我的价值投资实盘-10年1000万

tom19840413

出来看风景，踏踏陶子。。。

陶美惠

原帖由 bgpjxd 于 2009-12-11 11:52 发表
海泰发展似乎有点背离价值投资选股和介入时机把握吧？个人愚见#*22*#

海泰我是作为长线布局先建点底仓.

地产股的估值是比较难的,有楼盘结算的年度收益会很高,没楼盘结算的年度却有可能亏损,所以不能以市盈率来估值,一般会采用净资产估值法(NAV),但是地价总是在变化的,所以又开始流行所谓的重估净资产估值法(RNAV). 我是没那么专业啦,不过有些问题是很简单的,海泰的增发方案虽然还没过会,但是估计问题不大,如果最终方案没有变动的话,海泰的总股本将是7.75亿,净资产26亿,每股帐面净资产约3.35元,市净率大概是2.5倍,这明显低于地产股的平均水准.资产负债率海泰三季度末是36%,也明显低于地产股平均水准,这就提供了很好的安全边际. 海泰的土地储备在增发后是110万平米,他原有的土地储备成本我不了解,但是增发注入的土地总面积50万平米,相当于每平米2000元的地价,对比现在各地地王动辄上万的楼面价,这个价格就是天上掉的馅饼.其中住宅这块地的容积率是1.8,那么楼面价就是1100多元,位置图我也查过了,属于渤龙湖边的黄金地块,这个盈利前景是很可观的.商业那块就更不用说了,一般来说商用楼的容积率会更高些.你就这样想,现在有个公司找你入股参加买地,楼面价格是1100多,你说你买还是不买?

海泰长线吸引我的另两个理由:一是天津滨海新区有成为下一个浦东的可能,二是海泰的大股东海泰控股集团有持续注入土地资产的可能.

即有好的安全边际,又有大的想象空间,所以我觉得这算是一个不错的投资对象,至于介入时机么,一向是我的弱项,只有分批建仓来降低风险了.

xin80320

海泰的分析不错

小喝水

#*1# #*1# #*1#

westsnowon

原帖由 陶美惠 于 2009-12-11 17:15 发表


海泰我是作为长线布局先建点底仓.

地产股的估值是比较难的,有楼盘结算的年度收益会很高,没楼盘结算的年度却有可能亏损,所以不能以市盈率来估值,一般会采用净资产估值法(NAV),但是地价总是在变化的,所以又 ...

真是价值投资，主力拿你也没有办法，因为你做的是长线。

bgpjxd

海泰的走势早就表现出了庄股的特性，被爆炒过的股票和楼主之前手上相对低位介入稳定上升赢利的股票有点格格不入，也许是我对价值投资的理解还不够深吧。#*19*#

陶美惠

确实海泰涨幅过大是让我感到很不安的因素,从去年低点到现在按复权计算已涨了4倍有余(最高点10.38元是5倍有余),绝大多数情况下我不会考虑买进这样的股票,因为我一向认为涨得少就是最好的安全边际. 所以海泰套我一段时间甚至深套我一段时间我还是有思想准备的. 在这里开始布局是考虑到几个因素:

一是增发方案带来的基本面巨大变化,土地储备几乎翻了一倍,我就可以大致想成他的估值可以先增加一倍,那么4倍的涨幅我可以想成有一半是对基本面变化的反应,这样看起来涨幅也还算合理,和市场平均水平差不多.

二是对未来预期的变化. 海泰控股集团董事长08年1月接受证券日报记者采访时的原话是"集团整合主业的战略明确，只要与地产相关的资产及业务，无论工业地产还是商业地产都将在条件成熟时以适当方式整合进海泰发展".(请注意这位董事长的另一个头衔是天津滨海高新区管委会主任). 现在这次增发方案证明了这不是一句空话,这是我开始买进的关键,如果我在半年前看到这句话,我还是不会买海泰,因为官员说空话的多了去了,但是自从7月底增发方案公布后,我就开始考虑买海泰了,只是一直等不到好的时机,现在过了将近5个月,我的市值有了一定增长,而海泰一直在调整中,所以我觉得差不多可以开始买了.

最后一点,海泰的绝对价格8元多不算高,净资产26亿,总市值66亿,在地产公司中还是小弟弟,新注入的土地估计就可以带来100亿的销售收入, 考虑到天津的房价并未象北京上海杭州那样遭到爆炒,目前这个估值还是有一定安全边际的.

一个股票是否有庄,庄是否获利已丰厚,在我看来都是次要因素,关键还是"价值"这两个字.

bgpjxd

分析的好，让我不得不佩服#*d1*#

smiletao

作为一个新人，为了楼主的辛勤劳动，为了看更多的帖子，我必须顶一下。

smiletao

作为一个新人，为了楼主的辛勤劳动，为了看更多的帖子，我必须顶一下。

陶美惠

09年12月14日,小调持仓结构,继续满仓,市值112.5万

nothingforu

跟随楼主，把海泰拉入自选股关注。
用上楼主的票做保底，相信跑赢大盘没问题。

小蜗牛1944

ddddddddddddd

小喝水

#*d1*# #*d1*# #*d1*# #*d1*#

壮志凌鹰

海泰最近不太好哦,下一步怎么计划呢?

tblk2008

优秀的美惠，推荐你入选论坛高人#*(#

smiletao

楼主强悍的手法和敏捷清晰的思路让我折服

陶美惠

09年12月15日, 无操作, 继续满仓, 市值112.3万