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- 2007-3-26
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谢百三：股市岌岌可危 陷阱式走势挫伤股民
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股市何以下跌不止
1）我国实行极度从紧的货币政策，特别是额度制管理后，升值引起的过剩资金大量流入商业银行，却不能同比例放大贷款，目前企业借贷及民间借贷利率很高，有的为12-15%，还有30%左右的高利贷。且由于企业资金紧张，只好上市抛股，如泛海建设(000046行情,股吧)抛出2000万股民生银行(600016行情,股吧)这类事情今后还会大量发生。
2）“大非”减持，股权分置改革最艰难一役，终于到来。
这次股市，人们都期望上半年有一波冲新高行情，结果股市从4800点返回5500点后，就以凌厉跌势，跌破前期平台，下到年线（4390点）一带；股评人士大多认为这里有一波反弹，结果周五又创下4195.75点新低，虽然后来在大盘股招行、万科等、在大秦铁路(601006行情,股吧)带动下，回了上来，但大多数股票还是跌的，沪深两市跌1449家，涨164家，比例为9：1，肯定很多投资者又将元旦以来挣的钱亏回去了；人们的痛苦不言而喻。
什么原因呢？除了刚才讲的过紧过严的货币政策外，另外，就是大量的国有股、法人股及战略投资者的较便宜股票将陆续上市；多家公司的战略投资者股票与大非上市，实际上是由于2005-2007年让中小散户、流通股股东得益，10：3得到对价，作为交换，他们现在要出来了；你得让我上市了。合法合规，一点办法也没有，当然大型国企抛出比例大的话，要报国资委审批。但大非与战略投资者的量确实是较大的。再加上尚福林主席前些日子谈到的：创业板和股指期货的推出，H股和红筹股的回归，新股发行等等，数量是较大的。
这样，股权分置改革开始时我们最担心的事情发生了。大股东付完对价，现在要上市了。这就是红军长征中的爬雪山、过草地、打腊子口，最艰苦的战役横在我们面前了。
（六）建议
股市大起大落，明显不符合总理在乌兹别克的讲话精神。建议管理层：
1）立即恢复新基金的发行（已停了几个月了）
2）由国资委牵头，让中国石化(600028行情,股吧)、宝钢等国有大型企业领导表态，严格控制大非上市的进度和节奏。这样做既可以稳定市场、稳定人心，也可以避免股市继续过度下跌，减少国有资产的流失。
3）在适当的时候，将极度从严的货币政策恢复到适度从严的货币政策；在适当的时候，放宽额度管理，让中国经济真正成为世界经济衰退中的一片绿洲。
4）对于个人投资者来说，还是那句话，2008年，风险与机会并存，但风险较大时，就坚决放弃机会，保存牛市胜利果实，以利以后再战。
股市真正好转的契机，就是货币政策恢复适度从严之时，我们密切关注、翘首以待。 |
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发表于 2008-2-3 11:56
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