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熊市中多有利好传闻，股指也会见爆量长阳，但几日后又回下跌轨道，此乃为：熊市阴线多而阳线大
之缘故！
牛市中多有利空传闻，股指也会见爆量长阴，但几日后又回上升轨道，此乃为：牛市阳线多而阴线大
之缘故！
牛熊的拐点就一个，几年轮一回！不要在熊市中看多，道理很简单，但多数人却做不到！
乃人性之弱点所限制，贪婪而不会放弃！
市场的走势已经表明，市场的下跌已经不是什么短期的调整行情和筑底行情，而是一波长期大熊市的一个
中继过程，而且这个过程还远没有结束的迹象和趋势。如果大盘有效击破了2245.64点的2001年牛市高点
但仍然见不到任何有效的救市措施，那么市场跌破2000点就会指日可待，调整的幅度就会更深，过程也会
更为惨烈。
股票价格本身是市场供求关系的产物，供求关系的逆转就必然带来股市走势的改变。从中国股市的这
一轮熊市来说，股指暴跌固然有宏观基本面变化的因素，但最主要的还是股市本身的因素发生了不利于市
场的重大供求改变。道理并不复杂，如果市场需要100个橘子而供给方只能提供50个，那么橘子价格就会
暴涨；如果供给方提供的橘子不只100个而是200个，那么橘子的价格就会暴跌；如果供给方提供的橘子不
仅超过了200个，而且还有2000个甚至更多还在源源不断地运往市场，那么市场就会出现崩盘走势，所有
有关橘子价格的理性推论和假设就都失去了客观的基础和必要的前提。
今天的中国股市恰恰就处于这样一种供求状态。在未来两年的时间内，市场将扩容200％,还有占市场
总数67％的1.2万亿股股票将要上市，在这种情况下，市场的崩盘就很难避免。因此，分析现阶段的中国
股市，不仅要分析基本面、政策面和国际面，而且最主要的是要把握市场的供求关系，把握大小非和解禁
股对现在和未来股市的巨大冲击，离开了这个核心和根本，投资就会出现重大失误，救市也会南辕北辙。
就中国股市的现状与未来发展趋势来说，以史为鉴不可鉴，因为中国股市的历史上从来也没有现在这
样的大小非大规模解禁与上市问题；以邻为鉴不可鉴，因为发达国家的股市中从来也没有中国股市这样大
规模的大小非解禁过程和估值体系重建过程；以本为鉴不可鉴，即使中国经济与世界经济的基本面出现好
转，但如果没有找到解决大小非问题的有效途径，那么中国股市也仍然很难走出牛市行情，就像2001—
2005年的中国股市那样。
换句话说，如果没有相应的与有效的解决大小非问题的对策，那么中国股市的这一轮熊市就很可能是
一个漫长的过程。对这一点，市场与投资者都应该有相应的心理准备与投资准备，避免成为制度走偏与政
策失误的牺牲品和殉葬品。 | 
发表于 2008-8-21 06:45
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