权证投资策略：不畏浮云遮望眼

99股民

权证投资策略：不畏浮云遮望眼

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：99股民 浏览：11862 回复：6

        1.认购集体走强，发现背后的逻辑：从上周权证市场的走势来看，大部分认购权证走势大大强于正股，十只认购权证中只有一只落后正股走势（伊利CWB1），其他认购权证的走势均明显都超过了正股。同时，由于权证强于正股，这导致大部分认购权证前期出现较大的负溢价率已经开始回落，此时由于正股估值的分歧较大，购买高负溢价率的权证，可以起到部分规避风险的作用。上周认购权证的负溢价率回升，都很明显的反应了这一风险规避的特征，对于看好正股走势的投资者目前可以选择高负溢价率的来替代正股投资，寻求一定的安全性。我们认为正股的估值偏高，并不能说明权证价值也被高估了，透过高估值的正股，权证投资者应该从衍生品定价特点出发，来发掘认购权证的投资机会。目前负溢价率较高的权证有：马钢CWB1（-14%）和五粮YGC1（-9%）均是这一主题下良好的投资目标。
　　2. 中集认沽归零之旅，引爆认沽集体跳水：中集ZYP1 将在2007 年11 月16 日结束交易，扣除十一长假，该权证实际可交易的时间已经比较少，而目前该权证处于深度价外，基本上理论价值为0，到期也不具有行权的可能，我们判断在中集ZYP1 将在近期持续下跌，并且将会带动认沽权证的持续走弱。这时候虽然市场处于高位，但是参与认沽权证希望做空的投资者必须注意到目前这四只认沽权证二级市场价格被大幅度高估，均存在较大的风险，不能充当对冲市场下跌风险的投资品。特别是建议投资远离中集ZYP1正处于价值回归的通道中，主动回避风险。
　　3.新权证上市，权证数量触底回升：中信国安认购权证——国安GAC1（证券代码为“031005”），上市数量9,571 万份，将于9 月25 日上市交易。该权证存续期两年，行权价格行权比例为2：1，行权价为35.50元。 按照保荐机构的测算，中信国安认股权证的理论价值区间为4.183-6.185 元。我们将在《中信国安认股权证上市定价及交易策略》报告中详细讨论该权证的估值与交易策略。 (联合证券有限责任公司)

[ 本帖最后由 99股民 于 2007-9-24 20:04 编辑 ]

老胡子

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胡多多

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99股民

不畏浮云遮望眼
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chenyufeifei

多谢风险提醒，这两天权估确实炒得太热了

恬淡虚无

这两天权估确实炒得太热了
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恬淡虚无

如果仅有大资金自己炒作权证，是无法盈得暴利的，他们忽而高高抬起价位，忽而巨量砸盘，最终的目的在于吸引散户接盘。