坚持价值投资才能战胜市场

[同舟共济]

坚持价值投资才能战胜市场

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：[同舟共济] 浏览：32438 回复：60

坚持价值投资才能战胜市场

【同舟共济】【原创】

本文从数据出发，来和大家探讨，研究现在的股市是否是买股票的一个时机，我认为只有坚持价值投资/投机才能最终战胜市场。

【一】重要的政策，数据，和大盘，板块的关系

【1】根据昨天公布的数据，6月份CPI上涨7.1%，比上个月7.7%回落不少；环比下降0.2%；
这数据显示，CPI有所下降；

提示：出台加息或再次提高准备金率政策的预期正在降低。

【2】世界石油价格从147美元跌到129美元；

129美元一桶，依然比我们的油价高很多。

提示：油价疑似见顶回落，但大多数经济专家并不同意这个观点，我也不是这方面的行家，所以，看不清楚。
但油价与600028的中国石化股价的走势呈相反方向是可以肯定的。

【3】国际粮价比中国高2倍多；

据我所知，中国人的粮食是自给自足的。我的依据如下：

据新华社的报道：政府工作报告中提到：“全国粮食连续四年增产，2007年产量超过1万亿斤。全国人大代表张宁给出的统计数据说，每年中国人吃饭需要粮食9700亿斤左右，可见中国人的吃饭是没问题的，工业用粮，我没有数据。08年4月6日，温家宝说：中国的粮食储备是充裕的，中国人完全有能力解决自己的吃饭问题。国家拥有1.5至2亿吨粮食储备。证实了我的判断。

提示：我们是13亿人口的大国，农业举足轻重。所以，为了粮食的增产，化肥工业，提高农作物产量的科技上市公司是有良好前景的。

【4】我国煤价，电价，被政策压着不许乱动；

提示：电力股亏损，煤炭股的预期不明朗。

【5】新华社半月连发四金牌 称股市严重偏离基本面

自7月2日新华社发表关于股市的通信起，到今日再度发文评论股市，16天内连发四道金牌。今日发布的这篇评论认为：从中国目前整体经济运行状况来看，股市这样的表现无疑是不正常的，其估值水平已经严重偏离了宏观经济的基本面。  

今年以来，上证综指下跌逾半，沪市平均市盈率降至20倍以下，低于历史平均水平。沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15．8倍，比美国标准普尔500指数17．4倍的近50年的平均市盈率还要低。

从中国目前整体经济运行状况来看，股市这样的表现无疑是不正常的，其估值水平已经严重偏离了宏观经济的基本面。

应该看到，虽然中国经济面临很多困难和挑战，但是仍在朝着宏观调控预期的方向运行。国家统计局数据显示，今年上半年国民经济仍然保持两位数的增长，达到10．4％，众所关注的居民消费价格指数也于6月份继续回落至7．1％。
提示：政策面支持股市向好，至少是促进维护股市大盘军心稳定的言论。支持我认为5年均线处是历史大底的判断。

【二】 坚持价值投资才能最终战胜市场

【1】07年4333到6124点的大牛市是基金霸王硬上弓所致

4333就是政策顶
基金在07年上半年垃圾股行情中没赚到钱，所以下半年在蓝筹股上集体抱暖，搞价值投机，同样是基金经理，当时的牛市就是看基金眼色，以致形成了王亚伟时代。注：07年股票型基金里最亮丽的基金是华夏大盘，该基金今年以来的净值增长率已经翻番，截止到5月11日为117.09%，07年一年的净值增长率为251.55%，06，07两年的净值增长率为463.75%。管理这支明星基金的就是身兼华夏基金管理公司副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选基金经理的王亚伟。

【2】谁最早承认熊市，抛出股票，谁的缩水就最少

07年10月16日见高6124点到08年7月见低2566点，基金重仓股被腰斩算客气的。他们的市值缩水比大盘指数还快。07年10月6124点至08年7月2566点大盘惨烈的走势，证明07年4333到6124点，基金的过渡投机是犯了严重错误的。
相反在2008年在大跌跌穿5年均线的背景下，高位敢于斩仓的就是高手，这又成就了另一位基金经理：能尽早识别熊市的就是英雄，胆小的，会抛股的"美女基金经理"反而胜出。08年上半年股票型基金平均跌幅达36%，同期东吴双动力基金仅下跌了22%，在所有股票型基金中缩水最少。其掌舵者正是目前的美女基金经理王炯。

【3】物极必反，否极泰来

牛极必熊，熊极必牛
基金经理没几个有超过5年炒股的经历，他们并不会呼风唤雨。
如果说，4333到6124点正是他们买出来的世纪大顶！
而更加巧合的是，目前2700至2566点阶段性底部，也正是基金经理们割肉割出来的！

【4】坚持价值投资才能最终战胜市场

有不少老股民，反对我说的价值投资理念。他们认为中国的股票没有价值投资，只有价值投机。

1.我先给你算一笔人民币是怎么缩水的帐
以6月份CPI7.1%计算，你每年存在银行的利率是4.68%。储户在2007年8月15日以后存入银行的储蓄存款所孳生的利息，一律按5％的税率计征个人所得税。假如利息税忽略不计。有人乐观的估计2008年CPI平均水平将为7%-7.5%,悲观的看或将落在7.5%-8%。我们暂且按6月份CPI7.1%计算。计算出来你的劳动所得每100元存入银行，1年后，有2.42元没了！100元剩97.58元了（7.1-4.68=负2.42%）。

2.在通胀的背景下，你把钱存在银行是必然要被缩水的。为了不缩水，一定要投资。投什么？股票；基金；黄金；炒外汇；炒邮票；炒期货；买古玩；投资实业；投资房地产；买保险。
对于普通的股民，我们最熟悉的还是投资股票。期货，地产，实业，需要的资金量大，期货的风险比股票更大，地产预计要跌，实业资金量大外回报也太慢。买保险你是付钱的消费者，保险公司稳赚。古玩需要的历史知识很专业，需要不断的实践，光入门就不易，普通股民不会玩。邮票你得摆个摊，麻烦；炒汇，利率的波动远不如股票过瘾。股民选来选去，还是会选择炒股。

3.买股的时机
上面我已经替你计算过了，如果把钱存入银行，你是输定了。不考虑CPI所造成的缩水，按现在的1年4.68%利率计算，存银行的市盈率相当于21.36倍。

买股要寻找行业前景好，预计上市公司未来的利润不会下滑的，今年破3000点以来，上证综指下跌过半，沪市最低点的平均市盈率降至20倍以下，低于5年以来的历史的平均水平。沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率15．8倍，相对于存银行的市盈率相当于21.36倍。你已经可以自己作出一个正确的评判，现在的股价是否具有了投资价值？

有一位网友跟帖说得很好：“同兄不必讲的过细。股市的真谛，只可自悟，而不可取之于人。股市真理世人皆知，便已不是真理，所以只须讲清大势，散户不至在六千点之上疯，三千点之下惧，便足矣。” 就是这么个理儿。

我的帖子，大多是写给各种层次和水平的股民的，高手可能很容易理解，老股民只要一点就通。而对于没经历过一个完整的牛熊循环，没有见过大起大落经验的股民来说，我算得上是苦口婆心的了。

hereisme

:) :) :) :) :)

ywy198463

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lst606

投资与投机，股市永远的话题。

淡泊赚了就跑

谢谢 不错 `

一个喷火兵

:*19*: :*19*: :*19*:   支持

流云159

我真的不是故意的

[同舟共济]

订正注明一下：

存2年的利率是4.68%；

存1年的利率是4.14%。

如果按存1年利率计算，存款市盈率是24.15倍。

我应该用1年利率计算的，年利率表看错行了。

照这样的计算，现在的股票价格就更具有诱惑力了。

今夜星光灿烂88

有资金存在就有价值，否则，免谈价值:*18*:

hnlhzw

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redsun2005

在a股市场有价值投资？:*22*:

xiaozero

:*27*: 待时间过去.审核检查 你发表太多大量的文章了.!太夸张了!!

axxxxxx169

新华社的自相矛盾


一篇文章认为股价严重低估,有条件走一波中级行情,而另一篇文章又认为要由产业资本和金融资本的博弈中发现真实价值.这就显得前后矛盾了,试想:现在股份被"严重低估"时"大小非"都急着套现,再往上走中级行情岂不更加疯狂出逃?市场哪来敢为"大小非"买单的资金?

如果推出平准基金则另当别论,但"由产业资本和金融资本的博弈中发现真实价值"的话,就不应该推出平准基金了.

杰米三只手

有了价值投资，股民们有如头顶青天:*26*:

阿发8098

:*19*: :*19*: :*19*:

liufengdi2008

笨蛋!!! 想价值投资就别进股市!!!! 学老巴!!!!!!!!!

林熙

那是鸡精们玩的活。:*29*:

folcn

: : :

greateye

:*19*: :*19*:

edinlu

同兄现在天天都有新帖啊 支持支持 分析得很有道理 :*22*: vv :*19*: