今日消息（08.04）

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今日消息（08.04）

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银监会连发八个指引 加强银行业资本风险的监管

   傅苏颖   证券日报

　　8月3日,银监会发布《关于对实施新资本协议相关指引征求意见》公告,公告中附列了8个意见征求稿。此次征求稿的发布预示着我国银行业实行巴塞尔新资本协议已进入实际操作阶段。征求时间将于2009年9月15日前结束。

　　这8个指引是《市场风险资本计量内部模型法监管指引》、《商业银行银行账户利率风险管理指引（第4次征求意见稿）》、《商业银行资本充足率信息披露指引》（第5次征求意见稿）、《商业银行资本充足率信息披露指引》及模板、《商业银行资本计量高级方法验证指引》、《商业银行资本充足率计算指引》、《商业银行资产证券化风险暴露监管资本计量指引》、《商业银行资本充足率监督检查指引》。

　　指引是银监会根据“巴塞尔协议2”的规定进行修改而推出的。8个意见征求稿反映了新协议提出的监管“三大支柱”,即最低资本充足率要求、资本充足率监督检查和信息披露。

　　东兴证券王保伦表示,该指引的发布对于化解银行业的整体风险来说积极显著,以及提高监管效率和制度的严格执行具有一定的积极作用。当然,由于关于资本充足率的计算方法增加了一定的内容,那么银行必须从资本金那块拿出更多的资金去弥补。由于银行用于风险控制的资金增加,从而获得高收益风险投资的机会和数量也减少了。因此,当银行进入过渡期的时候,银行本身的利润增长可能会受到一定的限制。

　　《商业银行市场风险资本计量内部模型法监管指引》中,第二十条规定,商业银行必须至少每个交易日计算一次风险价值,使用单尾、99%的置信区间。第二十一条规定,计算风险价值时,商业银行使用的持有期应为10个交易日。商业银行可以使用更短的持有期并将结果转换为10天的持有期（如时间平方根法）。但商业银行必须向监管机构证明此种方法的合理性。第二十二条规定,计算风险价值采用的观察期长度必须最少为一年（或250个交易日）。这些规定体现了监管层对商业银行的监管更加量化和细化,从而加强监管。

　　同时,银监会发布的《商业银行资本充足率监督检查指引》指出,中国银行业监督管理委员会实施资本充足率监督检查的目标是推动商业银行完善风险管理体系和控制机制,实现资本要求与风险水平和风险管理能力的密切结合,提高商业银行抵御风险的能力。

　　据了解,在“新协议”监管实践中,资本充足率仅有一个计算公式,而且计算公式中各项指标构成内容和计算方法由各商业银行自己掌握,尽管法律和规章规定了资本充足率要达到8％的最低要求,但因无具体有效的监督措施,实际上资本充足率仅是商业银行保送监管当局的一个统计监测指标,而未能发挥监管监控指标本身所具有的约束力。因此,新协议补充了监管层监管这块的内容。此外,“新协议”还界定了操作风险的定义,由于不当或失败的内部程序、人员和系统或外部事件（如自然灾害）导致损失所占用的资本必须计入风险资本,使银行风险管理的内容更广泛。

　　在银监会发布的《关于商业银行资本充足率计算方法》提出,商业银行资本充足率不得低于百分之八,核心资本充足率不得低于百分之四。上海证券李剑峰表示,此次指引并没有改变资本充足率的标准,所改变的是资本充足率的计算方式。

　　目前资本充足率计算方法为资本净额（资本净额＝核心资本＋附属资本－扣减项）除以风险加权资产。而指引资本充足率计算方法则做了较大幅度调整。在计算公式分子部分的资本项上,超额减值准备不能全额计入附属资本,而是规定了一个上限;而在公式的分母部分,风险加权资产的计算方式发生了变化,并引入了对于操作风险的计量。

　　李剑峰表示,指引意在向新协议靠拢将便于银行更加细节的了解计算的每个枝节,将有利于提高银行的抗风险能力。实际上,国外大银行已经开始实施新的巴塞尔协定,我国如今处于征求意见的阶段,向国际靠拢有利于我国与国际接轨。

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光大证券今申购 或引发券商股价值重估

  2009-08-04 06:23     金融投资报


    今日是光大证券（601788）网上申购的日子，尽管光大证券拟发行规模仅有5.2亿股、预计募集资金100亿元，但由于是IPO重启后上市的首只券商股，同时作为6年来首家以IPO方式上市的券商，光大证券毫无疑问会带来券商整体价值中枢的重新确立，成为资本市场的焦点。

　　市盈率“偏高”之嫌

　　光大证券首次公开发行A股询价区间为19－21.08元/股，此价格区间对应的市盈率区间为52.78倍至58.56倍。以询价区间上限21.08元/股计算，光大证券的发行市盈率是重启IPO以来最高的，同时也是A股历史上第五高的发行市盈率。

　　不过,德邦证券研究所所长张帆并不这样认为，他说，光大证券的首发价格确定为19——21.08元，其静态市盈率达58倍，确实有些偏高。“但这是静态市盈率，即以2008年的基本每股收益来作为比较基数的，如果以动态市盈率即预计的2009年基本每股收益0.69元作为比较基数，那么，其动态市盈率则为27.54——30.55倍，与目前整个A股市场的平均市盈率相当。”

　　“今年IPO重启以来发行的几只新股，其动态市盈率都比较高，光大证券作为IPO重启后上市的首只券商股，本身就具有较大的想象空间。因此，这个估值水平还是基本合理的。”张帆说，衡量一只个股的估值水平是否合理，主要应看其动态市盈率，而静态市盈率只能作为参考。

　　据Wind统计，今年一季度数据显示，目前上市券商市盈率在34——43倍之间，平均市盈率为44倍；市净率在4——21倍之间，平均市净率为5.32倍。

　　据悉，今年上半年光大证券实现营业收入26.20亿元，同比增长16.49％；净利润12.3亿元，全年将实现净利润26.79亿元，此次发行前每股净资产为3.64元，其对应的市净率为5.22——5.79倍。

　　此前，光大证券主承销商东方证券发布报告指出，光大证券合理估值区间为21——22.3元，合理估值为27.1元，同时预计2009——2011年每股收益将分别达0.69元、0.82元和1.07元。各大券商给予光大证券的询价区间在14.8——21.72元之间，上市合理价格在19.75——32.10元之间。发行价格区间将在14——17元，对应2009年动态市盈率18——22倍。

　　那么，在估值水平比较高，而市场调整风险又在加大的同时，光大证券会否“破发”？对此，张帆表示，这种可能性几乎没有。

　　会否引发券商股价值重估

　　目前的券商股可以说被重重利好包围着。光大证券的发行价格有望获得较高市盈率，进而推升证券行业估值水平，成为推动证券行业短期股价攀升的催化剂。

　　那么，哪些上市券商的价值重估值得重点关注？张帆认为，应该首选券商龙头股。因为随着行情深入，大券商业绩弹性将明显增强，创新业务也将被赋予更多的估值溢价，从历史经验来判断，大券商估值水平明显高于中小券商。这些都意味着在行情深入的过程中，大券商将蕴含越来越大的投资机会，其中首推中信证券（600030）。

　　“海通证券（600837）也值得关注。”国泰君安称，该公司大量资金闲置导致净资产收益率过低的现象在三季度会好转，6月5日获得授权增加25亿元权益类证券的投资额度，自营收益将得到提升。

　　参股光大的个股机会

　　资料显示，在光大证券共计13个股东中，大众交通（600611）持有6000万股，占比2.07％。2007年1月光大证券实施增资扩股，发行45300万股，以截至2006年底每股净资产值1.373元的2倍确定发行价——2.75元/股。此次增发对象除厦门新世基、东莞联景、南京鑫鼎等3家发起人股东外，引入包括嘉峪关宏丰实业有限责任公司在内的8家新股东。这8家股东中，大众交通（600611）是唯一的上市公司，出资1.65亿元持有光大证券6000万股，占比1.72％。持股锁定期限为光大证券上市后一年——2010年8月。大众交通获益超10亿，基本每股收益将增加0.63元，即使按20倍的市盈率计算的股价，其上升空间也在12元以上。

　　除大众交通外,还有3家股东与光大证券间接有关，包括酒钢宏兴（600307）、亿阳信通（600289）和大众公用（600635）。其中，光大证券第三大股东宏丰实业斥资3.52亿元持有1.18亿股光大证券股份，由于宏丰实业是酒泉钢铁集团有限责任公司2002年投资组建的全资子公司，酒钢集团也是酒钢宏兴（600307）的大股东。持有4000万股的亿阳集团股份有限公司，则是亿阳信通（600289）的大股东。大众公用（600635）是大众交通的第一大股东，持股比例为20.76％。  

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发改委：推进水电油等重要能源资源价格改革

朱剑红   人民日报

    资源性产品价格和环保收费改革是今年改革工作的重头戏，上半年，有关部门按照党中央、国务院的部署，在积极推进水、电力、成品油等重要能源资源价格改革的同时，做好困难群体的生活保障工作，使这项与群众生活密切相关的改革有序推进。  

　　水价——

　　合理把握调整力度和时机

　　目前我国城市供水价格、污水处理费、水资源费等仍然存在征收标准偏低、征收范围偏窄等问题，不利于促进资源的节约使用。针对这种状况，今年以来，天津、上海、南京、广州、兰州和银川等城市相继调整了水价，沈阳、西宁、洛阳等城市已召开听证会，准备调整水价。

　　据国家发改委有关负责人介绍，虽然各地调价原因各有不同，有的是为了解决污水处理费偏低的问题，有的是为了缓解供水企业生产经营亏损，有的则是为筹集南水北调等水利工程建设资金，但这些措施是符合改革方向的，有利于促进资源的节约使用和环境保护。由于水价改革关系到千家万户，国家发改委与住房和城乡建设部联合下发通知，明确要求各地在调整水价的过程中，要统筹考虑供水、污水处理行业发展需要和社会承受能力，合理把握水价调整的力度和时机，防止集中出台调价项目。水价矛盾积累较大的地区，要统筹安排，分步到位。并要求各地严格履行成本监审和听证程序，加强对供水定价成本的审核，提高水价决策的透明度。同时，积极推行居民生活用水阶梯式水价制度，减少水价调整对低收入家庭的影响，提高居民节水意识。  

　　电价——

　　售电市场引入竞争机制

　　电价改革的最终目标，是发电、售电价格由市场竞争形成，输电、配电价格由政府制定。按照这一改革目标，今年上半年，上网电价、销售电价等方面推出了新的改革措施。

　　一是完善可再生能源发电价格政策。为规范风电价格管理，国家发改委下发了《关于完善风力发电上网电价政策的通知》，按照风能资源状况和工程建设条件，将全国分为四类风资源区，并相应制定风电标杆上网电价。一方面，通过事先公布标杆电价水平，为投资者提供明确的投资预期，鼓励开发优质资源，限制开发劣质资源，有利于促进风电开发的有序进行；另一方面，也有利于激励风电企业不断降低投资成本和运营成本，提高经营管理效率，促进风电产业健康发展。

　　二是推进电力用户与发电企业直接交易工作。今年3月份，明确放开20%的售电市场，对符合国家产业政策、用电电压等级在110千伏以上的大型工业用户，允许其向发电企业直接购电，鼓励供需双方协商定价。6月份，有关部门又进一步规范和指导各地推进电力用户与发电企业直接交易试点工作。这些政策的出台，进一步推进了电价改革，有利于引入竞争机制，增加电力用户选择权，促进合理的电价机制形成。

　　三是清理整顿优惠电价。国家发改委与国家电监会、国家能源局联合下发通知，对各地凡是以发、用电企业双边交易等名义，擅自降低发电企业上网电价或用电企业销售电价，对高耗能企业实行优惠电价措施的进行全面清理。  

　　油价——

　　与国际市场有控制的间接接轨

　　今年以来，根据国际市场油价变化情况，国家有升有降地调整了成品油价格，其中3次有控制地提高了成品油价格，2次下调成品油价格，对调动炼油企业积极性，保障国内成品油市场供应起到了积极作用。

　　据国家发改委有关负责人介绍，我国石油消费对外依存度已经达到50%以上，而且还在逐年上升。但由于我国经济结构不合理，经济增长方式粗放，石油资源消耗过多，浪费现象突出。因此，推进成品油价格改革，理顺成品油价格，有利于发挥价格杠杆作用，促进石油资源节约和环境保护，有利于促进经济发展方式转变，实现经济社会可持续发展。他表示，在目前的经营体制下，推进成品油价格改革工作还面临诸多矛盾和问题，有关制度、办法也需要不断完善。下一步，有关部门将继续坚决执行经国务院批准的成品油价格形成机制，为保持国民经济持续健康发展，不断提高人民生活水平作出贡献。同时要充分考虑社会各方面的承受能力，适时调整并适度控制成品油价格。

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正研究文件，拟更严格规范银行和企业客户开展衍生品交易的流程

继去年诸多知名企业纷纷败走金融衍生品后，境内银行在衍生品交易中的角色风险日益突出。

知情人士日前对CBN表示，银监会正在研究出台文件，对境内银行和企业客户开展金融衍生品交易流程进行更严格的规范，同时不鼓励境内银行参与过于复杂的境外衍生品交易，尤其不得参与境外机构和境内企业所开展的复杂衍生品交易的中间环节。

这位知情人士称，今后和企业客户开展衍生品交易时，境内银行需更深入了解企业需求，要求客户详细说明所面临的风险及其具体形成机制，据此设计产品且不得超过对冲风险的范围。简言之，境内银行向企业客户提供的衍生品不得用于投机，仅能用于规避风险。

“不能是由境外机构和境内企业谈好了（交易），再把境内银行拉进来。”上述知情人士称。这意味着，过去中资银行通过“背对背”平盘方式充当外资银行产品销售渠道的做法将遭遇“红灯”。

在这种模式中，境外金融机构和境内企业谈好一笔交易，将中资银行拉进来与企业进行交易，之后再由中资银行与境外金融机构之间反向平盘。在此过程中，中资银行获得无风险佣金，但大部分收益归境外金融机构。之所以出现如此多的“背对背”交易，主要由于中资银行产品设计和定价能力不到位。

“（文件）将会（对衍生品交易）提出更高的要求，把以前的一些有关衍生品交易的规定更加具体化。”一位接近银监会的人士说。

去年秋，随着金融危机爆发，一大批境内企业和机构从事衍生品交易后出现大面积亏损，最典型的是欧元CMS（Constant Maturity Swap，固定期限互换利率）。去年年中，欧元长短期利率出现罕见倒挂现象，这一小概率事件致使原以为风险不大的企业蒙受惨重损失。

一位股份制银行人士告诉CBN，一些国有银行去年在市场上大力推荐欧元CMS产品，“企业和银行损失都很大”。

今后类似欧元CMS的将境外利率风险套入境内的产品可能遭遇禁令。一家股份制银行的资金部总经理告诉CBN：“今后比较复杂的产品，与汇率、利率风险没有关系的、非对冲性质的衍生产品都不鼓励做，和企业主营业务无关的、放大风险的、高杠杆的衍生产品都不是鼓励发展的方向。”

“衍生品门”陆续曝光后，3月国资委紧急下发通知要求央企全面清理各类金融衍生业务，一系列巨亏事件亦引起银监会重视。银监会主席刘明康在4月的一个会议上提出，坚决反对在高杠杆率下搞金融创新，坚决反对产品复杂化，在无透明度的情况下推进金融创新，也坚决反对严重脱离实体经济和实际需要的金融创新。

金融危机教训之一是重新审视境内衍生品市场的发展。上述知情人士认为，一些复杂的衍生品超出投资者认知范围和实际需求，而国内机构提供的衍生品往往不能满足企业避险需求。

上述股份制银行资金部总经理认为，有风险要正视，想办法降低风险，但在选择避险方式时，不能降低此风险时又扩大彼风险。“中资客户要坚持的原则是做好主营业务，同时降低风险，千万不要试图从不懂的领域里赚钱。”

在研究出台规范期间，银监会曾派专人赴上海开展市场调研，并听取相关企业、机构和国资部门意见。（东方网　张喆）

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　　IPO审核骤然提速。证监会发审委昨日晚间公告，将于8月7日召开第66、67次会议，审核焦点科技股份有限公司、武汉南国置业股份有限公司和深圳市美盈森环保科技股份有限公司的首发申请，同时审核葛洲坝的配股申请。

　　预披露的招股说明书显示，焦点科技是一家综合型第三方B2B电子商务平台运营商，本次拟公开发行2938万股，发行后总股本为11750万股，募集资金将用于中国制造网电子商务平台升级、焦点科技研究中心等4个项目；南国置业发行前总股本为43200万股，本次拟公开发行4800万股，募集资金将用于大武汉家装项目、南国SOHO北区等3个项目；深圳美盈森本次拟发行4500万股，占发行后总股本25.17%，募集资金主要用于东莞美盈森环保科技有限公司环保包装生产建设、环保轻型包装生产线技术改造、包装物流一体化3个项目。

　　根据葛洲坝去年年底的配股公告，公司拟按每10股配3股的比例向全体股东配售，总配售股数近5亿股，拟募集资金约21亿元，全部用于四川内遂高速公路BOT项目建设。（上海证券报 吴正懿 雷中校）

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8月3日，国家开发投资公司（下简称“国投集团”）在唐山京唐港举行了“北疆”号轮的首航仪式。次日，“北疆”号将满载4.5万吨国投旗下煤矿自产的动力煤，从国投控股的京唐港煤码头出发，发往国投张家港沙州电厂，预计航程需要3天。

国投远东航运有限公司（下简称“远东航运”）负责人告诉记者，“北疆”号的首航，拉开了国投海运船队建设的新序幕，同时也实现了国投集团产业链的首次贯通。

尽管航运业属国投集团新业务，但由于肩负衔接煤电港运的职能而受到国投集团的重视。国投集团总裁王会生接受本报采访时表示：“下一步自有运煤船队的建设将会作为集团发展的重点之一，以服务‘西煤东运’和‘北煤南运’。具体会通过买船、造船和租船三种途径实现快速发展。

两周后，另一载重7万吨的“雅龙江”号也将首航加入国投运煤船队。根据国投集团计划，2012年前，国投集团将投资60多亿元，打造一支拥有20多艘散货船、150多万载重吨的海运船队。

60亿切入航运

“有了煤炭、电力、铁路、港口，就更需要船队来实现衔接。”王会生道出了国投集团发展航运的初衷，而当前航运业相对不景气，买船、租船成本下降，正是国投集团切入并加快航运业发展的有利时机。

目前国投航运业务主要由远东航运负责，该公司虽然早在1993年就已成立，但至今仍规模较小，运力仅为19万载重吨。但王会生告诉记者，远东航运虽然规模不大，但单船指标效益在国内甚至国际都排名靠前。

王会生指出，当前国内近海航运，特别是“南煤北运”催生出的市场空间很大，再加上金融危机导致航运业不景气，使近海航运产生不小的整合空间，这都是国投集团加快海运业发展的有利因素。

据了解，国投集团已把航运业定位为港航业务的重要组成部分，并将以远东航运为平台，打造一支适度规模的电煤运输船队。具体目标为2012年前，国投集团将投资60多亿，使远东航运散货船发展到20多艘、载重达到150多万载。

实际上，国投集团除组建自有船队外，还由远东航运代表国投集团参股了华远星海运有限公司。该公司控股股东为华电下属华电煤业集团公司，持股36％，而远东航运参股34％。按照规划，华远星海运公司将在近期建造8条散货船，以快速发展为拥有50万-60万吨以上运力的专业电煤运输公司。

而为加快船队建设，早在去年7月9日，远东航运公司和华远星海运公司就联合向中船重工签订造船协议，中船重工将为上述两公司建造6艘9．3万吨、5艘5．8万吨散货船。

打通产业链

“对于国投集团来说，航运业短期内不可能做得很大，但其重要性是实现了国投煤电港运几大板块的有效衔接，实现产业链协同发展。”王会生指出。

作为国家级投资集团，国投集团注重在能源交通等基础性和资源性领域开疆拓土。目前电力、煤炭已迅速发展成国投集团最主要的两个业务板块。截至2008年底，国投集团电力总装机容量2604万千瓦、煤炭产能2058万吨/年，并在这两个领域拥有两个上市公司国投电力（600886.SH）和国投新集(601918.SH)，国投集团将以这两个上市公司作为整合这两个业务板块的平台，以加快推进国投集团整体上市步伐。

而国投集团交通业务主要分布在渤海湾、长江口、珠三角和北部湾地区，权益在亿元以上的港口共有18个。目前主要控股港口包括曹妃甸煤炭码头（一期工程年吞吐量5000万吨）、京唐港煤码头（年吞吐量3000万吨）、龙口港15万吨散货码头、镇江港大港三期、洋浦港三期等。除此之外，国投集团还参股了迁曹铁路，该铁路年运输能力近期可达1.37亿吨，其北段分别与大秦、京秦两大干线相接，南段分别与曹妃甸工业区、京唐港相连。

王会生告诉记者，近几年来，“电、煤、港、运”产业链一体化正是国投集团产业发展的重要方向，并以此充分发挥集团内部协同效应，提高集团竞争力，实现集团整体利益最大化。同时，自有航运发展起来后，也能解决国投南方电厂缺煤的后顾之忧。

根据国投集团规划，至2012年，国投集团电力总装机容量将达到3500万千瓦、煤炭产能5000万吨/年、港口吞吐能力3亿吨/年、参股建成铁路线近2000公里。而海运船队规模超过20艘，载重吨达到150万吨。（南方网　徐炜旋）

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8月3日，国家统计局发布报告称，今年上半年全社会用电下降和经济增长之间的背离，主要是工业增长速度回落、用电量大幅度减少、工业用电比重下降引起的。这与国家发改委8月2日公布的今年上半年单位GDP能耗下降的原因类似。

今年以来，全国的经济增速和工业增速逐月上升，但是用电数据除6月份以外，消除季节因素后单月的同比增速都是负数，这引起社会各界对统计数据的质疑。

对此国家统计局新闻发言人李晓超在4月份的一次新闻会上表示，直接从数据上是很难解释这个问题，他表示，工业增长速度是准确的，用电量数据也是准确的。

截至今年上半年，国内生产总值累计增长7.1%，规模以上工业增加值增长7.0%，全社会用电量累计降低2.24%。经济增长与用电仍然存在反差。

不过，国家统计局的报告分析认为，今年上半年第一、第三产业用电3.81%、9.42%的增长幅度，与相应的产业增加值3.8%、8.3%的增长幅度是基本吻合的。但是工业增加值和用电增速却分别为5.2%、-5.88%。

今年上半年，工业增加值和用电增幅同比分别回落6.5、16.96个百分点，所占比重同比分别降低2.2、2.9个百分点，约拉动社会用电增幅回落12.9个百分点。

导致如此的原因是，主要高耗能用电行业用电所占的比重很大，但是这些行业的增加值占全部工业增加值的比重却相对较小。

2008年黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料、电力等四大高耗电行业合计增加值、用电的比重分别为26%和53.5%（2009年上半年分别为23.6%和52.1%），以此测算，今年上半年，上述四个行业增加值分别回落13.6、8.3、7.01、9.5个百分点，而用电分别回落22.1、24.1、15.7、12.1个百分点。即用电量比增加值下降幅度更大。

上述解释得到了地方统计人士和中国电力企业联合会人士的认同。

湖北今年上半年的全社会用电量减少了2％左右，但是经济增速却达到11.2%。同时上半年，规模以上工业增加值增长12.5%。全省工业用电359.6亿千瓦时，下降7.3%。

湖北统计局能源处处长黄承喜告诉记者，湖北上半年经济增长，但是用电为负数，原因在于高耗能产业发展较慢，同时产业结构调整、节能减排等也发挥了作用。

上半年湖北有色金属行业开工不足，用电同比减少16.9亿千瓦时，下拉全省工业用电4.35个百分点；钢铁行业生产下滑，用电减少7.6亿千瓦时，下拉全省用电1.96个百分点。其它的汽车等行业用电也是负数。

而轻工业的较快发展，拉动了湖北工业整体增速。上半年湖北轻工业完成增加值669.7亿元，增长22.1%，对全省工业增长的贡献率达到51.7%。

中国电力企业联合会统计部主任薛静日前表示，中国用电所以下降，根本的原因在于工业用电下降（占全社会用电比重为74％），工业用电下降在于重工业用电下降（占工业用电的比重为87％），特别是钢铁、有色、建材、化工4大行业。

上述4大行业决定了用电是否上升和下降。而电力增长与GDP一般不是同步升降的，比如在经济上升期间，用电量会提前3个月快速增长；反之，在经济下行阶段，用电也会提前3个月进入下行通道。

“比如2008年的用电量从4月份就开始下滑了，而工业增速在6月份才下滑。这个规律暂时不会变化。”她说。

薛静判断，目前在工业整体回暖的过程中，电力的回暖仍将呈现波动的状态，不会出现单边上行的趋势。预计下半年全社会用电增速在9％，全年增速为3％。下半年用电增速快，主要原因是去年下半年用电是负增长。

统计局的分析还认为，本次国际金融危机对规模以下工业企业的影响更甚于对规模以上工业企业的影响。按照中电联统计的全部工业企业用电和统计局统计的规模以上工业企业用电测算，上半年规模以下工业企业用电同比降低48.9%，对全部工业用电减少产生了较大的拉动作用。（南方网　肖明）

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国内著名钢铁民营企业沙钢1日出台的8月上旬出厂价格震撼了国内钢材市场，并引发国内现货市场昨日大涨超过300元/吨，这也是今年单日最大涨幅。市场人士透露，宝钢、武钢等大企业9月的定价仍将以涨为主。

联合金属分析师胡艳平认为，市场价格大涨的主要动力来自钢厂超预期调价，也有期市和电子盘的带动作用，在上涨氛围下，用户需求和社会库存需求均被放大。有机构近期在调研后指出，目前国内社会库存需求对市场产生的作用更为明显。

市场人士透露，宝钢9月热轧和冷轧产品售价预计在8月基础上上调200-300元/吨，武钢9月同类产品也将上调200-400元/吨。业内人士认为，按照沙钢8月对热轧的定价，宝钢、武钢9月的最终价格可能比预计的还要高。而莱钢等钢厂8月的热轧产品也上调了150元左右。

联合金属认为，钢铁市场受到充裕的流动性和通胀预期的影响，市场价格持续攀高。分析师张平认为，近期国内钢材市场价格大幅走高的动力主要基于资金的充裕与后市的良好预期，随着价格逐步上扬，下游需求的承受能力可能下降，仅仅依靠资源在贸易环节的倒手无法长久推动钢价持续上扬，市场可能面临短期调整。

据统计，中钢协71家大中型钢企7月日均产量超过120万吨，7月总产量约为3600万吨。中信证券分析师周希增告诉记者，虽然7月国内市场上涨较多，但主要是中小型钢厂赚钱，而大中型企业7月上调的产品价格要在8月实现，因此7月份国内大中型企业的盈利会比6月盈利（35.45亿元）更加乐观，甚至可能出现翻番。(上海证券报)

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本报讯（记者徐海星）成品油定价机制是该“模糊”还是“透明”？本报记者昨日独家采访权威人士、国家发改委能源研究所研究员周大地获悉，现行成品油定价机制不会出现大的调整。

调价要考虑综合因素

随着近期油价按照22个工作日的“时间之窗”准时下降，成品油定价机制再次引发社会广泛争论，甚至有传言称中石化中石油上书国家发改委，指现行的调价机制过于透明，导致投机和囤积油品。

对此，国家发改委能源研究所周大地向本报记者坦言，“没听说两大石油巨头递过这样的报告”。他同时表示，成品油定价机制才推出不久，不会马上进行大的调整。

周大地告诉记者，尽管国家发改委公开的成品油价格调整原则是国际油价22日内平均价值波动超过4％，但是这个具体调整的幅度和时间，其实还是由国家掌握的，而且调价会考虑方方面面的综合因素，例如目前一些企业受到油价上涨的影响比较大，油价就不会蹦得太快。

业内呼吁定价更透明

不过，对于成品油定价机制的走向，市民和一些专家也持有不同的看法。

广东油气商会油品部部长姚达明对本报记者表示，新定价机制应该更加透明，越透明就越没有投机空间。只有在油价涨跌不透明的情况下，才会增加一些贸易商或投机者暗箱操作的可能。

姚达明认为，定价机制还可以在几个关键点上说得更清楚，例如油价的计算公式、油价参考的标准、合理利润到底是多少等。（广州日报）

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上海再次发力生物医药。

在上海市科委和发改委的牵头下，《上海市生物医药产业发展行动计划（2009-2012年）》7月30日出炉，产业布局与扶持政策得以进一步明晰。本报记者了解到，上海将组成一个由市科委、财政、医药卫生、知识产权等11个相关职能部门配合的产业推进机构。

这份4年行动计划书显示，2012年底要把上海初步建成国内生物医药的创新产品制造中心、商业中心和研发中心，使行业经济总量达到2000亿元，扶持100家年产值超过2亿元的创新型企业，打造100个销售额超过亿元、科技含量高的拳头产品。

在这个目标下，上海将以现有的上海国家生物产业基地规划为基础，结合各区县的产业基础和发展空间，充分发挥市区二级政府的积极性，在浦东张江－周康、闵行和徐汇建设生物医药研发、临床服务外包和产业基地，在奉贤、金山、青浦建设生物医药产业基地，形成6个产业基地构成的优势互补、各具特色的生物医药产业布局。同时，鼓励产业基地所在区政府设立生物医药产业专项资金，对获得市级资金扶持的企业，给予相应支持。

此外，还将通过市自主创新和高新技术产业发展重大项目专项资金的注入，引导社会资本投资建设生物医药产业的重大项目；设立市级生物医药创业投资基金，改善上海生物医药产业的资本环境。

位于张江的新药研发企业泽生科技董事长周明东告诉记者，“生物医药的资金投入和风险都很大，此前泽生科技研发投入的2亿元资金中，一半来自当地各级政府的资助。”

事实上，早在去年，上海市政府就明确了生物医药产业的发展地位，将其从上海的战略性产业提升为六大支柱性产业之一。随后，上海市国资委力主的新上药集团重组，也体现了做大做强本地医药企业的思路。

在这份行动计划书中明确指出，要推动和支持上海医药（集团）公司等国有大企业加快资源整合和产品结构调整，不断提升市场营销能力和创新能力。到2012年，上海医药（集团）公司力争实现年销售收入超过450亿元。去年上药集团的销售额为230多亿。

今年以来，上海市政府已经出台多项政策，扶持上海的生物医药产业发展。6月、上海市科委发布《上海市生物医药产业转化项目申报指南》，投入1.2亿元助力生物医药产业化。对能形成生产能力的产品，最高单项资助金额可达1200万元。其后，上海市政协通过了《突破上海生物医药产业化发展瓶颈的对策建议》，明晰了全力推进上海生物医药产业发展的政策。

而在全球金融危机的背景下，上海生物医药产业的发展并没有减速。截至2008年，上海生物医药行业经济总量达1034亿元，而2009年头4个月，上海市生物医药产业的经济总量达376亿元，延续了近3年每年15％的增长速度。（南方网　沈 玮）

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本报讯 数位消息人士周一透露，7月中国四大国有银行新增人民币贷款约为1700亿~1800亿元。其中，农业银行7月人民币贷款为负增长，而中国银行仍位居新增贷款“榜首”，约800亿元。

消息人士表示，建设银行7月新增人民币贷款约700亿元，而工商银行新增贷款或不超过300亿元。消息人士认为，中国银行此前领到约450亿元人民币定向央票，与该行连续数月新增贷款位居四大国有商业银行第一名不无关系。

以上数据尚未取得相关银行的确认。

今年上半年，中国银行境内行人民币贷款较年初新增9019亿元人民币;农业银行新增本外币各项贷款8589亿元人民币;工商银行人民币各项贷款增量达8255亿元;建设银行上半年贷款新增7085亿元。（广州日报 金霁）

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三大看点

新上市药品、地方医保调整增加的药品和评审专家建议增补的药品将成为进入《目录》的重点品种

一些存在严重不良反应、不符合药物经济学评价的药品和基本医疗保险基金难以支付的药品将予以调出。

一些昂贵药也可以通过谈判机制入《目录》。

本报讯（记者黄佩）牵涉到全国几亿群众医疗支出的《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（简称“《目录》”）将进行大调整，目前国家人力资源和社会保障部已在网上公示调整方案。据悉，这是从2004年以来此《目录》首次调整。

调入药品或多过调出

方案指出，调入重点将是新药、地方医保目录调整增加的药品和评审专家建议增补的药品。而对循证医学证明无效或有严重不良反应的药品，不符合药物经济学评价的药品和基本医疗保险基金难以支付的药品，予以调出。

业内人士预测，由于要保持参保人员用药相对连续与稳定，已经在2004版医保目录的药物被调出的可能性不大。调入药品的数量可能多过调出药品。

昂贵药或可入《目录》

此前，一些临床上很需要的救命药如治疗癌症的药品，由于价格昂贵，往往无缘《医保目录》，患者医疗负担很重。此次调整方案明确表示，对一些价格昂贵的治疗药品，将研究制定相关政策，探索谈判准入机制。

这将为一些创新型的企业和外资药企带来历史性的增长机遇。这一机制也将鼓励我国药品企业以后更加注重新药的研发，而不是搞低端产品的重复竞争。

基本药物全部纳入

国家基本药物目录与医保目录如何衔接一直是业界关注的话题，此次方案中明确提出，国家基本药物目录的品种全部纳入《医保目录》，报销比例明显高于其他非基本药物。

申银万国相关分析师昨天向记者表示，随着国家医保药品目录的调整，基本药物目录公布的时间应该很快了。（广州日报）

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银监会新规限制银行交叉持股或持债虚增资本

随着新资本协议相关规制即将实施，过去几年中国银行业陷入的“猛放贷、猛刹车”信贷政策轮回难以延续。

银监会就巴塞尔委员会议近期发布的《新资本协议框架完善意见》等文件，对《商业银行资本充足率监督检查指引》等7个监管文件进行了修改，并于昨天开始向公众征求意见。

现状：信贷放大风险增加

银行中期报告即将出炉，外界预测，随着上半年放贷规模创天量，银行机构资本充足率会出现集体下跌。

为此，今年上半年商业银行纷纷通过发行次级债或混合资本债券来补充资本金。到目前为止，中资银行共发行次级债和混合资本债券达2107亿元。另外还有2000多亿元的发债计划尚需等待监管部门的批准。

但有消息指，目前银行业金融机构发行的次级债中，有51%是由各银行交叉持有。这意味着整个银行体系并没有增量资本进入，整体风险抵御能力并没有增强。

对策：严格监管资本充足率

对此，银监会在昨日发布的系列《指引》征求意见稿中透露，虽然商业银行资本充足率、核心资本充足率的下限仍要求为8%、4%，但银行制定资本规划时，应当设定至少三年的内部资本充足率目标。

此外，计算资本充足率时，若银监会认定，商业银行之间通过相互持股人为虚增资本，则应扣除该资本投资。这意味着，银行将无法通过交叉持股或持债虚增资本，此举将有助于避免信贷规模大起大落的情形在今后继续上演。

为避免银行过度过快放贷，银监会对于银行发行次级债的审批已有所限制。银监会在此时再公布多个征求意见稿，准备实施更为严格的资本监管，预期未来银行业补充资本的途径和限额将被收紧。

证券分析人士表示，这对一些资本充足率偏低的商业银行影响较大，下半年银行业放贷行为将因此受到规限。（广州日报　孔华 梁静）

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　　油耗高的汽车生产企业可能被征收重税！相关部门正在讨论，汽车企业平均燃料消耗量将与财税政策挂钩，油耗高的汽车生产企业将被征收重税，不再以排量来界定节能与否。业内认为，如果这一政策实施，小排量汽车生产商无疑将直接受益，而部分排量虽高，但技术水平较高的乘用车企业也有望享受税收优惠而从中收益。

　　实际油耗越高征税越重

　　据媒体报道，日前，工信部、财政部、国家税务总局相关人士共同出席会议，通过了《第三阶段乘用车燃料消耗量评价方法及指标》标准草案，并启动了与标准挂钩的财税政策的研究。会议作出了加快推进乘用车燃料消耗量限值标准实施配套财税政策的研究、制订切合我国国情的科学可行的实施方案的决定。

　　与购置税立足于消费层面不同，该税收将在生产过程中针对汽车企业征收，将从源头上，力促汽车企业提升技术，生产节能环保车型。此次讨论的内容包括：对达到国家标准的汽车产品，纳税人执行标准的纳税税率；对优于国家标准的汽车产品，按等级调减纳税税率；对低于国家标准的汽车产品，按等级提高纳税税率。此外，将建立与车辆燃料经济性挂钩的惩罚性特别目的税：对不达标车辆给予惩罚性的税收，在缴纳了相应的罚款后准予生产和进口，以及上牌和注册使用。

　　两类汽车股受益

　　“这对小排量汽车肯定是利好！”东兴证券汽车分析师于特认为，此次讨论中的财税政策，对油耗高的汽车商征收重税，对小排量汽车来说就是利好。今年年初，汽车产业振兴计划出台后，尤其是燃油税费改革、减征1.6L以下车量车型购置税以及汽车下乡补贴等政策，小排量乘用车企业受益最大。这一政策可以理解为对节能型汽车的进一步支持。

　　但新的财税政策不以排量一刀切，大排量车企也有望通过技术改进而享受到税收优惠。天相投顾最新研报认为，正在研究制定的新的征税标准，或将按实际排放而非名义排量大小征税，部分1.8L、2.0L的乘用车，因技术水平较高可能实际排放低于1.6L的乘用车，这部分车型有望得到税务优惠，相关上市公司将受益。

　　分析人士指出，一汽夏利（000927，收盘价8.79元）、长安汽车（000625，收盘价11.21元）、东安动力（600178，收盘价11.68元）等以中小排量为主的汽车公司依然值得关注，而一汽轿车（000800，收盘价18.41元）、上海汽车（600104，收盘价19.04元）等中高端车型集中的车商有望通过自身的技术优势享受到税收优惠而受益。（每日经济新闻　宋元东）

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　　宏观经济“中报”显示，中国经济的确彻底摆脱了去年三季度以来的下行趋势，止跌企稳已经成为共识。从总量上看，“去库存化”基本完成，PMI站稳50以上，无论是工业增加值还是工业企业利润均走出谷底，稳步反弹。分大项看，在政府投资之后，地产投资和出口有望接过拉动经济增长的接力棒，尤其是后者，可能是经济增长的下一个超预期因素。

　　经济企稳成定局

　　为了应对前所未有的危机，与其他国家一样，中国也采取了宽松的货币政策。从上半年经济运行看，流动性确实起到了止血作用。

　　没有过多使用价格手段，仅仅依靠打开信贷闸门，09年上半年新增贷款就达到了7.37万亿元。极度宽松的流动性和快速上马的政府投资帮助消化前期积累的大量库存，加速了经济“去库存化”过程。从先行指标看，PMI原材料库存和产成品库存分别于08年11月和09年1月份触底，拖累本轮经济回调的存货问题基本上得到解决。

　　同时，新增需求也逐渐恢复。我们用PMI新订单指数减去PMI产成品库存指数来描述中国经济的净新增需求，发现该指标08年4月份见顶并于08年11月份见底，虽然09年7月份从10.5略微跌至9.9，但与年初1.5相比已经大幅提高。

　　先行指标好转在同步指标上得到印证，工业增加值和工业企业利润两项数据不断向好。统计显示，6月份工业增加值当月同比达到10.70%，轻、重工业同比增速双双上涨至两位数，此前一直“非典型性不匹配”的发电量增速也跳升至正数，一举从5月份的-2.67%上升至6月份的5.20%。

　　工业企业利润方面，我们发现PPI-RMPI（原材料、燃料和购进价格指数）具备一定先行性。虽然目前工业企业利润累计同比仍是-21.20%，但与年初-37.27%相比跌幅已经大大收窄，更重要的是，PPI-RMPI已经从09年1月份的1.98%回升至6月份的3.45%，并且仍然处于上升通道，预示着工业企业利润回暖已成趋势。

　　出口或是下一个超预期

　　毫无疑问，上半年拉动经济增长的三驾马车，出力最大跑得最快的是资本形成总额：上半年7.1%的经济增速中，最终消费拉动3.8个百分点，资本形成总额拉动6.2个百分点，净出口下拉GDP增长负2.9个百分点。展望下半年，在货币边际增量见顶、外围经济企稳等一系列因素的影响下，出口可能取代投资成为下一个超出预期的“快马”。

　　随着货币政策从极度宽松向适度宽松转变，投资整体增速将逐渐放缓，以房地产为代表的私人投资将取代政府投资，支撑投资保持高速增长；在经过短暂下跌之后，消费尤其是耐用消费品刚性需求的释放，将助推消费企稳反弹，社会消费品零售总额和城镇居民消费性支出均将震荡上行。

　　如果说上半年投资赋予了市场较大的惊喜，那么下半年能让投资者“意外”的很可能就是出口：随着外围经济复苏速度和程度好于预期，出口这匹最先下滑、拖累经济最严重的昔日“良驹”已经出现超预期的复苏迹象，从先行指标看，PMI新出口订单从年初的33.70回升至7月份的52.10；从同步指标看，6月份沿海主要港口外贸货物吞吐量当月同比回升至7.19%，大大好于年初-12.11%的水平。更为重要的是，作为世界最大的需求方美国经济开始企稳复苏，最新数据显示美国GDP环比折年率（不变价）已经从年初的-6.40%收窄至-1.00%，显示出强劲的复苏势头。可以预计，随着美国经济回升和储蓄率升势走到尽头，出口将成为下半年经济复苏的又一个超预期增长点。（中国证券报　 丛榕）

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信息时报讯 今年上半年进口车销售量达到15.3万辆，其中3.0以下排量的进口车成为销售主力，而新能源汽车由于价格偏高销售情况并不理想。商务部表示，将加紧研究新能源汽车的优惠政策。

据报道，在北京首届进口车展上，节能环保车超过了30%，3.0以下的进口车比例也达到了40%以上。据中国进口汽车贸易公司的最新统计，今年上半年，排量小于、等于3.0升的中低排量进口车同比增长38.53%，而排量大于3.0升的大排量进口车同比下降12.56%。

商务部部长陈德铭称：“下半年进口仍然采取非常开放的市场，让国外的一些新型的节能环保和小排量汽车进得来，我们政策取向是新能源混合能源小排量，我们还要往这方面推广。”

陈德铭表示，小排量的汽车优惠政策已经出台，对于新能源汽车的优惠政策国家有关部门正在研究。

陈德铭指出，目前新能源比较成熟的技术还是油电混合动力，当然油电混合动力两套动力系统价格会稍微贵点，所以国家有关部门正在研究这方面的优惠政策。

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短暂沉寂之后，境外热钱在二季度快速杀回中国。相较于2006年至2008年间源源不断的热钱涌入潮，本轮热钱来势虽迅猛，但持续的时间和强度尚待观察。不过，基于时下中国经济情况，我们对热钱可能造成的冲击应有更清醒的认识。

数据显示，6月末，我国外汇储备达21316亿美元，其中二季度外汇储备增加额度为1779亿美元。而同期贸易顺差为347亿美元，外商直接投资（FDI）为212亿美元。按照常用的热钱统计方法，外储增量中扣除贸易顺差和FDI，二季度进入我国疑似热钱的境外资金高达1220亿美元。扣除汇率变动造成的估值效应，二季度仍有约千亿美元的外储增长缺乏合理解释，被多数专家视为短期国际资本的流入。

如此看来，二季度已成为热钱流向的拐点。据统计，去年四季度至今年一季度，我国外储增额显著回落，短期国际资本流入呈现负值，其中一季度净流出高达763亿美元。

从单月数值变化看，短期国际资本流入在3月份开始由负转正，而后开始激增。相应地，因货币宽松刺激而走高的股价、楼价，在二季度也开始迅速上扬。

本轮热钱火上浇油，可能让已经出现的资产泡沫继续膨胀，助推股市、楼市虚幻繁荣，而热钱一旦撤离可能导致资产价格大幅下跌，这是我们需要防范的重点问题。不同于此前的长期押注人民币升值预期，在当前出口疲软的背景下，对人民币升值空间不大这一问题，市场判断已基本趋于一致。因而，当前蜂拥而至的热钱，虽有看好中国经济率先复苏的大背景，但短期则多是瞄准了中国转暖的股市、楼市，来竞逐不断攀升的中国资产价格。

美国基金研究机构EPFR统计显示，二季度主流QFII合计净流入36亿美元，刷新2006年一季度32亿美元的单季净流入最高纪录，还出现长达十二周的净流入，在持续时间上也创下纪录，带来二季度QFIIA股基金平均业绩12.45%的涨幅。QFII规模虽有限，却可视为海外热钱加速流入我国股市的缩影。

针对上述现象，近来已有很多专家表示忧虑，资产泡沫一旦破灭将造成金融信用风险，而近年来境内外的经验都表明，热钱正是泡沫膨胀的重要催化剂。

对流动性要求更高，是本轮热钱的又一危险所在。去年底的国际金融危机曾造成全球流动性紧张，如今突然而至的海外热钱估计以短期资金为主,其本身具有较高的流动性需求。前一轮短期国际资本流动自2006年起呈长期稳步流入态势，单季度没有超千亿美元的规模，中国资产价格也维持了长达两年的升势。在国际金融危机爆发后，短期国际资本迅速撤离中国，而后在短短几个月内又发生转向，掉头大规模流入，其短期目的或为获取收益，而非避险，必须防范其快速流动将给中国资产市场造成过大波动。

此外，本轮热钱流入的宏观经济环境也与上一轮大不相同。当前，中国经济回暖的基础仍不稳固，很难说国际热钱对中国经济态度非常坚定，它们对市场风险和政策的敏感度极高，一旦达到较高盈利或宏观政策发生转向可能立刻离场了结。与此同时，国际热钱的涌入还在客观上增加人民币升值压力，进一步恶化对外贸易条件，不利于实体经济的企稳复苏。尽管当前从境内的人民币远期和掉期来看，几乎升值预期为零，但是在境外的无本金交割远期外汇（NDF）市场，人民币升值预期再次抬头，4月份开始，NDF市场人民币预期重拾升值态势。这些都使本轮热钱的进出多了几分不确定。

面对再度来袭的海外热钱，有专家称，在流动性过剩而实体经济尚未恢复的情况下，管理层短期内不可能大规模回收流动性，国内资产价格仍可能继续上涨，下半年或将面临更加汹涌的热钱流入。为防范热钱大进大出，造成资产价格大起大落，损害实体经济，需要付出更多努力。一是加强跨境资金流出的监控，尤其是防范通过技术服务贸易、奢侈品进口、货币互换等途径的大规模热钱流入，加强外资进出的信息把握和有效管理。二是适当增加人民币汇率波动，增加短期跨境资金进出的汇兑风险和投资成本，并适当提高资金跨境的服务费用。三是加快金融创新和资本市场扩容，分散资金过度集中带来的资产价格上涨压力。（中国证券报　万晶）

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股市8月开门红 流通股市值首超非流通股   张雪   上海证券报
　　下半年限售股解禁规模较上半年激增4.6倍,至年末A股市场流通股比例将达74%


　　8月份的首个交易日,沪深股市喜迎开门红:沪指昨日盘中创出3465.17点的反弹新高,报收于3462.59点,上涨1.48%。同时,两市流通股市值达到11.971万亿元,首次超过非流通股市值。

　　昨日,在钢铁、化工、化纤、船舶制造等热点带动下,沪深大盘震荡攀升,沪深股指分别上涨1.48%和11.36%,双双以小阳线报收。同时,成交量依然保持较高的水平,近3日的反弹中呈逐步放大状态,昨日达到3642亿元,显示出市场内外的资金依然较为充裕。

　　与此同时,股市全流通步伐也不断加快。伴随着7月份限售股解禁高峰的渡过,两市流通盘急剧扩大,流通股市值昨日首次超过非流通股的规模。根据沪深交易所披露的数据,截至8月3日,沪深Ａ、Ｂ股总市值为23.9406万亿元,其中流通股市值达到11.9705万亿元,超过限售股市值4亿元。

　　两市流通市值从去年年末的4.5万亿元起步,今年来的7个月中以惊人的速度增长,目前已逼近12万亿元。今年以来,两市流通市值累计增长166%。值得注意的是,下半年限售股的解禁规模较上半年激增4.6倍,截至今年末,A股市场可流通股比例将达74%。

　　业内人士指出,流通盘比例大规模增大,有利于大股东和中小投资者的利益趋于一致。在今年流动性充裕的环境下,投资者不必对大规模限售股解禁乃至全流通股的增多过分担心。个股的价值,主要还是通过业绩和成长性加以评判,而且非流通股解禁不等于减持。还有业内人士预计,随着限售股不断获得流通权,机构投资者在流通市值中所占的比例将大大提高,股市可能全面进入机构化时代。

　　昨日,亚太地区主要股市多数上涨。其中,韩国首尔股市综合指数上涨0．49％,中国香港恒生指数上涨1．14％,澳大利亚悉尼股市主要股指上涨0．46％,印度孟买股市敏感30指数上涨1．62％。

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　　新华网纽约８月３日电（记者 杨柳）受制造业指数好于市场预期以及大宗商品价格飙升等因素影响，３日纽约股市三大股指涨幅均超过１％，标准普尔指数自２００８年１１月以来首次攻克１０００点大关，纳斯达克指数自去年１０月以来首次收于２０００点上方。
　　美国供应管理协会３日报告，美国７月份的制造业活动指数从６月份的４４．８攀升至４８．９，达到了近一年来的最好水平，好于经济学家平均预期的４６．２，表明制造业的下滑趋势进一步放缓。
　　同时，最新数据显示中国与欧洲制造业状况也改善，增强了投资者对全球经济复苏的信心，加上美元汇率走低，３日纽约市场原油期货和金属期货价格均大幅上扬，其中原油突破每桶７１美元，铜价达到十个月来的新高。受此影响，能源和基础材料类股领涨大盘。
　　另外，欧洲银行巨头汇丰控股和巴克莱均公布了好于预期的业绩，刺激纽约市场金融股走高。
　　当天，福特汽车公司报告，７月份汽车销量同比上涨２．３％，出现两年来的首度上升，也令投资者惊喜。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨１１４．９５点，收于９２８６．５６点，涨幅为１．２５％。标准普尔５００种股票指数涨１５．１５点，收于１００２．６３点，涨幅为１．５３％。纳斯达克综合指数涨３０．１１点，收于２００８．６１点，涨幅为１．５２％。

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　　新华网芝加哥８月３日电（记者 韩万宁）受美元大跌影响，纽约商品交易所１２月份交货的黄金期货价格３日每盎司上涨３美元，收于９５８．８０美元，涨幅为０．３％，盘中触及９６６．９０美元的近两个月来的高点。
　　美国供应管理协会公布的７月份的制造业指数为４８．９，高于经济学家预期和６月份的数据，也创下２００８年８月以来的最高值。分析人士称，在经济复苏预期愈发强烈的情况下，投资者更愿意抛售美元，买入高风险资产以期获得更大的利润。受此影响，美元汇率当天大幅下挫，衡量美元兑西方主要货币比价的美元指数至黄金期货场内交易收盘时下跌约１％至７７．６０，美元兑欧元汇率则下跌至１．４４１３美元，均创下近１０个月来的低点。黄金对投资者的吸引力因美元贬值而增加。
　　纽约原油价格３日连续第三天大幅上涨，９月合约创下４周多来的新高，也为黄金上涨提供支撑。
　　此外，９月份交货的白银期货价格每盎司上涨３１．２美分，收于１４．２５２美元。１０月份交货的白金期货价格每盎司上涨２５．５０美元，收于１２３９．７０美元。