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JENNY89

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sahara73710

A股反弹并不说明刺激措施奏效
                                                   Craig Stephen
对中国A股市场创出7个月高点的一个解释是，经济刺激措施发挥了作用。另一个看法是，占中国股市99%的国内投资者过于相信政府推动经济复苏的能力了。

有关刺激方案带来复苏的所有言论，很容易让人想起日本在上世纪90年代泡沫破裂后的时代。似乎每年都会宣布新的政府刺激方案。我记得，当时来自日本的同事也不断大讲特讲复苏的故事，直到日本方面不再派人或他们被召回为止。

一个问题是，刺激资金都用到了回报率低下的非生产项目中，实际上相当于排挤了私营部门，而日本最终又需要更多税收来偿还刺激资金。

也许中国这次采取的措施会有所不同？

在深圳海边，最近竣工的公路和现代化的隧道给人们留下了深刻印象，不过在上面行驶的车辆寥寥无几。这种投资无疑有助于中国实现8%的GDP增长目标，但这类项目很难取代大量消失的制造业工作岗位。

面对全球贸易崩溃造成的冲击，迄今为止，中国经济复苏的证据还很难找到。

上周公布的3月份里昂证券中国采购经理人指数从2月份的45.1降到了44.8，仍在继续收缩。中国今年前两个月的工业产值增幅为3.8%，也低于预期。

上周五，中国自己的采购经理人指数显示，3月份出现了回升，但对于这些经过季节性因素调整的数字，外界普遍表示怀疑。

中国股市可能是今年以来全球表现最好的股市。但这究竟说明了什么？

人们越来越怀疑，A股的上扬并不是经济复苏的领先指标，而是巨额银行刺激贷款流入股市造成的。

据《财经》杂志称，中国各银行3月份共放贷1.6万亿元（合2,340亿美元），使今年第一季度的总贷款额达到了4万亿元，同中国政府经济刺激方案的总投资相等。这也意味着中国已经接近完成全年5万亿元的贷款目标。

除了对这笔资金最终会进入股票市场的担忧之外，还有一点就是其中很大一部分贷款是满足公司短期资金需求的票据贴现融资。与经济放缓伴随而来的问题是，银行很少能找到有利可图的放贷领域。中国在刺激资金的使用方面是否比10年前的日本做得更好，我们还需要拭目以待。

质疑中国股票市场上涨的另一个理由是，它们显然都是散户驱动的。如果投资者只是看到去年一些令人难忘的收益数字，他们可能会受到鼓舞，但未来一年的情况或许令人担忧。

麦格理证券(Macquarie Securities)在一份最新研究报告中悲观地指出，迄今为止的08财年数据在某种程度上让人们看到了定价能力的削弱、利润率的下降、资本支出的国家化、房地产完工的推迟和银行问题资产的上升。

也有证据表明，曾推高大陆股指的一些指标可能正在改变走势。铜、石油等商品价格以及波罗的海货运指数的回升曾显示中国大陆的经济可能出现了反弹。

然而，MainFirst Securities在一份新的策略报告中指出，波罗的海干散货指数自今年年初回升后，目前已经明显显示出掉头向下的迹象。该指数曾从1,000点反弹至2,200点，但目前已经回落到1,500点左右。

对油轮运费上涨的一个解释是，由于原油的期货价格高于现货，市场猜测石油投机者可能一直在使用油轮储存现货石油。

如果这是真的，那么当这种交易解除时，油轮的闲置运能将大量出现。上周油轮运费创出了本轮调整的新低。这种交易还取决于原油价格的前景。MainFirst警告说，美国原油库存经近期上升后目前已位于16年的高点。

看来，对中国出口至关重要的全球贸易并未出现复苏。据报导，贸易枢纽新加坡就像一个油轮墓地一样，因为这个国家80%的油轮由于没有货物可运都停泊在港口。

尽管存在这些情况，但看好中国的观点认为，中国仍有充足的刺激弹药可以使用，它既可以增加开支，也可以减息。

但我们需要看到刺激资金正在发挥作用的真实证据，而不是它们被用于股票交易或是为股票交易提供保证金融资。

sahara73710

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[ 本帖最后由 sahara73710 于 2009-4-23 14:10 编辑 ]

sahara73710

郎咸平：美国为何不救制造业

最近有些学者说美国的经济会继续下滑，欧洲的经济也会继续下滑，日本将更加严重，而中国的经济将会在探底后反弹。我请各位用膝盖想一想，中国是一个如此国际化的国家，我们和欧美以及日本的关系积极向上，而且往来如此之密切，他们的经济会继续下滑，我们怎么可能反弹呢?是不是感觉有点过好了呢?
　　我要给各位几个数字，小布什提列了7000亿美金，奥巴马提列了8190亿美金，而财政部长盖特纳提出了2万亿的救市计划，我们最近收集了一大堆资料显示美国的后续计划还有8.7万亿美金，把这些全部加在一起就有11万亿美金之多，可以想象其数额之大。11万亿美金的意思就是说全世界69亿人口每个人可以从美国得到1797美元，这个钱可以完全的把美国所有住房贷款买回来，可是还是不够。
　　有人可能觉的无法想象，我们到底出了什么事?为什么这么多的资金投入可能都不够呢?甚至除了小布什总统7000亿当中的144亿几乎忽略不计之外，其它的全投向了金融，奥巴马提列的资金与盖特纳提出的救市资金基本上也都投资在金融，后面的8.7万亿基本上也投资在金融，可以这么说95%的资金都投在金融上。美国的失业率从去年的12月份开始是7.6%左右，到今年二月份是8.1%，逐月攀升，而失业人口已经不是银行等金融体系了，金融体系的失业人口目前比例非常低，大部分是制造业，服务业，建筑业。可是竟然发现十几万亿的救市资金当中用到制造、建筑和一般服务业的几乎没有，金融业是所有援助计划的主要目标。原因是什么？
　　需求是唯一的
　　美国政府95%的资金之所以不投资在与就业相关的像制造、建筑、服务等行业的原因，我认为只有一个，那就是美国人认为制造业救不了。我估计美国政府包括美国经济学家，他们会同意我这一句话，因为我们都是同一个系统出来的博士，我们念一样的经济学，考一样的试，做一样的习题。在他们的想法当中，他们认为制造业只有一个问题，那就是需求是唯一的，其它都不是问题，只要需求没有了，制造业必死，救不活的。这也是为什么他们只花了144亿救助一家制造业，也就是美国汽车业，而其它的各种制造业全部不管。当然我们不要说赞同美国这个做法，我们也不要反对他的做法，我只是按他的逻辑思维判断一下他们为什么会这么想问题，按思路倒回来说不定会对我们国家的产业振兴方案有一个不同的参考意义。
　　为什么需求是唯一的？不救制造业那你在做什么？他们把95%的钱用在了银行等金融机构，而且2860亿用于减税，我相信未来还会增加，我可以把这个轮廓说给大家听，那就是美国政府希望减税以及帮助金融机构来挽救美国经济，而他们认为制造业、服务业、建筑业的唯一问题就是需求下降，这是解决不了的，因此直接帮助这几个行业是无济于事的。请想一下，美国是一个什么样的国家，为什么只救助他的金融行业，只给老百姓退税，就不能帮助他们的制造业、服务业、建筑业等等呢？这个过程我认为值得我们探讨。我这么做个解释，从08年10月开始正式进入第一波金融海啸，09年的1月2月开始进入了第二波金融海啸，我把大家带入到08年的10月份去看看需求是怎么下降的，当时的美国财政部长保尔森在08年的11月12号和当月的25号召开了两次重大记者会，重大到全世界除了我们以外都在看的地步，我相信我们内地媒体可能都没有转播，在11月12号的记者会上说过，小布什总统所提列的7000亿美元的救市方案他们准备拿出部分资金来刺激消费，因为美国第三季度的GDP下降0.5%，而其原因是消费下跌3.2%，媒体问他出了什么事，保尔森说两个星期后再招开记者会。所以到了11月25号保尔森第二次召开记者会，他说他们计划把小布什时代所提列的7000亿美金可能考虑提高到八千亿美金，而拿其中的一千亿美金借给投资人来刺激消费，因为美国人的消费在这个阶段被冻结住了。
　　刺激消费要借钱给投资人，而消费出现问题的原因是被冻结住了，这两句话是什么意思呢？而真正的玄机就在这个话里。美国的消费市场叫做泡沫消费，只要是借钱来从事的消费统统叫泡沫消费。美国人特别喜欢借钱，比如买汽车就是110%的贷款，多的10%就是把保险一起贷掉了。因此美国家庭由于从事泡沫消费，美国家庭负债比率占GDP95%，而中国是一个有优良传统美德的国家，我们是不喜欢借钱的，我们家庭负债比率占GDP的比重只有美国人的七分之一也就是13%。因此美国的银行与中国的银行不同点就在这里。中国的银行借钱给你买汽车之后，它就是坐吃利息，美国银行透过衍生性的金融工具做中介把债权卖出去，这就是为什么美国的金融性衍生工具这么重要，没有它的话银行就玩不转，没有它的话就不可能从事泡沫消费。泡沫消费从去年的11月开始，根据保尔森的意思是被冻结了，而这个变动就是直接打击了中国的出口，所以在10月份的时候中国的出口增长率还高达19%，9月份的时候高达30%，而到了11月份中国的出口增长率首次为负的2.2%，到了12月份负2.8%，原因就是美国人的消费泡沫暴破了。要刺激美国人泡沫消费的本质问题就一定要让银行能够生存，银行是不能倒闭的。银行、证券公司、投资人只要这三个都在，就有可能使的美国的泡沫消费恢复，只要其中一个死了，那就是全玩完了。因此美国政府拿出这么多钱去救银行、证券公司、投资人，目的就是要确保泡沫消费的三大环节都不出问题，只有在他们都不出问题的情况下泡沫消费才可以恢复。而泡沫消费恢复之后，建筑、服务、制造等行业的失业就可以立刻得到解决，只要美国的泡沫消费恢复我们就恢复。我演讲的时候，很多企业家在这个时候很激动的问，在这个时刻我们出口制造业应该做些什么？我说了四个字：束手无策。因为这一切要看美国政府上十万亿的钱能不能有效的刺激美国人的消费。

sahara73710

国资委警示央企：更严峻考验还在后面

　　国资委副主任邵宁在"2009年全国企业管理创新大会"上再次向中央企业发出了警示。他提醒，尽管到目前为止，中央企业在这次金融危机中表现良好，但这次危机很有可能不是短期性的，更严峻的考验还在后面。因此，除各项应急措施之外，中央企业可能还需要规划、安排一些更具长远意义的工作。
　　邵宁说，当前这场金融危机，从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家，从金融领域扩展到实体经济领域，其发展之迅速，冲击力之强，涉及范围之广，为历史所罕见。随着时间的推移，这次金融危机对中国的影响将进一步加深，对中央企业也是一样。
　　邵宁指出，总体来看，中央企业面对国内外经济形势的剧烈变化，保持了较好的生产经营态势，整体上没有出现流动性紧张，不少企业通过发行企业债、与银行战略合作等多种方式筹措了较为充足的资金。
　　邵宁要求，下一步中央企业要重点做好以下几个方面的工作：一是建立健全企业风险管理体系；二是苦练内功，提升管理。而"练内功"具体体现在对企业员工队伍的培训和强化企业的基础工作上；三是加快规范的董事会建设，完善公司治理结构；四是调整发展战略、完善体制机制、增强创新能力、培育新的竞争优势。
　　邵宁透露，下一步，国资委要进一步扩大试点企业范围，要进一步加强外部董事队伍建设，扩大外部董事来源，加大培训力度以提高外部董事的履职能力。要通过建立规范的董事会，为中央企业实现可持续发展提供坚实的体制保障。
　　邵宁强调，未来，我国企业面临的竞争将更加高级化，也更加激烈。中央企业必须增强危机感和紧迫感，在确保安全渡过金融危机的同时，打好自身的基础，树立全球意识，把握国际经济竞争的新趋势，培育企业国际竞争的新优势。

(公司正在传达会议精神....)
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cnsncn

大象隐居了?

sahara73710

赌性兴  百业衰.....
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sahara73710

2009年经济灾难预测

               Roger Wiegand          2008－12－22

      
       “我们认为我们现在有足够的资料从基本面和技术面来对2009年做一些严肃的预报和预测。2008年是一个令人讨厌的年份，很多事情被引爆，并且还远远没有得到修复。财政部长保尔森告诉我们这个星期没有更多的惊喜，还告诉我，我们甚至还没有发现金融衍生怪物的一小部分。拿纳税人的7000亿美元仅仅是一个热身。对交易商和投资者来说，更大的问题是未来会发生什么以及何时发生。
      
       在下面的报告中，我们将考虑全球经济的关键点，并预测2009年的结果。
      
       2008年最重要的新闻是全球大型银行的净资产的解体以及他们对运作正常业务和提供市场流动性贷款的脆弱的自我修复能力。
      
       伯南克和保尔森只帮助坏孩子银行恢复流动性以保持营业状态，而不把信贷扩张提供给西部或全球经济体的任何企业。
      
       2009年的结果将是没有显著的银行贷款，采取更多的救助资金和撇清各种不良贷款。
      
       我们认为最大的看点是保险业巨头美国国际集团（AIG）的巨大灾难。尽管多次注资数十亿美元拯救，AIG仍处于千钧一发之际。
      
       2009年的结果将是AIG的意外坠落和失败威胁全球，导致整个西方国家和亚洲国家的保险业无法开展业务，除非使用强制保险政策。
      
       大多数人不理解这个的怪物的滑落将产生什么后果。我们认为这几乎无法估量的，这就是为什么保尔森给他们这么多钱。
      
       我们的新总统决心进行一项8600亿至1万亿美元的艰巨努力，以实现新的经济复苏，尽管他的一些想法的确是崇高，但总体规划将毫无效果，第二次大萧条仍将发生，股市将在2009年5月和9-10月间坠落。
      
       我们认为最严重的打击将在2009年9月的晚些时候。
      
       在明年春天，我们看到：
      
       （ 1 ）第二波更大的住宅按揭违约浪潮；
      
       （ 2 ）第一波汽车消费贷款违约的大浪；
      
       （ 3 ）超过400亿美元的信用卡违约，将打击银行贷款；
      
       （ 4 ）第一波购物商场、办公楼和其他商业地产的抵押贷款止赎权丧失；
      
       （ 5 ）最后，无保证金资金或定金的CDS交易将上演华丽的终场乐章！我们今天听到的总数是500万亿美元！我甚至不能形容这个数字。
      
       这五个融合的死亡列车将带着道琼斯指数从死猫跳的10400-10800回到7250 ，甚至6600，或5600。
      
      
      
       股市交易者和投资者有一个更坚实的季度，我们认为即将到来的奥巴马万亿美元的施舍能够恢复一些股市的损失。
      
       我们认为，提升股票市场将有助于让大多数部门获得一些恢复，并且提供了股市触底和发现新的基地的幻想。
      
       严峻的现实是，股价在4月或5月上旬达到峰值后进行的前所未有的高台跳水吓得美国人和全世界不知所措。
      
       即使这些事件和不断上升的失业率问题出现，经济观察家和分析家们继续会信誓旦旦地说最坏的时期已经过去，底部已经出现，一个良好的、新的、熠熠生辉的世界贸易和投资体系将在2009年秋季之前出现在我们光明的经济中。
      
       然后，在9月末10月初，纽约，伦敦，东京和亚洲市场将发生一个巨大的崩溃。
      
       多低才算低，多坏才是尽头？
      
       我们认为，道琼斯可能在2009年11月1号终结，从5600附近跌至3000点，甚至1500点。跨国公司的市盈率（PE）将降至4-7。今天，他们中的大多数接近18。
      
       这种严重性的预测告诉了我们什么？
      
       美国现在全国失业率触及16 ％ ，官方公布的数字只是真实数字的一半。
      
       到2009年秋天，美国的实际失业率将接近1930年代整个大萧条时期的水平即25 ％，可悲的是，这并不是最严重的，我们预测美国真实的失业率将达到30-40 ％ 。在密歇根州和俄亥俄州，40 ％的失业率也并非天方夜谭。
      
       几个欧洲国家都为失业人士建立了更大更多的社会安全网。而美国国家当局几乎没有准备。
      
       美国联邦政府提供食品券的部门和提供福利供应的工作将被淹没。这将是一次卡特里娜飓风对全美国饥饿公民的袭击。
      
       城市地区将看到犯罪率暴涨，一些城市的部分地区则完全无法居住。
      
       在最近的报告中，我们已经看到1100万美国公民接受粮食援助、70万儿童每天挨饿。我们怀疑接受粮食帮助的真实数字将达到3500万人，其中一些是幼小的、手无寸铁的儿童。政府仍然会否认，而且无论如何也不准备宣布全国紧急状态。随着事态恶化，针对富裕人群的粮食骚乱和其他暴力行为将司空见惯。
      
       未来三年内银行倒闭的数量将达数千。另外，2011年或2012年，美元指数可能击破最近的低点70.00，下滑到46.00。
      
       当联邦储备委员会和美国财政部拼命印刷和分发现金以刺激停滞不前的经济，甚至超低利率也失效时，通货膨胀或潜在的恶性通货膨胀就是很实际的。伯南克已经没有降息空间。
      
       消费者将破产或走向破产。相互关联的家庭户数将增加一倍和两倍，甚至与一些雇员在同一个屋檐下。基本租金成本，按揭付款，医疗保健，食品，公用事业和税收负担过多，而工资却在持续下跌。
      
       在美国的一些地区，大量的住宅完全被遗弃，或只有一部分人能够完全占有。数以百万计的新抵押贷款人没有获得通过，只有极少数人可以得到贷款。
      
       我们正在目睹系统性崩溃。
      
       市政府和国家陷入支出和债务缠身的困境。据报道，美国50个州中的22个有严重的预算问题。加州是其中可怕的一个，密歇根州在技术上已经破产。
      
       底特律将在2009年破产，并且还将有更多的意外发生。将有一连串的债券违约，其结果将淹没这些城市、州和县，导致他们借钱越来越多。
      
       这些闪耀光线越快通过，我们从底部开始复苏也会越快。可悲的是，复苏进程将需要经年。
      
       在股票市场被遗忘了多年之后，期货和商品交易商会持续获得稳定的利润。
      
       2015年之前我们将看不到复苏的迹象。

ksleo

原帖由 sahara73710 于 2009-4-13 16:34 发表
2009年经济灾难预测

               Roger Wiegand          2008－12－22

      
       “我们认为我们现在有足够的资料从基本面和技术面来对2009年做一些严肃的预报和预测。2008年是一个令人讨厌的年 ...

大师一定要管住自己的手，千万不要套死在黎明前。。。


可惜我不能为您加分，海涵。他日当上版主，定补上。

JENNY89

散步回来了:*22*: :*22*: :*22*:

sahara73710

大盘目前均价为9.14 PB为2.88...
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sahara73710

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[ 本帖最后由 sahara73710 于 2009-4-23 14:12 编辑 ]

sahara73710

近三成企业半停产
超半数企业家看淡
中国经济2009未必是底


    在市场、学界热议一季度中国经济是否已经触底时，一份来自对1500位企业家的调研却显示，经济一线企业家的预期则要悲观得多，有超过一半（53%）的企业经营者认为，在2009年谈论中国经济触底是很奢侈的事。
　　《第一财经日报》报道，调查报告显示，在今年一季度，有32.9%的企业经营者认为经营状况“不佳”，更有25.6%的企业则处于“半停产”状态。在经济衰退的巨大压力下，有40.3%的企业表示未来要减少投资。这份调查报告是在今年3月23日到4月3日期间，对1500名企业最高层进行问卷调查后做出的。

近三成企业“半停产”

　　对“一季度宏观经济形势”，有41%的受访者认为“较差”或“很差”，比2008年时增加16.9%。对宏观经济的向冷，企业经营者们感同身受。32.9%的受访者表示自己企业情况不佳，有25.6%的企业则处于“半停产”状态。
　　从地区看，西部地区企业经营状况好于东部、中部和东北地区，在东部地区有28.3%的受访者表示身边企业倒闭停产数量“比较多”，西部地区这一数字为18.3%；从规模看，大型企业经营状况好于中小型企业；从企业类型看，国有及国有控股公司和民营企业的经营状况好于外商及港澳台投资企业。
　　此外，不同行业企业的经营状况也存在差异。农林牧渔业、信息传输计算机服务和软件业以及制造业中的医药、汽车、通信设备和仪器仪表等行业相对较好，而采矿、化工、橡胶、非金属制品、钢铁等行业经营状况相对较差。

需求不足是最大困难

　　当前企业面临哪些困难？
　　与2008年的调查结果相比，人工成本上升、能源及原材料成本上升比重都有所下降。而国内需求不足和国际经济环境恶化的选择比重分别从19.6%和16.7%，上升到37.7%和32.7%。
　　需求不足对企业生产经营造成明显影响。一季度有55.3%的企业生产（服务）量减少，59.9%的企业认为销售量减少。其中，租赁和商务服务业以及制造业中的造纸、非金属制品、钢铁、有色金属、通用设备和电气机械等行业下滑较多，医药行业相对较好。
　　企业库存也在大量增加，有24%受访者认为“高于正常”。目前企业库存较多的行业包括纺织、化纤、非金属制品、钢铁和金属制品等，食品、医药、塑料、有色金属、电气机械和通信设备等行业库存相对较低。
　　企业产销下滑也是导致企业盈利下降的重要原因之一。调查结果显示，一季度盈利的企业占41.6%，比2008年下降21.3个百分点；亏损的企业占36.2%，比2008年上升16个百分点。从地区看，东部地区盈利企业占42.8%，好于其他地区；从规模看，规模越大，企业盈利比重越高；从企业类型看，国有及国有控股公司盈利情况相对较好。
　　报告认为，虽然一季度企业盈利有所下降，但二季度或有好转。调查显示，预计二季度盈利的企业占48.6%，比一季度提高了7个百分点。
　　在盈利的巨大压力之下，2009年一季度用工人数“减少”的占30.2%，比2008年提高6.2个百分点。东部地区用工减少企业占32.7%，超过30%的中小企业减少用工。
　　不过，在原材料成本下降等条件影响下，企业的资金紧张状况有一定程度的缓解。认为目前资金“紧张”的企业占49.2%，比2008年减少7.3个百分点，略高于2007年水平。

四成企业将缩减投资

　　尽管当前形势比较困难，企业经营者对未来预期还是谨慎乐观的。
　　不过，东北地区企业、外商及港澳台投资企业对前景担忧较大；交通运输仓储和邮政业、住宿和餐饮业以及制造业中的纺织、服装、造纸等行业，预期仍会较差。
　　从企业目前订货情况看，一季度企业订货处于”正常”水平的企业经营者占34.8%，认为“高于正常”的占4.8%，两者合计比重比2008年下降24.1个百分点。
　　对二季度订货情况的预测，认为企业订货将“减少”的占55.1%，纺织、造纸、橡胶、非金属制品、钢铁和通用设备等行业下季度订货情况相对较差。
　　相当部分企业预期未来减少投资。表示未来计划投资额将增加的企业经营者占31.3%，表示减少的占40.3%。

sahara73710

大地及日月，时至皆归尽，从来无一物，不被无常吞。

看雪2

大象 不常来了 ， 给大象 顶顶 帖子 顺便 说个准确的消息 莱钢股份 一季度 亏损十亿！
大象 给 评论一下，也不知道 公司一季度的报表怎么写！！
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sahara73710

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[ 本帖最后由 sahara73710 于 2009-4-23 14:09 编辑 ]

情迷俄罗斯

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坚持3浪3观点

[ 本帖最后由 情迷俄罗斯 于 2009-4-17 18:00 编辑 ]