今日消息（0824）

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今日消息（0824）

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环境税有望年内开征 税费双轨制短期内难改变



　　碳排放税或将率先开征

　　《中国经济周刊》记者 王红茹/北京报道

　　环境税开征毫无疑问是板上钉钉的事了！

　　随着今年12月在丹麦首都哥本哈根召开的第15次联合国气候变化框架公约缔约方大会日期的临近，运筹酝酿十多年的环境税，也提上议事日程。

　　权威人士告诉记者，目前财政部、国家税务总局、环保部等三部门，正在研究制定环境税开征方案。

　　“预计环境税近几年内会出台。但是，宏观调控的形势、基础工作能否赶得上，不确定因素太大。但几年内出台应该没有问题。”一位业内人士在接受《中国经济周刊》采访时表示。

　　专家预测环境税年内或开征

　　近期，官方的一系列表态，让环境税开征的脚步越来越近了。

　　先是2009年5月25日，国务院批转发改委《关于2009年深化经济体制改革工作意见的通知》，通知共提出十三点意见，其中第四条提出“大力推进资源性产品价格和节能环保体制改革，努力转变发展方式”，第九条提出“加快理顺环境税费制度，研究开征环境税”。

　　紧接着，环保部副部长张力军在6月5日国新办新闻发布会上透露，征收企业环境税已被列入财政部、税务总局和环保部的重要议事日程，条件成熟时会推出。

　　此后半个月，全国人大财政经济委员会6月24日在有关报告中建议加快理顺环境税费制度，研究开征环境税。

　　官方反复表态要出台环境税，但到目前为止，依然没有透露出具体的时间表。记者致电财政部税政司，相关人士以“部里有要求”婉拒回答这个问题。尽管如此，业内人士都已经感觉到了环境税开征日期的临近。

　　中国人民大学环境学院院长马中接受《中国经济周刊》采访时预测，“按说去年环境税就应该出台，因为金融危机推迟了。今年年内如果经济形势向好，应该会出台。”

　　毫无疑问，环境税开征已经是一个大方向，但是目前仅与环境税相关的税种就有不少，比如资源税、能源税、燃油税等，甚至在消费税中对汽车分排量征收的税也被视作是环境税收。与环境税相关的税种已经名目繁多，为什么还要单独再开征环境税？

　　“现在提出来开征环境税，这跟我国经济发展方式的转变密切相关。我国要切切实实地解决可持续发展问题，必须重视这个问题。可以说，环境税这个经济杠杆是非使用不可的。”财政部财科所所长贾康接受《中国经济周刊》采访时表示。

　　其实，我国对环境的重视由来已久。早在2005年10月，党的十六届五中全会就提出加快建设“资源节约型和环境友好型社会”，党的十七大进一步将其作为一项重大国策又提了出来。可以说，开征环境税已是大势所趋，但是由于目前跟环境相关的税种已有不少，业界对环境税的概念和界定范围，依然没有统一的看法。

　　“环境税作为一种全新的税种，主要是针对目前日趋恶化的生态环境而提出的。”环保部政策法规司司长杨朝飞向《中国经济周刊》解释说，环境税有狭义和广义之分，使用的角度不同，内涵也不太一样。狭义的环境税是指国家为了限制环境污染的范围、程度，而对导致环境污染的经济主体征收的特别税种，比如针对排污单位排放的污染物征收的环境污染税，也包括目前排污收费的费改税等。而广义的环境税，是政府为实现特定的环境政策目标，筹集环境保护资金，调节纳税人环境保护行为而征收的一系列税收政策的总称，比如国家在所得税、消费税、资源税中更多地体现环境保护的要求等等。

　　“在方案具体设计中，对那些具有可操作的排放，就可以先开征。因为广义的排放太多了，人类天天都在排放，人吐口唾沫也是排放。所以，要考虑可操作性。”贾康告诉《中国经济周刊》，一开始开征环境税不可能面面俱到，一定是有重点地开征。

　　如果开征环境税，目前向企业征收的排污费就面临着改革。是费改为税，还是税费并存，成为业内关注的焦点。

　　税费双轨制短期内难改变

　　公开资料显示，我国开始向企业征收排污费源自1982年。

　　1982年2月5日，国务院发布的《征收排污费暂行办法》，规定只有超标排放污染物的企业才需交纳一定数额的排污费。这条规定在沿用了20年之后，也开始发生改变。

　　2002年１月30日，国务院第54次常务会议通过《排污费征收使用管理条例》（下称“《条例》”），2003年7月1日起施行。《条例》规定：“对向大气排放污染物的，按照排放污染物的种类、数量计征废气排污费”；《条例》同时规定“县级以上人民政府环境保护行政主管部门、财政部门、价格主管部门应当按照各自的职责，加强对排污费征收、使用工作的指导、管理和监督。”

　　“2003年7月1日起施行的新《条例》，规定所有排污企业都需缴纳一定数额的排污费。但这一费用，仅仅是用于抵消污水处理的实际成本，外部环境成本仍然没有被计入。因此，出台环境税在所难免。”马中向《中国经济周刊》分析道。

　　但是，在开征环境税之前，首当其冲面临的是费改税问题。

　　山西某煤炭企业的一位副总接受《中国经济周刊》采访时表示，为帮助焦化企业尽快摆脱金融危机的影响，山西省政府决定从今年7月1日起，对省内135户重点焦化企业，暂时调低焦炭生产排污费标准，执行期为一年。

　　据了解，这135户都是山西省确定的第一、二类重点焦化企业。对第一类省重点焦化企业，将现行18元/吨焦焦炭生产排污费征收标准降为3元/吨焦；对第二类省重点焦化企业将现行18元/吨焦焦炭生产排污费征收标准降为5元/吨焦。对其他焦化企业仍按山西省环保厅规定的原吨焦征收额收取。

　　“现在各个省、甚至各个地市对排污费制定的征收标准都不一样，基本上是当地制定的。如果费改为税之后，对企业来说，该交的税还要交；而地方政府该收的费还得收。全国各地那么多省市，包括地税一级都算是立法机构，都可以制定一些收费方面的政策。我们得听政府的。”上述人士无奈地告诉《中国经济周刊》。

　　据业内人士介绍，污染费征收20多年来，征收随意、管理使用混乱的情况一直存在。可以说，排污费的征收，对治理环境污染、降低企业的排污量等方面的效果并不理想，费改税不可避免。

　　公开数据显示，全国每年排污费征收额近200亿元左右。

　　“在环境税开征的时候，选择的污染物指标肯定不会完全覆盖。比如，作为一种税收，首先要征收一些像二氧化硫、氮氧化物等大宗污染物排放的税；二是目前向企业征收的排污费，除了包括大宗的常规污染物，还包括很多小宗的、非常规污染物，比如汞、铬、铅等重金属污染物以及有机污染物等。如果对这些污染物也征税，成本就很高，而且对这些污染物的征收所要求的技术性也很强，税务部门不可能再搞一套环境检测机构。因此，把这部分也改成征税，肯定不太可能。” 环保部政策法规司司长杨朝飞接受《中国经济周刊》采访时表示，“在今后一段时期内，实行的是双轨制，税费共存的局面，短期内不会有大的改变。从长远来看，大宗的常规污染物可能改为环境税，而小宗的非常规污染物可能改为罚款。”

　　碳税或将率先开征

　　如果开征环境税，哪类大宗污染物会最先开征，成为人们关注的焦点问题。

　　“现在排污费征收的项目非常多，最有可能先开征碳税。”财政部财科所所长贾康接受《中国经济周刊》采访时表示。

　　其实，在去年的“两会”上，贾康就提交了《关于尽快将开征环境税纳入议事日程、出台环境税》的提案，贾康在提案中表示，“随着市场经济体系的建立和完善，以及30年来我国复合税制的不断发展，我国开征环境税的经济条件和税制条件已经基本具备。”这一提案当时得到20多位政协委员的联名附议。而在此之前的2007年，研究开征环境税就已被国务院列入《节能减排综合性工作方案》。

　　似乎在一夜之间，“碳排放”成为人们耳熟能详的一个词汇，甚至有人活灵活现地将生活中的“碳排放”一一列出，比如坐飞机从日本到纽约要排放多少千克二氧化碳，在酒店举行一次为期半天的论坛碳排放是多少等等。

　　人们之所以关注“碳排放”，主要缘于一系列关于中国“碳排放”的数字：中国在2006年超过美国成为全球第一大碳排放国，排放量占全球排放量的24%；2009年中国可能超过美国，成为最大的温室气体排放国。

　　而中国以煤炭为主的能源结构决定了中国减排的艰巨性。相关资料表明，煤炭消费占中国能耗总量的67.7%，而其产生的碳排放量则占到全国总排放量的81%。在马中教授看来，碳排放已然成为中国经济发展的瓶颈，减排成了摆在人们眼前的迫切问题。而对碳排放征税，无疑是减小排放最直接的方式。

　　“对具体的污染物征税，比如碳排放征税，应该说是在一定程度上兼顾了多方面的考虑，首先可以控制污染排放行为，降低污染；其次是税制改革的需要；第三是表明国家对污染控制的重视。”马中解释说，碳税是一种污染税，是指针对二氧化碳排放所征收的税。它通过对燃煤和石油下游的汽油、航空燃油、天然气等化石燃料产品，按其碳含量的比例征税来实现减少化石燃料消耗和二氧化碳排放。

　　“因为征税使得污染性燃料的使用成本变高，这会促使公共事业机构、商业组织及个人减少燃料消耗并提高能源使用效率。它以环境保护为目的，希望通过削减二氧化碳排放来减缓全球变暖。”马中说。

　　污染税率高于现有排污费水平

　　无论是官方、学者或者企业，目前对征收环境税在思想上都没有了障碍，但是，对环境税税率的确定问题，记者采访的各个层面的人士，几乎都讳莫如深。环境税税率也由此成为环境税出台最核心、最机密的问题。记者从网络上也没有搜索到任何关于环境税税率的数字分析文章。

　　尽管如此，记者采访的这几位业内人士，从宏观层面对环境税比如污染税税率的大体方向却有着普遍而高度一致的看法，普遍认为，设定污染税率应高于现有的排污费水平，但还应该有个限度，税率也不能过高，否则有可能抑制社会生产活动，导致工业竞争力下降。

　　“现在环境税开征遇到的主要问题是技术性问题，即要真正能够准确地测算出某种税率对经济、物价、老百姓和消费的影响究竟有多大。如果这些问题解决不好，国家很难下定出台环境税的决心。”环保部政策法规司司长杨朝飞告诉《中国经济周刊》，出台环境税的目的，是既能够调整企业的行为，同时又不能把企业和企业所在的这个行业压垮。

　　业内有观点认为，在税率设计上，最适宜的税率应等于最适资源配置下每单位污染物造成的边际污染成本。在实践中可采用弹性税率，根据环境整治的边际成本变化，合理调整税率，同时对不同地区、不同部门、不同污染程度的企业实行差别税率。

　　贾康告诉《中国经济周刊》，目前环境税的税率和标准还不是很具体，但基本设想是借鉴国际经验，形成可操作方案。“世界各国都是有各自的实践，只有极少数小国家比如东欧有两个小国，现在是按照测算实际排放来征收碳税，一般都是按照零标准换算过来征收的。”
（中国经济周刊　王红茹）

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本报讯 据央视《新闻联播》报道 国土资源部昨天表示，在确保拉动内需项目和民生项目用地的情况下，下半年要加强土地的批后监管，防止趁机搭车圈地。

今年以来，由于拉内需保增长的需求加上土地审批程序的简化，各地用地量持续增加。国土资源部耕地保护司司长、中国土地学会副理事长兼秘书长朱留华说：“差不多(同比)增长20%左右，是在控制的范围之内。”

国土资源部表示，鉴于今后拉动内需还将持续一段时间，因此下半年各地除坚持更加严格的用地审批外，还要开展对已审批用地的核查、监管行动，重点查看用地比率、是否存在囤而未建现象。

同时，要控制每个项目的用地标准，集约节约用地，不得突破规划纲要确立的指标以及年度用地计划，对占用农田耕地的要严格把关，确保农民的合法权益。

朱留华强调，防止借拉动内需为名的违法圈地和搭车用地，真正能够坚守18亿亩耕地红线。（新京报）

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　　银监会发文征求意见，商业银行购买其他银行发行的次级债，将从该银行附属资本中全额扣除。如若实施，此举将使银行业整体资本充足率微弱下降，更会对未来银行之间发行次级债补充资本的模式产生深远影响
　　近日，市场有多条关于下半年信贷继续收紧的消息传出。
　　据相关消息称，银监会日前已向多家银行下发一份规定调整草案，要求银行在计算资本金时扣除由其他银行发行的次级和混合型债券，银行必须在8月25日之前给出反馈意见。
　　分析人士称，银监会此举剑指银行风险控制，另外也反映了下半年信贷政策将趋紧。如果此举实施，银行业的整体资本充足率将有微微下降，更将对未来银行间发行次级债补充资本的模式产生深远影响。据透露，这一规定将溯及以往发行的所有次级债。
　　次级信用债券是银行补充资本金的重要来源，如果实行新方法，银行可能不得不减少贷款或者发行新股融资来满足银监会12％的资本金要求。一些业内人士分析，这项措施将可能是切断银行补充资本金的重要途径，实施后，银行只能通过增发新股或者减缓信贷来使资本充足率达到监管要求。
　　不仅仅是银监会开始悄然对信贷悄然收紧。近日，业内还有传言称，审计署即将对几家大型商业银行的信贷投向、资产质量进行专项调研。股市楼市信贷资金将成严查对象。"不管是严查资本充足率，还是审计信贷投向，目的都是降低风险。"交通银行发展研究部研究院鄂永健认为。
　　上海师范大学金融工程研究中心主任孙茂辉认为，"目前许多银行都靠互持次级债来维持8%的最低资本充足率标准。一旦经济出现大规模系统性风险，这部分次级债极有可能转变为'有毒资产'，所以清理这部分资产的目标就是改善银行的风控水平。"此外，孙茂辉表示，由于商业银行互持次级债的规模不大，所以银监会此举对下半年整个银行业的信贷投放量影响有限。
（卫容之 夏璟璟　 国际金融报）

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　　本周（8月22日-8月28日）解禁压力再度缓解。据Wind资讯统计，本周解禁股份数总额为55.84亿股，较上周下降41.4%；以上周五收盘价计，解禁市值为511.66亿元，较上周下降53.1%。

　　从解禁股份数和解禁市值来看，本周排名前三位的为本钢板材、民生银行和新兴铸管。本钢板材本期解禁数为20亿股，市值约为149亿元；民生银行的解禁数为9.28亿股，市值约为68亿元，并实现全流通；新兴铸管本周解禁数为3亿股，解禁市值约为38亿元。

　　除民生银行外，本周实现全流通的还有津劝业、刚泰控股、郑州煤电、太龙药业、ST梅雁、福日电 子、福建水泥、英力特、上海三毛和中远航运这10家公司。

　　虽然限售股解禁压力大为缓解，但市场资金压力仍难言乐观。基金追踪机构EPFRGlobal发布的最新报告指出，截至8月19日的当周，全球新兴市场股票基金共流出资金9.46亿美元，是自2008年12月第二周以来资金流出规模最大的一周。其中，中国股票基金的表现是自2008年第一季度以来最糟糕的一周。

　　EPFR称，全球投资者对所持中国概念股进行获利回吐的原因，是担心中国银行业上半年大量发放的贷款的质量问题。

　　所谓中国股票基金，是指投向中国概念股的全球基金，而非A股股票型基金。（东方早报 杜琴庆）

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　　据新华社上海8月23日电 据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告称，在刚过去的一周内，国内钢价继续大幅下跌。这已是结束连涨16周之后的连续第2周下跌。北京、天津等部分地区2周钢价跌幅已达20％左右。

　　据“我的钢铁”监测，在刚过去的一周内，国内各主要钢材品种的具体市场走势是：建筑钢材价格大幅杀跌，其中北京、天津两个地区吨价跌幅均超过500元；中厚板价格大面积下跌，其中南京、重庆等地吨价跌幅达到400元；冷热轧产品跌幅总体小于建筑钢材，但上海、南京等地的冷轧产品吨价跌幅也达到了500元；大中型材吨价跌幅平均在120元左右。

　　据分析，建筑钢材现货价格总体大幅下跌，一周内全国共有42家螺纹钢生产企业和58家线材生产企业调整了出厂价格，价格变动的钢厂数量较上一周大幅减少。其中柳钢每吨螺纹钢出厂价一次性下调500元、高线450元，幅度最大。

　　随着中钢协宣布与FMG达成铁矿石降价“中国协议”后，国内铁矿石现货价格正在步步走低，进口铁矿石市场贸易价格在每吨100美元左右徘徊；海运费也在普遍下跌，巴西至中国每吨30美元左右，西澳至中国每吨11美元左右；上海市场螺纹钢期货在连续大跌之后，到周末处于盘整期。

　　中厚板价格总体继续大幅下跌，在这一周调价的中厚板钢厂中，鞍钢每吨出厂价一次性上调了300元，而韶钢、柳钢等钢厂却下调了出厂价。虽然中厚板市场近期也一直大幅下跌，但是与建筑钢材和热轧产品相比，跌幅略小，上海市场普碳中厚板吨价有望在3600元左右稳定。冷热板卷价格总体处于恐慌性下跌，幅度较上一周大幅增加。（东方早报）

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　　截至23日，两市共计8家商业银行公布了半年报，统计显示，经过上半年资产规模快速扩张，商业银行的资本充足率环比出现下滑。业内人士认为，除国有大型股份制商业银行资本充足率保持在较高水平外，部分中小银行资本充足率接近或者低于监管红线，下半年信贷扩张将进一步受到制约，未来通过资本市场和债券融资的诉求上升。

　　小银行信贷投放受阻

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，如果以9%作为资本充足率的触发比率，那么，当前银行的静态信贷投放潜力已接近极限。除非整个银行业在年内能够快速完成足量的资本补充，否则，明年将无法支持像今年这么大规模的信贷投放。

　　已公布的半年报数据显示，除深发展资本充足率较一季度和去年末略有上升外，其他商业银行资本充足率均出现不同程度的下降。其中南京银行、宁波银行、华夏银行、民生银行等股份制银行资本充足率较去年末降幅超过8％。

　　截至6月末，深发展和民生银行资本充足率低于10％，分别为8.62％和8.48％，下半年进一步补充资本的压力较大。南京银行资本充足率保持较高水平，达到15.2％。

　　此外，一纸《关于完善商业银行资本补充机制的通知》（征求意见稿）已下发到各商业银行高管手中。“如果包括存量在内的所有银行同业互持的次级债或混合资本债均全部从附属资本中扣除，根据保守估计，整个银行业资本充足率将在现有基础上下降约1个百分点，明年新增信贷水平很可能会较今年大幅下降。”鲁政委表示。

　　从7月当月的统计数据可以看出，股份制商业银行新增人民币贷款仅200亿元左右，信贷大幅减少。其中深发展、渤海银行、广发银行均只有20—30多亿元，交通银行出现了90多亿元负增长，华夏银行负增长80多亿元，民生银行负增长30亿元左右。中小股份制银行信贷增长乏力的现象凸现。

　　此外，存贷比较高也成为约束下半年信贷增长的又一重要因素。数据显示，上半年民生银行在贷款大幅增长的情况下，公司的存贷比已经超过监管上限，期末的存贷比已达到82.74%。上海证券银行业分析师郭敏认为，虽然监管机构曾表示，允许有条件的中小银行适当突破存贷比。但贷款如果继续大规模增长，将与目前的监管意图不相符合，且存贷比很难再继续攀升，下半年的信贷投放预计将明显放缓。

　　据民生银行内部人士透露，受资本充足率下滑和存贷比接近红线的双重制约，下半年民生银行将会对贷款投放进行控制，通过下半年贷款“只收不贷”和将票据到期置换的方式，预计全年新增贷款将大致保持在上半年的规模。

　　建设银行研究部总经理郭世坤认为，由于资本充足率普遍低于10%，贷存比已达75%左右，资本金补充短期难以实现，8月份股份制商业银行贷款投放继续受到遏制。

　　多渠道补充资本金

　　为提高风险抵御能力，扩大业务拓展空间，各银行纷纷谋求发债和股市融资。今年1—7月，有13家银行发行2157亿元金融债，同比增长1066%，其中7月份金融债发行规模达到1050亿元。

　　数据统计显示，2009年1月，恒丰发行10亿元次级债；2月，建行发行300亿元次级债；3月，民生发行50亿元混合资本债券；7月，工行发行350亿元次级债。各行均明确表示该资金将用于提高资本充足率。

　　鲁政委认为，银行补充资本势在必行，发行次级债和混合资本债可能在年内继续成批进行，增资扩股预计会成为资本充足率较为紧张银行的普遍选择。

　　进入2009年，股票市场回暖，银行上市增发之念重启。民生银行于2009年6月重启H股上市之旅，计划赴港发行不超过38.18亿股的股份；上半年深发展向平安人寿定向增发不超过5.85亿股，募集不超过106.83亿元的资金。

　　截至6月份，华夏银行资本充足率为10.36%。不过，国海证券分析师黄秋菡指出，如果依据银监会提出的12%资本充足率要求，公司需要补充资本金，新的资本协议降低了次级债的补充功能，公司面临股权再融资压力。

　　华夏银行在半年报中明确表示，加快推进次级债发行工作，为满足公司2010年业务发展需要和抓住市场时机提供有力保证。（中国证券报　 张朝晖）

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　　据新华社电 规范基本药物的生产流通、加强基本药物质量安全监管……有关专家表示，国家基本药物制度确立的这些原则将为确保人民安全用药“保驾护航”。

　　卫生部医院管理研究所教授吴永佩表示，生产环节是药品供应保障体系建设的质量源头，生产供应品种、数量适宜，且安全性和疗效好、价格合理的药品，这是保证满足医疗需求和安全用药最重要的环节；而规范药品流通则是保证药品正常安全供应的关键。

　　国家食品药品监管局政法司副司长许嘉齐也表示，对基本药物实行招标采购，不仅仅是为了在药品价格上进行竞争，从实现基本药物的安全有效来看，实行公开招标采购、统一配送更重要的目的是保证基本药物的质量。

　　中国医药企业管理协会会长于明德对于基本药物制度给医药行业带来的影响也持乐观态度。他认为，基本药物制度全面落实后，预计每年将增加1600亿至1700亿元的药品消费，诸多药企将从中受益。

　　■ 影响

　　“未纳入目录不会被淘汰”

　　工信部官员：基本药物只占报销目录很小部分

　　对于业界普遍关心的“招标采购”“统一配送”等举措将给整个制药行业带来哪些影响，工信部工业消费品司副司长吴海东明确表示，国家基本药物制度的建立和实施势必促进药企优化整合，这将为我国制药行业的发展带来机遇。

　　他同时表示，一方面，不同层次的市场消费需求和水平不同，基本药物主要是用于基层医疗机构如社区与乡镇卫生院，而城市里基本药物的用药水平不会像基层那样高；另一方面，目前公布的307种基本药物只占医保报销目录中2000多种药品的很小一部分。因此，对于药品生产企业而言，没有纳入基本药物目录的产品也不会因此被市场淘汰。（新华社）

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据广州黄埔海关统计，今年1~7月，广东省出口新的充气橡胶轮胎2168万条，比上年同期下降27.1%；价值2.5亿美元，下降10.3%。除金融危机影响外，频遭贸易壁垒阻击已成我国轮胎出口受挫的重要原因。

统计显示，自去年10月份广东省轮胎出口转升为跌后，今年以来，广东省轮胎月度出口持续低位运行，月度出口规模维持在350万条以下，2月份仅出口223.5万条，为2008年以来的最低值。今年7月份出口347万条，下降20.6%。今年1~7月，广东省对美国、非洲、欧盟、拉丁美洲分别出口轮胎767.5万条、434.1万条、373.2万条和152.9万条，分别下降36.6%、30.4%、26.1%和15.6%；对香港地区出口204万条，增长22.8%。对上述市场出口合计占到89.1%。

海关分析认为，目前，轮胎行业已经成为我国遭遇国外反倾销频率最高、次数最多的“重灾区”之一，近期，美国对中国出口轮胎的特别保护调查案更是一记重拳。美国是中国轮胎第一大出口国，一旦实行特保方案，我国轮胎出口量预计将下滑12%左右，给全行业造成严重影响。

海关建议，我国轮胎产业一是要加大研发投入，加快轮胎出口增长方式的转变，使出口贸易增长由主要依靠价格竞争、数量扩张转到树立品牌、提升质量、提高产品附加值的方向上来，增强出口产品竞争能力。二是开发更广阔的国际市场，积极开拓市场营销网络，拓宽销售渠道，在不断改善传统市场出口增长方式、巩固自身地位的基础上，积极研究开拓新市场，分流风险。三是积极应对特保调查，政府应关注轮胎行业行情，协助企业积极应诉，并与美国企业及相关组织展开积极沟通；同时，充分发挥行业协会的作用，加强企业自律，规范市场秩序。（新华社）

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最近从上海传来消息，“二套房贷”政策已出台，“二套房贷”利率为基准利率八五折，即下调15%。据广州市按揭业人士表示，目前各银行“二套房贷”政策的要点是收紧成数，放松利率，只要符合首期成数和资质要求，“二套房贷”申请者依然可以享受接近30%的利率下调优惠。读者张小姐也是受“二套房贷”政策的影响。

张小姐问：我2004年第一次置业, 购入一套35万元房子，申请20万元公积金贷款，2007年还清。现打算买入第二套房子（二手房）约75万元，想申请50万元贷款。如何操作可以省些钱？若申请商业贷款，我能享受到基准利率下浮30%的优惠吗？

良策按揭汤敏研回答：张小姐第一次置业是办理公积金按揭贷款，但已经结清。如第二次购房仍需要办理贷款申请，目前还是公积金贷款的利息最低也最省钱。只要客户符合公积金贷款的条件(广州市居民必须连续缴存半年或以上，非广州市居民必须连续缴存一年或以上)，就可以申请个人最高额度为50万元，夫妻双方合共最高额度为80万元的公积金贷款。

以张小姐的个案分析，2004年办理的公积金贷款已于2007年结清，只要她的公积金缴存状况正常，即可继续申请公积金贷款。这是目前利息最低的贷款类型。但张小姐能否申请50万元的最高额度，就得看其公积金的月缴存金额、公积金账户上的余额以及其离退休年龄的月份数等数据计算出来的可贷额度来决定。具体请看以下计算公式：

个人公积金贷款最高额度=（个人账户缴存余额＋月度缴存额度×2×退休前应缴存期数）×2。

若张小姐申请商业性贷款，以银行最新公布的政策，在中国银行办理仍可以享受基准利率下浮30%的优惠(中国银行的新政：判断是否属于首次贷款，是不把“已结清的贷款”和“仍然在供的公积金贷款”这两种情况计算在内)。

最近，各银行对非首次的房屋贷款，都纷纷出台新政策。综合多家银行的新政得知其要点是：收紧贷款成数，放松贷款利率。这是一个有效地调控房贷风险，但仍继续支持鼓励市民申请房贷的政策。以工行为例，二手房贷是以家庭为单位，“已结清的贷款”和“公积金贷款”计算在内，来判断是否属于首次贷款。第一套是八成下浮30%，但第二套是六成下浮29%、第三套是5.5成下浮28%、第四套是五成下浮27%，如此类推。非首次贷款的成数明显较前段时间收紧了，但利率却比之前任何一个时间都要低。由此可见，银行只是要严格把好风险关，而非打击普通市民购买房子的欲望。（广州日报　李凤荷）

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据上海证券报报道，拥有113年历史的美国道琼斯工业平均指数有可能成为历史，原因是道琼斯公司母公司、传媒大亨默多克旗下的新闻集团，拟重组道琼斯资产，第一步就是出售道琼斯指数业务。一旦成功易手，这个历史悠久的指数可能面临更名命运。

同属新闻集团旗下的华尔街日报前日引述知情人士称，该项出售交易由投行高盛负责安排和洽谈，最终可能会组建合资公司或其他合并交易。知情人士称，出售进程还处于初步阶段，最后也可能不会达成交易。

存3家潜在买家

据报潜在买家包括摩根士丹利前指数公司摩根士丹利资本国际公司、彭博信息和纽约泛欧交易所集团。道琼斯公司、新闻集团及高盛的发言人均拒绝置评。

新闻集团在2007年底以57亿美元收购道琼斯公司，但新闻集团行政总裁默多克被指出价太高而备受批评。新闻集团今年把道琼斯公司价值减至28亿美元。道琼斯公司除指数业务外，还拥有道琼斯通讯社、《华尔街日报》、《巴朗周刊》等媒体。

在经济危机下，道琼斯公司核心的报纸业务收入下滑，但道琼斯指数业务业绩相对稳定，仍然保持盈利。在2007年头9个月，该业务部门共录得1.01亿美元收入。

由于没有关于道琼斯指数业务的最新财务数据，当前难以判断该业务的确切价值。若以摩根士丹利资本国际公司作类比，当时的售价相当于该公司收入约7倍。如果道琼斯指数部门的业绩表现与2007年基本一致，该业务部门的售价至少达7亿美元。

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8月24日国内四大证券报纸头版头条内容精华摘要

　　中国证券报
　　
　　“市值配售”或“一人一手”是否可行
　　
　　在此次新股发行体制改革后，市场对股票配售向中小投资者倾斜这一问题的关注度依然较高。有一些市场人士坚持建议“市值配售”、“一人一手”等方法，以保证中小投资者获得更多配售。
　　
　　千余家公司中期业绩同比下降2.27%
　　
　　据WIND资讯统计，截至8月24日，已披露半年报的1105家公司（包括8家新股）累计实现净利润2875亿元，同比下降2.27%，加权平均每股收益0.188元。
　　
　　多方推手制造“坚硬轮胎”
　　
　　8月以来，无论A股股指暴跌还是强劲反弹，轮胎股的走势都非常强劲，黔轮胎A、青岛双星、风神股份、双钱股份四大轮胎股的股价均连续大涨并创出年内新高。
　　
　　上海证券报
　　
　　千家上市公司二季度净利环比增逾两成
　　
　　截至8月22日，两市发布半年报公司已达1057家，实现归属于母公司净利润2495.05亿元，同比下降10.69%，平均每股收益0.19元，其中盈利公司达到852家，亏损为205家，亏损面比例为19.39%。
　　
　　张德江强调促进工业平稳较快增长
　　
　　**中央政治局委员、国务院副总理张德江近日在陕西考察工业经济时强调，要深入贯彻落实科学发展观，把促进工业平稳较快增长与提高经济发展质量紧密结合起来，注重产业结构调整，推进技术改造和自主创新，切实加强企业管理。
　　
　　炼油扭亏 中石化上半年净利润增逾300%
　　
　　在新成品油价格形成机制实施后，亚洲最大炼油企业中国石化成为最大的受益者。公司今日公布的2009年半年报显示，按中国企业会计准则，归属公司股东的净利润为331.9亿元，同比劲升332.6%，超出市场预期。
　　
　　证券日报
　　
　　投资者体验深交所创业板模拟交易系统
　　
　　深交所相关负责人在启动仪式上表示：“模拟交易系统正式投入使用，投资者开放日系列活动的第一期正式举办，将为深交所的金融创新实验和投资者教育工作增添新的内容、新的形式和新的基地、新的平台。”
　　
　　成品油月底或涨价 到点就调
　　
　　本月26日是发改委调整成品油价格的时间窗口，而从7月27日至今国际油价已经有了明显的上涨。业内人士预计，届时国内的成品油价格上调的可能性非常大。
　　
　　中国建筑获配基金浮盈近12亿元 一成半资产打新收获斐然
　　
　　在“打新”热情背后，是不菲的收益预期。以中国建筑为例，基金共动用1521亿元资金打新，基金网下获配94806.59万股，以8月21日，中国建筑5.4元／股的收盘价格计算，获配基金在短短一个月的时间里，已经浮盈11.57亿元。

    证券时报

　　全球央行纷纷唱好经济前景

　　今年以来，投资者比以往更加看重经济数据传递出来的复苏迹象。而各国央行在唱好经济的同时，主张继续维持宽松货币政策的思路更给投资者吃下了定心丸。

　　银行“分食”存争议 首批一对多暂时搁浅

　　因为管理层对银行也要提取业绩报酬存在不同看法，基金公司不得不重新拟定代销协议，首批专户一对多可能暂时搁浅几天，最快有可能于今日或明日出台。

　　全球复苏曙光渐明 美股油价升势凌厉

　　就在亚太股市近几日稍作“休息”之时，美欧股市却悄然发力。上周五，美国股市三大股指突然飙升，齐齐突破今年以来的新高。股市的上涨也带动了国际油价的升势，上周五逼近每桶74美元水平。

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军工行业：“九月必涨”定律有望再次生效

网易财经8月24日综合 近期，市场上流传“军工逢九必涨”神秘定律引人眼球--每逢9月，军工板块必然演绎一波上涨行情。就此统计最近9年的数据显示，其间有6年兑现了9月定律，2005年到2007年间的9月板块平均涨幅更达到同期大盘的8倍。

从一般意义上理解，军工股的9月行情与国庆有关，而今年时逢建国60周年大庆，“逢九必涨”的定律能否再次生效更令人期待。据悉，目前已经有机构锁定目标并潜伏入场，而8月的振荡调整，或许正给了9月这一军工热点更充分的酝酿空间。

事实上，早在“9月定律”浮出水面之前，伴随着军工集团“谋定而动”的产业整合加快提速，军工股在今年7月份就曾演绎过一波行情，已一改前几个月的弱势，快速拉升，行业涨幅强于 上证指数(行情 股吧)涨幅。数据显示，行业内强于上证指数的个股超过3/4,部分拥有核心盈利资产、具有资产注入的个股展开激进的行情演绎。

对此，有分析师建议，目前应尽量规避今年以来涨幅较高的军工股，“如中兵光电和 西飞国际(行情 股吧)，基金等主力资金介入的可能性会相对小一点，毕竟这两只股票炒得太久了，除非有新的题材产生。”经统计，7月份涨幅最大的3只股票为航天动力、西飞国际和洪都航空。1月-7月涨幅最大的3只为 四创电子(行情 股吧)、航天机电、航天长峰。而同期走势弱于上证指数的有6只股票，分别为航天信息、 中国卫星(行情 股吧)、贵航股份、中航重机、北方创业和北斗星通。 (本文来源：网易财经综合 )

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中铝称愿意与力拓就铝土矿及氧化铝交易谈判

   网易财经8月24日讯 据外媒报道， 中国铝业(行情 股吧)公司(Aluminum Corp. of China, 简称：中铝公司)副总经理吕友清周一对道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)表示，中铝公司愿意与力拓股份有限公司(Rio Tinto PLC, RTP)商讨在铝土矿及氧化铝生产方面的合作问题。

  吕友清的上述讲话是对力拓首席财务长Guy Elliott此前讲话的回应。在力拓上海办事处4名员工卷入间谍罪而被中国当局逮捕后，力拓为改善与中国这个大客户的关系，正与中国铝业(HK-2600)洽谈合作。

  据外媒报道，力拓执行长艾班尼斯 (Tom Albanese)指出，他对6月份中国国营中铝投资力拓破局深表“遗憾”。他在接受彭博电台专访时也指出，他与中铝与中国官员曾就合作与可能的合资有过“早期的”磋商。

  “这些关系很重要。从中铝观点看更是如此，长期来看我认为我们是可以合作的，”艾班尼斯指出。“我们此刻在中国面临一些挑战。”

  艾班尼斯于2007年以381亿美元收购加拿大铝业公司Alcan后就面临债务膨胀。他在6月回绝中铝195亿美元的交易，转而发行股票并同意与对手必和必拓 (BHPBilliton AU-BHP)合资，以协助偿还债务。一个月后，力拓驻上海办事处4名员工就遭拘留，被控涉嫌行贿及窃取中国钢铁工业的商业机密。 (本文来源：网易财经 作者：刘洋)

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看
准了的感觉真好。但几位3月初时准确判断出股市已经触底的分析师，目前却对股市的未来走势不那么乐观。

他们中间最出名的格兰瑟姆(Jeremy Grantham)在3月10日曾发表了一份题为《兢兢战战之时再投资》的研究报告，鼓励投资者购买股票，文中说美国股市被低估了30%。

自那以来，美国股市一路高歌猛进，股指从未出现过10%以上的回调。标准普尔500指数上周收于1026.13点，较3月9日所创12年半低点高了52%，创下去年10月6日以来的最高收盘点位。道琼斯工业股票平均价格指数上周收于9505.96点，较3月份低点高了45%。

现在，身为波士顿资产管理公司GMO董事长的格兰瑟姆及其同事们认为，标准普尔500指数目前已经超过了他们认为的代表股市合理价值的880点左右水平。他们是基于对上市公司收益的预估和历史上股市的市盈率水平做出这一判断的。

格兰瑟姆在其简报中说，作为股票价值长期处于高估状态的偿赎，股市在未来7年将走一段不景气的下坡路。

GMO的资产配置总监殷克(Ben Inker)说，过去12年中经历了两次泡沫阶段，泡沫对企业利润确实有利。但人们已经习以为常的这种好日子不大可能再现了，因为将不再有泡沫来助我们一臂之力。

其他几位今年3月时对股市走向做出了正确判断的分析师表示，他们对股市的长期前景并不十分乐观，不过这些人对股市未来12个月表现的看法却存在分歧。

今年3月份时，认为股市已经触底的分析师是孤独的少数派。当时市场上弥漫着恐慌情绪，那些以往看涨股市的分析师建议客户离场观望。但一些长期对牛市行情持怀疑态度的分析师却没有变本加厉地唱衰股市，而是认定股市已接近触底。

经纪公司MKM Partners的首席经济学家达达(Michael Darda)就是此时转变立场的分析师之一，他目前对明年的股市前景持乐观态度。但他对股市在2010年后继续维持上涨的能力持怀疑态度。

今年2月24日，在连续几个月建议客户投资抗跌性产品后，达达发表了一份题为《变得更具建设性》的研究报告。文中说，几个去年夏天导致我们看跌股市的指标最近已出现了改善。

虽然他目前暗示说，股市在经历了一段猛涨后可能需要暂停一段时间，但他同时表示，相信本轮经济复苏将比多数投资者预计的更为强劲，从而推动标准普尔500指数明年升至1200或1300点。

他说，经济衰退的深度、领先经济指标的逆转以及信贷市场的剧烈变化都让我们对GDP和收益产生了高于普遍预期的观点，与我们对股市的目标相吻合。

2010年以后，鉴于美联储收紧货币政策的前景、政府由于巨额预算赤字而可能上调税率等不利因素，经济预期可能不会如此乐观。



一些分析师更不看好近期的前景。

这其中就包括Blue Marble Research首席投资策略师卡塔拉诺(Vinny Catalano)。在处于空头阵营几个月后，卡塔拉诺3月5日在Minyanville网站上发表了一篇名为《熊市力竭》的文章，称他看到了周期性牛市的先兆。

同格兰瑟姆一样，卡塔拉诺现在认为股市稍微有些高估。他认为，根据收益预期和传统的市盈率，标准普尔的合理价值接近945点，最早可能会在秋季就回落到这个点位，甚至更低。

他说，市场指标最近一次成为市场走势预兆的时间是在3月初。卡塔拉诺对牛市抱有一些乐观情绪，他预计不会再次考验3月份的低点，顶多会出现10%左右的回调。

前时事通讯发行人格兰迪奇(Peter Grandich)与他持有相同看法。今年3月6日，目前任加拿大网络投资社区Agoracom首席评论员的格兰迪奇发表了一篇名为《再见，熊市主义者》的研究报告。在发表《享受最后的牛市盛宴》18个月后，他的看法变得积极了一些。

他当时写道，我不再认为应该逢高卖出，现在应该逢低买进。

格兰迪奇现在认为，道琼斯指数可能会在10500点遇阻。他说，尽管这仍比目前点位高出了约10%，但海外市场能带来更大甜头，原因是这些政府的负债都要少于美国。

他也预计不会回落至3月时的低点，但他认为，人口老龄化的不利因素将使资金撤出股市，财富的丧失和家庭负债将在今年几年内让股市在3月份的低点和雷曼兄弟破产前高点之间波动。

同所有那些在3月份时判断正确的分析师一样，格兰迪奇警告说，过去的表现不能保证将来的结果。

他说，我们这些靠盯着水晶球为生的人都学会吞下很多的碎玻璃了。

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喜忧参半，大盘继续震荡难免！*d:1* *d:1*