紫金矿业是击向A股投资者的一记重拳！
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：高手帮
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紫金矿业是击向A股投资者的一记重拳。 紫金矿业发行有三大隐患。 第一，这家为红筹股回归开路的上市公司，延续了H股0.1元的发行面值。打破了A股1元市值的传统，会让目前已经十分混乱的A股市场乱上加乱。以小面值发行，无非是将大股拆细，便于中小股东持有。目前高价股让人闻风丧胆，紫金矿业的拆分术，很像是没有孓遗的搜刮术，让人在小面值下模糊了发行价畸高且不公平的现实。紫金矿业的辩护者们认为，这是对于投资者的友好，可以让投资者低价买到优质股。拜托，你如果以1元面值降低些价格，才是对购买者让利。 第二，天价首发打压市场难脱圈钱之嫌高成长性未必，高风险倒有端倪。紫金矿业在期货投资上的损失较大。公司的财务总监周铮元承认，紫金矿业2006年、2007年在期货方面的损失较大，主要原因是公司在建仓时的合约价格较低，随着金、铜等价格的持续上涨，尤其到2006年出现大幅攀升，导致期货卖出合约到期平仓出现较大损失。2005年、2006年已确认尚未实现的期货损失分别为1028.70万元、14711.20万元，2006年、2007年已确认的期货损失为34746.49万元、23223.07万元。这是一个学术不精的期货玩家，投资者要准备为此承担成本。 第三，对H股股东与A股股东厚此薄彼，系统性估值投机空间扩大。 H股股东获利丰厚。2003年12月，紫金矿业发行Ｈ股的价格为3.30港元／股，随后经过2003年、2004年、2005年、2006年的四次转增股本，其Ｈ股的实际发行价降为0.33港元／股。但紫金矿业并没有依照5.81元的下限定价，而是进一步通过减少发行量、提高发行价的方式，将发行不超过15亿Ａ股调整为14亿股，并将发行价定在6.88元以上，以满足Ｈ股股东利益的最大化要求，导致Ａ股发行价比Ｈ股发行价高出20倍。 紫金矿业更不必说。丰厚到什么程度？其大股东新华都给新聘总裁唐骏的转会费10亿，其中4.5亿税费，其他部分为现金与股权，大部分为即将在A股上市的紫金矿业原始股份。之所以如此慷慨，是因为借重唐骏旗下公司陆续上市，这钱来得快。唐骏明确表示，将把紫金矿业集团股份有限公司作为首批重点上市公司，今后其他企业会陆续上市。如果唐骏没有资本运作能力，也许根本不值这10个亿 | 
发表于 2008-4-24 15:55
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发表于 2008-5-1 22:54
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