给看空的人泼盆冷水，1楼更新能源板块的分析

文华尔多

给看空的人泼盆冷水，1楼更新能源板块的分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：文华尔多 浏览：142923 回复：277

我来MACD论坛，因为它是一个技术分析论坛，技术分析是要有理有据的；所以我以为这里应该不会有情绪化，狂热的傻鸟
结果证明，天下傻鸟一般傻，股市热的时候就大叫，明年冲上8K，9K；股市震荡的时候，5300就叫要到顶了，要崩盘了，快逃命
居然还有用Fibonacci数列算出9.20暴跌的。知道Fibonacci数列真正意义在哪儿吗？该数列随着数字的增大，两数间的比值无限接近黄金分割率
用黄金分割率来解读股市，还真有想象力啊，你怎么不用Fibonacci数列来解读你的前列腺炎啊:*29*:

9.20的可笑我都懒得去理，事实证明一切，借用莫里斯.迪克斯坦的一句名言：时间对于别出心裁的小花样是最无情的


我们就来看看目前的股市震荡，到底是怎么一回事，影响多大？会持续多久？
目前股市处于震荡阶段，主要由于海外红筹股纷纷回归，主力担心即将到来的IPO活动将引发市场流动性吃紧，所以对近期取得较大涨幅的股票进行了获利回吐。不过航空类股有所上扬，得益于该行业进一步整合预期的升温以及强劲的业务前景。
而且最近的政策密集出台，让主力担心，如果强行做多，会引来更大的政策风险
所以震荡还会持续一段时间，但即不会大幅下跌，也不会快速上升。
CPI 6.5％是血淋淋的事实，所以机构也好，股民也好，即使获利回吐，他的“利”能放在哪儿？
银行？楼市？现在还存钱放银行的人就是个猪，因为只有猪是不动脑的:*25*:
银行已经进入加息通道，房贷压力越来越大，进入楼市将面临很大的风险
所以“利”没有别的去处，只能乖乖的继续进入在股市。试问估空9.20的人，你清仓后有没有想过赚的钱往哪儿放？
准备买猪屯着在家炒猪肉，你干脆把自己屯着得了


在震荡的背后则是依然强劲的流动性
目前市场最担心的是还有没有足够的流动性来支撑股价。我的答案是：有。两件事作为明证
而这两件事正是大家担心的利空：特别国债的发行，建行A股IPO。
而事实是在收益低于预期的前提下，被视为鸡肋的特别国债发行额居然增加了；
定价为价格区间的最高端的前提下，建行A股IPO居然破历史记录了。
从这两件事背后，可以得到一个认识：中国的银行系统仍然保持着很高的流动性。
别忘了，这两件事都是在股市没有出现大调整的情况下实现的，可见流动性的充足
所以股指没有继续攀升，非不能也，乃不为也。
只要度过这段政策密集期，红筹股回归完毕，自然会重新回到上升轨道，这点毋庸置疑

所以看空股市的人可能要失望了，目前的股市只会维持这种震荡，绝对不会出现大调整，你爱来不来:*22*:


（首先要感谢某位回复的提醒，在能源板块上的分析确实不够细致。因此我决定修改一下对能源板块的分析）

能源板块未来仍然是热点，但上游产业和下游产业两重天
总的来说，能源板块在未来仍然是充满潜力的热点。但其上游产业和下游产业则两重天，上游的勘探，采掘，销售原材料的产业感觉像考上状元似的，一人得道所有能沾边的股票都升天了。反而冶炼，化工，成品油销售等下游产业好像从来就营养不良，居然到现在还有20倍市盈率的股票：中国石化。为什么同为能源板块，却有如此大的差距呢？

上游产业稳坐钓鱼台，藐视调控
这里首先要介绍一下中国的大型蓝筹红筹股基本上都属于对能源资源需求很大的资源密集型企业，而且基本属于上游产业，这些蓝筹企业是国家财政的支柱，GDP的创造者，也是中国投资的主力部队。在国内基本是呼风唤雨，特别是拥有融资特权（也可称为政府补贴）。可以说宏观调控之所以缕缕失效，其主要原因就在于这些大型蓝筹对于调控的藐视，他们有的是办法融资，加息对他们没有影响，而且从股市筹集资金后更是会继续加大投资。他们越投资，对能源的需求就越大，产值越高，利润越大，就越追加投资……他们永远是稳坐钓鱼台的，而下游产业则要受到上游产业的压榨和政策风险

下游产业在通货膨胀得到控制后将出现转机
石化行业就是代表，主要在于政府为了抑制通胀，让其他经济政策无法实施。其中一个主要的牺牲品似乎就是能源价格的市场化，中国自2006年5月起就未再上调过汽油和柴油价格，而在此期间原油价格已经飙升了15%，达到每桶80多美元。
8月份CPI达6.5%的是十年来的最高水平，与老百姓生活息息相关的粮食价格高涨，民间怨声载道，因此不大可能将国内燃料和电力价格上调至市场水平，因为这绝对是火上浇油的行为，老百姓肯定会闹翻天的。这就是为什么日前八部委联合决定年内不许政府定价的商品提价的原因。
既然已经决定不提价，在这种前提下，年内石油价格越涨，石化企业的利润就越少

其实政府为了提高资源效率和减少污染一直想找机会提高能源价格，苦于没有好机会，一旦食品价格的上涨势头减缓，或许明年第二季度，等民怨没那么大了，汽油和柴油价格会上涨。届时炼油等下游产业将进入快速上升通道，希望大家不要错过这个机会。同时也应该能猜到到时候，汽车板块会出什么事了
电力股的情况有些不同，虽然已放开了煤炭价格，并出台了一套政策，让燃煤发电厂可以将燃料价格上涨所造成的负担部分转嫁给其客户，即全国电网。但由于政府补贴的存在，发电企业的利润应该是有保证的。待能源放开后，电力股也会进入快速上升通道。

（有读者觉得我对不同意见有点太刻薄了，我觉得确实是。之前我根本就没想到自己的帖子会有那么多人看，所以率性而为，想怎么写就怎么写，没有顾忌他人感受，确实有点刻薄，以后注意就是了。但之前的措词也不会改，说出去的话泼出去的水嘛）








[ 本帖最后由 文华尔多 于 2007-10-9 00:28 编辑 ]

文华尔多

相信很多网友都在等我的房地产和银行板块分析，不过在此之前，我要先谈谈美联储降息。相信我，这件事对大家很重要

美联储大减息对股市的影响
部分网友应该看过我在MACD的第一篇文章：欲说大盘，却成了篇难得的形势分析
其中主要观点是：中央选择加息而不是人民币升值来控制流动性，如果9月10月的经济数据显示调控不理想
那么年底前很可能还有1－2次加息，明年6月前还要加息4次，未来6次加息后，存款利率将达到5.5%，贷款利率将达到9%，不过美联储前两天，一口气降息50个基点，那么上面的话我需要做些补充。

美联储主席伯南克下重手大减息，事缘次级贷的威胁较他原先估计的严重得多，加上英国有小银行遭遇挤兑，如果美联储反应慢点，天知道会发生什么事。同时这也表示美国经济陷入衰退的风险增加，既然如此，伯大叔就要做好不断减息的准备。

只是这样一来，美元资金，更多涌入内地。那么对中国股市而言，就如我楼上所述，在震荡的背后则是依然强劲的流动性，而且由于美联储大减息，这种强劲的流动性短期内会越来越强劲。
所以楼市也好，股市也好，接下来的第四季度，应该日子比预期的滋润
很多人预测股市短期大调整主要担心流动性，但是流动性不止是已进入股市的钱。还有呆在银行想进入股市的；别忘了，出口企业从来没停止过出口，外汇储备当然没有停止增长，不能依据现有数据静态看流动性
当然股市在红筹股回归完毕前还是会保持震荡，这个观点我不会变。
想补充的是，人民币升值的压力由于美联储大减息一下子增大了，我预测加息的速度不会降。但人民币升值的速度会加快。

具体人民币升值速度会是怎么样的？我只能说我不知道，现在下结论早了点，还需要再看看
我又不是太监，揣摩圣意也是需要花时间的:*22*:

另外，提醒一下，可不要认为流动性充足，就乐得找不着北了:*27*: ，目前还是会维持震荡的。
我一直很欣赏一句话：聪明的智者总是领先人类一小步,并不脱离人类,雄心万丈、缺少判断力的人则总是通过领先人类"十万八千里"、然后用漫长的时间,苦苦等候其预言结果的最终实现来证明自己的眼光和价值
所以各位预测股市时，最重要不是结果，而是时机。我也相信股市终有一天会回到3000点，也终有一天会上一万点，可是这种预测有意义吗？:








[ 本帖最后由 文华尔多 于 2007-9-23 20:20 编辑 ]

文华尔多

房地产板块和银行板块
很希望在这里谈谈房地产政策方面的观点，不过限于篇幅，在此就只从投资角度谈房地产
在政策上，只需要明白一点，中央目前增加保障性住房的调控对房地产企业没什么影响
中央房地产政策方面会新开一贴，在这里就不详细阐述了

房地产企业找到第三者了，脚踏银行和股市两条船
这两个板块只所以放在一块儿谈，是因为房地产和银行就像一对恋人，整天在那儿山盟海誓，任何一个出事，另一个都要去殉情:*27*:
在本轮股市大涨之前，中国的资本市场对房地产企业一直贡献甚小，使房地产企业主要靠银行贷款进行经营。从2003年以来，我国建筑企业的平均负债率一直高于70%，自有资金的比例平均只有17%左右。在高额负债中，55%以上是银行贷款。
但是现在情况发生了变化，随着中国股市的这一轮上涨，房地产上市公司瞅准机会，通过股票上市、增发、配股等手段，募集了1000多亿资金。这意味着，房地产企业找到第三者了，就算踢不掉原配，至少是有暧昧了:*22*: 。而且在未来半年或一年内，房地产上市公司的业绩已经有高额预收款的保证了。

加息在短期是双重打击
谈房地产不能不谈加息，房地产企业从银行贷出资金盖房子，消费者从银行贷款买房。银行双向输血，据统计整个房地产的资金链中银行提供了70％资金。所以一旦加息，企业贷款压力增大，消费者还款压力也增大。这种双重打击决定了房地产股相比其他板块对加息更加敏感，每次只要出现加息的苗头都会引来房地产股一片哀哭狼嚎。目前中国已经进入加息通道，房地产股肯定要一次又一次的承受这种打击。虽然加息不是针对房地产的，但毕竟央行对“负利率”不能视而不见

所以尽管房地产企业基本面不会差，房地产调控没什么影响，而且还有美联储大减息这一大利好，但我在短期内还是不看好房地产股
除非能确定人民币快速升值，有专家预测中央会用快速升值来代替加息，但我觉得专家的结论下的太早，属于一厢情愿
如果美国一减息，中央立马改变自己的经济政策，那中国成什么了:*25*: ，不是说没可能，只是说现在下结论太早。
需要提醒一下，短期看空地产板块主要是基于民众的心里已经形成了加息的预期，等9月10月的经济数据出来后，万一央行真的因为美联储的减息而降低了加息的频率，取而代之的是升值加速，那么地产板块反而会走强（在这里感谢devo的执着，还是补充一下）

但是从中长期来看，就是另一个景象了，中国各个领域的产出都达到了生产过剩的阶段，唯有住宅产品仍然属于供不应求状态，房地产业是中国目前唯一一个没有达到生产过剩的行业。毕竟通货膨胀期间持有固定资产是最保险的，就算明年肉禽蛋的价格上涨被控制住，也不可能回到原来的价格水平，工资的上涨将是水到渠成的事情，届时加息的影响就要重新估计了，流动性同样要重新估计


（银行版块正在酝酿，下次再更新了，休息:*22*: ）

[ 本帖最后由 文华尔多 于 2007-9-23 21:11 编辑 ]

你爱

楼主写的是有水准，值得一读。

viking_75

留个记号:*18*:

dark-rain

哈哈，水平。 : : : : :

三板斧

我现在轻仓，资金还在证券帐户中，等待机会，准备再度杀入，呵呵。其实，空仓也是在炒股。在趋势不明朗时，退出观望也不失为一种良策，何必跟自己的钱怄气呢？

suddl

也留个位子，明天看看银行房地产分析

zengguobao

有点不踏实啊        心慌慌地

welcomehi

楼主的视野开阔，值得一读。

nanew

也留个位子，明天看看银行房地产分析:*22*: :*22*: :*22*:

最关心的就是银行房地产!!!

tgz2002

你怎么不用Fibonacci数列来解读你的前列腺炎啊:*22*: :*22*: :*22*: LZ幽默！

哈士奇

占个位置了，明天继续看

老学生1

vv vv vv vv

firelong

分析得很不错，就是语气太冲，恩，急火伤肝啊

henryding

已见部分分析不错。
留个位子，明天来阅。

杭州孤山

楼主的视野开阔，值得一读。

spark7788

等等银行和地产的分析:*P

zshbbb

哈哈，有性格，我喜欢:*22*: