今日（27日）上市公司重磅新闻

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今日（27日）上市公司重磅新闻

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：烟雨尘 浏览：1603 回复：7

　吉林制药：重组宣告失败 股民又吃"药"了

　　最后的判决书终于下达,吉林制药钾肥神话正式宣告破灭。公司今日公告称,鉴于此前签订的协议难以继续实施,因此终止本次重大资产重组事宜。

　　在经历了"钾"亢带来的股价癫狂之后,吉林制药未来将走向何方？

　　最后的判决书终于下达,吉林制药钾肥神话正式宣告破灭。

　　公司今日公告称,鉴于此前签订的协议难以继续实施,因此终止本次重大资产重组事宜。

内外交困 重组失败

　　公告中称,公司第一大股东吉林金泉宝山药业集团股份有限公司（下称:"吉林金泉"）与本次重组方冷湖滨地钾肥有限责任公司（下称:"冷湖滨地"）,在进行了充分协商后正式签署了协议书,同意终止双方正在进行的重大资产重组事宜。

　　对于重组失败的原因,公告中显示,存在着内外两方面的原因。首先,尽管"年产78万吨钾肥项目的开发利用方案正在进行评审中",但是"后续78万吨采矿权证的换证工作和年产48万吨硫酸钾项目的立项核准工作很难如期完成"。

　　此外就是来自外部的因素。公告中称,"目前国际国内经济形势发生了重大变化,大宗商品市场价格波动很大,证券市场情况亦发生了重大变化"。

　　鉴于以上两点,吉林金泉和冷湖滨地认为,本次重大资产重组的审计评估工作无法在预定的期限内完成,此前签订的《重组协议》难以继续实施;因此,双方一致同意终止本次重组事宜。

　　失败迹象显现 二股东跑路

　　对于这个结果,吉林制药的投资者们应该早就有所感觉,因为此前已经有不少迹象出现。

　　7月16日公布的重组预案遭遇了来自媒体的强烈质疑,吉林制药自当月22日起停牌核查。不过,在8月29日发布了澄清公告后,争议暂告一段落,吉林制药复牌交易。而此后一系列好消息接踵而至,显示重组似乎是在顺利推进。

　　进入11月份,11日,吉林制药出乎意外地披露了滨地钾肥的总经理李书文和副总经理韩颖双双辞职的消息,而两人均在今年上半年才加入。公告同时首次提示了钾肥价格下滑地风险以及运输风险,吉林制药承认,这对标的资产产生了一定冲击。

　　11月24日,因有重大事项未披露,吉林制药当日被特别停牌。11月25日公告显示事态进一步恶化,作为本次交易核心资产的大盐滩钾矿项目,首次被表述为 "很难如期完成"。而在这之前,吉林制药采用的字眼一直是 "能否如期完成尚存在着不确定性。"

　　两天后,吉林制药公告重组失败。

　　另一方面,二股东明日实业却在10月31日和11月18日,分别减持了188.32万股、791.21万股。

　　面对重组股 股民应保持冷静

　　实事上,此次已不是吉林制药第一次重组失败,去年那次重组,手法与本次可以说是如出一辙。

　　去年9月14日,吉林制药公告,吉林金泉拟将吉林制药股权转让给龙口矿业,后者将对公司实施重组。

　　两个月后,重组失败,吉林制药无奈复牌,股价迅速大跌,至2008年2月初,股价最低跌至7.46元,跌幅近40％,不少投资者损失惨重。

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美的电器意欲大比例增持小天鹅



　　可望成为国内首例现有大股东部分要约收购案

　　在美的电器（000527）收购小天鹅（000418）整整9个月之后，两家公司昨日再度因重大事项同时停牌。公告中并未就停牌原因做具体说明，外界也因此猜测此次停牌是否牵涉到两家上市公司之间将进行具体的资产整合。

　　据知情人士透露，美的电器希望通过二级市场大比例增持小天鹅股份，此次增持将会涉及进行上市公司流通股份的部分要约收购，故而美的电器和小天鹅昨日双双停牌。如果此次部分要约收购能够最终成行，这也将是国内资本市场首例现有第一大股东通过部分要约收购的方式增持上市公司股份。

　　欲增持摊薄成本

　　今年2月26日美的电器以16.8亿元受让国联集团持有24.01%小天鹅A股股票，加上此前美的电器已通过其境外全资子公司Titoni Investments Development Ltd.在二级市场购入了4.93%小天鹅B股股票，美的电器从而获得占小天鹅总股本28.94%的股份，成为小天鹅的控股股东。按照当时股份折算美的电器每股收购成本约为19.16元，而按目前送转后每股收购成本为12.77元。

　　对于这一收购价格，从一开始即被各界广泛质疑价格过高，但美的电器当家人何享健却坚持物有所值，价格并不高。

　　然而无情的市场却将这一收购价格高高地撂在了山冈上。在美的电器收购之后，小天鹅股价即一路狂跌，最低价甚至已跌到每股净资产值以下。每股股价从收购前停牌价21.9元，跌到最低2.95元（除权价，复权价为4.42元）。可以说，小天鹅目前的股价仅是美的电器当时收购价的一个零头，最高跌幅达到76%。

　　美的电器作为小天鹅的实际控制人，对于小天鹅的股权投资按照权益法核算，目前股价的暴跌，并不会影响美的电器的当期损益。然而股价如果长期维持在低位，美的电器需要对这一账面价值超过16.8亿元的股权资产进行减值测试。

　　首例大股东要约收购

　　巨大的跌幅，最终促使了美的电器出手对小天鹅进行增持。但目前美的电器实际持有小天鹅股份比例已经达到28.94%，离规定的30%要约收购比例只有1.06%的差距。即使按照最新的上市公司收购管理办法，美的电器最多只能通过二级市场增持3.06%，一旦超过这个比例就要向中国证监会申请进行要约收购。

　　有业内人士表示，由于美的电器对小天鹅的实际持股比例并不高，但持股成本却非常高。小天鹅股价的暴跌最终促使美的电器出手增持，一为降低整体持股成本，避免年终股权资产减值拨备；二为提高持股比例。因此对于小天鹅的增持比例不能太低，否则将没有太大的意义。所以美的电器最终只能选择通过发布部分要约收购的方式，达到大比例增持小天鹅股份的目的。

　　在国内资本市场中，部分要约收购除了此前外资股东收购苏泊尔股权时运用过外，现有上市公司第一大股东通过部分要约收购的方式增持股份，这还是首例。首例部分要约收购案的出现，也从侧面印证了国内资本市场部分股票价格，目前的确存在严重超跌

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钾肥进口谈判将启 机构加仓冠农搏涨价

　　国内钾肥经销商与国外供应寡头新一年度的进口谈判即将展开，有消息称，外方要求明年的钾肥价格每吨再涨价200美元。这也使得持有钾肥生产商股权的冠农股份（600251，收盘价31.25元）在近期受到了机构的重点关注。

　　但是，在不少业内人士看来，今年的钾肥进口价格仍充满了诸多变数，特别是国内庞大的钾肥囤积量和疲软的市场需求可能严重制约明年进口价格的上涨。

　　机构近期不断加仓

　　资料显示，在2008年度的谈判中，国内化肥经销商直到今年4月份才与全球钾肥供应寡头联盟签署了进口协议，每吨的成交价较2007年高出400美元。

　　在谈判的刺激下，冠农股份从2007年12月份开始启动，短短半年时间，股价从23元出头，一口气涨至83.6元，区间涨幅高达260％左右。

　　显然，当新一轮谈判开始时，机构的目光再一次瞄向了冠农股份。数据显示，11月18日至24日期间，机构资金流入该股的迹象较为明显，净买入近6000万元。

　　而前期日本接受明年钾肥涨价的事实，也使得部分机构相信国内同样将接受外方涨价的要求。

　　供需失衡将成最大变数

　　"实际上，以目前国内每吨4700元的价格，无论是农民还是下游复合肥加工企业，都是无法接受的，市场需求很疲软。"在接受《每日经济新闻》采访时，中国无机盐协会钾盐分会会长魏成广表示，正是这种需求的疲软，导致今年国内经销商囤积了大量的钾肥。

　　这个囤积的数量有多少呢？"即使今年不再新进口，国内囤积的钾肥也足够使用了。"魏成广给出了这样的答案。

　　显然，国内的钾肥市场正处于供需失衡的尴尬情形，而如此庞大的囤积数量对于价格的上涨也将形成较大的制约。

　　魏成广认为，日本接受涨价并不能用来简单地类推国内，因为日本市场的需求量远远少于国内，仅仅是国外资源垄断寡头为进一步涨价而特意营造的。

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四川圣达 第四次遭遇股东减持



　　四川圣达（000835，收盘价5.79元）今日公告称，截至11月25日下午收盘，股东怡威发展有限公司在今年7月3日、8月21日、10月10日再次通过深所挂牌交易出售四川圣达股份累计284.58万股，占公司总股本的1.211%。

　　减持后，怡威发展有限公司尚持有公司1105.39万股，占公司总股本的4.706%，其中限售股为1040.959万股。

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　苏宁环球 定向增发股今上市

　　定向增发就像一把尖刃，深深刺在二级市场投资者的心上。

　　昨日，苏宁环球（000718，收盘价5.89元）公告称，此次非公开发行的1.2亿股将于11月27日上市，限售期12个月。

　　对此，公司证券事务代表邱洪涛向《每日经济新闻》记者表示，由于1年限售期的存在，上述股票上市对二级市场的影响也是在1年以后了。

　　募集资金额缩水超过8成

　　公司此次历经磨难的增发虽然获得了成功，但实际所募得资金约6.74亿元，较原定募集金额不超过49亿元缩水超过8成。

　　对此，邱洪涛表示，不管募集资金数量多少，增发能够顺利完成肯定是好事，增发的初衷也正是为了扩大公司的发展规模。但是现在的环境下，能够募集到近7亿元的资金，对公司发展还是很有利的，这也体现了投资者对公司的认可。

　　不过，浙商证券研究员戴方在研究报告中指出，苏宁环球此次非公开增发所募集的资金与计划募集数额差距较大，此次增发所募集的资金无法从根本上解决公司 "资金链"偏紧的现状，而且相对于公司原先133.15亿元的投资计划而言，巨大的资金缺口对公司未来的业务开展带来一定的负面影响。

　　两自然人各认购3000万股

　　上市公告显示，以每股5.7元的价格"均分"总计1.2亿股的4个特定投资者中，有两家是自然人，分别是季芬莲和曹晴霞。另外两家机构机构投资者分别为西南证券和深圳东方壹投资有限公司，各认购了3000万股。

　　实际上，仅11月份至今，苏宁环球就有10个交易日的股价在5.7元以下，难道上述投资者没有看到这一点？对此疑问，邱洪涛解释道，除西南证券外，另外3家投资者之前都已在二级市场上持有公司的股票。他们长期关注公司状况，非常了解公司的运作特点，这也体现了他们对公司发展的信心。

　　公告还显示，截至2008年11月18日，深圳东方壹投资有限公司持有公司40.9070万股无限售条件流通股，季芬莲持有公司12万股无限售条件流通股，曹晴霞持有公司23.9829万股无限售条件流通股，皆为公司股东。

　　"以现在股价计算的80亿市值明显被低估了，公司的土地储备远远不止这些"，邱洪涛表示。

　　不过有业内人士称，目前来看，整个房地产企业被低估也比较多，投资者更关心哪家房地产企业先倒闭，哪家能够胜出。对此，邱洪涛也表示，企业首先要生存才能立于不败之地，大不了可以降价。

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中国人寿手存现金千亿元 向地方项目大举投资



　　同时，如果保监会申请的2000亿股权投资额度获准，中国人寿新增国内投资至少400亿

　　11月19日，洛阳，中国人寿总裁万峰紧紧握住河南代省长、常务副省长李克的手。

　　国寿集团与河南省人民政府在郑州签订了战略合作意向书，双方的战略合作，涵盖产寿险业务、企业年金、投资与资本运作、财富管理等多个领域。

　　谈到双方的合作，万峰表示，双方有意加强投资领域的合作，寻求在基础设施项目建设、国家级大型重点项目建设、当地支柱产业及骨干企业的资本合作及重组并购等方面的合作机会；加强保险业务的合作，探索共同推进城乡保障体系、社会公共安全体系建设的可行途径；加强企业年金业务的合作，促进当地养老保险体系的健全完善。

　　通过与各个地方政府的紧密战略合作，中国人寿在各个地域的业务拓展将超越以往依托自身网络平台的套路。

　　记者掌握的资料表明，中国人寿与各地政府间的合作出手频繁。自2007年3月9日，中国人寿与云南省人民政府在北京钓鱼台签署战略合作意向书，今年以来更是紧锣密鼓：

　　2008年6月11日，中国人寿与浙江省人民政府在杭州签订了战略合作框架协议，还借此机会同时还举行了保险资金投资项目对接洽谈会，为保险资金参与地方经济建设构建交流平台；

　　6月27日，与十一届全运会组委会在京签约，成为其产寿险全面合作伙伴。中国人寿董事长杨超称，希望以此为契机，与山东省在保险、投资与资本运作、完善医疗和养老等社会保障、参与当地重大基础设施建设、金融和国企改革等方面开展广泛深入合作，从而建立起全面战略合作关系；

　　7月30日，与海南省人民政府在海口签订了战略合作框架协议，与此同时，中国人寿资产管理有限公司还与海南省投资控股有限公司也配套签署了"投资合作备忘录"。

　　与浙江省的合作，万峰特别强调了双方的"互补"效应。一方面，快速发展的浙江经济，将为中国人寿的保险业务发展提供坚实基础；另一方面，中国人寿的资金实力，也可为浙江经济的快速发展提供有力支持。中国人寿联手地方政府的动因不言而喻。

　　虽然，隐藏于每一次"握手"后面的故事细节目前还是"不能说的秘密。"

　　"中国人寿已在基础设施领域选择了很多项目，其中大部分在研究过程中，有些项目已上报保监会，其中包括部分基础设施投资和一些未上市商业银行投资项目。"公司首席投资官刘乐飞的表态印证了中国人寿正在争取基础设施以及其他领域股权投资的说法。种种迹象表明，对于国内投资，中国人寿的积极表现表明，包括基础设施项目、未上市商业银行股权等都进入了实质性的选择阶段。

　　中国人寿在今年的中期业绩报告中曾明确表示，将加大对非资本市场的投资力度，提升资金的投资收益。

　　11月9日，国务院发布了4万亿元的投资计划。有报道称，保监会已向国务院申请了2000亿元股权投资试点额度，其中基础设施领域的股权投资和其他领域股权投资计划各占1000亿元。专业人士分析认为，如果保监会申请的2000亿股权投资额度获准，中国人寿可能分到20％左右的份额，按此比例计，中国人寿新增国内投资至少400亿。刘乐飞日前曾高调表示，中国人寿目前持有现金约近千亿元，占总投资资产10％，并将适机对国内及海外进行投资。

　　"基建能源领域，我们要的是大项目，最好投资规模在百亿元以上。如南方电网的350亿元的投资,就是较为稳定的样本。"按照高层对投资标的的描述，谁能对号入座获分食中国人寿400亿，想必中国人寿心中早就有谱了。

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　葛洲坝拟配股募资21亿元

　　投资四川内遂高速公路项目

　　葛洲坝（600068）今日公告，公司董事会审议通过配股议案，拟以公司2007年12月31日总股本1,665,409,218为基数，按每10股配3股的比例向全体股东配售。本次配股拟募集资金210,000万元左右，计划全部投资于四川内遂高速公路BOT项目建设。

　　拟10配3

　　公告表示，为积极响应国家拉动内需经济政策，支持四川灾区重建，公司拟向原股东实施配股，投资建设四川内遂高速公路。

　　公司拟以2007年12月31日总股本1,665,409,218为基数，按10配3的比例向全体股东配售，可配售股份总计为499,622,765股。公司控股股东中国葛洲坝集团公司承诺以现金足额认配其应认配的股份。

　　关于配股价格，公告表示，配股的定价依据是公司股票在二级市场上的价格和市盈率情况；募集资金投资项目的资金需求量及项目资金使用安排；不低于发行前最近一期经审计确定的公司每股净资产值。配股价格以刊登发行公告前20个交易日公司A股均价为基数，采用市价折扣法确定配股价格。
　　内遂高速总概算为60.68亿元

　　公告表示，根据国家有关高速公路建设项目资本金不少于35%的要求，本次配股拟募集资金210,000万元左右，计划全部投资于四川内遂高速公路BOT项目建设。

　　四川内遂高速公路（内江至遂宁）是四川省中南部地区重要的干线公路，是《泛珠江三角洲区域合作公路、水路交通基础实施纲要》规划的巴中至昆明高速公路的组成路段，也是四川省高速公路网规划的重要组成部分。

　　四川内江至遂宁高速公路项目全长119.69公里，初步设计总概算为60.68亿元，项目总工期3年。项目由公司全资控股，采用BOT模式，经营期内，收取车辆通行费作为投资回报。30年经营期满后，将内江至遂宁高速公路段及相关配套设施无偿移交地方交通管理部门。

　　公告认为，项目建设有助于加快地震受灾省份交通基础设施的建设和促进地方经济发展。本项目预计财务内部收益率为8.97%，远高于同期银行贷款利率，经济效益良好，具有较高的投资价值。利用本次配股募集资金解决公司业务发展所带来的资金需求，将有助于公司充分抓住当前有利的市场机遇，加快发展，增强盈利能力和提高竞争力。

　　另外，公司董事会同意与新疆伊犁昭苏县国有资产投资公司共同发起设立"葛洲坝伊犁水电开发有限责任公司"，经营水电项目投资开发、建设、经营，电力生产和销售，电力技术咨询服务，以及旅游、水产养殖、餐饮、房屋租赁。注册资本为4200万元人民币，公司出资3990万元，出资比例为95%；昭苏县国有资产投资公司出资210万元，出资比例为5%。

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东航确认燃油套保浮亏18.3亿

　　日前传出套期保值浮亏47亿元的中国东方航空股份有限公司（600115.SH，下称东航）昨天发布公告称，截至2008年10月31日，公司的航油套期保值合约所测算的公允价值损失约为18.3亿元人民币。

　　东航公告称，自发布公司第三季度报告以来，航油价格继续大幅下跌。截至2008年10月31日，公司的航油套期保值合约所测算的公允价值损失约为18.3亿元人民币。根据此前东航发布的三季报，截至9月30日，国际原油价格下跌导致公司的航油期权出现亏损2.7亿元。年初余额为2000万元，增减比例为-1426%。

　　公开资料显示，9月30日，纽约原油期货收于96.37美元，而10月31日纽约原油期货收于67.81美元，下跌28.56美元。因此东航仅一个月时间套期保值损失就高达15.6亿元。

　　东航公告表示，2002年至2008年中期，航油成本占营运成本的比例已从21%上升为40%，航油价格的飙升严重影响了公司的经营效益。并称2008年的套期保值量占公司2008年全年预计耗油量的35.9%。据早报记者了解，国航在三大航中套期保值的航油数量最多，达到航油需求的50%左右，东航次之，南航仅为20%。

　　公告还表示，如果未来航油价格长期处于低位，公司的航油采购成本得以降低，鉴于公司航油未套期保值部分以市价采购，且该部分采购量占每年的用油量的60%以上，因此公司航油现货采购成本的节省部分将远远大于套期保值合约带来的损失。

　　另据知情人士透露，相关部门已于10月前后叫停东航从事新的航油套期保值业务。但是对于叫停一说，昨日东航董秘罗祝平表示，企业能够决定未来是否接着继续做相关业务。而国航董秘黄斌昨日也表示，国航也没有听说有关部门暂停相关企业从事航油套期保值业务。

　　11月20日，国际油价创下三年半来新低，纽约市场油价跌破每桶50美元。因此有业内人士预计，航空公司目前的套期保值浮动亏损仍会持续下去。但也有分析师认为，此时已经到了油价的低谷，是新增交易锁定未来成本的最佳时期。他同时认为，对于目前仍在手的合同，公司在不平仓的情况下也可以选择支付成本重新订立合约等方式降低未来的亏损。

　　值得注意的是，日前所传东航燃油套期保值亏损47亿元的消息中，截至日期为11月14日，而东航昨日发布的公告仅截至10月31日。而中国国际航空股份有限公司（601111.SH）上周末公布的燃油套期保值亏损截至时间也为10月31日