国家队高调"入市" 管理层至少还有四张牌 井喷不可避免

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国家队高调"入市" 管理层至少还有四张牌 井喷不可避免

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：送人听闻 浏览：2242 回复：12

管理层至少还有四张牌 下个月可能提出经济刺激计划
　　法国巴黎银行预计，中国下个月可能会提出一个经济刺激计划
　　昨晚，在股市岌岌可危的情况下，单边征收印花税、汇金购买银行股，两大紧急救市措施终于现身。分析人士表示，上述措施仅能在短期内对市场有所刺激，要想令市场"反转"，还需要从更根本的宏观经济、"大小非"等层面着手，出台更强有力的政策措施。
　　能否逆转市场信心？
　　昨晚，两大利好突然降临--证券交易印花税由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰；中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票。
　　摩根大通证券亚太区董事总经理、中国市场主席李晶前一天就表示，A股市场的问题就是信心，未来几个月政府在保持经济增长的前提下，可能会出台一些政策来稳定股市的表现。政策方面，一是印花税由双边征收变单边征收，甚至有人估计会完全取消；二是平准基金可能在未来会出台；三是政府可能会给"大小非"减持制定一个清晰的时间表。
　　法国巴黎银行预计，中国下个月可能会提出一个经济刺激计划，具体措施包括提高退税率，放松价格管制和上调银行的贷款配额等。另外，政府将在公共事业上增加开支。但法巴认为，投资在医疗福利、教育和退休养老保险系统效果将更好，因为这些计划能够帮助人们减少为对抗生病养老等风险而存钱，从而促进国内消费。
　　A股已经见底了吗？
　　发改委财政金融司副司长曹文炼昨日表示，中国正经历着1998年亚洲金融危机以来最为严竣的挑战，建议适当扩大中长期贷款利率的下浮，以支持重点行业的建设，并加快财税体制的改革。他认为，中国应尽快推进各项财税体制改革，扩大农村消费，落实相关财税支持政策，大力发展中小金融机构；进一步扩大国际收支平衡，扩大进口，并应适当加大对外股权投资力度。
　　事实上，对于经济增速下滑的担心是目前不少市场参与机构看空市场的最为重要的原因。昨晚夜间，众多股民期盼的利好"蜂拥而出"，记者就此了解了一些基金公司以及私募对于利好之后后市走势的一些看法，其中大部分对于后市仍旧看空，不过认为在昨晚利好的刺激下，A股有可能走出一波反弹行情。
　　某私募人士认为，目前，市场投资者对于经济放缓的担忧可能甚于一些实质利好效应，股市反弹也会有限。另外，从估值上来看，亦离历史底部有20%左右的空间，股市尚不具备反转的机会。
　　还可以打四针
　　股指期货值得期待
　　就目前来看，除了昨晚最新公布的单边征收印花税和汇金公司增持上市公司股票，管理层至少还有四张好牌可打。有消息灵通人士向本报透露称，股指期货可望于近期推出。
　　股指期货或近期推出
　　目前，我国股市大起大落的市场特征非常明显，业内人士认为，主要是有效防范和化解风险的对冲交易机制缺失，建议监管层在当前股指低位尽快推出股指期货、融资融券等金融衍生产品试点，同时推出组合性保护措施，对冲投资风险，提高市场流动性。同时，改革市场交易制度有时还能有效激活市场。昨日，中国证监会国际合作部副主任刘李胜表示，中国证券监管机构将采取风险防范措施来维护股市稳定，并将设法避免出现美国那样的失误。
　　大小非减持还要限制市场对"大小非"解禁和再融资的恐惧是导致近期市场暴跌的最大原因。日前证监会出台了一系列规范大小非解禁的利好，这在某种程度上有利于稳定投资者信心。不过，在此基础上，还可以探讨另外一些办法，比如，摩根大通亚太区董事总经理、中国市场主席李晶提出的，政府要给"大小非"减持制定一个清晰的时间表；龚方雄则认为可以由政府出面设立专门的基金用于接盘大小非。另外，英大证券研究所所长李大宵建议将国有限售流通股划归社保基金，令其坚持价值投资、长期持有，也不失为一个好办法。
　　平准基金是当务之急
　　据业内人士介绍，全球范围内，解决股市危机的方式就是利用长期资金和公共资金，才能真正做到从价值层面稳定股市的作用。而按照2008年A股市场20%整体盈利增速的保守预期，目前市场的动态市盈率已经只有十几倍，市场已经具备投资价值，市场的低迷只是信心极度缺失。如果能够由政府通过特定机构以法定方式设立平准基金，通过对市场逆向操作，熨平市场的剧烈波动，投资者信心自然而然会得到平复。
　　果断暂停大盘股发行
　　在市场极不稳定的状况下，减少股票供给和限售股票的解冻流通被认为是必要的，而暂停大盘股发行是获得赞同最多的建议之一。西南证券分析师陈毅聪表示，年底前发行完中国建筑、光大证券和成渝高速等股票后，暂停大盘股发行以利于市场休养生息。证监会官员此前表示，已放缓发行节奏，但未表示是否采取暂停措施。中信证券一位人士建议监管层应至少宣布新股发行暂停6个月。（新快报　记者 高菲）

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大盘今日有望收复2000点
　　昨日晚间，管理层公布两项重大利好，即印花税从今日起单边征收，同时中央汇金公司将自主买入工行、建行和中行股票。记者随即采访分析师，多数人认为大盘今日将大涨收复2000点，但市场中长期趋势不会就此发生逆转。
　　短线：
　　反弹可能达到2100点
　　招商证券周小平：今天肯定会暴涨，收复2000点应该没有问题。昨日大盘收于1895.84点，如果今天大盘上涨5.5%，2000点就拿下来了。
　　安信证券罗宇红：印花税单边收及中央汇金入场买票这两个都是实质性的重大利好，任何一个都可能让市场反弹5%以上，两个利好同时出台，大盘暴涨难免。在上涨的高度上，今天收复2000点，短线可能将达到2100点的水平，然后会震荡。
　　国泰君安翟鹏：市场近期在美国次级债危机的影响下短线本来已经超跌了，自身有反弹的需求，现在管理层出了利好，市场自然会大反弹。今年4月24日降低印花税当天大盘暴涨9.29%，如果今天市场反弹力度与上次相当，大盘今天能达到2060点的水平。
　　中长线：
　　趋势不会逆转
　　周小平：中场期趋势应该不会就此发生转折，也就是说市场逆转向上结束熊市的可能非常小。有些先知先觉资金昨天进场了，说不定今天一大涨就会选择出局。在目前的弱势环境中，要期待一两个政策就彻底解决问题比较难。
　　罗宇红：短线涨起来后，市场持续大涨的动力比较小，最有可能的走法是大盘在2000点上下震荡。虽然中长线趋势不会变，但短期操作机会会比较多，包括有色金属等可以短炒。
　　翟鹏：从历次调降印花税后的走势可知，市场整体趋势难因此发生变化。决定市场长线走势的是整个经济运行态势，如果经济有一些让人不安的因素，市场结束熊市就很难。（成都日报 记者 李龙俊）

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中期底部已经形成
　　昨日股市上演惊天逆转一幕，终于得到来自消息面的证实，但投资者依然会对是否中级底部已形成表示怀疑，毕竟上半年在3000点附近降印花税的结果心有余悸；毕竟目前市场所面临的环境比当初3000点的时候更加恶劣，那么中级反弹真的能上演吗？事实上，只要明白为什么管理层会在此时出手，只要明白此时的市场环境与3000点有着本质的区别，就知道如今中级底部已经形成，中级反弹完全能够上演。
　　今年4月下旬，当市场跌穿3000点的时候，管理层出台降低印花税的消息，催生了幅度达20%左右的反弹。但反弹之后，市场依然残酷地跌穿3000点的政策底，并向着2000点进发，期间虽然有管理层不断发出维稳的信号，但市场最终还是跌穿2000点，至昨日探至1800点。当初之所以市场没有因降低印花税而站稳3000点的原因，在于出台的救市政策与宏观经济的"双防"根本目标并不完全吻合，再加上整个市场依然处于相对高估状态，还没有完全反映经济增速放缓等因素，市场最终探至1800点就不足为怪了。但如今再次降低印花税，由此催生出中级底部、诞生出更大级别的中级反弹的原因在于：第一，此次降低印花税与宏观经济的"一保一控"目标相吻合。而且从目前情况来看，决策层更加倾向于"一保"，即保障经济持续平稳的发展。由于以国际石油为首的大宗商品价格出现了大幅回落，我国宏观经济面临的通胀压力逐渐减小，因而"一控"的力度也必然随之减弱；与此同时，美国次贷危机风暴越演越烈，使得全球经济步入衰退的迹象越发明显，因而保持经济持续平稳发展的压力就逐渐增大，自然"一保"的力度也就逐渐加强。事实上，本周初，央行宣布降低贷款利率和降低存款准备金率的政策，就已经发出了这样的信号。而降低印花税，恢复市场信心，减小因市场下跌给实体经济增长带来的负面影响就与"一保"的目标十分吻合。第二，从短期来看，本周美国次贷危机的风暴加强，使得多家世界级的金融公司频频发出求救的信号，特别是雷曼公司挺不过去而倒闭，在全球范围内掀起了一轮金融海啸，导致全球股市大跌不已，银行、保险等金融股更是重灾对象，这使得各国政府纷纷出手相援，以拯救投资者信心来缓解其对实体经济的冲击。今日出台的降低印花税和公布汇金公司介入市场购买工中建三行的股票，其实也含有救急的成分。第三，整个市场跌至1800点，市盈率低于16倍，已明显被低估了。表面上看，这个市盈率与全球成熟股市的市盈率已接轨，并未显出低估的迹象。但是从实体经济而言，中国经济受到美次贷危机的冲击有限，而且增速依然为全球之首，特别是宏观经济政策由上半年的"双防"改变为"一保一控"，而且随着时间的推移，更倾向于"一保"，可以说上市公司所面临境内最困难的时刻已过去了，下半年上市公司经营业绩虽然有一个惯性下滑的过程，但业绩恢复增长是可以预期的，因此目前16倍的市盈率可以说是低估了。
　　至于市场担心的大小非解禁抛售的焦点问题，其实并不如人们想象的那么可怕。之前大小非解禁就拼命抛售，很大原因在于银根紧缩导致企业经济遇到资金困难所致，如今随着"一保"政策力度的逐渐显现，松动银根可以预期，再加上如今市场跌至这个份上，大小非们恐怕不是想着怎么尽快的出逃，而是越来越多的大小非在二级市场进行增持。这一系列积极因素的出现，事实上已经说明了市场底部已不远了，如今管理层出手相援，正好是万事俱备，恰逢东风，市场不涨也难。（成都日报 记者 孙强）

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印花税单边征收 汇金、国资委高调"入市"
　　"组合利好"可能铸就近期大底
　　本周前3个交易日，沪市一度狂泻250点，最大跌幅达到12.1％。就在大盘跌至市场的心理底线1800点之际，昨日银行股一天之内匪夷所思的惊天逆转让本已跌得心如死灰的A股市场泛起层层涟漪。
　　昨日盘面显示有大笔资金介入金融股，但是为什么大笔资金会在资本市场内外交困、A股信心沦陷的关头义无反顾的进入呢？市场普遍猜测，在全球央行都在积极救市的关键时刻，管理层很可能即将出台针对资本市场的利好政策。
　　果不其然，一系列救市政策组合拳在昨日晚间打出：证券交易印花税从今日起单边征收；被视为"平准基金"的中央汇金公司高调宣布，为稳定股价，将从二级市场购入工商银行、中国银行、建设银行三大银行的股票；国资委主任李荣融宣布将支持央企增持或回购上市公司股份。
　　显然，一系列利好的推出，无疑将大大提振投资者的信心，并有可能铸就股市近期的大底。印花税的单边征收，可以大大降低投资者的交易成本。相对而言，汇金在二级市场购入银行股可以看做是更为实质的利好，对于股指的拉动作用肯定是不言而喻的。
　　发展战略专家武建东昨日更是直言，"下午拉升的金融股，就是汇金的资金起的作用"。他还透露，政府的系统救市已经启动，而且这次救市是真金白银的。在此之后，政府还会有一系列的措施随时可以祭出。一旦中石油A股的股价跌落于港股价格，国资委及其控股公司将增持中石油、中石化、中国铝业等大型国企、央企。国资委目前可以调集上千亿的资金来做这件事，资金来源于国企分红。国资委在增持的同时也会促进央企并购，与此同时，地方国企也会跟进增持。"中国政府的行为向来都是统一布置。"
　　不过，也有一些业内人士表示，虽然政策利好联袂出台，但股市长期的走势仍然需要基本面的支撑。未来一段时间国内外经济运行的总体趋势不如以前，股市不可能因一些利好政策而脱离大的经济基本面运行，利好的刺激作用一过，再度折回来寻底也不是没有可能。
　　对于投资者来说，目前在A股市场的操作还是要谨慎。主要是因为引发此轮股市暴跌的不利因素发展依然不明朗。而当前的全球金融风暴，依旧没有结束的迹象，已深受影响的沪深股市前景依然扑朔迷离，如果周边股市继续出现暴跌，无疑将再次打击投资者的信心，此次出台的利好效果也将大打折扣。
　　同时，对于"大小非"问题，此次出台的政策依旧没有提及，这也有可能会影响反弹的高度。从昨日股市的走势来看，在下午的交易时段中，股指一度从1800多点的位置反弹至1900点左右，但最终还是收在了1900点以下，这种走势也值得投资者注意。 （北京商报 记者 王健杰）

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利好刺激 期待股市今日暴涨
　　在朦胧性利好的刺激下，昨日沪深A股市场探底回升，两市股指双双收出十字星，成交量也较前一交易日明显放大。前半周连续暴跌的银行板块更是在增量资金的推动下有所止跌企稳，有效地止住了股指的下滑趋势。随着单边征收证券交易印花税以及汇金公司将增持工商银行、中国银行、建设银行股票，国资委支持央企增持或回购上市公司股份等三大利好在昨晚的联袂公布，今日A股市场有望迎来报复性上涨行情。
　　在经过近一年的连续大跌之后，沪深股市早已被逼到崩溃的边缘，一直在默默等待政策性利好的来临。昨晚的利好尽管来得有些突然有些晚，但对本已孱弱的A股市场而言，无疑是一针"救命"的兴奋剂。
　　一方面，大盘蓝筹股的大面积"破发"已经彻底封杀了股指的下跌空间。进入8、9月份以来，中小企业板中的IPO新股已有很多只跌破了发行价；同时，作为市场中流砥柱的大盘蓝筹股也大面积"破发"，如建设银行、中国银行、中国平安、中国太保等，这些股票"破发"后的静态估值已经比较合理，对未来股价具有一定支撑作用。同时，在大股东及机构投资者大量参与的增发板块中，跌破增发价的个股也达150多只，有很多股票的价格甚至距增发价已有50%以上的跌幅，表明很多大股东和机构也被深套其中，股价已经远远脱离了价值中枢。
　　另一方面，"破净"股开始大范围出现，令原有的估值基础面临推倒重来。统计数据显示，截止到今年8月底，已有97只A、B股先后跌破净资产值。随着A股9月份的不断下跌，这一数字目前应该已有110多只。在这些"破净"股票中，不乏业绩优良者，如南京高科、曙光股份的半年报每股收益分别达0.50元和0.25元。从"破净"板块的估值来看，很多股票的动态市盈率已降到10倍以下，进一步封杀了继续下跌的空间。
　　此外，基金净值大面积跌破面值，小盘基金可能面临清盘风险。统计数据显示，截止到9月17日，低价基金已经渐成规模，四毛基金数量已达27只，五毛基金共有65只，瑞福进取的参考净值更是在9月17日一举跌破三毛关口，每股净值仅为0.2920元。这一情况如果出现在国际成熟市场，可能会面临大面积清盘。即使按照国内基金清盘的规定，如果股市不能止跌，那些规模较小的基金也可能会面临被清盘命运，从而使持有人的风险加大。在这种情况下，基金公司或管理层有可能会采取一定措施，以避免这一情况的发生。
　　上述因素的存在，都为A股市场的企稳提供了基础。而昨天成交金额的有效放大，也充分流露出增量资金大胆介入抄底的意图。只是由于A股跌势已久，信心的凝聚仍需时间。如果今日的股市上涨力度太猛，反而会引发部分投资者借机套现，不利于反弹的延续。 （北京晨报,九鼎德盛）

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券商：回暖行情将带来调仓良机
　　连续杀跌的A股市场,终于迎来了"强心针",印花税单边征收;汇金自主购入工、中、建三行股票。对于这样的利好,部分机构投资者预计大盘将大幅反弹,回暖行情将带来调仓良机。
　　井喷可选择ＥＴＦ
　　对于在单边下跌市场中极为郁闷的券商投资经理而言,出台利好政策总比没有的好。记者采访的多家券商自营部门和资管部门的投资人士表示,股市跌了这么多,出台单边征收印花税的政策,表明了政府的态度。海通证券(600837)的相关人士认为,与之相比,汇金公司出资购买三大银行股的消息,更具有实质意义,相当于平准基金入市。加上买的都是指标股,后市很可能像18日午后那样,一买大盘就上去。
　　几乎所有的投资人士都不怀疑,随着利好政策的出台,A股有望迎来一波反弹行情。但问题在于,大盘能走多远？东海证券自营部门的相关人士认为,大盘的上涨幅度可以看到25%左右,反弹至2245点上方。
　　不少券商自营部门的投资人士认为,这次反弹行情是可操作的。由于大盘短期可能将出现"4·24"那样的井喷行情,因此可以选择ETF指数基金。
　　反弹适宜调仓
　　如果19日上证综指开盘就大幅高开到2000点,该怎么操作？这恐怕是不少投资者的疑问。对此,部分券商投资人士表示,将利用大盘的回暖调整持仓结构。
　　某创新类券商的自营部人士表示,由于目前的仓位有些重,不会再追加资金,应该在现有的仓位中做一些腾挪,利用大盘的反弹进行持仓结构的调整。
　　某券商自营部负责人表示,既然市场已经确立为熊市,那么熊市一定不会半年或一年就结束,将会有很长的过程。他表示,可以选择不受宏观经济影响的股票,如铁路方面的品种,还有煤炭股,及超跌加上被低估的银行股。
　　还有部分机构指出,此时风险控制将成为他们考虑的首要因素。"如果真的存在较大反弹行情,也不急于马上就动手,所以我们将观望一下再做决定。"某券商的集合理财计划投资经理表示,反弹幅度,还要看后续有没有跟进的政策。如果宏观经济、大小非等制约股市上涨的关键因素没有改观,即使存在反弹行情,也改变不了已经形成的向下趋势。（上海证券报　张雪）

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三重利好胜数几何？
　　９月１８日，继"两率"下调后，中国股民又迎来三大好消息--印花税单边征收、汇金出手购入工、中、建３行股票和国资委支持央企回购。消息一出，市场顿时欢欣鼓舞。
　　三大利好接踵而至
　　昨晚７点刚过，新华社快讯和新闻联播相继播发了印花税单边征收的消息。经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从９月１９日起，调整证券（股票）交易印花税征收方式，将现行的对买卖、继承、赠与所设立的Ａ股、Ｂ股股权转让书从按１％。的税率向双方当事人征收证券（股票）交易印花税调整为单边征税。
　　同日，中央汇金公司接受记者采访时称，该公司将在二级市场自主购入工、中、建３行股票，并从即日起开始有关市场操作。国资委主任李荣融也在当天强调，在股市低迷之时，国资委支持央企增持或回购上市公司股份。
　　对此，证监会新闻发言人随后发表看法，认为上述措施对资本市场稳定健康运行具有重要作用，并表示积极支持，称证监会将按照远近结合、统筹兼顾的原则，进一步强化市场基础性制度建设，加强和改进市场监管，健全和完善市场内在稳定机制，推动资本市场稳定健康发展。
　　抢反弹最佳时机？
　　多重利好，对"跌跌不休"的中国股市可谓"雪中送炭"。
　　被股市深度套劳的王先生无奈地告诉记者，如果手上有钱，他会继续补仓。"中国经济的基本面还可以，股市跌成这样，无法理解。"他买的武钢权证已经从５．８元跌至２元，其他股票普遍跌幅７０％，而他的母亲也亏了５０多万元。
　　同王先生一样，不少证券交易所里聚集着许多巨亏的股民，每天盯着大屏幕盼着解套。
　　９月１８日晚，正在市场猜测股市会不会跌破１８００点的时候，政策面的利好消息为反弹提供了绝好契机，而这一契机究竟是让股市就此止跌，还仅是提供一次解套机会？
　　"股指在１７００－１８００点附近会有所反复，但考虑到所面临的国内外罕见的金融形势，说１８００点已经到底显然为时尚早。"知名财经评论员侯宁表示，"每一次反弹都是逃命良机。"
　　他认为，就现在的股市而言，多数股民最好还是按兵不动，继续静候良机为好。
　　"我从不反对救市，也早已建议政府至少该为救市准备好平准基金等，但救市要救到点上才能达成效果。"他说，"这个所谓'点'，一是指股指必须跌到一定点位上再注入平准基金，二是要认清危机的性质才能对症下药。否则，只能好心办坏事。"
　　全球危机阴影依旧
　　现如今，全球经济形势很不乐观："两房"的尘埃尚未落定，雷曼兄弟申请破产又产生了新的冲击波，美林刚刚躲到美国银行麾下，美国国际集团又摇摇欲坠……更加糟糕的是，人们不知道华尔街还有多少这样的金融巨头已百病缠身。
　　对此，侯宁表示，从目前的全球形势来看，因为美国政府的救市举措完全违背了美国一向奉行的"自由经济"宗旨，也没有认识到其危机乃是二战以来美国透支型发展模式的总清算这一根本，所以在雷曼兄弟破产后，美国次贷危机进入了新一轮冲击周期，且有继续恶化的明显迹象。而在经济全球化日益发展的今天，中国经济也不大可能独善其身。（国际金融报　傅光云）

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底部确认 大盘将重上2000点
　　昨晚传出利好。一是印花税改单边征收。这意味着中国股市的印花税一年时间从原来的千分之三降低到万分之五。按照全年成交30万亿元计算，原来的印花税要达到1800亿元，而现在只要300亿元，降低了1500亿元。这降低的1500亿元，相当于给股民发红包。如果未来十年不再增加，则相当于为股市节约了1.5万亿元交易成本。
　　二是国资委表示支持央企回购和增持股票。这将为股市增添一个新的做多力量。
　　三是汇金公司表示将在二级市场增持中行、工行、建行等银行股，并即日开始操作。这意味着股市中增加了一个平准基金，且龙头股底部显著确认。而中央汇金确定买进工行、中行、建行三行，其实就意味着这些股票的估值是合理、安全的，买进的风险小。否则，单纯为了救市，可以加买中国石油和中国石化。
　　其实，措施不需要太多，单单一个降低印花税，就是监管层的最鲜明的信号，意味着出重拳拯救股市了。现在加上一个潜在利好，又加一个实质利好，当然就是极大的利好了。
　　6000点的时候，绝大多数人做梦也没有想到会跌到1800点。再伟大的空头、最悲观的预测也不过是跌到2000点。结果，昨天我们看到了1802点。辛辛苦苦一整年，一夜回到八年前。沪市第一次站上1800点在2000年3月，随后经过了一年牛市走到2245点，又经历了4年熊市，再上1800点已经是2006年10月。告别1800点之后，股市直奔6124点，用了一年时间。再用一年时间，现在又回到1800点。物是人非，百感交集，一路走来，留下多少血汗钱！
　　中国股市完全可以不跌到这样的低位。一年时间，指数跌幅70%。融资的时候，每个人都对牛市期盼有加。在下跌的时候，每个人都躲得远远的。
　　为什么股市要如此下跌，打压股市的动力是什么？是什么人在不断地抛售，甚至于让工行、建行这样的蓝筹股也要连续三个跌停板？蔓延全球的次贷危机的始发地美国，股市的最大跌幅迄今还不到30%，仅仅相当于三个跌停板而已。不知道的人还以为次贷危机是中国制造的。
　　跌到如今这个份上，每一个市场参与者都应该大声疾呼了：该救市了！市场经济不是放任经济，市场的缺陷必须靠行政的管制来消除，不能让无数中小投资者双泪涟涟了。
　　俄罗斯股市跌得狠了，人家会暂停股市交易；越南股市跌得狠了，人家会有一揽子措施；美国股市跌得狠了，人家会注入资金；昨天港股跌得狠了，金管局就入市买进。
　　经过一年漫长的下跌，中国股市基本找到了底部区域。按照笔者此前的分析，沪市低点1700-1800点，深市低点510点。昨天，沪市见1802点，深市见522点，按照量度跌幅算，差不多了。从时间看，也差不多了。金九银十，虽然9月不是金，而是一地碎石，但10月成为废铁的可能性还是比较大的。在惨淡的杀跌告一段落后，很多股票将重新估值。在估值的过程中，个股将趋于分化，底部将逐渐夯实。
　　毕竟，次贷危机是美国的，不是中国。中国经济即便再不景气，即使出现衰退，股市以高达70%的跌幅完成调整来应对，也足够了。在1800点上下，绝大多数股票是能够承受业绩下滑20-30%的。即便钢铁业和地产业出现亏损，一些钢铁股和地产股的定位也已经合理了。即便银行业绩下降30%，当前的银行股定位也基本合理了。而未来结构调整中，什么股票涨，什么股票跌，才是真正考验价值投资者的大事情。（今日早报）

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连续大跌后管理层出手暖市 利好突至反弹开始
　　周四,受隔夜美股暴跌4%影响,沪深两市开盘均创出本轮调整以来新低。开盘半小时后,股指全线失守,中国石油(601857)由翻红迅速跌去4%,上涨个股寥寥无几,股指直逼1800点,最低跌至1802点。下午风云突变,银行股率先反弹,引发盘中股指大幅回升,最后沪市以1895.84点报收,下跌33.21点,跌幅达1.72%。成交量明显放大,股指收出久违的红十字星。
　　盘口显示:由于国际金价暴涨9%,黄金股纷纷走强,但早盘人们更多感受到的却是汹涌抛盘。两市权证遭遇集体大跌,普遍跌幅超过15%,约有13家权证创上市以来新低。权证的集体快速下跌充分说明目前市场担忧情绪有所蔓延,因为炒作权证的资金相对都是比较活跃的资金,而活跃资金选择弃盘出逃,表明短线情绪已经完全占据了上风。机构重仓的权重股依旧是市场主要的杀跌力量,早盘工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国石油、中国人寿(601628)、中国石化(600028)合计拖累了沪指将近50点。需要指出的是,根据目前透露的信息,A股三家保险公司均未投资雷曼、AIG及美林相关债券,但华尔街金融风暴远未结束的阴影,仍然笼罩在投资者头顶之上,所以这两天中国人寿、中国平安(601318)、中国太保(601601)走势令人失望。周四,中国人寿盘中跌破18.88元的发行价,市场之脆弱可见一斑。
　　消息面上:周四尾盘收市后,传来"为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位,支持国有重点金融机构稳健经营发展,稳定国有商业银行股价,中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票,并从即日起开始有关市场操作"和印花税单边征收的消息,此举显然是管理层的救市动作。
　　分析人士指出:周四股市大幅下跌后出现盘中反弹走势,这是因为金融股在连续暴跌后出现了技术性反抽要求 （我们在周二大盘跌穿2000点时已分析到在1780点到1820点区域有反弹可能）,而金融股的权重又在沪深两市中所占比例较大,所以金融股的超跌反弹决定了大盘反弹的性质。
　　至于中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票等利好消息,相信会在今天的市场中产生积极而正面的反映。但投资者要获得对市场的长期正确判断,后市不仅要继续密切关注沪深两市金融股走向,同时也要关心国际股市表现,只有整个金融环境趋稳了,沪深两市才有可能真正企稳。（新闻晨报刊）

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救市组合拳亮相 扭转大盘短线颓势
　　面对大盘的暴跌，管理层再度出手救市。昨日，管理层推出两大利好政策，一是印花税从2008年9月19日起单边征收，税率为1‰；二是汇金公司宣布将在二级市场自主购入工行、中行、建行股票，并从即日起开始有关市场操作。这也是继本周一央行降低贷款利率之后，管理层在一周内三度出手救市。
　　英大证券研究所所长李大霄在接受《每日经济新闻》采访时称，这无疑是重大利好，对A股市场的稳定发展将起到积极的影响。
　　最新新闻：两大利好联合救市
　　昨日，沪指出现剧烈震荡，曾一度暴跌至1802.33点，跌幅接近7%，加之H股市场暴跌，市场信心接近崩溃。然而，下午伴随着银行股的大幅拉升，大盘大幅反弹，甚至一度拉红。市场流传着各种利好消息。
　　市场最主要的救市政策包括三方面，一是降低印花税，二是平准基金入市，三是取消红利税。
　　就在前日，摩根大通中国证券市场主席李晶在媒体见面会上表示，未来6个月内政府可能会出台政策稳定股市。印花税的进一步下调、平准基金的推出、对大小非问题的规范，都将是整个市场可以期待的政策利好。
　　昨晚，传言中的三大利好政策开始兑现，印花税按照1‰单边征收，相当于印花税降低0.1个百分点，这进一步降低了投资者的交易成本。由于汇金公司的资金规模巨大，汇金公司的入市相当于平均基金的性质。
　　李大霄称，管理层推出救市组合拳再度表明了管理层的态度，就是希望稳定市场、恢复市场信心，特别是对于近期暴跌的银行股将起到极大的稳定作用，而降低印花税可以直接地降低投资者的交易成本，对于当前的弱势市场将是重大利好。
　　市场表现
　　银行股绝地大反击
　　在美股暴跌的影响之下，昨日A股市场再度出现剧烈震荡。银行股的大幅低开直接导致了大盘低开52.93点，开盘后大盘震荡下跌，至中午收盘，下跌达到了112.6点，下午开盘后进一步下挫，最低下探至1802.33点。不过，在国资委、证监会做出正面表态的刺激下，大盘展开强劲反弹，银行股一度全线飘红，盘中大盘也一度翻红，收盘前市场再度回落，终盘下跌33.21点，以1895.84点报收。
　　银行股的惊天大反击成为昨日市场最大的看点。早盘，银行股板块惯性低开，跌幅普遍超过4%，随后银行股继续下挫，部分银行股中午收盘时再创新低，然而下午开盘后却风云突变，在朦胧利好消息的刺激之下，银行股板块展开大幅拉升，早盘就走强的南京银行更是封死涨停板。南京银行点火后，激活了市场的参与激情，资金开始持续流入银行股，浦发银行、招商银行、民生银行等纷纷拉红。
　　分析人士表示，在印花税单边征收以及汇金公司入市购买银行股股票的双重利好消息刺激下，严重超跌的银行股板块有望迎来进一步的反弹。
　　后市走势
　　市场短期有望走强
　　本次降低印花税的绝对幅度虽然仅相当于0.1个百分点，但是相对幅度却达到了50%，加之汇金公司入市的消息，大盘短期走强的可能性非常大。
　　从历史上看，每逢降低印花税对于市场短期的走势，都有着积极的影响。从4月24日的降低印花税后市场的走势来看，当天大盘几乎以涨停板收盘，并在随后一周多的时间内继续创出反弹新高，这也就是 "4·24"行情。而在2005年1月23日，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由千分之二调整为千分之一，当日大盘也出现了上涨，涨幅为1.73%。2001年11月16日，财政部决定将交易印花税率从千分之四调整为千分之二，当日，大盘大幅高开，当日上涨了1.57%。
　　"大盘肯定是大涨，逃不掉的。"一位基金公司的人士昨晚给记者打来电话。该人士表示，两大救市政策出台，将恢复投资者的信心，短期市场肯定会产生反弹。
　　该人士称，短期市场从跌破2245点之后，一路跌至1800点附近，不到两周的时间内，跌幅接近20%。短期内在低位产生如此大的跌幅，已经严重超跌了。此时，管理层出台两大救市政策，是技术面的严重超跌加上政策的支持，短期大盘有望展开一轮反弹行情。
　　中长期弱势未改
　　不过，上述基金公司的人士同时表示，虽然短期市场有望产生一波反弹，但是中期的弱势仍难以改变。
　　目前，A股市场主要是因为经济下滑所引发的上市公司业绩的见顶回落后估值出现下移，加之大小非的主动性抛售，导致了罕见的暴跌走势。但是，中长期的局面尚未出现改善的迹象。国内经济局势仍然不明朗，虽然CPI涨幅出现回落，但是PPI涨幅仍然超过10%，使得通胀的压力仍然较大，企业的利润难以出现增长。同时，海外金融局势也不容乐观，美国次贷风暴进一步扩散，几家大型投行纷纷宣布破产，美国经济已经陷入衰退，而美国经济的衰退将对中国经济带来很大的影响。
　　从技术面分析，沪指一直沿着5日均线下跌，虽然有利好组合拳打出，但"4·24"行情的教训仍然让很多投资者记忆犹新：短期出现了一轮大反弹，但是时间并不长，仅持续了两个星期左右，随后市场再度进入新一轮的下跌之中。
　　西藏证券分析师唐勇认为，短期反弹可能会持续到下周，但是不能对反弹行情盲目乐观，特别是沪指站上2000点后，继续大涨的空间并不大，投资者应择机减仓。（每日经济新闻　记者 毛晋楠）

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A股上演单日93点大逆转 银行股力挽狂澜
　　□昨日，上证1800点终于经受住了考验。
　　"惊心动魄"！恐怕没有比这四个字更能形容昨日A股走势的跌宕起伏。
　　受9月17日美股重挫，S&P500指数下跌4.71%，S&P500金融指数暴跌8.93%的影响，昨日上证指数1876.12点开盘，较前日收盘低开52.93点，低开后，A股快速继续回落，上证指数至下午交易时段开始后一度低见1802.33点，1800点关口岌岌可危。
　　下午13点19分，一切发生改变。
　　银行股力挽狂澜
　　在昨日上午交易时段，银行股自然难逃下跌厄运。但是，在下跌过程中却有一些端倪显现市场的微妙变化。一方面，以南京银行(601009)为代表的中小银行在上午交易时段显示了极佳的抗跌性，北京银行(601169)跌幅长时间维持在3%以内，宁波银行(002142)亦维持在2%以内，南京银行更是牢守昨日收盘价维持在上涨；另一方面，Wind银行股指数显示，在下午一开盘的上证指数创新低逼近1800点过程中，银行股拒绝创出新低，与上证指数出现背离。
　　果不其然，大逆转上演。短短一个多小时，Wind银行股指数由下跌4%左右飙升至最高上涨5.7%，南京银行更是以涨停报收，短时间几近10%的快速拉升指数带动了其他板块的反攻，上证指数期间涨幅高达133点，即使此后回落，但1895.84点的收盘点位较当日低点依然上涨93.51点。
　　不过，虽然银行股表现喜人，但是同为金融板块的保险股却继续一蹶不振，中国人寿(601628)下跌4.48%，周一破位的中国平安(601318)更是下跌8.64%，短短5个交易日已跌去28.23%。
　　港股接棒A股继续反弹
　　A股下午那一个小时淋漓的反攻走势无疑让股民看得心潮澎湃，但是14点22分开始的调整又让人平添几分担心。
　　不过，在A股收盘之后，港股市场却在A股大涨的刺激下，继续上攻，顺利上演大逆转行情。以恒生国企指数为例，其17日以8665.15点收盘，昨日一度低见7789.17点，最大跌幅高达10.1%，但是下午开始后在A股的反弹下一路反攻，一度最高见8819.55点，并以高于17日的收盘价结束交易，只可惜在收市集合竞价中小幅下跌后以8633.73点报收，微跌0.36%。
　　若以港股尤其是H股的表现来作为参照，那么无疑A股尾盘的下跌只能视为调整，而非这波反弹的终结。不过，考虑到近日美国市场的动荡，A股能否继续反弹，更多取决于美股是否再次出现突发性的利空事件。
　　财政部汇金联合救市
　　"印花税单边征收了！"当晚不少投资者从央视《新闻联播》上看到这个重大利好消息；没多久，另一个更为重磅级的消息发布：汇金宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票。
　　根据新华社报道，"为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。 "
　　考虑到汇金目前对中国银行和建设银行已经处于绝对控股地位，显然，"稳定国有商业银行股价"这条目的才更具现实意义。
　　财政部和汇金联袂发布重磅利好消息，无疑显示了管理层对于市场的呵护，昨日A股下午的大涨，回首看去也就变成了"理所当然"，更多是市场先知先觉者对这两大利好的提前行动。但是，上述两大利好消息能够在多大程度上拯救A股，依然是一个悬之未决的问题。
　　一方面，昨日下午的大涨已经一定程度上"透支"了利好消息，之后要继续大涨仍需更多的利好支撑；另一方面，汇金作为中投旗下的子公司，本次仅表示二级市场增持中、建、工，而对曾经参股如今由财政部持股的交通银行(601328)却"弃之不顾"，那恐怕更不会出手拯救其它个股。虽然这三家合计占上证指数14.29%的权重，但若仅仅有三家公司获得"国家队"明确表示的增持，显然仍难以抵消天量"大小非"的抛售压力。（新闻晨报刊）

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基金看法:短期利好 长期谨慎

　　股市"岌岌可危"，救市举措紧急出台。昨晚，来自管理层的利好终于出台：继"两率"下调之后，单边征收印花税和汇金托市举措几乎同时亮相。对此，多名基金人士认为，上述措施出台非常及时，对于股市也构成短期实质利好，但由于经济基本面并未根本扭转，长期仍应保持谨慎。"好事情啊，直接的利好！"昨晚8时许，北京的一位基金人士就此表示。他认为，两条救市措施放在一起看，首先与之前出台的利好都不同，这次均是直接针对股市；其次，一条措施是降低投资者的交易成本，活跃市场；另一个是直接给市场带来增量资金，所以是直接的利好。"短期来看，会有积极效果，相信市场上涨的可能性较大。"上述人士显得乐观。
　　同样，上海的一位基金经理也表达了类似观点。该基金经理指出，近期一系列的利好由"救经济"扩展至"救股市"的领域，印花税、汇金买入股票等"救股市"的利好，则是直接给股市注入了强心剂，体现出管理层应对经济下行风险及股市动荡作出的积极努力。
　　"不过，其持续性效应值得商量，能走出一段像样的反弹行情就很不错了。"上述基金人士认为，两个救市措施感觉有点"虚"，有点治标难治本的味道。其中，汇金是说授权适时买股，并没有说立即买入，而减税效应也在递减，对于市场的心理作用会更强一点。宏观面上，虽然CPI超预期下降，但PPI仍然高企，两者之间的剪刀差将侵蚀一部分企业利益；市场面，大小非问题依然困扰A股市场。外围市场，美国正陷于"百年一遇"的金融危机，其对国内经济有很大的负面影响。
　　因此，上述基金人士维持谨慎乐观的判断，市场短期内出现超跌反弹概率较大，但高度可能有限。（记者　李锐　陈重博 新闻晨报刊）

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新闻晨报:千八反弹 如何趋利避害

　　从6124点到昨日盘中低点1802点，股指跌幅超过70%，惨烈程度超乎想象，市场期盼已久的反弹正渐行渐近。昨日成交量相比前几日有明显的放大迹象，千八反弹已有眉目，但如何做到趋利避害，则是关键。
　　有利可图：中小银行、农业股
　　结合目前市场的形势，中小银行股、农业股和低市净率股有望成为近日的热点所在，收益可望超过大盘。
　　中小银行股。细观昨日盘口，正是因为南京银行的连续上拉，对近来大跌的银行板块形成了良好的向上推动力。做多主力选取南京银行为突破口，自有其道理：南京银行为中小银行股，市值较小，不需要大量资金。而且从基本面分析，该公司经营相对保守，房地产贷款占比相对较少，具有较高的短线炒作价值。同时该股也对其它的中小银行股如宁波银行、北京银行、华夏银行等，均有良好的领涨作用。
　　统计显示，国内中小银行半年报交出了一份令人满意的答卷，其中宁波银行上半年净利润同比增长90%，华夏银行净利润同比增长91%。另外，日前准备金下调对中小银行有利，特别是国内中小银行没有次贷负担，资产质量应好于大银行。
　　农业股。近日农业股表现良好，昨日就有中水渔业涨停，新赛股份、洞庭水殖、北大荒等多只农业股涨幅也遥遥领先于大盘。从成交回报情况来看，农业股是近年来颇受游资青睐的一大板块，但在最近3个月里，农业股指数累计下跌超过四成，大大跑输大盘，游资被套严重。可喜的是，现在农业股的估值溢价已大为降低，这就有望给近期的农业股恢复活跃带来很多的机会。
　　低市净率股。其实，我们从另一角度分析昨日的领涨品种南京银行，其市净率前日收盘时为1.38倍，经过昨日一个涨停以后也仅为1.52倍。与过去市场大底时的平均1.5倍市净率水平相比，类似南京银行这样的低市净率股已经提前大盘下跌到位。暴跌是一轮淘沙的过程。目前两市的破净股已经骤然扩增，低市净率股更多。其中成长性还不错的低市净率股，它们的安全边际也已经相对较高，建议可好好发掘。
　　风险防范：房地产股和ST股
　　在熊市没有结束之前，即使有反弹行情，我们也应该多多做好风险防范的准备。近半年多时间中，不断出现的结构性大调整，仍然让人深感风险防范与控制的重要性。就后市而论，我们认为房地产股和ST股风险较大，建议大家谨慎对待。
　　房地产股：奥运会之后，国内房地产业面临的调整压力加大，景气回落、销售持续低迷以及开发商资金链绷紧将使得高企的房价逐渐回归理性。与此同时，土地、钢材等的价格大幅上涨，也大大压缩了房地产企业的利润空间。根据房地产股公布的半年报显示，行业整体经营性现金流不容乐观。而此次贷款利率下调，虽然有助于在一定程度上减轻当前资金链吃紧的房地产行业的压力，但总体上对当前低迷的房地产市场可能产生的影响极为有限。房地产股的调整时间仍很漫长。
　　ST股：虽然大多数ST股近期跟随大盘下跌，但与它们的基本面与其质地相比，价值回归之路还很遥远。全流通时代已经来临，壳资源价值大大弱化。目前多数的ST股，资产质量很差，大小非更有抛售的意愿。回顾在2005年前的熊市里，ST股股价频遭腰斩，表现落后于非ST股甚多。前车之鉴，不可忘却。因此在反弹机会来临之际，建议抓紧时间换筹。 (仇建宏 新闻晨报刊)