警示性停牌也要防止滥用
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：99股民
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| 据有关媒体报道，日前，深交所已基本完成《股票上市规则》的最新修订工作。其中，为提高市场效率，保证投资者的交易权，深交所《股票上市规则》对停牌制度进行重大改革，大幅度减少例行停牌，取消年度报告、股东大会及一般临时公告的例行停牌，突出警示性停牌。
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减少例行性停牌，突出警示性停牌，深交所对停牌制度进行修改的这一思路无疑是正确的。因为在例行性停牌过多的情况下，投资者很容易把例行性停牌与警示性停牌混为一谈，如此一来，警示性停牌的作用就得不到体现。所以，通过大幅度减少例行性停牌来突出警示性停牌，可以更好地起到警示投资者的效果，并最终达到保护投资者权益的目的。
突出警示性停牌固然是必要的，但警示性停牌也要防止滥用。因为目前市场上的某些警示性停牌，实际上并无太多的警示性意义，或者很难起到警示性的效果，同样沦为一种例行性停牌。对于这样一些警示性停牌，有必要本着“为提高市场效率，保证投资者的交易权”的原则，一并予以取消。
最明显的就是新股上市首日的盘中停牌。目前这种新股上市首日的盘中停牌呈现一种泛滥之势。如9月13日上市的东方锆业，就创纪录地出现了4次盘中停牌现象，虽然盘中停牌数创下新纪录，但该股票当天的涨幅在三只上市新股中却是最高的，达到了496.07%，这一涨幅就是在所有的新股上市首日的涨幅榜上也是名列前茅的。可见，市场对东方锆业股票的暴炒并没有因为盘中停牌数量的增加而有所收敛。
又如，9月25日，以中集ZYP1为代表的认沽权证受到市场的暴炒。虽然当天深交所对三只认沽权证以临时停牌处理以应对，其中，中集ZYP1盘中三次临时停牌，华菱JTP1盘中二次停牌。但收盘时中集ZYP1仍收出光头大阳线，当日大涨54.15%，可见，在当天的交易中，深交所对权证的警示性停牌并没有起到警示风险的效果。而在次日的交易中，中集ZYP1再次遭遇3次盘中停牌，虽然第3次的长时间停牌最终导致该权证的跳水，但该权证当日仍大涨18.98%。而更重要的是，9月26日的三次停牌严重地影响了该权证的交易，当日中集ZYP1全部的交易时间也就只有12分钟，其正常交易被破坏。
其实，在现行交易规则允许的上涨空间之内，监管部门是没有必要把监管的重点放在相关品种的涨跌幅度之上的，其监管的重心应放在交易是否存在违规上。
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发表于 2007-10-8 12:23
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