@@@大盘连环画图表分析@@@

lingtl

猜不错的话，明天早盘会低开一些。

愚睿

大盘每日瞎说[2008年12月10日]

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: :*22*: 回马抢···

tree_yi

呵呵~~~量能有点少。。。

愚睿

原帖由 lingtl 于 2008-12-10 15:15 发表
犹豫了一下，错过了一次绝好的短线机会:mad: :mad: :mad: :mad: :mad: :mad: :mad: :mad:

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哥们也被回马枪给吓着啦？:*22*: :*19*:

愚睿

原帖由 lingtl 于 2008-12-10 15:16 发表
猜不错的话，明天早盘会低开一些。

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希望你能你猜你猜你猜猜猜——猜中！:*19*: :*22*:

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: :*22*: 晚上好·

fbl125-2008

原帖由 愚睿 于 2008-12-10 20:35 发表

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希望你能你猜你猜你猜猜猜——猜中！:*19*: :*22*:

!:*22*: :*22*: :*22*:

愚睿

原帖由 fbl125-2008 于 2008-12-10 22:17 发表



!http://bbs.macd.cn/attachments.php?aid=1627135&noupdate=yes:*22*: :*22*: :*22*:

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专注所做的事情，就一定能有所成就！谢谢佛弟的故事！受益匪浅！:*19*:

刚看完以前的老片子《偷天换日》，里面有一句话我很喜欢——“你这个人没有创意！”

愚睿

原帖由 淡泊赚了就跑 于 2008-12-10 21:42 发表
:*22*: :*22*: :*22*: 晚上好·

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晚上好！我要去“好”了——睡觉去！休息好才有精力胡说八道！:*29*:

samellen

楼主早上好，瞎聊的朋友们早上好:*22*: :*22*:

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: :*22*: 这次到底会走多远  拭目以待 哈哈·

$suiyi$

不错，谢谢！:*19*:

愚睿

关于燃油涨价的恶搞（转帖） (2008-12-11 09:15:32)
[编辑][删除]

标签：美帝 中石油 油价 加油站 中石化 北京 杂谈

    国际油价下跌了！最近北京市民都在悄悄的传递着这样一个危险的消息。众所周之，我国群众不但享有好五倍的政治体制，还享受着高五倍的物价，因而幸福感超过美英等第三世界国家五倍，长期的高物价使我国人民在对待这些国家时保存有一种优越感，而美帝也不惜一切代价的意图对我们进行破坏，比如红楼案的主角来唱新就是美帝的地下特务，长期向我国输入高质低价油，意图利用居民贪图小便宜的心理达到搞垮社会主义经济次序，打击群众好五倍信心的险恶用心。在阴谋被我地下工作人员破坏后，第三世界国家的首脑们暗中达成了又一项阴谋：全面打压国际油价！

    据昨天的消息，国价油价已由一个月前的１３０美元跌到了现在的８７。８１，在经过我经济学专家长达十二个小时的精密计算后得出结论：与一个月前比，国际油价已下降了３３％！

    面对地球上以美英法德意日俄澳匈加西葡土新韩荷瑞挪比爱印等地球上一小撮国家的恶意打压油价，中石油，中石化巨头在北京天上人间夜总会经过几个小时的艰难决择，做出了一个振奋人心的决定：中石油中石化将全力托市，逆市扬价，全面狙击美帝等国的阴谋！北京做为首都，成为第一个试点城市，率先享受到了社会主义优越性。

    十月七日的北京街头，感受到的不仅仅是来自于重阳的喜庆，各阶层群众喜气洋洋的走到加油站要求中国加油，加油站的小张已经连续工作了七个小时了，当记者问他累不累的时候，这个来自于湖南乡下已办理暂住证的青年腼腆的表示“不累，一想到自已是粉碎美帝阴谋的一员，比吃了伟哥还有劲”。附近居民有车的全都来加满了油，幸福路的张大妈拿了一个暖水瓶到加油站，强烈要求把暖水瓶加满。解放路的王大爷将骑了二十年的旧自行车扔了，表示要买一辆“能够粉碎美帝阴谋”的车。

    开出租的李师傅喜滋滋的告诉记者，他之前在北京五环买的一个房子，半年降了三百块钱一个平方，这让他心里很不舒服，而中国坚挺的油价让他很有信心，他相信中国的油价永远都不会跌。他还兴奋的说：涨，一定要涨下去！

    中国经济学专家J.B.Zhenghan教授说，油价长期保持在一百三十美元上才有其合理性，石油是老祖先留给我们的宝贵遗产，价格太低不能说明价值，而且高油价有助于大家节约用油。美帝等国打压国际原油市场绝对是个阴谋，他们不但意图破坏我们的社会主义优越感，而且意图通过操纵国际原价价格来左右世界经济。J.B.Zhenghan教授微笑着说：中国手握美国巨额的债券，完全有能力向这种挑衅说不！

    古巴的卡斯特罗向中石油发来贺电并表示将亲自向中石油赠送金雪茄奖章，朝鲜金正日表达了他对中石化反击美帝的智慧的钦佩，表示将就此事向中石油赠送金质金达莱彰章，他们一起高度赞扬了中石油与中石化的行为，称“这是中石化为稳住不断下跌的成品油批发价格所做的努力”，

    另据苹果日报报道，国际油价下调后，美国司机纷纷走向加油站向加油站**，要求加油站退还他们的油款，退油行动，已经成为美国次贷风波后的又一危机。

愚睿

原帖由 samellen 于 2008-12-11 09:09 发表
楼主早上好，瞎聊的朋友们早上好:*22*: :*22*:

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:*19*: 帅哥早上好！大家早上好！瞎聊是我们的最高目标奋斗追求！

不再瞎聊中爆发，就在瞎聊中死亡！:*29*:

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: :*22*: 我的114看下午涨得停不:*22*:

愚睿

大盘午盘瞎说[2008年12月11日]

愚睿

中信泰富186亿巨亏内幕2008年12月11日06:23 [我来说两句(456)] [字号：大 中 小]

来源：南方报业传媒集团-21世纪经济报道 作者：朱益民




    【专题回顾】 祸起金融危机 中信泰富
   中投高层称国际银行恶意欺诈导致中信泰富巨亏
　　暴跌的澳元，犹如面目狰狞的魔鬼正一步一步把中信泰富(00267.HK)逼向万劫不复的地狱。
　　12月2日，中信泰富公开披露的股东通函显示，过去两年中，中信泰富分别与花旗银行香港分行、渣打银行、Rabobank、NATIXIS、瑞信国际、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行香港分行、摩根士丹利资本服务、汇丰银行、Calyon、德意志银行等13家银行共签下24款外汇累计期权合约。
　　10月20日中信泰富首告因澳元贬值跌破锁定汇价——澳元累计认购期权合约公允价值损失约147亿港元，至今，巨额亏损已扩大到186亿港元。在短短30多个交易日内，中信泰富正以每天1.1亿港元的惊人亏损快步冲刺。
　　尽管实力雄厚的中信集团于近日紧急出手救援，计划以认购可转债形式向中信泰富注资约116亿港元并重组外汇衍生品合同，中信泰富或将因此迎来生还转机。但中信泰富外汇累计期权(Accumulattor)高达186亿港元巨亏的沉重现实，让人无法释怀究竟是什么原因，导致一家拥有优质资产和丰富经验管理团队的优秀企业，遭受如此凶险致命的一击。
　　中投证券金融衍生产品部总经理张晓东向记者表示，“这些国际银行利用他们的定价优势，恶意欺诈。在合同签订之际，中信泰富就已经完全输了”。张晓东和他的团队在首席金融衍生品顾问、美国康乃尔大学金融教授黄明的帮助下，对中信泰富复杂的外汇衍生产品交易进行了深入分析和计算，发现了令人震惊的现实。
　　合约定价陷阱
　　10月20日，中信泰富公告称，其与银行签订的澳元累计目标可赎回远期合约(AUD target redemption forward contracts)，因澳元贬值而跌破锁定汇价，按公允价值计，损失约147亿港元。
　　“中信泰富外汇衍生品合约头寸主要有四类：澳元累计目标可赎回远期合约、澳元日累计合约(AUD daily accrual)、双货币累计目标可赎回远期合约(Dual currency target redemption forward)和人民币累计目标可赎回远期合约(RMB target redemption forward)。其中澳元累计目标可赎回远期合约是亏损最严重的，也是我们重点研究的合约。”张晓东向记者表示。
　　上述重点研究合约规定，中信泰富须以固定汇率(加权汇率0.87美元/澳元)，每月买入一定数额的澳元，到期日2010年10月，累计最大买入数额为90.5亿澳元；其中每一份合约都有最大收益终止(Knock Out)条款。
　　公开披露信息显示，中信泰富在08年7月密集签署了16份每月累计外汇远期合约。合约杠杆倍数绝大多数为2.5倍。当价格对中信泰富有利时，每月的购买量为3000万澳元到416万澳元不等。
　　黄明和张晓东的团队通过统计方法，将上述16份合约标准化为15个同样的合约。即，交易标的：澳元兑美元汇率；签署时间：2008年7月16日；合约开始结算时间2008年10月15日；到期时间：2010年9月(24个月)。价格有利时买进1000万澳元，价格不利时买入2500万澳元，加权行权价为0.89元，按月支付。
　　中信泰富的这个外汇合约可以分解成两种障碍期权组合，一种是向上敲出的看涨期权(Up-and-Out Call)；另一种是向上敲出的看跌期权(Up-and-Out Put)。从障碍期权结构看，看涨期权和看跌期权的条款是一样的。通常这种合约在签订之时，双方没有现金支付，相当于在未来两年内的每一个月，中信泰富获得1个向上敲出的看涨期权，同时送给银行2.5个向上敲出的看跌期权作为对价。
　　据蒙特卡罗(Monte Carlo)方法定价测算，按汇率历史波动率(约15%)模拟，上述研究者高达十几万次的运算结果表明，中信泰富在签订这单笔外汇合约当时就亏损了667万美元。
　　其原因就是中信泰富得到的1个看涨敲出期权的价值远远小于其送给交易对手的2.5个看跌敲出期权的价值。正常情况下，如果一个合约是“公平的”，签订时合约双方没有现金支付，那么在合约签署时，其价值应为零，即合约双方都没有占对方便宜。但这笔合约，投行却占了非常大的便宜。
　　按历史波动率测算，既然中信泰富一份合约的损失为667万美元，那么整个15份外汇合约在签订时就损失约1亿美元。倘若波动率变大，如30%，亏损更将高达4.5亿美元。
　　张晓东强调， 中信泰富签订的这些外汇远期合约实质上就是Accumulator(累计期权) ，按谐音，香港称之为“I will kill you later”。这种合约具有很大的欺骗性，尤其在牛市中。很多投资者认为只要价格不会大幅下跌，就可包赚不赔。在牛市末期，投资者通常比较亢奋，风险意识较低，容易上当。而这种合约时间跨度较长，为市场反转预留了足够空间，这就是为什么这种产品也称作“I will kill you later”。 而中信泰富与国际银行签订的合约已经不是我以后杀死你，而是我现在就杀死你(I will not kill you later, Instead, I am killing you right now)。
　　合约四大毒丸
　　黄明指出，导致中信泰富亏损的主要衍生产品是“含敲出障碍(Knock Out)期权及看跌期权的澳元/美元累计远期合约”，以及更复杂的“含敲出障碍期权及看跌期权的欧元-澳元/美元双外汇累计远期合约”。中信泰富从这些合约中得到的，除了向上利润有限、向下亏损要加倍无限以外，更可怕的是，一旦每月利润超过一定额度，则交易对手可选择取消合同，导致仅有的利润也化为乌有。
　　张晓东认为，在同十几家银行签订的10多笔外汇交易中，正是中信泰富没有识别出合约隐含的下述四大毒丸才酿成今日巨额损失的苦酒。
　　一是目标错位。作为未来外汇需求的套保，其目标是锁定购买澳元的成本，也就是最小化澳元波动的风险。但是其签订的这些Accumulator合约的目标函数却是最大化利润，对风险没有任何约束。换言之，中信泰富的风险是完全敞开的。
　　二是量价错配。据报道，中信泰富在7月的前三周内，签订10多份合约。当澳元兑美元的价格走势对其有利时，最多需买36亿，而当价格大幅下跌时，则需要购入最多90亿澳元。而中信泰富的真实澳元需求只有30个亿，这是量上的错配。在价格上，中信泰富的选择更是糟糕。7月份，美次贷危机发展成金融危机，并逐渐转化为经济危机。石油、有色金属等大宗商品价格开始下跌。澳大利亚作为主要的铁矿石、铝矿石和铜矿石等资源出口国，其经济必将受经济衰退的沉重打击。即使在当时看，澳元走软的可能性也很大。而新西兰的货币在今年5月就已经开始贬值了。
　　三是工具错选。Accumulator不是用来套期保值的，而是一个投机产品。虽然企业需求各异，通常需要定制产品来满足其特定需求。但是在定制产品过程中，企业自身发挥主导作用，而不应是被动的角色。另外，在很多情况下，通过对远期、期货、互换、期权等进行组合，也可以达到企业特定的套期保值需求，而不必通过Accumulator。
　　四是对手欺诈。这些国际银行利用其定价优势，恶意欺诈。在最理想的情况下，中信泰富最大盈利5150万美元，但是因为定价能力不对等，签订合同时，中信泰富就已经亏了1亿美元。
　　黄明强调，中信泰富签订的这类合约，在金融学上被称为奇异衍生品，含有复杂的“敲出障碍期权”、“双外汇选低期权”与“看跌期权”。这些产品，无论从定价到对冲机制上都很复杂，一般投资者根本不知道产品应如何估值，不知道如何计算与控制风险，因此很容易在高价买进同时，低估其潜在风险。而作为交易对手的投资银行或商业银行，拥有大量专业人才，对于衍生品的数学模型有多年研究，充分掌握估值与风险对冲技术。因此，交易双方存在严重的知识与信息不对称。单从定价角度考虑，与国际银行做复杂衍生产品交易，就好像普通人与乔丹一对一进行篮球比赛。
　　中信泰富之殇
　　“应该说，中信泰富的确有对冲外汇价格波动的真实需求。一些媒体指责其参与外汇交易有失公道，尽管其方法和工具不是很妥当。”张晓东并不完全认同此前媒体报道对中信泰富的指责。
　　他认为，中国作为制造业出口大国，同时又是资源相对贫乏的国家，对大宗商品的需求也绝非小数目。面对价格的剧烈波动，国内企业存在巨大的套期保值需求。
　　但现实问题是，一方面国内企业巨大的套保需求得不到满足，另一方面，国内券商的业务开展被牢牢束缚，衍生工具又经常被误解为洪水猛兽，基本金融衍生工具迟迟推不出来，场外衍生品几乎没有。由于避险需求在国内无法得到满足，迫使企业只能选择与狼共舞：不少民营企业及境外注册国企通过国际投行参与衍生品交易，一些境内国有企业被迫避开监管涉足场外衍生品交易。
　　“中信泰富等中国公司参与境外金融衍生品交易接连失利，彰显中资企业在对冲风险、寻求金融支持过程中的无奈与尴尬。”张晓东不无感慨地向记者表示。
　　他强调，虽然受目前监管政策影响，国内券商几乎无法开展衍生品业务，但并不表明国内券商缺乏相关专业人才。事实上，国内券商近年来储备了大量衍生品投资人才，完全可以利用在衍生品研究上的优势帮助中资企业做好套期保值。而中资企业做衍生品投资聘请国内券商做投资顾问，制定套期保值方案、优化建立风险控制流程在当前环境下具有十分重要的积极意义。
　　首先，在国内券商帮助下，中资企业可以明确投资需求，制定合理的套保投资方案。其次，作为衍生品投资顾问，国内券商只收取咨询费，没有利益驱动。第三，国内券商受证监会等部门的严格监管，若与企业发生纠纷，很容易通过法律手段在国内把问题解决。

samellen

:*19*: :*19*:

嘘。0

很多 涨停 都是 ST  怎么理解 ？  :*18*: