微笑之花绽放于心中~~周末灌水交流贴

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“逍遥于天地之间，而心意自得。”

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“茂业系”最近在A股市场高歌猛进，17日连续出击举牌了三家上市公司，雄厚的现金扮演了后盾角色。而令其当家人黄茂如始料未及的是，对商业城、渤海物流的“敌意收购”遭遇了强劲的反收购，理由是“茂业系”犯的一个“低级错误”——增持股份至5%后未立即停止增持进行公告。从以往案例来看，“茂业系”如愿收购，尚需走一段荆棘路。

　　日前，“茂业系”第三度出击，一日之内合计持有了深国商股份总额的5.09%。此前，“茂业系”先后举牌了商业城、渤海物流。一个深圳的百货集团迅即走至公众视野的中心。

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今年5月，黄茂如控制的茂业国际（00848.HK）在香港上市，实际募资约26亿港元。上市前，茂业国际就表示，募资中的35%至40%可能用作收购百货店或现有及新设百货店所处位于黄金地段的物业；30%至35%用作扩充集团的零售网络，包括于现有及新运营城市开设新百货店。

　　茂业国际2008年中报显示，公司现金及现金等价物近25亿元。与百货业同行相比，这是一个“惊人”的数字。截至三季度末，鄂武商现金及现金等价物仅13.9亿元，约为茂业国际的1/2；广百百货和百联股份的现金及现金等价物分别为8.5亿元、7.3亿元，约为茂业国际的1/3。

　　除了茂业国际，“茂业系”还控股了A股上市公司成商集团。截至今年年中，成商集团总资产约12亿元，流动资产约3.5亿元，也是“茂业系”的一员“大将”。

　　根据本报统计，“茂业系”只要拿出2亿元不到的资金就能取得渤海物流的控股权；以商业城昨日收盘价计算，“茂业系”仅需不到1.7亿元的资金。

　　频奏凯歌，却突然遭遇被收购方的强劲“反弹”。11月3日，渤海物流和商业城对“茂业系”举牌中的违规成分向有关部门进行了举报，请求紧急查处。

　　回顾A股历史，有着反收购成功先例。由于百大集团公司章程的限制，虽然“银泰系”自2005年以来通过协议收购以及二级市场举牌持有了百大集团，持有股份一度逼近第一大股东，但进入董事会却要颇费周折。以此为鉴，“茂业系”能否成功收购上述三家上市公司，前景未卜。

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黄茂如以迅雷不及掩耳之势举牌渤海物流和商业城，这位商业巨头将巩固和扩大其在秦皇岛、沈阳的新领地。

　　中兆投资管理有限公司举牌渤海物流时的持股比例是6.68％，而不是通常的5％。按照它以8.63％持股举牌商业城的操作，可以看出中兆投资此举并非短期的单一行为。虽然“茂业系”没有明确说明举牌的目的，但黄茂如迅速抢购渤海物流、商业城的股份至少将巩固和扩大他在秦皇岛、沈阳的新领地。

　　据了解，中兆投资是从今年8月起开始购买渤海物流股票的，而就在那时，黄茂如旗下在香港上市的茂业国际最终敲定了进军秦皇岛。

　　茂业国际8月12日公告，中兆投资与秦皇岛市金和房地产开发有限公司签订了以2.9亿元购买位于秦皇岛市的一幢七层高百货大楼，这幢大楼现由金都购物广场管理有限公司运营一家百货公司，中兆投资计划以茂业百货替代原有的百货商店。

　　中兆投资收购的百货大楼名为秦皇岛市金都购物广场，开业至今已逾6年。茂业国际表示，巨资收购经营成熟的金都购物广场意在迅速打开秦皇岛这个全新市场，使其成为公司在秦皇岛扩展业务的强大平台。零售行业分析师认为，由于中兆投资表示要继续增持渤海物流股权，这表明黄茂如希望它和金都购物广场形成合力，从而巩固和扩大秦皇岛这个“茂业系”的新领地。

　　通过异地收购进而扩大领地，是“茂业系”的一贯操作手法。成商集团正在四川二线城市进行的跑马圈地，体现的就是“茂业系”这种思路。目前，茂业百货在沈阳已经开设了数个网点，黄茂如借助举牌商业城来巩固和扩大他的沈阳领地也就并非不可能。

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继渤海物流和商业城之后，深国商成为“茂业系”在17天内举牌的第三家商业类上市公司。

　　深国商今日披露，公司于11月3日深交所证券交易系统收盘后收到深圳茂业商厦有限公司的传真函件，茂业商厦公司自上月起开始购买公司A股，交易价格区为3.24元/股-3.97元/股，截至11月3日收盘，茂业商厦共计持有公司A股8191418股；茂业商厦一致行动人大华投资（中国）有限公司自上月起开始购买公司B股，交易价格区为1.69港元/股-2.17港元/股，截至11月3日收盘，大华投资共计持有公司B股3051800股。至此，两者合计持有的股份占公司股份总额的5.09%。

　　持有成商集团18.68％的茂业商厦是举牌渤海物流和商业城的“茂业系”核心一员。注册资本17000万美元的茂业商厦法定代表人是“茂业系”掌门人黄茂如，注册在香港的大华投资法定代表人王贵升，也是在香港上市的茂业国际的执行董事、首席财务官。与对渤海物流和商业城的增持态度一致，茂业商厦表示在未来12个月内不排除在合适的市场时机下通过深交所继续增持深国商股票，以进行战略投资。

　　“茂业系”举牌渤海物流和商业城分别发生于上月16日和17日，深国商是它在17天内举牌的第三家商业类上市公司。昨日收盘，深国商A股上涨9.32％，深国商B股涨停。

　　与渤海物流和商业城有点类似，深国商第一大股东的持股比例也不高。据了解，深国商第一大股东马来西亚和昌父子有限公司所持3026.4192万股股份只占深国商总股本的13.70%。但与渤海物流和商业城其他股东持股比例不高有所区别的是，深国商第二大股东深圳市特发集团有限公司还持有占公司总股本10.67%的股份。上月23日，本报《“两低一高”公司成产业资本首选“猎物”》报道的就是深国商一类的大股东低持股公司。

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黄茂如简历

　　1966年出生的黄茂如从事百货业务已经超过10年。介入百货业务前，黄茂如分别于1992年和1995年创建茂业（深圳）房地产开发有限公司及深圳茂业（集团）股份有限公司。作为香港茂业集团的创办人，黄茂如现任深圳茂业(集团)股份有限公司董事长兼CEO。1992年，黄茂如与其妻张静成为伯利兹公民。原籍为山西省太原市的张静出生于1969年，2006年获得上海交通大学高级工商管理学硕士学位。目前，黄茂如持有茂业集团99.999％股份，而张静则持有其余的0.001％股份。

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对商业巨头黄茂如掌控的“茂业系”的举牌，商业城和渤海物流均将其当作了敌意收购。记者11月3日晚了解到，渤海物流和商业城对“茂业系”举牌中的违规成份向有关部门进行了举报，请求紧急查处。

　　10月17日，商业城公告称“茂业系”旗下中兆投资管理有限公司增持了占公司总股本8.63％的股份。此前一天，渤海物流公告，中兆投资通过二级市场买入6.68％的公司股份。渤海物流和商业城的反击，抓住的是中兆投资披露股东权益变动报告书的时点不符合相关规定，它们目前的反击措施尚停留在向监管部门举报请求紧急查处的层面。

　　《证券法》第八十六条和《上市公司收购管理办法》第十三条规定，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一家上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起三日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，抄报该上市公司所在地的中国证监会派出机构，通知该上市公司并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。与上述规定有异的是，中兆投资并没有在增持股份达到5％时停止增持并进行公告，而是在继续增持股份远远超过5％后才进行披露。

　　记者了解到，在刊登举牌公告后，中兆投资的增持步伐仍旧没有停止。截至10月31日，中兆投资买入的商业城股份已达17855763股，约占商业城总股本的10.2％。昨日，商业城盘中触及涨停，渤海物流则以涨停报收，不排除是中兆投资继续增持的“杰作”。

　　除了信息披露时点存在问题外，中兆投资还被怀疑利用关联账户操纵股价。商业城人士对记者表示，在中兆投资举牌之前，商业城股票的日均交易量约为400万股，但10月16日超过1300万股，中兆投资当日买入的股票超过700万股，存在严重异常情况，其中存在中兆投资及其关联方涉嫌自买自卖的对倒交易。

　　对于中兆投资的敌意收购，渤海物流和商业城请求监管部门予以紧急查处。商业城人士表示，请求对中兆投资进行公开谴责，勒令减持违规增持的股票，并将非法收益上交公司。