来自内部俱乐部的---极品筹码学习教材

leiming74825

很多人关心股指期货在其中的作用，确切的说我不知道，即使知道什么也只是猜测，针对我国目前股指期货市场现状而言，无论多头空头，都只是对基础市场的“再下注”，基础市场预期与表现的偏离是决定股指期货产品表现的根本因素，因此我只会把股指期货当作“帮凶”，而非“真凶”。基金的仓位也是受到大众所关注的，基金是否减仓?减仓多少?涉及哪些行业?简单的说，基金在整个四月份都很坚强，市场的连续下挫没有撼动他们坚守仓位的决心，但进入五月，尤其是五月中旬后，基金仓位出现了迅速的下降，在最近两周市场表现平稳的过程中，基金仓位的下降趋势似乎也接近终结，以股票型基金为例，目前仓位平均水平约75％，较四月下旬85％的位置已经有了10％的下降。基金仓位正处于牛市与熊市的分界线，考虑到宏观经济的现实，也许中长期的底部正在慢慢展现在我们眼前。

leiming74825

基金仓位在市场震荡中迅速降低

　　本期基金整体测算仓位没有出现较大幅度的下降，据中国银河证券测算，至上周四（5月27日），样本全部基金平均仓位约72.5％，对比一周前（5月20日）下降1.6％。其中股票型基金平均仓位约75.4％，下降1.8％，偏股型基金仓位约70.4％，下降1.4％，平衡型基金仓位64.5％，下降0.9％。对比两周前数据（5月13日），股票型基金仓位下降9.7％，偏股型基金仓位下降9.0％，平衡型基金仓位下降8.8％。这从一定程度验证了我们在五月初的判断——基金作为市场中具有影响力的机构投资者，从过去的历史分析，很难在单边持续下跌的市场环境中迅速减仓，往往是单边下跌结束后的震荡行情中，配合市场企稳后逐步提高的买方承接力而逐步减仓。

　　如果将07、08、09三个自然年分别简单地划分为牛市、熊市和牛市的话，以具有代表性的股票型基金为例，其三年中的平均仓位分别是81.6％、70.1％和80.6％，即牛市中股票型基金平均仓位在81％左右，而熊市中则在70％左右。

　　而目前股票型基金75.4％的仓位水平介乎于牛市和熊市标准的分界线上，若宏观经济不能完成结构调整并出现显著通胀的话，基金很可能继续减仓步入熊市，反之通过结构调整、控制住通胀并释放民营经济为主新的有效的制度红利，则经济会步入新的持续增长轨道，基金会提高仓位配置市场也随之步入牛市阶段。当然如此简单的二分法仅能说明概念，远不能触及现实的复杂性，但在目前敏感的时间点，也不失为我们正确看待基金仓位变动的一个独特角度。

　　大幅减仓公司16家，大幅增仓仅2家

　　过去一周中虽然市场逐步走稳，但基金公司中大幅增仓的公司仅2家，大幅减仓的公司达到了16家，以基金为代表的机构投资者显然对后市仍然存在疑问，也暗示着反弹也许没有市场预期中那么快到来。目前仓位较高的公司除了中邮外，申万巴黎等四家公司扔维持在85％以上的平均仓位，仓位最低的嘉实、博时和国海富兰克林等9家公司仓位则在65％以下。

　　目前大型基金公司，除中邮、工银瑞信、交银施罗德和光大保德信等传统偏多的公司平均仓位在80％以上，其余公司均谨慎地将仓位降至70％至75％左右，嘉实和博时平均仓位最低，在65％以下，上投摩根本周仓位则维持在70％左右。

　　基金配置微调，通胀预期明显

gzswankli

学习。。。。。。。

人比黄瓜瘦

下载学习。。。。。。。

人比黄瓜瘦

这个下的是病毒。大家别下了

adf_127

学习先，谢谢。

Ak47sam

顶，谢谢分享。

割在地板

好东西，楼主辛苦了，顶帖

mprifle

谢谢楼主了。

采薇居士

谢谢楼主的分享！

sjazy

谢谢了！学习。。。

greensea407

恩，不错！谢谢楼主的分享！

6002999

谢谢楼主的分享！

sxy118

内容不设置回复，靠大家自觉，好东西应该顶上去，让更多人下载，学习，谢谢

louiis

快速顶起，#*22*#

hejr

好东西，谢谢楼主

amofis

谢谢分享。

78123

谢谢分享！学习了！:loveliness:

hansongabc

收下了。好好的学一下

rocxing

谢谢楼主的分享