2008，三月

liu1972

挥不去，空悲叹，长相思。剪不断，理还乱，独守望！此情非彼情，不关风与月!

liu1972

唉！破了！破了！破了！中太保立功了，中太保立功了！不要给持有的散戶任何出逃的机会。连中签的也套死，限售股全套死 ！　　

   ——伟大的中國股市的保险股！他继承了中国股市的光荣的传统。托普软件、北方五环、北大高科在这一刻灵魂附体！中太保一个股他代表了中国股市破发悠久的历史和传统，在这一刻他不是一个股在战斗，他不是一个股！

　　——范**，范**面对这次破发。他面对的是全世界中国散户的目光和期待。

　　——在大熊市中有很多股票破发。范**肯定深知这一点，现在伪牛市中刚上市，还准备香港上市的中太保也做到了。他还能够微笑着面对他面前的这个股吗？10秒钟以后他会是怎样的表情？

　　——破啦！收盘了！空方获得了胜利，淘汰了中国散户。伟大的中国太保！伟大的中国太保的破发！中国太妹今天生日快乐！中国太保万岁！

　　——这个破发是一个绝对理论上的决杀。绝对的世界波，中国太保队载入了史册！

　　——破发属于中国太保，属于中国太妹，属于保险股，属于蓝筹股，属于次新股，属于让利于民低价发行的中石油，属于所有热爱证*会发审委的散户！

　　——中国散户也许会后悔的，尤其是中签准备长线投资的股民。他们在几个月前想的太完美了，太天真了，他们太相信股评家的黑嘴，他们失去了刚中签时的喜悦，面对中国股市破发悠久的历史和传统，他们没有再等到中平安上市后猛扑猛打的作风，他们后悔了。他们亏损了，他们不用在算自己的盈利幅度了，其实，中国散户大多数早已经习惯了亏损，是的！

lgithz

税官可以多关注地产板块类的，尺图老师很看好～

chenyoung

原帖由 lgithz 于 2008-3-26 22:57 发表
税官可以多关注地产板块类的，尺图老师很看好～

明白，谢谢！:*22*:

chenyoung

原帖由 chenyoung 于 2008-3-26 22:21 发表
600255
600288
600482

原则上不买票。。。。。

:*22*:

chenyoung

chenyoung

chenyoung

靠，这种表情太恐怖。。。。

chenyoung

争夺第一破发权 次新大蓝筹组团逼近首发价

先是公开增发股全线破发，接着是定向增发股纷纷被拖下水，然后被认为几乎没有任何价值的股票权证也开始了所谓的“价值回归”，在被一通爆炒之后渐渐归于沉寂。

　　破发“军团”

　　3月25日，中石油、中石化这两只A股“火药桶”再次表现“抢眼”，均创出调整以来新低，中石油更是缩水近六成，与其16.7元的发行价相比，收盘的19.01元的价格只是一个跌停板稍多一点的距离。

　　但是市场预测最快“破发”的大盘蓝筹股却并不是中石油。25日中国太保(27.98,-2.47,-8.11%,吧)盘中创出上市以来的最低价，盘中下探至30.01元，与其30.00元的发行价格相比，只有一分之差而已。

　　根据天相投顾分析师王巍峰3月25日收盘后向本报提供的最新统计数据，较发行价格上涨在30%以内的公司有10家，这10家公司包括中国太保、中海集运(6.90,-0.14,-1.99%,吧)、建设银行(6.95,0.00,0.00%,吧)、中煤能源(18.53,0.17,0.93%,吧)、北京银行(13.99,0.01,0.07%,吧)，以及中国石油(18.53,-0.48,-2.52%,吧)和中国神华(44.35,0.38,0.86%,吧)等，其中距离发行价不到一个跌停板(10%)的公司有四家，分别是中国太保(1.5%)、中海集运(6.34%)、建设银行(7.75%)和中煤能源(9.09%)。

　　11家公司中，金融类公司占到了6家，能源类公司有3家，剩下建筑和航运类企业各有一家。

　　如果算上以32.64%的涨幅(较发行价)排在第11位的南京银行(14.65,0.06,0.41%,吧)，则名列“最有可能破发”公司的前11名里，全部都是“601”代码为开头在牛市中“组团”上市的大盘蓝筹股。

　　如果都以近期这些个股盘中最低价格作为统计依据，则情况可能会更糟糕。

　　根据王巍峰提供的另外一项统计数据，2007年以来上市新股跌破上市首日收盘价的情况更是已经达到了七成以上。统计显示，截至3月20日收盘，2007年以来上市的147只新股当中，有107只个股股价已经处于上市首日收盘价之下，占比72.78%，其中47只个股较上市首日收市价下跌幅度在30%以上，18只在40%以上，中国石油、拓邦电子(23.45,0.56,2.45%,吧)等5只个股下跌幅度超过50%。

价值投资理论

chenyoung

谁是赢家？

　　发行价过高，成为这次“组团”破发的最主要原因。证发投资投资总监王坚说，产生发行价过高的原因，主要有以下几点：第一，上市公司选择时机很好；第二，公司确实资质优秀，前景看好；第三，就是参与询价的中介公司过于乐观，给出了不符实际的过高溢价。

　　不过，华泰证券海口龙华路营业部总经理庄虔华则表示，不能简单把责任归结于研究机构和上市公司等当时各方。

　　一方面是大牛市导致了投资者非理性爆炒，另一方面，上市公司和投资机构，基于自身利益的考虑，禁不住市场连续走强诱惑，自然产生融资冲动，而研究机构也迎合一些投资者看多判断，提高估值水平。

　　牛市下新股发行，估值标准提高到40倍PE都不成问题，当时极低的中签率就很能说明这个问题，，但现在20倍都显谨慎。

　　庄表示，那些曾经导致市场正向放大的因素，现在却反过来成为了刺激市场反向过分看空的原因。

　　相对于市场公平而言，最近连续逼近发行价的这些公司，无疑给投资者带来了很多不愉快一些在限售期满后还未能出空所持股票，甚至还未到解禁时限就被“破发”套住的机构，这次也着实尝了一下“搬石头砸自己脚”的滋味。

　　王坚说，如果计算一下这些公司的累计跌幅所造成市值缩水的规模，会让市场产生相当不公平的感觉：这些公司在从市场上融走大笔资金的同时，却又让投资者再次蒙受损失。

　　产生上述问题的根源在于投机心态和发行制度，国信证券经济研究所策略分析师王军清表示，机构估值标准为市场状况所左右，没有严格去根据公司的基本面进行分析，给出合理的定价。

　　不过，对于新股发行所采用的机构询价制度，王则认为很难短期改变。王说，新股发行制度在国际上也是一个难题，国外很多市场也多采用此办法来进行新股定价——之所以国外成熟市场较少见到国内这种现象，只能解释为国外机构较为理性和监管较为严格。如果想在短期内寻找到一个能够替代目前询价制度的新方法，存在着不小的难度。

　　另外国内一级市场发行相对无风险的惯例，导致了资金的大量涌入，无形中助推了发行溢价——当前及时而可行的变通方法，或许应该考虑在新股发行中，更大引入风险共担机制，抑制新股投机爆炒的现象。

　　机构博弈时代

　　在牛市中那些热情洋溢、一致看多的分析报告和个别机构的言论，逐渐被市场剥出伪装，显露真相的时候，或者这不仅仅是估值水平的回归，也是投资理念的纠正。

　　从短期来讲，高溢价发行使上市和承销商们成为最大赢家，很多中小散户在比较高的位置参与，现在成为了最大受害者——而部分机构在限售期满之前，如果股价已经大幅下跌，他们则无疑也会成为受害者之一。

　　但是从长远角度考虑，不管是刻意所为，还是无意为之，这种借助市场的非理性巨额圈钱的行为，最终将不利于公司的长期稳定发展：一方面，投资者遭到不断的伤害，破坏了融资环境，另一方面，公司股价大幅缩水，市值大幅减少，也是一种巨大的财富损失。庄虔华说，应当建立和维护上市公司、机构和中小投资者和谐共处的一个市场环境，才能够达到市场各方共同繁荣的目标。

　　而市场至今，或许真正的机构博弈时代才到来，王坚认为。

　　在实现真正全流通之后，这个市场将会产生一个全新的“机构投资者”，他们将加入到估值体系的重建中来——如果市场处于不合理状态，会引导市场回归合理：投机成分过大时，他们选择减持或全部卖出，投资成分比较重时，他们则重新进场。

　　这个新的机构投资者，就是限售股解禁后的公司大股东、二股东。这个以企业为主导的机构投资力量的诞生，与基金最大的区别是，他们是参与公司实质经营管理，对公司的经营则有着更全面的把握和认识，他们的眼光更具投资性。

　　原有的基金投资者在未来数年，将不再是市场的第一大机构投资者，不能再以自己的资金优势来主导市场的方向，更应或扶持市场，或稳定股市。　

chenyoung

中国太保：全流通破发第一股

价值投资理论

chenyoung

　新浪财经讯 中国太保(27.98,-2.47,-8.11%,吧)(601601)今日跳水低开，开盘28.50元，跌破30元发行价。午后，跌势加速，报收27.98元，当日暴跌8.11%。如果以其上市首日最高价51.97元计算，中国太保的累计跌幅为46%。

　　限售股上市促其成为全流通破发第一股

　　全流通以来，尚无一只股票收盘价格跌破发行价。2006年8月18日，中国国航(17.21,-0.62,-3.48%,吧)上市首日开盘2.78元，跌破2.8元的发行价。当日该股最低探至2.74元，最高2.81元，下午收于2.8元，与发行价刚好持平。今日中国太保跌破30元，成为全流通以来破发第一股。

　　中国太保去年12月发行时的3亿股网下配售股份于今日上市流通，在目前市场走低情况下，巨额限售股上市，对太保股价构成巨大压力。

　　市场弱势拖累股价

　　近期市场持续走低，今日上证综指收于3606.86点，如果从2007年10月16日股市见顶至6124.04点算起，市场累计下跌41%。同时，保险股随市场同步走弱。即便是跌破发行价，中国太保仍不算是本轮调整中跌得最多的股票。而另外两大保险股中国平安(52.19,1.11,2.17%,吧)和中国人寿(28.44,-0.60,-2.07%,吧)，在去年10月份的最高点分别达到149.28元和75.98元，以今日收盘价计算，这期间的跌幅已经分别达到65%和63%。保险股整体表现不佳对其股价也形成一定影响。

　　H股发行或受影响

　　中国太保此次破发，很可能会影响到其H股上市计划。中国太保3月1日公告显示，香港联合交易所有限公司上市委员会已经对其关于境外上市的申请进行了正式聆讯,审议发行不超过9亿股境外上市外资股(含超额配售1.17亿股)并在香港联交所主板上市的申请，该申请尚需取得香港联交所的最后批准。中国太保A股的招股说明书披露，像中国中铁(7.55,-0.14,-1.82%,吧)、中国铁建(10.90,-0.30,-2.68%,吧)一样，中国太保H股将以高于A股发行价的价格发行。分析人士指出，中国太保跌破发行价，将增加其H股上市难度。

　　直面破发时代的来临

　　分析人士指出，中国太保今日跌破发行价，引发了大家对后市“破发”的担忧。除中国太保外，中海集运(6.90,-0.14,-1.99%,吧)今日收盘6.90元，离发行价6.62元，溢价4%；建设银行(6.95,0.00,0.00%,吧)今日收盘6.95元，离发行价6.45元溢价7%；北京银行(13.99,0.01,0.07%,吧)今日收盘13.99元，离发行价12.5元溢价11%；中煤能源(18.53,0.17,0.93%,吧)今日收盘18.53元，离发行价16.83元溢价9%；中国铁建今日收盘10.9元，离发行价9.08元 ，溢价20%。尤其值得关注的是，上市后一直表现不佳的第一权重股中国石油(18.53,-0.48,-2.52%,吧)，今日收盘18.53元，离发行价16.7元溢价11%。如果从发行日最高价48.62元算起，中国石油一共下跌62%。

　　天相投顾研究员王妍认为，考虑到市场综合因素影响，破发并不意味着股票就具有投资价值，且已跌破增发价的上市公司整体还不具备代表性。

chenyoung

原帖由 价值投资理论 于 2008-3-26 23:36 发表
1430160

大票先跌是好事，兴许能两边吃:*22*:

价值投资理论

原帖由 chenyoung 于 2008-3-26 23:36 发表
中国太保：全流通破发第一股

价值投资理论

原帖由 chenyoung 于 2008-3-26 23:38 发表


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价值投资理论

chenyoung

不急，不追，拣便宜安全

sunny0236

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