在他的怀里说：“我们真的要打掉我们的孩子吗？”
周邢说：“别想太多了，他不该来，我们并不想要他。”杨小芸把头
在周邢怀里埋的更深：“可是他还是来了，就在我肚子里，我真的不
忍心。”周邢轻轻摩着小芸柔顺的头发说：“我们还有其他办法吗？”
杨小芸深深叹了一口气：“唉，我给他起了个名，至少他存在过，我
们叫他周杨好吗，我两姓的结合。”?小芸打掉孩子后，很长一段时
间都无法彻底高兴。虽然周邢变的更关心更眷顾小芸。小芸也变的更
依赖周邢，可她抛不掉心中那个孩子的阴影，小芸总是梦见在黑暗潮
湿的沼泽中一双稚嫩的小手伸出水面，没有任何情节，如同一幅着色
浓重的油画突然展现在梦中把小芸惊醒。醒来后的小芸常泪眼朦胧地
说：“周邢我们都是罪人，那孩子是因我们而来，却并非完全属于我
们。可我们就这样否决了他生存的权利。他甚至还没来得及望一眼阳
光，就这样结束了生命，混着那些血水流入肮脏的下水道。”周邢多
少觉得小芸这样的想法有些极端甚至自虐，可他还能说什么呢。他总
是把小芸搂的更紧，温柔地说：“别难过了，他只是暂时离开我们，
他会回来的。”?
    时间过的很快，周邢和小芸毕业前就在当地找到了一份不错的工
作。毕业一年后理所当然地在朋友们的祝福声中成为了夫妻。周邢和
小芸结婚后的第一个决定便是要个孩子。小芸在新婚之夜依偎在周邢
的怀里说：“他就要回来了。”脸上写满了幸福、向往和眷恋。说实
话，周邢并不十分想立刻要孩子，他想实在应该等几年后再说，现在
正是该全身心打拼的时候。有了孩子，会是一个牵挂甚至负累。会消
磨年轻的斗志，会磨平青春的激情，会加速他和小芸的衰老。周邢也
想对这个决定提出异议，可他一想起小芸期待与赎罪的眼神就什么也
说不出来，只能更紧地抱住小芸说：“我说过我们会再次拥有他”。
?一个多月后小芸笑着从卫生间跳出来：“喂，我们有孩子了，你看”。
说着在周邢面前晃着手里细细长长的验孕纸。周邢再次看见这东西，
当年那种懊悔绝望和不知所措涌上心头，顿时觉得又悲又喜，抱着小
芸说以后你就是女皇了，家里的事都不准你插手，一会晚饭我来烧。
小芸从周邢怀里挣扎出来笑着说：“瞧你呵呵还不至于，等过几个月
你再伺候我吧。”这以后，周邢总在小芸身边晃悠，跟前跑后上哪都
怕她磕了碰了，见了人就嘿嘿傻笑两声说我要当爸爸了。?几个月后
小芸的肚子就这样平地而起，晚上周邢抚摩她凸起的腹部说我都对你
做了什么，你就变成这样了。小芸按着周邢的手说：“少废话，给孩
子想个名字。”周邢说我喜欢女孩，像你漂亮温柔干净。你努力生个
女孩，我们就叫她……恩……叫小芸二代吧还是日本名多洋气。“去
死啊你，是男孩就叫周邢续集对吧”小芸说着蹬了周邢一脚“正经点”。
周邢揉着腿呵呵笑着说还是就叫周杨吧。?
    在十个月有些漫长的期待后，护士从手术间走出来对周邢微笑着
说：“母子平安，是个女孩”。周邢连声道谢激动的连手也不知道放
哪好。护士看着不知所措的周邢笑说：“别那么激动呀呵呵，这世界
不仅又诞生了一个孩子，也诞生了一个父亲，责任重大哦”说完护士
转身向洗手间走。周邢向空中蹦去落地后躬身轻轻叫道：“YES ”。
    母婴病房里，周邢握着小芸的手说：“你看杨杨像你还是像我？”
小芸甜甜的笑了：“像你聪明像我漂亮，我当妈妈了周邢，我真的当
妈妈了，我们失去的杨杨又回来了”周邢也笑了，两人看着身边熟睡
的杨杨眼中蕴满了泪光。?
    杨杨满月时，周邢办了一场热热闹闹的满月酒。小芸在每个桌旁
展览似的给朋友看杨杨，朋友都说多可爱啊多漂亮啊等等溢美之词。
虽然对一个刚满月连轮廓都还不完全明了的孩子来说，那些赞美多少
有些牵强。但周邢和小芸还是幸福地受用着那些悦耳的词句。朋友搂
着周邢的肩膀说：“还是你小子行，刚毕业两年就有家当爹了，看看
我们还是一人吃饱全家不饿。”周邢嘿嘿一笑：“都说有家的男人多
幸福，谁知道养家的男人多辛苦。”?确实是辛苦啊，两人的工资加
起来差不多四千，光每月还购房贷款就去掉一半，剩下的一半除去家
庭的各项固定生活开支所剩无几，一到月底总是捉襟见肘。现在有了
杨杨，让周邢肩头更沉了。周邢也想过去找兼职赚些外快，可想着容
易真走出去一看，除了酒店的钟点工就是家教。钟点工周邢是不屑的，
可家教又几乎都被在校的师范生包办了。渐渐周邢也就打消了念头。
不能开源就节流吧，以前两人还偶尔出去看场电影玩玩电动或在周末
去附近的城市呆上两天调剂枯燥的生活。现在两人都不再有类似的提
议，把所有的时间都交给了家里那台彩电。刚安好闭路线那会，两人
说现在太好了，能收三十多个台，以前小时候就能看几个中央台，还
满屏幕“雪花”。可慢慢的发现原来台多也不是什么好事。晚上两人
在沙发上一人一头遥控器在中间，你拿过来换一下，我拿过来换一下。
睡觉前发现根本没看什么，换了一晚上台。其实说实话周邢和小芸都
不喜欢看电视。周邢结婚前还说以后绝不过父母那种和电视结婚的婚
姻生活，还说中国的电视事业培养了一大批白痴导演和白痴观众。小
芸也曾声讨过中国电视新闻的片面，电视剧情节的虚假，娱乐节目的
无聊愚昧，演员的影响市容，有不同程度的弱智倾向，只有一样是统
一的，歌星都会用标准的台湾腔不停说谢谢。小芸总结后得出结论：
除了《动物世界》基本没什么可看的。
    可是现在你再看他们，通过新闻联播了解各领导人又带着老婆去
哪友好会谈了，全面掌握世界经济动向以及巴以会谈进程，为疯牛病
口蹄疫炭疽热也没少操心。新闻后就看枪战片，虽然那些枪战片大都
人一身鲜血大叫倒下后枪才刚响。后来看言情片，男女主人公一恋爱
谈了三十几集，眼看要成，末了还被车撞死一个。当然，两人最喜欢
的还是欢乐总动员，程钱四十好几剃一平头和个高中生一样大呼小叫
上窜下跳，节目恶评如潮终于停播后两人还不停换台寻思究竟是在哪
个台放。?还珠格格没完没了的第二部大结局总算结束，小芸关掉电
视侧身看着周邢说：“我们谈谈吧？”周邢拿过遥控器打开电视说：
“谈什么？一会睡觉再说吧”。小芸一把抢过周邢手里的遥控关掉电
视后放入口袋：“看看看，有什么可看的，你以前不是说看电视的都
是白痴吗？”周邢看了一眼小芸，忍了忍，拿起手边的报纸说：“你
不也一直看吗，反正也没事，好好的你要谈什么？”小芸一屁股坐在
沙发的另一头：“谈什么？现在离发钱还十多天，我这只剩两百多，
保姆的钱后天也要给了。你就知道天天回家就看电视混日子，干了两
年多还那么点钱。”周邢翻了翻手里的报纸说：“明天我去银行取点。”
小芸一下就提高了音量：“取取取，你以为银行是你开的，想拿多少
拿多少，结婚就剩下那么点钱，你东取一点西取一点，现在就剩几千
在里面，杨杨也快上托儿所了，你知道现在托儿所多贵吗，就街那头
的”南洋“一月就要两千。”“不上那么贵的不行吗？”周邢摔下手
中的报纸站起来走进洗手间。周邢用水泼了泼脸抬头对镜中的自己说
：“你真没用”。?
    半夜，身边小床上杨杨的哭声把小芸吵醒，小芸疲倦地翻了个身
踢踢周邢，周邢没动静，小芸又加了点力踢了踢，周邢还是没动。小
芸又用力了一些，没想到周邢一骨碌坐了起来，把小芸的吓的清醒了
许多。“你踢什么踢？杨杨哭了你不能起身去看看吗，为什么非踢我？
杨杨是我一个人的？哪天晚上哭你都踢我，踢什么你踢？”小芸很少
看见周邢动怒气，一下被吓哭了，什么也没说边哭边转身下床抱起杨
杨，一边拍着杨杨的后背说：“不哭不哭，乖，不哭不哭”一边自己
哭个不停。周邢倒下闭上眼睛侧过身子，小芸和杨杨的哭声细密地传
进耳朵周邢又不由地心疼起来。小芸把停止了哭泣的杨杨放入小床后
擦了擦脸上的泪痕转身躺下。周邢身子让了让说：“以后杨杨哭你还
是踢我吧，今天上班太累了”。小芸没有再说话，黑暗的房间静了下
来，周邢怀着阵阵的不安睡去。?早上小芸煎好荷包蛋叫周邢起床，
周邢睁开眼看着小芸红红的眼睛心抽了一下，坐起来一边穿衣服一边
说：“昨晚是我不好，昨天事实在太多，有些累”。小芸点点头说：
“你很少对我发脾气，只有忍不住了才会这样，我以后不踢你了，对
不起”。周邢说：“不是不是，我真没忍你什么，真是昨天累了”。
小芸恩了一声转身走出房间。?小芸坚持了一个星期半夜自己起来哄
杨杨后，又恢复了踢周邢的习惯。没多久杨杨学会了奶声奶气地说
“妈妈”、“爸爸”、“你丫的”，小芸说这“你丫的”是和周邢学
的，周邢说这是和电视上学的，朋友说甭管跟谁学的，这叫流行。现
在真是怪了，甭管是不是北京人嘴上都挂这个，上次我见一老冒跟楼
前卖大饼的大爷说：“喂，你丫给我来个烧饼，你丫多退了我两毛”，
那人走远后，大爷忿忿地说了句：“你丫傻B ”把我们笑的半死。周
邢和小芸哈哈大笑，杨杨也快乐地在小芸怀里咧开小嘴。?杨杨慢慢
又学会了走路，偏偏倒倒地往返于周邢与小芸之间。往返于周邢和朋
友之间，往返于小芸和朋友之间，往返于朋友和朋友之间。大家小时
侯都玩过那种往后一拉就往前跑的小车，两人蹲开点距离没完没了的
开来开去。杨杨在刚学会走路那段时间就扮演了那小车的角色，很大
程度上满足了几位不好意思再玩小汽车的大人们。
    再后来杨杨开始在不近的地方上起了幼儿园。托儿所的各项费用
成为了不小的固定开支让两人的生活水平再次直线下降。周邢开始起
的比小芸早，再没吃到过荷包蛋，总在幼儿园门口包个饭团就赶向单
位。小芸开始习惯在每天晚上边看电视边数落周邢的无能，叙述自己
的委屈和窘迫，总是说起单位满身饰物妇人的华贵，总是说那很久以
前的最后一场电影，最后一次出游，总是把现在死气沉沉毫无生气的
生活形容的死气沉沉毫无生气。总是提起那些飞黄腾达的男同学，似
乎不管和谁在一起，只要不是周邢，都会幸福上一百倍。周邢则学会
了沉默，他觉得小芸说的没错，自己的确没用无能，什么也没能给小
芸。?其实要说苦闷委屈，周邢一点不比小芸少，二十年的贷房款遥
遥无期，当年签贷款合同时就知道等于判了有期徒刑二十年，慢慢熬
吧。单位一天不如一天，可国家单位五年的合同放在那，甩手不干每
月还得交单位一千，也只能耗着。别人有车有房有蜜，自己为了省点
车钱刮风下雨蹬自行车；别人ktv 保龄球，自己带孩子洗尿布；别人
游山玩水，从这山玩到那山，自己回家就开电视，从这台换到那台；
别人下班赶去电影院生怕买不着票女朋友给脸色看，自己下了班就拼
命往幼儿园蹬，生怕只剩下杨杨阿姨给脸色看。二十几岁的小伙子变
的沉默寡言心事重重，从他身上嗅不到一丁点青春的气息。有天周邢
问小芸你还爱我吗？还像以前那样爱我吗？小芸看也不看周邢说：
“要早知道会是今天这样子，我当初也不会爱你”。这以后周邢再也
没有问过这样的问题，他变的更沉默了。当年那个青春有活力帅气的
男孩，终于被一个沉默不修边幅的父亲取代。?
    毕业前周邢想快些毕业吧，等毕业了赚钱了一切就都好了。结婚
前周邢想快结婚吧，等结婚了有家了就能安心好好工作了。有杨杨前
想杨杨快出生吧，等有了孩子生活就会变的有情有趣有寄托了。可似
乎好象所有期待的东西等临到头了都变了个味道，和自己原本期待的
面目全非。只有开始新一轮的期待，周邢想杨杨快长大吧，等杨杨大
了我就轻松了。?
    一转眼杨杨就真的大了，十六岁亭亭玉立落落大方，爬在写字台
前在一个小本子上用娟秀的字体书写着自己青春的秘密。小芸推门进
来说：“杨杨天气预报说明天冷空气要来，你明天多加件毛衣”。杨
杨用胳膊护住日记：“你进来怎么不敲门，说了多少次了要敲门，我
是你们的女儿可你们也得尊重我”。回过头对着台灯继续喃喃地说：
“不准我锁门进来也不知道敲门”。小芸把毛衣往杨杨床上一扔说：
“你做什么见不得人的事就自己家里还敲什么门，要不要回头我再给
你安个门铃？”说完关上门退了出去。杨杨翘了下嘴拿开胳膊继续写。
小芸在沙发一角坐下说：“杨杨大概在写日记，老防着我们，肯定有
问题”。周邢说：“那么大的孩子了谁没点秘密，你也别太管她，让
她反感我们。”小芸拿起遥控换台：“不管，能不管吗，我是早就不
指望你了，我就盼着杨杨考上名牌大学给我争口气。王林的儿子不用
管，以前再皮再闹学习再不好，没考上照样送他去国外读书，等回来
不比谁风光。杨杨要不好好学，你能送他去国外？别说国外了就是读
自费都得我撕破脸管别人借”。周邢没再说话，电视里演员、主持人、
歌星换了一季又一季，不变的是电视前周邢的沉默和小芸的怨气。小
芸还在老单位干着老工作，周邢换了单位钱也涨了不少，可杨杨越来
越大，开销也水涨船高，日子依然过的结据入不敷出。?
    周邢有时静下来想想，觉得自己这小半辈子过的也太快了，每个
月固定的还着房款，在杨杨身上每天都有忙不完的事，每个月都有花
不完的钱，反正就一无底洞不停往里添钱塞爱。小时候要照顾，大点
了要辅导，再大不用照顾也辅导不了什么的时候，杨杨又学会了叛逆。
没事就犯冲，总觉得自己什么都懂什么都知道不要人管。周邢想打下
不了手，说道理又不听说是有代沟无法沟通。周邢说：“有什么代沟，
我和你妈当时一时冲动自己还是孩子就生了你”。杨杨说：“你们一
时冲动就把我弄这鬼地方来了，每天就这么读书读书还是读书，一件
裙子你们让我穿了三年，有钱就给我上这补习班那补习班没完没了。
像看犯人一样看着我，男同学打电话一概不告诉我，女同学来电话也
先盘问半天。放学不准晚归，晚上不让出去。吃饭非逼我拼了命的吃
青菜，说有维生素。没胃口少吃一点你们就说我憋着减肥。早上对着
镜子多照照，你们叫我把心思放在学习上说现在不是臭美的时候。听
点流行音乐你们说我放噪音，一首歌没听完就说杨杨你该听英语了。
我在房间里呆着，一会你来拿本书，一会她来理理床不就为了”零检
“吗？说我考上大学才能为你们争光，为我自己创造光明前途，前途
什么啊前途，你们也都大学毕业，还不是一样拖着我在生存线上挣扎，
我知道你们舍不得吃舍不得穿，一切都为了我。可这有什么意思啊有
什么意思？你们累我也累，谁让你们生我了，你们凭什么就让我来受
这罪让你们自己受这罪，你看你和妈妈才三十几岁都老成什么样了，
你们当年也山盟海誓也此情不渝吧，你们的爱情呢？你们的爱情都在
我发出第一声啼哭的时候就死了！”小芸再也忍不住推开周邢一巴掌
将杨杨打倒在沙发上，杨杨侧着身子号啕大哭。小芸也一屁股坐在地
上开始抽泣。周邢看着眼前的情景脑海中突然出现许多年前的校园中
的那个夜晚，小芸依偎着自己说：“等我们毕业了，工作稳定了就结
婚好吗，然后我为你生个孩子，我们一起看着这个属于我们的孩子一
点点长大，我们也幸福的一点点变老。”孩子是一点点大了，我们也
的确一点点老了，可是幸福呢？幸福在哪里呢？周邢心想也许是我忽
略了那些有过的快乐，所以没有意识到幸福？他开始回想听到杨杨平
安来到这世界消息时的兴奋，回想朋友们赞扬时自己的骄傲，回想第
一次听见杨杨叫爸爸时的欣喜，回想杨杨跌跌撞撞地在房间里蹒跚学
步时的可爱，回想杨杨每一个生日时自己的欣慰。他努力地回想了所
有难忘的快乐片段，可是他仍然无法感到幸福。实际上周邢开始隐隐
觉得杨杨某些话也许是对的，他觉得没有杨杨他和小芸的爱情也不一
定就能天长地久，但杨杨过早的到来，带来过重的压力和负担还有其
他大大小小需要烦心和操劳的事确是加速了他们的衰老和爱情的死亡。
周邢又想大概我们的爱情只是转化为另一种感情了吧，那种不可分离
的亲情？他忽然想起小芸这些年来的怨气，他终于明白爱情死了就是
死了并没有转化为其他什么更神圣的感情，而是只剩下了一种无可奈
何的将就。他苦笑了一下又对自己说这也没什么，天下不只我一家在
将就过着。?
    第二天一早，杨杨依旧背上书包推开房门迎着朝阳走向学校。周
邢在楼下跺了跺破旧的自行车把刹车紧了紧左脚一蹬，右脚一跨汇入
车流，无数的自行车组成了马路两边相向而行的河流，他们每个人都
长的那么像，甚至连我都分不出究竟哪一个是周邢了，但我知道他脑
子里一定在想着明天又该还购房贷款了，杨杨下个学期的学费也该准
备了，家里水费和电费煤气费的单子都压在茶几下面，口袋里装着的
电话单还没敢给小芸看，杨杨偷偷打的声讯电话有三百多块，小芸知
道的后果是可怕的，先找同事借点再说吧。小芸走出楼的时候脸上还
是很明显地写着忧伤，若有所思地慢慢走向公车站。一辆公车滑过她
的身旁，她抬起头迈开步伐追上去，两手牢牢撑住车门跟着车向前移
动抵挡着身后浪潮般的人群，虽然那公车早已满满当当的如同一个铁
皮罐头。
    杨杨看着不错的太阳心情好了许多，她想没关系的，等考上大学
吧，等考上大学一切就都好了。

重阳

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从邓斌老太太游戏本质看美国
作者:韩德强
　　（1）
　　邓老太何许人也？一位以非法集资大案而牵连出王宝森、陈希同的老富婆是也。从1991
年8月到1993年8月，这位名叫邓斌的老太太以60%的年息吸收了高达32亿元 人民币的资金，形
成了一股以无锡市为中心的集资狂潮。在那两年时间里，邓老太成了无锡市的财神。百万富翁
、千万富婆象雨后春笋一样出现在邓老太周围，他们致富或者是靠介绍集资款所得的中介费，
或者是靠邓老太返还的高额利息。钱来得太容易了，便潮水般地流向歌舞厅，流向商场，带动
了无锡市的娱乐业、旅游业、商业、房地产业空前繁荣，豪华别墅被抢购一空。无锡市的大小
老板们都笑逐颜开。
　　当然，在这场集资狂潮中，也有人难得清醒：“你想她的利息，她想你的本钱。邓老太
那个新兴公司能有多少利润，能付得起60%的利息？她是在用借来的钱付利 息，是拆东墙补西
墙。看着吧，她早晚有一天要垮台的。”果然，1993年4月以后 ，随着国家紧缩银根政策的出
台，借钱越来越不容易，邓老太的集资游戏入不敷出，开始走向末路。无数指望着从邓老太那
里领回高额利息的人发现他们已经血本无归。

　　（2）
　　但是，事情并没有那么简单。看得清楚邓老太游戏本质的人并不是多数人。问题是邓太
制造了一个诱人的现象。从现象上看，邓太是守信用的，只要借给她的新兴公司10000元，叁
个月后就能连本带利还给你11500元（折合年息60%），这可比 放在银行要赚钱多了。如此，
你很难不动心，很难不继续把这11500元作为本钱， 再借给新兴公司。从理论上说，只要借给
新兴公司的钱比从新兴公司提走的本息多，邓斌就能够一直不断地把这个游戏玩下去。以至全
国金融市场上愈来愈多的钱被卷入到这场游戏中来。直到造成全国性资金紧缺，这个游戏才走
入不敷出的尽头。
　　本来，32亿元完全有可能是一场更大规模的集资游戏的序幕，新兴公司也完全有可能把
这场游戏继续演上五年、十年。虽然它最终归结是要破灭的。但是在这五年、十年中借钱给新
兴公司的人却完全有可能赚到大钱──只要能够在游戏结束前把自己所投入的资金抽出来就行
。因此，真正清醒的不是预见到它最终破灭的人，而是能预见到它什么时候会破灭的人。只要
能做到这一点，就可以在这种高额集资游戏中牟获暴利。
　　（这样，我们就可以理解，为什么当调查组进驻无锡市时，那么多借钱给新兴公司的有
头脸的人会纷纷替新兴公司说话──因为出资人的利益是与新兴公司的寿命紧紧相连的，他们
要赶在新兴公司死亡之前把他们的本息都取出来。新兴公司的寿命越长，他们的获利就越大。
新兴公司垮了，他们也就血本无归。）

　　（3）
　　邓老太的集资神话以邓老太被判死刑而告终。但是很少有人认真深思一下这个金融大案
的经济学理涵义。更重要的是，这个集资模式，也是股票市场上从事金融证券投机活动的一个
普遍模型。
　　炒股票的朋友会很容易理解这一点，某公司的股票价格其实可以与该公司的利润率毫不
相干，只要有大户能制造出该公司有巨大利润前景的神话，配合以巨量资金购买该股票，就可
以使股价一路飙升，使所有的跟风者都一路获利，并推动股价进一步上升。不错，天下没有不
散的宴席，炒到了天上的股价也终有一天是要掉到地上的。但问题是，你不知道什么时候会开
始崩盘，你分不清楚股价的当前回落，究竟是蓄势盘整还是跳水的开始。如果你在100元的高
价位上抛掉了该股票 ，庆幸自己赚了一把时，却发现数天之后它却涨到了更加不可思议的15
0元，你就 会心痛不已，感到吃了大亏。股票玩的是心跳，而高额集资玩的同样是心跳。

　　（4）
　　那么，值得追问的是，为什么邓太的新兴公司这场高额集资游戏没有能做得更大、更持
久？看来，原因并不在于集资机制本身，而首先在于本身不是非金融公司，没有资格从事这类
集资活动，故该案被称为非法集资案。其次，它的信誉不够雄厚，不足以支持更大规模的高额
集资。第叁，它的集资年利率过高，任何一个略有头脑的人都一眼能望穿这从根本上是一个骗
局，从而不利于其信用的树立。
　　就象只有上亿元资金就想操纵股价的大庄家，急于在短时间内拉高股份，反而跟风者不
会太多。
　　第四，邓老太不善于造“势”，她没有能动员学者和媒体大力宣传新兴公司在无锡市引
发的“财富效应”，因此不能更多地吸引无锡市以外的资金也投入到新兴公司中来。
　　（5）
　　那么，进一步的问题是：如果新兴公司是一家信誉良好、网点密布的投资银行，以略高
于正常利率的水平来吸纳储蓄呢？如果有一批学者论证该银行如何有优越于其他银行的经营能
力，而媒体跟着鼓吹造势呢？
　　理论上，在其他银行保持正常利率的情况下，该银行就有可能在较长的时期内将全部存
款渐渐都吸收到本行来。然而，由于该银行吸纳的存款过多，急于将存款贷出去，其贷款效益
就可能下降。因此，从长期看，这最终也将是一个入不敷出的破产结局。但在一段时间内，却
完全可以使银行资金充足，挥金如土，带动第叁产业高速发展。
　　事实上，这并不只是理论虚构。在许多国家的金融史上，银行独立发行银行券，相互攀
比着提高存款利率，最后银行破产，储户受洗劫，这样的例子数不胜数。18世纪末，罗爵士在
法国开办了历史上第一家投资银行。正是这个银行最终导闭引起的金融破产风潮，被历史家认
为是导致1789年法国大革命的经济原因之一。十九世纪叁十年代的美国也是这样一个充满着金
融欺诈投机盛行的时代。直接引发了1929年的华尔街股市大崩盘。换句话说，邓斌这样的人物
其实不少，只要气候土壤合适，他们就会应运而生。

　　（6）
　　这就是为什么各国都设立中央银行或联邦储备局的根本原因。中央银行可以确定基准利
率，要求按储蓄比例交纳准备金，并监督银行的业务活动，以便在银行濒临支付危机时提供紧
急救助。这样，任何一家私营银行就都带上了一定的国营色彩。
　　对于一个持自由市场经济理念的人来说，承认私营银行最终必须受制于中央银行，这是
十分痛苦的事。因为这意味着中央银行的决策者代替“看不见的手”扮演了上帝的角色，从而
在完美的经济自由主义理念上留下了一个难堪的漏洞。好在目前国际金融市场上并不存在这样
一个中央银行。各国独自发行货币，独自决定本国基准利率，汇率随货币供求形势自由浮动，
世界金融市场仍然可以是实验新自由主义理念的理想场所。

　　（7）
　　但是如果追溯历史的话，我们却发现，自由浮动汇率制曾被视为混乱的祸首。1931年前
后，以英镑为核心的国际货币体系崩溃时，流行的正是自由浮动汇率制，它导致各国竞相多发
货币。一方面货币持有人受损，另一方面则是用相应贬值的货币增强本国商品在世界市场上的
竞争力。其结果是汇率的大幅度波动，阻碍了世界贸易和资本的流动。
　　正是有鉴于此，第二次世界大战结束后，西方各国才建立了美元与黄金挂钩的布雷顿森
林体系。布雷顿森林体系所构筑的固定汇率时期，恰好与二战后资本主义发展的黄金时期相重
合。
　　而随着这一体系的崩溃，也开始了七十年代的滞胀和八十年代、九十年代危机频仍的时
代。因此，任何尊重历史的人都应该承认固定汇率制的历史作用，而不象新自由主义者那样弃
之若弊屐。　
　　（8）
　　不错，布雷顿森林体系从一开始就包含着内在的重大矛盾，因为当美元被各国作为外汇
储备起来的时候，也意味着美国国际收支逆差的发生。
　　各国外汇储备越多，美国国际收支就越恶化，促使美国的黄金储备外流，以至最终动摇
美元的币值，破坏固定汇率制的基础。
　　但是，固定汇率制被废除并不能论证浮动汇率制的合理性，而是表明这两者都存在问题
。真正能够解决国际金融体系稳定性的措施也许是某种类型的国际中央银行，而国际中央银行
的建立却有赖于国际中央政府的建立。
　　但是，至少在今后相当长一段时间来说，这种可能性几乎为零。于是近叁十年来，历史
重新把国际金融体系带入到隐患重重的浮动汇率制下，而邓老太式的黑洞金融也就在世界规模
上隐现并成为可能。

　　（9）
　　但是在新自由主义者看来，浮动汇率制却好得很，华尔街人士更是兴高采烈。因为从此
外汇也可以成为炒作的对象，他们的聪明智慧又多了一处施展的场所。金融界的欢乐情调很快
成为国际传媒的主调，浮动汇率制的优越性被作为自明的公理渗透在国际金融和贸易的报道、
评论中。
　　从此之后，国际证券市场和外汇市场的涨涨落落，都已不再成为显示各国经济基本面的
可靠指数。例如，美国道琼斯指数和纳指上升，并不表明美国经济基本面向好，（正如国内某
一种股票价格上升，并不一定意为着这家公司利润上升。）它只表明目前有大量的国际资金正
流入美国，抬高了证券指数而已。同样，目前欧元的汇率急剧下跌，也不表明欧洲经济已经疲
软。它只表明大量资金已流出欧洲，人们抛欧购美，资金涌向炒的正热的美国证券市场。证券
市场与外汇市场，正在成为世界性的巨大赌场。
　　但是，正如赌场虽然给每一个人提供了机会，而真正的赢家却是开赌场的老板，以及与
赌场老板共生共荣、操纵赌局的大赌客一样。浮动汇率制下真正受益的，是有力量操纵国际金
融走势的国际超级大庄家。而受害的则是全世界的绝大多数弱国、穷国、小国。因为不管是否
情愿，他们都被当作牺牲品放到了难以想象的国际金融大赌盘上。
　　（10）
　　1966年美国的全部外汇交易额中，商品进出口额所占的比重为80%以上。布雷顿森 林体
系崩溃短短3年后，即1976年，这一比例就急剧下降为23%，1981年则进一步下降为5%，1992年
跌到了2%以下。同期英国的这一比例数字不到0.5%。世界平均比例数值则下降到2%左右。这些
数字意味着，国际货币存在的意义，主要已不是作为贸易和商品流通的工具。而是金融炒作的
工具。以钱直接生钱，以货币创造货币。
　　目前，如果考虑到公司帐面以外的金融衍生品交易，我们可以不加任何夸张地肯定说，
全世界的贸易总额在外汇交易总额中甚至不到1%。
　　因此，美国、英国今天的经济基础现在不是建立于贸易或工业上，也并不是建立在高科
技上，而完全建立在全球金融的“间接服务性交易”──即证券及外汇炒作上。这就是所谓“
新经济”，“知识经济”的实体。
　　当前一个人可以不持有股票,不参与股市的赌博.但他不可能不持有货币,因此他就 不可
能不被卷入外汇赌博。在亚洲金融危机期间，尽管中国的国际出口以人民币计算仍在上升，但
由国际汇率的变化，而人民币的汇率坚持不变，却给中国的出口人带来了巨额的金融损失。这
是在随后的两年中中国出口急剧下降的主因。
　　可以说,浮动汇率制使世界上最安全可靠的经济活动都带上了无法消除的赌博成份 。一
个项目也许可以有诱人的利润,但如果经营者不懂得外汇市场瞬息万变的行情 的话,他就完全
有可能在一夜之间成为究光蛋。

　　（11）
　　然而，世界经济的赌博化也许还并不是浮动汇率制最严重的问题，真正可怕的是美国利
用美元优势在浮动汇率制下实施邓太式的国际集资活动，即“高息揽储”。
　　在布雷顿森林体系崩溃的最初六、七年里，美国人还未发现这个奥秘。那时美国为应付
来自日本和欧洲方面的商业竞争，不断促使美元贬值，而日本、欧洲方面为降低成本则大规模
地将制造业转移到发展中国家，国际需求水平螺旋下降。这就形成了七十年代所谓的滞胀现象
。
　　就在滞胀持续的时期，美国金融界和政界的高人们慢慢开了窍。实际上，根本不需要使
美元汇率服务于经济竞争，这只是小国竞争的常用办法。美国完全可以采用另一种办法，即提
高银行利率，发行高息国债，吸纳全世界各国的资金。这笔钱既可以用于减轻美国企业的税收
，又可以通过增加军备开支来扩大内需。这就是里根时代美国财政部长里甘发明的所谓“里根
经济学”。它同时采纳需求学派和供给学派的药方，既保持了美国经济的国际竞争力，又提高
了美元的强势地位，还增强了军事力量。唯一的缺点是产生大量的财政赤字，故里根经济学也
被称为赤字经济学。
　　（12）
　　对一个单独的国家来说，大量赤字是有危险的，巨额赤字逐年递增更是匪夷所思。但是
，在浮动汇率制下，美国却完全可以通过国际范围的“高息揽储”来填补赤字。
　　也就是说，美国可以用借来的美元还债并且作本钱支付购买全世界的商品。日本、欧洲
赚了美元以后，又把钱借给美国花。这样，表面上美国成为全世界最大的债务国，事实上由于
美国欠的是美元，美国财政部和联储运用利率手段，货币手段使美元恶性贬值时，美国所欠的
债务便大笔勾销。这意味着，人们辛辛苦苦挣了一辈子的钱，最终还是变成一堆废纸。日本、
欧洲乃至世界各国在十几年乃至更长时间里都是在给美国打白工。
　　如果我们以邓老太比喻美国的话，这就意味着，当邓老太花光了所有高息揽储得来的钱
后，突然有一天宣布邓氏债券贬值10000倍。而且要注意，这位美国的“邓 老太”可不是手无
缚鸡之力者，而是拥有世界上最强大的武器装备和军事力量的超级大国，谁敢向美国格林斯潘
这位洋大人“邓太”去要钱呢？谁又能去调查“格林斯潘”“非法集资”的罪行呢？从这个意
义上，赤字经济学还没有说到里根经济学的实质，更准确的叫法似乎应该是核子弹作后盾的“
美元经济学”。由此人们才能真正理解已拥有世界上最强大核武库的美国，为什么还需要建“
TMD”这 一超级盾牌体系。

　　（13）
　　到克林顿时代，“美元经济学”又有了新的发展，到了“美股经济学”阶段。1992年，
美国赤字总额高达4万亿美元，仅利息支出就高达近2500亿美元。虽然根据 高息揽储金字塔原
理，继续借债仍然是可能的。而且美国也的确是这样做的，但是要靠借债来保持八十年代的繁
荣就不那么容易了。
　　幸好这时候美股狂涨，道琼斯指数从1989年2000多点一路狂涨到1999年的突破1万 点大
关。前面已经提到，股票狂涨的机制其实和高息揽储是相似的，只要投入股市的钱比撤出股市
的钱多，股票价格就会上涨。而股价上涨就会吸引大批的追涨者,进一步推动股价上涨。1929
年美国纽约股市崩溃时,股民不到美国人口总数的2%。1989年时，美国股民人数还只有10%多一
些。但到1999年时，50%的美国人成了股民。不仅是普通公民把钱从银行提出来放进股市，还
有众多资金雄厚的养老基金投入股市，更有来自日本、欧洲石油生产国和其他第叁世界各国的
资金涌入美国股市，一起推动着美国股市一路狂涨。对于美国股市的异常表现，人们议论纷纷
。有的认为这是美国经济良好表现的反应，尤其是网络和信息产业给美国带来了高增长低通胀
的“新经济”。因此美国股市的表现是正常的。也有的专家认为美国股市冲破1万点不算什么
，美国股市将会在数年内冲向30万点。但另一些人 包括格林斯潘这样的政客还是感到不安：
毕竟这与美国经济的实际增长率相差太远。

　　（14）
　　美国也有一些冷静的学者表达了他们的忧虑。他们关心的不是眼前的上升，而是美股在
何时会暴跌并带动全球股市的崩溃。
　　事实上，在美国经济增长，股市牛气冲天的同时，正是美国实际经济活动的衰败和多数
美国人收入的下降。因为美国公司利润的增长正是靠削减员工、降低福利、采取所谓灵活就业
政策实现的。如果说普通美国人虽然收入下降，但生活还不错的话，这应该归功于消费信贷的
普及和股市上涨带来的名义收入的增长。
　　事实上，近年美国的私人储蓄率一直是负数，一切都是借债：借债消费，借债炒股，借
债繁荣。这种景象不能不让注重经济基本面的经济学家担忧。
　　然而，考虑基本面只能预见到牛市“早晚要终结”，却仍不能预测到“何时终结”。事
实上，只要全世界的资金继续流向纽约股市的话，道琼斯指数和纳斯达克指数双双突破2万点
、3万点的可能也还是存在的。只是这种远远脱离基本面的牛市拖得越久，涨得越高，将来有
一天跌得就越惨，危害就愈烈，恢复就愈困难──其机制与吸毒十分相似。
　　要预测股市的涨落，必须克服将股市涨落视为经济增长晴雨表的思维定势──这完全是
新古典经济学派的欺人之谈！也是股票交易所自我美化的广告词。股市的本质就是赌场，与邓
太集资效应属于相同的金融范式。正因为如此，这也的确使追求确定性的学者难免犯错误，因
为赌博本身有极大的不确定性。若是考虑到股市的涨落取决于那些躲在隐蔽角落里发号施令的
金融大鳄们的力量与智谋的较量，考虑到媒体对股市的解释常常只是这些金融大鳄们放出的风
声和跟风者的胡乱猜测的话，准确的预测就更是难上加难了。
　　（15）
　　以上就是道格亨伍德所着《华尔街──为谁运作及如何动作》一书的主题。撩起华尔街
的神秘面纱，揭示股票、外汇、期货、金融衍生品的本质和社会功能，驳斥美化股票市场、外
汇市场和衍生金融品的种种流行谬见，为国际金融市场的疯狂追逐敲响警钟，并寻找替代现存
国际金融秩序的可能性。我想，对于动辄以“与国际接轨”为号召，把国际金融市场、国际货
币基金组织、美联储视为上帝化身的人来说，这本书无疑是一付清凉剂。对于广大读者来说，
这本书将有助于理解华尔街发出的各种含混的信号，抓住投资机会，避开投资陷阱。

ccfox

有关基本面的具体分析

　　影响股市行情变动的主要因素
经济因素 经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。
经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。
国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。
金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势;国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。
国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。
政治因素
国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。
公司自身因素
股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。 行业因素
行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。
市场因素
投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。
心理因素
投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。
入市时机分析
选择有利的入市时机对投资效益水平有决定意义，它一贯被认为比选择哪种股票更为重要。
对入市时机的分析也就是对股市未来大趋势的分析。它包括对国际政治经济环境、国内政治社会情况、财政金融政策、经济现状和投资意愿等多方面的分析和展望。
国家宏观经济调整阶段即将结束而新一轮快速发展有迹象开始时为入市的最佳时机，这时政策与市场的要求和利益趋向一致，证券市场必定会有较好的表现。这个时期的表征可以从传媒中观察到，如国内政局平稳，社会安定，通货膨胀率较低，经济增长率保持在良性范围内，物价稳定，进出口贸易稳步增长，贸易顺差增大，外汇储备增高，在金融方面，利率，银行存款准备金率调低，国家重大经济建设和重点发展项目实施等。从中可以观察分析出一轮新的经济增长是否已经开始？ 当宏观经济处在调整阶段的后期时，股市经过漫长的大熊市，已到了跌无可跌的底部。风险已得充分的释放。在这冷清的市场，清淡的交投之中确蕴涵着生机，随着宏观调控的结束，激活股票市场，刺激整个国民经济的发展已成为必然。此时入市既可以买到价格低廉的股票，又可在未来得到政策面的配合。“生于凄惨，死于辉煌”是股市的铁律。96年的大牛市就是最好的例证。
选择新股成批上市时入市是正常行情下被广泛采用的办法。由于投入交易市场的资金总量基本确定，新股成批上市发行时，必定抽走一部分资金，如果同时公开发行股票的企业很多，较多的资金转入股票的发行市场，会使市场的供求状况发生变化，股价会有向下波动的趋势，此时入市容易获得较合适的价格。
就新股票而言，各股份公司为了顺利发行新股票，迅速获得资金，往往利多消息频传，后市行情看涨的潜力相对较大；承销商为了维护自己的市场形象，也会想方设法开辟通道，筹集资金，打响新股上市后的第一炮；有些大户也会抓住新股在市场上没有天价、炒作时散户容易跟风等特点入场作庄。投资者在此时入市，可能是在跟进一个小高潮，易于较快获得收益，立定脚跟。 在股份公司分红配股前，由于将给投资者回报，炒作的题材也会增多，对于业绩优良回报丰厚的公司有可能走出“抢权行情”，可以考虑购入过户领息分红，长期持有或作短线盈利；股票除息除权后，股价较除息除权前降低，对于成长性好业绩优良的公司则有望走出填权行情，有些绩优股不仅能够“完全填权”，而且能够超过除权前的价位，可以择优购入等待填权。 确认具体操作时机最常采用的是下列方法。
探底
股价见底一般经过狂跌后反弹再跌、低价波动、见底回升三个阶段。能够在股价见底之后的回升阶段投资入市是最有把握的选择。
寻峰
股价见顶一般也分为三个阶段：一、股价狂升后大跌，但成交量骤增，随即继续上升，到达峰值但成交量减少；二、势均力敌阶段，股价和成交量此伏彼起，稍呈落势但波动不大；三、骤然下跌，虽有反弹也于事无补。在峰值时卖出是离市的最佳时机，最迟也要在第三阶段反弹时离市。
在见底和到顶之间的时段是投资者最常遇到的情况，所以更为重要，需要审时度事，在充分利用自己所掌握的技术手段进行分析判断的基础上，力争在较低价时购入，在较高价时抛出。
财务报表分析
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。
了解股份公司在对一个公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量 ；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。
财务报表各项指标
营利能力比率指标分析
营利公司经营的主要目的，营利比率是对投资者最为重要的指标。检验营利能力的指标主要有：
１．资产报酬率 也叫投资盈利率，表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，可用以衡量投资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。
资产报酬率＝（税后利润÷平均资产总额）×１００％
式中，平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷２
２．股本报酬率 指公司税后利润与其股本的比率，表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。
股本报酬率＝（税后利润÷股本）×１００％
式中股本指公司光盘按面值计算的总金额，股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。原则上数值越大约好。
３．股东权益报酬率 又称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。
股东权益报酬率＝（税后利润－优先股股息）÷（股东权益）×１００％
股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。
４．每股盈利 指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。
每股盈利＝（税后利润－优先股股息）÷（普通股总股数）
这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。
５．每股净资产额 也称为每股帐面价值，计算公式如下：
每股净资产额＝（股东权益）÷（股本总数）
这个指标放映每一普通股所含的资产价值，即股票市价中有实物作为支持的部分。一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。
６．营业纯益率 指公司税后利润与营业收入的比值，表明每百元营业收入获得的收益。
营业纯益率＝（税后利润÷营业收入）×１００％
数值越大，说明公司获利的能力越强。
７．市盈率 市盈率又称本益比，是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。
市盈率＝（每股股票市价）÷（每股税后利润）
市盈率通常用两种不同的算法，市盈率（1）使用上年实际实现的税后利润为标准进行计算，市盈率（ 2）使用当年的预测税后利润为标准进行计算。市盈率是估算投资回收期、显示股票投机价值和投资价值的重要参考数据。原则上说数值越小越好。
偿还能力比率指标分析
对于投资者来说，公司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。
1．短期债务清偿能力比率
短期债务清偿能力比率又称为流动性比率，主要有下面几种：
流动比率＝（流动资产总额）÷（流动负债总额）
流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，比率较大，说明公司对短期债务的偿付能力越较强。
速动比率＝（速度资产）÷（流动负债）
速动比率也是衡量公司短期债务清偿能力的数据。速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产，所以这个数字比流动比率更能够表明公司的短期负债偿付能力。
流动资产构成比率＝（每一项流动资产额）÷（流动资产总额）
流动资产由多种部分组成，只有变现能力强的流动资产占有较大比例时企业的偿债能力才更强，否则即使流动比率较高也未必有较强的偿债能力。
2．长期债务清偿能力比率
长期债务是指一年期以上的债务。长期偿债能力不仅关系到投资者的安全，还反映公司扩展经营能力的强弱。
股东权益对负债比率＝（股东权益总额÷负债总额）×１００％
股东权益对负债比率表明每百元负债中，有多少自有资本作为偿付保证。数值越大，表明公有足够的资本以保证偿还债务。
负债比率＝（负债总额÷总资产净额）×１００％
负债比率又叫作举债经营比率，显示债权人的权益占总资产的比例，数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。
产权比率＝（股东权益总额÷总资产净额）×１００％
产权比率又称股东权益比率，表明股东权益占总资产的比重。
固定比率＝（股东权益÷固定资产）×１００％
固定比率表明公司固定资产中有多少是用自有资本购置的，一般认为这个数值应在１００％以上。
固定资产对长期负债比率＝（固定资产÷长期负债）×１００％
固定资产对长期负债比率表明固定资产中来自长期债款的比例。一般认为，这个数值应在１００％以上，否则，债权人的权益就难于保证。
3．成长性比率指标分析
成长性，是指公司通过扩展经营具有不断发展的能力。
利润留存率＝（税后利润－已发股利）÷（税后利润）
利润留存率越高表明公司的发展后劲越足。
再投资率＝（资本报酬率）×（股东盈利保留率）
再投资率又称内部成长率，表明公司用其盈余所得进行再投资的能力。数值大说明扩展经营能力强。
4．效率比率指标分析
效率比例是用来考察公司运用其资产的有效性及经营效率的指标。
存货周转率＝（营业成本）÷（平均存货额）
存货周转率越高，说明存货周转快，公司控制存货的能力强，存货成本低，经营效率高。
应收帐款周转率＝（营业收入）÷（应收帐款平均余额）
应收帐款周转率表明公司收帐款效率。数值大，说明资金运用和管理效率高。
固定资产周转率＝（营业收入）÷（平均固定资产余额）
固定资产周转率用来检测公司固定资产的利用效率，数值越大，说明固定资产周转速度越快固定资产闲置越少。
财务报表简要阅读法
按规定，上市公司必须把中期上半年财务报表和年度财务报表公开发表，投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。
阅读和分析财务报表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段，但对于一般投资者来说，又是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析法，是查阅和比较下列几项指标。
查看主要财务数据
1．主营业务同比指标 主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过％的，表明成长性良好，下降幅度超过20％的，说明主营业务滑坡.
2．净利润同比指标 这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20％,一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。
3．查看合并利润及利润分配表 凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为好公司。如果净利润同比增长20％，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润增长点，以判断公司未来的发展前景。
4．主营业务利润率（主营业务利润÷主营业务收入）×100％主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较。
以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投资对象。
查看“重大事件说明”和“业务回顾”
这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长潜力，值得分析验证。
查看股东分布情况
从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中又不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。
查看董事会的持股数量
董事长和总经理持股较多的股票，股价直接牵扯他们的个人利益，公司的业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损失。
查看投资收益和营业外收入
一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润

个股分析
分析公司业绩
公司业绩是股票价格变动的根本动力。业绩优良的公司才能保证股票价格的稳步上升,长线投资者尤其应注重公司业绩。衡量业绩优劣的最主要指标是市盈率和增长率。选定绩优公司作为投资对象当推首选。
分析股票的市场表现
对投资者，尤其对短线投资者来说，股票的市场价格波动幅度大，具有较大的上升空间是选购的要素。
分析净利润同比增长率
净利润同比增长率是反映公司发展潜力与发展后劲的第一指标。在相同的市场环境下，有的公司稳步发展，有的却停步不前甚至一路倒退，投资者选定净利润同比增长率的公司是规避风险，寻求获利最为稳妥的一步。
分析每股股票的收益和净资产值
股票的净资产值是股票的内在价值，是股票价格变动的内在支配力量。在市价一定的情况下，每股股票收益越丰、净资产值越高越有投资价值，而收益很少甚至为负数、净资产值大大低于市价的股票是不可取的。
分析净资产收盈率
净资产收盈率反映公司资产运用和增值能力，指标高的企业往往具有良好的经营方针和有效的领导手段，投资者把资金交给这样的公司去运作相对更为放心。
分析股票市盈率
市盈率的公式在“财务报表分析”部分有较为详细的介绍。一般地说，一种股票的市盈率高低与其投资价值成反比，高的市盈率意味着股票的市价偏高或税后利润偏低。但过低的市盈率也可能是因为该种股票对投资者缺少吸引力，价格总上不去，而某些具有较高成长速度的企业当前的股价和市盈率偏高，但预期会产生丰厚回报，也属正常。
市盈率低的股票投资风险较小，相对获利机会较多；市盈率高的股票投资风险较大，相对获利机会较少。初入股市，一般应选择市盈率较低且比较活跃或市盈率虽较高但发展潜力大的股票。
分析股票的发行量和流通量
发行量和流通量太大的股票本身具有价格稳定难于炒作的特点，很难期望在短期内出现奇迹性的良好市场表现。因此，在其它条件相近的情况下，尤其对中短期投资者，最好选择发行量和流通量较小，市场表现活跃，股本扩张能力较强的股票。
分析股价涨幅
在同行业股票中涨幅超前的股票，也就是涨价幅度比同期股价指数或其它股票涨幅高的股票，往往是有炒作题材，业绩比较好，受到较多投资者认同，股性比较活跃的股票，是投资者应当率先考虑的对象。
确认绩优股
有些公司业绩优良、收益优厚且稳定，这类公司称为绩优公司，发行上市的股票市称“绩优股”。绩优股价格相对平稳，对股东有较高的股息红利，是投资者长期投资、稳定获益的首选对象。
选择绩优股的最可靠的办法是查阅公司的财务报表。一般来说，前述各项指标都比较优秀的公司更值得投资者信赖。
投资者也可以通过考察不同发行公司的派息分红政策来发现绩优公司。一般来讲，，一贯定期支付股息和分红，而且数额相对较高，也就是股息支付率（每股股息与每股盈利的比率）较高的公司更倾向于绩优公司。
另外，投资者通过观察市场上的产品，留心各种广告，也可以发现绩优公司。产品热门畅销，售后服务优良，信誉好的公司肯定是经营管理很好的公司；而广告是推销产品的重要手段，广告家喻户晓往往就是产品销路亨通的同义语，所以，一个有口皆碑的产品和一个妇孺皆知的广告的背后经常就是一个绩优公司。

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技术分析的思维逻辑
在市场中拚搏了一段时间以后，大多数投资人都要形成自己的一些投资模式。我们都是在根据这个模式进行操作。很多人会在一段时间以后反思、修正自己的投资模式。但他们往往并不会关注自己投资模式中使用的思维逻辑是什么？也没有注意到要修正自己的思维逻辑。如果你仔细观察，几乎所有成功的投资人都在使用几乎相同的投资策略。
   喜欢使用技术分析的朋友，大多会形成一个思维逻辑方式由肯定向否定转变的过程。这是因为人类在潜意识中总希望可以确定性的存在。而技术分析理论却是一种带有否定性的理论。它需要使用人持有“怀疑”的观点。
   初初使用技术分析，很多人虽然在内心中接受了技术分析的投资模式。但并没有接受技术分析的思维逻辑。具体的表现就是初期使用技术分析的人，不会轻易接受控制损失的观点。我们在投资过程中，经常要看到很多人向你介绍诸如：如何在低位补仓、降低成本的技巧。这个方法其实就是在拒绝承认自己的错误，这是一种“肯定”的思维逻辑。而使用技术分析投资模式一段时间以后，投资人往往会接受“止损”的观念。也就是在进行操作以后，随时会给出证明自己错误的基准。这个基准主要包括：基于时间的止损、基于空间的止损、基于盈利的止损等等。这些操作模式的关键思维逻辑就是形成了“否定”的方式。只有在没有证明自己错误以前，这项投资才是有效的。
   技术分析中出现这种思维逻辑是很正常的。如果仔细研究技术分析的基准点，我们可以明确得到技术分析的核心在于“追涨杀跌”的观点。而追涨杀跌的关键在于趋势。判断趋势是否有效的过程自然会形成“否定”的思维逻辑。在这一点上，我们提醒很多使用各种技术指标、分析方法预测市场顶部与底部的投资人，你使用的分析方法本身并不符合技术分析理论的逻辑结构。
   喜欢使用基础分析的朋友，大多会形成思维逻辑方式偏向肯定的观点。形成这种思维模式的关键在于基础分析使用的是价值规律。也就是价格围绕价值波动的规律。这与技术分析理论使用的供求法则形成明显对应。使用价值规律的判定方法，价格低于价值时，将具有投资价值。如果价格继续下跌，那投资价值应该更大。而价格上升将会逐渐失去投资价值。正是这种方法形成基础分析的核心在于“低买高卖”。也就是倾向于在判定某品种出现投资价值时买进。如果买进后，价格继续调整，必须要继续买进。因为这时的投资价值将会增大；如果买进后，价格出现上涨，将会考虑退出。因为这时的投资价值将逐步消失。
   使用基础分析的朋友，如果想成为成功的职业投资人，投资模式的思维逻辑必须要经历由肯定向否定的转变。这个过程相对于使用技术分析的投资人会有更加艰难的过程。但成功的职业投资人，尤其是使用基础分析的职业投资人，大多形成了思维逻辑的转变。我们可以通过分析一些市场大师的思维逻辑证明这一点。（待续）对于使用基础分析的朋友，巴菲特或许是最具有代表性的例证。在收购华盛顿邮电公司的问题上，他曾举例说当一家公司价值4亿美元，如果用8000万美元收购，那么当收购价格变成4000万美元以后，投资并不像学术理论说的那样风险变螅??歉?哂型蹲始壑怠Ｒ陨系墓鄣忝飨跃哂小翱隙ā钡乃嘉?呒?Ｕ庥肭懊嫣岬降氖褂没?》治龅耐蹲嗜耍?绻?隙ㄒ幌钔蹲示哂凶愎坏陌踩?呒省Ｄ敲吹奔鄹癯鱿值髡?螅?踩?呒时涞酶?螅?蹲嗜私?换岢腥献约呵懊娴木霾呤?笫且恢碌摹?
   巴菲特先生成功的背后，关键在于他具有的特殊品质。一次游戏中，与巴菲特在一起的高尔夫球友们决定同他打一个赌。他们认为巴菲特在三天户外运动中，一杆进洞的成绩为零。如果他输了，只需要付出10美元；而如果他赢了，将可以获得20000美元。每个人都接受了这个建议，但巴菲特先生拒绝了。他说：“如果你不学会在小的事情上约束自己，你在大的事情上也不会受内心的约束”。
   公开承认自己的错误是持“简单肯定”思维模式的投资人很难做到的，而巴菲特很好的做到了这一点。2001年，他的伯克希尔公司营业收入为376亿美元，比2000年上升了11%，但利润下降了76%，仅为7.95亿美元，公司实际存在着4700万美元的营业亏损。其中“9·11事件”造成了公司旗下的通用再保险公司超过24亿美元的直接损失。除了再保险公司的损失外，可口可乐和美国运通公司的股价下跌，也对公司造成了不小的冲击。但公司旗下的一家地毯公司、一家绝缘材料公司和一家油漆公司共创造了6.59亿美元的利润。
   在致股东的公开信中，巴菲特为两件事表示了歉意。其中：1）旗下的德克斯特鞋业公司出现了4620万美元的税前亏损；2）“9·11事件”直接造成了旗下全美最大的通用再保险公司超过24亿美元的直接损失。
   关于再保险，巴菲特一直认为：“超级灾难承保业务是所有保险业务中波动最大的一种。由于真正的灾难极少发生，再保险业务会在多数年份里可以预期较大幅度的利润——偶尔也会记录较大的损失。但是你必须明白，在超级灾难业务中，最可怕的年份不是可能发生灾难，而是肯定会发生，唯一的问题是什么时间发生！”
   事件发生后，巴菲特承认：自然灾难会不时发生，但保险商未能对人为造成的大灾难收取足够的保费是不明智的。自己违反了“诺亚准则”：光预报大雨是不够的，还要在大雨来临前建好方舟。
   类似9·11事件对公司的影响，巴菲特先生是有准备的。但出现问题后，他依旧承认了自己的错误。类似的情况，我们可以在伯克希尔公司由纺织业退出、以及巴菲特拯救所罗们公司等事件中得到印证。
   对于自己的投资风格，巴菲特先生认为可以使用棒球击球手的击球过程来说明。美国一位很著名的棒球击球手曾将击球区域分为77块小格子，每块小格子只有棒球那样大。当球落在“最佳”的方格里，挥棒击球。这将获得好成绩；如果球落在“最差”方格里，如果挥棒击球，即使是最好的击球手，也只能击出一般的成绩。但巴菲特说：“我们不必像击球手一样面临三振出局的风险，所以如果每个投资人一生只有20次决策机会。这将会迫使你寻求最好的投资决策。”
   在这个过程中，我们可以看到最后的答案是通过排除法得到的。这是分析过程中经常被使用的逻辑技巧。如果我们可以排除所有的错误答案，剩下的无论多么不可能都将是正确的。这就是辩证法中“否定之否定”的道理。而巴菲特先生使用的思维方式并不是“简单肯定”的思维逻辑分析，而是通过“否定之否定”的思维逻辑达到最后“肯定”的。
   对于巴菲特先生的投资技巧，我们可以看到的原则包括：反映理性的管理原则；反映企业内在价值的财务原则；反映企业基本情况的企业原则；反映价值规律的市场原则。以上这些内容主要由12项具体规则构成，阅读这些原则，对每位渴望成功的投资人都是必须的。但更重要的是隐藏在这些原则背后的思维逻辑。
   假如一家公司的资本产生了高额回报，管理者的职责是将这些收益重新投入公司使股民受益。然而，如果收益不能以高比率进行再投资，管理者可以有三项选择：1）忽略这个问题，继续进行低于平均比率的再投资；2）购买成长股；3）将钱返还给股民使他们可能有机会将钱投在高比率的其他地方。按巴菲特的观点，只有一种选择是明智的，那就是第三种选择。
   这是巴菲特关于理性管理原则中的一个基本问题。对于这个问题的判断，应用的思维逻辑分析过程其实是这样的：如果管理层选择前两种方案，将被认为是“不理性”的；只有管理层选择了第三种方案，才被认为是“理性”的。这个表面上“肯定”的回答，却是通过“否定之否定”达到的。
   
   “9·11”对保险业造成的只是一次性损失。而在“9·11”事件后，整个保险业可能得到重振。保费将普遍提高，其中再保险的价格将提高30%。同样，巴菲特也并不会因这次意外事件而沉默。投资人在投资过程中也正像巴菲特先生所说的：灾难（损失）总是要来的，关键的并不是在什么时间发生，而是他发生了，对我们怎样……（待续）
   
   我经常和朋友交流时持有这样的观点。悬崖撒手容易、临界回头很难……
   为什么呢？因为当我们处于两难的境界中，无克制力的冲动很容易推动我们犯错误。两眼一闭，跳了下去。反正人生能有几回博，不就是博一次吗？但如果真到了两难的境界，必须要做出抉择。却能够退乩吹娜耸导屎苡邢薜摹？垂?段胰绾闻?灏土忠?小返呐笥眩?加Ω枚阅峥恕だ钌?摹白晕曳抛荨钡男睦碛星逍训娜鲜丁Ｍ?荒曛校?夜?墓??诨跏谐≈斜?⒘酥??摹?·27事件”。我经常反问自己，如果自己在那个位置。会不会也在最后“跳下去”呢？
   如果研究一些有代表性的事件。朋友们会发现人类自身难以克制的欲望就是——追求完美、拒绝承认错误。如：《波浪理论》的发明人艾略特先生，为了使自己的理论成为“完美的理论”，一直在努力添加新的东西。其中也出现了诸如：A—B顶的问题，这实际在无形中证明了自己的错误；江恩先生在年轻时虽有惊人的交易纪录，但我们可以看到很多关于其晚年不很成功的纪录，关键的一条就是他在不断添加自己认为好的东西。并因此致力于《金融占星术》的研究。这很像晚年致力于研究神学的牛顿先生和研究统一场论的爱因斯坦先生。因为他们看到了自己的理论体系中的“缺陷”，希望可以通过自己的努力，寻找到解决问题的答案。如：牛顿先生希望可以揭开自己理论没有办法解决的“原动力问题”；而爱因斯坦先生是试图证明“上帝不会和我们玩随机的游戏”。
   任何事物的发展都带有两面性，这就是：一阴一阳谓之道。任何的理论都会包括自己不可以克服的缺陷一面。正像卡尔·波普先生论证的“不可以被证伪的，就不是科学。而只能是伪科学”。人类没有发现《量子力学理论》和《广义相对论》以前，牛顿力学似乎是不可能出现问题的；而如果没有《广义相对论》，人们也认识不到时间的可变性。现在霍金先生提出的《膜理论》正在试图统一《量子力学理论》和《广义相对论》。由这一点推广，我们可以认识到：在市场中流传的任何一种理论方法，都会有自己好的和不好的一面。同时在好的和不好的之间也一定存在一个度，超过这个度，就是不好的；如果没有超过，这就是好的。这个度会随着时间、条件的变化，出现相应的变化。但不会改变的是相对任何理论，总会存在一点，在这一点以后，理论不会取得作用，相反会出现问题。这就是歌德尔“不完备定理”的核心思想。
   同样在证券市场中，很多理论却拒绝承认自己的缺陷。长期资本公司失败的背后，需要我们研究他们赖以生存的理论基础。在《无套利均衡》中，其理论基础包括“等价鞅制度”。正是因为信奉这一制度，才会出现众多的理论公式。但这一理论的潜台词就是：自己不会出现错误！由此形成的方法就是，在自己判断错误形成亏损的基础上，采用加倍的方法证明自己更加正确。这是一种理想的交易理论。如果我们生活在理想的世界中，拥有无限的资金可以使用，同时也有无限巨大的市场可以承受这些资金。或许可以达到理论想要的目的。但实际上我们的资金总是有限的，不可能无限加倍下去。这样总会存在一个点，你无法再用资金证明自己正确。这样，前面所有的错误就会积累形成一个巨大的错误。长期资本公司留给我们思考的是他们的思维逻辑。
   对很多朋友来说，《道氏理论》仅仅是一项分析工具。但我建议大家由投资哲学的角度真正研究一下。《道氏理论》中，我们可以看到：“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。成功的利用他协助投机行为，需要深入的研究，并综合客观地判断。绝对不可一角一相情愿的想法主导思考。承认自己错误的理论假设，这是我们看到了《道氏理论》有别于其他理论的一面，但承认自己的错误，就需要随时提醒自己、不断修正自己。并在出现问题时，即时保护自己。
   在这方面，索罗斯先生的思想体系很值得职业投资人学习。《反射理论》是适应于非常态的理论体系。但保证索罗斯先生成功的关键是承认错误，这个错误不仅仅是别人的错误、也包括自己的错误。只有承认自己的错误，才能在形成错误时有正确的规避手段。在1987年股灾中，索罗斯先生很早就预言了这一点。但他同样遭受了损失；在1998年的俄罗斯金融危机中，索罗斯先生同样在98年初给出了预言。但量子基金在98年的大部分亏损主要来源于此。2000年3月，索罗斯虽然一直看空网络股的狂潮，但却在崩溃中亏损明显。并因此停止了量子基金的操作。这其实是停止自己错误的最好的方法。
   我们研究应该目前市场中经常被反复强化的另一类交易思想。即：提高自己交易的正确程度（胜率），这样可以提高稳定的收益水平。类似于“等价鞅”的错误变成了“止损”指令。这中间存在一个关键的问题，因为我们随时可以证明，系统添加“止损”指令以后，系统成功率会明显降低。止损指令本来就是证明自己错误的手段。所以提高系统成功率的方法必然是弱化止损，这样，就出现了很微妙的循环。提高成功率的同时，我们必须容忍一些巨大的系统损失。这同样出现了类似于“等价鞅”的循环，必然存在一点，即使我们放弃止损，容忍系统的损失。我们也不可能获得提高的收益率。这样提高系统正确度的初衷也失去了意义……
   
   基于价格波动的投资分析思路主要由如下几类方法构成。其中：技术分析主要研究的是价格相互之间的相关性问题。但技术分析主要是通过投资群体的心理预期研究的；学术理论的时间序列也是在研究价格之间的相关性问题。但主要是通过各类计量模型研究的；基础分析研究价格波动的目的，主要是寻找内在价值与价格之间的差距；以上种种分析方法都存在相应的假设，分析成功的保证就是这些假设不会出现变化。但投资人在分析过程中，如果认真想一下，如果自己分析研究的假设出现了变化。未来将是怎样呢？
   我们可以通过一个很简单的例子来说明这个问题。在近期的市场分析过程中，大多数持市场不会出问题的投资人形成自己判断依据的潜台词均是：现在国家不会希望市场下去的。类似的群体心理预期在很多场合出现过。如：99年10月1日前后，市场明显存在所谓的“50年国庆献礼行情”。我曾经很认真的问过很多投资人，为什么会有“国庆献礼行情”呢？大多数投资人的回答惊人的相似，现在国家不会较市场跌下去的？我继续追问，国家什么时间说过一定会有“国情献礼行情”呢？这种事情还用说吗？言外之意，似乎我像一个白痴……
   事实的结果却是这些坚持“国庆献礼行情”的人在同年的10月份又在拼命的看空。出现这类现象的原因在于，99年的5·19行情使得很多人在高位建仓。正因为成本的高企，这些投资人才会坚持会有一次上攻出现。等到自己的预期落空以后，这些投资人突然发现自己的不利位置，又像秋天的雁群一样突然向“南”飞去了。
   对于这些找不到“北”的投资人，关键的问题就是屁股指挥大脑。因为自己的成本效应，在分析中已经不是客观的思考，而是认定了对自己有利的方向。对于对自己不利的可能却像刺猬一样保护自己。市场中流传很久的“温水煮蛙”的故事，正是这些人的鲜明形象。
   现在的市场也很类似，很多在6·24以前空仓的投资群体。正因为市场大幅上攻后的匆忙建仓，使得自身成本高企。现在这些投资群体处于极度被动，他们保护自己的观点就是现在市场不可能出现对自己更为不利的可能。这种心态与国情献礼行情前的心态何其相似，但事实呢？我们就以投资基金为例，2002年国家加快了投资基金的扩募步伐，希望利用这些“职业投资”的力量来稳定市场。但现实却是，在6·24行情后，投资基金的整体净值出现大幅下跌。如果市场继续出现下跌，投资基金的公信力将会出现问题。同时他们也会因为自身仓位的现状导致了更为被动的场景。这时的投资基金是不会“看空”的。与他们类似的还包括相当部分的券商资金。大家都像水温升高以后的青蛙，已经没有办法跳出去。
   我们现在做一些场景分析。目前看好的投资人大多属于仓位较重的投资群体，限制他们心理预期的将主要是成本效应。而自身仓位较重的问题已经决定了他们没有自救的能力。这样就形成了一种最大的可能。这些资金将会在“相对高位”减仓出局！但谁会来救他们呢？新进场的资金必然要看到这样的可能。如果自己拉升，这些成本高高在上的资金将成为操作中最大的“敌人”。使“敌人”出现错误的关键在于与对方的心理预期不一致！这样将会有几种可能，第一：自身的实力不足以解决这部分套牢资金的离场问题，只有在没有引发大规模套牢资金离场的前提下形成阶段性高点。这样，以上证指数为例，1650点已成为重要的心理关口。目前位置距离1650点不足10%的空间，发动一次行情有没有足够的空间？第二：如果自身的实力可以承接这些套牢资金、或市场出现相应变化降低了这些套牢资金的离场欲望，市场将会出现在1650—1750点区域大量换手以后的再次上攻。这样，整体的成本将会在1700点以上，如果可以获利离场，在这个位置上的整体上攻空间应该在20%以上。这样目标位会在2000点上下，但在1850点区域还积累着大量2001年调整以来形成的套牢筹码。新进场的资金有没有这个信心解决这个难题呢？第三：如果小的上攻没有意义，大的上攻风险巨大。是不是还可以出现新的可能。比如：在投资群体的心理预期出现巨大落差下，引发这些人的“离场欲望”。这样可以在市场整体下跌过程中，一方面通过承接吸纳了大量低成本的筹码；一方面也可以借此形成足够的反弹空间；实际上应该还存在后面的第四种可能、第五种可能……
   职业投资人的思维逻辑式通过“否定”获得的。我们现在可以看一下索罗斯先生的观点：我把我的观点称为“暂时性价说”。他鼓励我去寻找每一种投资方案中的缺陷，一旦找到，就充分利用这种见识。当我形成某中投资方案时，我会认识到我对情况的解释肯定是扭曲的，但这并不妨碍我持有某种观念，相反我会尽力找出我的解释与流行观点的不同之处，因为这是一个获利机会。不过，我苁窃谘罢易约旱拇砦螅?坏┓⑾执砦缶图笆弊プ∷?７⑾执砦竽苁刮冶Ｗ〈幼畛跤腥毕莸募?庵兴?玫幕窭???蛘咴诘背醯募?庠菔泵挥腥〉美?蟮那榭鱿录跎偎鹗А?
   大多数人不愿意承认自己投资方案中的缺陷，但索罗斯先生却依靠自己的错误而获利。所以我希望投资人可以经常提醒自己，如果自己分析的基点出了问题，一切又将会如何呢？
   
   这几天一直在思考问题，这就是《创造金钱》的作者的一个提问？如果你的假设出了问题，结果会如何呢？
   《创造金钱》是反映长期资本公司的著作，在长期资本公司崩溃4年后，我们现在又开始回头思考与此有关的话题。但我感觉到现在说起来还有些沉重，长期资本公司无疑代表了金融市场的“精英智慧”。他的投资理念是由两位著名的经济学家负责的，他们也是我们现在还在学习、使用的期权定价模型的发明人——罗伯特·默顿和迈伦·斯科尔斯先生；他的交易是由著名的所罗们兄弟公司的明星交易员构成。约翰·麦利威泽的交易团队代表了世界上最好的交易团队；他的队伍中还包括前美联储副主席大卫·莫林斯。这支队伍就像我们在NBA明显联赛上才可以看到的全明星球员一样，不过不同的是他们并不会仅仅只打一场球，而是长久的形成一个团队，这就是长期资本公司。
   长期资本公司崩溃以后，引发全球金融市场的震荡。这不仅仅因为他积累了巨大的系统风险，也包括他向我们证明了一个很长时间就存在的问题。人类并不像自己想象的那样“伟大”！斯科尔斯先生曾经希望把长期资本公司塑造成金融市场的警察，他的职责就是消灭市场的“无效性”。在很长时间里，他实现了自己的梦想。但似乎因为一个概率中并不应存在的问题，长期资本公司崩溃了。这就像在高速公路上快速奔驰的赛车，被路面的一颗小石子掀翻了……
   隐藏在期权定价模型背后的假设出现了。市场的价格并不是必然连续变化的，而我们长久以来的流动性也会在某个时刻消失。理论上这些问题都可以忽略不计，这就像我们物理中假定的那样子，路面可以是光滑的、没有摩擦力的。这些东西或许在物理上可以通过类似的技巧保证。但照搬物理理论的经济学理论却不可以。现在我想起著名的科学家牛顿在金融市场投机失败后的感叹。“我可以计算天体的运动，但却不能估测人们的疯狂。”金融市场并不是简单的物体运动。
    如果仅仅是上述假定的问题，或许并不像长期资本公司这样出现波及全球金融市场的危机。在80年代盛行一时的投资组合保险理论与长期资本公司的理论模型在很大程度上一致，而1987年的市场灾难，以及这以后的市场责难。已经提醒了使用类似模型的投资人，应该关注这个问题。长期资本公司崩溃的背后在于他们使用的等价鞅策略。这是构筑整个模型的核心，导致长期资本公司崩溃的正是这个等价鞅制度。
   在赌场中又没有可以“稳操胜券”的策略。如果有的话，这就是等价鞅制度！假定你与对手进行一次赌博。条件是你输了，你就输掉自己下注的金额；如果你赢了，你可以得到与你下注金额相等的筹码。我们可以采用如下的方式：第一次下注，我们下1元；如果输了，我们在第二次就下2元；第三次就下4元、第四次就下8元……以此类推，只要我们赢一次，我们就可以赢回所有的损失还有盈利。理论上只要我们有足够的资金可以支持下去等到盈利的那一次机会。
   这或许在计算中可以实现，但在实际生活中并不存在。因为赌场都规定了下注金额的上限以限制等价鞅制度的使用，不过在市场中，并没有人来限定我们不可以使用这项制度。所以在金融工程理论中，等价鞅制度作为基本定理被引入。因为他可以帮助我们解决期权复制的难题。这实际是通过数学技巧解决问题的创举，但如果真实应用到市场实践中。等价鞅的风险就充分暴露出来，我们可以考虑一下，沿用上面的例子，如果我们在下注64元后输了，这时我们应该下128元。但与128元相对应的盈利应该是多少？仅仅是1元！这是自身风险的巨大放大。如果在现实生活中进行类似的游戏，等待的或许只有死亡了。
   再回到长期资本公司，在1998年5月，长期资本公司出现了亏损。但在这时，长期资本公司采取了处理盈利空间不大的流通性头寸策略。这个后来背后争议的处理无疑降低了长期资本公司在关键时的融资能力。伴随9月份俄罗斯金融危机的出现，长期资本公司发现自己需要大量复制期权以应付出现的“浮动亏损”。在这时，资本金不足的问题出现了，一旦你不能再次下注，原有认识中的“浮动亏损”都已变成世界亏损。就这样长期资本公司崩溃了……
   斯科尔斯先生或许没有想到这个问题，这就是对于自己来说，并不存在理论中的无限“复制”能力。这样，对于长期资本公司就一定存在一个临界。市场如果超过这一点，长期资本公司将面临无力下注的被动，这时所有的“浮动亏损”都变成了真实的亏损。实际这里面还存在另一个问题，这就是一定存在一个临界，长期资本公司的自我复制过程将在市场中形成推动作用，使得自我复制过程导致更大的自我复制过程。
   或许大多数投资人并不了解长期资本公司失败的意义。毕竟期权距离我们太遥远了，但有两个问题必须要我们思考。1）任何理论总会有自己不可以满足的条件，如果这个条件出现了，我们应该如何处理？在市场中有很多人宣称自己拥有一根可以像阿基米德撬动地球一样的工具。但应该明白的是：如果忽视系统中存在的缺陷，组后也必然受到系统的惩罚！2）在市场中谨慎使用“金融杠杆”。或许对这一点，现在很多放大自己的投资人感触颇深。2001年下跌以来，多少风流人物，都被雨打风吹去了。当我们通过放大自己的风险获利时，是不是应该想一下，如果出现问题，自己是不是可以承受相应的损失呢？
人类一直渴望生活在有序的状态中……
   回到我们赖以生存的市场，可以看到两种明显不同对市场的认知。其中：法国著名数学家巴耶里1900年写了一篇很著名的论文——《投机理论》。他认为：
   市场价格同时反映过去、现在和未来的各种事件，但这些事件和价格变化并不存在明显的关系……人为因素也会产生干扰，交易市场会根据本身的变化进一步产生反映，当前的价格波动不仅仅是先前价格波动的函数，同时也是当前状态的函数。决定这种波动的因素，其数目几近无限大，因此不可能期待用数学公式进行预测……。交易市场的动态变化，绝不可能成为一门精确的科学。
   正是巴耶里奠定的基础，现在学术分析理论很好的继承了“证券市场充满随机运动”的观点。与巴耶里同时代的江恩与艾略特则给我们留下了认为“市场井然有序”的《江恩理论》和《波浪理论》，在这些技术分析理论中，我们可以发现古典的数字命理学和天文学的观点。他们认为：
   每种市场买卖的商品都有内在的周期性，买卖的规律是按这个周期性进行。其波动率或内在周期性是由时间与价格的结构关系确定的；市场同时受到外在因素的影响。影响市场的外在因素是大自然的循环和地球季节变化的循环。若市场自身的波动率或内在周期性和外在影响因素达到共振关系，市场将会形成巨变。
   因此，技术分析理论有个很著名的观点：“图表记录着过去市场运动，未来除了是对过去的重复以外，本无新鲜之处，历史可以重演，通过图形和规则，我们将知道他何时以及怎样重演。”
   对于同一著名的事件，不同的人往往会看到不同的结果。如：针对1987年震惊世界的股市灾难，学术分析理论在研究投资组合保险策略对市场影响的同时，也在思考为什么会出现“1000年才有可能出现”的小概率事件？而技术分析理论在1987年后出现了揭示市场“时间结构”的螺旋历法，但为什么成功预测这次股市灾难的帕彻特（波浪理论宗师）却在这以后犯下致命的错误？
   20世纪60年代后，上述两种理论之间充满着论战。虽然整个事件是以学术理论对技术分析理论的批判为开端，但最近似乎有“西风东渐”韵味，混沌理论表明，技术分析理论似乎比学术分析理论建立的理论基础更科学。
   实际在市场中生存的交易者，本身既不像“极右的纯学术理论使用者”一样认为市场中充满随机性；也不像“极左的纯技术分析理论使用者”一样认为市场井然有序。市场在他们眼中就像水一样流动、充满变化。著名的市场宗师——乔治·索罗斯就有这样的观点：
   可以把动态和静态不均衡视为两个极端，两者之间的近乎均衡状态视为中间状态。我喜欢把事物的这三种状态比作自然界中水的三态：液态、固态或气态。事物的三种状态、性质很不相同。水在三态中的行为也很不一样。在我们认为“可能正常”的状态下，反射回馈机制不很重要、可以忽略；但在接近或远离均衡状态时，反射变得重要，我们可以看到盛衰程序。
   其他成功的交易者虽然投资模式有所不同，但市场中成功的交易者对各种理论、观点均持开放的态度。很长时间以来，我一直思考这样的问题。人类的心灵结构是否使我们倾向于只去寻找世界的和谐，而忽略了与和谐相对抗的不和谐？或许世界的本身就是内在和谐的，所以我们别无选择，只能发现这些和谐？我们的心灵属于这个世界的一部分，所以我们的认知也应该反映世界的结构。而不论世界是和谐的还是不和谐的，为什么总会出现我们不可控制的灾难呢？
   回到童年时经常作的游戏，把沙子堆积成越来越大、越来越高的沙堆。但自己始终无法把游戏一直进行下去，因为沙堆总会突然出现“雪崩”一样的事故。这个游戏后来被科学家演绎成著名的“沙堆游戏”。随着沙粒的不断落下，似乎很显然一个大沙堆慢慢向上积累。而随着沙堆不断地堆积，沙堆的边缘越来越陡峭，下一颗落下的沙粒很有可能会引起一次雪崩。结果沙堆交替变大变小，它起伏不定的剪影总在不断波动着……
   下一次来临的雪崩究竟会有多大？研究人员进行了大量的实验，但依然没有肯定的答案。有的雪崩只涉及几颗沙粒，有的则会涉及到数十、乃至成百上千的砂粒。还有的会形成涉及到上百万颗沙粒的大变动，它几乎使整个沙堆崩溃，仿佛无论何时，所有的事情都有可能发生。
   我们从顶部俯视整个沙堆，并根据其坡度涂以不同的颜色。在相对平坦、平稳的地方涂上绿色；在陡峭、用雪崩术语讲“易于崩溃”的地方涂上红色。我们发现：刚开始沙堆看起来几乎一片绿色。但随着沙粒的不断增加，绿色中开始渗进越多的红色。分散的红色危险点慢慢变成密集的不稳定轮廓，布满了整个沙堆。这时落下的每颗沙粒的奇特行为中存在着一条线索。当它落在一处红点上时，会像多米诺骨牌一样推动周围的红点发生滑落。如果红色网络十分稀疏，所有的危险点彼此相隔很远，一颗沙粒的影响是很有限的。但在红色布满整个沙堆时，每一颗即将落下的沙粒带来的后果就完全不可预测了。他或许只会带动几颗沙５幕?洌坏?蛐硪不嵋?⒁怀“??奘?沉５脑帜研粤词椒从Α?
   这种被命名为“临界”的现象，是特殊又极其不稳定的组织。它产生于均衡与非均衡的边界状态中。处于均衡的事物是相对简单的，而非均衡的事物显得相当复杂。均衡状态的发展过程中，一切都遵循简单的稳定。但在非均衡状态中，历史的过程显得至关重要，因为过程是不可逆的。
   关于“临界”的说明，我们可以用生命中最重要的水来比喻。自然界中的水存在三种不同的状态。水属于中间状态，在常压零度以下，水表现为冰的形态。冰的固态表现出完全有序的物理特征；在常压一百度以上，水表现为水蒸汽，水蒸汽的气态表现出随机的物理特征；但现实的生活中，我们接触到的水表现为液态。它是冰与水蒸汽之间的临界，既不像冰那样“井然有序”、也不像水蒸汽那样“杂乱无章”。水作为承袭人类生命的载体，表现出其柔软与刚强很好融合。这样，老子才会说“上善若水”。
   
   把结构与和谐构成联系，是人类古老而恒远的追求。即使像爱因斯坦这样的科学伟人，虽然自己直接参与创造了《量子力学理论》。但却一直不能接受“上帝会做出随机选择”的可能，并因此追求建立充满和谐的《统一场理论》。又或许是情绪的作用，我们在探索、研究事物时，总要由一个极端走向另一个极端。现实的世界却总停留在两者之间。
   我们暂时离开市场，回首人类在天文学的发展历程。仰望星空就会发现：许多神秘的比率关系存在于行星系统中。天体的相互作用产生了共振，例如：木星和土星绕太阳运行的轨道周期恰好为2：5。这些行星之间的关系已成为某些市场分析理论的主要根据。而这些思想与开普勒的《宇宙结构的奥秘》有着紧密的联系，在他的系统中，每个行星都运行在天球的表面，而不同的多面体（如：四面体、立方体、五边形十二面体）则内接于这些球体。
   我们前面提到的法国数学家巴耶里，他的老师——庞加莱解说了著名的“三体运动问题”，并引发出《混沌理论》。在混沌世界中，一边是井然有序的结构。椭圆的轨道可视为有序的中心，他们描述了大部分关于行星和卫星未受干扰的轨道；一边是充满随机的运动。双曲线的轨道可视为混沌的中心。他们代表了彗星的轨道。这些彗星总是从太阳系的外部突然出现。如果把这些中心放在一起，他们的影响范围就会以非常复杂的方式相互作用、相互渗透。即使在放大镜下，也看不到截然的边界。不同的放大倍数下，混沌与有序间的竞争都重新出现。
   混沌与有序的关系，取决于系统的非线性程度。随着非线性的增加，椭圆轨道渐却消失、而随机却不断扩散，许多狭窄和最初几乎不能分辨的随机融合成宽阔的带状区域。其后，大的随机运动区域被仅存的几条边界曲线所分割。最终，连最后的这些都消失了。但不可思议的是，这些最后的曲线与黄金分割有关！土星光环很好印证了这些，这个事实说明了分割混沌与有序的边界揭示了和谐！
   与人类生活最紧密的太阳、地球、月球之间的运动是我们感受最明显的“双摆运动”。但长久以来，人类正因为这三者相对稳定的运行而得以繁衍。我国著名科学家郑军在《太极太玄体系》一书中，很好的揭示了日、月、地之间的周期谐振关系。月亮在近地点与远地点之间往复运动，每个近点月包含四个特征点。每个特征点的速度V和加速度a互为消涨，呈现嵌套结构；15个近点月构成一个回归周期，相应的对应14个朔望月周期。平均时间长度为413天。在60年的甲子周期中，存在53个平均会合周期；这样就形成了包括7天、近点月、朔望月、太阳年、4年、8.57年、8.85年、19年、30年等多周期循环嵌套的周期结构。虽然，我们需要面对这样由多周期复合形成的三体运动，但在很早以前，我们的祖先已经通过60甲子周期很好的把握了这种三体运动的结构。与此类似，我们在研究市场运行周期性时也应该使用“多周期复合”的研究思路。
   回到开普勒的《宇宙结构的奥秘》中，通过内接球体的五个多面体，我们已在无意识中沿用了这个思想，而自庞加莱以来，数学中的这个数字游戏已再次为专家所接受。比例图表的分析或许还不能解释太阳系中所有值得注意的有理和无理的比率。但我们也并不能忽视类似市场中存在着的比例结构。
   庞加莱为我们揭示了“三体运动”的复杂，他的学生巴耶里也为我们揭示了证券市场的随机性；但巴耶里并没有使用老师的研究思路，而是使用了随机的观点。所以通过探究三体运动，我们却重新发现了“临界状态”的相对稳定存在。而沿着这条路，我们也同样会发现证券市场中“临界状态”的稳定存在。
   事物（市场）总倾向处于接近混沌边缘的地方，处于均衡与不均衡之间的结构，它的美丽最为引人和真切。临界状态仿佛两个悬崖间在风中轻轻摇摆的钢索。在一边，全部有序都融于混沌之中；在另一边，则是稳定和有序的凝固世界。但只要踏上这条钢索，结构的美丽就可以展现其形态……

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跟庄高手谈选股绝招
第一章 洞悉成交量变化
1、 成交量的圆弧底
当成交量的底部出现的时候，往往就是股价的底部也出现了。成交量底部的研判是依据过去的底部来做标准的。当股价从高位往下滑落后，成交量逐步减至过去的底部均量后，股价触底盘稳不再往下跌，此后股价呈现盘档，成交量也萎缩到极限，出现价稳量缩之走势，这种现象就是盘底。底部的重要形态就是股价的波动幅度越来越小。此后，如果成交量一直萎缩，则股价将继续下去，直到成交量逐步递增且股价坚挺，价量配合之后才有往上攻击的能力。成交量由萎缩而递增代表供求状态已经发生改变。
成交量的变化现象由巨量而递减→盘稳→递增→巨增，如同圆弧形一般，这就是成交量的圆弧底。当成交量的弧形底出现之后显示股价将反转回升了。而其回升的涨幅度及强弱势决定于圆弧底出现之后成交量放大的幅度，若放大的数量极大，则其小涨升能力愈强。
底部区域成交量的萎缩表示浮动筹码大幅缩减，筹码的安定性高，杀盘力量衰竭，所以出现价稳量缩的现象。此后再出现成交量的递增表示有人吃货了，因而没有进货，何来出货呢？所以此时筹码供需力量已经改变，已酝酿上攻行情。
成交量见底的股票要特别注意。当一支股票的跌幅逐渐缩小或跳空下跌缺口出现时，通常成交量会极度萎缩，之后量增价扬，这就是股价见底反弹的时候到了。
但是，当成交量见底的时候，人们的情绪往往也见底了。随着股价的回落，原先在市场上赚了钱的人逐渐退出，而新进场的人一个个被套，因此入场意愿不断减弱。如果当人们买股票的欲望最低的时候，股价却不再下跌，那只是说明抛股票的欲望也正处于最低状态，这种状态往往就是筑底阶段的特征。
问题是，既然成交量已缩为极低，说明参与者非常少，这就证明真正能抄到底部的人必然是非常非常少的。
当股价长期盘整却再也降不下去的时候，有一部分人开始感觉到这可能是底部，于是试探性地进货，这造成成交量少许放大。由于抛压很小，只须少量买盘就能令股价上涨，这就是圆底右半部分形成的原因。如果股价在这些试探性买盘的推动下果然开始上扬，那必然引起更多人的入市愿望，结果成交量进一步放大，而股价也跟随成交量开始上扬。这种现象尤如雪崩，是一种连锁反应。
只要股价的轻微上涨能够引发更多人入市，这个市场就具有上涨的潜力，而这种现象发生在成交极度缩小之后，充分证明股价正在筑底。
选股的时候需要耐心，需要一段时间来等候股价筑底。在成交量的底部买入的人肯定具有很大的勇气和信心，但他不一定有耐心。一个能让你赚大钱的底部起码应该持续半个月以上，最好是几个月。请问谁有这样的耐心看着自己买入的股票几个月价格竟然纹丝不动呢？如果你有这样的耐心，那么应该恭喜你，这说明你具备了炒股赚钱的第一个基本条件。
还有一些相对保守的投资者，他们不愿意在底部等待太久，他们希望看清形势之后再作出决策。对于这一类投资者，圆弧底的右半部分是他们入市的机会，尤其是当成交量随股价上升而急速放大的时候，他们认为升势已定，于是纷纷追入。正是由于这一类投资者存在，而且人数很多，才会形成突破之后激升的局面。
然而笔者建议大家做有耐心的投资者，在成交量的底部买入。事实上这种做法才是真正保守和安全的。在市势明朗之后买入的人也许能够赚钱，但是第一，他们赚不到大钱，他们只是抓住了行情中间的一段；第二他们面临的风险实际上比较大，因为他们买入的价格比底部价格高出了许多。当他们买进的时候，底部买的投资者已经随时可以获利出场。相比之下，谁主动谁被动就一清二楚了。
2、 成交量的微妙变化
上面讲的是成交量的圆弧底，那需要较长时间形成，但是，有时候成交量的某些微妙变化，只要几天时间就可以确认，而这种变化所反映的内容却是十分明确的。如果我们发现了这种变化并抓住它，就有可能在短时间内取得较大的利润，但首先说明一点，上一节讲的成交量的圆弧底需要耐心，而这一节讲的成交量的微妙变化则需要细心。
一个总的前提条件是，首先成交量必须大幅萎缩，离开这一点，就谈不上选股抓黑马的问题。成交量萎缩反映出许多问题，其中最关键的内容是说明筹码安定性好，也就是说没有人想抛出这只股票了，而同时股价不下跌，这更说明市场抛压穷尽，只有在这样的基础上，才能发展出狂涨的黑马股。
但黑马股并不是突然形成的。看起来好象黑马股突然在某一天爆发，但那之前已经有了很多迹象。而成交量的缩小变化最能反映出这种迹象。
成交量从某一天起突然放大，然后保持一定的幅度，几乎每天都维持在这个水平。这种变化说明有一种新的力量已经介入这只股票，并正在有计划地投入资金吸纳该股。这种介入往往会引起股价上涨，但是收市时却有人故意将股价打低，其目的昭然若揭。所以我们在日线图上可以看出，在成交量放大的同时，股价小幅上涨，但常常在股市下跌时，形成十字星形状。建议投资者每天收市之后浏览一遍日线图，把注意力集中在成交量上面，尤其是集中在成交已经大幅萎缩的股票上面。一旦发现近两天成交量温和放大，且维持在某个水平，就必须将该股列入重点观察对象，进行跟踪。
另一种变化，成交量从某一天起逐步放大，并维持一种放大的趋势。这也是有一种新的力量介入该股的证明，否则的话，怎么会这么有规律呢？与此同时，股价常常表现为小幅上扬，主力的意图十分明显，不加掩饰。这种形状的出现说明主力已经没有多少耐心或时间来慢慢进货，不得不将股价一路推高进货。这种情况很象飞机起飞，先在跑道上加速，一旦经过三五天的加速过程之后，必定会突然飞起，走出一段令人惊喜的上升行情。
前面说过，观察成交量的细微变化时，最重要的就是细心。许多人根本就不肯花时间去浏览所有股票的走势图，但我想告诉你，正是因为人家不愿意做这些细致的工作，你做了，所以你能赚他们的钱。当你认识到股票市场的残酷之后，大概你不敢不小心从事了。请你想象一下，此时此刻除了你之外，还有成千上万的人们在想如何从股市中赚钱，而你必须去赚他们的钱。如果不比别人更细致更用功，那么凭什么去赚别人口袋里的钱呢？
事情很简单，肯用功的人们在成交量出现微妙的变化时就发现了，并买入该股，不肯用功的人们此时根本不知道这只股票正在酝酿巨变。当事情明朗了，股价涨起来之后，大家才蜂拥而至，企图来分一杯汤喝。这样后知后觉的人们很少能赚到钱，因为他们追进股票的时候，先知先觉的人们正笑咪咪地收他们的钞票。
所以必须花时间去观察成交量的细微变化，这是使你的炒股水平超过别人的有效途径，其它方面的素质，比如天生的投机细胞，比如良好的性格背景和知识背景，那些都不是短时间内可以形成的，唯有勤奋工作，这一点你可以从今天就开始做到，一旦做到了，你就具有了一个远远胜过常人的优势
成交量变化的分析方法不仅可以用于日线图，在周线图或小时图上都可以应用。关键在于用什么样的图分析得出来的结论只能适用相应的时段，比如日线图上看到的底部常常是中期底部，随后展开的升势可能持续一个月到几个月，而小时图上的底部就只能支撑十个小时到几十个小时。如果你是真正的长线投资者，那么应该用周线图来分析，周线图上的底部一般可以管一年到几年时间。
3、 长期牛股的底部动量
成交量可以说是股价的动量，一只股票在狂涨之前经常是已经长期下跌或盘整之后，这时成交量大幅萎缩，再出现连续放大或成交量温和递增而股价上扬，一只底部成交放大的股票，就好象一枚要升空之前必须要有充分的燃料一样，只有具备充分的底部动力，才能将股价推升到极高的地步。
因此，一只准备狂涨的股票必须在底部出现的成交量，在上涨的初期成交量必须持续递增，量价配合，主升段之后往往出现价涨量缩的所谓无量狂升的强劲走势。
一只会大涨的股票必须具有充足的底部动力才得以将股价推高。这里所说的充足的巨量对于过去的微量而言，也就是说：当一只股票的成交量极底萎缩之后，再出现连续的大量才能将股价推高。成交量的衡量买气和卖气的工具，它能对股价的走向有所确认，因此精明的投资人对于底部出现巨大成交量的股票必须跟踪，因为当一只股票的供需关系发生极大变化时，将决定的股价的走向，投资者绝对不可以忽略这种变化发生时股与量的关系，一旦价量配合，介入后股价必然如自己预期般的急速扬升。
成交量的形态的改变将是趋势反转的前兆。个股在上涨初期，其成交量与股价之间的关系是价少量增，成交量不断持续放大，股价也随着成交量的放在而扬升，一旦进入强势之升段时，则可能出现无量狂升的情况，最后末升段的时候，出现量增价跌，量缩价升的背离走势，一旦股价跌破十日均线，则显示其强烈已经改变了，此时将暂时结束其强势而进入中期整理阶段。
因此，当你握有一只强势股的时候，最好紧紧盯住股价日K线图，在日K线一直保持在10日均线之上时，可以一路持有，一旦股价以长阴线或盘势跌破10日均线，应立即出货，考虑换股操作。
盘整完成的股票要特别加以注意，理由是这种股票的机会远远大于风险。盘整的末期成交量为萎缩，代表抛盘力量的消竭，基本上，量缩是一种反转的信号，量缩才有止跌的可能，下跌走势之中，成交量必须逐渐缩小才有反弹的机会，但是，量缩之后还可能更缩，到底何时才是底部呢？只有等到量缩之后又是量增的一天才能确认底部，如果此时股价已经站在10日均线之上，就更能确定涨势已经开始了。
所以，基本上我们应重视的角度是量缩之后的量增，只有量增才反应出股票供求关系改变，只有成交量增大才可能使该股有上升的底部动量。
在盘局的尾段，股价走势具有以下特征：
（1）波动幅度逐渐缩小。
（2）量缩到极点。
（3）量缩之后量增，突然有一天量大增，且盘出中阳线，突破股票盘局，股价站在10日均线之上。
（4）成交持续放大，且收阳线，加上离开底价三天为原则。
（5）突破之后，均线开始转为多头排列。而盘整期均线叠合在一起。
4、本章结论：
（1）成交量出现的位置决定股价的走势，长期盘整之后出现连续巨量且股价小幅上扬的股票可以大胆介入，不能畏缩不前。
（2）高价区出现巨量而股价变动不大的股票千万不要追进。
（3）选择黑马股的绝招之一是根据成交量变化，能够大涨的股票必须有大的底部动力，否则不会大涨。底部动力越大的股票，则上涨力度越强。
（4）成交量的圆弧底必须加以注意，当成交量的平均线走平时要特别注意，一旦成交开始逐步放大且股价小幅上扬时，应该立刻买进。
（5）股市中获利的关键在于选股，不能单看大势赚钱。否则很容易“赚了指数亏了钱”。
（6）成交量是股市气氛的温度计，有很多股票的狂涨并不是因为基本面有什么重大利多，纯粹是筹码供求关系造成的，而从成交量之巨大变化就可以测知该股股价变化的潜力。
（7）没有合适的机会不要进场，股票不是天天可以做的，一年做几次就足够了，只要抓几次黑马股就已经肥了。
（8）量是价的先行指标，成交量分析是技术分析及选股决策过程中最重要的分析内容。
（9）在上涨过程中，若成交量随之放大，价格保持连续上涨，则上升趋势不变。
（10） 在下跌趋势中，成交量若有放大现象，表明抛压并未减少，而价格保持下跌，则下跌形态不变。
（11） 在上涨过程中，若成交量随之大幅度扩增，但价格却并不持续上升，则表明阻力加大，这是反转的征兆。
（12） 在下跌趋势中，若成交量有放大现象，但价格下跌趋缓，说明下方支撑力度增加，为反弹的征兆。
　
第二章 寻找稳赚图形
1、 重要的稳赚图形――圆底
今年以来深沪市的越来越明显地表现出一个特点，就是市场走势日益趋向于技术化，也就是说，前几年出现的那些反技术化的操作手法渐渐消失了。无论是市场主力也好，散户投资者也好，都不得不服从市场本身的规矩，任何企图扭转大势的努力都是徒劳的。
股市之所以出现这样的特征，根本原因是由于今天的股市已经远远不是前些年股市那种规模。今天上市公司之多，市场容量之大，是以前不可比拟的。一条小河的涨落，一口池塘的水位，也许会因一场暴雨而改变，但汪洋大海的潮汐，则永远遵循月圆月缺的自然规律。因此，当股市容量越来越大的时候，股价走势本身所应有的规律性便越来越显现出来。
在所有这些股价走势的规律中，最直观的就是股价走势形态了，俗称图形。这一章所讲的寻找稳赚图形，实际上就是发现那些良好的走势形态，借助这些形态来挖掘市场走向的本质，从而捕捉到最能带来丰厚利润的个股。
第一个介绍的隐赚图形就是圆底，之所以把它摆在第一位是因为历史证明这个图表是最可靠的。同时，这个图形形成之后，由它所支持的一轮升势也是最持久的。在圆底的形成过程中，市场经历了一次供求关系的彻底转变，好象是一部解释市场行为的科教片，把市势转变的全过程用慢镜头呈现给所有投资者。
应该说，圆底的形态是最容易发现的，因为它给了充分长的时间让大家看出它的存在。但是，正是由于它形成所需时间转长，往往反而被投资者忽视了。
圆底，就是指股价在经历长期下跌之后，跌势逐渐缓和，并最终停止下跌，在底部横一段时间之后，又再次缓慢回升，终于向上发展的过程。我们说圆底是一个过程而不仅仅是一张图，由股价所描绘的图形仅仅是这个过程的表象。
当股价从高位开始回落之初，人们对股价反弹充满信心，市场气氛依然热烈，因此，股价波动幅度在人们踊跃参与之下显得依然较大。但事实上，股价在震荡中正在逐渐下行。不用多久，人们发现这时的市场中很难赚到钱，甚至还常常亏钱，因此参与市场的兴趣逐渐减小。而参与的人越少，股价更加要向下跌，离场的人越来越多。
然而，当成交量越来越小的时候，经过长时间的换手整理，大家的持股成本也逐渐降低，这时候股价下跌的动力越来越弱，因为想离场的人已经离场了，余下的人即使股价再跌也不肯斩仓。这样，股价不再下跌。但是这时候也没有什么人起买进股票，大家心灰意冷。这种局面可能要持续相当长一段时间，形成了股价底部横盘的局面。
这种横盘要持续多久很难说，有时是几个月甚至几年，有时候几个星期，但我们有兴趣的是，这种局面早晚会打破，而盘局打破的这一现象的实质是市场上出现了新的买入力量，打破了原有的平衡，因而迫使股价上行。
事情的发展总是循序渐进水到渠成的，当新的买入力量持续增强的时候，说明市场筑底成功，有向上发展的内在要求。于是形成了圆底的右半部分。
当股价在成交放大的推动下向上突破时，这是一个难得的买入时机，因为圆底形成所耗时间长，所以在底部积累了较充足的动力，一旦向上突破，将会引起一段相当有力而持久的上涨，投资者这时必须果断，不要被当时虚弱的市场气氛吓倒。
圆底的主要特征：
（1） 打底的时间较长
（2） 底部的波动幅度极小，成交量极度萎缩
（3） 股价日K线与各平均线叠合得很近
（4） 盘至尾端时，成交量呈缓步递增，之后就是巨量向上突破阻力线
（5） 在经历了大幅下跌之后形成
2、 重要的稳赚图形――双底
前面讲过，随着市场容量的扩大，技术分析在股市中的作用也越来越大。正因为市场上有太多的个人机构都依据图形来操作，图形的影响力也就越来越大，因此，对于一个完整漂亮的图形不应有所怀疑，更应该相信它。庄家机构只能短时间内影响股价，无法长期控制股价去形成一个大的形态。
除了上一节的圆底之外，另一个可靠的底部形态是双底。选股的时候，在实战中运用最多的也就是这种图形。双底形成的时间比圆底短一些，但它常常也具有相当强的攻击力。
一个完整的双底包括两次探底的全过程，也反应出买卖双方力量的消长变化，在市场上实际走势当中，形成圆底的机会较少一些，反而形成双底的机会较多。因为市场参与者们往往难以忍耐股价多次探底，当股价第二次回落而无法创底的时候，投资者大多开始补仓介入了。每次股价从高水平回落到某个位置，自然而然地发生反弹之后，这个低点就成为了一个有用的参考点。市场上许多人都立即将股价是否再次跌破此点当成一个重要入市标准。同时，股价探底反弹一般也不会一次就完成，股价反弹之时大可不必立即去追高。一般来讲，小幅反弹之后股价会再次回落到接近上次低点的水平，这时候应该仔细观察盘面，看看接近上次低点之后抛压情况如何，接盘情况如何，最佳的双底应该是这样的：即股价第二次下探时成交量迅速萎缩，显示出无法下跌或者说没有人肯抛的局面。事情发展到这个阶段，双底形态可以说成功了一半。
那么另一半决定于什么呢？决定于有没有新的买入力量愿意在这个价位上接货，即有没有主动性买盘介入。一般来讲，股价跌无可趺时总有人去抄底，但有没有人愿意出稍高的价钱就不一定了。如果股价二次控底之时抛压减轻，但仍然无人肯接货，那么这个双底形态可能会出问题，股价在悄无声息中慢慢跌破上次低点。这样探底就失败了。
只有当二次控底时抛压极轻，成交萎缩之后，又有人愿意重新介入该股，二次控底才能成功。在这种主动性买盘的推动下，股价开始上升，并以比第一次反弹更大的成交量向上突破，这个双底形态才算成功。看盘高手会在股价第二次控底的时候就发现这是否是一个成功的双底，并立即作出买卖决定，但是我们建议大家等到双底确认完成之后，即向上突破之后再介入该股，这样风险小得多。
严格意义上的双底往往要一个月以上才能形成，但是，有许多短线高手乐意于在小时图或十五分钟图上寻找这种图形。这也是一种有效的短线操作方法。但一样要小心的是，一个分时图上的双底形成之后，不能认为日线图上的走势也改变了，因为分时图的形态能量不足以改变日线图的走势。
双底的重要特征：
（1） 股价两次控底，第二次低位不低于第一次低位，常常是第二次低位稍高一些。
（2） 第一次控底成交量已经大幅萎缩，反弹自然发生。
（3） 第二次下跌时成交量更小。
（4） 第二次上升时有不少主动性买盘介入，成交放大明显。
（5） 以大阳突破。
3、 重要的稳赚图形――突破上升三角形
前面讲的两种稳赚图形都是底部形态，在那时候买入当然最好的。风险最小，收益最在。还有一些令你赚钱的图形发生在股价上升的途中。
股价的上升尤如波浪推进，有涨有落但总趋势向上，也就像长途跑步一样必须休息。股价整理的意义就在于休整，如果不整理，股价不可能有能力再向上冲。
对于短线炒手来讲，股价休整的时候可暂时退出观望，或者抽出资金来买入那些休整结束重入升势的股票。如今股票市场中一个很大的特点就是，每天都有许多股票正在盘整，也有一些股票正完成盘整开始新的上升。这样就给投资者以很大的选择余地。
在各种盘整走势中，上升三角形是最常见的走势，也是最标准的整理形态。抓住刚刚突破上升三角形的股票，足以令你大赚特赚。
股价上涨一段之后，在某个价位遇阻回落，这种阻力可能是获利抛压，也可能原先的套牢区的解套压力，甚至有可能是主力出货形成的压力，总之，股价遇阻回落。在回落过程中，成交量迅速缩小，说明上方抛盘并不急切，只有在到达某个价位时才有抛压。由于主动性抛盘不多，股价下跌一些之后很快站稳，并再次上攻。在上攻到上次顶点的时候，同样遇到了抛压，但是，比起第一次来这种抛压小了一些，这可以从成交量看出来，显然，想抛的人已经抛了不少，并无新卖盘出现。这时股价稍作回落，远远不能跌到上次回落的低位，而成交量更小了。于是股价便自然而然地再次上攻，终于消化掉上方的抛盘，重新向上发展。在上升三角形没有完成之前，也就是说在没有向上突破这前，事情的发展方向还是未知的，如果向上突破不成功，很可能演化为头部形态，因此，在形态形成过程中不应轻举妄动。突破往往发生在明确的某一天，因为市场上其实有许多人正盯着这个三角形，等待它完成。一旦向上突破，理所当然的会引起许多人的追捧，从而出现放量上涨的局面。
上升三角形形成过程中是难于识别的，但是通过股价第二次回档时盘面情况的观察，可以有助于估计市势发展的方向。特别是对于个股走势判断，更加容易把握，因为现在的公开信息中包括三个买卖盘口的情况和即时成交情况，只要仔细跟踪每笔成交，便可以了解该股回档时抛及下方支撑的力度，并分析是否属于自然的止跌，如果属于庄家刻意制造的图形，则支撑显得生硬勉强，抛压无法减轻。
上升的三角形的上边线表示的是一种压力，在这一水平上存在某种抛压，而这一抛压并不是固定不变的，一般来说，某一水平的抛压经过一次冲击之后应该有所减弱，再次冲击时更进一步减弱到第三次冲击时，实质性的抛盘已经很少了，剩下的只是心理压力而已。这种现象的出现，说明市场上看淡后市的人并没有增加，倒是看好后市的人越来越多，由此可以想见，股价向上突破上升三角形的时候，其实不应该拖泥带水，不应该再有怎样大的阻力，这就是判断一个真实的突破的关键。
然而，如果在股价多次上冲阻力区的过程中，抛压并没有因为多次冲击而减弱，那只说明市场心态本身正在转坏，抛压经过不断消耗反而没有正直减少，是因为越来越多的人加入了空方的行列，这样的话，在冲击阻力过程中买入的人也会逐渐推动信心，转而投降到空方阵营之中去。这种情形发展下去，多次冲击不能突破的顶部自然就成为了一个具有强大压力的头部了。于是三角形失败，成为多重顶。
相信读者现在已经对上升三角形的本质有了具体而充分的认识。在这种认识的基础上去识别形态，那才是胸有成竹，而捕捉住具有完美上升三角形的个股，想不赚钱都难屯！
上升三角形具有以下特征：
（1） 两次冲顶连线呈一水平线。
（2） 两次探底连线呈上升趋势线。
（3） 成交量逐渐萎缩在整理的尾端时才又逐渐放大并以巨量冲破顶与顶的连线。
（4） 突破要干净利索。
（5） 整理至尾端时，股价波动幅度越来越小。
4、 重要的稳赚图形――突破矩形
如果你已经理解了三角形的本质，那么识别矩形整理也是十分容易的事情。矩形整理的分析意义上与上升三角形完全相同，只是股价每次下探时都在同一水平获得支撑，而不是象三角形那样低点逐步上移。
矩形常常被人们称为股票箱，意思是股价好象被关一个箱子里面，上面有盖，下面有底，而股价在两层夹板之间来回运动。如果这种来回运动具有一定的规律性，即上升成交放大，下跌时成交缩小，并且随着时间的推移成交量整体上呈现缩小的趋势，那么这个矩形是比较可靠的。
矩形常常是在主力机构强行洗盘下形成的，上方水平的阻力线是主力预定的洗盘位置，下方的水平支撑线是护盘底线，在盘面上我们有时可以看到股价偶尔会跌破支撑线，但迅速回到支撑线之上，这可能是主力试探市场心态的方法。如果一个重要的支撑位跌破之后，市场并不进一步下挫，这充分说明市场抛压几乎已经穷尽，没有能力进一步下跌。
矩形有一个量度升幅，即当矩形向上突破之后，最小要向上升这个矩形本身的高度那么多。这种量度升幅是某种经典的理论，它在我们的股市中有多大的可信度还有待观察。但有一点可以肯定，即大的矩形形态比小的可靠得多。
股价在股票箱中来回振动的次数可多可少，这决定于市场的需要。振动的次数越多说明市场浮吗清洗越彻底，但要记住，振动的尾声必须伴随着成交量的萎缩。
在实战中，完全标准的矩形并不常见，股价走势常常在整理的末段发生变化，不再具有大的波幅，反而逐渐沉寂下来，高点无法达到上次高点，而低点比上次低点稍高一些，这种变形形态比标准的矩形更为可信，因为在形态的末端市场已经明确地表达了它的意愿，即说明调整已到末端，即将选择方向。因此，真正的突破不一定发生在颈线位置上，真正的看盘高手不必等到突破颈线才进货。因此这就需要更细致的看盘技巧。
到这里为止，我们已经介绍了四种比较可靠的稳赚图形，从形态分析的角度来看，他们包括了两个底部形态和两个顶部形态。对于一个完全领略了形态分析精要的投资者，形态的图形本身已不重要。重要的东西在图形之外，在市场多空力量的对比，在市场气氛，而图形不过是市场状态的表象而已。所以，掌握了形态分析精要，就基本上掌握了市场特有的逻辑，就能做到“一把直尺闯天下”。
矩形的特征如下：
（1） 盘整时间较长
（2） 上升压力线平行于支撑线。
（3） 突破阻力线时必须伴随大的成交量。
（4） 盘整期越久，将来突破之后行情就越大。
5、 强势股的走势特征
随着市场上个股之间走势分化情况日趋严重，投资者选股的能力显得越来越重要。大市的走势必定是波动式的，有升也有跌，只要整体趋势向上，我们就说大市向好。然而个股走势有时并非完全依照大市波动，当指数回调时，总有那么一些个股不跌，甚至反而上升，这些个股往往是强势股。
当然，并非所有大市回调时反而上升的个股均可称为强势股，因为市场中有一种庄家专门逆势操作，即大市上升时它不升，大市下跌时它异军突起。对于这一类股票，我们不称它们为强势股，因为它们的势并不强，只是逆大市而动而已。庄家这样操作的理由主要是，这种股票容易引起投资者的注意，当大市下跌时它名列涨幅榜上，那当然引人注目，于是总会有人跟风。同时，当大市上升时它不升，则是为了易于派发，如果指数已经升了相当大一段，自然有人去寻找那些涨幅不大的股票买入，以期待补涨。总之，逆势而为的股票纯属庄家行为，不是我们所说的强势股。
强势股是指大市回档时它不回档，而以横盘代替回档；当大市重新向上时，它升幅更为猛烈的个股。这种股票一般具有好的市场属性，有长庄把守，有坚实的群众基础。大市下跌时，持该股的投资者根本不会动摇持股信心，庄家也全力护盘，不让股价下跌，一旦大市转强，庄家立刻奋力上拉，而散户也大加追捧。
抓住这种股票是最舒服最放心的，识别这种股票也不难。凡是个股K线图以横向整理代替回档者，表示有主力长期驻守，市场持股者亦看好后市，所以卖压极轻，浮动筹码少，往往使此股呈稳健上升之势。
同样的时间，同样的大势，不同股票的表现有天壤之别，所以必须尽量选择强势股操作，到图形上去选择你的强势股，平常可以不做股票，等到漂亮的图形出现，只抓住强势的，稳赚的股票介入，这样才能使你的资本快速扩张。记住，受伤一次往往要很久才能复原，恢复元气的时间是一种痛苦的等待，这是许多市场老手的经验。等待良好的图形出现，等待强势股出现，这是成功操作者必备的修养。
6、 本章结论
（1） 选股务必根据图形，千万不要怀疑完整而漂亮的图形。
（2） 应选择当时市场的热门股。热门股往往是最强势的股票。
（3） 选股应做投资组合，以应付轮涨，图形漂亮的股票不只一个，唯有做投资组合才能提高战果。
（4） 最稳健的操作手法还是选择打底完成的个股，因为这时利润大于风险，但投资者应能看出何要发动攻势，以免资金被压死在里面。打完底的股票需要发动之前必有巨大的成交量发出信号。
（5） 打底已久，低位出现多次跳空的股票要特别注意，因为这些股票卖压已经消耗干净，浮动筹码已经很少，筹码安定性好，供求关系正处于强烈不平衡之中。
（6） 不论打底的时间有多长，不见到底部完成，不能放量则不进场。
（7） 应重视个股的表现，不能被大势所迷惑。
（8） 图形的判断必须配合成交量，否则无法精确把握股价走势。
第三章 分析平均线系统
1、 平均线的本质
对于移动平均线进行分析是选中强势股黑马股的又一有效方法。移动平均线是分析价格变动趋势的一种方法，它主要是将一定时间内股票的收市价加以平均，根据平均值作出图线。实际应用中，常常将每日的K线图与平均线绘以同一张图上，这样便于分析比较。通过分析平均线的走势以及平均线与K线之间的关系来决定买卖时机，或是判断市势方向。
主张采用移动平均线的人士认为，每天交易中的大多数细小的波动仅仅是一个重要趋势中的小插曲，如果过分看重这些小波动，反而主要的趋势及主要的股价变化会被忽视。因此，他们认为分析股价走势应有更加广阔的眼光。一般平均线取样数有3天、7天、10天和30天等等，甚至有长期平均线取样时间长达250天。
技术分析者之所以能够用移动平均线来分析价格走势，是因为移动平均线具有以下基本特征：
（1） 趋势的特征：平均线能够表示出股价运动的基本趋势。
（2） 稳重的特征：移动平均线不会象日线那样大起大落，而是起落相当平稳。向上的移动平均线常常是缓缓向上的，向下的平均线也会缓缓朝下运动，要改变平均线的运动趋势相当不容易。
（3） 安全的特性：通常愈长期的平均线，愈能表现出安全的特征，即移动平均线不会较易地往上往下，必须等市势明朗之后，平均线才会真正改变方向，而经常市价最初开始回落之时，移动平均线却是向上的，等到市价落势显著时，才见移动平均线走下坡。这是移动平均线最大的特色。越是短期的平均线，安全性愈差，愈是长期的平均线，安全性愈好，但也因此而使得平均线反应迟钝。
（4） 助涨的特性：股价从平均线下方向上突破之后，平均线也开始向上方移动，可以看作是多头的支撑线，市价每次跌回到平均线附近时，自然会产生支撑力量。短期平均线向上移动的速度较快，中长期移动平均线向上移动的速度较慢，但都表示一定期间平均持股成本的增加，买方力量若仍然强于卖方的话，股价每次跌回平均线附近时，便是买进的时机，这时平均线的助涨功能消失，股价才会重回平均线之下，这时可能趋势已经转变。
（5） 助跌的特性：股价从平均线上方向下突破，平均线也由此开始向下方运动，这时平均线成为了空头阻力线，市价每次反弹至平均线附近时，自然产生阻力。因此在平均线往下运动的时候，每当股价反弹到平均线附近便是卖出时机，此时股价若再次与平均线接近，则有可能向上冲破均线开始新的升势，此时平均线的助跌功能减弱。
2、 如何分析平均线系统
首先，平均线系统本身已经反映了股价目前的运动趋势，可以说，平均线就是股价目前运动的趋势线，当平均线向上运动的时候，反应股价总的趋势是向上的；相反，当平均线向下倾斜的时候，说明股价正在一个下跌趋势当中。
平均线运行的角度反应了这个趋势的强弱程度，越是陡峭的平均线反应出股价运动趋势越是强烈，然而，平均线运行的角度是在不断变化的，这就反映出股价运动趋势蕴含着变化的契机。
因此，分析平均线系统首先就是看它运动的方向与角度，从而判断目前股价运动的大趋势及这个趋势的强弱程度。
其次，我们要观察不同期限的平均线的运动情况之间的关系。简单地说，是观察短期、中期、长期均线之间的排列关系。这种排列关系常常被分为多头排列、空头排列和整理形排列三种。
所谓多头排列，是指均线系统中，短期均线在最上方，中期均线在短期均线之下，而长期均线更在最下方，同时所有均线都正向上方运动，这种排列揭示出股价运动正处于一个强烈的多头趋势中，这种趋势还会保持一段时间。空头排列是指均线系统中短期均线在最下方，中期均线在短期均之上，而长期均线更在中期均线之上，同时所有均线正以一定角度向下运动，这种排列方式说明股价正处于一个下降趋势之中。整理形态排列是指短期、中期、长期均线都呈水平运动状态，且相互纠缠在一起，相距非常之近，这种排列说明股价的运动暂时失去方向，等待市场决定突破方向。
最后，我们要看目前的股价处于均系统之中的什么位置。一般来讲，股价在均线系统之上是强势信号，股价在均线系统之下是弱势信号，如果股价与均线系统非常接近，且股价波动幅度很小，那么面临的将是一个突破，以决定后市的方向。
股价与平均线偏离的程度也是很有用的一个指标。由于平均线实质上反应的是一段时间以来的平均持股成本，因此股价与平均线的偏离程度可以反映出目前市场上获利或被套牢的投资者的情况。这个指标称为乖离率，其主要功能是通过测算价格在波动过程中与移动平均线的偏离百分比，从而得出股价在剧烈波动时因偏离平均持股成本太远而可能造成的回档或反弹，以及价格在正常波动范围内移动而继续原趋势的可信程度，一般来讲，当股价偏离短期均线百分之十以上之后，即10日乖离率超过10％时，股价有向短期均线靠拢的要求，以消化短期的获利压力或空头回补压力，而中期乖离率超过30％以后，中级趋势必须得到修整才能有进一步发展的动力。
应用平均线的几个基本方法：
（1） 买进法则之一：移动平均线从下降转为水平，并且向上移动，而收盘价从平均线下方向上方移动与平均线相交，并超过平均线时，形成一个买进信号。
（2） 买进法则之二：收盘价在移动平均线上方变动，虽然出现回跌，但并没有跌破平均线，又回头上升，这时也是一个买入信号。
（3） 收盘价曾一度跌至平均线下方，但平均线保持上升势头，这时也是买入信号。
（4） 收盘价在平均线上方运动，突然暴跌，距离平均线很远，这是超卖现象，收盘价可能回升，这是一个买入信号。
（5） 股价在平均线上方移动，并且呈现上升趋势，离平均线越来越远，表明近期内买入者都已获利，随后会有获利回吐，这时是卖出信号。
（6） 平均线由向上逐渐变为水平并且呈下降趋势，而股价从平均线上方与平均线相交之后跌至下方，说明价格会出现较长时间的下跌，为卖出信号。
（7） 收盘价在平均线下方移动，反弹时没能涨破平均线，而且平均线正趋于下降，这是卖出信号。
（8） 股价在平均线附近徘徊，而平均线正呈明显的下降趋势，这时也是卖出的时机。
3、 强势股平均线系统的特征
移动平均线就是趋势线，股价在一段时间内，沿着一定的轨道作一定方向运动，事实上，股价经常贴着这轨道运动，在趋势没有改变之前，不必卖出手中的股票。而趋势线越陡峭的个股，反映出强的走势，应该列入优先考虑选择之中。这类股票的均线系统必须呈多头排列方式，且每次股价回档都在均线之上获得支撑，而回档也常常用横盘的方式来完成，股价横盘等待均线上扬，一旦均线上升到接近股价的位置，便发挥出均线的助涨功能，推动股价继续上扬，这类股票必须牢牢抓住。
分析上升趋势线的仰角是非常重要的选股分析，一旦买入自己认为的强势股，就一定要盯住其上升趋势，看它是否继续维持强势。只要是一条已建立的上升趋势保持未破坏，都表示持股是安全的，新的买入者继续加入市场。但是，投资者必须特别加以注意的是，当股价日K线每次触及到趋势线时，股价所做的反应到底是获得支撑还是跌破，尤其是突破时伴着增加的成交量。
趋势的改变，投资者应特别加以警觉，因为那是多空力量的转变，绝对不要忽视这种转变，当趋势的改变信号甚至反转形态出现时，就是应该换股的时候了。所以，投资者一定要选择强势股介入，但又要避免选择乖离率太大的个股，因为这些股票虽然势头很强，但升势过猛正需要回调整理，不如等它回调至均线附近再介入。
4、 本章结论
（1） 选股必须先分析其平均线系统排列情况，认清该股目前所处的趋势
（2） 选股应选均线系统多头排列的股票，这些股呈强势，获利机会大增
（3） 平均线反映的是大众平均持股成本，通过分析股价与均线之间的位置关系，可以估计目前市场上的获利势压及空头回补意愿的强弱。
（4） 在趋势未改变之前不应抛出手中持股
（5） 选股务必分析短期乖离率，不宜介入乖离率太大的股票
（6） 短期均线急速上扬的股票必须注意
（7） 强势股也应具有强势的平均线系统，往往在回档至均附近时即获支撑，这时正是买进的时机。
（8） 通过分析均线系统可以得出一系列买卖信号，而均线系统本身的反应比较慢，所以应该加上日K线的分析，由它们之间的位置关系来决定买卖策略
第三章 掌握主力动向
1、 主力选股的依据
主力在市场上的作用大家有目共睹，中国股市的一大特点即是：各种主力对股价的影响十分明显。然而主力并不是永远站胜利一方的，许多时候庄家炒作失误，也会陷入相当被动的局面。所以对于散户投资者来讲，要识别并正确地跟踪主力，并与庄家周旋方可避免与失败的庄家一起灭亡的命运。主力机构的操作失误有时是因为操作水平不高，有时是大势所逼，有时是因为选股不当。
主力选股的依据可以以技术和基本面两方面去理解。在技术上，被选中的股票必须是有利于炒作的，比如盘子的大小要与操作者本身资金量相配合，太大的资金炒作太小的股票会感到池水太浅，不能容身；太小的资金炒作太大的盘子会感到力不从心，推不动盘口。技术上的第二个考虑因素就是目前该股的筹码分布情况。所谓筹码分布，既指筹码在不同价格上的分布，又指筹码在不同投资者手中的分布。从筹码分布状况中可以看出上方套牢区主要集中在什么部位，在哪一类投资者手中。技术方面考虑的第三个方向是指目前该股的走势，是否已经初步打底完成，还是正处于下跌的途中。在这些方面的因素考虑完成之后，如果认为技术上该股适于炒作，那么还要对公司情况作出调查，了解其背景，看看有没有什么隐藏的利空，或者有没有可供炒作的题材。
从基本面的考虑主要是指大势的考虑。股票不是天天可以炒的，而炒过一段之后自然要作出休整，如果在大势的末段进庄选股，那当然不会有好结果。基本面的考虑还包括国家经济环境与政策，其它机构的动向等等。
一般主力炒作某只股票都应有相应的理由，才能引起散户的跟进，大致下面这些理由是主力机构乐于接受的：
（1）有重大利多的股票
（2）股本小，筹码少，易于控制的股票
（3）公司业绩好的股票
（4）可能资产重组的股票
（5）想象空间大的股票，比如高科技股之类
2、 主力进货的时机
（1） 股价在低价区或有投资价值的时候
（2） 个股底部构筑完整之时
（3） 人心极度悲观、严重超跌时
（4） 恐慌性暴跌或长期下跌之后
（5） 了解到公司有重大利多消息之时。
（6） 可能有股权争夺之时
3、主力操作的方式
主力泛指市场上一般有势力的力量，并不一定具体指某个机构或个人，因而主力的操作方式在很大程度上要随着市场的变化而变化。对中国股市而言，主力仍可能是某个机构或集团，其操作方式也带有了相当大的人性色彩。这正是我们的股市投机性强、波动巨大的原因。既然我们参与了这个市场，就不能忽视这股力量的存在。
主力在市场上的作用主要是：点火、煽动、带动人气，引起股价的波动。可以说，正是因为主力的存在才使得市场更为活跃。
成交量的变化是推动股市的主要动力，而筹码的锁定程序决定了股价波动强烈与否。主力如果想要随心所欲翻云覆雨。首先他必须控制得住筹码，也就是说他必须透过市场吸收筹码，而且必须与上市公司协调，以免上市公司与之作对。当他完全掌握了筹码主动权之后，才能在阻力不大的情况下操纵股价。
因此，我们在选股时必须特别注意主力的动向及其操作手法，才能精确判断其做空或做多的企图。
通常主力机构在制定了操作计划之后，即由市中默默吸货，直到能够控制大局之后，再进行拉升。在吸货期，主力常以散布利空消息或打压的方式来吓出散户筹码，反复震荡吸货，之后才有可能拉出大阳线，令股价迅速远离吸货成本区。
在拉升一小段后，主力要进行洗盘操作，使投资者对涨势半信半疑，不敢坐顺风车，这时市势震荡加剧，令人不安。主力在洗盘时，常故作弱势状，以诱出信心不坚定者的筹码，令市场平均成本提高。
主力震荡洗盘的方法常常是高出低进，迫使散户抛出，改由另一批看好后市的人接货。或者，干脆直接向下打压洗盘，顺便赚一些差价。因此主力在洗盘阶段的目的有两个：一是完成筹码换手，提高平均成本，二是赚取可观的差价。当洗盘接近完成的时候，股价波动越来越小，短线客无利可图，筹码自然稳定，很有利于发起另一波攻势。
洗盘完成之后就要拉升，逼使空头加补，这就是我们常说的轧空行情。这一阶段股价上升猛烈，令人不得不去追涨，这往往就是行情的主升段。
主力拉升股价的方法包括：散发小道消息，勾结传媒等，利用大成交量突破整理区，使技术派人士跟进，或者与上市公司合作，发布利多消息，号召散户追高。这时筹码锁定程度很高，股价极容易飞涨。
在主升段的末期，主力开始分批出货，最后的主升段往往是公司利多消息最后发布出来的时候，也是主力出最后一批货的时候。日K线形态往往以缺口向上，十字星或带巨量的高开小阴线表现。
主力出货形成各种各样的头部，依照出货量的多少或者股票盘子大小不同而不同，有的是M头，有的是头肩顶，有的单日转向。总之，主力出清手中持股之后便撒手不管，股价自然难以维持。
在我们的股票市场上，影响股价的涨跌的各种因素中，首位的是人为因素，公司业绩与经济环境都排在之后。因为大户主力握有二顶有力武器，其一是雄厚的资金，其二是内幕消息及媒体的关系。这两点足以决定了个股的价格很大程度上可以被操纵。
当然，股市的大趋势是无法被完全操纵的，这就是普通投资者有可能赚钱的原因。庄家即使成功的控制个股价格，如果失去了大势的配合，一样会作茧自缚，一败涂地，所以对于散户投资者来讲，唯有提高自己的专业水平，把握好整个经济环境的变化，才能在市场上赚钱。
3、 主力轮炒手法分析
主力作多或作空可以从盘面看出征兆。比如当整个大盘以轮涨的方式出现时，主力作多心态明显，因为轮炒可使市场人气不致于快速消散，且能抑制空头的打压。在人气聚集的情况下，空头打压不但十分费力，而且反而易被轧空。轮炒手法也易于掩护已被炒高的个股顺利出局，因为轮炒可使指数不因个别股票出货而下跌，使指数保持上扬的势头，这样比起全面拉升来，要省事得多，也不会引起投资者的戒心。
主力采用轮炒的方式做多，不但可以维护人气不散，更可以令资金易于周转灵活运用，指数因轮炒而呈连续上扬形态。整个大盘的成交值也因轮炒而不消退，使得投资者的资金不至于离开股市。各种股票在轮炒中排有不同的次序，从而形成领先大势的股票，跟随大势的股票，落后大势的股票等等。
轮炒有一项重要的特性，那就是当可以炒作的股票家数越来越少时，即表示接近多头市场的尾声了，至少，应该有一次大的调整了。
4、 散户跟随主力的要诀
市场主力操作股票一般以下列法则为依据：
（1） 市场人气状态决定股价的涨跌。
（2） 供求关系的变化是股价变动的根源
（3） 股价的操作必须灵活，不能一味做多或做空。
（4） 必须有能力控制筹码。
（5） 操作必须理性，对散户心理的了解必须透彻。
市场主力操作股价并不是件轻松的事，因为资金大，又要考虑到散户的心态，大势走向等等。而散户的行为比主力灵活得多，这就为散户赚钱创造了条件。散户最佳的选股策略是选择那些主力吸货完成刚刚开始拉升的股票，然后在主力出货之前或刚刚开始出货时卖出。要做到这些，必须注意跟随主力的策略。
散户捕捉主力行踪的方法不外乎两种：其一是从成交量上分析，从走势上看出主力意图。要做到这一点，必须加强看盘功夫的锻炼，全面掌握各种技术分析方法。关于如何从盘面上看出庄家的行动，说起来是十分丰富的话题，但无论如何，散户先应该掌握基本的技术分析方法，比如你想成为一个武林高手，必定要先练基本功，马步弓步直冲拳等等。在此基础之上，你要练一些套路，这些套路可以比主力操盘的常见手法，比如说洗盘、拉抬等等，当你熟悉了主力操作的各种常用手法之后，一般的敌人已经不是你的对手了。
但是，练好了套路并非就是天下无敌了，你还要向更高的境界冲击。有时你会被庄家的花招所迷惑，或者，你明明知道庄家在洗盘，却还是因为害怕而抛出手中的股票。这时你面对的问题不是技术上的了，而在于你功力不够。即使你掌握了所有花拳绣腿套路，你仍然敌不过凶悍的庄家的简单招术，这时候，你面临战胜庄家的第二境界，即如何加强自己的内功，如何接得住凶狠的庄家那一拳。
散户捕捉主力行踪的另一种方法，是从主力制造的种种市场气氛中看出主力的真实意图，即从市场气氛与庄股实际走势的反差之中发现问题，在主力吸货的时候，常常会有各种利空消息出来。如果你看到股评家们在极力唱空，但这只股票的走势分明显示出庄家吸货的痕迹，那还有什么疑问呢？在主力出货的时候，往往当天各种股评都会推荐该股，似乎一定要在今天买入才能甘心，但该股当日竟冲高回落，成交量巨大，那么不是主力出货又是什么呢？
散户平时要加强个股的基本分析及炒作题材分析，借以找出可以被主力介入的个股，除了多注意关于上市公司的各种报导之外，更须多注意筹码归向分析，追踪盘面浮码多少，如果发现浮码日益减少，应密切注意。
散户介入每只股票之前，必须考虑风险与报酬之比例，必须注意到介入该股的价位与长期底部的距离，乖离率大小等因素。散户跟随主力时选择理想的底部介入才是最佳的安全策略。毕竟股价要大涨，必须要有健全而完整的底部图形，筹码安全性高，将来上升的阻力才会小。底部结构不理想的个股，很难有好的表现。投资者千万不要忽视一个完整的底部图形，更不要无视它的威力。嘲弄或不信任完美图形的人，无异与市场趋势作对，逆行情而操作是会受到重创的。
几乎所有的坚实的底部，在它的低点或是平台部位都会出现成交量缩减的局面，这种现象表示卖压已经消竭，持股者不再愿意杀低。
如果此后，成交量再一路放大且股价收涨，那就表示有一股新的力量介入。主力进场作多的意图表现无遗，投资者可以大胆跟进，利润必远大于风险。
总的来说，散户操作股票的几大要点是：
（1） 判断大势
（2） 选中好股票
（3）不断换股以应付轮炒
其中判断大势并不太难，选股才是致胜的重要关键，而应付轮炒则是使自己资本迅速扩张的好方法。
但是选对股票不一定能赚大钱，如果投资者只知道何时买入而不知道何时卖出，就会和大多数无知的投资者一样，眼睁睁看着股票大涨，又眼睁睁看着它跌回去，所有利润都如过眼烟云，白忙一场。长抱股票未必是一种高明的操作方法，如果死抱一只毫无希望的股票根本就不可能赚钱。
当市场的主要趋势发生改变时，投资者必须察觉到这一趋势变化，绝不可忽视它而盲目乐观，死抱股票。主力的操作也有着阶段性和节奏感，一旦目标达到，主力会毫不犹豫地出货，这是趋势反转的开始。所以，散户跟随主力必须要清楚判断主力出货的时机这才是胜利的最后保证。
在股市中要迅速赚大钱就必须盯紧主力，涨时应重势，而不必考虑其业绩如何，股价是没有定数的，高了可以高，低了可以更低，股价只有涨跌之分别。这是股票操作者应有的基本认识，不能以为垃圾股就不会成为黑马。事实上，股票业绩好坏不是静止不变的，垃圾股也可能因为经营改善而成为绩优股，绩优股也可能因为经营失败而成为垃圾股。这就是股票的魅力所在，一切事情都可能发生，股票炒的是明天而不是今天。
5、 本章结论
（1） 在中国股市中，主力对股市影响极大，这是中国股市的一个特点，所以投资者决不能忽视这一力量的存在。
（2） 股价与业绩并非有绝对的关系，多空力量的消长与筹码供求关系的变化才是决定股价的根本原因。
（3） 主力介入的个股，其波动幅度必然比没有主力介入的个股在，而投资者的选股策略正是要抓住这些股票。获利的可能性愈大，随之而来的风险也越大。
（4） 选股应注意筹码供求强烈不平衡的个股，筹码锁定程度高的股票在起涨点出现放量时应特别关注。
（5） 主力吸货的主要表现在成交量上，由成交量的变化能看出主力操作的心态，主力的动向等等，对于从事技术分析的投资者来讲，这是一件相当重要的事。
（6） 参与买卖的人的评价越不一致时，成交值越大，而投资大众的评价一致时，成交值反而小。
（7） 股市有潮起潮落，而影响股市之多空力量的因素中有除权除息的因素，往往股市之高潮出现在这些时间内。
（8） 在多头市场中，主力庄家的操作手法有吸货，洗盘、轧空、出货等。投资者应正确识别出主力操作的各个阶段，并与之周旋，获取利润。
第四章 了解个股特性
1、 选择市场性优异的股票
中国股市的一个特点，是每只股票都有其波动的某种特性，即常说的股性。如果我们说某只股票股性好，往往是指它活跃。大势升时它繁荣昌盛得多，大势跌时它震荡较大。这种股票群众基础很好，大家都乐意去炒它，于是其股性也就越来越活跃。所谓股性不好的股票，往往是指股价呆滞，它们只会随大市作小幅波动，炒作这种股票常常赚不到什么钱。
每种股票都表其习性，这种习性是在长期的炒作中形成的，是由于大众对它的看法趋于一致造成的，一般难于突变。但股性也不会永远不变，有时通过机构长时间的努力，或者由于经济环境大的改变，可能会改变一些股票的股性。
几乎所有的热门指标股，都有良好的市场性，这些股票筹码锁定性好，易大起大落，投资者高度认同这些股票，一有风吹草动即大胆跟风，往往造成股价疯涨。大众认同程度越高，其市场属性越好，而这些股票往往有主力每隔一段时间总要折腾一番，似乎是吃定了这只股票。而主力对于长期以来介入较多的股票的市场性很熟悉，常常选择同一只股票多次介入，这正是形成个股独特股性的重要原因之一。
股本结构的这个因素是个股的重要属性之一，多年来股本小的个股往往较容易成为主力炒作的目标，很多主力介入操作的重要参考就是股本的大小。小型股容易控制筹码，轻、薄、短、小的股票具备拉升容易的特点，十分利于操作。
冷门股有时也成为有惊人表现的个股，其实，这种冷门从前大多也有过突然暴发的经历，也就是说，它的股性就是喜欢突然拉升。冷门黑马股大多流通筹码很少，股本小，所以这类股票一旦打底完成发动攻击时，其升幅常常十分可观。
股票的市场性是长期形成的，因而也要投资者长期了解才能全面熟悉它们。每只股票就象是一副面孔，我们可以在生活中认识并记住成砷千个朋友的面孔，并一一了解他们的性格，那么也有可能全面了解每一只股票的特点，到了一定的程度之后，每只股票对你来说就象是一个朋友，你完全了解他的性格，那么，遇到一定的情况的时候，你也就能估计他会有什么反映。这对于预测个股态势是十分有利的。当然，这不是一天两天的功夫，就象你不能在一日这内有几百个朋友并一一都了解他们一样。你需要付出时间和精力，分别去与这些股票打交道，一一了解他们的性格。
同样的，当你全面了解了个股的特性之后，再有某只股票个性出现变化，那么你很快就能认识出来，并记住他的这些变化。这种情形完全就象某个朋友的性格发生了变化一样，那当然不是一两天的事情。
因此，选择股票时首先要考虑的就是市场属性，落后大势的弱势股不要去碰它，而热门的指标股是首选目标，某些冷门股经过长期的盘整，有可能突然暴发，那也可以考虑。
2、 选择波动幅度大的股票
既然每只股票的特性不同，自然有的波动大，有的波动小。波动大的股票最适合短线炒手进出。当一支原本平静无波，股性死寂的股票突然连续数日转强时，不能等闲视之，如果此时成交量配合，那这支股票大可有一番表现了。
对于目前大多数的投资者来讲，参与股市只是为了谋取短期差价，相信股民真正打算长抓股票等分红的人并不多，正是由于我们投资者队伍的这种短期性，使得波动幅度大的股票成为我们首选投资目标。但是，波幅大意味着风险大，如何低买高卖成为最关键的内容。不论如何，如果一只股票长期波幅太小，那么还是少碰它为妙，股性虽然会有变化，但决不是一朝一夕可以变化的，不如等它真正活跃起来之后再选择它。
3、 选择有潜力的低价股
股票价格低，这本身就是一个优势，低价格往往意味着低风险。某只股票所以价格低，那说明关于该股的各种不利因素多已被大众所了解，而股票市场上有一个大特点就是，大家已经知道的事情往往对市场不再发生作用，正如大家知道的好消息公布出来也无法再令市场上升。所以，如果某只股票价格很低，那一定是因为一些众所周知的原因，而且大家都已经接受了这种现状。
然而这些现状就不会改变么？如果你面对的是一群坏孩子，至少目前大家认为他们是坏孩子，那么要使他们变得更坏往往不如让他们或他们中的几个变好容易，在一批低价股中，常常就隐藏着这种可能会变好的坏孩子。这就是低价股最值得炒作的原因。事情不会一成不变，总有差公司会变好。
同时，低价的特性使得炒作成本下降，容易引起主力的关注，容易控制筹码，由于比例的效应，低价股上涨时获利的比率更大，获利空间与想象空间均更广阔。再加上群众基础好等原因，常常会使低价股成为大黑马，当然，并非低价就一定好，有些上市公司积弱多年，毫无翻身机会，甚至亏损累累，这种公司最好还是不碰为妙，所以说，我们平日要关注上市公司的经营情况，随时记下来有关他们的各种报导，在心里给所有这些公司评分。这样总可以找出那些被人忽视了的好企业。
4、 新上市的公司股票应特别注意
今年以来，新股上市节奏越来越快，新股票越来越多，于是投资者已经变得麻木，对新股视而不见。这种情况的出现，反而给我们提供了很好的机会。
新股中也有好有坏，但总的来说，他们有一个共同的优势，那就是上方无套牢盘。一般新股上市时，原始股东都是获利的，只要他们愿意抛出，都可以赚钱。同时交易从上市的那一天开始，没有什么复杂的历史，这种特性使得机构主力很容易掌握筹码的分布情况，也容易集中吸货，从而完全控制筹码。
尤其是那种上市之后曾跌破发行价的新股，更是十分难得的炒作对象。在发行价之下，常有大机构大量吸货，日后必有不俗表现。这种股票筹码高度集中，机构主力爱做多高价格都可以。
今年的市场上，新股被疯狂炒作的例子举不胜举。最后到了几乎是逢新必炒的地步，这充分证明，当主力机构在市场上再难找到炒作对象的时候，新股就成为最好的选择。新股的炒作可以当成纯粹的数字游戏来玩，完全可以不理会其业绩和实质。只要主力有勇气实力接走所有低位抛盘，以后的股价就只是一个数字而已了。
另外，由于股票上市的承销商制度，使得新股上市之初的表现直接关系到承销商和上市公司的面子，所以即使大市不利，券商也要尽力护盘维持形象。这样护盘的结果往往是手上股票越来越多，最后变成不得不做庄炒作一番了。
5、 选择强势产业的股票
强势产业的股票常常是领导大市的主角，尤其是行业中的老大，往往具有指标作用，因此，选股必须选择强势产业的领头股，这样往往能领先大市获利。通常，在某项多头行情中的领头股，到大市趋势的反转之后，便成为抗跌的好股票。
投资者应该了解整个国家的经济形势与产业政策，哪些行业是目前的经济循环中的强势产业，哪些是夕阳产业，应该做到心中有数。对于国家产业政策扶持的上市公司来讲，经营上的阻力小一些，获利能力会大一些。另外，在全世界的产业发展趋势中，也可以看出哪些行业是有前途的，哪些行业是面临困境的。一人炒股高手不能对世界经济潮流一无所知，也不能毫不关心国内经济动态，所有这些，其实都是炒股的基本功，这些看起来零碎的没用的知识，到了你决定投资方的时候，往往能起到意外的作用。
投资者应有买股票的就买未来的前景的观念，所以对于前景看好尖端产业应具备长远的眼光，对于高科技的、高附加值的产业，尤其要加以注意。
投资者应经常去检视各类产业股票的表现情形，将有助于摆脱目前弱势产业的股票，换入强势产业的股票，你会发现某一行业的股票常常有某种连动性，如果某产业的龙头股表现疲弱，则往往会波动其他该行业的股票。
同样的，如果某一行业的几种指标股呈强劲起势，则将带动其它同类个股。掌握产业动向，是投资者不可忽略的选股要诀，假如你想在股市中创造佳绩，那么决不能忘记强势产业的股票。
6、 本章结论
（1） 股票没有好坏之分，只有涨与不涨之分，只有强势弱势之分。而不同的股票常常具有不同的个性，正如人人性格不同一样。
（2） 落后大势的弱势股一般不要去碰它，如果手中持有弱势的股票要尽早换股。
（3） 选股应选波动幅度大的股票，这种股票获利机会大，但同时也要注意回避风险
（4） 有潜力的低价股是投资者的最好选择，这类股票收益大风险小。低价股之所以低价，必定是由于一些众所周知的原因，但正因为大家都已知它不好，所以这只股票转为好股票的机会也就存在了。
（5） 选股应优先考虑重要的指数股或行业的龙头股，这种股票往往是热门股、有主力机构关注，也容易引起大众跟风。久盘之股，主力介入时要特别加以注意，因为股性可以因主力介入而改变。对个股股性的判断不是一朝一夕的功夫，正如认识一个新朋友的性格一样，需要长期的接触，而股性一旦形成，要改变是比较难的，除非通过主力机构的长期努力。
（6） 新股上方无套牢盘，可能成为主力炒作的目标。同时新股中也可能有一些有前途有潜力的好股票。
（7） 应根据国家的产业政策和经济形势来分析判断，看看哪个行业的股票是最有前途的。一般一个行业的许多股之间会有某联动效应，一荣俱荣，一辱俱辱。
第六章 分析炒作题材
1、 常被利用的炒作题材
所谓炒作题材，说穿了就是炒作一只股票的借口，是用激发市场人气的工具。有些题材具有实质的内容，有些题材则纯粹是空穴来风，甚至是刻意散布的谣言。
市场上题材变化万千，总的来说有以下几类：
（1）经营业绩改善或有望改善
（2）拥有庞大土地资产可以升值
（3）国家产业政策扶持
（4）合资合作或股权转让
（5）增资配股或送股分红
（6）控股或收购
所有的炒作题材大都逃不出上述几类，在主力机构的挖掘和夸大之下，这些题材显得具有无穷的能量，激起了人们的购买欲望。事实上这些题材对上市公司本身有多大的好处不是随便可以确定的，许多具体情况有待具体分析，决不能一概而论，但市场的特点是：只要有题材，就有人乐于去挖掘和接受，题材的真实作用反而被忽视了。
现在我们分别看看上述炒作题材的意义：
（1） 经营业绩改善或可望改善
从根本上来讲，业绩是股市的根本所在，所有所谓利好的预期最终都会反映到上市公司的业绩上来，因此，经营业绩改善或可望改善是最有号召力的题材，而其中，业绩可望改善又比已经改善更有吸引力，因为人们更看重上市公司的未来，这一类题材每到上市公司业绩报告期间便显得尤其活跃。业绩的改善可以是因为宏观经济环境的改善，也可以是因为微观水平的改善。在股市中，业绩是硬道理，而每年的业绩时限是一定的，所以这些题材每到业绩报告出完之后就暂告一段落，吹牛皮的要破产，真材实料的才能被市场接受。
（2） 拥有宠大土地资产可望升值
这个题材极具想象力，似乎因为该公司拥有一批宝贵的土地就身价万千了。土地本身是一种特殊的资产，土地的价值是难以估量的，特别是一些地处大城市繁华地段的上市公司更可能因为拥有一片土地而脱胎换骨。关于这一类题材，投资者其实只要多花一些功夫，认真阅读上市公司的年报和上市公告书，招股说明书等等，均可以事先发现。可惜真正愿意花时间去做这些工作的人并不多。同时，拥有土地资产并不一定会升值，即使升值了也不一定会立即表现出效益。所以，最还是要看有没有挖掘并宣传这个题材，看有没有让升值的土地表现出效益的契机。
（3） 国家产业政策扶持
国家从经济全局的眼光来考虑必定会对某些产业进行扶持，给予优惠的政策，其中最关键的是优惠的税收政策和优惠的贷款支持。处于这些政策扶持行业的上市公司从中可以得到很大的好处，其业绩改善自然就有了保证。目前国家重点扶持的产业偏重于基础性产业，能源、交通、化工、通讯、高科技等等均是扶持对象。这些受扶持的行业往往同时也正是有市场、有效益的行业，投资者选股时应该偏重于这些行业的上市公司，投资回报的可靠性将大为增加。
（4） 合资合作或股权转让
合资合作或股仅转让这件事本身，多数对上市公司有一定的好处，不然的话，为什么要合作或转让呢？但这一行为的好处到底有多少，则要具体分析。有一段时间，市场流行合资概念，只要是有合作项目的，哪怕还在谈判的初级阶段，也被疯炒一番，这充分说明市场人气的作用巨大。分析合资题材，要全面考虑合资伙伴的经济实力和市场能量，分清有利的真合资和纯粹为造题材而吹捧的假合资，分清合资项目的真正前景是好是坏。我们可以看到，有许多所谓合资项目并没有给上市公司带来多少好处。
（5） 增资配股或分红送股
增资配股本身并不是分红行为，它并没有给股东什么回报，只是给股东一个增加投资的权利。然而，在牛市中，这种优先投资的权利往往显得非常重要，并具有了一定的价值。因为牛市中人们预期股价会上升，可以优先投资必定会给投资者带来良好收益。于是有配股题材的个股在牛市中大加追捧，企图把配股权所包含的价值预先在股价中反映出来。
分红送股是上市公司给股东的真正回报，在这种回报真正兑现之前，往往会出现抢筹现象。因为预期牛市中会填权，所以增资配股或者分红送股之所以成为一种炒作题材是因为人们的牛市预期。一旦市势逆转，人们预期熊市到来，则送股也好、配股也好，都不能激起人们的购买欲望。
（6） 控股或收购
这是股市中最有吸引力的题材之一，因为它给投资者无限的想象空间。控股是指某财团在股票市场上吸纳某上市公司股票，以求最终控制该上市公司大部分股份的行为。这种行为可能很复杂，会对上市公司产生深刻的影响。不过在我们的股市中，真正意义上的控股或收购尚未发生，多数所谓的控股行为是由于庄家炒作失当，手中的股票越来越多，达到或超过了举牌界限，从而不得不举牌的事件。这与我们的上市公司的特殊股本结构有关，流通股比例较小，对于大多数上市公司而言。在二级市场上发生真正的抢股和收购是不可能的。所以目前，控制和收购只是一种纯粹的炒作题材，并无实际意义。当然我们希望将来某一天，我们的股市上发生真正的抢股和收购，那也许是我们的走向成熟的一种标志。
2、 分析炒作题材
既然炒作题材纷纭复杂，投资者难免被它们搞得眼花燎乱，似乎身边到处都是炒作题材，搞不清谁真假。
所以第一件事，就是看传说中的题材是真是假。其实，对于大多数题材而言，要去验识一下并不难，尤其是上市公司本身的题材，在上市公司的各种公告和报表中，都有可能找到侧面的证据或否认。但有人说，题材的生命力在于它的不确定性，即未经证实。那么对于没经证实的该怎么分析呢？
笔者认为，分析题材的最好方法是拿题材来与盘面情况对比，看盘面走势是否支持该题材的存在。对于真正的炒股高手来说，根本不需要整天去打听什么消息，一切都在盘面上清楚的反映了出来。因为这里有一个观点，即：某个题材到底能给盘面造成多大的影响，那不决定于题材的情况，而决定于盘面当时的处境。盘面的反映就是供求关系的变化，盘面的状态就是指目前供求关系的状态。比如说，一根火柴可不可以点燃一场森林大火呢？不一定，那不决定于这根火柴，而决定于当时森林的状态。如果正值风高物燥，林中干茸遍地，则星星之火可以燎原，如果正是春暖花开，细雨绵绵，就算你花上一盒火柴也点不起一堆火。市场也是这样，市场的气氛有干有湿，人气有旺有衰，同样的题材投入到市场之中，反映常常有因时而异。说到这里，你大概已经初步明白了这个市场的微炒之处。可以想象，在漫漫熊市之中，谁会在乎上市公司的股票抓在什么人手上呢？
只要懂得了题材与市场的这种关系，你就等于已经站到了市场之上，置身外来分析市场的反应。反过来，通过市场对题材的反应，你也就可以看出目前市场所处的状态。一个对坏消息没有什么反应的市场，毫无疑问是一个强势市场，一个对庄家鼓吹的种种好题材没有什么反应的市场，则一定是个弱势市场。在牛市中，即使庄家不去鼓吹，也会有投资者自己去挖掘炒作题材。
所以说，题材只是借口，市场状态才是真正的关键。
3、 轮炒的策略
轮炒与其说是一种策略，不如说是一种自然的市场现象。所谓轮炒，是指市场上不同的板块分成一二三几个层次，顺序分别分批炒作的现象。轮炒可以是市场上主力安排的，也可能是市场自发形成的。
大盘中股票太多，所有股票一起上涨需要太多资金，而且许多股票一起上涨时，投资者的注意力被分散了，不容易形成强烈的攻势，所以出现了轮炒的现象。轮炒的本质是把大盘分割成多个自我体系的部分，然后便于集中力量来炒作一批股票。另外，当一批股票走弱的时候，可以有另一批股票来代替前者支撑局面，用维持市场人气。
轮炒往往依照先一线绩优股再二线股再三线低价股的顺序进行。这是因为在发动行情之初，一般不敢买入那些业绩没有保证的个股，而此时绩优股价格明显偏低，投资价值显现，成为第一批投资者的道选。当一线股的价格炒高之后，二线股随后跟上，因为他们业绩也不差，那么后来的投资者只有选择这些股票了。接下来，市场气氛越来越活跃，投机气氛越来越浓厚，于是三线股作为最投机的品种被炒作。这种炒作常常失去理性，成为纯粹的投机游戏。
当一二三线股轮炒一遍之后，一般来讲市势就告一段落，回到调整待升的时机。这是轮炒的普遍规律，当市场上可炒的股票越来越来少的时候，市势也就差不多到尽头了。
但也有另一种情况，即轮炒二线股的时候，一线股已经开始调整，炒三线股的时候，一二线股又在调整，当三线股炒完了以后，也许一线股已经调整地相当彻底，这时如果大势长期看好，则有可能重新启动一线股，带动市场开始一轮新的循环。
所以，当三线股炒完之后，我们应该留意一线股的走势，看调整是否已经充分成功，看有没有重新启动的迹象。一旦发现如此，则市势可能长期向好，可以开始一轮新的炒作。
4、 本章结论
（1） 常用的炒作题材有：经营业绩改善或有望改善；拥有庞大土地资源；国家产业政策扶持；合资合作或股权转让；增资配股或送股分红；控股或收购
（2） 题材只是炒作的借口，真正分析市场有效的方法是看市场当时的状态，即供求关系的对比。同样的题材在不同市场状态下反应截然不同。
（3） 题材的真假无关重要，重要的是题材的市场反应，题材的号召力。
（4） 轮炒的策略可以节省主力机构的资金，也符合市场心理的要求，因而市势的发展往往表现出轮涨的特征。
（5） 投资者应充分利用自己的资金来应付轮炒，从而获取最大的利润。
第七章 短线操作要领
第一节 盘口分析秘诀（一）
股票投资既是一门科学，更是一门艺术，只有真正投身于股市的投资者才能理解其中的含义。股市投资的成功与否，关键在于投资者是否有一套行之有效的操作分析方法，其中短线战术是非常重要的部分，而盘口分析技术又是短线战术实施的关键。笔者经过多年的征战搏杀，总结了一些实战盘口分析心得，相信会对投资者，特别是对散户投资者有所帮助。
需要指出的是，本文谈论股票的好与坏，并不是指股票本身的质地、业绩，而是用股票短线上涨潜力的强弱来衡量。本文服务的对象主要是针对散户朋友，故所用的指标主要选取于各证券营业部交易大厅里行情显示大屏显示的参数，如个股的前收盘、今开盘、最高价、最低价、最新价、成交量，即时成交量、买入价、买入量、卖出价、卖出量、涨跌幅。文中的观点也只适用于近期行情。
一、短线好股票的寻找、分析、判断
1、 买入量较小，卖出量特大，股价不下跌的股票
此类股票处于庄家收集后期或拉升初期，大量的卖盘是由庄家为低价收集筹码而设置的上盖板，也可能是拉升初期涌出的短线浮筹，股价不下跌是由庄家的隐形盘造成的（庄家在盘面上显示的买卖盘通常是假的，骗人用的，目的性买卖盘通常是及时成交的，隐形的），此类股票随时可能大幅上涨而脱离庄家的成本价位。此类股票的庄家通常是大券商，他们有刘邦式的耐心，十圈不开和，一和夺江山。
2、 买入量、卖出量均较小，股价轻微上涨的股票
庄家吃货完毕后，主要的任务是提高股价、增大利润，而上述状态是庄家拉升股价的最好机会，投入小，效果大。
3、 放量突破最高价等上档重要的趋势线的股票
此举是典型的强庄行为，因为实力弱的主力和散户都是赵传歌里唱的小鸟，想飞也飞不高。
4、 头天放巨量上涨，第二天仍强势上涨的股票
只有项羽式的，信奉资金实力的大期货主力会这么干，对于他们来讲，时间比资金效率更重要，而且闪电战的刺激已习惯了，江山易改，本性难移。
5、 大盘横盘时微涨，大盘下跌时却加强涨势的股票
此类情况是该股票庄家实力较强且处于收集中期，成本价通常在最新价附近，大盘下跌正好给他们加快执行预定计划，显示实力的机会，部分老总级的操盘手最喜欢这么干，充分暴露了官场习性，“说你行，你就行，不行也行”。
6、 遇个股利空且放量而不跌的股票
该跌不跌，必有大涨，这是此类股票庄家的唯一选择。
7、 有规律且长时间小幅上涨的股票
此类股票的庄家有两类，一类是电脑操盘；另一类是操盘手无决定权，须按他人计划指示办事，但股票走势通常是涨的时间较长，而且在最后阶段，都要放一根大阳线。
8、 无量大幅急跌的股票是超短线好股票
买股票的最大乐趣就是买个最低价，等待套牢的庄家发红包。
9、 送红股除权后又上涨的股票
此类股票形象与股性都是当时最好的，比如最近的综艺股份。
二、 短线坏股票的观察、分析、判断
1、 买入量巨大，卖出量较小，股价不上涨的股票
2、 买入量、卖出量均较小，股价下跌的股票
3、 放量突破下档重要趋势线的股票
4、 头天放巨量下跌，第二天仍下跌的股票
5、 大盘上涨而个股不涨的股票
6、 遇个股利好且放量而不涨的股票
7、 流通盘子大，而成交量小的股票
8、 经常有异动而股价没有明显上涨的股票
9、 送红股除权后下跌的股票
第二节 盘口分析秘诀（二）
股市中的“短线家”大有人在，但许多人对公开的资讯研究极其不足，却热衷于打听内幕消息。往往因谣言和小道消息而贻误获利时机。其实，股市消息的公开性已使人们可以随心所欲地从各类报刊、电台、信息机等跟踪每天的行情走势，这些比较充分的公开资讯对具备了看盘的知识与技术，而重点进行短线操作的人士是相当重要的。这时再有较强的消息分析能力，胜机就大大多于普通股民。
看盘除了重点观察当日的大盘情况外，还需要进行当日盘势与前一日及至前几日盘势的比较。因为股市大盘走势和特定股的走势，前后连贯，并且都有一定的因果关系，当日的盘势作为“果”，是因为有前数日盘势之“因”而形成。有了这项“认同”，看盘前必须先做预习，以期对当日走势的“来龙”有所把握，并通过当日的看盘，去寻找“去脉”。
作为看盘必备的预习，至少要做以下几方面的功课：
一是过去交易日的股价指数、交易量，如果有能力，最好再掌握细到新股、老股的股价、成交情况；
二是了解大盘在本交易周至前交易周的交易，平均量、价值，也可以做九日平均线，包括平均加权股价指数，以观察该项平均数值在当日盘势中的支撑与阻力作用。
三是了解前后交易日的RSI相对强弱指标，以观察当日此项指标对盘势的影响是否构成超买或超卖。
四是了解前一交易日的分时成交情况（包括委托买卖叫价和成交量），特别是开盘后半小时与临收盘前的半小时，前者大体可以看出当日大盘气势，后者则将影响次日盘势。
五是找出前一交易日带动大盘走势的各个指标股，观察其当日表现是否仍具有指标作用。
六是了解前一交易日收盘指数与盘中最高和最低指数之差距，也就是上下影线。因上下影线通常都对次日盘势构成一定程度的影响，上影线越长大盘上升阻力越大，下影线越长则推升大盘力道也就越强。
七是了解所持股票在前一交易日的成交量值（最好有分时成交量值，与收盘成交量值）及九日均价，均量以及支撑与阻力关卡，以便和当日该股相比，判断其强弱（包括有无大户出货）。
八是了解前一交易日整个大盘走势（要参考指数走势图）观察其低点所在，以与当日走势相对照。
作了看盘的充分准备之后，便可进入看盘的实战状态，具体而言，看盘要具备下列基本要素：
1、 观察买卖力量对比：一般投资者观察买卖力量以买卖队伍长短为标准，如果买队长、卖队短，显示买盘大于卖盘，反之则卖盘大于买盘。这当然能反映当时的市场心理，但准确度不够，因为每人买卖的数量不同，而且目前股市的机构投资者众多，虽不见站队，但市场影响力大大高于散户。因此，主要还要依靠观察开盘后的电脑行情显示。如各股开盘价格稀落，而非顺序连续报出，且报出价格低于前一日收盘价，或在“高档”卖出，则显示当日盘势不强，买者观察不强；反之，如开盘后报价不断，且在前一交易日价格之上，则显示盘势颇强，获利机会不低。但若多只个股“跳空开盘”，即开盘价高出前一交易日收盘价数个价位，之后又出现连续跳空则会出现两种情况：如有“利多”消息或“预期趋同”的支持，则显示买盘力道强劲，否则有可能引发卖压，促成开高走低，引致大盘回落，股价指数下挫。
2、 观察指标股在盘中表现：所谓指标股，如沪市之浦东板块，即趋前反映大势走向的前锋股，有专家称之为多方的火车头。如果指标股价升量增，代表强势，对当日大盘将具有带头拉升作用；反之，则影响大盘走势向下。一般来讲，在股市正常运用的情况下，此类指标股多属绩优、股性好的大、中型股，但当股市畸型发展，盛行轻、薄、短、小投机风之际，则指标股较难把握，甚至这些投机股就是指标股。
3、 注意分日成交量、值与股价指数及个股股价变化，是否表现量、价配合得宜――即价涨量增，价跌量缩，或出现量价背离――即价涨量缩、价跌量增。前者即可能因投资人看好后市而惜售，也可能出于追高意愿不足；后者或则意味投资人看坏后市，持股信心不足，但亦可能有人（如在户）乐于承接。至于何者可能性大，需视整体情况判断。
4、 观察九日均值（或称平均线，包括平均股价指数，平均成交量与值）在大盘走势中所表现的支撑力量。如果大盘每逢触及九日均值，即有止稳回升现象，显示其支撑力强劲。
第三节 洞悉人人 契机在握
李靖在《唐李问对》中道：“千章万句，不出乎‘致人而不致于人’而已。”股市投资，谁能洞悉他人，而不被他人所洞悉，谁能调动他人，而不被他人所非善意调动，谁就能抓住获胜的契机，赚大钱。因而参与股市投资很关键的一条策略就是，善于洞悉他人，化被动为主动，化不利因素为有利因素，时刻掌握主动。结合目前的盘面分析，在适当时机重仓出击当可取得满意收获。
一、 送配不好的绩优股有机会
绩优股厦门国贸、东方通信、南华西在公布报表之后，由于送配未能达到人们的预期，导致大幅下跌。在合适时机，介入此类已经释放过风险的绩优股只有机会，没有挑战。
二、 含大比例转配的个股有机会
在新股发行顺利的情况下，法人股转配部分上市将成为可能，主力已经持有大量转配的个股，将会成为所有超级券商拉升的热点，其中的申能股份、福建豪盛届时可关注。
三、 地产股有机会
地产业的发展将会推动整个经济活动，为地产股的业绩质变提供了条件；同时香港大量游动资金有炒作地产的传统，这为参与地产股的投资者提供了机遇。据悉深宝恒、深振业等股已有新开帐户巨资不停地注入，但迟迟没有发动，其耐心与用心非平常券商可比。
四、 潜伏强庄股有机会
众所周知的著名超级庄股鄂武商、苏物贸会因琼民源的事情善罢甘休吗？笔者认为不会，这不符合此类有背景庄家的性格，特别是鄂武商已公布高送配题材但没有实施，庄家也没有脱离成本区（平常不涨，股指一快速下跌就涨），每天都盯着它，某天一跳空高开高走，立即杀进，非得在此类股票上赚不可。
五、 上半年的大盘新股有机会
类似于唐钢股份这样的大盘新股，会有充足的托盘资金，承销商也会顺势向上拉抬以便圈出托盘资金顺利退出的空间，辽通化工上市时稳定向上的表现将是大多数此类股票上市方式的榜样。近获悉广钢股份有著名券商斥巨资进驻，相信后市会有凶悍的题材，而7元以下的股票确实有较大的投资潜力。
第四节 成交量增减与后市判断
成交量增减变化，在股市分析中所占的地位十分重要，往往成为股市分析者用来做行情判断的重要指标之一。成交量的变化直接反映投资者的买卖意愿。当指数涨升之时，当天的成交量需有配合性的增加。配合性的增加就是当指数小涨时的成交量需比昨天小量略增或维持原状少有增减；当指数中涨或大涨时，则成交量必须有明显的增加。成交量的增加必须有理性的幅度，如果指数中涨而成交量即告骤然大增，反而会被认为是拉高出货的现象。
跟上述原则相反的是指数涨升时，成交量反而减少即一般所说的曲高和寡乏人跟进。这种现象大多产生于反弹行情之中，是多为套牢或中短线的有心人介入维持，或为短空回补所至，不宜冲高跟进；但若第二天仍继续上涨，而成交量已经增加时，则量减的当天可视为浮额已少的现象。
当指数下跌之时，当天的成交量未见配合减少反而增加，这种背离的情形有下列几种情况：
（1）指数原先已涨了很多，刚从高位滑落之时的成交量突然大增，此时不论下跌当天是否有很长的上影线，均可看成机构大户大量出货所致，次日不管行情是否再度涨升，均宜趁机先行卖出了结；结果次日开盘后股价即一路滑低时，也不可等待反弹抱股不放，因为达种情况下，通常股价多数愈抱愈低，终至弄的亏损累累老本无归。
（2）指数虽已上涨许多，但在涨后回跌的过程中，成交量小幅增加时，此时虽然人气渐弱追高买进意愿不足，但也不能骤然认为行情即将回跌，是指数回档，以后走势仍将作涨升也难预料，故不可冒然认定未来走势如何，才不敢有所失误。
（3）指数原已下跌，此时的跌幅已经日渐减少，而成交量却突然大幅度增加时，不论当天有下影线与否，均可视为已经有主力大户介入买进的现象，近日内指数将可望止跌回稳，至于该回稳现象是不仅呈反弹，或是已到底回升仍难预料，也需配合其它资料多作观察。另外，这种成交量的增加，如果仅是少数股票的转帐所致，而非出自于市场自然买卖的话，则不能以上述观点视之。
（4）指数原已下跌很多，但跌幅尚未见减少，而成交量却突然大增，使当天留下较长的上影线收盘时。这是多方想将行情拉上，却反为空方所利用，将行情压低成功，拉高不成的结果往往反而多套牢一批浮额筹码，除非近日内指数能够迅速拉过该点压力，否则该点将成为日后续跌的原动力，而行情在此情况下，将继续再进一步的滑低。
当指数下跌时，当天的成交量也比昨天减少，这种情形通常有下述几种情况：
（1）指数原先下跌已多，目前虽然仍下跌，但成交量也随同减少，这是大势买气不足的表现，后市仍难看好，但如指数已下跌很久，而近期的跌幅已见减少，而成交量也已萎缩至低点，虽然买气不足，但持股多头已有惜售的现象，则行情或者可望于近期中获得反弹或见底回升向上。
（2）指数原先上升已多，刚从高档滑落，但成交量也随同减少时。这种情形大部分可暂以回档视之。但细分起来还有以下两种情况：①刚从高档滑落，但成交量仅小量减少，这是主力出货的现象，如果股价能够迅速再往上涨升创新的话，持股多头则应谨慎以对。②刚从高档滑落，但成交量迅速减少甚多，而在数日内成交量也未见增加时，这是市场资金不足，或主力出货撤退的现象，后市可能转入盘局或为回软，做多应该多加注意。
（3）指数不论原先涨升或下跌很久，如果指数再行下跌之日，其成交量已为减少，并留下上下影线时，可能有两种情况：①上影线较下影线为长时，如果上影线非为不实利空影响跳空所致，则近期行情仍难乐观看好。②如果下跌之日的下影线比上影线超出很多，次日股价也能越本日上影线的最高点的话，其势将可望于近期中转跌为升。
第五节 从成交量看资金流向
股票价格的运动，从长期看受价值规律支配，价格总是围绕着价值波动。但从一段时间看，股价的变化是特定时期供求关系直接作用的结果，而某一特定的时期股票市场总供给和某一个股的总股本（或流通股）是相对不变的，因此，从某一时段说，股价的变动主要取决于需求的变动，即资金的流向。资金的流向是影响股票价格最直接的因素，当资金大量流入股票，股价就大幅度上升；当资金大量流出时，需求大幅度减少，股票供过于求，股价自然下跌。正因为如此，投资者选股购股一定要看准整个股市里资金进出的总趋向，一定要看准你所选择的股票有大机构正在投入资金不断购买，即有资金不断有计划有组织地流入该股。几年股市的运作已经证明某一个股的流通筹码只有完成弱者向强者的转移，方可能有强势的表现。对一个新兴的投机性较强的股市而言，如果某一个股流通的大部分筹码流入大机构手中（不论是因为承销、配股还是二级市场吸筹），则该股迟早将有惊人的表现；如果哪类个股的流通股在主力炒作后多数筹码流入中小投资者的手中，则这些个股的市场表现将在相当长的时期里疲弱，前者如大冷，后者如国企大盘股，因此研究分析资金流向对投资者尤其是短线操作的投资者选股有相当的参考价值。
那么，如何判断个股的资金流向呢？笔者总结长期的实践经验，觉得还是应从价格、成交量两方面入手。成交量、价格与资金运作存在着必然的联系，那么如何从成交量的变化和量价关系中去判断资金的流向呢？法则如下：
（1）股票价格经过长期的下跌以后，成交量会逐步递减到过去的底部均量附近，此时，股价的波动幅度越来越小，并停止下跌，成交量也萎缩到极限。此后，成交量逐步递增，乃至出现放巨量的现象，说明可能有大资金介入该股，因此，投资者应特别关注成交量形成“散兵坑”的个股。“散兵坑”形成过程，右半球成交量不断递增，成“散价”大幅度上升，成交量剧增，表示供求关系已经发生改变，已经有大资金在建仓吸筹了；指数跌，个股价格不跌的股票尤其应引起注意。
（2）在股价变动过程中的相对低位，形成双底、圆底等技术形态，突然有一天产生跳空缺口，配合成交量的有效放大，说明已经有大资金进入该股。
（3）在股价经历一定的跌幅后，某一个股价价格率先开始温和上涨，或大盘指数下跌已有相当幅度，某一个股也在下跌，但某一个股的换手率较高（明显高于大盘的换手率），这类个股有可能有大资金进入，一般来说，在低价区换手率较高，表示有大资金在进仓，在高价区换手率较大，则可能有大资金在流出。
（4）由于特定的政策原因或其它原因，股价产生连续暴跌的情况，此时在低档出现大成交量而股价没有出现进一步下跌，此即表示有大资金在进货。
（5）股价在连续下跌20％至30％以后，股票已具有相当的投资价值，股价形成小箱体整理的局面，此时，股价忽然向下跌破箱底，同时出现较大的成交量，此后不跌，股价又回升到原先的箱体之上，要留心是否有大资金在建仓。
（6）5天、10天的成交量平均线开始向上移动，或5天、10天成交量均线横向移动，而某一天或连续几天成交量突破均线，表示有大机构在底部收集筹码。
（7）在某一个股的相对低价区域，市场平时交易不多，某日突然出现大手成交，如果大手交出现而成交价比刚完成的成交价还高，显示有大机构愿意高价扫货，这类个股值得留心。
（8）在大成交量出现以后，有时个股会再现股价上升不需要成交量配合，价升量缩的情况，说明该股已经有大主力介入，且正在拉抬股价，此后，如大盘涨，这一个股不涨，而成交量非常萎缩，表示大资金没有流出意愿，或无法流出，这时股价的震荡可能是机构的洗盘动作。如果产生大盘上涨这一个股不甚至下跌，成交量不时放大的情况，应留心有大机构在出货。
（9）当股票价格持续上涨数日之久，出现急剧增加的成交量，而股价上涨乏力，甚至出现利好下跌的情况，显示股价在高档大幅震荡，成交量放大时，有大机构的资金在流出市场。
（10） 在股价经过大幅上升后，如果出现股价上升，成交量却逐渐递减的情况，此时的股价只是靠人们的信心在维持，显示有资金正在从这一个股撤离。
在某一特定的股市运行阶段，个股表现强者恒强，弱者愈弱，几乎是证券市场的一个必然现象，仔细分析，强势股之所以恒强是大资金介入的必然结果，因此判别个股是否有资金介入，可以用股价变化的强弱程度来衡量。这里引用股票相对价格强度这一概念来衡量股票强弱的客观程度。公式如下：
相对价格强度＝某一特定时期个股的涨跌幅度／某一特定时期大盘指数的涨跌幅度＊100％
某股相对价格强度的数值较大，说明股票走势强，说明有资金正在或已经流入该股。相反如其数值较小甚至是负值，说明有资金正在流出或者该股无主力介入的迹象。当然，有时某一个股大资金介入后主力从某一策略出发考虑会实行洗盘或压盘等手法使该股的市场表现暂时较弱，这一情况投资者应加以区别。一般而言，有头脑的投资人，其选中的股票相对价格强度就大70至80以上，强势股往往是某一段行情的主题股，强势股在股市大盘上升时，会比大盘指数升得快，在股市下跌时则降得慢，降幅小；也不排除在大盘盘整和下跌时，这些个股也会上升。而弱势股的市场表现正好相反，譬如，在前段行情中跟踪鲁润股份、远洋渔业等强势股买入，能避免大盘下跌的风险，说明有大资金介入的个股表现强势往往有其强的理由，有其内在的良好的基本因素作后盾，因此对一般投资者来说，最重要的是要摒弃个人的臆测，个人对某类个股的偏好，去正视市场正在发生的事实。股票的相对价格强度所代表的就是股市中最基本的现实，就是大资金的流向；可以认为，股票相对价格强度是股市投资中最重要、最客观的选择标准之一。
第六节 热点与主题
每一轮行情的发展，必然伴随着主题股的大幅上升和市场热点的不断转移，如果能够超前选准主题股，踏准市场热点变化的节奏，那么，自然是十分成功的投资者。相反，如果踏不准市场节奏，往往会赚了指数不赚钱。
一、 市场热点形成和变化的原因
回顾我国股市运行的历史，可以看到每一轮行情中市场热点的形成和变化都有其自身内在的原因，都与当时的基本面、市场面、政策面密切相关。让我们分析一下宏观紧缩后沪市三次反弹行情中市场热点的形成和变化：
1993年4月至5月，浦东金桥从11.2元涨至36.5元，上涨了2 倍多，而当时的股价指数从915点反弹至1392点，仅上升52％，显然浦东金桥是当时反弹行情的主题股，究其原因有二：一是当时中央对上海浦东发展的特殊支持政策刺激了浦东上市公司的高速发展，成为当时最有号召力的题材；二是当时两次加息，股市已进入熊市初跌段，市场主力需要利用有号召力的题材，通过市场疯狂的炒作，吸引市场人气，以达到相对高位顺利出货的目的。正是在这种情况下，浦东概念股作为市场热点应运而生。
1994年8月至9月份，沪市指数从333点涨至1052点，市场主题先是大盘股，后期转移至浦东股也是当时市场背景的必然产物。当时尚需进一步抑制通货膨胀，宏观经济状况还不景气，股市的资金面依然偏紧，这时出台了刺激股市上涨的“三大政策”。由于基本面尚不能促使股市长期走牛，主力机构便采取“快进快出”的炒作策略。要“快进”，主力机构必须选择有大量筹码的大盘股，较快地将资金变成筹码，率先做足行情，因此在333点至777点的第一段行情中，大盘股成为市场的主题；要“快出”就必须讲究技巧，调动市场人气，制造乐观气氛，这就要求主力用有限的资金，炒作聚集人气的板块――浦东板块，以掩护大部队撤退。因此777点至1052点的阶段浦东股自然成为市场热点。
1995年7月至10月，沪市指数从610点反弹至792点，其中主要有“三大”热点板块――大盘股、收购概念股、新股。大盘股成为市场主题的原因是：5.18行情来得突然，去得匆匆，大主力相当部分筹码被套牢在大盘股中，同时大盘股大都是国有大中型企业，国家有支持国有大中型企业发展的政策，且大盘股具有价格低的优势。这些原因使大主力掀起一场有号召力的“大盘股革命”。收购概念成为市场热点的契机是当时北旅有大量股份被日资收购的消息，这种情况在中国尚属首次，自然被主力机构充分利用。新股仪征化纤成为后期热点，股价从2.68元大涨至5.81元，其原因有二：一是新股没有止档套牢盘，炒作容易成功，且仪征化纤也是大盘股，炒高仪化有利于大主力从其他已炒高的大盘股中顺利撤退；二是当一批历史遗留问题股上市，主力有不少筹码，为顺利高位出货，需要炒势已上市的新股。
二、判断股市热点形成的基本思路和特征
假如你认为一轮反弹行情或上升行情即将来临，那么势必遇到一个问题，就是这轮行情的主题股是什么？热点板块从何产生？如果找不到市场热点从何产生，上升行情又何而来呢？显然如何超前地预测分析市场即将形成的热点板块，对于分析大盘走势，选准个股十分重要。笔者认为其中的关键是研究股市当时的宏观经济状况及趋势、国家有关发展股市的政策、产业政策或特定的地区发展政策，分析上市公司的业绩变动和市场的比价关系，分析市场主力的资金流向，分析如分红送股、资产重组、领导层变动等可能引起主力关注的市场炒作题材。投资者只有综合分析特定时期股市特定的基本面、政策面、资金面以后才能得出一个符合市场的结论。
一个主题股或一个热点板块形成过程中，盘面上会形成以下特征：
1、个股或整个板块的成交量明显、连续增加
2、股价的波动明显增大。收盘时经常有人拉尾市或打压尾市。
3、某一个股或板块的股价走势配合换手率的增加开始由弱转强。大盘跌，个股不跌；大盘涨，个股涨势超过大盘，这类个股和板块极可能成为市场热点。
在分析股市热点时注意以下几点：
1、热点酝酿的过程就是主力资金介入的过程，一般来说，热点酝酿的时间越长，热点能够持续的时间也较长，或者持续的时间虽不长但主题股价上升的幅度较大。
2、股市一般不可能同时出现多个热点板块，如果市场出现多个热点同时疯炒的情况，要留意大盘是否在最后一浪。一般情况下，当新的市场热点形成时，旧的热点会逐渐冷却。
3、市场热点转移过程中，大盘往往有一次幅度不小的调整，以利于主力机构调整持仓结构。
三、 牛市中热点形成和变动的基本节奏
在牛市中，市场热点的形成和变动往往是依照一线绩优股，再炒二线股，然后炒三线低价股的顺序进行，同时新股板块和基金板块的炒作也适时而动，这是因为牛市刚刚启动时，很多投资者经过熊市的长期煎熬，对后市不敢看好，一般不敢买入绩差股，而此时绩优股的市盈率较低，具有明显的投资价值，因此绩优股必然成为首选的炒作对象；由于大量资金追逐一线绩优股，二线股长期受冷落，一、二线股比价关系日益不合理，到了一定的时候，一线股价格已很高了，人们的注意力自然转向炒作二线股；接下来，市场气氛越来越热，投机的氛围也逐渐形成。于是低价三线股成为热点，成为最佳的炒作对象。当一二三线股、新股、基金普遍热过之后，市势也即将走到尽头，大的调整将不期而至，然后在充分调整的基础上展开新一轮上升行情。
第八章 庄家如何做庄
在了解庄股的概念以后，接下来必须了解庄家如何进行做庄。庄家对某股有炒作一般经历了收集、震仓、拉升和派发四个过程。
第一节 收 集
庄家对某股的做庄过程并非是灵机一动的，而是需要经过较长时间的准备，首先必须看准适当的时机，当国家的宏观经济面并不支持股市向上，庄家较少进行对某股进行炒作。主力进行建仓阶段常会研究“天时、地利、人和”。
天时，即指最好的坐庄时机，一般是当宏观经济运行至低谷而有启动迹象之时，此时入庄意味着在日后的操作过程中能得到来自基本面的正面配合，能顺应市场大趋势的发展。从某种意义上讲，大主力看上去能操纵一个股票，但其进庄行动也必须符合市场发展趋势的要求，在大盘处于极不乐观的情况下，他们不会盲目介入股票进行操作。
地利，即是选择合适的个股。这种的形成主要与所选择品种的有利条件有关。一般情况，其所选择做庄的股票大都会有较佳的基本面支持。从近两年一些炒作较猛烈的庄股分析，主力大都将目光放在次新股板块之中，由于这类股票上市后未曾送配，股本的含金量极高，很容易进行高比例送增，而上市公司也极容易进行配合。
人和，是建仓必须且很重要的的条件。这种条件的形成必须是主力能看到较长一段时间内股市有走强的趋势，而在一定时间符合建仓的人为条件，好他们必须有既看好大盘，同时又必须有投资者不看好某只股票的条件。其次必须对个股的情况进行题材的挖掘。这是必备的一个条件。
炒作的题材不外乎以下几种：
1收购或者控股题材。如沪市中的申华被君安证券公司6次举牌，使其股价7元炒至26元。以后类似的收购题材股票常会成为不主力感兴趣的题材。
2合资合作或者股权转让。这类情况在1998年大量产生，特别是某些主力在炒作某股票时，先与上市公司谈好股权转让事宜，然后进行压盘吸筹。
3分红配股题材。这类题材往往会使股价炒高，这比其他一些题材更易吸引其他一些投资者跟风，这样即使炒高后被套的投资者还会有一种幻想，认为反正要送配的，不怕被套。这类题材也极易使该股被炒高。如沪市的陆家嘴曾创下了47元的天价，深市的格力电器创下的80元的天价，这类股票的炒作很大程度上得益于大剂量送股的支持。
4经营业绩是否有大的改观。这一题材成为1997年度最具有爆发力的题材，在1997年的炒股思路中，单纯用每股收益衡量个股作为价位显得不合时宜，股价的市场定位常会决定其是否具有成长性。这方面琼民源成为市场典范。琼民源之所以能炒高至深发展以上，并非在于其业绩超过深发展，而是其从原来每股几厘的收益成为每股0.8元左右的收益。这种高成长性的题材易给市场提供丰富想象的炒作题材。
庄家对某股的收集除了题材的挖掘以外，还必须对其二级市场的情况进行了解，该股是否目前有庄家或者老的庄家的情况，对这一情况的了解也是必须的。对其了解不透或者根本不了解，无法做到知彼知已，一旦在炒高后常会受到老庄主力捣蛋。
庄家对个股的收集大都采取极取为耐心的方法。因为对个股的收集并非如同一般大户那样买进几万股就可以了，不少庄股对流通盘的控盘程度达到80－90％左右，而这些流通盘的吸纳必须在较长时期内所完成。庄家的吸纳方法都有以下几种：
（1）趁利空消息出现时吸纳。股市中常会有一些利空消息的出现。其中既有管理层具有对市场调控作用的利空措施，也有上市公司所出现的利空消息（当然有少数上市公司的利空是故意发的，其目的是为了配合主力实行震荡吸筹）。在重大的利空消息出现时，不乏是庄家对股进行吸纳的好机会。在利空消息出现时，在盘中常见一些个股下跌幅度不深，而成交量却很大，这类个股很可能成为庄家吸纳的对象，较为典型的是蓝田股份从出消息到建仓的过程：该股主力在建仓时是在10元左右，在炒高至15元左右后，该股在1996年10月10日发布该公司下属子公司受洪水影响损失达2000万元的消息。当天消息公布后，该股从15元跌至11.92元报收，随后几天该股在11元左右进行震荡洗筹后，在年底开始拉升，借助于10送5股的利好消息，该股一直炒至24.58元，主力顺利地利用上市公司的利空消息达到了建仓的目的。
（2）在大盘下跌过程中或者整理过程中进行吸纳。这一吸纳过程要表现得十分耐心。因为吸纳过程不能给市场留下明显的痕迹。因此，一些庄家对个股的吸纳采取每日少量吸纳的方法。如果对其卖盘挂出的2万股的卖出价，庄家的吸纳并不会一下子将该股吃完，而采取几千股、几千股的慢慢吸纳的方法。一边进行吸纳的同时，一边在买盘挂上少量的买盘，当抛盘对其砸下时这自然成为胜利果实。
（3）对某股的技术图形进行破坏，使一些注重技术的人士看淡该股后进行逢低吸纳。比如说，当某股随大盘一起下跌时，在进入关键技术位置时，庄家利用手中的筹码进行故意的打压，将其中一些支撑技术位击穿。使一些技术派人士认为该股进入深幅调整期而扔掉手中的筹码。像杉杉股份较为典型：主力在22元左右建的仓，在其股份上行至30元左右后，主力实行了抛压，在1998年8月10日左右将股价打压至27元左右，随后在第二天跳空低开，并且使股明显击破了上升趋势线，这时若持有该股的技术派人士会抛出该股，但该股27元左右盘整近7天后再次一路上行。从中可以发现要赚取庄家的钱是极为困难的。
（4）在拉升中进行建仓。这类庄家大都表现出一种短期的操作行为。其对该股的炒作一般不会像做长庄那样进行精心的策划与研究，其选择的目标一般是盘子较小的有题材的个股。在经过一些低位的吸纳后，会突然在某一天拉出长红，使一些见长红出货的散户抛掉手中的筹码。然后在震仓中继续吸纳该股，使其在较短的时间内完成吸纳过程。这类股票在1998年炒作资产重组题材过程中曾大量出现，而且炒作的时候呈连动性。像深市在1998年3月下旬成功炒作了中科健后，不到一个月的时间再次成功炒作了深华发，从股份股票的建仓过程看，均呈在拉升中建仓的痕迹。
第二节 震 仓
庄家必须进行震仓，因为庄家不能持有比其他投资者高的成本，否则在其拉升过程中，全部筹码进入手中而无法出货。因此，其常常通过震仓来降低手中筹码的成本。
一般来说，庄家的震仓的方法是多样的，其目的无非是一个：震出其他投资者手中的廉价筹码，使别人的成本比自己高。要达到这一目的是极其费力的，其手法有如下几种：
（1）借助于上市公司的力量。有的甚至要上市公司配合发布一些不利于该公司的声明，比如前一段时间在报纸上出现某公司的声明，认为近期未作分配的打算，或者业绩根本不可能有所提高等。这一效果起初还是可以，不少中小散户见消息当日出货。但以后不少投资者发现其中意味有些不对，于是每当出上市公司消息，该股不跌反涨。说明其手法被大多数投资者识破后，成为抢筹码的机会。于是不少庄家开始反其道而行之，有的在欲出货时，利用上市公司的严正声明，使不少跟风的股民成为其出货的对象。
（2）破坏图形进行震仓。庄家洗盘的目的只有一个，即必须使在低位买进该股的股民在其洗盘时扔掉该股，这是一项高难度、高技巧的洗盘行为。为达到这一目的，庄家首先必须对技术图形进行破坏。比如说某股以拉出长红以后，第二天庄家将手中的廉价筹码进行从高位打压，使其初次实行第一次利润，但其打压时，必须击破一定的技术位，便一些低位捡进该股的股民在较低的位置抛出，其方法是当日在走势图上拉出一根长阴，随后在盘中出现一定的反弹，给这些股民以获利了结的机会。因为，对这些股民而言，当昨日该股拉出一根长红后，一开始带有很大的幻想，希望该股能一下子上涨几元以上，可第二天该股不升反跌，使其心理产生极大的后悔，当初应该获利了结才是，可该股还是一个劲地下沉，使其几乎进入成本区域，因此，当庄家在盘中再次拉升时，这些股民为了保持胜利果实很少不出局的，有的甚至贴手续费出局，真正成为庄家的口中食。同时，该股的庄家还必须使一些投资者认为该股必须在回档时介入，因此，在进行洗盘时，庄家又不失时机地将股位拉至10日均线或者其他一些被投资者认为合理回档的区域，这样，这部分股民才会进来抬轿，从而使庄家降低了成本。
第三节 拉 升
庄家吸纳某个股的目的是为获利，在低位长期盘整对庄家而言是极不利的，这并不会实现获利的过程。因此，其必须将股价进入到拉升阶段。一个老练的庄家并不会逆势而行动，那些逆势而行的庄股往往不会得到广大投资者的跟风，只能成为自拉自唱的品种。因此，选择合适的时机拉升对庄家而言是必不可少的。从沪深两市的做庄情况而言，深市一些庄家的拉升十分成功，几乎不露一些痕迹，等众人发觉时，该股已处于较高的位置了。拉升时庄家一般会选择大盘走强的过程中，和大盘一起走强，但其上涨幅度不会进入涨幅前几名，但此类个股却每天保持这一涨幅，累积相加时，该股已上涨很多，而且这类老道的庄家在拉升时，并不会忘记在拉升中获利，他们常会在盘中进行高抛低吸，使一些意志不坚定者轻易将筹码让出。
除此类庄股以外，不少庄家也有一些强行拉升过程，与前者相比，这类庄家的流通盘控制得比较多，由于其急于完成短期的派发过程，必须在一定的时间内将该股拉升到某种价位。因此，这类庄股的拉升往往是急升形态的，一般的投资者不敢轻易跟进，怕吃其天价的位置。
第四节 派 发
庄家进行吸纳、震仓、洗盘的最终目的是为了能顺利进行派发。前面已经讲过，庄家不少筹码已在拉升中进行了派发，但大多数庄家仍然必须选择合适的机会进行派发。否则，帐面的盈利无法实现。庄家的派发有以下几种：
（1）筑平台进行派发。这类庄股大都有急速拉升某股的行为，在拉升至某一位置后，庄家开始筑平台进行技术位的修正，这极易使一些技术派人士产生进货冲动，而且不少个股的形态十分好看，使股民有一种冲动的感觉。但该股在平台后往往会向下突破。庄家在筑平台过程中，也逐渐将其手中的筹码进行了派发，随后将一些剩余的筹码朝下一扔，并争取在低位再次捡回这些筹码。
（2）向上拉升中派发。此类派发往往选择大盘在人气鼎沸的时候通过大幅拉升进行派发。在大盘急速上涨时，不少喜欢追涨的股民往往在此时不计成本进行买入，有的甚至进行透支加码买进，希望在第二日有利润便抛掉。实际上买入此类股票第二天一般很难有利可获，由于庄家的行为是出货，因此其在第二天往往会压低价格出货，而且不容反弹机会的来临。这些追涨者只得以低于买入的价格将股票卖出。
（3）在进入目标位后直接向下派发。此类庄家在派发时，由于其持筹的成本十分低，当该股被拉升至几倍以上的价位后，庄家会有一种不计成本的抛售。比如说前述的界龙股份在连拉十几根阳线后，接着出现跳水的行为。在未实行涨跌停板时，如果某股当日出现20％左右的跌幅，一些抢反弹的短线客会逢低介入，这样，这类股民很可能成为接盘的对象。像沪市的山西汾酒，该股在1995年11月被庄家拉升至12元后，接着连续几日大幅跳水，从12 元一直跌至5元才有所缓和，显示出庄家的凶悍程度。
（4）打压出货法：直接打压股价出货。这种情况的出现，往往因为庄家发现了突发性的利空。或者某种原因迫使庄家迅速撤庄。投资者千万别以为庄家只有拉高股价才能出货，事实上庄家持股成本远远低于大众持股水平，即使打压出货也有丰厚的利润。这种出货方式阴险毒辣，容易将股性搞坏，一般庄家不愿采用。
（5）除权后大量出货。在庄股出货方式中，这种方式是较为普遍而且较为有效。主力常在手中的股票除权后用少量的资金将该股进行拉升，给市场投资者一种短线能够填权的印象，然后顺利达到派发的目的。
第九章 新股短线的盈利机会
作为一个短线炒手而言，不会炒作新股无疑失去了盈利的一大块。新股中的机会常会多于老股，如何对其进行短线炒作属于本章节重点解决的问题。
第一节 新股蕴含丰厚的利润与巨大的风险
对投资者而言，若要获取短线的丰厚利润，新股是必不可少的一个环节。纵观沪深两市个股的炒作过程中，除少部分新股上市后未被炒作以外，大多数新股上市后有一个被炒作的过程。从沪深两市近期上市的新股情况分析，连沉寂已久的大盘股近期也成为市场上炒作的对象。笔者对1997年下半年至今上市的个股进行调查后发现，1998年共上市的超过2亿流通盘的国企股共有8支，其中有深市的扬子石化（3 .15亿）、鞍钢新轧（2.9亿）、辽河油田（1.8亿）、齐鲁石化（3.15亿）、虹桥机场（2.9亿）、上海汽车（2.7亿）、东方航空（2.9亿）和邯郸钢铁（3.4 亿），这8只新股在上市后一段时间内未被炒作。上海汽车在上市前市场的预期很高，当日很多投资者认为该股能成为类似四川长虹的蓝筹股，但该股上市后以13.5元开盘后最高仅上涨至14.59元，绝对涨幅也仅在15％左右，但这种情况在1998年下半年和1999年初有了较大改变：虹桥机场在1998年下半年是一只众所周知的牛股，该股从11元启动，一直涨至15.75元，绝对涨幅也达到40％左右。
新股上市后被炒作的可能性很大，主要原因有以下几种：
（1）社会的游资较多，而这些游资无论在大盘低位和高位均较难有从老股中获取暴利的可能性，因为不少老股都有庄在内，若盲目建仓的话则会成为老庄有抬轿者；若在大盘底部买入老股的话，上档的压力较大，一旦拉升则不易取得利润，反之，若在大盘处于高位时支任何一支股票均会遇到给他人抬轿的问题。社会的游资极易在新股中建仓，这种建仓既可能出现在大盘持续低迷状态之中，而且也会出现在大盘的顶部区域。比如说，在市场中常会出现某只新股上市当天开盘后五分钟内即会出现较大的成交量，换手率达20％，有的换手率甚至超过80％，这种建仓要比在老股中建仓容易得多。
（2）上市公司为了使自己公司的股票取得良好的社会形象，易与主力一起拉抬自己的股票，既实现较佳的社会形象，同时也易获取丰厚的利润。新股当天的市场表现已成为上市公司极为关心的问题，上市公司好不容易有一次上市的机会，他们总希望自己的股价远在他人之上，据此，在其上市以前常会通过各大报纸对自己的股票进行大量的宣传，有的为了使自己公司的股票能成功上市，与券商一起炒高自己的股票。
（3）逢新必炒已成为一种惯例，社会上已形成一批专门从事新股炒作的专业户，他们构成新股炒作的有生力量。这类对象不少从原来新股的炒作中获取了较丰厚的收益，特别像类似大唐电信、上海医药等新股的炒作曾给他们以极其丰厚的收益，使其对新股的炒作形成一种较强的心理定势。
炒作新股的确要比老股容易获取丰厚的利润。在市场中常会出现这种情况：当某新股上市后一旦走强其跟风盘会大量增加，而且其市场定位不如老股那样明确，可供想象的空间极大，这样很容易吸引场外的资金积极参与，在其暴涨的过程中巨大收益也由此而来。从新股炒作的过程看，1997年与1998年有几大股的炒作曾引起市场的关注：
第一是葛洲坝。该股在上市前并不被市场看好，该股上市在14元开盘后，随后该股曾跌13.5元，但该股当日拉出一根大阳线，随后该股一路上扬，最高上摸至22. 9元开始调头下行，该股的绝对涨幅达到69％。
第二是新上市的开元和金泰基金。基于近20亿元的流通盘以及其交易品种的限制，不少投资者认为开盘应在1.2元以下，可两只基金上市后就使众多的投资者大感意外：基金金泰在以1.45元开盘后的短短几天内上涨至2.43元，上涨幅度达到67％；基金开元也出现了相似的涨幅。
第三是上海医药，该股在1998年9月18日上市，当时正逢市场对增发新股板块并不看好之际，该股从13.4元炒至20.88元。从中可见新股的利润极为丰厚。
第四是大唐电信。该股在1998年10月21日上市，当天开盘以17.45元，随后在盘整几天后，一路上行至25.48元，该股再度回落至20. 90元后开始产生第二波行情，曾一度上涨至27元。这四大牛股成为98年的极具吸引市场人气的股票。
从沪深两市短线的炒作情况分析，新股的炒作往往具有较丰厚的利润，随着市场的逐渐成熟以后，对新股的炒作也开始逐渐以理性的方法介入炒作，自1998年以后，市场上的新股上市后常会呈几种不同的炒作方式。一般而言，对缺乏炒作题材的新股基本呈高开低走形态，而高科技板块股票常会被进行炒作，而且几乎每只被市场所看好的新股在不同程度上都会受到短线炒作。如97年深市在天大天财上市后，该股上市当日仅收于13元左右，但在经过8个交易日后，该股人14元起涨，在短短的时间内上涨至30.55元，随后最高曾上涨至41.77元。这种情况在以前是较难想象的，像东大阿派在上市后曾在14元左右横向盘整了很长一段时间，但近期上市的股票只要有高科技的成份，常会表现地严重违背其内存价值。沪市的宏图高科曾在1998年4月份上市，该股当天以28元开盘，当天拉出一根大阴线，想不到第二天该股拉出一大阳线，以后几天内迅速地从24元涨至34元，但自此却形成下降通道，一路盘跌至17.51元。深市的北海银河更是出奇地离谱，该股在上市当日被包装成一家高科技小盘绩优股，当天以20.92元涨停板（深市新股的炒作有一种规定，最高的开盘价只能在发行价加15元）开盘，在极短的时间内上涨至71元，从而成为罕见的高价股。
新股的高收益与高风险是相等同的，在高收益的同时，新股的炒作必然有高风险相伴。新股炒作风险远大于老股，老股在市场上经历了较长时间的交易，使其下跌空间不会很大，而新股的下跌空间却较难以想象。新股往往比老股更要随极大的投资风险，这主要表现在以下几方面：
（1）新股的震荡性较大。由于新股上市后市场上存在相当大的获早筹码，在其上涨的过程中获利者大都不会抛出，而在其出现较大幅度的回落时，获利者就会不计成本地抛出。这样就易形成极大的做空能量，一旦出现下跌往往会比一般股票下跌的幅度大得多。特别是一些当天拉出大阴线的新股，以后几天常会有持续下跌的过程。而且若在上午买入新股而当天下跌的话，很可能当天就造成极大的损失，有的当天下跌幅度就达10％以上，届时若不果断割肉离场，则会承爱较大的损失。从历史上看，沪深两市不少新股在上市后曾出现过极高的开盘价，如沪市的第一百货和华联商厦在1992年竟以84元和82元开盘，以后上市的乐山电力也曾开在44元，在如此高的价位买入而不出局者目前损失将会极为惨重。
（2）新股的市场风险极易体现在新股大量上市的时期，整个市场很可能会受到较大的影响。目前持有新股者的期望值一般较,新股往往会以较高的价格开盘。当前一引进不合理的新股包装常会导致其开出较高的开盘价，不少上市公司为了实现自己公司的形象，在上市组织一批股评人士撰写宣传的文章，在投资者期望值大大提高后，有利于其开出极高的开盘价。而且不少质地一般的新股仍以较高的价位开盘，这样常常会使盲目买入新股的投资者承受较大的亏损。像东方航空在上市当天以7.41开盘，随后该股一路盘跌，最低曾下探至2.5元。主要原因在于新股上市后由于包装等原因使其开盘价很高，进入到合理的价值回归后，这类股票的跌幅较大，一旦买新股被套后较难有解套的机会。笔者结识某股民，他常以新股作为炒作的主要品种，但经过几年的炒作使其深刻感到新股如野马，极难掌握，亏损的时间要超过盈利的机会。不少股民目前仍持有一些深套的股票，其中不少是上市当天买入的新股，这类股票呈高开低走后，以后几乎较难有解套的机会。
（3）新股的市场风险更多地存在于新股扩容对次新股的影响。新股上市后除会对老股产生较大影响以外，而且更主要对一些上市不久的次新股也将会产生重大的影响，这种威胁本身是由于大量的新股上市后，若新股的炒作一旦失败而在高位被套的话，其风险将会变得极其巨大，这种巨大风险主要体现在两上方面：①新股开盘较高的市场风险。新股与老股完全不同，老股由于其沉淀时间较长，一般短线即使下跌，也常会表现出一种盘跌的过程，而新股的巨大风险却在于其价格的非稳定因素。由于原始股东的获利率较高，他们在其上市后采取开盘即抛的方法，而二级市场的投资者在接盘后，极希望在短线内获取较大的收益，一旦发现上涨乏力后，这常会成为其短线出局的重要原因，这样常会使新股表现为加速下跌的特征。②新股大量上市将会严重威胁至次新股的市场定位，一些上市后未被炒作的新股常会具有较大的下跌空间，目前大多数新股在上市后的价位常会定得太高，一旦进入到盘跌阶段后，其市场风险常会显得特别大。特别在大盘处于顶部是上市的股票，若不能及时进出局的话，常会出现极大的跌幅。如沪市的雅戈尔是在沪市大盘见顶于1300点的第二天上市，该股上市后曾一度上行至27.49元，当时曾在27元左右的价位套住许多的股民，该股在笔者写就此章节时，已跌至18.62元，上下落差近10元，如此大的跌幅是较多的股民难以想象的。据此，新股板块的市场风险极大，这是每个介入新股炒作的股民所必须清醒认识的。
第二节 新股炒作的形态
一般而言，新股的炒作常具备以下几种形态：
一、 高举高打型
在新股炒作过程中，大多数主力会利用投资者对新股的情况不知而展开高举高打的过程，高举高打的形态往往具有以下几种形态：
出乎市场的意料之外进行高开。不少新股在市场预期较高的情况下，常会呈现出高开高走的情况，因为不少股票在上市时市场的预期很高，而主力也想进行一番炒作，若开盘价较低，原始股东采取较为惜售的方法，而如果其高开的话，原始股东常会抛出，这样其往往能轻易获取筹码，主力很可能会通过高举高打的方法，先高开，随后在盘中进行洗盘。这样极易取得充分的筹码。从沪深两市近几年上市的新股中，不少新股的炒作往往会呈这种炒作方式。如基金金泰在上市之初并不被市场所看好，认为其流通盘在20亿基金单位，较难炒作，因此该基金上市当日开盘价较高，在以1.45元开盘后，当日拉出一根小阴线，以后该基金却持续被炒高，最后在见顶2.43元后才走出下跌通道。沪市较为典型的牛股葛洲坝在上市当日也曾具有较佳的炒作，该股以14.49元开盘，在第一个小时中该股很快被打压至13.55元，但第二小时该股在拉小阴线后，以后连拉大阳线，该股几乎在经过9个交易日的炒作后股价达到22.9元。主力顺利地实现了炒作的过程。
从新股上市后的走向看，大凡被成功炒作的新股大都具有被市场关注这一重要特征。一般而言，若缺乏被市场关注这一重要因素，无法吸引市场的跟风盘，一旦炒作也不易取得一定的效果。这是因为作为新股的炒作需要资金的配合，一旦将某股打至一定的价位后，若该股不被市场所看好，主力较难对该股进行成功的炒作，而一旦上涨则缺乏有力的买盘将股价托住。实际上，沪深两市在近两年上市近百只新股，不少新股尽管业绩很佳，但较难逃脱高开低走的厄运，而不管是否会得到炒作，很大程度上与市场所关注具有密切的关系。
一般而言，要被市场引起关注的新股具有以下几方面的因素：属于股市中的第一次。股市中的第一次是极难得的机会，股市中的第一次往往具有极富有成效的盈利机会。最明显不过的为第一次的认购证机会，沪深两市在1992年曾第一次发行认购证，由于众多的投资者对认购证的认识不深，使很少一部分投资者买入认购证，第一批敢于购买认购者成为第一批吃蟹者，不仅获得极大的收益，而且成为沪深两市少有的暴富者。但第二次认购新股可能会有收益，但与第一次相比，其收益率却大多会降低。在认购证中即是如此，在股市中也易出现这种情况。不少第一次被人炒的题材往往会出现翻倍的效果，但第二次类似的事件产生后，却较难产生类似的效果。如大盘第一次成功地炒作葛洲坝，该股当初上市是曾并不被市场所看好，但该股在上市竟从12元炒至23元，在较短的时间内股价涨了将近90％，但第二只大盘股一汽轿车在众多投资者一致看好的情况下却高开低走。基金亦是如此，第一只投资基金基金开元和基金金泰上市前也并不被市场所看好，但两只基金在以1.45元和1.35元开盘后，即高开高走，最高曾上涨至2.23元和2元，从而使敢于介入的投资者在第一时间内获利不亚于第一次认购证的收益。从股市中的第一次情况分析往往具有以下几个特点：
1、为投资大众所忽视。
从第一只认购证、第一只大盘股、第一只投资基金上市的过程看，均具有不被市看好的特征，这类被炒作的基石是“不被看好”的特征。在股市中常会有这种情况，当投资者一致看好某种股票，却较难得到成功的炒作，这主要原因在于股市是直接涉及到金钱利益的，在形成一致性的从众行为后，往往不会取得成功的炒作要件。而不被看好的特征却使其形成了易被成功炒作的要件，正是由于不被看好，所以会形成持续上涨的条件。像第一次发行认购证时，多数人对这一新生事物认为不值得买，认为花三十元去买一张机会颇不值得，但第一次机会却在众多投资者不看好的情况下产生巨大的盈利机会。实际上，正是不被看好才会形成股市中的巨大的盈利机会，因为当众多的投资者一致看好后，却没有这种机会了。最明显的表现为前面所述的在葛洲坝炒作成功后，众多的投资者开始一致看好一汽轿车，从而导致该股在上市竟以16元开盘，从而失去了被炒作的价值。
2、作为新生事物具有无法替代性
新生事物往往具有无法替代性的特点，也往往是众多的投资者所无法认识的原因，若具有原来事物的特性的特点，则失去了新鲜的特征，其第一次的成因也不会产生。作为股市中的第一次常会使众多的投资者无法加以认识，这也是使众多的投资者无法积极参与的原因。这种情况往往会造成投资者在认识上的迷茫，从而贻误了获利的机会。因为从作为被成功炒作的要素角度看，往往具有新鲜性的东西在股市中会得到成功的炒作，而属于老生常谈的题材往往会得不到市场短线资金的积极认同。
3、代表先进的管理层特定的意图的事物
从股市中第一次被成功炒作的原因看，离不开能代表股市中的先进一面，当然其中不少属于管理层的意图，这种意图是构成股市中被第一次成功炒作的重要基因。每一次被成功的得到炒作的事例往往具有作为政府意愿代表的管理层的意图。如第一次被狂炒的大盘股葛洲坝实际上代表着市场对作为一家折射中国改革开放进程中的三峡水利开发的前景的看好，而作为第一批上市的投资基金同样也是政府做多意志在二级市场上的表现，因此，第一次所折射出来的对未来的看好往往会在第一只股票中得到充分的宣泄，股价的暴涨也势在必然。
在股市中常常会有这种情况，当众多的投资者从失去了第一次机会后，往往会对类似的以后再次出现的机会耿耿于怀，从而看好第二次出现的类似的事物，可股市中却常常会捉弄人，当第二次类似题材再次出现后，却使介入的投资者受到愚弄，有时甚至严重被套。从近期的市场角度看，有不少的投资者在基金兴华、基金安信等股票中高位被套。有的认为基金开元和基金金泰能被炒作，为什么不能在2元左右买入基金兴华，而有的投资者看到清华同方能涨至46元，就过分相信宏信高科也能涨至如此高的价位。这对投资者是深刻教训。从高开高走的股票看，大都可以发现这类股票的质地较佳，像大唐电信作为一家高科技股票，从该股的近期情况分析，公司在中国西部地区规模最大的电信科技产业园――大唐电信科技产业园日前在西安破土动工。项目建成投产后，将使中国电信设备的研制、生产迈上一个新台阶。由于西安大唐电信有限公司投资兴建的大唐科技产业园地处西安高新技术产业开发区内，占地279亩，总投资5亿元人民币。园区包括综合大楼、实验大楼、培训大楼、生产厂房、动力中心、综合配套设施等，全部工程预计在三年内完成。电信科技产业园建成了，将形成年产600万等效线交换机、200万线SP30CN商业通信系统、25万信道M30－G移动交换系统和其他先进通信产品的生产规模，年销售额可望达到55亿元人民币，实现利税18.8亿元。从公司投资项目来看，有投资少、建设期短、投资收效快的特点。公司预测1998年净利润可达10703万元，每股收益0.342元，如果13个项目能按期完成，按期回收的话，1999年和2000年公司利润可增加1.3亿元和1.4元，2000年利税总额可达3.5亿元。像如此佳的股票当天开盘的价位仅在17.45亿元，从而使一些敢于买入新股的投资者短线获取了极佳的收益。
开盘高开高走的股票当中，你能发现有极强的多头能量。一般而言，高举高打的股票常会在当天拉出大阳线，以后在经过重新整理后，有极强的上攻能量，成交量会明显的放大。
二、 高开低走型
经笔者对沪深两市新股进行研究后发现，除少部分新股在上市当日表现出高开高走之外，大部分新股表现出高开低走之势。新股的高开低走与三大因素有关：
（1）从目前新股认购的机制看，大都采取上网定价认购的方式，这种方式最大的缺陷就造就了一大批新股认购的专业户，一旦认购后，上市当日不管什么价就一抛了之，然后再次寻找新股认购的机会。实际上，目前新股认购的盈利远远胜于二级市场操作的结果，从而使众多的社会资金集中在新股的认购之中。据笔者调查发现，目前一级市存在有近2500亿元的认购资金，而且其一上市就采取抛掉的方法。其专门从事一极市场认购的的获利率远胜过在二级市场中进行艰难的操作。1998年有1000万元的资金始终在一极市场专门从事新股认购，其盈利率约25％－28％左右。
（2）从大盘所处的位置看，也极易造成高开低走的情况。若大盘处于较高的点位时，一般而言，新股的开盘大都会表现出高开低走的情况，最为典型的为沪市的第一百货在沪市1558点上市，当日开在8.4元后从而带动大盘的下跌
（3）目前不少上市公司常会想让自己上市当天以不欲形象引起市场的关注，而常会出资部分资金开出较高的开盘价。
从新股炒作的规律看，在所有上市的新股中，除少部分上市在上市后是高举高打以外，大部新股的炒作都会呈高开低走再高走的炒作形态。这种炒作的方式主要还是必须根据市场主力炒作的意愿而定。高开低走后再次被炒作的股票大都有一个重要的内在因素，即其股价在上市后，随着股价的逐渐下移反而体现其炒作的内存价值。这种情况的发生常会和这类股票具有较佳的基本面形态有关。其中不乏是一些高科技板块中的绩优股。比如说，像南京高科在上市当天以25元开盘，在稍上摸至28元后，随后走出盘跌走势，以后该股在下跌至13.79元后开始走出持续上涨的行情，在除权后该股曾一度上涨至32.85元，以复权计算的话，股价已涨至39元。
在这类股票的炒作中，常会有两种形态：
（1）上市后高开低走，在较短的时间内再炒上去的过程。这类股票在沪深两市很多，较明显的表现为沪市的复兴实业。该股当天以25元开盘后，随后在较短的时间内下跌至20.02元，以后该股开始走出上升通道，并在短时间内上涨至34.61元。这类股票从高开到低走，有的股票的时间局限在一个星期之后，而有的则在两至三天时间内。
（2）上市后高开低走，随后经过相当长一段时间的下跌后，再次产生上涨的过程。这种情况产生后，其时间跨度较长，有的甚至在几个月甚至一年以后，这类股票一旦成为后发制人的股票，其爆发力常会要超过上市后就被炒作的股票。如清华同方在上市后在以27.28元开盘后，当天曾上涨至37.88元，以后该股一路的盘跌，在长达三个月的盘跌之中，该股曾一度下跌至19.2元，随后该股开始形成上升通道，在近半年的时间内，该股股价几乎翻了两倍，最高曾上涨至44.6元，以复权价计算的话，该股已达到66.9元。该股如此大的炒作若上市后即进行的话，一则原始股东不愿抛出股票，这样主力进行炒作的成本很高，二则也不易产生如此大的炒作空间。因此目前不少新股上市常会表现出高开低走之态，随后主力在较低的价位进行从容地建仓，一旦进入拉升阶段，常会是其实现利润的阶段。
三、 低开高走型
低开高走的情况在沪深两市也很多，应该说，低开高走的股票给短线操作会带来较快的利润。低开高走的的股票与以下几大因素有关：
（1） 若大盘下跌之际，上市的新股往往价格不会开得很高。主要原因在于当大盘暴跌以后，新股持有者往往会被大盘的下跌面降低了持股的预期。如中国伟人邓小平逝世的当天上市的宜宾纸业竟然以10.88元开盘，该股当天上涨至15.60元，当天买入股票的投资者获处极为丰厚。
（2） 大盘处于极度低迷之际。在熊市常会发生不少股票的上市价格开得极低，有的甚至跌破发行价。沪市的长春长铃在1996年3月18日上市，该股发行价仅为6.98元，而开盘价却是7元，上市不久便跌破发行价，最低下跌至6.74元。
（3） 一些股票本身的内在价值被市场所低估。如有的股票在上市后开盘价很低，像沪市的生益股份曾在1998年10月28日上市，当时正逢大盘上升通道，而该股却开在7.28元，该股作为一家电子类的股票，其市场价格显然被低估了，因为当时不少新股开盘价都比较高。因此配合大盘的上涨，该股从7元左右一直上涨至9.6元。像深市的秦川发展也出现过类似的情况。
低开高走的情况发生大都有以下几种内在条件：
（1）必须是在大盘上涨途中。若大盘呈跌或者暴跌之中，这种条件较难以形成，像沪市曾在1999年1月上市了黎明股份。该股当天仅以6.98元开盘，由于大盘正好处于下跌之中，该股并未呈现出高走之势，反而在较短的时间内下跌幅度达30％
（2）必须要有题材的配合。像沪市的华资股份也曾表现出低开高走之态，该股的高走很大程度是市场认为该股属于一家高科技股票，以其7.8元左右的价位开盘价显得太低，故而该股也在较短的时间内上涨至9.85元。
一般而言，新股上市后一段时间内，基本上会有这三个阶段，这三个阶段的股票常会有不同的结果，从这种结果而言常会有以下列几种方式出现：
（1）股票的价值远在其股价之下。这种情况常会表现为不少股票在高开后高走，但由于其股价明显被炒高，在得不到基本面支持的情况下而出现较大的跌幅。这种情况极为普遍，像前文提及的沪市的宏图高科，该股在以28元开盘后，在短短的几天时间内一度上行至34.58元，但最后其股价仍必须以其内在的价值定位。低开高走的许多股票常会有较佳的炒作过程，特别是一些在大盘暴跌之中上市的股票，尽管上市之初出现了低开高走，但由于其内存的价值不佳，常会在上涨至一定高位后最后仍以其内在价值进行合理的定位。像宜宾纸业，该股在上市之初以10.88元开盘后低开高走，在上涨至15.72元后，该股最终还是进行了价值回归，最低曾跌至5元（以复权价计算为6.5元）。
（2）股票的内存价值在其股价之上。这种情况常会表现在高科技股票之中，像东大阿派、天大天财等股票上市的股价都比较低，尽管这类股票在上市时有过一波炒作，但最终还是明显在原来上涨之初的价格之上。沪深两市有一些股票始终成为广大投资者持有的对象，最典型的如苏州高新，该股上市之初是以18.3元开盘，但以后每年都进行了送配，但每年都有一波动填权的过程，从而使持股者获取了极为丰厚的收益。
第三节 新股短互炒作的技巧
当新股上市后，常会吸引投资者对其引起极大的兴趣，成功的炒作常会是有其技术形态上的支持。一般而言，在新股上市后常会成为众多投资者极为感兴趣的问题。由于目前所实行的T+1交易制度，故而在这种情况下即使买入股票有极大的操作风险，而实际上，新股在上市后的短短交易的几个小时内，对投资者面临较大的难题，有时能及时买入的话，短线获利的机会很大，但买得不好的话，往往会在买入后即被深套。那么，什么情况下应该买而什么情况下不宜介入呢？
一、 关注开盘后5分钟的情况
一只新股是否被成功的炒作，与该股开盘后5分钟的情况密切相关，笔者对被成功炒作的新股进行了研究，发现大都与其上市后5分钟的开盘价有关。新股开盘后的5分钟交易情况要关注以下几大要素：
（1）集合竞价的成交量。在5分钟内集合竞价的成交量的判断常是研究一只新股是否会被炒作的重要因素。因为集合竞价的成交量越大，说明该股被主力关照越明显，当一只股票在集合竞价中明显放出巨量后，往往易被成功地进行炒作。比如说，大唐电信、上海贝岭、上海医药等股票炒作成功与其开盘后的竞价的成交量极为有关。观察集合竞价的成交量时必须注意以该股的竞价量除以该股的流通盘，一般而言，若集合竞价超过流通盘的5％，则该股被炒作的可能性较大。
（2）5分钟内成交量。在关注新股是否被成功炒作的同时，必须关注其5分钟内成交手数的情况。常见的情况是，若一只股票在5分钟内的换手率能达到流通盘的10％的话，则短线的机会较大。若5分钟成交量放大至流通盘的20％，与此同时，5分钟内拉出阳线的话，短线则可及时介入。像大唐电信、上海医药等股票在5分钟内的成交量放得极大，大唐电信上市后5分钟内成交了700万股，上海医药成交了700万股，这两只股票均成为1998年的大牛股。
（3）5分钟内的K线的情况。一般情况，若5分钟内成交量换手率达到10％，还要有K线形态的配合。因为若仅有巨量的配合是不够的，在许多情况下，5分钟内换手率很高，但却由于拉出阴线，说明多空双方的力量向空方倾斜。而5分钟内成交量明显放大，并且拉出阳线的话，说明短线则利于向多方发展。这种判断极为重要，特别是在供求关系明显失衡的今天，一旦开盘后拉出阴线的话，说明原始股东套现的欲望极为迫切，在拉阴线的情况下是不应急于介入的。
在实践中，若出现了5分钟K线拉阳线，并且换手率超过10％的情况，一般可以在其回档时介入，从新股的炒作规律看，大都会呈一开盘就出现上涨，随后总会有一次在下一个五分钟内拉阴线的情况，出现这种情况则不可轻易介入。
二、 关注当天K线的情况
新股的炒作成功不仅仅是当天是否走强的问题，对股东而言，其所关注的仅仅是当天的情况。他们希望一上市就将股票抛掉，从而实现快速获利的目的，面对二级市场的投资者而言，却关注以后几天的情况。在实践上常会出现这种情况，有的股票当天的表现极佳，但以后几天均呈熊股的走势，技术形态呈高开低走，某个股性良好的新股在上市后常会成为市场重点关注的品种，之所以生产大黑马常与开盘当天的表现有关。在关注新股的当天开盘价时，必须研究其K线形态的变化，若该股当天拉出一根大阳线，换手率在70％左右，这类股票以后一般会有再次上涨的机会。
新股上市后是否会使炒作成功，与日K线的走势密切相关，成功炒作的新股的日K线形态常会呈以下几种形态：
（1）当天出现大阳线。若某只新股上市后当天拉出大阳线，这类股票后市一般仍有短线的机会，主要的原因在于当其出现大阳线后，短线的多空力量明显向多方转换，在多头占据较大的上风后，这类股票短线的机会将会大量增加。如沪市新股黑龙股份当天开盘后曾一度拉出光头大阳线，深市的峨眉山当天开盘后也曾拉出大阳线，最典型的为深市的海南高速，该股当天开盘后拉出中阳线，由于该股上市的当天是周五，经过两个休假日后，该股竟出现高开高走之势，当天进入涨停板。从该股开盘价在12元，几天内上涨至15.95元的角度分析，该股上市后成功被炒作与其当天的走势极为相关。
（2）换手率较为适中。上市即被炒作的新股的换手率一般在65％－70％左右，换手率太高也不利于炒作，第二天有时反而会出现较大的下跌。像深市的振华科技当天上市时换手高达73％，但第二天却进入跌停板，这种情况多少反映短线客太多了也并不是好事。有时换手率太低也不利于主力做盘，新股的换手率太低的话，往往有一种原始股东惜售的举动，这类股票在上市后不会急于炒作，即使要炒也会到一定的阶段以后。
在对新股炒作时，最佳的方法除了可在其上市开盘5分钟买入以外，对当天拉出阳线的新股可在第二天关注其开盘后的情况进行逢低吸纳。一个易炒作成功的新股往往会在第二天见分晓。在第二天介入新股的炒作时可分别对不同的新股进行不同的处理：
首先，被市场一致看好的新股可在第二天开盘后逢低吸纳。所谓一至看好要有两种条件：其一是该股上市后受到舆论的普遍关注，像1998年上市的大唐电信、上海医药等股均属于此种对象。其二，当天要有较佳的表现机会，比如说当天能拉出中至大阳线。这些条件成立后，该股短线的机会会由此产生。从稳健的角度而言，开盘后5分钟即买入的股票尽管可能会有较大的收益，但其不确定因素较大，特别是不少股票在开盘后表现尚可，但由于大盘的不配合或者新股上市后扩容的速度过快，常会使其呈高低走之态。有时尽管当天拉出小阳线，但第二天较难抵挡原始股东和部分二级市场投资者的沉重抛压。
其次，即使要在短线炒作新股，也必须在其回档时介入。比如说当天表现极佳的新股既可在尾市买，也可在第二天其回调时买入，但最佳方法还是在第二天尾市介入为佳。最理想的图形是当天拉出中至大阳线。但第二天进行了调整，而其回调的位置最好在其上涨的三分之一的位置附近，这类股票若在收市前买入，以后仍将会有一些短线的机会。
三、 超强势新股在第一次回调之际大胆介入
成功被炒作的新股往往会具有极强的多头能量，其主要标志为上市后伴随着成交量的巨增，股价上升斜率极陡，有的甚至达到70－90度，当这类强新股形成后，常会使众多的投资者望洋兴叹，认为自己错过了获取暴利的机会。对成熟的短线高手而言，他们一定要从超级强势股中寻找短线盈利的机会。这正如暴跌的股票不会轻易改变其弱势的趋势一样，新股上市后其超级强势的特征一旦形成，则不会轻易改变其上涨的趋势。笔者认为沪深两市的走势特征一旦形成，则不会轻易改变其上涨的趋势。笔者对沪深两市近两年来的新股进行统计后发现，不少新股在出现暴发性的上涨后，短线的机会常在其拉出第一根阴线之后，以下是笔者对超级能量的新股作出的统计情况：
近两年上市的强势新股第一次回调后的表现情况
股票名称
开盘价
炒高最高价
第一次回调收盘价
可获利润
　
金花股份
13.57
29.18
15.10
93%
　
天大天财
15.28
41.77
22.58
85%
　
大庆联谊
21.01
33.98
24.80
37%
　
大唐电信
17.45
27.38
21.00
30%
　
五 粮 液
29.77
69.80
53.53
30%
　
长春热缩
12.28
16.79
13.16
28%
　
超声电子
8.49
11.45
9.39
22%
　
秦川发展
8.25
10.88
9.11
20%
　
海南高速
12.00
16.40
14.50
14%
　
生益股份
7.39
9.48
8.47
12%
　
上海医药
13.55
20.88
18.69
11%
　
注：炒高最高价指在该股上市后立即被炒作时曾到过的最高价。
以上是近两年来一些超强势股，从中可以发现这类股票在上市后表现极佳，其中不少股票从开盘价到最高价之间要达到一倍以上，由此可见新股炒作的利润极为可观。若能在其第一次回调介入的话，少则有11％的收益，而多则高达93％。据笔者的经验，类似在上市后迅速出现较陡峭的上升通道的话，一旦发现其拉出小阴线，成交量随之萎缩，这往往是最佳的买点，只要敢于介入，其收益极为可观。
四、 买和即将跌进发行价的中小盘新股
1999年是一个高速的扩容年，随着大量股票的上市，基于场内的资金的大量不足而使股市也相应进入低迷之际，在笔者写就此章节的1999年2月底，笔者已发现沪市的北京城建的开盘价基本在发行价左右，该股的发行价在8.5元左右，而上市最低价曾一度跌至8. 9元。从1999年的发展趋势看，新股跌进发行价将是十分现实的问题。沪市的氯碱化工在上市后曾一度跌进发行价，该股发行价为54元（相当于目前的5.4元），随后不到几天时间内该股一度跌进50元（5.0元），当时沪市股指在400点左右，从沪深两市历史的情况分析，凡是跌进发行价的中小盘股，后市一般会有极大的盈利机会。氯碱化工尽管在上市后迅速跌进发行价，但跌进发行价过后不久很快上涨近三倍（150元）。沪市也曾有较多的股票跌进发行价，但若能在发行价买入的股票被套是暂时的，而获利应该是有保障的。长春长铃在改名以前为汽油机，该股发行时的中签率高达90％，发行价为6.99元，但上市不久却下跌至6.7元，但该股最终还是出现了较大的上涨，特别是在1997年5月份曾一度上行至24元。实际上，在新股不断上市后大量跌进发行价后，绝对是买进的时机，这时若干手中持有老股的话，则宁可不要老股割肉换成新股，当大盘走稳后，新股的获利空间远远会超过老股。
在关注中小盘新股时，对大盘新股不可轻易介入。从股市长远的发展趋势看，凡是业绩不佳、流通盘在3亿以上的大盘股最会跌进发行价。目前已有不少大盘股已跌进发行价，像深市的鞍钢新轧在1999年2月份最后一个交易日收于2.95元，而该股的发行价在3.9元。与其类似的大盘新股的命运大都将会有类似的情况出现。因此，即使大盘股跌进发行价也不应买入。
第四节 新股不宜炒作的几种类型
新股巨大的盈利空间使得目前市场存在着一大批炒作新股族，这类股票投资者介入新股的炒作常会有以下几种原因：
（1）的确在新股中获取了较大的收益。有不少投资者1997年在炒作像葛洲坝、天大天财等新股中获取了极丰厚的收益，从而使其易形成炒作新股的亢奋心理。
（2）从其他炒作新股中得到较大的诱惑，从而产生跟风的炒作行为。1998年当基金金泰与基金开元成功上市并且得到猛烈的炒作后，市场上不少投资者以为凡是基金上市均会有较大的收益，看到别人在基金金泰中获取了暴利后产生极为忌慕的心态，当基金开元以2元左右开盘后，不少投资者竟敢在2元左右买入，从而使目前不少股民仍被深套。这种从众盲目跟风行为在其他新股的炒作中也极其类似，同样是在炒作大盘股，葛洲坝炒作得极为成功，接着当一汽轿车上市前许多中小散户以为这下机会来了，有的将所有股票割后在16元左右的价位对一汽轿车接盘，而在1999年初该股已跌至6.75元。
（3）舆论的不恰当宣传。许多新股上市以前会被过分包装，这类大规模宣传常会形成对新股炒作的好奇心理，从而易使众多的股民盲目介入。像沪市的金宇集团在上市前舆论价将其包装成一只生物类股票，该股在全国性大证券报中进行了过分的包装，将其描绘成一只具有生物类的股票，实际上该股却是一只从事化工类的公司。
对众多的投资者而言，以下几种情况发生后不宜在短线介入：
一、上市当天拉出大阴线
与上市当天拉出大阳线相比，上市当天拉出大阴线是绝对不可介入的，不管是何种价位，若当天拉出大阴线，该股则较难有再次表现的机会。有的股票尽管在当天的市场定位不高，但由于大阴线是与大的成交量相位，后市只有以大阳线回补，该股才会有较大的机会。比如说黎明服装当天以大阴线报收，尽管该股的收盘价远低于市场的预期，但该股在以后几天内仍然下跌至6.01元。上市当天拉出阴线的股票最大的难点就在于一上市就出现较大的上档压力，这往往是不利于其进行炒作的。
在股市的实战中，不少投资者常会在上午开盘后即买入新股，而等到下午收盘时已发现该股下跌幅度较多，第二天这类股票大都在低开后常会有一个反弹的机会，这时，如果你还是指望反弹较大的时候出局，你将会错过逃命的机会。正确的操作方式是，若当天买入的股票拉出大阴线，可在第二天开盘后，15分钟内将其抛出，若当天低开低走的话，还是应该寻找出局的机会，因为股票不会只跌不涨，即使跌至很低的价位，常会有一个反复的过程。
二、大盘在下跌通道之内不宜买新股
对一个成熟的投资者而言，大盘上涨途中宜积极做多，而大盘处于下跌通道中是不宜在市场中忙进忙出买卖股票的，不少投资者过分相信自己的选股能力，认为自己选的股票能摆脱大盘的下跌而走出独立的行情，这种情况的确存在，但在空头市场中始终处于激动的炒作状态时，则宜犯新股炒作的大忌。空头市场之所以不宜买入新股的原因是受到资金因素的制约。当大盘进入到下跌通道之际，市场的存量资金是不足以导致新股成功炒作的重要因素。从1998年11月17日沪深两市大盘见顶回落后，成交量逐渐减少，由原来每天成交80亿－100亿养活至20亿－30亿，在如此小的成交量之中，是极不宜炒作新股的。一只新股是否被成功炒作与大盘具有极为密切的关系，这可以从以下表格中得到充分的验证：
新股成功被炒作大盘股指的波动情况
股票名称
开盘价
炒高最高价
升幅%
大盘波动点位％
　
天大天财
15.28
41.77
173
4500-4100
　
达 尔 曼
19.00
51.70
172
929-1450
　
五 粮 液
29.77
69.80
134
4273-4100
　
金花股份
13.57
29.18
115
1260-1210
　
基金开元
1.37
2.41
76
4249-4119
　
基金金泰
1.45
2.43
68
1326-1356
　
大庄联谊
21.01
33.98
61
1350-1260
　
葛 洲 坝
14.01
22.06
58
1213-1369
　
道博股份
13.78
21.90
58
1217-1333
　
上海医药
13.55
20.88
54
1148-1233
　
赛格中康
10.58
15.77
50
4667-4990
　
复兴实业
25.00
34.55
38
1140-1300
　
长春热缩
12.28
16.79
37
1100-1235
　
超声电子
8.49
11.45
35
3810-4755
　
从上表中可以发现，一些新股之所以成功得到炒作，很大程度上与大盘正处于上升通道密切相关，大盘所处的多头市场极易使新股的炒作得到资金面的支持。据此，当大盘呈弱势形态后，短线不宜介入对新股的炒作。
三、新股扩容速度较快时不宜介入炒作
当新股扩容速度快于资金的扩容速度时，短线不宜介入对其的炒作，在扩容速度较快的情况下，不仅会使老股受到股价稀释的影响，而且更容易使刚上市后不久的新股受到潜在的影响。市场常会有类似的情况，有的新股上市后刚得到炒作，但过几天后马上有新股上市，短线资金常会将注意力再次转移至其他新股身上。

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炒股尤如用兵，不知兵法而决战沙场，怎能运筹帷幄，决胜千里？但仅熟读兵书也只是问题的一面，战国的赵括，三国的马谡就是典型代表。那问题的另一面是什么？那就是实践经验。这个方面的提高没有捷境，那就是实践实践再实践。本文讲的仅仅是兵法，如果你问我股市有没有什么绝招，那我说最好的绝招是你坚持每天4小时交易时间盯盘，然后每天晚上再复盘研究两小时，星期天最好别出去，再花8小时总结全周的情况，如果你真能做到全心全意，“衣带渐宽终不悔”，三年后你可会第二招，五年后你可会第三招，八年后你可会第四招......呵呵，整个一个神奇数字集合，玩笑乎？天知道！
第一招：持之以恒
当你面对一个复杂的对象，看起来眼花撩乱时，以不变应万变是最好的方法，因为你由于认识的肤浅和经验的缺乏，实在变不过它。但所谓持之以恒也不是说你随便作个选择就完了，而是你用你生活中的其他经验而使你形成的哲学层次上的认识来宏观的认真考虑，尽量超脱于股市本身，然后把你慎重思考的结论持之以恒的坚持下去。（比如数交易所门外的自行车法）
这是个看起来很傻的办法，但你能否坚持下去才是对你的真正考验，判断到是次要的。面对花花绿绿的世界你绝不动心，苦守着自己的茅草屋，这是何等的修行？是个简单的问题吗？这是修练你的定力，耐心，恒心，信心。只有过了这一关，你才能看到新世界。
实际上，没人可以完美的做到，不论你如何做的，只要你最终认识到了这个道理就可以了。具体的成功标志是，你坚持这样的方法，并挣到了超过多数人水平的钱。
第二招：见风使舵
过了第一步，你自然对股市的风吹草动开始有感觉了，阳线的时候你感觉热，阴线的时候你感觉冷。顺流的时候一日千里，逆流的时候费力不讨好，稍一不慎就人仰马翻。
更重要的是，显然感到过去的办法不是很有效率的，如果能够见风使舵肯定是更好的策略。但实践一段以后你就发现了问题，关键是你很难判断风往那边吹，风的强度到底有多大。这没什么好办法，很多人就又回到了前一个办法上，或时而前一个，时而后一个，赢利反到不如以前了，这是的关键是学习股市的经典理论，向前人学习，向周围人学习，在实践中学习，不断的领悟，只要工夫到了，你就会有所进步。明显的感觉是你自己在某一天突然有了解盘的能力，随便拿只股票来，你就可以说个123，当然精度一般，但以后会不断提高的。这说明你已经初步建立了自己对股票的系统分析方式，这是你真正能做到见风使舵的基础。
所谓见风使舵，并不是单指短线操作，而是说你具有了顺势而为的能力，不必像过去那样的苦等，可以进行机动作战了。
具体的成功标志是：你坚持这样的方法，并挣到了钱。
第三招：守株待兔
跟着股市潮起潮落几回，追逐热点无数，成也萧何，败也萧何，有大赢也有大亏，年终结帐也是不尽理想。最要命是投入精力极大，心律总是过速，却愈加感到股市的无常。
这样耗下去总不是办法，而长期的观察你也发现了奥秘。凡树下阴凉，水草肥美之地，日落时分常有野兔出没。而先发现此道之人，悠闲隐于树下，品茶谈天，却收获颇丰。于是你重抄旧技，仿佛又回到了第一招，开始耐心的守株待兔。
但这可不是简单的回归，心法相同，技法却大不同。虽然你等可不是瞎等，首先你研究了兔子的习性，爱好，那个地方，那棵树的选择是你几年功力的凝聚。开始时失误可能多些，不断体会后成功率会高起来。这是周围的朋友已经开始叫你黑马专家了。
这时你会体会到，潮起时兔子成群，平静时也不少，甚至落潮时也有不甘寂寞的。也会体会到不同时期有不同的守法，渐渐的，你会感觉像优秀飞行员一样，具有了全天候作站能力。
一帆风顺时，你会油然而生：“今日长樱在手，何日束住苍龙。”的感慨。
这个时期的成功标志是，成功的守了几只兔子，正高兴时却突然被草从里窜出的大灰狼狠狠的咬住了。
第四招：见血封喉
猎人被狼咬，严重时甚至可以丢了小命，这显然会严重打击自信心。这时你可能有祥林嫂一样迷惑的感觉。“我只知道春天狼要吃人，没想到秋天也要吃。”
渐渐的你再也不敢那样悠闲的守株待兔了，因为你发现兔子多的地方狼也多，还有化装成兔子的狼，甚至可以描述成只要可能是兔子，是狼的可能性就越大，到这个时候，你已经看到股市分析的两个方面了。
死守--过于追求赢的一面显然不科学，这时你又仿佛回到第二招。而经过长期的磨练，此时你的盘面感觉和个股技术已今非昔比，用个寓言来说，现在你目力清晰的好像可以看见正在飞的苍蝇腿上毫毛。以过去的感觉看，这是不可思意的。
现在你也发现散户与庄家比最大的优势是进出方便。因此，你使用第二招作为你的轻功来保持自己处于机动状态，能赢就叫吸星大法，慢慢壮大自己力量。但最关键是保持机动状态，否则宁愿休息。
用第三招进行决战，在发现目标后，精心筹划，耐心跟踪，在最有利的时间一箭封喉。要敢于集中兵力，打的狠，速度快，绝不恋战。时刻注意情况变化，发现没有把握后，快速撤退，绝不犹豫（止损）。实际上，只铁的方法就是此类，可是也许只有他本人可以，他只告诉了大家他是如何弯弓射大雕的姿势，但你有他那样大的气力吗？恐怕你连那张弓都拉不起来。你有他那样的目力吗？能看到苍蝇腿上的毫毛吗？你有他那样的定力吗？在那一刻能够平息静气。你有他那样的轻功吗？发现有变他可有凌波微步啊。
因此，本招与前面最大的不同是最强调如何不败，而前面的都是研究如何取胜。以现在功力，如果能减少失败，还能不胜吗？
成功标志：从此再不愿评股，更知道每一战都异常艰辛，胜负的关键更多在细微之处。如果有人问你明天如何？你会很认真的说：“明天股市肯定波动！”
第五招：惊天动地
第四招修成后，尽管你每次战斗都谨小慎微，但你的实际成功率确是非常的高。
股市就像一个你非常熟悉的朋友或情人，你可以感到它的呼吸，它的心跳。每天看盘，它都会对你窃窃私语，这是一种灵魂上的沟通，以至于你无法用清晰的语言来向别人说明，如果你尽力说，人们就会认为你是精神病，实际大家的看法也没错，股市本来就是精神病。
你可以找到每天涨幅最大的，你可以在95%的股票都下跌时，还能买到上涨的（当然不是绝对的）。因此熟悉你的人认为你很神奇，你的没次操作对他们来说有种惊天动地的感受，而对你来说，什么也不是，你非常平静，你只是认为应该这样做，甚至在操作时，你什么也没想，只是灵机一动就做了，但却经常胜利。
这是你会有机会操作大资金，如作庄，你控筹相对少 ，但盘面却控制更理想，拉升时也是用的资金少，高度却很高，出完了货，股价还要升一段，业内人看来不可思议，皆叹你有惊天动地之能。只有你自己知道，你不过是一粒尘土，何德何能？不过是顺天应人，偷天功为几有罢了。
修练成功的标志，操作能做到天人合一，随心所欲，成功率却高于许多高手。
第六招：我本神仙
过了第五招，钱对你就不是问题了，炒股挣不挣钱已经是无所谓了。实际上，从第四段开始，股市在你眼中就已经不在是原来的模样了。
你把它看成是人的一生，人类的历史，经济的起浮，万事的兴衰。
此时你不仅知道股市会如何，你更知道人生会如何，社会会如何，对世间万物，你有种半仙的感觉，你可以看到自己的未来。
因此，你会更敏感花开花落，云飞雾起，你会更感叹世态的炎凉，人间的劳苦。你会感受只有大自然才是最完美与和谐的，只有在山水间才能体会到生命的意义，才能得到心灵的平静。
于是你也学姜子牙，用一直钩在清清的小溪中垂钓，你不是等周文王，只是为了山水，更为了糊口，人总得有吃的才能活下去，才能更好去体会生命的美丽   

ccfox

过程
○凤凰儿
　
　　〈一〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　单位门口新开了一路公共汽车。陈平对灼灼说：这是为咱们开的专线。
　　可不是么。第七站到陈平父母那儿，十三站下去是灼灼公司，十六站到自己小家，终点站是灼灼父母家，途经人民医院、百货商厦、集贸市场，似乎人生的需要全在这一趟往返中得到满足了。
　　时值1987年春天。陈平参加工作两年，新婚七个月。对他来说，生活就是如春天一般确定、排山倒海来的幸福，是空气中隐约的榕树花香，是第十三站绯红了脸，轻轻勾上他手指的妻。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　灼灼在人前羞涩安静，人后却一派天真。
　　她用孩童似的笔法在卧室写“温柔乡”三个字，她在杯中只插一把牙刷，架上挂一条毛巾，她穿与陈平同样式衬衣长裤，短发也削剪至同等长度。她拉了他喜孜孜地在镜前照来照去，问，什么都和你一样，好不好。
　　又爱娇地一侧脸，等他来吻。
　　又长久凝视他，说陈平我好羡慕你啊。
　　我身无长物，有什么可羡慕的？
　　但你有这么美貌贤淑温柔可人的妻，是几世修来的？说罢自己先笑作一团。
　　也有为了琐事生气的时候。灼灼抢先哭，抽抽噎噎地说陈平你居然不让着我，现在就这样，到老了怎么得了。说着愈发委屈，仿佛凄凉的晚景就在眼前似的。
　　陈平心一软，说灼灼你再这样我就不羡慕自己了啊。灼灼应声收泪，百试不爽。
　　关于他们老了会怎样的问题，陈平心中早有蓝图。他与灼灼将是一对令人敬重的夫妇，功成名就，子孙绕膝，恩爱尔汝，共庆银婚、金婚乃至钻石婚。他想象不出灼灼老的样子，只坚信自己依然会被人羡慕着。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈二〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　五年后，冬，某天傍晚。
　　陈平裹了皮衣，随公车的节奏左右摇晃，似睡非睡。旧日片段记忆忽然闪回，他伸伸脚，奇怪自己当时的信心自何而来。
　　车门开了又关，有亲切而呆板的声音报站：第十一站到了，请先下后上，上车的同志请往里走……十二站……十三站……
　　行至第十六站，陈平下了车。他从自己的心事一脚踏进暮色里，有点不知此身安在的茫然。
　　想起数年前在外省读书，城市灯火每晚亮起来，路人行色匆匆，却全然不与他相干时，心中也是这样隔了一层的茫然。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　他点着烟，在暗夜里浸到胃寒痛起来，就上去了。
　　灼灼正在准备晚饭。她买了乌鸡，却不敢下刀，弄得一屋子鸡飞狗跳的。陈平看看，本欲出言批评，想到接下来可能有的争吵，忽然觉得没意思，就忍下了。灼灼没看出他复杂的思想历程，只顾笑嘻嘻和他抱怨刀不利鸡不逝，还问自己持刀的姿势可有刀马旦风格。
　　陈平扭开电视、旋大音量，一屋子笑语立刻被弹压下去。频道切换中，偶而有几个字眼顽强蹦出来，他也不甚留意。等新闻联播完了，自有一嗓脆生生的“洗手吃饭”，他起身端碗拿筷子。
　　席间他专心吃饭。灼灼一个人的声音鸟儿似的四下里撞来撞去。过了一会儿，鸟儿停下来问他，有心事么。他不答。
　　十一点钟，洗碗上床睡觉。灼灼仍如初婚时那样交缠他的手指，他觉得热，便推开些。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　事实上，陈平也不能确认是否有心事。
　　他只是惊叹毕业这七年过得飞快。年年有新进的学弟学妹，他的称谓已由小陈晋升为陈老师，接下来也许是陈科长、陈处长、老陈。这份工作从来不是他的兴趣，却是他与大多数人的江湖，他们在其中起伏腾挪、荣辱恩仇。陈平一面得意于自己取得的小成就，一面又觉得索然无味。那些比他老的同事是镜子，他清醒照出几年十几年二十几年后的自己。
　　还有灼灼。她渐由热烈的爱人变成嘘寒问暖的亲友。家里的牙刷增加为两把，毛巾变为两条；冰箱中满满的食品，衣橱里整齐的四季衣物；恰到好处的餐后水果，从避孕到治感冒无所不包的常备药物；阳台上青葱的植物，每周末固定的大扫除，这个家满足衣食住行的一切需要，但陈平在其中却焦灼不安。他甚至想，一间商品房和钟点工能满足的生活状态，为什么一定要附加婚姻呢。
　　但也只是想想而已。
　　不知不觉间，陈平回家越来越晚，话越来越少，睡眠时间越来越长。也许该要个孩子了，再几年后换套房子。生活被一眼望到了头，我们的父母、亲友和邻居不都是这样过来的么。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　这是1992年，全民皆商的年代，到处是一夜暴富的新闻，人们骑了自行车穿梭于城市各个角落，热切交换有关钢材、汽车、考研、出国、换汇等信息，七八位数的报价在舌尖上翻滚着。
　　生活的大潮汹涌向前，沉在河流底层的陈平身不由己地卷了上来。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈三〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平颇有些小聪明。人人叫嚣着要做一本万利大生意时，他不声不响开了间音像出租店，雇人看管；等93年人人碰了一鼻子灰，回来做踏实小生意时，他轻松转出店面，坐到考研辅导班的夜校里。
　　来读书的人多半与陈平年龄相仿，有着相似的经历及心理压力。他们与其说是来学习，不如说在寻求一种逃离现状的方式。他们在课堂中吵吵嚷嚷，出去喝酒时争相红了眼睛痛斥这不公平的社会。
　　陈平照例迟归，他端杯酒在角落里看戏兼胡思乱想。工作不能维持他长久的兴趣，家不能，生意不能，考研也不能，他想象不出理想生活的样子，只得一件件试下来。他有点累，而且等得有点急了。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　但夜校生涯并非全无收获，陈平遇见小妖后这样想。
　　小妖出现于某次同学聚会中。当酒和牢骚都到达酣处时，某人接了电话，通报说有朋友加入，很快几个青年男女便嘻笑着进来。陈平扫了一眼，目光定格在一个女孩儿身上，两句民歌无端跳进脑子里：一十三省的女儿呦，就数咱蓝花花好。
　　这女孩儿就是小妖。她是戏校学生，举手投足自然带出一股子媚态。陈平后来追想她的出现，也觉得象一场亮相。她风摆杨柳地进来站定，一双皂白分明的眼睛自众人脸上缓缓滑过，触着的人立刻有了狐尾巴扫过的微痒。转至陈平处，他无声一笑，稳稳当当接下。小妖便垂了眼，睫毛密密颤着，忽又惊起，细细与他打个照面。这招式，陈平在舞台上见过，叫做运眼。
　　有了这样的开头，后来的发展容易多了。小妖真是天生一只小狐狸，柔若无骨，眼里滴出水又生出勾子。她的所学都从戏文上来，她的所长也是，一见到陈平，又惊又爱，尽放着手段施展出来。看她忽嗔忽喜、阴晴不定、手帕在葱指上绕来绕去、又送到口边咬得格格响的样子，谁能耐得住？陈平一把抱起她，她反手抓紧，尖利的指甲嵌入他肉中，留下一个个月牙形印记。他不觉得疼，只是一阵冷一阵热的。
　　忽然就这么不可收拾，陈平也觉出诧异。才认识小妖三个月吧，与灼灼可是八年呢。但眼下他快活得要命，顾不得许多了。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈四〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平与小妖七分好，回去便对灼灼十分好。因这好中有愧对补偿的成分，怎样讨好也不觉委屈辛苦，灼灼觉得了，又加倍奉还。两人你耕田我织布的往复着，在外人眼里，也就是模范夫妻了。
　　灼灼看《子夜吴歌》，对他说，原来从前女人叫情郎作“欢”，什么“道欢不绝口”、“迎欢裁衣裳”，这欢字真漂亮，拆开可不是又欠二字？你欠了我，我欠了你，怎么也还不清，于是长长久久地好下去。她转头问陈平，你欠了我什么呢？
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　1994年春天，陈平面临两难选择。
　　小妖是外省人，七月戏校毕业，必须找到工作或嫁在此地才能留下来。工作高不成低不就，嫁娶便提上了议事日程。
　　小妖工花旦，擅的是活泼机智，紧锣密鼓。在此之前，她已先行一步渗入他的生活，占据他闲暇时间、约见他朋友、为他打理周身衣物，甚至半玩笑半试探地在他身上留下一排排细密齿印。她不知，陈平回家时，灼灼已熄灯睡了，一早他又特意先起身上班。灼灼笑道，不觉得我们很久没见面了？陈平喏喏。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　朋友笑陈平是老房子着火。也有人劝他，多好的感情呆久了都会疲倦，干吗要从一次疲倦跳进另一次疲倦呢。
　　道理陈平都明白。但他想起与小妖调笑说狐狸初修炼女身时，还不大会讲话，却已急于勾引书生，每天吱吱叫着问‘君尚爱我否’，小妖也吱吱吱吱问他爱我否爱我否，便觉得舍不下。至少现在没疲倦，不是么。
　　小妖一味纠缠他。当初她挑这个人，就是为终身的意思。不是没有别的人可选择，但他特别合她的心意，她最爱他的稳，甘愿让他制住自己的脱挑。但现在，她开始恨他的稳了。
　　陈平挣扎许久，不得不与灼灼摊牌。
　　灼灼的反应出乎他意料。她象是刚哭过了，反反复复地问他，是为了戏校那女孩子吗？又倔强地抹把泪，说不消说了，人家来过电话了。余下的时间无论陈平怎样说辞，她都是一个不字。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　三月到七月对陈平来说是一场噩梦。之前他享受了多大的欢愉，之后便承受着多大的痛苦。据说阴司惩戒贪官的方式是将他生前不义之财熔为滚烫铜汁浇进口中，使他百般追悔生前的贪婪。这滋味，陈平也体会到了。
　　双方都恨他软弱，双方都彼此怨毒，双方都拉锯般不肯放手，他每日奔波其间，恨不能被一剖两半。
　　灼灼总逼问，你们到什么地步了？他不说便上去撕咬他，或者死命撞墙撞地；他说了一个耳光忽然用力抽过来，他愤然，却见灼灼不能自信地望住自己右手，泪水一股股涌出来，无穷无尽似的。那边小妖也哭。她毕业后与陈平大吵一架，没找工作也没回家，租房子住下来，自觉委屈万分。小妖哭起来便是一大篇戏文，什么君负心至此，妾薄命如斯。
　　陈平无所适从，真想加入她们也大哭一场。现在才知道齐人之福原来是齐人非福。
　　他忍不住想，若是没遇到小妖呢。若是没与灼灼结婚，一直等下去呢。
　　但两种若是都发生了。
　　他也早丧失判断能力，只得被层出不穷的事情推着走下去。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈五〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　1995年初，骆驼背上的最后一根稻草压了下来。
　　小妖出示一张验孕诊断书。陈平木着脸地任她在肌肤上缓慢移动，听到她说，为我坚持到底，你受的苦，我会加倍补偿。
　　但灼灼发疯般将陈平从家中撕打出来。
　　陈平想，这种苦，什么时候才是个尽头呢。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　这天，他与小妖原意是上街置办年货。一言不合，在一间商店与另一间商店间又争吵起来。小妖怪他根本没用心，天下哪儿有解决不了的事情呢她问。小妖水蛇似的掐了腰的样子实在好看，引来许多闲人围观。陈平又气又爱地劝她，说有人看呢，别这样。
　　哪里有人？
　　可不是，一转眼围观的人都聚马路中间去了。他们靠近两步，忽见血从人群脚下急速漫出，不是想象中的鲜红色，却依然触目惊心。
　　是车祸。陈平说。
　　小妖意犹未尽，接上一句。那个灼灼，真恨不得她死了才好。
　　陈平大惊，瞪住小妖。
　　小妖倔强地反瞪回去。怕什么，她死了我赔她一条命，反正这样下去，三个人都是个死。
　　陈平拉开她，温言抚慰一番，这个话题终于搁下了。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　“死”这个字象是道禁门，一旦推开再也无任何顾忌。小妖天天说，还不如去死呢。
　　她认真盘算给陈平看。吊死不好看，据说会大小便失禁；淹死多便宜了鱼虾，不能保有全尸；毒死会七窍流血，武大郎的死状太可怖，不如切腕好了，又苍白又凄艳。
　　这天，因陈平为灼灼辩白了几句，小妖冲进厨房拿刀便向手腕上砍。陈平拼命制住她，她忽然失去气力，软瘫在他脚下，喃喃说，我只是想和你在一起啊。
　　陈平跪下来，抱婴儿似的将她抱进怀中。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当晚，小妖早早熟睡，陈平却翻来覆去。
　　那一滩血在他眼前漫着，同时膨胀起来的还有小妖那些话。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈六〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　邻居看陈平和灼灼这对夫妻有趣，忽然吵得离家出走，忽然又好了，手牵手出去散步。
　　年轻人那。他们叹一声，算是接受了这种古怪行径。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平转开头，悄悄叹口气。自他回家起，就过着人前恩爱人后冷战的日子。私底下，灼灼永远是一个拒绝的背影，她的好都是留给别人看的。陈平迁就着她，同时也暗觉合了自己的心思。
　　小妖在家好么，他想。
　　最初和小妖商及此事，她当是玩笑，脆生生剜他一眼，说，没门。后来自己又动了心，一再问他，两年真的可以解决么，为什么你一定要回家住，我呆在这个城市不打扰你也不行么。还有，你用什么方式和她谈，为什么要等足两年，短点行不行。
　　小妖思来想去，郑重对他说，我信你一次，但两年之后，男婚女嫁，永不相干。
　　小妖做手术时紧咬牙关，医生说，可惜，孩子都有一点肢体了。
　　接下来是车站送别那场哭。小妖牵衣顿足，哭得惊天动地，全然没有舞台上水袖掩面、咿咿呀呀那种宛转。尤其到最后，她竟然抓住陈平的手，拼死命咬下去，两人血泪和流，狼籍不堪。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平看看表，同时看一眼手上的伤势。才几天呢，就淡得看不出痕迹了，时间真是治愈一切的良药，希望对他与灼灼的修好也能够奏效。
　　其实，不仅小妖一叠声问他十万个为什么，他也时常自问，为什么遣开小妖，为什么回家与灼灼重归于好，为什么配合她在人前恩爱。一个呼之欲出的答案摆在前面，他不敢深想，只得不停找出话题来打破沉寂。
　　灼灼不理睬他。陈平自己说呀说的，手势与那些无意义的句子在空气中频繁相撞。渐渐他化身为二，同时俯瞰同时努力表演、同时躲闪同时察言观色、同时心虚同时滔滔不绝。
　　一片忙乱中，95年竟这样过完了。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈七〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　96年新春，灼灼连进了两次医院。一次食物中毒，一次煤气中毒。
　　清醒后，医生对她说，你真是多灾多难，上次吃坏东西，这次干脆忘记关煤气。幸好你先生及时送医，否则后果不堪设想。又笑笑，别让我在这里再见到你啊。
　　灼灼煞白了一张脸，看住陈平说，谢谢。
　　当晚陈平在病房守夜。他伏在床沿上，先觉半边脸被压得火烫、后又渐渐麻木下来。他一动不动，灼灼的呼吸在他头顶数寸处醒着，两人兽一般的对峙，无限接近又无限遥远。陈平听见自己心底杂草哧哧生长起来的声音，只觉得万分荒凉。
　　他的生活何致于此，他想。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　出院后陈平给小妖打电话。他咬着牙将现状和盘托出。那边沉默良久。而他在彼端不知怎么好，不能自抑地战抖起来，四肢冰冷。后来他勉强问起她的工作，两人都松口气，她说几个剧团的笑话给他听。陈平在笑声中精疲力竭地挂上电话，他知道小妖咽下一句话，那个他也无法回答的问题是：既如此，为何又送灼灼去医院呢？
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　人们眼中的陈平正在变成一个无可指摘的好人。
　　他在单位早来晚走，主动加班，见人都微笑招呼。什么事交到他手上便妥帖做下来，又不居功，年终评先坚决让出去。与朋友在一起时抢着付帐，谁的事都一团火热地上前帮忙，又随和又沉默。有人开玩笑问起他从前的风流帐，他打个哈哈说，毛主席说了，年轻人犯错误，上帝也会原谅的。对灼灼就更不必说，他恢复了初婚时的接送，每天电话殷殷问候着，节假日总见他一头大汗擦门擦窗、买米买面。渐有女人拿他做范本要求自己丈夫，说，看人家陈平对灼灼。
　　大家对他的反应在他意料之中。只有灼灼令他迷惑，这个女子绝口不提从前，若无其事与他在人前温存，人后却不交一语。每晚他们躺到一张床上，她身体僵直，与他之间泾渭分明，他看见巨大的荒凉和绝望笼罩下来，而心上的草长得越发高了。
　　某天灼灼久久凝视温柔乡三字，忽然伸手扯下，撕个粉碎。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平则开始留意报纸期刊杂志电视的谋杀事件报道，他细细从头看到尾，尤其关注作案方式、刑侦手段、不在场证明，弃尸地点等细节。经过荒凉的地方也忍不住多看两眼，暗暗记下路线。起初他做这些时心惊肉跳，渐渐就习惯了，甚至成为一种下意识。
　　一天他灵光一闪，忽然想到侦探小说。雷蒙。钱德勒的《谋杀巧艺》、阿加莎。克里斯蒂系列更令他着迷、还有柯南道尔、爱伦。坡、威尔基。柯林斯、怎能忘记悬念大师希区柯克……
　　这是最好最全最不引人注目的查阅资料方式，陈平大发现地投进书海中。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　<八>
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　等他看书告一段落，时间已自顾走到了96年底。
　　陈平由每周与小妖通一次电话延长至每月一次。一方面出于对安全的考虑，另一方面则因为他们之间共同话题越来越少。口唇边蠢动的都是关于谋杀进展的危险话语，他们费力绕开，一遍遍问好，交换流行笑话，逝去日子的快乐被反复温习，将来在一起的美好生活更被他们再三憧憬着。
　　一天小妖抽泣着说，陈平我快要受不了了，咱们这到底为什么啊。陈平心一酸，从此更怕打电话了。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　灼灼依旧令他费解。虽然她一直在他的暗暗注视，寻找可乘之机下。
　　他从未见过如此冷静又不动声色的女子，仿佛数年前的情绪失控都是幻觉一般。
　　她目前生活规律地象一只蛹：日出而作，日落而息；煮早晚两餐给他吃，厨艺越发好了；定期采购衣物食品书籍，看她新置了裙装，想起从前有人穿与他一样的衬衣长裤，陈平忽然有点惆怅。
　　每晚他们各抱一本书看，一言不发。他翻过她的书橱，从书签的移动中知道她上周在看《谈艺录》，再上周是《绘图本山海经》。她从北京出差回来带了几张皮影，珍宝似的守着，对了灯细细赏玩，又用双手操纵它们俯仰转侧，轻轻笑出声来。但当她将目光转至陈平身上时，依旧是一双冷眼。
　　同床异梦这个词形容他们再恰当不过。灼灼不知何时起开始失眠，她的呼吸在暗夜里如白天一样醒着，身与心都离他极远。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平的好人政策已初见成效，四面是众口一词的赞誉声，这些也许在将来某日会转化成对他有利的证词。另外，他在单位民主测评中分数极高，一路顺利升迁上去。似乎哪本相书上说过，桃花会影响正运，果然桃花一去，正运亨通。但这些都不令他兴奋，他目前志不在此。
　　陈平正看《人类的残忍智慧——世界三十四死刑大观》，原来凌迟需要3357刀，而有人在烤刑中对刽子手说，将我翻翻吧，那一面烤得太过了，这真是本有趣的书。长久大量的资料积累，使他对谋杀本身产生极其浓厚的兴趣。
　　他开始用几天或一月之久在心中慢慢筹划一种谋杀方式，从准备做案工具、令被害人放松戒备到事后故布迷阵，安然脱身为止，他仔细推敲着每一个细节，他同时是矛也是盾，也是杀手、也是被杀者、也是目击者和侦破者，发现出的任何一点微小问题都足以使他从头修订整个计划，他不厌其烦，精益求精，直到整个过程流畅完美地在脑海中演练下来，才算结束了这场谋杀。
　　但下一场又迫不及待地开锣了，是处理成自杀、意外或失踪呢他想。这真是你方唱罢我登场，技艺永无止境。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平每天一睁眼便开始筹划细节，直到下次入睡时，梦里也许还充斥着凶杀场面。他在上下班途中、吃饭中、工作中、看书中脑子高速运转，内心时而沮丧时而狂喜，外表却声色不动。
　　人们都说，陈平愈加沉稳了。
　　他象发现大宝藏似的怀着隐秘的欢喜，乐此不疲，每一个清晨都值得期待，生活及工作因此显得分外有趣。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈九〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　他并没有忽略灼灼。
　　自一次成功试探后，陈平每晚都将灼灼揽入怀中，极尽温柔能事地抚摩下去。
　　她脆弱的颈窝恰合虎口尺寸，盈盈欲折；左侧第三与第四肋骨间可容一把薄刃；耳后动脉正诱惑地跳动；血液汩汩的流动声在幻觉中格外清晰；而肌肤是种半透明的薄，蓝色脉络隐约可触。
　　灼灼在他手指下僵着，却全无反抗之意。
　　这是件精致美好而易碎的艺术品，只能够被使用一次，但他至少知道上百种谋杀方式，如何找出最完美的一种，这个问题令他极其兴奋又甚为苦恼。
　　陈平加紧思索。每种方案同时设计同时被推翻。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　但小妖忽然出现并提醒他，她已离开整整三年，是他履行诺言的时候了。
　　陈平思绪被打乱，他扫一眼日历：1998年2月28日，好象是有几个月没和小妖联络了。
　　他正在找理由推搪，小妖在电话彼端冷哼一声，陈平我若明天见不到你你可别后悔。
　　陈平叹口气，马上请假赶过去。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　一直以来，小妖都是陈平心上的重负，他遮着掩着不肯见她不单是畏惧人言，更是担心再次天雷勾动地火，一发不能收拾。但这次他毫无顾忌地来了，自己也有些诧异。
　　小妖在机场等他，他没能一眼认出她。后来，他想起《爱情重伤》的结尾，远远对自己笑了笑。
　　小妖仔细与他对视。依然是碧清的一双妙目，却再难激起涟漪。小妖不甘心地一看再看，忽然泪水急涌出来。
　　陈平见她是捏水袖拭泪的姿势，又心酸又好笑。
　　小妖白他一眼，她一字一顿地念白，我已经不喜欢你了，你是早已经不喜欢我的了，她耸耸肩，叫你来也就是为了确定这个。
　　她转身离开，忽然又站住，背对他问，当年若我不走，情况是否会两样？
　　他们都被问住。片刻沉默之后，小妖挥挥手，还记得吗，男婚女嫁，永不相干。
　　她不顾而去。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　〈十〉
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平没惆怅太久，他正忙着为灼灼打听治疗失眠的方子，灼灼现在是他的心肝宝贝，他不允许她有任何不完美。
　　在他辛苦地将牛奶、桑椹子、酸枣仁、花生叶、肉桂、黄连、棉花根等物烹炒蒸调一番之后，灼灼依然没有太大起色。
　　但她对他微笑，说，多谢。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平百般疼爱着灼灼。
　　也许每一天的分离都是诀别，这种情形令他软弱而伤感。
　　他重新爱上她的身体，着迷似的反复研究每一处起伏。原来她眼底是微蓝的清澈；睫毛扇子似的扫过他的手心；下颚是种令人心疼的尖；肌肤如上好的丝缎一滑到底；腰身正扣在他掌中，严丝合缝。
　　他一遍一遍近乎沉醉的摩挲，灼灼渐由僵硬而柔软，忽然整个人春水一般化了，她向他怀里深深偎过去，手指交缠他的，一条手臂揽过他的后背，昔日他心爱的好姑娘又回来了。
　　一股巨大的爱意迎面冲击过来，陈平几乎站立不稳。
　　他们现在习惯这样的睡姿。陈平从后面环抱灼灼，呼吸她身上的香气，将脸埋入她后颈处安睡，他们的肢体在睡眠中有自己意识似的相互寻找、贴近、交缠至合适角度，直到次日清晨都不曾分开。
　　这真是令心灵得到抚慰，身心极度愉悦的夜晚。
　　他们的白天更是重新发掘到乐趣。这几年他们的所学所得都赶不及地拿出来献宝。每天依然是各自捧了书，只是她现在躺在他的膝上，看到有趣的章节就敲敲书背，他俯身下来，几回合的耳鬓厮磨很可能发展为一场缠绵。而转瞬又深夜了，他们的时间似乎特别不够用。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平无意间提起他的谋杀策划游戏，灼灼听了，随口说出一种实施方式来。他心中一亮，这两全其美的结果使他陷入新一轮的兴奋中。
　　至于其他方面……他的人际关系依旧极佳，在单位中创下最年轻副处级的记录；他与灼灼更是恩爱无比，两人齐心寻找共同感兴趣的东西来玩，生活高潮迭起，他们的夜晚和白天比大多数人都美好。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　陈平和灼灼的故事在2002年春天告一段落，从此之后，王子与公主过着幸福的时光。
　　他们换了套大房子，按灼灼心意漆成一种斑驳的蓝，高高的天花板上是白色横梁及吊扇，麻质地毯，所有家具棱角都被小心地磨圆。他们两岁儿子正在其间跑来跑去。
　　陈平出版一本关于谋杀的小说，题目叫《过程》。这天，有省报记者来访，灼灼将儿子引开，微笑着奉出下午茶点。女记者拈起一片比纸还薄的牛肉，带了夸张姿态说，瞧这刀工，猜我想到什么，您文中提到那三千多刀的凌迟。陈平笑，别小看我太太，她现在主持电视台的烹调栏目呢。然后是此起彼伏的羡慕声。
　　采访正式开始，记者先问灼灼如何看待陈平这本书的另类选题。她回答，成长的逆境中，只怕每个人心中都或多或少动过杀人或自杀的念头。写书不就是发人人心中皆有、人人笔下皆无的情感么？我赞赏我先生敢于直面阴暗的态度。记者又问陈平下部作品主题是什么，问他对于理想生活的看法。
　　灼灼悄然退下。她关上厨房门，一屋子的喧闹立时被压低成背景音乐。那音乐中正有人说他年轻时的理想基本上实现了，什么功成名就、子孙绕膝、恩爱尔汝、共庆银婚、金婚乃至钻石婚，又俏皮地说限于时间关系，最后一项请大家监督执行。
　　灼灼无声地笑。她的一生首尾呼应，中间大段血淋淋的过程都被忽略掉。其实真相不劳小妖来特地告诉，她自己早就警醒了。她一面想着长久的失眠，一面从冰箱拿出新鲜猪脊排，按每晚摸熟了的间隔流丽砍下去。
　　阳光透过雕花窗格照过来，将她定格为生活大场景中的漂亮一角。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　她引导了他的成功，他成全了她的爱情。
　　套用中国人习惯的说法，这叫做善终。   

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流浪的红舞鞋
○裘格利亚
      去年的生日，有人送给我一双红色的皮鞋。五公分，不太细的跟。
  一直放在橱里，没有打算要去穿它。
      那个送鞋子的人对我说，裘，你应该学会掂起脚走路。像大街上
  所有的女人一样。
      我微笑，没有说话。
      红色的鞋子是不可以随便穿的。因为它是一种宿命。
      小时侯就知道这样一个故事：有一个女孩为了让自己能跳出完美
  的舞步，而穿上了一双有魔力的红舞鞋。结果她真的跳出了美丽异常
  的舞步，一直跳一直跳，始终无法停下来。最后终于疲惫不堪的死去。
      是个美丽而凄楚的故事。每次读的时候心里都会隐隐的疼痛。女
  孩穿过荆棘丛，身上被割出一道一道的伤痕。诡异而华丽的舞步，绝
  望的流泪。却无法停下来。
      我对自己说，你并没有值得要以生命为代价而去换取的东西。穿
  红鞋子对你而言没有任何意义。
      红鞋子是给那些绝望的人穿的。
      看安妮宝贝的时候，读到过一些话，大致是说写字的人一般都没
  有什么好的结尾。因为写字的人往往生活在自己的世界里。他们杜绝
  与想法无关事物的侵入。当他们无法控制自己与外界的矛盾时，就会
  有一些麻痹式的举动出现。比如说写字的人大都喜欢抽烟，喜欢饥饿
  的感觉，喜欢一个人跑到很远的地方。一直在无意识中逃避着什么。
      也许写字是一种宿命。写字的人一直在挣扎，只不过沉陷其中最
  终都没有能够逃出来。
      刚入冬的时候，去逛八佰伴。为自己挑了一双REEBOK的DMX.最新
  款的网球鞋，鞋面是皮质的，大片的白。干净而安逸。穿在脚上很惬
  意，不过微微有点大。店员说这样的鞋是要买大一点的尺寸，从后帮
  能插进一个手指才算是正好。我试了一下，有点勉强。既然是自己觉
  得合适，就穿着去帐台了。直到付完钱，逛街回家。一直穿着。因为
  真的很喜欢。
      隔了半个月，又买了O.N.L.Y.的一件白色外套和一条军绿色莱卡
  直筒裤，因为觉得和那双白色的网球鞋很配。
      喜欢的东西，是可以用任何代价来满足的。
      何况这种喜欢早已升华至习惯。
      一直以为跑鞋是最合适自己的。以前穿NIKE，一双一双的穿了四
  年，习惯了就不舍得改变。后来买过NEWBALANCE. 觉得颜色太过招摇，
  没有继续再买。期间也买过一些皮鞋，全部是黑色，低跟。结果一过
  夏天，全部都收起来放进了橱底。
      觉得自己还是离不开跑鞋。
      爱上REEBOK是因为暗恋着一个男人。是他的生日。我想给他一件
  礼物，纪念我们相识整整五年。
      于是在路过REEBOK专柜的时候，看见一件藏蓝色的T-SHIRT ，是
  我喜欢的颜色。简洁的款式，朋友帮忙试穿的时候，一脸的羡慕。样
  子是很合适的，我想那个比我的朋友还要英俊的男人，把它穿在身上
  的时候，一定是很好看的。
      男人是微笑着接受它的。可那天我还是把它带回了家。后来他在
  电话里对我说：还是你穿吧，你穿会比较好一点。声音中透着淡淡的
  歉意。我说没关系。因为我知道我会穿。是从一开始就有的打算。
      在他的面前其实只穿过一次。那天和朋友们一起去逛街，他也在。
  一路上我们没有说一句话，只是默默的走着。很多日子过去后，他提
  起那件T-SHIRT.问我是不是还在。我说是。他很惊讶的样子。我说当
  然在。因为我要穿它。
      很多事都很难被改变。不会再送人，是因为再没有人可以送，也
  再没有人可以穿。一切过去，只剩下那么几点零星的碎片可以去回忆。
  能留给自己的，太多的是空白。偶尔能触手可及的，也只不过这一件。
  物是人非，能有个东西怀念，已经是幸运的了。
      以前喜欢REEBOK是因为那件T-SHIRT ，是因为那个男人。现在已
  经不爱那个男人了，却依然喜欢着REEBOK. 因为它有优秀的跑鞋。习
  惯着喜欢跑鞋，所以我是注定会喜欢它。注定的事，我无能为力去改
  变。
      在过去的两个月里我不停的写字。写了一篇中篇，3 篇散文，和
  一篇还未完成的长篇。写字通常是在晚上，因为白天有很多事要做，
  早上又要早起。所以一直很累，一直很想能好好的睡一晚。可是停不
  下来。有太多的故事要讲，有太多的话要倾诉，可是没有找到可以听
  的人，所以只能写。写到累得流泪，写到饿得干呕，写到以为会死去。
  可是停不下来。
      有一个夜晚，写那篇长篇写得失去现实。我开始放一些新买的CD，
  其中有王菲的新专辑。很喜欢《流年》的歌词，不停的REPEAT. 连着
  放了很长的时间，才转选了ALL.于是，突然听到了那首《流浪的红舞
  鞋》。王菲庸懒而华丽的拖着长音，听着心头一紧，突然就让眼泪落
  了下来。
      女孩穿着红色的舞鞋跳舞，舞步美丽而诡异。当一切应该结束的
  时候，突然发现再也停不下来。
      人终究是无法摆脱宿命的动物。无论是人生。爱情。或是写作。
  想摆脱宿命的人，往往寂寞。那些已经与宿命战斗过，失败过的人，
  依然继续寂寞着。
      所以要学会习惯，无论是否无奈。即使一个人，能听着，能看着，
  也是可以天长地久的。自己的爱，自己是舍不得辜负的。没有背叛，
  没有伤害，就等于接近幸福了。
      我爱的人。如果有，会有那么一个男人，能让我远远的看着他，
  目光抚摸他的唇，心会为他的微笑而悸动。如果有这么一个男人，我
  宁愿远远的看着他的一切，永远不去接近。然后在逝去年华的某一天，
  心里还能够记得他的轮廓，淡淡的，不在乎样子。只需要一个轮廓，
  就足够了。因为自己的笑容，是很容易骗取的，即使转眼已到年近沧
  桑。
      这个月有过阳光明媚的日子，于是把那双快要长霉的红鞋子取了
  出来，晒晒太阳。
      是一双美丽的鞋子。圆圆的鞋头，小巧的搭扣，覆盖着柔软的皮
  料。在阳光下，不经意的折射出妩媚。
      我越来越相信这是一双有着魔力的红舞鞋。因为它无时无刻的在
  呼唤我去穿上它。无时无刻不在诱惑着我。
      可是我依然穿我的跑鞋。太阳下去了，我把它放回了柜子里。
      该藏起来的永远都应该藏着。即使美丽，却是付不起的代价。
      红舞鞋。永远注定在它的世界里。流浪。
      黄色黄昏??流浪儿??慵懒的歌??红马车  
      梧桐遮住了舞蹈的鞋??马戏团描绘出声色  
      不管你有一分钱或黄金万贯??不管你是一只蚂蚁还是个上帝  
      我愿意翘盼??安然的醉酒微酣  
      红胡子的老人?微笑多恬淡??我的舞鞋旋转  
      歌唱到疯癫??我愿弃世偷闲  
      旋转的车轮??来为我献欢??我怎会疲倦  
      ……  

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股市精髓(收藏类)
　
Ａ、股市原理
１、惯性原理：处于涨势或者跌势的时候，其趋势一般将延续。
２、波浪原理：跌有多深则涨也将会有多高；量足则价升。
３、极静思动：价窄而量缩往往预示着大行情的来临。
４、物极必反：行情发展到极端状态时将朝着它的反向运行。
５、一致性 ：当长期和短期的趋势都一致时其威力最大。
６、转折交叉：当短期和长期趋势发生矛盾时可能会变盘。
７、成本原理：当买入的成本小于市场成本时风险较小。
Ｂ、主力行为
１、主力收集：指标在中低位，价量配合好，盘中常有大手笔买单，有间隙放量行为。
２、主力入场：该股处于盘整或者下跌过程中，突然放出巨量上扬，内盘明显大于外盘，换手积极，主力入场明显。
３、主力派发：经常高开走低，上冲乏力，均线时常跌破，价量配合差。
４、主力撤庄：股价暴跌，价量配合极差，外盘远远大于内盘，若成交量放出，属主力撤庄行为。
５、主力拉升：主力吸足筹码之后，开始振仓洗筹，最明显的特征是升跌无量，并量呈逐波缩小之势，当形态发展到均线粘合、多头排列的时候，主力往往会拉升。
Ｃ、底部形态分析
股票的大幅上扬是从底部开始的，所谓底部当有一个筑底过程，筑底的目的是调整均线或者叫清洗筹码，只有当市场上对该股的抛盘达到了极微的程度，或者因为消息导致市场人士对股市绝望逃命，而又有新生力量介入的时候底部才有可能形成，因此从图表看，一种形态为窄幅缩量，另一种形态则是巨量下跌，底部形成放
可产生强大的上升行情。
实战中本人总结七种底部形态：第一种是“平台底”，第二种是“海底月”， 第三种是“阳夹阴”，第四种是“均线星”，第五种是“探底线”，第六种是“三
红兵”、第七种是“长尾线”。股票的底部一般三天形成，根据形态划分，不管任 何形态都需和均线系统成交量配合而论，均线处于粘合或者短期均线在中长期均线
下方可谓底部，而成交量没有一个递减缩小的过程或者没有一个放量急剧下跌的过 程就谈不上底部，底部突破往往是由消息引起的，但它是通过时间和形态构造出来
的，下面就分头来论述底部的七大形态。
一、平台底：股价在５日均线附近连续平盘三天，迫使５日线和１０日均线形 成金叉或者５日线上翘、１０日均线下移速率变慢，具体的要求是三天中第一天收
小阴线，第二天收小阳或小阴，第三天收小阳，整体看三根Ｋ线是平移的。
二、海底月：它的具体要求是第一天收中阴线或者大阴线，第二、第三天收上 升形态的小阳或十字星，并且三天中有成交量放大趋势的迹象。大阴线好比是一只
大船沉入海底，但在底部受到强大的支撑，并有超过其下跌的能量维持它的上升， 因此假如说均线系统是往上的，中线指标看好，没有理由认为该大阴线是行情的中
止，应该考虑这是主力刻意打压造成的，因此出现这种情况可以认为是新一轮行情 的旭日东升。
三、阳夹阴：即二根阳线中间夹一根阴线，意思是说第一天股票上扬受到抑制， 第二天被迫调整，但第三天新生力量又重新介入，因此这种上升就比较可靠，后市
向好的机会多。
四、均线星：在底部均线系统刚修复往上的时候，往往会在均线附近收一个阴 或者阳十字星，这是多空力量平衡的一种表示，但发生在底部，第二天极容易出现
反弹或者往上突破，这是一种不引人注目的形态。
五、三红兵：在均线附近或者下方连续出现三根低开高收的小阳线，并且量有 逐步放大的趋势，预示着有小规模的资金在逢底吸纳，后市将看好。
六、探底线：当天开盘低开在均线的下方，而收盘在均线的上方，这是主力为 了进一步做行情而刻意做出来，按照惯性原理后市理应看涨。
七、长尾线：当天开盘之后，股市出现放量下跌，但之后莫名其妙被多头主力 拉升，留下了一个长长的下影线，这是做反弹资金介入的信号，只要第二天重拾上
升路，上升空间就很明显。 底部是由形态构造的，但成交量起了一个关键性的作用，无论是缩量也好、放
量也好，都必须要有个规律，比如说逐波缩量、温和放量这都是一种向好量变过程， 但假如说有放量不规则、或者说上去的时候成交量很大但没有涨多少，无论任何形
态都有成为下跌换档的可能。比如说９７年基金的疯跌。
Ｄ、股票分析的几点经验和看法
一是升的时候放量好还是缩量好。当然是放量好，但并不是说放量就可以买进， 买入和放量是二回事情，放量要看性质，若是高位对倒，则是出货信号，量小或者
量极微到是一种风险相对较小的量变形态。第一、因为量小可排除对倒，第二、因 为量小证明抛盘轻，第三、量小主力便于控盘，涨起来比较疯。所以看到连续缩量
而股价坚挺的股票可适量跟入做个中线。
二是上升或者下跌目标值的预测。股市中大部分人都联想比较丰富，对事态的 发展比较偏向于极端，分辨不出是反弹还是启动，是回档还是跌势，他们只知道每
年都有翻倍的股票，但从未想过能翻倍的股票到底有多少。其实只要按一种平常心， 严格按股票的买卖法则去进行，那就一定能进退自如。
三是均线指标金叉死叉的研判。这种分析一定要结合长期均线进行，若日线死 叉而周线金叉要服从于周线，证明短期有回档，而回档是介入的良机，因为周Ｋ线
预示本周即使不涨，下周机会尤存。
四是对指标的运用。ＭＡＣＤ是一个中线指标，其对后市的判断能力相对其它 指标较强，其中ＤＩＦ与ＤＥＡ的金叉有效程度相当高；ＲＳＩ为短线指标，一般
５０附近金叉为短线买入时机。
五是反对做短线。做短线其实是风险相当大的行为，大部分操作者只看１５分 种或者６０分种Ｋ线就贸然行事，根本不把周线分析当作一回事，每天忙忙碌碌，
但所赚的或许还是手续费贵也说不定。
六是对题材的认识。股票涨无非一是绩优、二是盘小、三是收购四是超跌，而 实质性的主要是对其价值的重新认识，每股收益能反应该股的成长性，而每股净资
产则说明该股值多少，所以一个股市即便是熊到了头，跌破净资产无论如何是不会 长久的，当然每股收益较小的股票也是很难有所作为的。
Ｅ、买卖法则
１、价格窄幅整理，而成交量呈逐波递减或者温和放大、均线形成黄金交叉或 者一致向上，或者均线粘合、多头排列，且周Ｋ线也出现类似的图形，可买入。
２、均线空头排列且成交量分布不规则，量大而涨幅小，上影线长，高位震荡 剧烈，价格屡创新低，可作为卖出依据。
３、打压、整理时逢底吸纳，往上突破时要注意回荡，必涨形态可适当跟风， 头部形成当坚决派发。打压指：连续下跌趋势变缓，且成交量递减萎缩；或者放量
下跌但下档接盘出奇的大。整理指：股价盘整，而成交量萎缩变小。底部指：盘轻、 价窄、量缩，均线走平，大众获利筹码少。必涨指：放巨量上攻之后出现再度放量
调整，但调整幅度明显变小同时均线系统强烈向上，属上升换档态。
４、涨前特征：①当日收市与昨日最高比小于２％大于－２％；②除实体上移 或收十字Ｋ线当天不创三日内新低；③均线距小于２％或窄幅整理。
５、选股原则：①震荡小（３％）；②平底、圆底、均线上升（探底）十字星； ③均线向好 (金叉或粘合）；④盘子轻；⑤实体从均线处冉升；⑥周Ｋ线呈突破或
者调整到位之势。
６、下跌之前：①均线系统助跌，且有进一步加速下移之势；②成交量分布极 不规则；③上影线明显偏长，阳线实体总体偏小；④高低点每天下移，并有加速之 势。
７、上涨之前：①成交量极度萎缩；天量出现在现价下面；②股价坚挺，窄幅 盘整；③中线指标由弱转强，短线指标强势调整；④均线走平，短期在上；有些股
出现长尾Ｋ线.
８、股市分析次序：⑴看大盘：５分种、１分种成交明细量价是否配合？短线 指标３０分种、６０分种Ｋ线有否上升空间？震荡否？⑵寻个股：启动时形态好，
价量配合理想，有板块效应，离阻力区较远，均线稳步上升。⑶找题材：看个股异 常波动同近期何种消息有关，可加大操作可信度。
９、３０次均线反翻原理（一般情况）：当股价有效跌破３０次均线，其下跌 第一目标为从高位下来的区域a到现价b的差距，到位后若得不到成交量的支撑，其
第二下跌目标为前次下跌的２倍..依次类推；反之，涨的时候突破３０次均线其上 涨目标预测也类似。
１０、向好种种：窄幅有望变成宽幅，缩量有望变成放量，探低有望发生上行， 均线升有望趋势变好，多头排列涨势强烈，上影线短抛盘轻，下影线长支撑大，量
比变大、小有资金介入。
Ｆ、盘面分析
１、对大盘，大盘股（白线）上得比小盘股（黄线）快，要出现回调，而黄线 上涨比白线快，则会带动白线上。
２、大盘中，在昨日收盘指数水平线的上方有红色柱状体出现，而下方有绿色 体出现，这代表涨势个跌势，红色占绝对优势，表明多方势强，反之空方强。
３、成交量大的股票开始走软，或者前期股市的热门板块走软，当小心行情已 接近尾声。
４、股票基本走软，市场在热点消失还没有出现新市场热点的时候，不要轻易 去买股票。
５、成交量屡创天量，而股价涨幅不大，应随时考虑派发，反之成交量极度萎 缩不要轻易抛出股票。
６、大盘５分种成交明细若出现价量配合理想当看好后市，反之要小心。
７、成交量若上午太下，则下午反弹的机会多，如上午太大，则下午下跌概率 大。
８、操作时间最好在下午，因为下午操作有上午的盘子作依托，运用６０分种 Ｋ线分析，可靠性好。
９、上涨的股票若压盘出奇的大，但最终被消灭，表明仍会上涨。
１０、一般股票的升跌贴着均价运行，若发生背离将会出现反转。
１１、盘面经常出现大手笔买卖，买进时一下吃高几个档位，表明大户在进货。
１２、个股在盘整或下跌时，内盘大于外盘，且阴线实体小，成交量大，日后 该股有行情的可能性大；大盘暴跌，而该股没跌多少或者根本没跌，下档接盘强，
成交放得很大，后市有戏的可能大。
１３、股价上冲的尖头绝对的多于下跌的尖头时当看好该股。
１４、在下跌的势道里，应选逆势股；在上涨的势道里，应选大手笔买卖的股 票。
１５、开盘数分种就把股价往上直拉，而均线没有跟上，往往都是以当天失败 的形式而告终。
１６、当日下跌放巨量，但收的阴线实体不大，而且大部分时间在昨日收盘以 上运行，第二天涨的机会多。
17、涨幅在５－７％以上，内盘大于外盘，高点不断创新，低点不断抬高，说 明有机构大户在进货。
18、分价表若是均匀分布说明大户不在里面，否则有大户介入。
Ｇ、技术分析
１、Ｋ线图中若出现缩量、价窄、盘轻、指标走强，且周线也出现类似的情形， 有望成为黑马。
２、均量从底部往上突破有行情；均线站牢１０次均线买进。
３、股价连续脱离均线往上，除均线多头排列，应抛出股票为好。
４、成交量呈波浪上升，但每根阳线实体不大而上影线较长，小心在拉高出货。
５、股票在低位盘整连创十字星并缩量，表明后市可能会涨；反之在高位，后 市看跌。
６、Ｋ线连续下跌，成交量连续放大，这时出现一根上升的长量价升量增，内 盘大于外盘，同板块也类似，当及时跟进，有望上行。
７、ＭＡＣＤ零轴突破看好，飞离红色柱状体当看空，贴着红色柱状往上看好， ＤＩＦ与ＭＡＣＤ金叉当看好，ＤＩＦ平盘往上当看好；ＢＯＬＬ线窄幅平盘，突
然开口往上当看好，碰上轨要回档，触下轨有反弹，中轨突破涨势强烈。
８、１４日ＲＳＩ在８０时要抛出，在２０日以下可买进；ＫＤＪ金叉向上看 多，死叉向下看空；ＯＢＶ平盘３０次，突然往上突破前高看多；ＡＳＩ突破前高
为真突破，反之小心假突破。
９、盘整时ＫＤ在２０以下第一次金叉不急于进货，第二次金叉可适时买入； ＫＤ在８０以上形成第一次死叉不急于抛出，第二次可坚决离场；Ｗ％Ｒ指标不能
连续触顶或高位盘整，Ｗ％Ｒ指标连续触顶４次以上当抛出。
Ｈ、投资方法
一种是投资没有阻力的成长股，因为任何人都获利，其上扬显得较为轻松，上 升目标取决于其题材的力度。
另一种方法是买进所有人都套牢的股票，因为任何人都套牢虽然还有下跌空间， 但一旦股价启稳，投资者若能逢底吸纳或者回档介入，别人解套的时候，您将获得 大利。
I、操作技巧
技巧之一：买入前期成交量极度萎缩，而今刚放量，并均线系统形成黄金叉的 股票。
技巧之二：买入均线多头排列并周均线有反弹或突破的股票。
技巧之三：价格跌破昨收盘２％，并受均线（30日、60日）压制，成交量已经 放出包括温和），属于反弹结束，当抛出。
技巧之四：买入小盘股。同样的题材，普通股涨１０％，而小盘股可涨２０％。
技巧之五：十日均线平台７日以上，往上有大行情。
技巧之六：周线为主，日线最高涨１０％，而周线为６１％。
技巧之七：买入站在10周线之上，并且10周线走平或往上的股票。
J.杂谈
以下情况会涨
１、均线没有压力或者均线有支撑
２、资金量刚介入
３、阳线刚升起
投资策略（思路）
一、投资启动形态的个股，盈利２％就走。
投资方案原理：个股升跌有其惯性决定，处于涨势状态，短期定有一个惯性 上升，当处于启动位置，惯性上涨概率大，但有时候巨量不涨，巨量少涨，浮码
沉重都是限制其进一步上扬的关键因素，但一般涨它个２％到３％是有可能的， 该类投资可少额参与。
二、投资周线突破的个股，一般盈利１０％到２０％左右。
投资方案原理：股价通过长期的调整，调整到周线形成多头排列，并处于粘 合一致的位置，若成交量极度萎缩或者有逐波放出的迹象，证明大的变盘就在眼
前，这时获利盘、解套盘压力小，浮码轻，上涨比较疯，该类投资可重仓介入。
三、投资成长绩优小盘股，一般盈利１０％到３０％。
投资方案原理：一波行情的启动，盘小股肯定会是一个热点，一个市场无论 牛熊，成长股一定会受到追捧，通过企业财务分析，以及技术形态分析是可以找
出此种类型的黑马。
四、投资超跌股，一般可盈利５％以上。
投资方案原理：有些不是热点的股票，长期下跌，有一种跌不下去的感觉，若 短期均线在３０日均线下方形成金叉，并收一根启动形态的小阳线，证明大的反弹
就在眼前，一般反弹目标为１０日均线和３０日均线。
买卖法则
１、均线超买为头，即短期均线远离中长期均线而上为头。
２、跳空均线为头，即股价跳空均线而上，均线并不助涨。
３、均线死叉为头，即短期均线形成死叉，股价跌破均线。
４、巨量不涨为头，证明盘子重，帐户对倒明显。
５、单边下跌，又无主动性买盘为头。
６、均线空头排列为头。
７、阻力位不盘整，并且不放量突破为头。
８、在阴线的１／２下方出现一个小阳线，并且均线空头为头。
９、盘整在前次平台的下方，并不明显巨量突破为头。
Ａ、缩量整理，并均线突破为底。
Ｂ、暴跌之尾若出现巨量下跌之后出现巨量上涨为底。
Ｃ、放量之后下调，若出现无量即涨，并出现受短期均线支撑的迹象，为盘轻的
表现，为底。
Ｄ、均线金叉，并收探底阳线为底。
Ｅ、均线多头排列，并收在短期均线的附近为底。
目标值的预测
１、反弹型的个股到重要的压力线（周线、日线的１０次２０次３０次）为其卖 出点。
２、反转型的个股若长期缩量整理受１０次２０次３０次均线支撑可往上突破。
３、反弹型的个股到重要支撑线，并出现短期均线的金叉，可抢一个反弹。
４、支撑买进（＋－３％），压力卖出（＋－５％）
１、盘面分析的误区
盘面中出现大手笔买单的个股有主力吸筹，但并不一定好吃，也并不一定会涨， 主力吸筹，若资金量不予配合，形态不予确认，大盘不予配合，只能是主力自套。
均线得到支撑，量能得到保，并能持续放出，目标空间被打开，上升趋势初成， 周线获得确认，这才是好股票。
２、形态分析的误区
形态分析可预测个股走向，但形态每天都在变化，每天都有不同的形态，今日的 形态只能预测明日的Ｋ线，而无法预测日后的形态，股评失败、散户被套的因素就是
因为太注重当日的形态，而忘记了形态的演变。
３、成交量分析的误区
量能分析可预测个股是否有资金介入，但连续放量，往往会造成浮码的增加，巨 幅震荡，Ｋ线实体变大，再配合巨量的出现是形成股价下跌的重要因素。
往上突破必须具备"均线走平"的特征,另外,还必须具备创平台新高而且均线多头排列 或者放量冲破均线,一般假如整理时极度缩量,而今刚放量属有效突破.
　

ccfox

观今宜鉴古；无古不成今。
知己知彼，将心比心。
酒逢知已饮，诗向会人吟。
相识满天下，知心能几人。
相逢好似初相知，到老终无怨恨心。
近水知鱼性，近山知鸟音。
易涨易退山溪水，易反易复小人心。
运去金成铁，时来铁似金。
读书须用意，一字值千金。
逢人且说三分话，未可全抛一片心。
有意栽花花不发，无心插柳柳成荫。
画龙画虎难画骨，知人知面不知心。
钱财如粪土，仁义值千金。
流水下滩非有意，白云出岫本无心。
路遥知马力，事久见人心。
马行无力皆因瘦，人不风流只为贫。
饶人不是痴汉，痴汉不会饶人。
是亲不是亲，非亲却是亲。
美不美，乡中水；亲不亲，故乡人。
相逢不饮空归去，洞口桃花也笑人。
为人莫作亏心事，半夜敲门心不惊。
当时若不登高望，谁知东流海洋深。
两人一条心，有钱堪买金；一人一条心，无钱难买针。
莺花犹怕春光老，岂可教人枉度春。
红粉佳人休使老，风流浪子莫教贫。
黄金无假，阿魏无真。
客来主不顾，应恐是痴人。
贫居闹市无人问，富在深山人远亲。
谁人背后无人说，哪个人前不说人。
有钱道真语，无钱语不真。
不信但看筵中酒，杯杯先敬有钱人。
闹里有钱，静处安身。
来如风雨，去似微尘。
长江后浪推前浪，世上新人赶旧人。
近水楼台先得月，向阳花木早逢春。
古人不见今时月，今月曾经照古人。
先到为君，后到为臣。
莫道君行早，更有早行人。
莫信直中直，须防仁不仁。
山中有直树，世上无直人。
自恨枝无枝，莫怨太阳倾。
大家都是命，半点不由人。
一年之计在于春，一日之计在于晨，
一家之计在于和，一生之计在于勤。
责人之心责己，恕己之心恕人。
守口如瓶，防意如城。
宁可人负我，切莫我负人。
再三须重事，第一莫欺心。
虎身犹可近，人毒不堪亲。
来说是非者，便是是非人。
远水难救近火，远亲不如近邻。
有茶有酒多兄弟，急难何曾见一人！
人情似纸张张薄，世事如棋局局新。
山中也有千年树，世上难逢百岁人。
力弱休负重，言轻莫劝人。
无钱休入众，遭难莫寻亲。
平生莫作皱眉事，世上应无切齿人。
士者国之宝，儒为席上珍。
若要断酒法，醒眼看醉人。
求人须求大丈夫，济人须济急时无。
渴时一滴如甘露，醉后添杯不如无。
久住令人贱，频来亲也疏。
酒中不语真君子，财上分明大丈夫。
积金千两，不如多买经书。
养子不教如养驴，养女不教如养猪。
有田不耕仓廪虚，有书不读子孙愚。
仓廪虚兮岁月乏，子孙愚兮礼义疏。
同君一席话，胜读十年书。
人不通古今，马牛而襟裾。
茫茫四海人无数，哪个男儿是丈夫！
美酒酿成缘好客，黄金散尽为收书。
救人一命，胜造七级浮屠。
城门失火，殃及池鱼。
庭前生瑞草，好事不如无。
欲求生富贵，须下死功夫。
百年成之不足，一则败之有余。
人心似铁，官法如炉。
善化不足，恶化有余。
水太清则无鱼，人太察则无谋。
知者减半，愚者全无。
在家由父，出嫁从夫。
痴人畏妇，贤女敬夫。
是非终日有，不听自然无。
宁可正而不足，不可邪而有余。
宁可信其有，不可信其无。
竹篱茅舍风光好，僧院道房终不如。
命里有时终须有，命里无时莫强求。
道院迎仙客，书堂隐相儒。
庭栽栖凤竹，池养化龙鱼。
结交须胜己，似我不如无。
但看三五日，相见不如初。
人情似水分高下，世事如云任展舒。
会说说都市，不会说屋里。
磨刀恨不利，刀利伤人指。
求财恨不多，财多害自己。
知足常足，终身不辱。
知止常止，终身不耻。
有福伤财，无福伤己。
差之毫厘，失之千里。
若登高必自卑，若涉远必自迩。
三思而行，再思可矣。
使口不如自走，求人不知求己。
小时是兄弟，长大各乡里。
嫉财莫嫉食，怨生莫怨死。
人见白头嗔，我见白头喜。
多少少年亡，不到白头死。
墙有缝，壁有耳。
好事不出门，恶事传千里。
贼是小人，知过君子。
君子固穷，小人穷斯滥矣。
贫穷自在，富贵多忧。
不以我为德，反以我为仇。
宁可直中取，不向曲中求。
人无远虑，必有近忧。
知我者谓我心忧，不知我者谓我何求？
晴天不肯去，直待雨淋头。
成事莫说，覆水难收。
是非只为多开口，烦恼皆因强出头。
忍得一时之气，免得百日之忧。
近来学得乌龟法，得缩头时后缩头。
惧法朝朝乐，欺公日日忧。
人生一世，草木一春。
黑发不知勤学早，转眼便是白头翁。
月过十五光明少，人到中年万事休。
儿孙自有儿孙福，莫为儿孙作马牛。
人生不满百，常怀千岁忧。
今朝有酒今朝醉，明日愁来明日忧。
路逢险处须回避，事到头来不自由。
药能医假病，酒不解真愁。
人贫不语，水平不流。
一家养女百家求，一马不行百马忧。
有花方酌酒，无月不登楼。
三杯通大道，一醉解千愁。
深山毕竟藏猛虎，大海终须纳细流。
惜花须检点，爱月不梳头。
大抵造他肌骨好，不擦红粉也风流。
受恩深处宜先退，得意深处便可休。
莫待是非来入耳，从前恩爱反成仇。
留得五湖明月在，不愁无处下金钩。
休别有鱼处，莫恋浅滩头。
去时终须去，再三留不住。
忍一句，息一怒；饶一着，退一步。
三十不豪，四十不富，五十临近寻死路。
生不认魂，死不认尸。
一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。
父母恩深终有别，夫妻义重也分离。
人生似鸟同林宿，大限来时各自飞。
人善被人欺，马善被人骑。
人无横财不富，马无夜草不肥。
人恶人怕天不怕，人善人欺天不欺。
善恶到头终有报，只争来早与来识。
黄河尚有澄清日，岂可人无得运时。
得宠思辱，居安思危。
念念有如临敌日，心心常似过桥时。
英雄行险道，富贵似花枝。
人情莫道春光好，只怕秋来有冷时。
送君千里，终须一别。
但将冷眼观螃蟹，看你横行到几时。
见事莫说，问事不如。
闲事休管，无事早归。
假缎染就真红色，也被旁人说是非。
善事可作，恶事莫为。
许人一物，千金不移。
龙生龙子，虎生虎儿。
龙游浅水遭虾戏，虎落平阳被犬欺。
一举首登龙虎榜，十年身到凤凰池。
十年寒窗无人问，一举成名天下知。
酒债寻常行处有，人生七十古来稀。
养儿防老，积谷防饥。
当家才知盐米贵，养子方知父母恩。
常将有日思无日，莫把无时当有时。
时来风送腾王阁，运去雷轰荐福碑。
入门休问荣枯事，观看容颜得知。
官清书吏瘦，神灵庙祝肥。
息却雷霆之怒，罢却虎狼之威。
饶人算之本，输人算之机。
好言难得，恶语易施。
一言既出，驷马难追。
道吾好者是吾贼，道吾恶者是吾师。
路逢侠客须呈剑，不是才人莫献诗。
三人行必有我师焉，择其善者而从之，其不善者而改之。
欲昌和顺须为善，要振家声在读书。
少壮不努力，老大徒伤悲。
人有善愿，天必佑之。
莫饮卯时酒，昏昏醉到酉；莫骂酉时妻，一夜受孤凄。
种麻得麻，种豆得豆。
天眼恢恢，疏而不漏。
见官莫向前，做官莫在后。
宁添一斗，莫添一口。
螳螂捕蝉，岂知黄雀在后。
不求金玉重重贵，但愿儿孙个个贤。
一日夫妻，百世姻缘。
百世修来同船渡，千世修来共枕眠。
杀人一万，自损三千。伤人一语，利如刀割。
枯木逢春犹再发，人无两度再少年。
富人思来年，穷人思眼前。
世上若要人情好，赊去物件不取钱。
死生有命，富贵在天。
击石原有火，不击乃无烟。
为学始知道，不学亦枉然。
莫笑他人老，终须还到老。
和得邻里好，犹如拾片宝。
但能依本分，终须无烦恼。
大家做事寻常，小家做事慌张。
大家礼义教子弟，小家凶恶训儿郎。
君子爱财，取之有道；贞妇爱色，纳之以礼。
善有善报，恶有恶报，不是不报，日子未到。
万恶淫为首，百行孝当先。
人而无信，不知其可也。
一人道虚，千人传实。
凡事要好，须问三老。
若争小可，便失大道。
家中不和邻里欺，邻里不和说是非。
年年防饥，夜夜防盗。
好学者如禾如稻，不好学如蒿如草。
遇饮酒时须饮酒，得高歌处且高歌。
因风吹火，用力不多。
不因渔父引，怎得见波涛。
无求到处人情好，不饮任他酒价高。
知事少时烦恼少，识人多处是非多。
世间好语书说尽，天下名山僧占多。
入山不怕伤人虎，只怕人情两面刀。
强中更有强中手，恶人终受恶人磨。
会使不在家毫富，风流不在着衣多。
光阴似箭，日月如梭。
天时不如地利，地利不如人和。
黄金未为贵，安乐值钱多。
万般皆下品，唯有读书高。
为善最乐，为恶难逃。
羊有跪乳之恩，鸦有反哺之义。
孝顺还生孝顺子，忤逆还生忤逆儿；
不信但看檐前水，点点滴在旧窝池。
隐恶扬善，执其两端。
妻贤夫祸少，子孝父心宽。
人生知足何时足，到老偷闲且是闲。
但有绿杨堪系马，处处有路透长安。
既堕釜甑，反顾何益？反覆之水，收之实难。
见者易，学者难。莫将容易得，便作等闲看。
用心计较般般错，退步思量事事宽。
道路各别，养家一般。
从俭入奢易，从奢返俭难。
知音说与知音听，不是知音莫与弹。
点石化为金，人心犹未足。
谁人不爱子孙贤，谁人不爱千钟粟
莫把真心空计较，儿孙自有儿孙福。
天下无不是的父母，世上最难得者兄弟。
与人不和，劝人养鹅；与人不睦，劝人架屋。
但行好事，莫问前程。
不交僧道，便是好人。
河狭水激，人急计生。
明知山有虎，莫向虎山行。
路不铲不平，事不为不成，人不劝不善，钟不不鸣。
无钱方断酒，临老始看经。
点塔七层，不如暗处一灯。
堂上二老是活佛，何用灵山朝世尊。
万事劝人休瞒昧，举头三尺有神明。
但存方寸土，留与子孙耕。
灭却心头火，剔起佛前灯。
众星朗朗，不如孤月独明。
兄弟相害，不如友生。合理可作，小利莫争。
牡丹花好空入目，枣花虽小结实成。
欺老莫欺小，欺少心不明。
随分耕锄收地利，他时饱暖谢苍天。
得忍且忍，得耐且耐，不忍不耐，小事成大。
相论逞英豪，家计渐渐消。
贤妇令夫贵，恶妇令夫败。
一人有庆，兆民咸赖。
人老心不老，人穷志不穷。
人无千日好，花无百日红。
杀人可恕，情理难容。
乍富不知新受用，乍贫难改旧家风。
座上常客满，杯中酒不空。
屋漏更遭连夜雨，行船又遇打头风。
笋因落箨方成竹，鱼为奔波始化龙。
曾记少年骑竹马，看看又是白头翁。
礼义生于富足，盗贼生于赌博。
天上众星皆拱北，世间无水不流东。
君子安贫，达人知命。
良药苦口利于病，忠言逆耳利于行。
顺天者存，逆天者亡。
人为财死，鸟为食亡。
夫妻相和好，琴瑟与笙簧。
有儿穷不久，无子富不长。
善必寿考，恶必早亡。
爽口食多偏作病，快心事过恐生殃。
富贵定要依本分，贫穷不必再思量。
画水无风空作浪，绣花虽好不闻香。
贪他一斗米，失却半年粮；争他一脚豚，反失一肘羊。
龙归晚洞云犹湿，鹿过春山草木香。
平生只会说人短，何不回头把己量。
见善如不急，见恶如探汤。
人穷志短，马瘦毛长。
自家心里急，他人不知忙。
贫无达士将金赠，病有高人说药方。
触来莫与竞，事过心清凉。
秋至满山多秀色，春来无处不花香。
凡人不可貌相，海水不可斗量。
清清之水为土所防，济济之士为酒所伤。
蒿草之下还有兰香，茅茨之屋或有侯王。
无限朱门生饿殍，几多白屋出公卿．
醉后乾坤大，壶中日月长。
万事皆已定，浮生空自忙。
千里送毫毛，礼轻仁义重。
世事明如镜，前程暗似漆。
架上碗儿轮流转，媳妇自有做婆时。
人生一世，如驹过隙。
良田万顷，日食三升。大厦千间，夜眠八尺。
千经万典，孝弟为先。
一字入公门，九牛拨不出。
八字衙门向南开，有理无钱莫进来。
富从升合起，贫因不算来。
万事不由人计较，一生都是命安排。
家无读书子，官从何处来？
人间私语，天闻如雷。
暗室亏心，神目如电。
一毫之恶，劝人莫作；一毫之善，与人方便。
欺人是祸，饶人是福；天眼昭昭，报应甚速。
圣贤言语，神饮鬼服。
人各有心，心各有见。
口说不如身逢，耳闻不如眼见。
养兵千日，用兵一时。
国清才子贵，家富小儿娇。
利剑割体疮犹合，恶语伤人恨不消。
有人堪出众，无衣懒出门。
公道世间唯白发，贵人头上不曾饶。
为官须作相，及第必争先。
苗从地发，树由枝分。
父子亲而家不退，兄弟和而家不分。
官有公法，民有私约。
闲时不烧香，急时抱佛脚。
幸生太平无事日，恐防年老不多时。
国乱思良将，家贫思贤妻。
池塘积水须防早，田土深耕足养家。
根深不怕风摇动，树正何愁月影斜。
学在一人之下，用在万人之上。
一字为师，终身如父。
忘恩负义，禽兽之徒。
劝君莫将油炒菜，留与儿孙夜读书。
书中自有千钟粟，书中自有颜如玉。
莫怒天来莫怒人，五行八字命生成。
莫怨自己穷，穷要穷得干净；莫羡他人富，富要富得清高。
别人骑马我骑驴，仔细思量我不如，
等我回头看，还有挑脚汉。
路上有饥人，家中有剩饭，
积德与儿孙，要广行方便。
作善鬼神钦，作恶崐遭天谴。
积钱积谷不如积德，买田买地不如买书。
一日春工十日粮，十日春工半年粮。
疏懒人没吃，勤俭粮满仓。
人亲财不亲，财利要分清。
十分伶俐使七分，常留三分与儿孙，
若要十分都使尽，远在儿孙近在身。
君子乐得做君子，小人枉自做小人。
好学者则庶民之子为公卿，不好学者则公卿之子为庶民。
惜钱莫教子，护短莫从师。
记得旧文章，便是新举子。
人在家中坐，祸从天上落，但求心无愧，不怕有后灾。
只有和气去迎人，那有相打得太平？
忠厚自有忠厚报，豪强一定受官刑。
人到公门正好修，留些阴德在后头。
为人何必争高下，一旦无命万事休。
山高不算高，人心比天高，白水变酒卖，还嫌猪无糟。
贫寒休要怨，富贵不须骄，善恶随人作，祸福自己招。
奉劝君子，各宜守己，只此呈示，万无一失。

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始计第一

孙子曰：兵者，国之大事也。死生之地，存亡之道，不可不察也。故经之以五，效之以计，而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰法。道者，令民与上同意者也，可与之死，可与之生，民弗诡也。天者，阴阳、寒暑、时制也。地者，高下、广狭、远近、险易、死生也。将者，智、信、仁、勇、严也。法者，曲制、官道、主用也。凡此五者，将莫不闻，知之者胜，不知之者不胜。故效之以计，而索其情。曰：主孰有道？将孰有能？天地孰得？法令孰行？兵众孰强？士卒孰练？赏罚孰明？吾以此知胜负矣。将听吾计，用之必胜，留之﹔将不听吾计，用之必败，去之。计利以听，乃为之势，以佐其外。势者，因利而制权也。兵者，诡道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近。故利而诱之，乱而取之，实而备之，强而避之，怒而挠之，卑而骄之，佚而劳之，亲而离之。攻其不备，出其不意。此兵家之胜，不可先传也。夫未战而庙算胜者，得算多也﹔未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。
作战第二

孙子曰：凡用兵之法，驰车千驷，革车千乘，带甲十万，千里而馈粮，则内外之费，宾客之用，胶漆之材，车甲之奉，日费千金，然后十万之师举矣。其用战也，胜久则钝兵挫锐，攻城则力屈，久暴师则国用不足。夫钝兵挫锐，屈力殚货，则诸侯乘其弊而起，虽智者不能善其后矣。故兵闻拙速，未睹巧之久也。夫兵久而国利者，未有也。故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。善用兵者，役不再籍，粮不三载﹔取用于国，因粮于敌，故军食可足也。国之贫于师者，远者远输则百姓贫；近市者贵卖，贵卖则百姓竭，财竭则急丘役。屈力中原，内虚于家。百姓之费，十去其六﹔公家之费，破军罢马，甲冑矢弓，戟盾茅橹，丘牛大车，十去其七。故智将务食于敌。食敌一钟，当吾二十钟﹔（草字头，中巳，下心）杆一石，当吾二十石。故杀敌者，怒也﹔取敌之利者，货也。车战，得车十乘已上，赏其先得者，而更其旌旗，车杂而乘之，卒供而养之，是谓胜敌而益强。故兵贵胜，不贵久。故知兵之将，民之司命，国家安危之主也。
谋攻第三

孙子曰：夫用兵之法，全国为上，破国次之﹔全军为上，破军次之﹔全旅为上，破旅次之﹔全卒为上，破卒次之﹔全伍为上，破伍次之。是故百战百胜，非善之善也﹔不战而屈人之兵，善之善者也。故上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。攻城之法，修橹轒輼、具器械，三月而止，距闉又三月然。将不胜其忿而蚁附之，杀士三分之一，而城不拔者，此攻之灾也。故善用兵者，屈人之兵而非战也，拔人之城而非攻也，破人之国而非久也，必以全争于天下，故兵不顿而利可全，此谋攻之法也。用兵之法，十则围之，五则攻之，倍则分之，敌则能战之，少则能逃之，不若则能避之。故小敌之坚，大敌之擒也。夫将者，国之辅也。辅周则国必强，辅隙则国必弱。故君之所以患军者三：不知军之不可以进而谓之进，不知军之不可以退而谓之退，是为縻军﹔不知三军之事，而同三军之政者，则军士惑矣﹔不知三军之权，而同三军之任，则军士疑矣。三军既惑且疑，则诸侯之难至矣，是谓乱军引胜。故知胜有五：知可而战与不可而战，胜；识众寡之用者，胜；上下同欲者，胜；以虞待不虞者，胜；将能而君不御者，胜。此五者，知胜之道也。故兵知己知彼，百战不殆﹔不知彼而知己，一胜一负﹔不知彼不知己，每战必殆。
形第四

孙子曰：昔善者，先为不可胜，以侍敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善者，能为不可胜，不能使敌可胜。故曰：胜可知而不可为也。不可胜，守也﹔可胜，攻也。守则有余，攻则不足。昔善守者，藏九地之下，动九天之上，故能自保而全胜也。见胜不过众人之所知，非善者也﹔战胜而天下曰善，非善者也。故举秋毫不为多力，见日月不为明目，闻雷霆不为聪耳。所谓善者，胜易胜者也。故善者之战，无奇胜，无智名，无勇功，故其战胜不忒。不忒者，其所错唯胜败者也。善者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后战，败兵先战而后求胜。善兵者，修道而保法，故能为胜败正。法：一曰度，二曰量，三曰数，四曰称，五曰胜。地生度，度生量，量生数，数生称，称生胜。胜兵如以镒称铢，败兵如以铢称镒。称胜者战民也，如决积水于千仞之溪，形也。
势第五

治众如治寡，分数是﹔斗众如斗寡，形名是﹔三军之众，可使必受敌而无败，奇正是﹔兵之所加，如以碫投卵者，虚实是。凡战者，以正合，以奇胜。故善出奇者，无穷如天地，无竭如江河。终而复始，日月是也；死而复生，四时是也。声不过五，五声之变，不可胜听也；色不过五，五色之变，不可胜观也；味不过五，五味之变，不可胜尝也；战势不过奇正，奇正之变，不可胜穷也。奇正环相生，如环之无端，孰能穷之？水之疾，至于漂石者，势也﹔鸷鸟之疾，至于毁折者，节也。是故善战者，其势险，其节短。势如（左弓右广）弩，节如发机。纷纷纭纭，斗乱而不可乱；浑浑沌沌，形圆而不可败。乱生于治，怯生于勇，弱生于强。治乱，数也﹔勇怯，势也﹔强弱，形也。善动敌者，形之，敌必从之﹔予之，敌必取之。以利动之，以卒待之。故善战者，求之于势，弗责于人，故能择人而任势。任势者，其战人也，如转木石。木石之性，安则静，危则动，方则止，圆则行。故善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。
实虚第六

    先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳。故善战者致人而不致于人。能使敌自至者，利之也﹔能使敌不得至者，害之也。故敌佚能劳之，饱能饥之者，出于其所必趋也。行千里而不畏，行无人之地也。攻而必取，攻其所不守也。守而必固，守其所不攻也。故善攻者，敌不知所守；善守者，敌不知所攻。微乎微乎，至于无形，神乎神乎，至于无声。故能为敌司命。进不可迎者，冲其虚也﹔退不可止者，远不可及也。故我欲战，敌不得不与我战者，攻其所必救也﹔我不欲战，敌不得与我战者，膠其所之也。故善将者，形人而无形己。我专而敌分﹔我专而为一，敌分而为十，是以十击一也，我寡敌众，能以寡击众者，则吾之所与战者约矣。吾所与战之地不可知，不可知则敌所备者多，所备者多则所战者寡矣。备前者后寡，备后者前寡，备左者右寡，备右者左寡，无不备者无不寡。寡者，备人者也；众者，使人备己者也。知战之日，知战之地，千里而战；不知战之日，不知战之地，前不能救后，后不能救前，左不能救右，右不能救左，况远者数十里，近者数里乎？以吾度之，越人之兵虽多，亦奚益于胜败哉？！故曰：胜可擅也。敌虽众，可毋斗也。故迹之而知动静之理，形之而知死生之地，计之而知得失之计，角之而知有余不足之处。故形兵之极，至于无形﹔无形，则深间弗能窥也，智者弗能谋也。因形而错胜于众，众不能知﹔人皆知我所以胜之形，而莫知吾所以制形。所以战胜不复，而应于无穷。夫兵形象水，水之形避高而走下，兵胜避实击虚，故水因地而制行，兵应敌而制胜。兵无成势，无恒形，能与敌化之，谓神。五行无恒胜，四时无常位，日有短长，月有死生。
军争第七

孙子曰：凡用兵之法，将受命于君，合军聚众，交和而舍，莫难于军争。军争之难者，以迂为直，以患为利。故迂其途，而诱之以利，后人发，先人至，此知迂直之计者也。故军争为利，军争为危。举军而争利，则不及﹔委军而争利，则辎重捐。是故卷甲而趋，日夜不处，倍道兼行，百里而争利，则擒三将军，劲者先，疲者后，其法十一以至﹔五十里而争利，则蹶上将军，法以半至﹔三十里而争利，则三分之二至。是故军无辎重则亡，无粮食则亡，无委积则亡。是故不知诸侯之谋者，不能豫交﹔不知山林、险阻、沮泽之形者，不能行军﹔不用乡导者，不能得地利。故兵以诈立，以利动，以分和为变者也。故其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷霆。掠乡分众，廓地分利，悬权而动。先知迂直之道者胜，军争之法也。是故军政曰：言不相闻，故为鼓金；视不相见，故为旌旗。是故昼多旌旗，夜多鼓金。鼓金旌旗者，所以一人之耳目也。尻既已专一，则勇者不得独进，怯者不得独退，此用众之法也。三军可夺气，将军可夺心。故朝气锐，昼气惰，暮气归。善用兵者，避其锐气，击其惰归，此治气者也。以治待乱，以静待哗，此治心者也。以近待远，以佚待劳，以饱待饥，此治力者也。毋要正正之旗，毋击堂堂之阵，此治变者也。故用兵之法，高陵勿向，背丘勿迎，佯北勿从，围师遗阙，归师勿遏，穷寇勿迫，此用兵之法也。
九变第八

孙子曰：凡用兵之法，将受命于君，合军聚众，泛地无舍，衢地合交，绝地无留，围地则谋，死地则战。途有所不由，军有所不击，城有所不攻，地有所不争，君令有所不行。故将通于九变之利者，知用兵矣﹔将不通九变之利，虽知地形，不能得地之利矣。治兵不知九变之朮，虽知五利，不能得人之用矣。是故智者之虑，必杂于利害。杂于利故务可信，杂于害故忧患可解。是故屈诸侯者以害，役诸侯者以业，趋诸侯者以利。故用兵之法，无恃其不来，恃吾有以待之；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。故将有五危：必死，可杀﹔必生，可虏﹔忿速，可侮﹔洁廉，可辱﹔爱民，可烦。凡此五者，将之过也，用兵之灾也。覆军杀将，必以五危，不可不察也。
行军第九

孙子曰：凡处军、相敌，绝山依谷，视生处高，战降毋登，此处山之军也。绝水必远水﹔客绝水而来，勿迎之于水内，令半济而击之，利﹔欲战者，无附于水而迎客﹔视生处高，无迎水流，此处水上之军也。绝斥泽，惟亟去无留﹔若交军斥泽之中，依水草而背众树，此处斥泽之军也。平陆处易；右背高，前死后生，此处平陆之军也。凡此四军之利，黄帝之所以胜四帝也。凡军好高而恶下，贵阳而贱阴，养生处实，是谓必胜。军无百疾，丘陵隄防，处其阳，而右背之，此兵之利，地之助也。上雨水，水流至，止涉，待其定。绝涧过天井、天窑、天离、天（左木右召）、天隙，必亟去之，勿近也。吾远之，敌近之﹔吾迎之，敌背之。军旁有险阻、潢井、葭苇、山林、翳荟可伏匿者，谨复索之，奸之所处也。敌近而静者，恃其险也﹔敌远而挑人，欲人之进者，其所居者易利也。众树动者，来也﹔众草多障者，疑也﹔鸟起者，伏也﹔兽骇者，覆也﹔尘高而锐者，车来也﹔卑而广者，徒来也﹔散而条达者，樵采也﹔少而往来者，营军也。辞卑而备益者，进也﹔辞强而进驱者，退也﹔轻车先出，居侧者，阵也﹔无约而请和者，谋也﹔奔走陈兵者，期也﹔半进者，诱也。杖而立者，饥也﹔汲役先饮者，渴也﹔见利而不进者，劳倦也﹔鸟集者，虚也﹔夜呼者，恐也﹔军扰者，将不重也﹔旌旗动者，乱也﹔吏怒者，倦也﹔杀马肉食者，军无粮也；粟马肉食，军无悬缶不返其舍者，穷寇也﹔谆谆翕翕，徐言人者，失其众者也﹔数赏者，窘也﹔数罚者，困也﹔先暴而后畏其众者，不精之至也﹔来委谢者，欲休息也。兵怒而相迎，久而不合，又不相去，必谨察此。兵非多益，毋武进，足以并力、料敌、取人而已。夫惟无虑而易敌者，必擒于人。卒未亲而罚之，则不服，不服则难用也。卒已亲而罚不行，则不用。故合之以交，济之以武，是谓必取。素行以教其民者，民服﹔素信者，与众相得也。
地形第十

孙子曰：地形有通者、有挂者、有支者、有隘者、有险者、有远者。我可以往，彼可以来，曰通。通形者，先居高阳，利粮道，以战则利。可以往，难以返，曰挂。挂形者，敌无备，出而胜之；敌若有备，出而不胜，则难以返，不利。我出而不利，彼出而不利，曰支。支形者，敌虽利我，我无出也，引而去之，令敌半出而击之，利。隘形者，我先居之，必盈之以待敌。若敌先居之，盈而勿从，不盈而从之。险形者，我先居之，必居高阳以待敌﹔若敌先居之，引而去之，勿从也。远形者，势均，难以挑战，战而不利。凡此六者，地之道也，将之至任，不可不察也。故兵有走者、有驰者、有陷者、有崩者、有乱者、有北者。凡此六者，非天之灾，将之过也。夫势均，以一击十，曰走。卒强吏弱，曰驰。吏强卒弱，曰陷。大吏怒而不服，遇敌怼而自战，将不知其能，曰崩。将弱不严，教道不明，吏卒无常，陈兵纵横，曰乱。将不能料敌，以少合众，以弱击强，兵无选锋，曰北。凡此六者，败之道也，将之至任，不可不察也。夫地形者，兵之助也。料敌制胜，计险厄远近，上将之道也。知此而用战者必胜﹔不知此而用战者必败。故战道必胜，主曰无战，必战可也﹔战道不胜，主曰必战，无战可也。故进不求名，退不避罪，惟民是保，而利于主，国之宝也。视卒如婴儿，故可以与之赴深谿﹔视卒如爱子，故可与之俱死。爱而不能令，厚而不能使，乱而不能治，譬如骄子，不可用也。知吾卒之可以击，而不知敌之不可击，胜之半也﹔知敌之可击，而不知吾卒之不可以击，胜之半也﹔知敌之可击，知吾卒之可以击，而不知地形之不可以战，胜之半也。故知兵者，动而不迷，举而不穷。故曰：知己知彼，胜乃不殆﹔知天知地，胜乃可全。
九地第十一

孙子曰：地形者，兵之助，故用兵之法，有散地，有轻地，有争地，有交地，有衢地，有重地，有泛地，有围地，有死地。诸侯战其地者为散。入人之地不深者，为轻。我得亦利，彼得亦利者，为争。我可以往，彼可以来者，为交。诸侯之地三属，先至而得天下众者，为衢。入人之地深，背城邑多者，为重。行山林、沮泽，凡难行之道者，为泛。所由入者隘，所从归者迂，彼寡可以击吾众者，为围。疾则存，不疾则亡者，为死。是故散地则无战，轻地则毋止，争地则勿攻，衢地则合交，重地则掠，泛地则行，围地则谋，死地则战。所谓古善战者，能使敌人前后不相及也，众寡不相恃也，贵贱不相救也，上下不相收也，卒离而不集也，兵合而不齐也。合于利而动，不合于利而止。敢问：“敌众整而将来，待之若何？”曰：“先夺其所爱，听矣。”兵之情主速也，乘人之不给也，由不虞之道，攻其所不戒也。凡为客之道：深入则专，主人不克。掠于饶野，三军足食。谨养而勿劳，并气积力，运兵计谋为不可测。投之无所往，死且不北。死焉不得，士人尽力。兵士甚陷则不惧，无所往则固，深入则拘，所往则斗。是故不调而戒，不求而得，不约而亲，不令而信。禁祥去疑，至死无所之。吾士无余财，非恶货也﹔无余命，非恶寿也。令发之日，士坐者涕沾襟，卧者涕交颐。投之无所往者，诸岁之勇也。故善用军者，譬如卫然。卫然者，恒山之蛇也。击其首则尾至，击其尾则首至，击其中则首尾俱至。敢问：“兵可使若卫然乎？”曰：“可。”吴人与越人相恶也，当其同舟而济，遇风相救若左右手。是故方马埋轮，未足恃也。齐勇若一，政之道也，刚柔皆得，地之理也。故善用兵者，携手若使一人，不得已也。将军之事：静以幽，正以治。能愚士卒之耳目，使之无之。易其事，革其谋，使民无识。易其居，迂其途，使民不得虑。帅与之期，如登高而去其梯。帅与之深入诸侯之地，发其机，若驱群羊。驱而往，驱而来，莫知所之。聚三军之众，投之于险，此将军之事也。九地之变，屈伸之利，人情之理，不可不察也。凡为客，深则专，浅则散。去国越境而师者，绝地也﹔四徹者，衢地也﹔入深者，重地也﹔入浅者，轻地也﹔背固前隘者，围地也﹔背固前敌者，死地也。无所往者，穷地也。是故散地，吾将一其志﹔轻地，吾将使之偻﹔争地，吾将使不留﹔交地也，吾将固其结；衢地也，吾将谨其恃﹔重地也，吾将趣其后﹔泛地也，吾将进其途﹔围地也，吾将塞其阙﹔死地，吾将示之以不活。诸侯之情，围则御，不得已则斗，过则从。是故不知诸侯之谋者，不能豫交。不知山林、沮泽之形者，不能行军。不用乡导者，不能得地利。四五者，一不知，非王霸之兵也。夫王霸之兵，伐大国，则其众不得聚﹔威加于敌，则其交不得合。是故不争天下之交，不养天下之权，信己之私，威加于敌，则其国可拔也，城可隳也。无法之赏，无政之令，犯三军之众，若使一人。犯之以事，勿告以言，勿告以害，勿告以利。芋之亡地然后存，陷之死地然后生。夫众陷于害，然后能为败为胜。故为兵之事，在顺详敌之意，并敌一向，千里杀将，此谓巧事。是故政与举之日，夷关折符，无通其使﹔励于廊上，以诛其事。敌人开阖，必亟入之，先其所爱，微与之期。践墨随敌，以决战事。是故始如处女，敌人开户，后如脱兔，敌不及拒。
火攻第十二

孙子曰：凡攻火有五：一曰火人，二曰火积，三曰火辎，四曰火库，五曰火队。行火有因，因必素具。发火有时，起火有日。时者，天之燥也。日者，月在箕、壁、翼、轸也。凡此四者，风起之日也。火发于内，则早应之于外。火发，其兵静而勿攻。极其火殃，可从而从之，不可从而止之。火可发于外，毋待于内，以时发之。火发上风，毋攻下风。昼风久，夜风止。凡军必知五火之变，以数守之。故以火佐攻者明，以水佐攻者强。水可以绝，不可以夺。夫战胜而得，不随其攻者，凶，命之曰“费留”。故曰：明主虑之，良将随之。非利不动，非得不用，非危不战。主不可以怒兴军，将不可以愠战。合乎利而用，不合而止。怒可复喜也，愠可复说也。亡国不可复存，死者不可复生。故明主慎之，良将警之。此安国全军之道也。
用间第十三

孙子曰：凡兴师十万，出征千里，百姓之费，公家之奉，日费千金。内外骚动，怠于道路，不得操事者，七十万家。相守数年，以争一日之胜，而爱爵禄百金，不知敌之情者，不仁之至也。非民之将也，非主之佐也，非胜之主也。故明君贤将，所以动而胜人，成功出于众者，先知也。先知者，不可取于鬼神，不可象于事，不可验于度。必取于人知者。故用间有五：有因间，有内间，有反间，有死间，有生间。五间俱起，莫知其道，是谓神纪，人君之宝也。生间者，反报也。因间者，因其乡人而用者也。内间者，因其官人而用者也。反间者，因其敌间而用者也。死间者，为诳事于外，令吾闻知之，而传于敌间者也。故三军之亲，莫亲于间，赏莫厚于间，事莫密于间。非圣不能用，非仁不能使，非微妙不能得间之实。密哉！密哉！无所不用间也。间事未发，闻间者，间与所告者皆死。凡军之所欲击，城之所欲攻，人之所欲杀，必先知其守将、左右、谒者、门者、舍人之姓名，令吾间必索知之。必索敌间之来间我者，因而利之，导而舍之，故反间可得而用也。因是而知之，故乡间、内间可得而使也﹔因是而知之，故死间为诳事，主必曰敌。因是而知之，故生间可使如期。五间之事，必知之，知之必在于反间，故反间不可不厚也。昔殷之兴也，伊挚在夏﹔周之兴也，吕牙在殷。故惟明君贤将能以上智为间者，必成大功。此兵之要，三军之所恃而动也。

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《老子》            
    凡国标码表中无对应的少数汉字，均以“□”符号代之。
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    《老子》第一章
    道可道，非常道。名可名，非常名。
    无名天地之始；有名万物之母。
    故常无，欲以观其妙；常有，欲以观其徼。
    此两者，同出而异名，同谓之玄。玄之又玄，众妙之门。
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    《老子》第二章
    天下皆知美之为美，斯恶已。皆知善之为善，斯不善已。
    有无相生，难易相成，长短相形，高下相盈，音声相和，前后相随。恒也。
    是以圣人处无为之事，行不言之教；万物作而弗始，生而弗有，为而弗恃，功成而不
居。夫唯弗居，是以不去。
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    《老子》第三章
    不尚贤，使民不争；不贵难得之货，使民不为盗；不见可欲，使民心不乱。
    是以圣人之治，虚其心，实其腹，弱其志，强其骨。常使民无知无欲。使夫智者不敢为
也。为无为，则无不治。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四章
    道冲，而用之或不盈。渊兮，似万物之宗；湛兮，似或存。吾不知谁之子，象帝之先。
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    《老子》第五章
    天地不仁，以万物为刍狗；圣人不仁，以百姓为刍狗。
    天地之间，其犹橐龠乎？虚而不屈，动而愈出。
    多言数穷，不如守中。
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    《老子》第六章
    谷神不死，是谓玄牝。玄牝之门，是谓天地根。绵绵若存，用之不勤。
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    《老子》第七章
    天长地久。天地所以能长且久者，以其不自生，故能长生。
    是以圣人后其身而身先；外其身而身存。非以其无私邪？故能成其私。
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    《老子》第八章
    上善若水。水善利万物而不争，处众人之所恶，故几于道。
    居善地，心善渊，与善仁，言善信，政善治，事善能，动善时。夫唯不争，故无尤。
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    《老子》第九章
    持而盈之，不如其已；
    揣而锐之，不可长保。
    金玉满堂，莫之能守；
    富贵而骄，自遗其咎。
    功遂身退，天之道也。
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    《老子》第十章
    载营魄抱一，能无离乎？
    专气致柔，能如婴儿乎？
    涤除玄鉴，能如疵乎？
    爱国治民，能无为乎？
    天门开阖，能为雌乎？
    明白四达，能无知乎？
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    《老子》第十一章
    三十辐，共一毂，当其无，有车之用。
    埏埴以为器，当其无，有器之用。
    凿户牖以为室，当其无，有室之用。
    故有之以为利，无之以为用。
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    《老子》第十二章
    五色令人目盲；五音令人耳聋；五味令人口爽；驰骋畋猎，令人心发狂；难得之货，令
人行妨。
    是以圣人为腹不为目，故去彼取此。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第十三章
    宠辱若惊，贵大患若身。
    何谓宠辱若惊？宠为下，得之若惊，失之若惊，是谓宠辱若惊。
    何谓贵大患若身？吾所以有大患者，为吾有身，及吾无身，吾有何患？
    故贵以身为天下，若可寄天下；爱以身为天下，若可托天下。
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    《老子》第十四章
    视之不见，名曰夷；听之不闻，名曰希；搏之不得，名曰微。此三者不可致诘，故混而
为一。其上不□，其下不昧。绳绳兮不可名，复归于物。是谓无状之状，无物之象，是谓惚
恍。迎之不见其首，随之不见其后。
    执古之道，以御今之有。能知古始，是谓道纪。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第十五章
    古之善为道者，微妙玄通，深不可识。夫唯不可识，故强为之容：
    豫兮若冬涉川；
    犹兮若畏四邻；
    俨兮其若客；
    涣兮其若凌释；
    敦兮其若朴；
    旷兮其若谷；
    混兮其若浊；
    澹兮其若海；
    □兮若无止。
    孰能浊以静之徐清？孰能安以动之徐生？
    保此道者，不欲盈。夫唯不盈，故能蔽而新成。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第十六章
    致虚极，守静笃。
    万物并作，吾以观复。
    夫物芸芸，各复归其根。归根曰静，静曰复命。复命曰常，知常曰明。不知常，妄作
凶。
    知常容，容乃公，公乃全，全乃天，天乃道，道乃久，没身不殆。
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    《老子》第十七章
    太上，不知有之；其次，亲而誉之；其次，畏之；其次，侮之。信不足焉，有不信焉。
    悠兮其贵言。功成事遂，百姓皆谓：「我自然」。
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    《老子》第十八章
    大道废，有仁义；智慧出，有大伪；六亲不和，有孝慈；国家昏乱，有忠臣。
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    《老子》第十九章
    绝圣弃智，民利百倍；绝仁弃义，民复孝慈；绝巧弃利，盗贼无有。此三者以为文，不
足。故令有所属：见素抱朴，少思寡欲，绝学无忧。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十章
    唯之与阿，相去几何？美之与恶，相去若何？人之所畏，不可不畏。
    荒兮，其未央哉！
    众人熙熙，如享太牢，如春登台。
    我独泊兮，其未兆；
    沌沌兮，如婴儿之未孩；
    累累兮，若无所归。
    众人皆有馀，而我独若遗。我愚人之心也哉！
    俗人昭昭，我独昏昏。
    俗人察察，我独闷闷。
    众人皆有以，而我独顽且鄙。
    我独异于人，而贵食母。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十一章
    孔德之容，惟道是从。
    道之为物，惟恍惟惚。惚兮恍兮，其中有象；恍兮惚兮，其中有物。窈兮冥兮，其中有
精；其精甚真，其中有信。
    自今及古，其名不去，以阅众甫。吾何以知众甫之状哉？以此。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十二章
    曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则多，多则惑。
    是以圣人抱一为天下式。不自见，故明；不自是，故彰；不自伐，故有功；不自矜，故
长。
    夫唯不争，故天下莫能与之争。古之所谓「曲则全」者，岂虚言哉！诚全而归之。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十三章
    希言自然。
    故飘风不终朝，骤雨不终日。孰为此者？天地。天地尚不能久，而况于人乎？故从事于
道者，同于道；德者，同于德；失者，同于失。同于道者，道亦乐得之；同于德者，德亦乐
得之；同于失者，失亦乐得之。
    信不足焉，有不信焉。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十四章
    企者不立；跨者不行；自见者不明；自是者不彰；自伐者无功；自矜者不长。
    其在道也，曰：馀食赘形。物或恶之，故有道者不处。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十五章
    有物混成，先天地生。寂兮寥兮，独立而不改，周行而不殆，可以为天地母。吾不知其
名，强字之曰道，强为之名曰大。大曰逝，逝曰远，远曰反。
    故道大，天大，地大，人亦大。域中有四大，而人居其一焉。
    人法地，地法天，天法道，道法自然。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十六章
    重为轻根，静为躁君。
    是以君子终日行不离辎重。虽有荣观，燕处超然。奈何万乘之主，而以身轻天下？
    轻则失根，躁则失君。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十七章
    善行无辙迹，善言无瑕谪；善数不用筹策；善闭无关楗而不可开，善结无绳约而不可
解。
    是以圣人常善救人，故无弃人；常善救物，故无弃物。是谓袭明。
    故善人者，不善人之师；不善人者，善人之资。不贵其师，不爱其资，虽智大迷，是谓
要妙。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十八章
    知其雄，守其雌，为天下溪。为天下溪，常德不离，复归于婴儿。
    知其白，守其辱，为天下谷。为天下谷，常德乃足，复归于朴。
    知其白，守其黑，为天下式。为天下式，常德不忒，复归于无极。
    朴散则为器，圣人用之，则为官长，故大智不割。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第二十九章
    将欲取天下而为之，吾见其不得已。天下神器，不可为也，不可执也。为者败之，执者
失之。是以圣人无为，故无败；无执，故无失。
    夫物或行或随；或嘘或吹；或强或羸；或载或隳。
    是以圣人去甚，去奢，去泰。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十章
    以道佐人主者，不以兵强天下。其事好远。师之所处，荆棘生焉。大军之后，必有凶
年。
    善有果而已，不以取强。果而勿矜，果而勿伐，果而勿骄。果而不得已，果而勿强。
    物壮则老，是谓不道，不道早已。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十一章
    夫兵者，不祥之器，物或恶之，故有道者不处。
    君子居则贵左，用兵则贵右。兵者不祥之器，非君子之器，不得已而用之，恬淡为上。
胜而不美，而美之者，是乐杀人。夫乐杀人者，则不可得志于天下矣。
    吉事尚左，凶事尚右。偏将军居左，上将军居右，言以丧礼处之。杀人之众，以悲哀泣
之，战胜以丧礼处之。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十二章
    道常无名朴。虽小，天下莫能臣。侯王若能守之，万物将自宾。
    天地相合，以降甘露，民莫之令而自均。
    始制有名，名亦既有，夫亦将知止，知止可以不殆。
    譬道之在天下，犹川谷之于江海。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十三章
    知人者智，自知者明。
    胜人者有力，自胜者强。
    知足者富。
    强行者有志。
    不失其所者久。
    死而不亡者寿。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十四章
    大道泛兮，其可左右。万物恃之以生而不辞，功成而不有。衣养万物而不为主，可名于
小；万物归焉而不为主，可名为大。以其终不自为大，故能成其大。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十五章
    执大象，天下往。往而不害，安平泰。
    乐与饵，过客止。道之出口，淡乎其无味，视之不足见，听之不足闻，用之不足既。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十六章
    将欲歙之，必故张之；将欲弱之，必故强之；将欲废之，必故兴之；将欲取之，必故与
之。是谓微明。
    柔弱胜刚强。鱼不可脱于渊，国之利器不可以示人。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第三十七章
    道常无为而无不为。侯王若能守之，万物将自化。化而欲作，吾将镇之以无名之朴。镇
之以无名之朴，夫将不欲。不欲以静，天下将自正。
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    《老子》第三十八章
    上德不德，是以有德；下德不失德，是以无德。
    上德无为而无以为；下德无为而有以为。
    上仁为之而无以为；上义为之而有以为。
    上礼为之而莫之应，则攘臂而扔之。
    故失道而后德，失德而后仁，失仁而后义，失义而后礼。
    夫礼者，忠信之薄，而乱之首。
    前识者，道之华，而愚之始。是以大丈夫处其厚，不居其薄；处其实，不居其华。故去
彼取此。
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    《老子》第三十九章
    昔之得一者：天得一以清；地得一以宁；神得一以灵；谷得一以生；侯得一以为天下
正。
    其致之也，谓天无以清，将恐裂；地无以宁，将恐废；神无以灵，将恐歇；谷无以盈，
将恐竭；万物无以生，将恐灭；侯王无以正，将恐蹶。
    故贵以贱为本，高以下为基。是以侯王自称孤、寡、不谷。此非以贱为本邪？非乎？故
致誉无誉。是故不欲□□如玉，珞珞如石。
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    《老子》第四十章
    反者道之动；弱者道之用。
    天下万物生于有，有生于无。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十一章
    上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。不笑不足以为道。故
建言有之：
    明道若昧；
    进道若退；
    夷道若□；
    上德若谷；
    广德若不足；
    建德若偷；
    质真若渝；
    大白若辱；
    大方无隅；
    大器晚成；
    大音希声；
    大象无形；
    道隐无名。
    夫唯道，善贷且成。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十二章
    道生一，一生二，二生三，三生万物。万物负阴而抱阳，冲气以为和。
    人之所恶，唯孤、寡、不谷，而王公以为称。
    故物或损之而益，或益之而损。
    人之所教，我亦教之。强梁者不得其死，吾将以为教父。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十三章
    天下之至柔，驰骋天下之至坚。无有入无间，吾是以知无为之有益。
    不言之教，无为之益，天下希及之。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十四章
    名与身孰亲？身与货孰多？得与亡孰病？
    甚爱必大费；多藏必厚亡。
    故知足不辱，知止不殆，可以长久。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十五章
    大成若缺，其用不弊。
    大盈若冲，其用不穷。
    大直若屈，大巧若拙，大辩若讷。
    静胜躁，寒胜热。清静为天下正。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十六章
    天下有道，却走马以粪。天下无道，戎马生于郊。
    祸莫大于不知足；咎莫大于欲得。故知足之足，常足矣。*
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十七章
    不出户，知天下；不窥牖，见天道。其出弥远，其知弥少。
    是以圣人不行而知，不见而明，不为而成。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第四十八章
    为学日益，为道日损。损之又损，以至于无为。
    无为而无不为。取天下常以无事，及其有事，不足以取天下。
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    《老子》第四十九章
    圣人常无心，以百姓心为心。
    善者，吾善之；不善者，吾亦善之；德善。
    信者，吾信之；不信者，吾亦信之；德信。
    圣人在天下，歙歙焉，为天下浑其心，百姓皆注其耳目，圣人皆孩之。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十章
    出生入死。生之徒，十有三；死之徒，十有三；人之生，动之于死地，亦十有三。
    夫何故？以其生之厚。盖闻善摄生者，路行不遇兕虎，入军不被甲兵；兕无所投其角，
虎无所用其爪，兵无所容其刃。夫何故？以其无死地。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十一章
    道生之，德畜之，物形之，势成之。
    是以万物莫不尊道而贵德。
    道之尊，德之贵，夫莫之命而常自然。
    故道生之，德畜之；长之育之；成之熟之；养之覆之。生而不有，为而不恃，长而不
宰。是谓玄德。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十二章
    天下有始，以为天下母。既得其母，以知其子，复守其母，没身不殆。
    塞其兑，闭其门，终身不勤。开其兑，济其事，终身不救。见小曰明，守柔曰强。用其
光，复归其明，无遗身殃；是为袭常。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十三章
    使我介然有知，行于大道，唯施是畏。
    大道甚夷，而人好径。朝甚除，田甚芜，仓甚虚；服文采，带利剑，厌饮食，财货有
馀；是为盗夸。非道也哉！
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十四章
    善建者不拔，善抱者不脱，子孙以祭祀不辍。
    修之于身，其德乃真；修之于家，其德乃馀；修之于乡，其德乃长；修之于邦，其德乃
丰；修之于天下，其德乃普。
    故以身观身，以家观家，以乡观乡，以邦观邦，以天下观天下。吾何以知天下然哉？以
此。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十五章
    含「德」之厚，比于赤子。毒虫不螫，猛兽不据，攫鸟不搏。骨弱筋柔而握固。未知牝
牡之合而□作，精之至也。终日号而不嗄，和之至也。
    知和曰「常」，知常曰「明」。益生曰祥。心使气曰强。物壮则老，谓之不道，不道早
已。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－《老子》第五十六
章
    知者不言，言者不知。
    挫其锐，解其纷，和其光，同其尘，是谓「玄同」。故不可得而亲，不可得而疏；不可
得而利，不可得而害；不可得而贵，不可得而贱。故为天下贵。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十七章
    以正治国，以奇用兵，以无事取天下。吾何以知其然哉？以此：
    天下多忌讳，而民弥贫；人多利器，国家滋昏；人多伎巧，奇物滋起；法令滋彰，盗贼
多有。
    故圣人云：「我无为，而民自化；我好静，而民自正；我无事，而民自富；我无欲，而
民自朴。」
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十八章
    其政闷闷，其民淳淳；其政察察，其民缺缺。是以圣人方而不割，廉而不刿，直而不
肆，光而不耀。
    祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。孰知其极？其无正也。正复为奇，善复为妖。人之迷，
其日固久。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第五十九章
    治人事天，莫若啬。
    夫为啬，是谓早服；早服谓之重积德；重积德则无不克；无不克则莫知其极；莫知其
极，可以有国；有国之母，可以长久；是谓深根固柢，长生久视之道。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十章
    治大国，若烹小鲜。
    以道莅天下，其鬼不神；非其鬼不神，其神不伤人；非其神不伤人，圣人亦不伤人。夫
两不相伤，故德交归焉。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十一章
    大邦者下流，天下之牝，天下之交也。牝常以静胜牡，以静为下。
    故大邦以下小邦，则取小邦；小邦以下大邦，则取大邦。故或下以取，或下而取。大邦
不过欲兼畜人，小邦不过欲入事人。夫两者各得所欲，大者宜为下。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十二章
    道者万物之奥。善人之宝，不善人之所保。
    美言可以市尊，美行可以加人。人之不善，何弃之有？故立天子，置三公，虽有拱璧以
先驷马，不如坐进此道。
    古之所以贵此道者何？不曰：求以得，有罪以免邪？故为天下贵。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十三章
    为无为，事无事，味无味。
    图难于其易，为大于其细；天下难事，必作于易，天下大事，必作于细。是以圣人终不
为大，故能成其大。
    夫轻诺必寡信，多易必多难。是以圣人犹难之，故终无难矣。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十四章
    其安易持，其未兆易谋。其脆易泮，其微易散。为之于未有，治之于未乱。
    合抱之木，生于毫末；九层之台，起于累土；千里之行，始于足下。
    民之从事，常于几成而败之。慎终如始，则无败事。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十五章
    古之善为道者，非以明民，将以愚之。
    民之难治，以其智多。故以智治国，国之贼；不以智治国，国之福。
    知此两者亦稽式。常知稽式，是谓「玄德」。「玄德」深矣，远矣，与物反矣，然后乃
至大顺。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十六章
    江海之所以能为百谷王者，以其善下之，故能为百谷王。
    是以圣人欲上民，必以言下之；欲先民，必以身后之。是以圣人处上而民不重，处前而
民不害。是以天下乐推而不厌。以其不争，故天下莫能与之争。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十七章
    天下皆谓我道大，似不肖。夫唯大，故似不肖。若肖，久矣其细也夫！
    我有三宝，持而保之。一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。
    慈故能勇；俭故能广；不敢为天下先，故能成器长。
    今舍慈且勇；舍俭且广；舍后且先；死矣！
    夫慈以战则胜，以守则固。天将救之，以慈卫之。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十八章
    善为士者，不武；善战者，不怒；善胜敌者，不与；善用人者，为之下。是谓不争之
德，是谓用人之力，是谓配天古之极。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第六十九章
    用兵有言：「吾不敢为主，而为客；不敢进寸，而退尺。」是谓行无行；攘无臂；扔无
敌；执无兵。
    祸莫大于轻敌，轻敌几丧吾宝。
    故抗兵相若，哀者胜矣。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十章
    吾言甚易知，甚易行。天下莫能知，莫能行。
    言有宗，事有君。夫唯无知，是以不我知。
    知我者希，则我者贵。是以圣人被褐而怀玉。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十一章
    知不知，尚矣；不知知，病也。圣人不病，以其病病。夫唯病病，是以不病。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十二章
    民不畏威，则大威至。
    无狎其所居，无厌其所生。夫唯不厌，是以不厌。
    是以圣人自知不自见；自爱不自贵。故去彼取此。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十三章
    勇于敢则杀，勇于不敢则活。此两者，或利或害。天之所恶，孰知其故？
    天之道，不争而善胜，不言而善应，不召而自来，□然而善谋。天网恢恢，疏而不失。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十四章
    民不畏死，奈何以死惧之？若使民常畏死，而为奇者，吾得执而杀之，孰敢？
    常有司杀者杀。夫代司杀者杀，是谓代大匠□，夫代大匠□者，希有不伤其手矣。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十五章
    民之饥，以其上食税之多，是以饥。
    民之难治，以其上之有为，是以难治。
    民之轻死，以其上求生之厚，是以轻死。
    夫唯无以生为者，是贤于贵生。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十六章
    人之生也柔弱，其死也坚强。
    草木之生也柔脆，其死也枯槁。
    故坚强者死之徒，柔弱者生之徒。
    是以兵强则灭，木强则折。
    强大处下，柔弱处上。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十七章
    天之道，其犹张弓欤？高者抑之，下者举之；有馀者损之，不足者补之。
    天之道，损有馀而补不足。人之道，则不然，损不足以奉有馀。
    孰能有馀以奉天下，唯有道者。
    是以圣人为而不恃，功成而不处，其不欲见贤。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十八章
    天下莫柔弱于水，而攻坚强者莫之能胜，以其无以易之。
    弱之胜强，柔之胜刚，天下莫不知，莫能行。
    是以圣人云：「受国之垢，是谓社稷主；受国不祥，是为天下王。」正言若反。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第七十九章
    和大怨，必有馀怨；报怨以德，安可以为善？
    是以圣人执左契，而不责于人。有德司契，无德司彻。
    天道无亲，常与善人。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    *《老子》第八十章

    小国寡民。使有什伯之器而不用；使民重死而不远徙。虽有舟舆，无所乘之，虽有甲
兵，无所陈之。使民复结绳而用之。
    甘其食，美其服，安其居，乐其俗。邻国相望，鸡犬之声相闻，民至老死，不相往来。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《老子》第八十一章
    信言不美，美言不信。
    善者不辩，辩者不善。
    知者不博，博者不知。
    圣人不积，既以为人己愈有，既以与人己愈多。
    天之道，利而不害；圣人之道，为而不争。

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《鬼谷子》序言            
    鬼谷子，姓王名诩，春秋时人。常入云梦山采药修道。因隐居清溪之鬼谷，故自称鬼谷先生。
    鬼谷子为纵横家之鼻祖，苏秦与张仪为其最杰出的两个弟子〔见《战国策》〕。另有孙膑与庞涓亦为其弟子之说〔见《孙庞演义》〕。
    纵横家所崇尚的是权谋策略及言谈辩论之技巧，其指导思想与儒家所推崇之仁义道德大相径庭。因此，历来学者对《鬼谷子》一书推崇者甚少，而讥诋者极多。其实外交战术之得益与否，关系国家之安危兴衰；而生意谈判与竞争之策略是否得当，则关系到经济上之成败得失。即使在日常生活中，言谈技巧也关系到一人之处世为人之得体与否。当年苏秦凭其三寸不烂之舌，合纵六国，配六国相印，统领六国共同抗秦，显赫一时。而张仪又凭其谋略与游说技巧，将六国合纵土蹦瓦解，为秦国立下不朽功劳。所谓「智用于众人之所不能知，而能用于众人之所不能。」潜谋于无形，常胜于不争不费，此为《鬼谷子》之精髓所在。《孙子兵法》侧重于总体战略，而《鬼谷子》则专于具体技巧，两者可说是相辅相成。
    国标码表中无对应的少数汉字，均以“□”符号代之。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》捭阖第一
    奥若稽古圣人之在天地间也，为众生之先，观阴阳之开阖以名命物；知存亡之门户，筹
策万类之终始，达人心之理，见变化之朕焉，而守司其门户。故圣人之在天下也，自古及
今，其道一也。
    变化无穷，各有所归，或阴或阳，或柔或刚，或开或闭，或驰或张。是故圣人一守司其
门户，审察其所先后，度权量能，校其伎巧短长。
    夫贤、不肖；智、愚；勇、怯；仁、义；有差。乃可捭，乃可阖，乃可进，乃可退，乃
可贱，乃可贵；无为以牧之。
    审定有无，与其虚实，随其嗜欲以见其志意。微排其言而捭反之，以求其实，贵得其
指。阖而捭之，以求其利。或开而示之，或阖而闭之。开而示之者，同其情也。阖而闭之
者，异其诚也。可与不可，审明其计谋，以原其同异。离合有守，先从其志。即欲捭之，贵
周；即欲阖之，贵密。周密之贵微，而与道相追。
    捭之者，料其情也。阖之者，结其诚也，皆见其权衡轻重，乃为之度数，圣人因而为之
虑。其不中权衡度数，圣人因而自为之虑。
    故捭者，或捭而出之，而捭而内之。阖者，或阖而取之，或阖而去之。捭阖者，天地之
道。捭阖者，以变动阴阳，四时开闭，以化万物；纵横反出，反复反忤，必由此矣。
    捭阖者，道之大化，说之变也。必豫审其变化。吉凶大命□焉。口者，心之门户也。心
者，神之主也。志意、喜欲、思虑、智谋，此皆由门户出入。故关之矣捭阖，制之以出入。
    捭之者，开也，言也，阳也。阖之者，闭也，默也，阴也。阴阳其和，终始其义。
    故言「长生」、「安乐」、「富贵」、「尊荣」、「显名」、「爱好」、「财利」、
「得意」、「喜欲」，为『阳』，曰『始』。
    故言「死亡」、「忧患」、「贫贱」、「苦辱」、「弃损」、「亡利」、「失意」、
「有害」、「刑戮」、「诛罚」，为『阴』，曰『终』。
    诸言法阳之类者，皆曰『始』；言善以始其事。诸言法阴之类者，皆曰『终』；言恶以
终其谋。
    捭阖之道，以阴阳试之。故与阳言者，依崇高。与阴言者，依卑小。以下求小，以高求
大。由此言之，无所不出，无所不入，无所不可。可以说人，可以说家，可以说国，可以说
天下。
    为小无内，为大无外；益损、去就、倍反，皆以阴阳御其事。
    阳动而行，阴止而藏；阳动而出，阴隐而入；阳远终阴，阴极反阳。
    以阳动者，德相生也。以阴静者，形相成也。以阳求阴，苞以德也；以阴结阳，施以力
也。阴阳相求，由捭阖也。此天地阴阳之道，而说人之法也。为万事之先，是谓圆方之门
户。
    【注释】
    捭：〔音ｂａｉ３〕分。
    阖：〔音ｈｅ２〕关。
    稽：〔音ｊｉ１〕考。
    朕：〔音ｚｈｅｎ４〕迹象。
    牧：处理。
    内：接纳；忤：逆。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》反应第二
    古之大化者，乃与无形俱生。反以观往，复以验来；反以知古，复以知今；反以知彼，
复以知此。动静虚实之理不合于今，反古而求之。事有反而得复者，圣人之意也，不可不
察。
    人言者，动也。己默者，静也。因其言，听其辞。言有不合者，反而求之，其应必出。
    言有象，事有比；其有象比，以观其次。
    象者，象其事。比者，比其辞也。以无形求有声。其钓语合事，得人实也。其犹张□纲
而取兽也。多张其会而司之，道合其事，彼自*鲋??说鋈酥?僖病３３制涓偾??*
    己反往，彼复来，言有象比，因而定基，重之、袭之、反之、复之，万事不失其辞。圣
人所愚智，事皆不疑。
    故善反听者，乃变鬼神以得其情。其变当也，而牧之审也。牧之不审，得情不明。得情
不明，定基不审。变象比必有反辞以远听之。欲闻其声，反默；欲张，反敛；欲高，反下；
欲取，反与。欲开情者，象而比之，以牧其辞。同声相呼，实理同归。或因此，或因彼，或
以事上，或以牧下。此听真伪，知同异，得其情诈也。动作言默，与此出入；喜怒由此以见
其式；皆以先定为之法则。以反求复，观其所托，故用此者。
    己欲平静以听其辞，观其事、论万物、别雄雌。虽非其事，见微知类。若探人而居其
内，量其能，射其意；符应不失，如□蛇之所指，若弈之引矢；故知之始己，自知而后知人
也。其相知也，若比目之鱼；其见形也，若光之与影；其察言也不失，若磁石之取铁；若舌
之取燔骨。其与人也微，其见情也疾；如阴与阳，如圆与方。未见形，圆以道之；既见形，
方以事之。进退左右，以是司之。己不先定，牧人不正，是用不巧，是谓忘情失道。己审先
定以牧人，策而无形容，莫见其门，是谓天神。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》内楗第三内楗第三
    君臣上下之事，有远而亲，近而疏；就之不用，去之反求；日进前而不御，遥闻声而相
思。
    事皆有内楗，素结本始。或结以道德，或结以党友，或结以财货，货结以采色。用其
意，欲入则入，欲出则出；欲亲则亲，欲疏则疏；欲就则就；欲去则去；欲求则求，欲思则
思。若蚨母之从子也；出无间，入无朕。独往独来，莫之能止。
    内者，进说辞也。楗者，楗所谋也。欲说者务稳度，计事者务循顺。阴虑可否，明言得
失，以御其志。方来应时，以和其谋。详思来楗，往应时当也。夫内有不合者，不可施行
也。乃揣切时宜，从便所为，以求其变。以变求内者，若管取楗。言往者，先顺辞也；说来
者，以变言也。善变者审知地势，乃通于天，以化四时，使鬼神，合于阴阳，而牧人民。
    见其谋事，知其志意。事有不合者，有所未知也。合而不结者，阳亲而阴疏。事有不合
者，圣人不为谋也。
    故远而亲者，有阴德也。近而疏者，志不合也。就而不用者，策不得也。去而反求者，
事中来也。日进前而不御者，施不合也。遥闻声而相思者，合于谋待决事也。
    故曰：不见其类而为之者，见逆。不得其情而说之者，见非。得其情乃制其术，此用可
出可入，可楗可开。故圣人立事，以此先知而楗万物。
    由夫道德仁义，礼乐忠信计谋，先取诗书，混说损益，议论去就。欲合者用内，欲去者
用外。外内者，必明道数。揣策来事，见疑决之。策无失计，立功建德，治名入产业，曰楗
而内合。上暗不治，下乱不□，楗而反之。内自得而外不留，说而飞之，若命自来，己迎而
御之。若欲去之，因危与之。环转因化，莫知所为，退为大仪。
    【注释】
    内：入。
    楗：门拴。
    内楗：在本文指以言辞与谋略游说国君。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》抵戏第四抵戏第四
    物有自然，事有合离。有近而不可见，有远而可知。近而不可见者，不察其辞也；远而
可知者，反往以验来也。
    戏者，罅也。罅者，涧也。涧者，成大隙也。戏始有朕，可抵而塞，可抵而却，可抵而
息，可抵而匿，可抵而得，此谓抵戏之理也。
    事之危也，圣人知之，独保其身；因化说事，通达计谋，以识细微。经起秋毫之末，挥
之于太山之本。其施外兆萌牙□之谋，皆由抵戏。抵戏之隙为道术用。
    天下纷错，上无明主，公侯无道德，则小人谗贼，贤人不用，圣人鼠匿，贪利诈伪者
作，君臣相惑，土崩瓦解而相伐射，父子离散，乖乱反目，是谓萌牙戏罅。圣人见萌牙戏
罅，则抵之以法。世可以治，则抵而塞之；不可治，则抵而得之；或抵如此，或抵如彼；或
抵反之，或抵覆之。五帝之政，抵而塞之；三王之事，抵而得之。诸侯相抵，不可胜数，当
此之时，能抵为右。
    自天地之合离终始，必有戏隙，不可不察也。察之以捭阖，能用此道，圣人也。圣人
者，天地之使也。世无可抵，则深隐而待时；时有可抵，则为之谋；可以上合，可以检下。
能因能循，为天地守神。
    【注释】
    抵：抵塞。
    戏：隙。
    抵戏：意为堵塞有缺漏的地方。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》飞箝第五
    凡度权量能，所以征远来近。立势而制事，必先察同异，别是非之语，见内外之辞，知
有无之数，决安危之计，定亲疏之事，然后乃权量之，其有隐括，乃可征，乃可求，乃可
用。
    引钩箝之辞，飞而箝之。钩箝之语，其说辞也，乍同乍异。其不可善者，或先征之，而
后重累；或先重累，而后毁之；或以重累为毁；或以毁为重累。其用或称财货、琦玮、珠
玉、壁帛、采色以事之。或量能立势以钩之，或伺候见涧而箝之，其事用抵戏。
    将欲用之于天下，必度权量能，见天时之盛衰，制地形之广狭、阻险之难易，人民货财
之多少，诸侯之交孰亲孰疏，孰爱孰憎，心意之虑怀。审其意，知其所好恶，乃就说其所
重，以飞箝之辞，钩其*?茫?艘泽榍笾?*
    用之于人，则量智能、权财力、料气势，为之枢机，以迎之、随之，以箝和之，以意宣
之，此飞箝之缀也。用之于人，则空往而实来，缀而不失，以究其辞，可箝可横，可引而
东，可引而西，可引而南，可引而北，可引而反，可引而覆，虽覆能复，不失其度。
    【注释】
    飞：制造声誉。
    箝：箝制。
    飞箝：意为先以为对方制造声誉来嬴取欢心，再以各种技巧来箝制他。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》忤合第六
    凡趋合倍反，计有适合。化转环属，各有形势，反覆相求，因事为制。是以圣人居天地
之间，立身、御世、施教、扬声、明名也；必因事物之会，观天时之宜，因知所多所少，以
此先知之，与之转化。
    世无常贵，事无常师；圣人无常与，无不与；无所听，无不听；成于事而合于计谋，与
之为主。合于彼而离于此，计谋不两忠，必有反忤；反于是，忤于彼；忤于此，反于彼。其
术也，用之于天下，必量天下而与之；用之于国，必量国而与之；用之于家，必量家而与
之；用之于身，必量身材气势而与之；大小进退，其用一也。必先谋虑计定，而后行之以飞
箝之术。
    古之善背向者，乃协四海，包诸侯忤合之地而化转之，然后求合。故伊尹五就汤，五就
桀，而不能所明，然后合于汤。吕尚三就文王，三入殷，而不能有所明，然后合于文王，此
知天命之箝，故归之不疑也。
    非至圣达奥，不能御世；非劳心苦思，不能原事；不悉心见情，不能成名；材质不惠，
不能用兵；忠实无实，不能知人；故忤合之道，己必自度材能知睿，量长短远近孰不知，乃
可以进，乃可以退，乃可以纵，乃可以横。
    【注释】
    忤，相背；合，相向。合于此，必忤于彼。良臣须择主而事。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》揣篇第七
    古之善用天下者，必量天下之权，而揣诸侯之情。量权不审，不知强弱轻重之称；揣情
不审，不知隐匿变化之动静。
    何谓量权？曰：度于大小，谋于众寡；称货财有无之数，料人民多少、饶乏，有余不足
几何？辨地形之险易，孰利孰害？谋虑孰长孰短？揆君臣之亲疏，孰贤孰不肖？与宾客之智
慧，孰多孰少？观天时之祸福，孰吉孰凶？诸侯之交，孰用孰不用？百姓之心，孰安孰危？
孰好孰憎？反侧孰辨？能知此者，是谓量权。
    揣情者，必以其甚喜之时，往而极其欲也；其有欲也，不能隐其情。必以其甚惧之时，
往而极其恶也；其有恶者，不能隐其情。*必出其变。感动而不知其变者，乃且错其人勿
与语，而更问其所亲，知其所安。夫情变于内者，形见于外，故常必以其者而知其隐者，此
所以谓测深探情。
    故计国事者，则当审权量；说人主，则当审揣情；谋虑*，必出于此。乃可贵，乃可
贱；乃可重，乃可轻；乃可利，乃可害；乃可成，乃可败；其数一也。
    故虽有先王之道；圣智之谋，非揣情隐匿，无可索之。此谋之大本也，而说之法也。常
有事于人，人莫能先，先事而生，此最难为。故曰：揣情最难守司。言必时其谋虑。故观□
飞蠕动，无不有利害，可以生事美。生事者，几之势也。此揣情饰言，成文章而后论之也。
    【注释】
    揣：估量。
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    《鬼谷子》摩篇第八
    摩者，揣之术也。内符者，揣之主也。用之有道，其道必隐。微摩之以其索欲，测而探
之，内符必应；其索应也，必有为之。故微而去之，是谓塞□匿端，隐貌逃情，而人不知，
故能成其事而无患。
    摩之在此，符之在彼，从而用之，事无不可。古之善摩者，如操钩而临深渊，饵而投
之，必得鱼焉。故曰：主事日成，而人不知；主兵日胜，而人不畏也。圣人谋之于阴，故曰
神；成之于阳，故曰明，所谓主事日成者，积德也，而民安之，不知其所以利。积善也，而
民道之，不知其所以然；而天下比之神明也。主兵日胜者，常战于不争不费，而民不知所以
服，不知所以畏，而天下比之神明。
    其摩者，有以平，有以正；有以喜，有以怒；有以名，有以行；有以廉，有以信；有以
利，有以卑。平者，静也。正者，宜也。喜者，悦也。怒者，动也。名者，发也。行者，成
也。廉者，洁也。信者，期也。利者，求也。卑者，谄也。故圣人所以独用者，众人皆有
之；然无成功者，其用之非也。
    故谋莫难于周密，说莫难于悉听，事莫难于必成；此三者唯圣人然后能任之。故谋必欲
周密；必择其所与通者说也，故曰：或结而无隙也。夫事成必合于数，故曰：道、数与时相
偶者也。说者听，必合于情；故曰：情合者听。故物归类；抱薪趋火，燥者先燃；平地注
水，湿者先濡；此物类相应，于事誓犹是也。此言内符之应外摩也如是，故曰：摩之以其
类，焉有不相应者；乃摩之以其欲，焉有不听者。故曰：独行之道。夫几者不晚，成而不
拘，久而化成。
    【注释】
    摩，顺，合也；意为以事情去顺合于说服之君王。
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    《鬼谷子》权篇第九
    说者，说之也；说之者，资之也。饰言者，假之也；假之者，益损也。应对者，利辞
也；利辞者，轻论也。成义者，明之也；明之者*??橐病＃ㄑ曰蚍锤玻??嗳匆病＃┠蜒
哉撸?绰垡玻蝗绰壅撸?黾敢病*
    佞言者，谄而干忠；谀言者，博而干智；平言者，决而干勇；戚言者，权而干信；静言
者，反而干胜。先意承欲者，谄也；繁称文辞者，博也；纵舍不疑者，决也；策选进谋者，
权也；他分不足以窒非者，反也。
    故口者，机关也；所以关闭情意也。耳目者，心之佐助也；所以窥间见奸邪。故曰：参
调而应，利道而动。故繁言而不乱，翱翔而不迷，变易而不危者，（者见）要得理。故无目
者不可示以五色，无耳者不可告也五音。故不可以往者，无所开之也。不可以来者，无所受
之也。物有不通者，圣人故不事也。古人有言曰：「口可以食，不可以言」者，有讳忌也。
众口烁金，言有曲故也。
    人之情，出言则欲听，举事则欲成。是故智者不用其所短而用愚人之所长；不用其所拙
而用愚人之所工；故不困也。言其有利者，从其所长也；言其有害者，避其所短也。故介虫
之捍也，必以坚厚；螫虫之动也，必以毒螫。故禽兽知用其长，而谈者亦知其用而用也。故
曰：辞言有五：曰病、曰恐、曰忧、曰怒、曰喜。病者，感衰气而不神也。恐者，肠绝而无
主也。忧者，闭塞而不泄也。怒者，妄动而不治也。喜者，宣散而无要也。此五者精则用
之，利则行之。
    故与智者言，依于博；与博者言，依于辨；与辨者言，依于要；与贵者言，依于势；与
富者言，依于高；与贫者言，依于利；与贱者言，依于谦；与勇者言，依于敢；与愚者言，
依于锐；此其术也，而人常反之。是故与智者言，将以此明之；与不智者言，将以此教之；
而甚难为也。故言多类，事多变。故终日言不失其类，而事不乱；终日不变，而不失其主。
故智贵不忘。听贵聪，辞贵奇。
    【注释】
    权：权衡。
    干：同于或为。
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    《鬼谷子》谋篇第十
    凡谋有道，必得其所因，以求其情；审得其情，乃立三仪。三仪者，曰上、曰中、曰
下，参以立焉，以生奇；奇不知其所壅；始于古之所从。
    故郑人之取玉也，载司南之车，为其不惑也。夫度材、量能、揣情者，亦事之司南也。
    故同情而相亲者，其俱成者也；同欲而相疏者，其偏害者也；同恶而相亲者，其俱害者
也；同恶而相疏者，偏害者也。故相益则亲，相损则疏，其数行也；此所以察异同之分也。
故墙坏于其隙，木毁于其节，斯盖其分也。
    故变生事，事生谋，谋生计，计生仪，仪生说，说生进，进生退，退生制；因以制于
事，故百事一道，而百度一数也。
    夫仁人轻货，不可诱以利，可使出费；勇士轻难，不可惧以患，可使据危；智者达于
数，明于理，不可欺以不诚，可示以道理，可使立功；是三才也。故愚者易蔽也，不肖者易
惧也，贪者易诱也，是因事而裁之。
    故为强者，积于弱也；为直者，积于曲也；有余者，积于不足也；此其道术也。
    故外亲而内疏者，说内；内亲而外疏者，说外；故因其疑以变之，因其见以然之，因其
说以要之，因其势以成之，因其恶以权之，因其患以斥之；摩而恐之，高而动之，微而证
之，符而应之，拥而塞之，乱而惑之，是谓计谋。
    计谋之用，公不如私，私不如结；结比而无隙者也。正不如奇；奇流而不止者也。故说
人主者，必与之言奇；说人臣者，必与之言私。其身内，其言外者，疏；其身外，其言身
者，危。无以人之所不欲而强之于人，无以人之所不知而教之于人。人之有好也，学而顺
之；人之有恶也，避而讳之；故阴道而阳取之。故去之者，从之；从之者，乘之。貌者不美
又不恶，故至情托焉。
    可知者，可用也；不可知者，谋者所不用也。故曰：是贵制人，而不贵制于人。制人
者，握权也。见制于人者，制命也。故圣人之道阴，愚人之道阳；智者事易，而不智者事
难。以此观之，亡不可以为存，而危不可以为安；然而无为而贵智矣。智用于众人之所不能
知，而能用于众人之所不能见。既用，见可否，择事而为之，所以自为也。见不可，择事而
为之，所以为人也。故先王之道阴。言有之曰：「天地之化，在高在深；圣人之制道，在隐
于匿。」非独忠信仁义也，中正而已矣。道理达于此之义，则可于语。由能得此，则可以杀
远近之诱。
    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
    《鬼谷子》决篇第十一
    凡决物，必托于疑者。善其用福，恶其用患；善至于诱也，终无惑偏。有利焉，去其
利，则不受也；奇之所托。若有利于善者，隐托于恶，则不受矣，致疏远。故其有使失利
者，有使离害者，此事之失。
    圣人所以能成其事者有五：有以阳德之者，有以阴贼之者，有以信诚之者，有以蔽匿之
者，有以平素之者。阳励于一言，阴励于二言，平素、枢机以用；四者微而施之。于事度之
往事，验之来事，参之平素，可则决之。
    王公大人之事也，危而美名者，可则决之；不用费力而易成者，可则决之；用力犯勤
苦，然不得已而为之者，可贵则决之；去患者，可贵则决之；从福者，可则决之。故夫决情
定疑，万事之基，以正治乱，决成败，难为者。故先王乃用蓍龟者，以自决也。
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    《鬼谷子》符言第十二
    安徐正静，其被节先肉。善与而不静，虚心平意以待倾损。
    右主位。
    目贵明，耳贵聪，心贵智。以天下之目视者，则无不见；以天下之耳听者，则无不闻；
以天下之心思虑者，则无不知；辐辏并进，则明不可塞。
    右主明。
    德之术曰勿坚而拒之，许之则防守，拒之则闭塞。高山仰之可极，深渊度之可测，神明
之德术正静，其莫之极。
    右主德。
    用赏贵信，用刑贵正。赏赐贵信，必验而目之所闻见，其所不闻见者，莫不谙化矣。诚
畅于天下神明，而况奸者干君。
    右主赏。
    一曰天之，二曰地之，三曰人之；四方上下，左右前后，荧惑之处安在。
    右主问。
    心为九穷之治，君为五官之长。为善者，君与之赏；为非者，君与之罚。君因其所以
求，因与之，则不劳。圣人用之，故能赏之。因之循理，故能长久。
    右主因。
    人主不可不周；人主不周，则群臣生乱，家于其无常也，内外不通，安知所闻，开闭不
善，不见原也。
    右主周。
    一曰长目，二曰飞耳，三曰树明。明知千里之外，隐微之中，是谓洞天下奸，莫不谙变
更。
    右主恭。
    循名而为贵，安而完，名实相生，反相为情，故曰名当则生于实，实生于理，理生于名
实之德，德生于和，和生于当。
    右主名。
    【注】
    右：有。

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不识庐山真面目，只缘身在此山中。有些事情只有等到事后，或者只有旁观者才能看清楚。
     　　现在回过头来判断：获利资金逃离造成第一次天量，主力机构换筹导致第二次天量，此次天量无疑是踏空资金追高建仓所致。前期缺乏资金关照的冷门股，主要是低价国企大盘股成为踏空机构的建仓对象，短期内升幅已可观。短期内升幅可观与领涨大盘是两个不同的概念，6月24日沪指开盘就是1704点，到现在最高只上摸到1748点，这么小的空间要去评比领涨股实在是小题大作。就像在跌势中，也有个股涨幅可观，如摘帽之前的PT农商社(相关,行情)涨幅翻番，能说这些个股是领涨股吗？领涨股的定义是带动大盘上扬，只有6月6日引领大盘脱离底部的强势个股才称得上是领涨股。这些个股在大盘放出天量之后却露出了疲态，不得不引起警觉。深沪股市还是一个资金推动型的市场，既然踏空机构已经进场，他们所选择的对象就不能成为领涨股吗？现在领涨的作用不明显，等到底部夯实之后或许就显出领涨风范了。问题的关键是这些机构之所以踏空，是因为没有看清趋势，要让这些看不清趋势的机构去把握未来的趋势、岂不成了问道于盲。所以，尽管532亿是建仓天量，对1700点之上的空间高度，期望值不能太高。面对1700点之上的盘局，一些市场人士指望大盘股发动新行情，大盘股群体成为领涨板块。产生这样的观点恐怕是他们还没有破解天量之谜的缘故。目前阶段不可能有领涨股，大盘会在板块轮动中构筑马年行情的第一个阶段性顶部。

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实行低利率政策是央行的理性选择
　　2002年2月21日，中国人民银行再次宣布下调利率，这已是自1996年以来的第8次降息。这充分表现出央行实行低利率政策的决心。社会上有许多人对此不理解，出现许多片面认识。笔者认为，央行的低利率政策是符合国情的正确做法，继续实行目前的低利率政策才是央行的理性选择。
　　一、买方市场不宜实行高利率

　　在较为完善的市场经济条件下，高利率可以在一定程度上抑制企业的资金需求，利率水平可以调控资金供求关系。但是，当前我国市场发育很不完善，利率调控资金供求关系的力度受到很大制约。一是来自体制本身，一些企业领导为了眼前利益、局部利益、甚至个人利益，往往不计成本，不考虑效益，追求“大而全、小而全”的重复建设，只要得到资金，很少考虑利率因素；二是来自行政干预，一些企业受地方政府干预，盲目争速度、上项目，很少考虑贷款的偿还和项目的效益；三是利率没有市场化，不合理的利率水平无法起到资金调控的杠杆作用，许多企业从借入资金的那一天起，就压根没想到归还，也还不起，不是借新还旧用新贷款还旧贷款本金和利息、上缴税款、发工资，就是最终资不抵债，直到破产倒闭。

　　高利率吸收存款的结果是增加银行经营风险，并诱发公款私存等腐败行为。一是增加银行经营成本，高息存款伴随的是高利率贷款，最终转嫁到企业，降低企业效益，影响银行信贷资产质量，加大经营风险；二是当前我国银行间接融资比重过大，企业资金来源中有近80％是银行贷款提供的，银行经营风险过于集中到企业；三是目前一些企业效益较差，高利率贷款企业难以承受，银行贷款有效投入的难度加大；四是受利益驱使，易导致公款私存等腐败行为。

　　高利率政策不能从根本上保护大多数存款人的利益。由于在初次分配中的不合理因素，在目前的居民储蓄存款构成中，少数人拥有大部分存款，而多数人只有少数存款，高利率的作用加大了贫富两极之间的分化。据央行2001年统计，7万多亿元的城乡居民储蓄存款中，有80％是属于20％城乡居民所有。因此，高利率真正保护的只是存款额较大或公款私存的少数人的利益。

　　高利率政策也扭曲了投资和消费的比例关系。由于高利率的作用，储蓄成为居民最主要、最方便、最实惠的投资形式。一段时期内，由于过度宣传鼓励节俭，没有积极正确引导消费，使储蓄率竟高达35％。可见，在我国目前的买方市场情况下，高利率政策不利于刺激消费、调整经济结构、启动经济发展。因此，央行从1996年5月1日起连续8次调低银行存、贷款利率，其对刺激消费、企业脱困、推动经济发展产生的作用是举国公认的。

　　二、决定利率水平的基础因素是社会平均利润率

　　决定利率水平高低的基础因素是社会平均利润率，在此基础上再考虑银行对于社会资金的实际控制能力、银行的信贷风险和企业的承受能力。

　　目前我国经济仍呈消费不足、企业困难、效益低下的局面，社会平均利润率不高。这样，央行在确定存款利率时，应全面地保护存款人的利益，首先要保证对居民存款支付本息，减少风险；其次才是存款的保值、升值。在确定贷款利率时，需要考虑银行的信贷风险和企业的承受能力。总的来说，银行对企业的融资比例不能太高，从国外的经验看，这个平衡点应为50％～60％，一般不高于60％，太高则风险加大，太低则不利于银行信贷资产扩张，而目前我国企业 80％以上的间接融资比例显然是太高，应逐步降低。

　　当前我国中央银行确定利率水平，首先，应确定企业对银行有效的资金需求，企业逐步扩大直接投资比例，银行逐步减少贷款供应，银行贷款投入的增长速度应低于企业资金有效需求增长速度。其次，应考虑企业的这种有效需求和银行资金来源的资金供应关系，即确定银行需要的全社会资金来源数量，并据此确定银行存款利率和银行贷款利率。

　　利率水平应当适应我国基本国情。我国是一个人口众多的发展中国家，确定利率水平必须首先考虑大多数劳动者的基本生活需求。因此，我国利率水平的制定应重点考虑国民收入的分配和再分配，考虑资本收益和劳动价值之间的分配关系，适当降低资本收益。

　　三、低利率是央行的理性选择

　　综上所述，买方市场不宜实行高利率，目前较低的社会平均利润率以及资金供求关系和社会经济状况决定了当前的低利率水平。继续实行低利率政策是央行客观、科学而理性的选择，不宜上调银行存、贷款利率。

　　事实证明目前的利率水平是合适的。从社会的反映和对经济活动的影响看，各方面反映良好，社会震动较小，物价稳定，甚至还有回落，宏观经济形势明显好转。从资金供求关系看，对于有市场、有效益的产品生产和国家重点建设的资金基本能够得到保证，居民储蓄存款同比增幅降低，但总的情况还是增长的态势，全社会资金仍然处在银行调控之中。

　　央行选择低利率政策还因为：我国间接融资比例很高，而低利率政策有利于促进直接融资，降低因银行间接融资比例过大和企业负担过重造成的银行贷款风险。目前下岗职工较多，低工资水平的职工较多，一段时期内公平分配、改善国民收入的分配结构是经济发展的重要任务。而低利率水平有利于改善国民收入在国家、集体和个人之间以及个人与个人之间的分配，提高全体劳动者的生产积极性。在企业负担普遍较重的情况下，低利率政策有利于减轻企业负担，支持企业改革脱困。实行低利率政策还有利于刺激消费，降低出口成本，促进产品出口。

　　不仅如此，虽然从银行对社会资金的调控程度和企业对银行融资的需求看，目前仍处在银行、特别是中央银行的控制之中，但根据扩大直接融资、降低金融风险的要求，今后一段时期内仍存在一定的利率降低空间。目前商业银行存、贷款利差太小，赢利状况较差；加上商业银行为企业改革负担了部分成本，冲销呆账准备金的力度加大，应当通过利率调整，适当扩大利差。应当特别注意的是，由于利率水平的调整已近谷底，在较低利率水平的基础上长期进行经济运作，将承担一定程度的操作风险，应当引起金融监管部门的注意，并及早研究对策。
（注：个人认为明年央行可能会提息，中国大陆股市的现有水平在一两年内是偏高的）

ccfox

补仓是被套牢后的一种被动应变策略，它本身不是一个解套的好办法，但在某些特定情况下它是最合适的方法。股市中没有最好的方法，只有最合适的方法。只要运用得法，它将是反败为胜的利器；如果运用不得法，它也会成为作茧自缚的温床。因此，在具体应用补仓技巧的时候要注意以下要点：
　　一、熊市初期不能补仓。这道理炒股的人都懂，但有些投资者无法区分牛熊转折点怎么办？有一个很简单的办法：股价跌得不深坚决不补仓。如果股票现价比买入价低５％就不用补仓，因为随便一次盘中震荡都可能解套。要是现价比买入价低２０％～３０％以上，甚至有的股价被夭斩时，就可以考虑补仓，后市进一步下跌的空间已经相对有限。
　　二、大盘未企稳不补仓。大盘处于下跌通道中或中继反弹时都不能补仓，因为，股指进一步下跌时会拖累决大多数个股一起走下坡路，只有极少数逆市走强的个股可以例外。补仓的最佳时机是在指数位于相对低位或刚刚向上反转时。这时上涨的潜力巨大，下跌的可能最小，补仓较为安全。
　　三、弱势股不补。特别是那些大盘涨它不涨，大盘跌它跟着跌的无庄股。因为，补仓的目的是希望用后来补仓的股的盈利弥补前面被套股的损失，既然这样大可不必限制自己一定要补原来被套的品种。补仓补什么品种不关键，关键是补仓的品种要取得最大的盈利，这才是要重点考虑的。所以，补仓要补就补强势股，不能补弱势股。
　　四、前期暴涨过的超级黑马不补。历史曾经有许多独领风骚的龙头，在发出短暂耀眼的光芒后，从此步入漫漫长夜的黑暗中。如：四川长虹、深发展、中国嘉陵、青岛海尔、济南轻骑等，它们下跌周期长，往往深跌后还能深跌，探底后还有更深的底部。投资者摊平这类股，只会越补越套，而且越套越深，最终将身陷泥潭。
　　五、把握好补仓的时机，力求一次成功。千万不能分段补仓、逐级补仓。首先，普通投资者的资金有限，无法经受得起多次摊平操作。其次，补仓是对前一次错误买入行为的弥补，它本身就不应该再成为第二次错误的交易。所谓逐级补仓是在为不谨慎的买入行为做辩护，多次补仓，越买越套的结果必将使自己陷入无法自拔的境地。