波浪版技术分析和聊天同在

大象73

猎豹精神和“一元股时代”的启示！
本文9月2日首发于侯宁投资博客



对许多人而言，如今除了盼着“救市”他们实际上已经无事可做。为何？因为其账户上除了股票便是基金，已经无钱可用了；



而对另一些朋友来说，因为在相对高点出逃成功，其账户上尚有一定数量的资金，所以活动余地便大得多。于是，在市场下跌过程中，他们一次次在“底部”抢反弹，也一次次被套或割肉，至少账户上也只剩下股票和基金；



如此，只有那些在高点一线从容出局，且能在一路下跌中“动心忍性”的忍者，才能做到神定气闲，并最终成为能迎来下一次机会的胜者——



他们是股市里的猎豹，要么静心观察，感受寂寞，培育智慧，要么看中机会，飞速出击，一击必中，要么看清大势，稳妥布局，长线追击；他们眼中无小利，只为大的机会做足够的准备，因为那样既节省了精力，也不免于为小利困扰了视野。



事实上，这也是我对喜欢看我博客的朋友们的希望，我希望我的博文能放大你的视野，增加你的智慧，丰富你的知识，并最终帮你培育出过人的财经敏感、足够的眼力耐性以及准确的投资直觉。



股市如战场，猎股如开战，一旦进入这一领地，便需要上述品质了。不仅如此，你还需要摒弃所有的美丽幻想，拥有十足的风险意识，因为你进入股市以及任何风险投资领地，你便已经与风险为伴了，就像坐上了飞机，远离了地面，你便已经处在某种高危状态了，虽然航空公司、驾驶员、维修人员能通过管理分散你的风险，虽然这危险也并不一定能降临到你的头上。



是的，“海啸”并不是总光临美丽的海滩，那里通常是风和日丽、游人如织的所在，但一朝来临时，你能感知到么？你是否拥有足够的防范？



拿这两天被媒体热炒的“一元股”St梅雁来说吧，记得去年八月我在杭州为工行行长培训班讲课时，有位支行行长朋友便看好便持有梅雁，后来到了今年初以后，她才在我的劝说下逐步卖掉。试想，从当时的六块多到现在的一块多，如没有足够的警觉，我的朋友得赔多少呢？所以，当前几日梅雁跌破2元时我给她发了条逗乐短信：“恭喜你，你曾经钟情的‘梅雁大姐’终于率先步入1元股行列了！”



当然，我们看“梅雁大姐”还不能单单停留在逗乐阶段。在我看来，许多人还是太乐观了，ST梅雁步入一元股只是拉开了中国股市“一元股时代”的序幕而已，今后两年间，我们还会看到大量的一元股映满眼帘！因为他们，本来就只值那个价。而与此同时，和一元垃圾股不同的是，率先消化了大小非的“轻装股”里，我们将看到真正带我们高飞的“金凤凰”。

卖一

交易所债券的结算方式:

目前,交易所债券的结算方式是:净价报价,全价结算.
先讲一下这两个概念:净价 全价
净价即不含期间利息的债券价格.
全价即含期间利息的债券价格.

债券是要付息的.
假定一只一年付息一次的票,票息5%,面值100.
A首先买入持有了20天卖给了B,此时净价报价是102,全价怎么交割?
那就是102+5%/365*20=102.0027,这是全价
即B要付给A102.0027.
那么B又持有了30天卖给了C,此时净价报价是103,全价这样交割:
103+5%/365*50=103.0068

那么B持有期间的收益这样看:
净价部份103-102=1元 ,这是资本利得,即价差
0.0068-0.0027=0.0041,这是持有30天的利息收入
持有期间总共收入1.0041

即利息是以一种击鼓传花的形式传下去,由买方给卖方
到最后债券发行人付息时,最后一个买家来收全年利息.:*22*:

[ 本帖最后由 卖一 于 2008-9-7 12:18 编辑 ]

double1d

不错:*19*:

卖一

今天开会,没想到那么能吹的老头今天只讲了1个小时就结束了.:*22*:

大象73

开会是好事情，不要太闲了，否则会有冲动

卖一

债券,属于一种典型的固定收益类金融产品.
从传统金融理论看,固定收益价格是最容易定的.

但事实上,债券的估值并不比股票来得容易.
为什么?利率.
什么样的风险给什么样的利率?什么样的期限给什么样的利率?
利率的风险溢价结构和利率的期限结构评估是相当困难的事.

所以,我们又不得不回到比金融学更高一层的金融经济学来看这个问题.
什么是利息?什么是利率?同样也没有人给出信服的答案.
这其中涉及到了时间 生产 交换

于是,你又不得不上升到社会学和哲学这样更高的层次来想
但想到最后,俺发现俺成了马哲认为的典型的主观唯心者了.:*27*:

大象73

请大家分析 工业企业电价增加8分钱对企业的影响

钢铁，电解铜，电解铝，....

卖一

正统金融学对股票的评估也就两种
其一:就是价值投资.典型代表人:巴菲特及大象73
其二:就是技术分析学派.典型代表人:索罗斯及铁庄.:*22*:

俺先谈谈第二种技术分析.
正统金融里,目前仍是以公平赌博论来看这个问题的,股票的走势是完全随机的.其理论基础是有效市场假设.
当然,用这个搞技术分析什么也搞不出来.

其后,有人观察到了股票运动价格的波动集类性,于是出现了ARCH及GARCH等一系列统计模型
但对于投资者来说,在哪里开始波动是最为关心的,可是模型难说得出结论.

还有一类是均值回归模型,你可以想象一下,现在前沿的均值回归模型是均值与波动率也不是恒定的.
对于投资来说,意义不大.

于是,近些年来,出现了反思市场有效假说和公平赌博的一些理论和模型.
如市场分形,Hurst指数等等.它们认市场是有记忆的,有周期的.

卖一

原帖由 大象73 于 2008-9-6 16:18 发表
请大家分析 工业企业电价增加8分钱对企业的影响

钢铁，电解铜，电解铝，....

还是大象结出答案吧.:*22*:

卖一

Hurst 指数可衡量一个时间序列的统计相关性。当 H =0.5 时，时间序列就是标准的随机游走，收益率呈正态分布，可以认为现在的价格信息对未来不会产生影响，即市场是有效的。当0.5≤H<1 时，存在状态持续性，时间序列是一个持久性的或趋势增强的序列，收益率遵循一个有偏的随机过程，偏倚的程序有赖于H 比0.5 大多少，在这种状态下，如果序列前一期是向上走的，下一期也多半是向上走的。当 0<H≤0.5 时，时间序列是反持久性的或逆状态持续性的，这时候，若序列在前一个期间向上走，那么下一期多半向下走。

很可惜,俺搞了好久,也搞了美股和港股,也没发现严格低于0.5的H出现.

卖一

平时常用的股票指标,包括MACD,RSI,KDJ,BOLL,BIAS..........................
等等,其实都是以均值回归为依据的,但这个均值又是在"动"的,难以固定.
于是,高手们想出了用移动平均数和均线来观察的方法.

价格是向移动均值回归的么?俺看有这可能.:*22*:

大象73

唐钢每年消耗电为30亿度.

每度涨0.025元,共计7500万,扣除税后为6000万,因为要从08年下半年开始,影响为3000万,即0.01元的业绩影响.

07年 0.95元

涨0.10元   相当于0.04元\净资产5.24元 0.8%

[ 本帖最后由 大象73 于 2008-9-6 16:58 编辑 ]

卖一

原帖由 大象73 于 2008-9-6 16:51 发表
唐钢每年消耗电为30亿度.

每度涨0.025元,共计7500万,扣除税后为6000万,因为要从08年下半年开始,影响为3000万,即0.01元的业绩影响.

1分钱不算多.
你的税率用的是多少?

大象73

我百度的:*22*:

卖一

原帖由 大象73 于 2008-9-6 16:56 发表
我百度的:*22*:

大象也偷懒.:*27*:

大象73

若全部用国产现货铁矿石及焦炭，按1.5吨铁精粉生产一吨铁水，一吨钢消耗450公斤二级冶金焦炭，则吨钢成本上升约1300元

看来买钢铁板块不是好的选择

卖一

:*27*: :*27*:

卖一

大行业前景
细分行业垄断性
融资状况
募集资金投向
现金流状况

俺觉得个股这几个方面的分析较为重要。:*22*:

大象73

还有管理层的水平 很重要的
招行 万科 都很不错 相对来说的

卖一

大行业前景：俺认为应该是朝阳行业，成熟性行业和夕阳行来不应该在考虑之列。

细分行业垄断性：这个较为致命，垄断性强，则定价能力强，利润高。

融资状况：经营好的企业，不会融三差五就融资。从财务报表看，企业是不是真的需要融资。

募集资金投向：新进公司的钱投向哪些项目，这些项目能不能有好的利润。

现金流状况：在可预见的未来是否可能成为现金奶牛。


因为财务报表是历史，但最好是通过历史看未来。
毕竟股票是做预期的。:*22*: