关于鞍钢配股的几个问题
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：塞外风
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关于鞍钢配股的几个问题 ：
老股民提示：假如你不是短线高手，我不建议你追高买入鞍钢，因为假如不考虑鲅鱼圈项目的效益，鞍钢的估值在钢铁股中并不低估，追高买入有风险。假如你准备中长期投资，准备套进去的，那么买进是没问题的。
1，鞍钢配股登记日为10月9日，在国庆节以后就剩下二个交易日。所以，满仓鞍钢的朋友就得注意了，你必须在这二个交易日之中卖出一部分或筹措资金配股，这个配股权可不能放弃的，因为配股价相对便宜，否则你就不合算的。
配股比例为10配2.20股，配股价为15.40元。所以，你准备配股的钱就是 手中持有的鞍钢数量乘以3.388（0.22*15.40）元，假如你满仓，那么按照目前的收盘价卖出10%就够了。假如一个涨停板以后那么卖出9%就够了。
2，鞍钢的配股代码为“080898”，配股价15.40 元/股。假如你是在网上交易的，那么一般来说券商的交易系统菜单里面应该有这个项目，你点一下配股，然后按照提示操作就行了。请大家仔细查看“鞍钢A1 配”可配证券余额，需要注意的是对于小数点后面的零头不要四舍五入，直接取整数就行，放弃小数点后面的零头。
假如你是电话交易，我就不知道有没有配股的菜单，假如没有配股的菜单，那么就是买进，代码是080898。你在配股交易以前可以电话查询一下你的股票数量，查询一下080898的数量，并记下这个配股数量，小数点后面的不要，就取整数。然后进行配股买进就行了。然后检查自己帐户上面的资金有没有减少？假如减少了，那么一般来说就是配股成功了。
3，2007 年10 月10 日至2007年10 月16
日是配股缴款的日期，5个交易日的配股时间，配股期间鞍钢停牌。所以，老股民们不要犯经验主义，在登记日以后卖出鞍钢去配股，这是以前的程序，现在的程序不一样。
我知道，现在大多数是新股民，大家都不知道配股该怎么操作，在历史上放弃配股权、配股不成功的例子比比皆是，非常可惜。为了给你的人民币负责，我希望你不要在最后一天配股，最起码提前一天配股，然后在最后一天查询一下自己的资金有没有减少？假如你没减少资金，那么就说明配股没成功。
配股的鞍钢数量不会显示在你的帐户中，所以你查询不到也不要担心，在配股部分上市交易以后会进入你的帐户。配股部分的上市交易是在公司发布《股份变动公告》以后开始交易。
假如你实在是不熟悉股票的交易，为了确保配股成功，为了自己的人民币，我建议你去证券公司，在经纪人（证券公司的客户经纪人，每一个证券公司都有那样的经纪人）的指导下进行配股。假如在证券公司经纪人的指导下配股不能成功，那么你就可以索赔的，证券公司会给你赔偿。这是惯例。
4，鞍钢股份股票将于2007年10月18日进行除权交易。除权价的公式为，除权价=（当日收盘价+0.22*15.40）/1.22。假如9日的收盘价为40元，那么除权价=（40+3.388）/1.22=35.56元，相当于10送1.2股。
5，鞍钢的配股是利好还是利空？
A，对于全体股东同比例配股的利好利空问题，主要的判断就是市场对于这一个行业的估值高低来决定，也就是按照市盈率与贷款利率的比较来决定。一般的判断就是市盈率-1/贷款利率，假如是正数，那么就是利好；假如是负数，那么就是利空。也就是说利好利空的临界点就是市场市盈率=1/贷款利率。从严格的角度来说，这个1/贷款利率的公式还应该除上所得税，因为减少贷款利息所带来的利润同样的需要缴纳所得税。那么标准的公式就是市场市盈率=1/贷款利率/（1-所得税率）作为临界点。
我把这个公式（1/贷款利率/（1-所得税率））称之为融资市盈率。假如市场市盈率大于融资市盈率，那么股权融资是利好；假如市场市盈率小于融资市盈率，那么就是利空。这个公式同样的适用于现金定向增发，现金公开增发等等的股权融资。假如定向增发的模式是资产注入，那么就得计算注入资产的市盈率，这个就不在这个范畴了。
现在我们就来计算一下这个鞍钢的融资市盈率，假设一年期贷款利率7.5%，所得税率为25%，那么融资市盈率=1/0.075/0.75=17.78倍。
目前钢铁股的市场市盈率在25倍左右，高于融资市盈率的18倍，那么就是利好。
B，大股东与我们小股东同比例配股，就说明大股东看好自己的公司，看好自己的股权，就不愿意放弃股权，这是最大的利好。试想，在目前市场的高估值下，还有几家公司的大股东愿意拿钱出来不愿意放弃股权的？所以，鞍钢的配股是利好。
C，鞍钢的这一次配股融资200个亿，其直接的效益就是减少200个亿的贷款，减少15（200*.075）个亿的财务费用。也就是间接增加15亿元的利润，增加11.25亿元的净利润或摊薄每股净利润0.155元。融资市盈率为17.78倍。所以，鞍钢的配股是利好。
D，从市场投机价值的角度来说，鞍钢的这一次低价配股是出人意料的事，相当于10送1.2的送股，所以，增加了短期的投机价值。所以，鞍钢的配股是利好。
另：请现实中的朋友们注意：假如你还是不清楚这个配股，那么请你在国庆节以后的8日，9日二天打电话给我。因为面广量大的朋友，我没能力打电话和你说，希望你能谅解。我明天出去杭州玩几天，应该7日就在家了的
另外截止到我转贴时间（10月2日10：48）鞍钢H股飚升19.69%为34.35元！
[ 本帖最后由 塞外风 于 2007-10-2 10:50 编辑 ] | 
发表于 2007-10-2 10:44
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