波浪版技术分析和聊天同在

JENNY89

五年空仓三年做一次百忍成金:*22*: :*22*: :*22*:

卖一

原帖由 JENNY89 于 2008-9-6 13:24 发表
俺这周的债小赚了一点,加上利息也不算少了.
卖一,说说关于债的事嘛,想学习学习:*22*:

这里高手也忒多了
说错了怕贻笑大方
下午有点事
晚上如果您有空，咱们聊聊吧．:*22*:

嘘。0

: : :

大象73

嘘嘘，说句话

卖一

债市,在西方发达国家规模相当大,可以说是远远超过股市的.
中国的债市发展历程不长.
98年之前是一个阶段.
那时,银行买卖债券是在交易所进行的.
债市除了现券买卖,也涉及其它的业务,如回购业务.
当时的市场就在回购业务上出了问题.
许多券商通过债市做正回购业务,融资后立即可在二级市场炒股.
因而,银行资金风险相当大.

98年,人民银行下决心解决这个问题.
下令所有银行从交易所市场撤出来
自己成立一个独立于交易所的场外市场
这就是现在的银行间市场
随着银行的撤出,交易所市场萎缩,也就衰败下来,到了少有人问津的地步

最初的银行间市场只有几家大的商业银行
后扩展到地方中小金融机构 券商 保险 财务公司等等
银行间债市前台是上海的外汇交易中心平台
各家成员的前台人员相互报价协商某券种的价格
后台是中债登的结算平台

银行间市场进行的是成员单位之间的巨额交易
目前银行间市场与交易所市场也是相关联的
两个市场间共有的券种可互相转换

个人交易,只能通过两种渠道进行
其一 通过商业银行(银行间市场的二级托管人)委托交易.这是许多老人家经常购买国债的地方
其二 通过交易所市场买卖,即在上交所和深交所通过股票帐户买卖.

:*22*: 说得很乱,不好意思.

大象73

:*19*:

大象73

信用至痛 股市或将直奔2000点


在本月20日发表在本博的《2001点顶部的支撑作用有多大》一文中，我曾说过，在2245一线出现反弹是正常的，因为那是一个重要的技术支撑位，但对反弹的高度力度，我却难以乐观，“最大的可能是稍有反弹便返身向下，以进一步寻求更下档的支撑。”原因嘛，我在上文以及其他文章、受访中已经表达过多次了，在此不再赘述。



概言之，就是通过去年的疯牛传销、今年的惨跌报应以及牛熊轮回里暴露出的监管积弊，我以为中国股市已经被伤到根儿上了，所以推出什么“强化分红”、“二次发售”等等，根本不足以再度提振丝毫人气。



这是老话，我都不记得自己说了多少遍了，归结为一句话就是，貌似让你赚钱但没有业绩根基的疯牛行情必以暴跌作为归属，这是铁律；而且，由于中国股市定位严重偏离优化资源配置本根，中国股市本来便是圈钱市和忽悠市，如此，信用危机便难以避免；而当股市在改革开放的旗帜下要与国际接轨时，它的估值系统也便必然要走向失灵了。这样的结果体现在二级市场上，便是人气涣散，“利好”失信，股指节节败退。



而糟糕的是，就在这样的当口，竟然还能爆出摩根大通龚方雄这样靠臆断唱多的“大手笔”，还能爆出中石油要融资118亿的“传闻”！我想问的是，龚博士在历史上唱空过么？我只记得，他老人家从去年到现在，似乎从来是看多的，他总给人以“希望”，但他背后的摩根大通却总在乘机边打边撤；我还想问的是，到底是谁、哪家媒体爆出了中石油圈钱的“独家消息”而中石油又能这么适时地辟谣？至于巴菲特“看好”中国股市并打算买一只“中国股票”便更显得无聊了，因为不论巴菲特还是罗杰斯，其所玩的“中国股票”和A股根本不是一码事，而且他也根本不可能看中身背一大堆大小非的“中信银行”！



可以看出，正是这些似是而非的大忽悠消息，正是这些毫无舆论信用可言的“专家”等等，让中国股市的信用几乎丧失殆尽，加之中国经济的确“面临很大压力”，所以股市也便只能在刚反弹过2500后便再度以下跌回应这个无信的市场了。不仅如此，原本在2245一线可能酝酿的反弹也就此基本宣告夭折。还可推测的结果是，若无突发消息使大盘还能在2245以上继续震荡或反弹几日的话，那么在8月末开始的这波“后奥运行情”中，股市最大的可能便是纵身向下，快速跌到2000一线寻求新的支撑。



也就是说，还没到我4月中旬预言的“明年中期”这个极限时段，股市便似乎又要和2000点甚至1800"亲密接触”了。当此之时，你还信那些“中国不会如何如何”的“美好言论”么？在某些人眼里，世界上的好事中国都有份，而世界上如“后奥运危机”等等这样倒霉的事中国永远都“不会”发生，就像当初有些人告诉你，中国股市不会发生任何转折性危机一样。（作者 侯宁 首发于知钱俱乐部 时间 2008年8月26日）

大象73

猎豹精神和“一元股时代”的启示！
本文9月2日首发于侯宁投资博客



对许多人而言，如今除了盼着“救市”他们实际上已经无事可做。为何？因为其账户上除了股票便是基金，已经无钱可用了；



而对另一些朋友来说，因为在相对高点出逃成功，其账户上尚有一定数量的资金，所以活动余地便大得多。于是，在市场下跌过程中，他们一次次在“底部”抢反弹，也一次次被套或割肉，至少账户上也只剩下股票和基金；



如此，只有那些在高点一线从容出局，且能在一路下跌中“动心忍性”的忍者，才能做到神定气闲，并最终成为能迎来下一次机会的胜者——



他们是股市里的猎豹，要么静心观察，感受寂寞，培育智慧，要么看中机会，飞速出击，一击必中，要么看清大势，稳妥布局，长线追击；他们眼中无小利，只为大的机会做足够的准备，因为那样既节省了精力，也不免于为小利困扰了视野。



事实上，这也是我对喜欢看我博客的朋友们的希望，我希望我的博文能放大你的视野，增加你的智慧，丰富你的知识，并最终帮你培育出过人的财经敏感、足够的眼力耐性以及准确的投资直觉。



股市如战场，猎股如开战，一旦进入这一领地，便需要上述品质了。不仅如此，你还需要摒弃所有的美丽幻想，拥有十足的风险意识，因为你进入股市以及任何风险投资领地，你便已经与风险为伴了，就像坐上了飞机，远离了地面，你便已经处在某种高危状态了，虽然航空公司、驾驶员、维修人员能通过管理分散你的风险，虽然这危险也并不一定能降临到你的头上。



是的，“海啸”并不是总光临美丽的海滩，那里通常是风和日丽、游人如织的所在，但一朝来临时，你能感知到么？你是否拥有足够的防范？



拿这两天被媒体热炒的“一元股”St梅雁来说吧，记得去年八月我在杭州为工行行长培训班讲课时，有位支行行长朋友便看好便持有梅雁，后来到了今年初以后，她才在我的劝说下逐步卖掉。试想，从当时的六块多到现在的一块多，如没有足够的警觉，我的朋友得赔多少呢？所以，当前几日梅雁跌破2元时我给她发了条逗乐短信：“恭喜你，你曾经钟情的‘梅雁大姐’终于率先步入1元股行列了！”



当然，我们看“梅雁大姐”还不能单单停留在逗乐阶段。在我看来，许多人还是太乐观了，ST梅雁步入一元股只是拉开了中国股市“一元股时代”的序幕而已，今后两年间，我们还会看到大量的一元股映满眼帘！因为他们，本来就只值那个价。而与此同时，和一元垃圾股不同的是，率先消化了大小非的“轻装股”里，我们将看到真正带我们高飞的“金凤凰”。

卖一

交易所债券的结算方式:

目前,交易所债券的结算方式是:净价报价,全价结算.
先讲一下这两个概念:净价 全价
净价即不含期间利息的债券价格.
全价即含期间利息的债券价格.

债券是要付息的.
假定一只一年付息一次的票,票息5%,面值100.
A首先买入持有了20天卖给了B,此时净价报价是102,全价怎么交割?
那就是102+5%/365*20=102.0027,这是全价
即B要付给A102.0027.
那么B又持有了30天卖给了C,此时净价报价是103,全价这样交割:
103+5%/365*50=103.0068

那么B持有期间的收益这样看:
净价部份103-102=1元 ,这是资本利得,即价差
0.0068-0.0027=0.0041,这是持有30天的利息收入
持有期间总共收入1.0041

即利息是以一种击鼓传花的形式传下去,由买方给卖方
到最后债券发行人付息时,最后一个买家来收全年利息.:*22*:

[ 本帖最后由 卖一 于 2008-9-7 12:18 编辑 ]

double1d

不错:*19*:

卖一

今天开会,没想到那么能吹的老头今天只讲了1个小时就结束了.:*22*:

大象73

开会是好事情，不要太闲了，否则会有冲动

卖一

债券,属于一种典型的固定收益类金融产品.
从传统金融理论看,固定收益价格是最容易定的.

但事实上,债券的估值并不比股票来得容易.
为什么?利率.
什么样的风险给什么样的利率?什么样的期限给什么样的利率?
利率的风险溢价结构和利率的期限结构评估是相当困难的事.

所以,我们又不得不回到比金融学更高一层的金融经济学来看这个问题.
什么是利息?什么是利率?同样也没有人给出信服的答案.
这其中涉及到了时间 生产 交换

于是,你又不得不上升到社会学和哲学这样更高的层次来想
但想到最后,俺发现俺成了马哲认为的典型的主观唯心者了.:*27*:

大象73

请大家分析 工业企业电价增加8分钱对企业的影响

钢铁，电解铜，电解铝，....

卖一

正统金融学对股票的评估也就两种
其一:就是价值投资.典型代表人:巴菲特及大象73
其二:就是技术分析学派.典型代表人:索罗斯及铁庄.:*22*:

俺先谈谈第二种技术分析.
正统金融里,目前仍是以公平赌博论来看这个问题的,股票的走势是完全随机的.其理论基础是有效市场假设.
当然,用这个搞技术分析什么也搞不出来.

其后,有人观察到了股票运动价格的波动集类性,于是出现了ARCH及GARCH等一系列统计模型
但对于投资者来说,在哪里开始波动是最为关心的,可是模型难说得出结论.

还有一类是均值回归模型,你可以想象一下,现在前沿的均值回归模型是均值与波动率也不是恒定的.
对于投资来说,意义不大.

于是,近些年来,出现了反思市场有效假说和公平赌博的一些理论和模型.
如市场分形,Hurst指数等等.它们认市场是有记忆的,有周期的.

卖一

原帖由 大象73 于 2008-9-6 16:18 发表
请大家分析 工业企业电价增加8分钱对企业的影响

钢铁，电解铜，电解铝，....

还是大象结出答案吧.:*22*:

卖一

Hurst 指数可衡量一个时间序列的统计相关性。当 H =0.5 时，时间序列就是标准的随机游走，收益率呈正态分布，可以认为现在的价格信息对未来不会产生影响，即市场是有效的。当0.5≤H<1 时，存在状态持续性，时间序列是一个持久性的或趋势增强的序列，收益率遵循一个有偏的随机过程，偏倚的程序有赖于H 比0.5 大多少，在这种状态下，如果序列前一期是向上走的，下一期也多半是向上走的。当 0<H≤0.5 时，时间序列是反持久性的或逆状态持续性的，这时候，若序列在前一个期间向上走，那么下一期多半向下走。

很可惜,俺搞了好久,也搞了美股和港股,也没发现严格低于0.5的H出现.

卖一

平时常用的股票指标,包括MACD,RSI,KDJ,BOLL,BIAS..........................
等等,其实都是以均值回归为依据的,但这个均值又是在"动"的,难以固定.
于是,高手们想出了用移动平均数和均线来观察的方法.

价格是向移动均值回归的么?俺看有这可能.:*22*:

大象73

唐钢每年消耗电为30亿度.

每度涨0.025元,共计7500万,扣除税后为6000万,因为要从08年下半年开始,影响为3000万,即0.01元的业绩影响.

07年 0.95元

涨0.10元   相当于0.04元\净资产5.24元 0.8%

[ 本帖最后由 大象73 于 2008-9-6 16:58 编辑 ]

卖一

原帖由 大象73 于 2008-9-6 16:51 发表
唐钢每年消耗电为30亿度.

每度涨0.025元,共计7500万,扣除税后为6000万,因为要从08年下半年开始,影响为3000万,即0.01元的业绩影响.

1分钱不算多.
你的税率用的是多少?