新能源行业的翘楚————我的至爱天威保变！

小散户1

新能源行业的翘楚————我的至爱天威保变！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：小散户1 浏览：49983 回复：110

天威在45到60元一线整整盘整了半年多的时间
期间大盘暴跌3000点
天威股价也如过山车般上下翻腾
多少曾经坚定持有天威的朋友黯然离开
我也在几次自以为是的波段操作中所获甚微
面对今天天威股价向上突破的走势
真的是感慨万分！

以前那个帖子：鲜红的太阳永不落-------我的至爱天威保变！
http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ;extra=&page=40
发现已经被封了无法更新
重新开一个帖子纪念一下

公司还是那间公司
变化的是时空
是投资者纷乱的心情
是公司更加明确的高增长态势


依然不变的是我对天威的热爱和执着！

小散户1

天威保变：盈利继续保持100%以上大幅增长

来源: 海通证券　

年报业绩略微超过预期。天威保变公布2007年年报，公司实现主营业务收入31.56亿元，实现营业利润4.89亿元，实现净利润4.61亿元，分别比上年同期增长-0.64%、65.79%和134.47%，摊薄后每股收益0.62元。公司年报略微超过预增公告给出的普遍，并再次推出大比例转增方案每10股转增6股，超出我们的预期。

变压器收入快速增长，毛利率有所回升。年报数据显示，2007年公司变压器业务取得了突破性进展，生产产量达6336万kVA，收入达到24.9亿元，主营业务毛利率上升至17.75%，2008年随着天威保变（秦皇岛）变压器有限公司以及天威保变（合肥）变压器有限公司的达产，公司产销规模可望达到9000万千伏安。随着秦皇岛和合肥变压器厂投产，公司南北布局、沿海布局的模式得以形成。由于这两个变压器厂的投产，天威的变压器业务布局和产品结构得到优化，一方面南北运输成本可以减少，另一方面公司秦皇岛变压器厂的硅钢片等原材料可就地取料就地生产，产品成本和运输费用都将大大节约，未来综合毛利率将有所提高，尽管2008年原材料价格普遍上涨，但我们预计公司变压器毛利能够维持这一水平，2008年公司变压器业务将会随着销量和毛利的提升，盈利大幅增长。

天威英利贡献的投资收益快速增长。年报显示，公司原控股的天威英利于2007年6月8日在美国纽交所成功挂牌上市交易，跃进世界光伏行业的前列，2007年给公司提供了2.13亿元投资收益，占公司净利润的46.04%。虽然公司暂时失去了对天威英利的控股地位，但天威英利的境外上市实现了其自身的跨越式发展。目前天威英利产能扩建三期工程500MW项目也已部分建成投产，未来产能将得到充分的释放，规模、效益、整体水平都将再上新台阶。目前公司正在实施对天威英利的购股选择权工作，未来天威英利仍将是公司投资收益的主要来源之一。

新光硅业将是2008年投资收益的重头戏。公司年报披露公司参股的四川新光硅业科技有限责任公司年产1260吨多晶硅项目于2007年2月26日投料试车一次成功，产品达到多晶硅国家标准相应等级。根据年报数据推算，新光硅业2007年提供的投资收益约为0.5亿元左右。同时我们看到，2008年一季报显示，公司投资收益比上年同期大幅增长421.88%，我们认为扣除天威英利的增长，主要来源于新光硅业。我们预计，2008年新光硅业如果能够达到公司预计的800吨产量，则贡献的投资收益将大大超过天威英利，成为公司盈利增长最快的亮点。

新能源产业将成为公司未来长期可持续的高增长点。年报2008年的经营计划中提及，除了输配电业务的继续做大作强外，要抓好太阳能、风能等绿色能源项目，建立稳定的硅原料供应基地，实现风电整机小批量生产，风机叶片的研究设计等工作；对部分资产进行整合，集中优势资本发展输变电及绿色能源产业，确保公司收益稳定增长。我们认为公司拥有国内唯一从多晶硅提炼到光伏产业下游的全产业链，不仅能够享受短期的多晶硅价格暴利时代，未来多晶硅的技术突破更为公司光伏产业垂直一体化产业模式带来有力保障。随着多晶硅价格下降，公司迅速扩大的光伏下游企业利润将随着产能释放和毛利率回升大幅释放，其产业链模式比其他太阳能光伏企业大大增加了盈利的稳定性，同时又能够享受到新能源产业的快速增长。未来数年新能源产业将成为公司可持续高增长的重要看点。同时对天威英利股权的购股、资产整合等计划，可能带给公司带来超预期的业绩增量。

盈利预测及投资建议。我们维持对公司2008-2010年的业绩预测，即公司2008-2010年的EPS为1.40元、2.20元和3.54元。作为国内输配电和新能源产业的龙头公司，公司目前正跨越了光伏产业发展的最大障碍，进入快速成长期，公司未来发展前景明确清晰。目前公司动态市盈率接近40倍，国际全太阳能光伏产业链公司REC动态市盈率为45倍左右，估值水平与国际市场可比公司接近。考虑到公司未来的快速成长，以及公司未来太阳能光伏产业可能带来的爆发性增长，我们认为应当给予公司一定的市场溢价，我们维持公司的长期目标价80元，并维持“买入”的投资评级。

hanxiaosmile

十分感谢lz的介绍，逢低建仓

ldjb0508

牛人牛股
:) :)

武山湖

:*18*: :*18*: :*18*: :) :) :)

防弹马甲

好是好，就是贵！

lamplighter

占一位置。 楼主以前那个帖子我也常看。这个也不能例外。天威给我的映象太深了，估计一辈子也忘不了。还是祝福自己好运、大家好运。天威好运。
：）

liuanqing

:*P :*P :*P

哈哈哼哼

好久不见。天威这波估计能上80了

jlphoenix

我也觉得这个宝可上80，奥运后就不好说了。:*22*: :*22*: :*22*:

若水的茶花

又见小散户!顶高手!:*19*: :*22*:

david_chenz

原来是传说中的“小散户1”，谢谢了!!!

索罗四

问题很严重。
楼主怎么看？

小散户1

东方证券:天威保变机构评级

    天威保变 （600550）2007年变压器产品毛利率为17.75%，同比增长5.19个百分点，主要原因有三：公司对外加大市场开拓力度，优化产品结构，拓展国外市场，提高产品售价，抵消材料上涨因素；公司内部加强成本管理，增强投标测评机制，降低单位成本。展望未来，公司该产品毛利率提升的空间仍然存在。公司该项业务2008年、2009年将分别贡献业绩0.48元、0.67元。

    公司参股子公司天威英利目前电池片产能为200MW，随着英利3期的逐步投产，公司未来两年的产能将分别达到400MW以及600MW，我们预计公司2008年电池片产量将达到280MW，550MW，按照20%和25%的毛利率假设，该项业务2008年、2009年分别贡献业绩0.38元和0.75元。

    公司参股35.66%的新光硅业预计2008年多晶硅产量将达到850吨左右，我们假设2008年、2009年多晶硅均价分别为300美元/公斤，250美元/公斤，固定成本按10年折旧，电力成本为300度/公斤，新光硅业对公司贡献业绩分别为0.54元和0.56元。综合起来，公司2008年、2009年业绩分别为1.40元和1.98元，维持“增持”的投资建议。

abc602

请教楼主，我今天66.4元重仓入了600550。你认为600550后市会如何走向呀？

小散户1

发改委副主任：风力水力发电前景广阔

来源：人民日报海外版 时间:2008-5-6 9:07:20  

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                       国家发改委副主任张国宝在经济论坛上发表演讲

中国核电发展潜力巨大

作为世界能源大国，改革开放以来，我国的能源事业取得了巨大成就，但同时也存在着一些矛盾与问题，如何发展我国的能源事业？如何应对能源事业面临的挑战。国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝在日前举行的一次经济论坛上发表演讲时说,我国核电发展潜力很大，推动核电大发展，恰逢其时。

能源发展面临深层次矛盾

张国宝说，从1979年到2006年，中国能源消费年均增长5.4%，而同期GDP年均增长达到9.7%。基本实现了以能源消费翻一番，支撑经济总量翻两番。在取得突出成绩的同时，我国能源发展也面临一些深层次的矛盾和问题。比如，能源结构以煤炭为主体，清洁、优质能源的比重偏低。多年来，我国煤炭占一次能源生产总量的比例一直居高不下，一般维持在70%-75%。

反思刚刚过去的这场冰雪灾害可以看出，我国能源供应对煤炭的依赖过大，长途调运，处于脆弱的供需平衡状态，潜伏着重大的安全隐患。同时，面对日益增长的能源需求和国际石油价格高涨的外部环境，如果仍沿袭粗放发展的“老路子”，以牺牲资源和环境为代价，通过增加煤炭产量保证能源供给，将受到资源、环境和运输等多方面的制约，难以为继。

核电初具自我发展能力

谈到优化能源结构，应该把哪种能源的开发利用放在首位时，张国宝说，首要的是加快发展核电。核电是清洁高效的能源，污染少、温室气体接近零排放。中国已投产核电装机容量约900万千瓦，占电力总装机的1.3%，比例很低。目前，世界各国核电站总发电量的比例平均为16%，法国、日本、美国等国的比例更高。借鉴国际成功经验，我国核电发展潜力很大。

他认为，当前我国推动核电大发展，恰逢其时。首先，社会各方面认识已趋统一，认识到发展核电是中国能源有序、健康发展的当务之急和战略选择。其次，在实践中已培养出大批业务素质好、管理水平高、能适应核电建设和运营的人才队伍。同时，核电技术水平和装备制造能力也有很大提高和突破，初步具备自主创新和自我发展的能力。

我们计划调整核电中长期发展，加强沿海核电发展，科学规划内陆地区核电建设，力争2020年核电占电力总装机比例达到5%以上。从中长期看，我们将逐步建立和完善现代核工业体系、核燃料循环体系和安全体系，通过引进吸收和自主创新相结合，形成具有自主知识产权的核电技术体系，为核电大发展打下坚实的基础。同时，我们将积极参加国际上联合研发第四代核电技术和热核技术。

风力水力发电前景广阔

张国宝在介绍其它领域能源开发潜力时说，一是风力发电，发展潜力较大。2007年，风电装机累计已达到605万千瓦，在建的420万千瓦，目前风电规模居世界第五位。下一步是加快百万千瓦风电厂的建设，带动风电设备研发制造产业的发展，尽快形成每年1000万千瓦的自主装备能力。同时，科学规划，重点建设甘肃河西走廊、苏北沿海和内蒙古三个1000万千瓦级的大风场，打造“风电三峡工程”，因为三峡的总装机容量是1820万千瓦，建一个1000万千瓦的风电场，不就等于一个三峡吗？按此发展速度，今年风力发电装机可以达到1000万千瓦，2010年有望达到2000万千瓦，将中国建设成世界最大的风力发展国家。同时，我们将统筹规划，积极推动生物质能、太阳能等其他可再生能源产业化发展。尤其要加快农村地区可再生能源发展，因地制宜、因需制宜，统筹城乡能源发展，争取到2020年我国除水电以外的可再生能源所占比重，从目前不足1%提高到6%左右。

另一个是水力发电。中国水电资源很丰富，可开发的资源量大约5.4亿千瓦。2006年底装机容量已经达到1.3亿千瓦，开发利用程度仅仅只有24%，远远低于美国、日本等发达国家的水平。我们正在加快水电开发建设，近期已开工金沙江上的溪洛渡等重大水电工程项目，力争2020年水电装机规模达到3亿千瓦左右。同时，进一步实施西电东送等重点工程。在更大范围内实现电力资源的优化配置，促进水电的科学利用。

加强国际合作利用两种资源

张国宝说，优化能源结构是我国能源与环境经济协调发展的客观需要和战略要求，是一项长期而艰巨的历史使命，我们必须积极创新能源发展理念和模式。优化能源结构的根本出路在于落实科学发展观，在实施能源节约的基础上，实行能源多元化、清洁化发展。

要从根本上解决能源供应问题，特别是化石能源的替代问题，必须大力推进能源科技进步与自主创新。一方面，要以依托能源重点工程建设，突破深海油气资源开发、先进核电站节能环保等关键技术。另一方面，要积极跟踪和参与氢能及燃料电池，天然气、水合物、碳捕获与储存、核聚变、海洋能利用等前沿技术开发和科研攻关。同时，要加强国际合作，充分利用国内外两种资源、两个市场，实施“走出去”和“引进来”战略，协同保障全球能源安全。

小散户1

全球能源发展七大动向

来源：中国经济网

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一段时间以来，能源价格飙升、温室效应加剧、能源供需形势不断恶化，能源短缺和环境问题成为全球能源问题的主题。



科技发挥越来越重要的作用

随着新型能源逐步代替传统能源过渡时代的到来，能源问题科技化已成潮流。发展使用清洁煤、新一代核能利用包括可控核聚变等技术、各类可再生能源，都离不开高科技的支持。可以说，新能源科技将是未来能源的源泉。

迫于能源需求和气候变化的双重压力，欧盟已优先考虑发展核能。20多年前公投弃核的意大利都已表示将与美国合作研究第四代核技术。但目前开发可再生能源也面临重重困难，主要是价格缺乏竞争力，风能、生物燃料、太阳能发电的成本分别是天然气发电的1.5倍、2倍和6倍；风能、太阳能受环境局限过多，利用效率不理想；生物燃料导致粮食消耗大幅增加，美国大力发展乙醇燃料已被抨击为导致国际粮价上涨的罪魁祸首。因此，提高能源利用效率是惟一可以取得立竿见影效果的方法，而在这方面科技创新的作用更加明显。尤其是目前发展中国家经济增长能耗偏高，国内生产总值每增长1%，能源需求量即增加0.6%，这种不可持续的增长方式必将被更节约的科学发展所代替。科技在提高能源利用效率的同时，也是解决环境污染问题的重要途径。



环境成为能源开发消费的重要因素

据政府间气候变化委员会的报告，如不尽快采取实质行动，未来100年全球平均气温将上升3摄氏度～6摄氏度，海平面上升15米～35米，导致接近一半的生物物种灭绝，并造成巨大经济社会损失。如此严峻的形势将迫使野蛮粗放的能源消费方式逐渐被可持续能源发展利用所取代，推动世界经济逐步转向低碳经济直到氢经济。

环境成本成为任何一种新能源研发、定价时不得不考虑的一环，也是推动提高能源利用效率的重要力量。某些国家对建设核电站充满顾虑，主要是担心核废料处理不完善可能造成环境问题。各国纷纷提高汽车尾气排放标准，欧盟表示将在2012年前提出新标准，要求每公里二氧化碳排放量降至120克以下。由于油价居高不下，各国开始将目光转向储量更丰富、价格更低廉的煤炭。释放同等能量，燃煤的二氧化碳排放量是天然气的两倍和石油的1.4倍。可见，能源消耗与保护生态环境的矛盾还将进一步激化。



石油巨头控制市场时代一去不复返

近年跨国石油公司控制的油气储量虽有所增加，但占世界总储量的比重却在下降，而石油出口国的国有公司所占比重相对上升。

跨国石油公司需要照顾股东利益，对新能源开采和技术创新投入不足，在国际能源市场向卖方倾斜的背景下，不得不与石油出口国的国有公司进行平等对话与互利合作。这些国有公司要求跨国石油公司转让技术和经验，更多开放上游和下游领域，改变与跨国石油公司我产你卖的传统模式。



中东北非产油区的重要性不减反增

中东和北非产油区石油储量1.2万亿桶，占全球总储量的66%，天然气储量181万亿立方米，占全球总储备的45%。中东和北非产油区占全球石油总产量的份额还在增加，1990年石油产量占世界的38.7%，2006年达到39%；1990年天然气占世界的8.2%，2006年上升至17%。预计2008年～2020年，世界新增液化天然气产量的一半来自中东。有研究认为，2030年油气等传统化石能源仍占全球能源总消费量的九成，而非欧佩克国家新增产能仅为1000万桶/天，因此难以动摇欧佩克的主导地位。

中东地区的国际投资也很活跃，如沙特吸引的外国直接投资由2000年的2亿美元升至2006年的183亿美元。



解决能源问题亟待建立全球管理机制

在经济全球化深入发展、世界各国依存日益加强的今天，利益和责任共担的理念也适用于能源开发、消费和环境保护等领域。能源问题是全人类面临的共同问题，完全依靠市场解决不了问题，需要世界各国共同努力。

新能源的研发与利用耗资大、风险高，需要各方在资金、技术上进行合作。从长远看，应发展第四代核电技术、二氧化碳储存技术，而所有这些均需要开展国际合作。如果在能源开发和销售环节获利最大的发达国家能够作出实质性努力，在提高能源使用效率、新能源开发技术转让等方面给发展中国家更大的便利，节能减排将会取得更快更显著的进展。针对部分能源出口国主张在欧佩克的基础上再组建天然气欧佩克的动向，能源进口国意识到必须改变目前各自为战的状态，有人提出成立石油进口国组织以制衡欧佩克。



能源供需大国均大打“能源牌”

能源出口国利用手中的能源在外交中纵横捭阖，寻求政治、经济与战略利益，进口国为了自身能源安全则千方百计试图控制能源的生产与运输，能源政治的倾向越来越严重。

各方高度关注印度等新兴国家能源消耗量显著增加的现象。据世界能源署预测，至2030年发展中国家能源需求量的增幅将占世界总需求量增长量的74%。2030年全世界一半的能源需求来自亚洲，印度能源消费将增加一倍，成为第一大二氧化碳排放国。这些数据已被西方国家某些别有用心的势力频繁提及，作为攻击发展中国家的常用手段。实际上，能源问题不仅是需求增长过快，还包括能源分配不均，发达国家人均能源消耗量远高于发展中国家，而中国1/2的温室气体排放是为世界其他国家制造产品造成的。世界上尚有16亿人无电可用，不能因西方造成的问题而让发展中国家停止发展。



石油峰值论推动各国加快囤油备荒

国际油价不断飙升与美元持续贬值直接相关，与局部地区局势动荡存在一定关联，也不乏国际对冲基金跟风炒作的影响，但这些因素都有一定的短期性和偶然性，不足以说明为什么过去六年国际油价持续高企。

实际上，早在上世纪中期，美国著名石油地质学家哈伯特就提出了石油峰值论，并成功作出了美国石油产量20世纪70年代达到顶峰的预测。坎贝尔等继承哈伯特的理论，根据改进的数学模型预测全球石油产量将在2004年～2015年达到顶点。随着油价不断上涨，越来越多的研究机构和专家支持石油峰值论，认为全球石油产量将在2020年之前出现绝对下降。德国能源观察机构最新发表专题报告，对近年来广受关注的石油峰值论提出新的论据和观点，从供给角度对油价持续攀高及今后走势作出了解释。

    不少学者开始做后石油时代研究，认为人类将不得不告别石油时代，转向煤炭、核能及其他生物质能，高度依赖石油的交通行业将面临极为痛苦的全面调整。虽然一些具有官方背景的机构和专家也在不断质疑石油峰值论，但石油是不可再生能源，人类开发利用越多，所剩储量越少，最终必然消耗殆尽。因此，峰值本身的存在不容置疑，问题只是何时到来。近年油价持续高涨似在一定程度上佐证了石油峰值论的部分观点，至少表明全球石油增产空间已不容乐观，消费大国均建立并扩大战略储备和商业储备，石油争夺愈演愈烈。