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发表于 2007-9-27 11:04
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钢铁公司四季度业绩仍可期待
■上海证券报
昨日,宝钢股份宣布6亿元入主宝通钢铁,业界认为,此次收购将拉开该公司未来不
断收购集团资产的序幕,从而带出市场对行业整合趋势的想象空间.
在四季度行情即将拉启大幕之际,钢铁市场的诸多传闻以及钢铁板块走势,仍让投
资者喜忧参半：钢铁股曾连续大涨, 而9月19日至今的申万黑色金属指数却持续下跌,
钢铁板块近期是否还有反转行情？
券商研究员提醒, 四季度的钢材价格会维持3季度的水平,再进一步出台出口增税
政策可能性并不大,在成本与钢价齐升的背景下,投资者可重点关注四类上市公司.
钢价调整只是短期波动
今年第三季度以来,钢材与矿石价格均出现了持续上涨,并带动现货市场的价格持
续波动.数据显示,从9月18日开始,钢材市场现货价格出现小幅度的下跌,9月24日钢协
价格指数周环比显示, 普线下跌0.38%,长材下跌0.23%,跌幅在10元/吨左右,冷轧薄板
下跌0 .06%,平均下跌3元/吨左右,行业指数仍然上涨0.18%,而从9月25日开始,钢材现
货价格又开始上升.
国信证券研究员郑东表示,近其钢材现货市场价格的调整只是市场的短期波动,并
不能代表钢铁行业周期已经向下,钢铁行业向上的趋势没有改变.国金证券研究员周涛
近期在实地调研后提出,企业的吨钢毛利润并没有出现缩小,对盈利能力影响最根本的
还是钢铁行业的供需, 而当前的钢价与成本齐升其实反映的是钢铁行业的整体供需基
本平衡.“四季度的钢材价格会维持3 季度的水平,其中表现比较好的月份将在10月份
.”周涛预计.
新出口调控政策料难出台
尽管中国钢铁工业协会强调,国家有可能出台更严厉出口政策调控措施,但立足于
8月份出口情况,券商研究员大多对钢材出口保持乐观态度.
据了解, 8月份,粗钢出口依存度数据下滑到48.71%,累计出口比例下滑到12.71%,
离10%的政策调控目标还有2.71个百分点,单月需要调控出口量已经快速下滑到29.8万
吨, 已经接近政策调整底线.周涛表示,既然8月份的单月数据已经接近10%的调控目标
,从政府角度看,通常出台针对全行业的严厉调控政策可能性不大.
郑东也认为, 取消出口退税并加增出口关税抑制“两高一资”产品出口政策符合
国家整体利益,今年就此已连续出台5项措施,已经取得一定效果,钢材价格已经上升约
20%;出口数量也已连续环比下降,预计今年不可能再进一步出台出口增税政策.但郑东
同时提醒, 国家进一步出台政策的目的主要是针对节能减排20%目标没完成压力较大,
而这方面的责任不能全部由钢铁行业来承担.
四类公司或业绩增幅明显
在目前聚焦的铁矿石提价背景之下, 市场对钢铁企业将面临的更大成本压力也不
无担心：10%抑或50%的同比涨幅会对我国钢铁企业带来多大冲击？
对此,周涛认为,涨幅并不重要,因为在成本上涨的同时,钢材价格同样会出现上扬
,预计未来吨钢毛利润会保持稳定或者提高.因此,在成本与钢价齐升的背景下,周涛认
为四类公司的业绩增加的幅度会更大.其中包括具有铁矿石优势的酒钢等公司;以中板
为主的新华股份、济南钢铁、韶钢松山等; 未来产能将出现大幅增长的安钢、马钢、
武钢等;具有大钢铁的成本控制优势的鞍钢、宝钢等.
郑东表示,预计重点钢铁企业2008年净利润增速在20％以上,在行业周期向上的条
件下, 钢价的持续上涨有可能使得企业未来的业绩超出预期.相对于A股市场的估值水
平仍然较低.郑东表示,具有矿山等资源优势及整体上市预期的鞍钢股份、太钢不锈、
酒钢宏兴等值得重点关注. |
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发表于 2007-9-27 10:20