存款准备金率上调至13%评论

boge001

存款准备金率上调至13%评论

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：boge001 浏览：10364 回复：1

事件：中国人民银行10月13日宣布，将从10月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

点评：
1、这是今年央行第8次宣布上调存款准备金率，由此存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准，达到近年历史高点。存款准备金是传统的三大货币政策工具之一，与加息相区别上调存款准备金率能直接减少银行资金使用量，控制信贷迅速扩张。根据金融机构人民币存款余额计算，上调存款准备金率0.5个百分点将至少冻结1800亿资金。今年1月15日、2月25日、4月16日、5月15日、6月5日、8月15日和9月25日，我国存款准备金率都以0.5个百分点上调了7次，上调频率也逐步加快，但频频出台的紧缩政策仍然难以抑制银行的放贷冲动。今年9月份金融机构人民币贷款增加2835亿元，同比多增635亿元。9月末人民币各项贷款余额为25.90万亿元，同比增长17.13%，比上月末高出0.11个百分点。1－9月份金融机构人民币各项贷款增加3.36万亿元，同比多增6073亿元，已经超过了去年全年创造的3.18万亿新增贷款纪录。此次提高存款准备金率旨在进一步缓解银行流动性过剩局面，抑制货币信贷过快增长。
2、央行提高存款准备金率属于意料之中的，商业银行有较充分的调整时间和流动性管理空间来满足新的存款准备金要求。目前金融机构超额准备金率约为3%，并且大多数银行可以通过降低同业资产和债券投资的方式满足法定存款准备金率提高的要求，尤其是对大银行基本不会产生资金困难。虽然提高准备金率会压缩银行的贷款规模，但在2007年前三季度，大多数银行已经用完全年贷款额度的70%，有些中小银行已经用完了07年全年的额度，第四季度银行本身就会缩减贷款发放。各商业银行越来越把经营重点放在理财等中间业务上，贷款减少不会对银行造成严重影响。从长期看，新增贷款减少，贷款投向更加审慎，新增不良贷款也将有所减少。同时由于资金面仍然十分充裕，因此存款准备金上调对银行盈利的影响有限，更多的是对投资者心理的影响。
3、存款准备金率此次上调后达到13%的历史高点，但是由于在中国对外开放、人民币长期渐进升值趋势、国际收支“双顺差”依然持续等因素的影响下，国内现在的经济状况已经发生了巨大变化，流动性过剩局面突出。紧缩银行放款速度起到一定作用，进一步抑制银行资金进入股市和房地产市场，降低资产价格过快增长。随着银行体系流动性的不断增长, 央行如此频繁上调存款准备金率进行调控已成常态手段。我们认为存款准备金率仍有上调空间，突破历史高点也不足为奇，年底有可能会达到14%。
4、虽然存款准备金率0.5%的调整幅度对银行业的盈利影响较小，但累计效应不可忽视。在紧缩的宏观政策下，商业银行应注重调整业务结构，改变依靠吃利差的单一盈利渠道，加快向中间业务的战略转型。那些利润来源多元化的银行，受到存款准备金上调的冲击将比较少，将在未来竞争中胜出。在上市银行中，建议关注中间业务经营出色及存贷比较低的银行。

xydgj

精彩分析,不可不看.