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发表于 2008-3-24 16:27
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mting
发表于 2007-10-7 17:34
QUOTE:
原帖由 richwood 于 2007-10-6 21:56 发表
恭喜MTING兄弟的顿悟!看来我感悟的比你晚了!
价值投资永远是学的人多成的人少.
为什么呢?
市场认识,市场态度,交易哲学这个层次要认识什么问题?
1股票价格是市场先生的报价.它情绪波动很大.你需要利用他,而不 ...
richwood君，每个“价值投资者”心里都有一个“价值投资”。以前写的一个帖子叫：投资其实是一种信仰，要“理解”，是容易的，要“信仰”，是很难很难的。
拥有什么样的信仰，拥有什么样的命运。希望我们自己的投资/投机信仰，能改变我们的命运，呵呵。
还是前面讲到的那个老家伙，划了一条直线（可能是年均复合增长的直线），然后讲到：最好的投资也就是围绕直线波动的曲线，有时候很高，有时候很低。
这意味着，最好的投资者和投资策略，也只能维持一段时间超越市场（或者说正向），很多时候，都要面对策略失效和收益低下（负向）的局面。大多数投资/投机者，都无法在那个不利的局面中看到大方向，从而质疑或者改变自己的投资策略。
市场先生的力量是非常强大的，以至于每一个试图研究市场先生的人，都容易陷入它的喜怒无常中，无法自拔。我理解这就是为什么技术分析能成大者的，寥寥无几。至今为止，我觉得唯一能摆脱市场先生的办法，就是回到股票市场最本意：通过资本市场实现资本的最优配置（长期而言，市场会把资本归入到最优质的公司）。当然，前面说到那个老家伙告诉我：只要你是在意股票的价格，你就不算是纯粹的“价值投资”。我理解也是对的，因此，我们不得不寻找市场先生明显失态的时候。我们不是buffett，无法依靠公司分红和按权益分配利润来获得投资收益（buffett的投资具有两面性，所以他很难失败)。
美国股市也没有几次市场先生明显失态的时候：29-33年、73年、2000-2003年。就这么几次，其他诸如87年股灾，年内股市都还是创下新高的。buffett出生于第一次震荡之后，69年退出牛市，避开了73年的灾难，此后，就没有再大规模退出市场。
我理解自98年开始进入机构投资时代以来，中国真正的震荡发生在此次大牛市。这和69年-73年的美国股市是很相近的。个人大胆预言，真正信仰价值投资的，未来几年才是真正赚钱的开始。这波大牛市必定还将洗去一大批开始信仰“价值投资”的投资者。
哈哈，瞎说了一气，我相信在股市上长期赚钱的，都将殊路同归，以后再来一一验证，应该很有趣。
验证的过程我觉得并不是非常有趣，但可以肯定，真正信仰价值投资的，未来几年才是真正赚钱的开始。这波大牛市必定还将洗去一大批开始信仰“价值投资”的投资者。
[ 本帖最后由 mting 于 2008-3-24 16:54 编辑 ] |
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发表于 2008-3-8 19:48