解读央行新政策（有部分观点修改，1月16日凌晨）

godnb

vv vv vv

david_chenz

本山有是来砸盘的:*31*:

大象73

16日，北京银行将公告小非解禁
雷曼兄弟狂扫全球，祝愿A股一路平安。。。。。。

半吊子评论员

散户没钱，说什么都白搭

吃谁？

look_talk

.....................

wyh974

也许明天又要开始加速下山了

CovetFreedom

走一步看一布，本来向抄底
算了，还是看看把

西林

除了央行操盘技术和但愿那两句，基本上还是比较客观的

ycowcow

:*22*: :*22*: 呵呵，楼主改得真快啊，这么细微的地方也注意到了:*19*:

Fatrix

你的分析跟杨涛有一比，我贴下面

央行宣布降低贷款利率但维持存款利率不变。这是杀向银行高息差的第一柄利剑。8月底，商业银行贷款余额31.1万亿元，降低贷款利率0.27个百分点，会使得金融机构减少贷款收入800亿元，对上市银行的利润影响巨大。

更重要的是，这种差别化调整的手段也许只是第一次。银行的利润将继续被压缩。压银行保工业和地产，或许是央行的持续目标。

或许是为了对冲降低贷款利率的影响，央行同时宣布降低中小银行存款准备金率1个百分点。这使得银行可用贷款规模有所提高。银行进入了“薄利多销”阶段了。在趋势已成的情况下，这种政策调整势必打击银行股，使其投资价值被削弱。银行股可能遭到机构投资者的持续抛弃。

事情分两面。降低贷款利率，有助于贷款企业降低成本。不过，扬韬注意到，长期贷款利率降低幅度极其有限，对于商业房贷影响很小。可见，央行的目的在于鼓励对中小企业提供短期贷款而不是鼓励长期房贷。所以，对房地产企业影响甚微，他们的苦日子依旧要捱一段时间。

降低存款准备金率和降低贷款利率，有利于市场资金的增多，对于股市是一个好事情。当然，真正要影响股市，估计还要过一段时间，等企业资金充裕了，股市才会好起来。

黑色星期一，与中国股市、香港股市和日本股市无关，大家都在休市。但这也许不妨碍我们来一个黑色星期二。明天，中国股市不得不面对的一个大难题是乳业股份的全面下跌乃至跌停。大盘银行股可能继续下跌。经济衰退的阴影或许将使中国股市不得不直面2000点关口。

最后多说几句关于降低银行存款准备金率。有人认为，降低准备金率对于银行是好事情，这是片面的。在经济景气阶段，银行没钱可贷，降低准备金率，当然对银行是好事情。但是，目前很多银行已经是有钱不敢贷、有钱无人贷的境地了，因为一则贷款企业困境重重，绝对不是多一点贷款就能解决困境的，怕只怕贷款增多只是苟延残喘，为未来的坏账做准备而已。所以，此时降低准备金率，对于央行来说，释放资金，减少了付息压力。但对于银行来说，如果钱贷不出去，就只是增加自己的成本，并不会转化成收益。所以，越释放准备金，对银行压力越大。

这一点，我们可以从央行最初提高存款准备金的时候看。央行近2年第一次调高准备金率是2006年7月，从7.5%调高到8%，结果越调高，银行的利润越高，银行股也就越涨。2007年10月调高到13%的时候，银行股才见顶开始下跌。如今，刚开始降低准备金率，对于银行也就并不是利好了。要在降低到一定程度，银行新增贷款可以弥补从央行那里损失的利息的时候，对银行股才构成利好。

降低贷款利率和降低准备金率，貌似对非银行企业是利好，但自己一分析就能发现其实不然。这个趋势只有形成了，且延续一段时间之后，才会构成利好。

土豆烧肉

已贷贷款的利率记得应该是从此年1.1开始正式变动的，所以存贷差的变化对四季度银行的业绩应该是没有影响的吧。
而准备金率和贷款利率的下调又可以增加银行四季度的贷款，对中小银行短期利多。
不过长期看国家或有意降低存贷差，对银行是个利空，不过随着通胀压力减小说不定4季度基准利率也会下调哦

lcw2000

:*22*:

贼金

牛B,小周的心思都被你看透vv