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市场正以无情的方式区分赢家和输家，不是将来，而是现在。虽然不是决赛的结果，但至少是淘汰赛，在淘汰赛里中途出局的输家再也没有机会。区分赢家也很简单：还没有输到家、还能挺住一个轮回的人。在熊市里，很难找到处境更好的赢家了。
盈亏也是平常事。导致中途出局的往往是这样几个因素：
一，负债投资。可能是借钱或贷款，可能是透支，可能是合作炒股，总之使用了资金杠杆。这在低迷的市道极容易全军覆没。因为上证指数的涨幅跌去了60%， 绝对值跌去了50%，所以一倍以上的融资手段肯定将带来灾难。如果杠杆更大，那应该早就出事了。这应该是本轮调整中最早出局、最惨结局的一批人，往往平仓之后多少年打拼的本金都会所剩无几。最近听说了很多融资后爆仓的实例，虽是老生常谈，听来仍然惊心动魄。类似的悲剧每一轮行情总在上演。
它导出的结论是：任何时候都不能负债投资股票。为何说“任何时候”？因为你不知道“当时”是什么“时候”。
二，以生活费或急用钱投资。一友小有积蓄，但同时按揭供房，偏偏该伙计手法激进，卡上经常也就一顿饭钱，原来的口头禅是“我又赚了一个月的房贷”。现在 当然了，一通话就是"我又割了一个月的房贷出来"。类似该买房不买，结果三居炒成两居的情况实际早年前就有了。从身边算起，因本轮调整未能买房的该不在少 数。这还好的，如果比这更急的用途被迫此时“中断比赛”的就更惨了。哪怕你拿着很好的公司也不行。
它导出的结论也不新鲜：生活费或急用钱不能投资。
三，投资品种不好或买入成本极高的。这两者会造成极大的心理压力，越是市场不好市场就越讲究公司价值，品种本身有问题，或者公司没问题但持有成本很高的这时极容易出局。指数跌了50%，想想那些跌了百分之六十多的股票吧，人心都是肉长的，在这个剧烈震荡的市场保持理性和平和太难了。
四，心理脆弱者。原来和同事开玩笑时说过，从古至今，没见过几个因为太过兴高采烈而出事的，原地跳几个高吧还会回到地面上。但因为太悲观而出事的就太多了。这部分投资者最终输掉比赛的唯一原因可能就在心理承受上，看着账面天天减值，前景有一片暗淡，越盘算越悲观，最后干脆丢卒保车，戏称不玩了。
这当中不排除有些人在市场活跃后再次加入进来，但问题是那是另一个轮回了。对他来说，本轮比赛到此已经结束了。
这里导出的结论是：波动是股市的本质属性之一，如果不能承受波动又想投资，那应该选取低风险的投资品种。
谁也不知指数到何处去，但如果持有的品种对头，又没有以上的问题，那么回顾一下历史吧。凡是能称得上历史的案例都告诉我们，好公司最终不会输给指数，甚至从长期看和指数没啥关系，哪怕你一度赔得很惨。
乐观些。
转自诺亚方舟Blog
[ 本帖最后由 昨天永远是新高 于 2008-4-28 02:29 编辑 ] | 
发表于 2008-4-28 02:26
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