2008，二月

hanhan1

原帖由 涨跌A 于 2008-2-21 17:41 发表
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铁道部今年人大会议后已经决定撤并.刘志军部长将任贵州省委书记.

圆界

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元宵快乐!
灯迷难猜!
学习!再学习!

richwood

朋友们节日快乐。:*19*:

fbl125-2008

原帖由 richwood 于 2008-2-21 21:10 发表
朋友们节日快乐。:*19*:

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fbl125-2008

原帖由 涨跌A 于 2008-2-21 21:13 发表
朋友们节日快乐

祝朋友们永远快乐！:*22*: :*22*: :*22*:

chenyoung

原帖由 fbl125-2008 于 2008-2-21 22:05 发表

祝朋友们永远快乐！:*22*: :*22*: :*22*:  

朋友们永远快乐！

chenyoung

原帖由 chenyoung 于 2008-2-12 12:27 发表
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chenyoung

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liu1972

一个月内有23家公司推出再融资计划，涉及资金2043亿元

　　继中国平安(601318)1月21日公布1500亿元的融资计划后，短短一个月内共有23家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。

　　据Wind资讯统计，23家上市公司中发布增发预案的共计16家，拟募集资金1557.3亿元，除去中国平安1100亿元的巨额融资外，规模较大的有招商地产(000024)拟融资80亿元，ST泰格(000409)拟融资63亿元，山西焦化(600740)拟融资30亿元，*ST源发(600757)拟融资26.6亿元。

　　发布分离交易可转债预案的上市公司共四家，拟募集资金542亿元，除去中国平安拟融资412亿元外，江西铜业(600362)拟融资68亿元，华电国际(600027)拟融资53亿元，康美药业(600518)拟融资9亿元。

　　发布可转债发行预案的上市公司有2家，共36亿元，分别为南山铝业(600219)28亿元和柳工8亿元。采用配股方案的上市公司有2家，融资规模不大，拟募集资金8.4亿元，分别为英力特1.1亿元以及安泰集团(600408)的7.3亿元。

　　分析人士认为，虽然除中国平安外，其余22家上市公司的单个融资规模并不算大，但是在一个月内如此频繁地发布再融资预案，无论对市场的资金面还是心理面都是考验，从昨日大盘的表现来看，市场传闻浦发银行(600000)(进入该股吧，新版行情，资讯)将再融资400亿元，结果该股以跌停报收，而且整个银行板块出现放量下跌的走势，可见市场对于增发等融资方案已经相当敏感。

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    再融资“重压”A股市场

　　随着央行调控政策进一步收紧，选择资本市场来再融资，更加受到青睐，A股市场遭遇到史上最大规模的再融资案。在中国平安(601318)宣布再融资方案后，受浦发银行(600000)拟大规模再融资的传闻影响，市场昨日再次上演了一波跳水行情。

　　统计显示，今年以来共有34家上市公司发布了增发公告，合计增发77.31亿股；有13家公司发行债券的公告，合计发行债券791亿元，这些公司主要锁定在化工、金融、电力设备、酿酒食品等行业里。除中国平安融资创纪录之外，还有S*ST成功、ST泰格(000409)、ST科苑、ST北生(600556)等四家“T”族公司定向增发超过了5亿股。还有31家公司实施了增发新股方案，合计募资金额为544.74亿元。今年以来共有34家公司首发新股，合计发行数量为77.87亿股，募资金额为955.33亿元，仅中国平安再融资额度就比首发新股公司总募资金还要多，显然再融资的扩容力度已远远超出目前新股发行，成为近期大盘调整的众多因素中重要一条。

　　纵观今年以来再融资公司发现，随着增发公司的不断增多，对市场带来的“地震”效应不断涌现，像中国平安宣布再融资方案后，大盘出现了“飞流直下三千尺”式的调整，数万亿的市值一瞬间蒸发，而中国平安当日股价跌停，成交放出巨量，导致上证综指狂跌265.56点，跌幅达到了5.14%。另外，昨日金融板块成为跳水最深的行业板块，市场有传闻称浦发银行3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股、融资400亿元的方案，浦发银行当天股票跌停，带动整个板块的个股股价下跌。

　　事实上，中国平安不但公开增发新股，还大规模发行分离式可转债。资料显示，中国平安将公开增发12亿股的新股，还要发行421亿元的分离式可转债，两者相加，平安再融资额最高可达到1612亿元。而中国A股市场两个最大的IPO——中国石油(601857)(668亿元)和中国神华(601088)(665.8亿元)加起来也还没有达到1600亿元！有研究者指出：中国平安将在全世界创下最大融资纪录，这成为摧毁股市脆弱人气的一个导火索，在次贷危机的夹击下，A股持续暴跌。

　　上市公司以定向增发为主的再融资使公司及其大股东可以实现多种目的：首先是扩大产能。如银鸽投资(600069)在定向增发引进战略投资者后，募集资金新建一条木浆比例60%以上、年产10万吨高档文化纸的生产线，预计达产后将调整和优化公司的产品结构，提高其产品技术水平和竞争力成为中西部最大的文化纸供应商。

　　其次，部分公司借助再融资实现整体上市，也有助于壮大上市公司实力。如国电南瑞(600406)在公开增发2500万股后补选的6名非独立董事均现任南瑞集团高管，说明南瑞集团整体上市渐行渐近。因为南瑞集团在股改时承诺资产注入，集团网站披露2006年收入达到30亿，上市公司仅占不到30%。而这次增发后董事补选为南瑞集团整体上市奠定了管理层基础，整体上市步伐将加快。此外，“T”族公司再融资成为一种整体行为，34家中有10家ST公司提出定向增发方案，而且这种趋势越来越明显。原因之一在于ST类公司在迫于股改借力重组成功后，重组方必然会通过增发做优上市公司以期收回重组成本；第二在于改善ST类公司相对紧张和不合理的的财务结构，增强公司的持续盈利能力，为今后的发展奠定基础。

　　目前正是年报披露期，高分红重新成为人们热议的焦点，它们高分红其实“醉翁之意不在酒”，高分红之下还隐藏着融资的需求。康美药业(600518)拟发行9亿元规模的可转债；福建高速(600033)准备公开增发不超过3.5亿股，募资25亿元；安泰集团(600408)也准备在2008年里通过配股筹集18亿元。

　　另外，随着增发公司的不断增多，多家公司股票纷纷跌破增发价。像有研硅股(600206)1月5日公告非公开发行不少于1000万股不超过2500万股(包括上限和下限)。调整后的定价方式为：股票发行价不低于公司本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的90%，即21.67元/股。而有研硅股当时收盘为20.79元，已跌破增发价。东北证券(000686)1月19日公告非公开发行1.5亿至3亿股，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，即发行价格不低于46.49元/股，而该股当时收盘为41.46元。目前定向增发的价格大多为公司董事会公布前的二十个交易日公司股票平均价格作为基数，基本上为基数的90%，从而使得增发价格过分贴近二级市场价格。因此，一但A股市场出现大幅的波动，定向增发价格很容易被下跌所击穿。（证券日报）

    再融资成“股价毒药” 股权分置改革考验刚开始

　　一则坊间的再融资传闻，让一贯走势稳健的浦发银行(600000)股价封死在跌停板上。昨日，有消息报道，浦发银行计划增发10亿股A股股票，拟筹集最多人民币400亿元。

　　其实，这一场景并非首度出现在A股市场。之前，中国平安(601318)曾公布欲融资1600亿元的信息，直接导致其股价出现两个跌停板，至今为止最大累积跌幅已近30%。如果相关传闻最终得到印证，那么由中国平安再到浦发银行，两家公司股价的市场表现足以说明，上市公司的巨额再融资计划已成为不折不扣的“股价毒药”，股民们都闻此而心慌。对此，相关监管部门理应给予高度重视，并采取积极的措施予以解决。

　　上市公司巨额再融资方案引发投资者“用脚投票”的现象并不意外。其中最主要的理由是，上市公司在再融资中忽视了中小投资者的基本利益。以中国平安为例，其再融资计划遭受广大投资者反对的原因，主要在于该公司的再融资计划披露完全不符合正常程序。按照常理，公司实施再融资之前，必须要向股东汇报投资项目和未来项目的获利回报预期。但是，中国平安却对融资资金的用途一直讳莫如深，即便是中国平安新闻发言人在接受媒体采访时，也仍然拒绝进一步透露和评论与本次融资有关的事项。

　　对于二级市场的投资者而言，一方面公司动辄要拿出数百亿，甚至上千亿元的真金白银；另一方面居然无法获知投资资金的用途，更遑论基本的融资项目盈利分析和评估了。如此模糊的融资信息加上天价融资规模，无怪乎市场要判定其是“恶意圈钱”了。正是有了中国平安“恶意融资”的行为在先，才导致市场投资者对于其他上市公司的巨额融资行为产生了惯性的反感情绪，浦发银行股票在这样的市场氛围下被抛售，实属正常。

　　当然，上市公司巨额再融资被市场拒绝，除了其自身问题外，也暴露出证券市场目前严重的资金供求不对称问题。这一问题已经开始对资本市场的资源配置功能形成了明显的负面影响，对资本市场基本的体制功能提出了挑战。

　　A股市场近期持续低迷，与股权分置改革进入下半场直接相关。当上市公司“大小非”股东渐次获得流通权后，其高位抛售获利的愿望彻底改变了A股市场的资金供求结构。总体看，2008年全年将有近3万亿元市值的“大小非”解冻，这对于目前总体规模不过9万亿元的A股市场而言，意味着资金与筹码间的平衡将被打破。

　　更为关键的是，尽管“大小非”经历了股改送股的成本付出，但其总体股权购入成本仍然极低，即便按照暴跌后的市价套现，依旧能够获得暴利。因此，市场原流通股股东很难准确地估量“大小非”解禁后的套利冲动，而短期内流通股供大于求的格局将必然导致股价暴跌。这也正是最近在一轮全球股市暴跌中，中国A股市场跌幅甚至要大于次贷危机发源地市场的原因所在。

　　证券市场最基本的职能是实现社会资源的优化配置。如今，不仅是再融资领域，之前中国铁建和紫金矿业的IPO发行计划也一度因为市场低迷而被推迟。这足以表明，当下A股市场的资源配置功能正面临着严峻挑战。对于一个丧失了资源配置功能的资本市场，其存在的现实意义着实令人担忧。从这个角度讲，轰轰烈烈的股权分置改革真正成功与否，市场的考验才刚刚开始。（马红漫）

liu1972

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dieterliu

看样子元宵灯会断电了。
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lgithz

疯狂的圈钱，考验市场的低限～

smicsmic

原帖由 lgithz 于 2008-2-22 12:08 发表
疯狂的圈钱，考验市场的低限～

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