三季度基金规模和仓位维持稳定

Babbler

三季度基金规模和仓位维持稳定

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Babbler 浏览：1798 回复：2

　　从昨日开始，基金公司陆续开始披露三季报。从昨天率先披露的19家基金公司旗下的141只基金情况来看，基金不论是规模、还是仓位都表现还算稳定。

　　仓位微降 公司间分歧较大

　　据统计，截至三季度末，19家基金公司的基金资产净值（除QDII基金外）为6007.5亿元，合计持有股票市值4031.5亿元，平均股票仓位67.11%，相比前一季度仅有微幅下降。已披露的可比股票型基金共93只，三季度内平均降低了0.29个点的股票仓位。从类型看，封闭式基金的股票仓位平均上升近4个百分点，混合型开放式基金仓位平均下降2.17个百分点，而股票型开基的仓位则微幅上升了0.46个百分点。

　　从基金公司来看，投资者较为关注的几家规模较大的基金公司在仓位调整上出现了分化。与二季度相比，华夏、嘉实以及南方基金公司旗下基金的平均仓位均有所降低，而交银施罗德和华安基金则有较为明显的加仓行为。

　　总体净申购 债券份额萎缩

　　整体而言，基金份额三季度有所增长，实现净申购197.24亿份，增幅为1.95%。其中，虽然偏股型基金净值遭遇较大幅度的缩水，但并未出现大规模赎回情况，份额整体上保持稳定。指数型基金出现明显的净申购，净申购份额达到146.15亿份，增幅为22.83%。股票型基金份额有所下降，出现110.12亿份的净赎回，但仅仅萎缩了2.29%。货币型基金明显受到投资者的青睐，而同为低风险产品的债券型基金和保本型基金则出现了微幅赎回。

　　QDII净赎回达到37.82亿份，下降了4.50%。其中，新成立的QDII赎回较为严重，华宝兴业海外中国三季度基金份额由报告期初的4.6亿份下降到2.4亿份，净赎回高达2.2亿份，份额缩水近一半。海富通中国海外精选份额则有报告期初的5.1亿份下降到1.2亿份，净赎回高达3.9亿份，份额缩水达到76%。

　　最坏时期过去 外围市场不可控

　　目前，基金的增持显然遵循着两根主线，一类是宏观经济下行周期中，仍能受益于宏观经济政策变化，维持较好景气度的行业：建筑、机械设备仪表中的电力设备、车辆设备制造，显然是受到了国家大力发展铁路、轨道交通行业、以及大规模电网建设的激励。而通常“喝酒吃肉”的食品饮料业则因其弱周期而格外受青睐。另一类，则是在国家出台一揽子稳定市场政策后，基金对于资本市场的信心明显增加，这直接导致基金频频增持如金融股。

　　在已经披露的季报中，基金经理们虽然承认目前的市场“最恐慌的下跌阶段已经过去”，但他们对未来市场依然保持了“谨慎”。华夏行业精选基金认为“阶段性、结构性的机会在股价深幅下跌之后可能出现”；建信优势(行情,净值,基金吧)动力则表示，“未来一段时期市场将在各种有利和不利的因素持续博弈的环境中运转，表现出较强烈的震荡特征，短期风险和长期机会将并存”。对全球性经济周期的担忧是基金经理们表现较为突出的部分。由于美国次贷危机逐步引发的全球金融危机，南方积极配置基金认为“目前外围形势不容乐观”，“国内内需市场空间潜力巨大，为中国经济提供较大的回旋余地”。(大众证券报)

Babbler

　　以华夏、博时、南方等知名基金公司为代表的141份基金三季报，昨日正式浮出水面。与此前市场猜测不同，基金的三季报显示，基金并未集体做空，不过却对旗下持股来了个乾坤大挪移。

　　增持五大行业

　　在前两个季度仓位平均分别下降4.74和4.14个百分点之后，三季度偏股型基金仓位开始企稳。天相投资的统计显示，三季末包括开放式股票型、混合型和封闭式基金在内的可比偏股型基金平均股票仓位为67.46%，和二季末的67.75%基本持平。虽然仓位保持平稳，但股票基金迅猛减持采掘、石化、农业股，重点增持机械设备仪表、建筑、金融保险、交通运输仓储、食品饮料等五大行业。

　　来自天相的统计数据显示，已披露季报的基金在三季度纷纷对旗下投资组合做出重大调整。其中最引人注目的是，偏股基金对采掘行业(煤炭采选类股为主)、石油化工行业和农林牧渔行业的股票进行了迅速减持。这显然是受到了原油价格雪崩后，煤炭和大宗商品价格纷纷下调的驱动。同期，煤炭采选类个股三季度跌幅达到38.28%，居全市场之首。上述五大减持行业，三季度整体表现均弱于指数。

　　另外，基金增持的行业则整体表现较为突出。根据天相统计，基金在三季度中，重点增持了机械设备仪表、建筑业、金融保险业、交通运输仓储、食品饮料等。上述五个行业的同期市场表现，明显强于基金整体减持的行业。其中，机械设备仪表行业获得了基金增持1.01个百分点，是当季度93只基金增持最多的行业。另外，相关数据还显示，基金在三季度中的整体仓位变化趋于收敛，行业间的资产调整比例约在10个百分点左右，这也明显体现了基金在市场低位交易日趋谨慎的特点。

　　基金的增持显然遵循着两根主线，一类是宏观经济下行周期中，仍能受益于宏观经济政策变化，维持较好景气度的行业。另一类，则是在国家出台一揽子稳定市场政策后，基金对于资本市场的信心明显增加，这直接导致基金频频增持如金融股这样的周期行业。

　　估值未到绝对底部

　　除开披露系列数据外，基金经理们也在三季报中对下阶段的市场走势给出了自己的判断。兴业基金表示，从当前市场情况看，经过年初以来的持续下跌，市场整体估值的合理性已大大提高。尽管如此，从目前国际、国内的宏观经济环境和金融环境来看，未来可能仍有较长的路要走。因为此次全球面临的金融危机将是史无前例的，其对实体经济最终的影响程度有多深目前还难以估量，市场绝对的估值底部可能还没到来，因此历史上最低的估值水平不具有太多参考意义。

　　“在我们有限的前瞻性能预期的未来，仍看不到目前制约股市上涨的这些因素发生改变。”兴业基金指出，“从实体经济层面，我们可能才刚刚看到负面影响开始显现，这可以从国内货币政策近期才逐步放松得到验证。从当前的宏观环境来看，我们相信货币政策的放松才只是开始，而货币政策的放松首先利好的将是债券市场。”

　　从投资策略上，在第四季度仍将保持相对谨慎的策略，将估值的安全性放在首要位置，重点挖掘财务质量较好、行业地位突出、今明两年业绩稳定且可预见性较强、市盈率、市净率估值足够安全的个股。

　　基金对于后市的谨慎，还体现在次新基金的按兵不动。据统计，截至10月20日，今年5月份以来发行的24只股票类别基金的平均净值还保持在0.9312元。5月28日成立的博时特许价值(行情,净值,基金吧)基金距离建仓期满还有一个月，10月20日净值为0.9170元，仅下跌8.9%。6月4日成立的信诚盛世蓝筹(行情,净值,基金吧)基金，净值为0.9750元，仅下跌不足3%，而同期大盘下跌42%，可见其仓位几乎为零。而新世纪优选成长成立2个半月来，净值还在0.998元，零仓位策略暴露无遗。(卜盎 红网-潇湘晨报)

淡泊赚了就跑

基金不好买``