炒股杂谈

瑞趣

《红周刊》
　　和李驰的这次见面是在北京CBD核心区的一家新酒店。窗外是一片晴空，近处国贸三塔在春日暖阳下泛着美丽的蓝色，稍远处是央视新楼；一切似乎都在暗示着，我们对话的核心就是充满活力的中国经济。

　　中国是全球最好赚钱的地方

　　在李驰看来，从全球范围看，未来中国经济是“最好”的地区。他给“最好”下了一个有趣的定义：一是能赚钱，二是赚得多，三是赚得快。三个要素都满足，这就是“最好”的地方了。

　　“你说中国经济不行，但好的餐馆吃饭都需要排队。没出过国的人会想象美国纽约、英国伦敦有多好，但出去回来后你会发现北京、上海比它们牛多了。最近维京航空推出一个活动，北京到伦敦来回机票才3000多元人民币，可我从深圳往返北京的机票还要近4000元呢。”——李驰白话投资式的以小见大。

　　想想也不无道理。罗杰斯绕着地球跑了一圈后还是认为“中国好”，李驰的这种想法恐怕与他算是殊途同归了。再想起前段时间卧轨的德国第五大富豪阿道夫·默克勒，因为沽空大众汽车而惨败，其原因就是因为他选错在“中国的轨道上”了。在李驰看来，大众汽车的多数收入来源于中国，沽空它实际上就是看空中国，默克勒想不输也难啊！

　　中国经济持续的增长是李驰认为未来几年中非常确定的事情。用他的话说，“在外围经济趋弱的环境下，中国经济已经到了一个有自己独立行情的时候了”。基于这个基本的判断，李驰进一步认为“内需拉动”将会是下一轮经济长期增长的主线。

　　“现在可能有人会担心，内需如何释放的问题。但我想说的是，你不要去关心它是怎么释放出来的。我也不知道是谁现在在买深圳的豪华楼盘，我只知道那些楼盘的价格降了一点后，现在又停住了。做投资你只要明白一条，只要中国的经济不断向好，内需就会释放出来。”

　　不过，李驰也提醒《红周刊》记者，中国作为一个大国崛起是一个缓慢的过程，不能片面理解他的话。他举例说，城市化为中国房地产业的发展提供了巨大支持，这话听起来没错。但开发商在2007年的时候强调这句话的意义就不大了，因为他们的资金链可能在随后的泡沫破灭中就断掉了。

　　看好中资金融股

　　内需拉动离不开金融股，这也是李驰自去年下半年以来，不断重申看好中资金融股的一大原因。

　　在他最近的一篇博文中，李驰将不久前公司“在适当的时候我们会买三大行的H股”的这番表态，比喻成中央政府签发的一张最大的中资银行股的认沽权证。

　　在李驰的记忆中，这样的好事在2005年底也曾经发生过，当时万科A的大股东华润发出10送8的认沽期权。投资者在3.7元附近买入万科A，一年之后如果跌了，就可以3.73元卖给华润，无损失；一年之内的任何时候只要涨了，收益就全部归自己。“稳赚不赔的好事，在今天又重新上演了。”李驰这样对《红周刊》表示。

　　不过，他接着强调，这种判断还只是停留在“术”的层面，从“道”的角度来讲，根本的原因是银行股物有所值。“政府可不是傻子。”

　　李驰回忆他10年前在香港投资IT股的时候，很多公司的股票在股灾前的平均市盈率在30倍以上，随着泡沫的破灭，这些公司的股价也在不断下跌，这就给投资者很长的时间买“便宜货”的机会。后来，有很多优秀IT公司的经营最终都实现了30%以上的年增长，其股价其后也涨了3~5倍。据李驰观察，现在类似的事情又在A股的大股票身上发生了。虽然大股票的增长率达不到30%这么多，但未来在这些股票上赚到钱还是相当有保证的。

　　关于市场经济衰退将导致银行不良资产大量产生的问题，李驰认为根本没有必要担心。“香港1997年的时候也是这个说法，但到了2000年，话就变成‘银行赚了’。原因是因为香港的房价后来又涨了，连烂尾楼都变成优质资产。所以，千万不要在已经很坏的时候，再去猜更坏的情况了。”“惟一可能发生不良资产的情况是，房子还没造，开发商就把钱圈走了。”李驰补充道，“但现在国内银行贷款的一整套审批制度很多方面比西方都要严格。”

　　判断市场不靠情绪靠经验

　　李驰对《红周刊》表示，他在2008年下半年就开始买金融类股票正是看好它的防守性。“不是说银行股能涨多少，而是说它基本上没有跌的空间了。不过，这个话现在来讲，意义已经不大了。因为如果它再涨，我们可能又要考虑卖出了。”

　　在大家都不看好银行股的时候，李驰建仓了。这就是李驰的投资理念：一个大家公认的好公司，所有人都抢，肯定贵；而当市场主流的声音在说一个公司或者行业不值得投资的时候，与之相关的股票肯定便宜，这是非常简单的道理。

　　在市场意见趋于一致的时候，结论往往是苍白无力的，就像2007年9、10月份的银行股和地产股，机构一致看好之际实际已是强弩之末。而现在，之前被投资者抛弃的这两个板块又转过头来被大众重新看好时，李驰却已经在认真考虑是否卖出的问题了。

　　谈话间，他不断强调是“市场自身的发展规律，而不是人们的情绪在主导市场。”“6000点的时候，人们的情绪往往在8000点和10000点；而2000点时，大家的情绪都在1200点或者1000点。而事实的情况是，市场的市盈率离中轴线太远，它就一定会往中轴线上去靠。”

　　李驰认为中国证券市场的中轴线最差也是15倍的市盈率。有人认为，因为市场存在大小非，所以中轴线要大幅度下降。李驰也同意中轴线会下降的说法，但他认为，下降是一个缓慢的过程，而且降幅不会太大。因为国际市场上也有一个估值标准，而且国内的市场相对封闭，所以无论市场估值的中轴线怎么下降，也应该比国外市场高。

　　“经验本身就是一种标准，但是无论是跌下去或是涨起来的时候，大家都不想用到经验，情绪主导了判断。”李驰就此总结发言。

　　“我们是懒惰型投资者”

　　尽管在近期的行情中，金融股走势相对较强，但这轮始自1664点以来的反弹行情，题材股表现得更为风光。面对《红周刊》记者“为什么不考虑在题材股如新能源、政府投资拉动的基建等板块上建仓？”的提问，李驰显得胸有成竹。

　　“这轮行情涨得好的的确不是银行股，但你得先看看那些涨得多的股票之前跌了多少。就好像美国的花旗银行从55美元跌到1美元，然后上涨3倍，看起来涨幅不错，但股价也不过才3美元。”

　　李驰笑言，“某种程度上，我们是懒惰型投资者。对于自己不了解的行业和品种不会轻易介入。就好像2005年年底中信证券从4元多涨起来时，一直到2007年初涨到40多元后，我们才重仓介入一样，是因为自己当初没有明白到后来才明白了中信的投资价值，投资不仅仅是看股票涨的表面光鲜”。

　　他这样将投机与赌博进行比较：“有没有听说过，有谁是靠赌博发了大财的？或者有谁通过投机赚了多少亿？答案大家都明白，连父母都教育子女赌博不好。中国证券市场发展已经有18年了，没有人能靠投机长久赚钱。股票短炒的结果就是涨涨跌跌，输输赢赢，而不能像价值投资那样能够保持长期盈利。”

　　投资就像白开水

　　巴菲特就是通过价值投资成为世界富豪的。尽管近期媒体对于巴菲特失误的报道可谓铺天盖地，李驰却在提醒人们，不要光想巴菲特这次赔了多少，而要想想他前面赚了多少。

　　“巴菲特40年赚3000倍，就算跌了一半还有1500倍。所以，可以说巴菲特去年以来的表现是由于运气不佳遭遇了‘黑天鹅’，因为一惯保守和稳妥的美国金融这次成了风暴的核心；但你能想象一个水平低的人，几十年都能保持很好的运气吗？答案很显然。”李驰进一步向《红周刊》记者解释。

　　在李驰看来，“投机像可乐，投资就像白开水”。因为20%的收益率从一年的时间看是非常缓慢、非常乏味的事情，但如果放在20年、30年或者更长的时间里去看，能够实现这样的复利增长就是一个奇迹了。李驰半开玩笑地说：“可乐，我一年里喝不了几次。”

　　“现在买可能买到了历史的底部”

　　李驰曾经表示过“金融海啸后自己听到了发令枪声”，而这次的A股暴跌堪比1973年由世界石油危机而引起的股市崩盘，而再往前推约40年则是1929年的金融危机。

　　李驰觉得这可能和人类的集体心理意识有关，但无论如何 “历史在重复，不是简单的重复”。李驰说，“现在又回到了1973年。1973年之后的牛市有多大？全球都是牛市。将来回头看，现在买可能买到了历史的底部。我认为，这是自1973年以来35年一遇的好机会，或者说在我这一辈子都不一定再有机会碰到这样的下跌了，也算是自己有生以来遇到的一大幸事。”

　　估值调整到位只是股市上涨的条件之一，流动性回暖是李驰看好A股的另一个重要理由。全球金融市场的去杠杆化带来风险溢价的上升，而利率下降和全球货币发行量大增则为风险溢价下降埋下了伏笔。近期美、欧、日本股市接连下挫，但A股却逆势而上形成背离走势，显示出内地与众不同的资金环境。

　　李驰认为，在经济状况转差的同时，中国经济体系当中的存量资金依然庞大。另外，与几年前相比，中国上市公司的质地也更让人放心了。但李驰同时也说，“尽管今年股市会上涨，但还不是大牛市归来”。他也不否认自己可能会在3000点之上考虑卖出部分股票。

luoyc1266

:) :)

瑞趣

把原先的模式推翻，继续折腾新的

指数大涨70点，赚了指数没赚钱

瑞趣

原帖由 瑞趣 于 2009-3-26 16:02 发表
把原先的模式推翻，继续折腾新的

今后也许买 的个数会减少，总仓位依然靠近满仓操作

雷特0715

版主买这么多股票，，看了吓人啊

BALEI

总仓位依然靠近满仓操作

涨停狙击手

昨天ST天桥尾盘主力封盘550万股，最后大盘跳水散户砸了主力近400万股
主力活生生接了下来。
考虑后，感觉主力仓位过重，今天必出货部分仓位

所以开盘跳高6.98便卖出4万股，没想到卖在了全天最高价
跌下来后6.62元买了回来，没想到也买在了最低价，呵呵

也算赚个小差价吧，主力已经被我摸透了，呵呵

涨停狙击手

原帖由 瑞趣 于 2009-3-26 16:02 发表
把原先的模式推翻，继续折腾新的

指数大涨70点，赚了指数没赚钱

瑞版的股票太多
我之前每天操作也是超过五只股票，哪个涨了卖哪个，最后感觉只赚小钱，大钱不好赚，亏钱的时候却很容易

所以自己也改变了操作模式
中线账户只研究3－5只股票，选出一只感觉最好的，有拉升潜力的，反复试验，最终坐车
短线账户，就坚决操作追杀涨停，严格纪律

操作许久后，发现还算是可行
希望瑞版也重塑自己的操作系统，找到最适合自己的

jlwjlw

vv vv vv vv

瑞趣

原帖由 涨停狙击手 于 2009-3-26 21:24 发表
昨天ST天桥尾盘主力封盘550万股，最后大盘跳水散户砸了主力近400万股
主力活生生接了下来。
考虑后，感觉主力仓位过重，今天必出货部分仓位

所以开盘跳高6.98便卖出4万股，没想到卖在了全天最高价
跌下来 ...

到了一定境界，做得很顺畅了。

瑞趣

原帖由 涨停狙击手 于 2009-3-26 21:33 发表

瑞版的股票太多
我之前每天操作也是超过五只股票，哪个涨了卖哪个，最后感觉只赚小钱，大钱不好赚，亏钱的时候却很容易

所以自己也改变了操作模式
中线账户只研究3－5只股票，选出一只感觉最好的，有拉升潜力的，反复试验，最终坐车
短线账户，就坚决操作追杀涨停，严格纪律

操作许久后，发现还算是可行
希望瑞版也重塑自己的操作系统，找到最适合自己的

*d:1* *d:1* 三千，也只能取一瓢饮。超越大盘就已不错，远远超越那就很不错很不错了。。。

[ 本帖最后由 瑞趣 于 2009-3-27 11:57 编辑 ]

瑞趣

赚不了钱。人也变得越来越沉默？

瑞趣

论坛又发不了图了？

瑞趣

.

[ 本帖最后由 瑞趣 于 2009-3-27 16:02 编辑 ]

angelajack

瑞版买的000697我是昨天5.28买入的，今天5.72跑了，奶奶的，跑早了，其实在行情好的时候，我觉得切忌追涨，追涨可能当天就没有盈利。

涨停狙击手

今天判断失误，天桥卖早了，砸了主力20多万股，主力或许被砸急了，下午直拉涨停
现在已经空仓，或许可以休息一阵子了

从去年9月份起，靠着北京城建，ST天桥，主账户半年内资产从30万走到了93万，也算是可以了
但今天的意外丢掉筹码，感觉有些难受，心里空荡荡的。

毕竟ST天桥这么好的股票，从2.8元一路做过来，或许4月份回荡还有吃回来的机会
但下周还会继续上涨，毕竟周一要出年报，0.33元左右的收益。但现在已经没有了追高的勇气，等待调整吧

或许需要再琢磨一只中线好股了，还要有大盘的阶段配合，希望大盘4月可以调下来
主账户四月或许不再交易，等待下一个投资机会的到来。。。

短线账户，估计在大盘没有走坏的基础上，继续参与搏杀

但心里有数，赚钱在2400点已经很难，很难了。。。

舞天风

给涨停阻击手朋友提供一只000971看看，有没有投资机会？主要是看你也喜欢ST:*22*:

[ 本帖最后由 舞天风 于 2009-3-27 20:37 编辑 ]

alekyzzsd

原帖由 涨停狙击手 于 2009-3-27 19:42 发表
今天判断失误，天桥卖早了，砸了主力20多万股，主力或许被砸急了，下午直拉涨停
现在已经空仓，或许可以休息一阵子了

从去年9月份起，靠着北京城建，ST天桥，主账户半年内资产从30万走到了93万，也算是可以 ...

2只股票做成这样........

算了一下.从11月行情启动做上来.这一波才赚170%左右
近几天跟本没赚到什么钱

瑞趣

原帖由 涨停狙击手 于 2009-3-27 19:42 发表
今天判断失误，天桥卖早了，砸了主力20多万股，主力或许被砸急了，下午直拉涨停
现在已经空仓，或许可以休息一阵子了

从去年9月份起，靠着北京城建，ST天桥，主账户半年内资产从30万走到了93万，也算是可以了
但今天的意外丢掉筹码，感觉有些难受，心里空荡荡的。

毕竟ST天桥这么好的股票，从2.8元一路做过来，或许4月份回荡还有吃回来的机会
但下周还会继续上涨，毕竟周一要出年报，0.33元左右的收益。但现在已经没有了追高的勇气，等待调整吧

或许需要再琢磨一只中线好股了，还要有大盘的阶段配合，希望大盘4月可以调下来
主账户四月或许不再交易，等待下一个投资机会的到来。。。

短线账户，估计在大盘没有走坏的基础上，继续参与搏杀

但心里有数，赚钱在2400点已经很难，很难了。。。

st耀华？

alizeeo

谢谢，学习中！！