☆☆☆2008大牛俱乐部------6月版☆☆☆

大风88

:*22*: :*22*: :*22*: :*22*: :*22*: :*22*:

Jgwen

2008年6月21日听一个朋友说：“他太太在刘元生手下工作。刘先生坚持持有万科，他非常信任王石，相信王石先生的持久‘竞争力’”。

    2008年6月24日的此刻，似乎已经没有多少人再愿意提起刘元生先生，而刘先生本轮在万科上的财富也从高峰期的约33.65亿，下跌至13.13亿。当然，他并没有在王石变“王10”的过程中，有任何抱怨，而是一如既往的像他当初用其400万元支持王石一样，坚定的站在王石一边。厚道有眼光的人，自然会受到上天的眷顾与厚爱。

    当然，刘先生在万科上的投资用的是个人的钱，他只要说服自己就可以坚持，但假如是“刘元生资产管理公司”（模拟名）持股，而且能够随时买卖，这个公司应该怎样操作？“刘元生资产管理公司”（模拟名）的决策者，（忽略掉无数次中小型的市场波动）当然希望能做到（之前黑市交易的两次大的波动不算）在1993年1月将万科在36.70元时卖掉，等到1996年6月的3.19元时再买入，然后持有到2001年4月的15.83元卖出，等到2005年7月3.12元再买入，然后2007年11月40.78元卖出，2008年6月24日9元再买入。这是一个最理想的皆大欢喜的资产管理公司的运作模式，挑选一个最具竞争力的公司，在上面进行“价值+价值投机”。我在1992年开始从业，到今天已经16年，我从来没有听说任何一个机构做到了“价值+价值投机”比刘元生先生出色。如果有，当然希望有人能告诉我。

    昨天，我们在做一个香港运动品牌上市公司的DCF估值，在贴现率与分红率确定的情况下，根据情景法将奥运会后其增长由正10%变成负10%，其结果相差甚远。这可能也是许多大行报告估值多变的原因。2007年许多人非常羡慕那些做VC和PE的投资者，2007年有些未上市企业的叫价已达10倍—15倍PE。今天那些“久经考验”的许多蓝筹股能以约10倍的动态PE在交易，也是基于很多投资者估值的背景板变换了，让他们产生了最坏的情景想象。根据这些多变的因素做决策的投资，是一种不错的选择，但那些被关“紧闭”“做牢”做了很多年，无法根据情景想象，让自己的恐惧和贪婪实现的大小非们，在有20%、30%折价的情况下，再次惊人的以它们用时间换来的低成本（如果当时能即刻买卖，我相信，很少人和机构能坚持到今天）让今天的市场参与者惊悚和“愤怒”。

    基于背景板不断变幻的投资“价值+价值投机”；基于企业长期竞争力的投资。两种投资方式，谁优谁劣？是一个投资难题。细心的朋友可能会注意到我的名片上有一句话：专注长期股权投资。为什么我们在二级市场上，要借鉴主要是做VC和PE的这种说法，是因为我们更信任基于企业长期竞争力的投资。

Jgwen

今天的此刻，有许多投资人担心中国与中国的经济会遇到大问题，这种担心也许有一些道理，但更大机遇可能是中国的崛起，我们是否相信自己的国家和人民能抵御危机和动荡？今天的此刻，我又想起伟大的法国皇帝拿破仑的一句可能是让中国人记忆最深的话。１８１７年，不受大清朝欢迎的英国人阿美士德踏上归路。他准备回国后向议会和英王上书，用武力敲开中国对外通商的大门。在回国途中，他正好经过圣赫勒拿岛。当阿美士德听说这里正关押着名震世界的拿破仑一世时，很想见一见他，听听这位传奇人物对中国问题的看法。在征得小岛总督同意后，阿美士德见到了这位昔日的皇帝。阿美士德讲了自己在中国的经历，认为只有通过战争才能敲开中国的大门。拿破仑对其做法充满了蔑视：“要同这个幅员广大、物产丰富的帝国作战是世上最大的蠢事。”阿美士德反驳说：“中国在表面强大的背后是泥足巨人，很软弱。”但拿破仑认为，中国并不软弱，它只不过是一只睡眠中的狮子。“以今天看来，狮子睡着了连苍蝇都敢落到它的脸上叫几声。”拿破仑接着说：“中国一旦被惊醒，世界会为之震动。”

    每个人都有权利根据自己的人生阅历和掌握的知识表达对某件事的看法。但普通人看脚底下的土地，伟大的政治家看地平线以外的世界。约200年前全世界最伟大人物的智慧依然超越着生活在200年后今天的许多人，即便他(她)此刻就生长在这片有生命力的土地上。一只睡着的狮子——中国已经醒了，伸伸懒腰也许它将开始新的行动,并展示它的力量和统治力。当然，这也许是一种“拟想”，你可以对此保持怀疑和警惕，但也许它是一种未来的前景，更可能成为一种不可阻挡的信念和力量。而它真正的未来，与生活在这片土地上的每个人或许还和遥远国度的普通人密切相关。

Jgwen

我们希望有这样一天能够看到，见证中国这样一个从最低谷的时代起来的这个岁月，是怎么样一个变化的过程，因为看到过去的，在有记载的历史当中，中国90%的时间是全世界最大的经济体，这100多年，从清朝末年1820年一直下，下到4%，现在是一个底部刚刚崛起的这样一个状态，我想看看我的有生岁月这个崛起能够崛起到哪里。

simonalau

未来的前景，更可能成为一种不可阻挡的信念和力量

hllqy

学习:*19*: :*19*:

pwsh

今天我还是第一:*29*:

a2003a

:*25*: :*31*: :*26*: :*29*:

Jgwen

学习:*19*: :*19*:

妖精满街

下午就我一个？！！还是低迷啊！:*27*:

走着瞧~

我来陪你！:*22*:

林格

我来打个结尾:*22*: :*22*: :*22*:

xinitoto

呵呵，大牛没人，证明大底就在此:*29*: :*29*: 今天收市打烊关门:*29*: :*22*:

hainiao789

今天大盘阴星,明天不知道会不会大跌:*27*:

低吸

http://boba.163.com/1214359572585.html

东方星

原帖由 低吸 于 2008-6-26 20:06 发表
http://boba.163.com/1214359572585.html

h很久没见低吸:*22*: :*22*: :*22*:

hlyz188

大家底吸吧！:*29*:

大风88

:*22*: :*22*: :*22*: :*22*:

simonalau

大牛贴好像有点问题了嘛

顶天立地888

呵呵，:*25*: :*25*: :*25*: 没人