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攀钢钢钒（000629）与钢钒GFC1（031002）套利分析 ——套利操作降低成本 今天看了一下行情，发现11月28日即将开始行权的031002与其正股攀钢钢钒000629出现套利机会。11月20日收盘时，031002收在6.630，000629收在9.02，按照其3.266的行权价格和1：1.209的行权比例，我们可以做以下的操作来进行套利：
1.抛出1200股000629攀钢钢钒得到10824元。
2.买入1000份031002钢钒权证6630元
3.价差回归后抛出权证买入正股或到期后行使权力。
分析：
1.考虑到我们的交易成本买入1000份权证为6630*2%。=13。26元，卖出1200股攀钢钢钒为10824*3%。=32.472元。到期行权时我们买入1209股股票的成本为3.266*1209=3948.59元。那么我们利用权证买入1209股股票的成本为6630+3948.59+13.26+32.472=10624.322元
2.我们卖出持有的1200股股票的收入为10824元。
3.结果：我们通过这样操作，原来持有的1200股股票变为1209股，而且我们还有10824-10624.322=199.678元，我们获利大约200元加上9*行权时的股票价格，大约在1.9%左右的收益。
结果：
通过以上套利操作我们可以获得1.9%左右的收益，从而能够降低我们持有攀钢钢钒股票的成本。
操作风险：
1.如果攀钢钢钒正股价格和权证的价格之间的价格差不断扩大，那么我们只能将持有的权证持有到行权期进行行权，如果股票价格下跌那么我们将会出现亏损。
2.操作后我们没有进行行权，那么我们将会亏损。
建议：
1.我们进行以上操作建议原来持有股票并被套不想出来的朋友，这样我们可以不关心上面的第一项操作风险，在持有期能够有效降低持有成本。建议被套朋友进行套利操作。
2.持有股票并获利的朋友在操作时可能因为在操作期内出现上面的第一项风险，如果行权时股价下跌使得市值低于卖出股票时市值减去获利的200元钱，那么我们的操作就会出现亏损。就会侵蚀前期利润甚至造成整个投资的亏损。但以上风险1中的两种可能同时出现的概率不会很大，所以，我们持有并获利的朋友需要考虑一下是否进行这项套利操作。
3.能够融券的朋友可以卖空1200股股票，并买入1000份权证进行交易。
提醒：以上操作可以按照1000份权证1200股股票的比例放大或缩小进行操作。 | 
发表于 2008-11-13 23:41
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