兰生股份（600826）的深度剖析

拉里.欧耐尔

兰生股份（600826）的深度剖析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：拉里.欧耐尔 浏览：15074 回复：33

兰生股份（600826）的深度剖析

一、调整中的600826 极其原由：

      兰升股份(600826)，在没有突破28元之前，依然是大型的三角型整理形态。小浪型是触击底边向顶盘升并在中途回落过程的C（调整A、B、C）浪。分析形成调整的因素，有三个方面的原因：
      1、从牛市启动以来，从600826的最低点2元附近，到现在20附近，应该有1000% 的涨幅，即使600826还可以涨到100元，但在技术上讲，在18~28之间做一次充分的整理是有必要的。
      2、引起600826 调整的第二个因素，因为当6月11日证监会批准了600837（海通证券）可以正式借壳都市的消息被公布，就决定了600826与他之前的价值有了巨大的提升。这样会引起主力庄家再度重仓600826的操作行为，而在主力加仓时机，打压股价是建仓操作的需要。
      3、600826的价值已经和600837捆绑在一起了，600837的走势对600826有很大的影响，他们之间也会形成互动。然而，600837的短期走势也震荡之中，首先，600837 有定向增发的融资活动正在操作之中，对于增发价的确定，与600837目前的市场股价有一定的相关性，这样抑制了600837的大幅度上涨行情。其次，600837 我在前期对其主力庄家也做过正在换庄的分析，理由是原都市股份变更成海通证券之后，其价格有4、5元涨到了50元一带，主力已经获利丰厚（有1000%的涨幅），即使今后的海通再炒作到100元，也只有100%的上升空间了，而海通证券的总股本达到33之多，今后会陆续流通，是600837 老庄（做都市股份的庄家）今后能力很难控制的，所以在相对利益和控制难度上，我认为老主力会选择放弃主导做目前海通证券股价由50到100的操作，而是把主力庄家的地位让给新的更有实力的大机构，同时给他们留下部分操作空间。所以，600837在40到50元之间有换庄行为的可能。在最新600837的F10资料里已经反映了新主力进场的迹象，这样也就导致了600387因为新主力进场吸纳筹码并不急于拉升600837的迹象。这些就是都构成了600826和600837的调整走势原因。

二、那么调整要多长时间、调整之后的方向如何呢？

      由于中国A股这轮牛市和以往A股的任何牛市都不同，是A股市场走向成熟，并让市场正确反映上市公司价值和中国经济发展成果的牛市，所以，上市公司价值是股票价格的基础。已经有很多的上市公司的价格到了80元、100元、200元。他们大多数股票的价格能达到目前的高位不是简单的炒作因素，主要是他们的价值所在，在成熟证券国际市场上股票的价格悬殊，但都是稳定在它们拥有价值附近上下震荡。而当今在这轮大牛市中，赢利最强劲的券商板块的价格还远远没有运动到他们相对拥有价值的附近，目前还没有一只100元的券商股，这种现象一定会改变，同样在国际成熟的市场中，牛市期间券商股的市盈率在其他板块之上，也就是说，市场给券商股更高的定价。而且，有一个更重要的数据，可以让人们乐观于中国证券业的发展，中国的IPO首度超过美国，成为世界老大，这标志着中国的证券业拥有良好和巨大的市场发展机遇。正因为这样，中信证券、宏源证券已经提前完成了他们的三角型整理，开始创新高的征程。而 海通证券 50元的价格，远远落后于 中信证券 80元的价格显的非常的不合理，有需要迅速赶上和超过它的要求。因为 目前有大多数基本面的指标 海通证券 比 中信证券 要好。
      1、海通证券的流通盘1.1亿，是中信证券22亿的1/20。
      2、海通证券的1到7月份的证券成交额排名证券业第3，而中信证券的是排名第八，仅仅7月份海通证券的交易额398918.66 万元，是中信证券的193855.45 万元的一倍以上。而海通证券的总股本33亿，中信证券的总股本27亿，说明了海通的每股成交额超过了中信证券，在上市的券商中海通才是真正的老大，只是因为上市时间不长，地位的确立有一个过程。
      3、海通的中报显示，他的净资产收益率(％)是30.55 比中信的一季度报表的净资产收益率(％)8.86高出了3.44倍，可以说明海通的赢利能力极强。
      4、在中报中还披露了海通的每股收益是0.60元，这一点比中信的（1.20元）差很远，但这是暂时的，因为海通把赚取的利润充填了部分历史亏空，和这次借壳上市增加了很大的财务开支。可以预测，在2007年的年报 海通的每股收益有可能超过中信证券。
      5、海通的增发虽然在目前制约了短期的股价的上涨，但增发一旦成功，海通可得到约200亿资产和资金。可以说那时的海通成为A股市场的龙头老大毋庸质疑。这样的基本面的分析，可以得到的是海通的股价在结束调整之后运行的方向是向上的。600826也是向上的。时间取决于主力吸筹的速度和增发事件的运作情况。但从技术上看，从板块的状态看，从大盘的情况看，他们调整的时间不会太久。

三、兰生股份和海通证券谁更有投资价值？

      目前的短期走势，中信证券比海通证券强劲；海通证券比兰生股份强劲。但他们的价格兰生最低，仅仅20元附近，而且600826因为拥有一亿多股的600837，600837市场上价格每上涨一元，600826就会相应增值一个亿的帐面收入。尽管我们看起来这些数据有些虚无缥缈，但，想想，美国微软的价值具体计算上不也从公司股票价格上反映出来的吗？这是成熟市场经济的习惯算法。所以，600826 的价值因600837上市和在牛市中证券业高速成长而暴增。600826 本身是典型的投资型企业，是投资高手，它的价值还体现在它在生物领域的投资、房地产投资上。从单位每股净资产（在新会计法中会体现出来）上看，600826将是600837的好几倍。每股赢利能力也是A股市场上一流的，又因为现在的600826的价格比600837低，在我的眼里600826比600837更有投资价值，加上600826总盘子和流通盘都还小，有很好的扩张能力，又是上海本地股。这些得天独厚的优点集中在600826身上。价格回归到相对高位只是有一个操作的过程罢了。前面的帖子，有一例，说的是岁宝热电和民生银行的价格关系，你再分析分析，就知道600826和600837谁更加有潜力了。当然影响价格的还有很多因素，市场也有很多时候是非理性的，价值的体现也还需要主力去挖掘和完成。

四、财富与缘分

      拥有财富是一个艰难的过程。600826 是中线股票，你是否能在600826上获得收益，是您短线、中线、和长线水平决定。也是你和600826的缘分。看我帖子，是你我有缘，但愿我的分析能帮助到你。操作还需你自己做主，时间会公布最后的结果。你可能有充分的理由失去耐心等待。但我还是祝你好运！

[ 本帖最后由 拉里.欧耐尔 于 2007-8-12 21:10 编辑 ]

iwill511

学习下:*19*: :*19*: :*19*: :*19*: :*19*: :*19*:

xjtu_yqt

我看好LZ你哦！！！！

tirimasu

说得很好

自从去年的苦丁茶俱乐部后莲版的深度分析贴我就再也没看过类似的贴子了.

chenyishao2007

楼主技术分析有一定可取之处.
但是,说海通的基本面比中信更好,甚至放言海通今后超越中信成为国内第一券商,就有点太过于乐观了.
海通无论那项指标都比不过中信,无论是经纪业务,投行业务,还是创设权证或是资产管理,统统比不过.
中信其实还应按权益法,把中信系的几大券商的利润按比例加进来,中信建投(创新类券商),按照市场份额,就算是楼主引用的那张市场份额表,加上的话,中信的经纪业务市场份额将超过银河,国泰君安,排名第一.
所以,说海通的经纪业务(就是佣金收入)超过中信是可笑的.
海通去年的利润弥补亏空,今年的半年报是完全按照盈利能力来的,现在券商都有隐藏利润,无论海通,广发,还是中信,市场实际认为中信的隐藏的更多些.
海通已经报出的净利润是20个亿,中信说增长5.5以上,也就是去年的中期利润*6.5(至少),也就是40个亿.
按照目前的行情,主力热衷行业龙头股,不怕你盘子大,就怕你不够大
所以,近期中信必定破100
忘了说一句,中信下周要增发3.5亿股,至少圈钱250亿,实力谁更雄厚,一看便知.
今天晚上睡不着,看到了,忍不住说一句,声明一下,我不是中信的员工,也没有亲属再中信工作.
楼主花心血写出这么多文字,蛮敬业
欢迎楼主和其它朋友跟我交流,我目前在国内一家券商工作.
谢谢

拉里.欧耐尔

原帖由 chenyishao2007 于 2007-8-12 02:56 发表
楼主技术分析有一定可取之处.
但是,说海通的基本面比中信更好,甚至放言海通今后超越中信成为国内第一券商,就有点太过于乐观了.
海通无论那项指标都比不过中信,无论是经纪业务,投行业务,还是创设权证或是资产管 ...

“中信其实还应按权益法,把中信系的几大券商的利润按比例加进来,中信建投(创新类券商),按照市场份额,就算是楼主引用的那张市场份额表,加上的话,中信的经纪业务市场份额将超过银河,国泰君安,排名第一.
所以,说海通的经纪业务(就是佣金收入)超过中信是可笑的.”

这是站不住脚的，把多家公司的业绩加到中信证券？能这样加吗？

“忘了说一句,中信下周要增发3.5亿股,至少圈钱250亿,实力谁更雄厚,一看便知.”

这是一条没有正式公告的小道消息，可以相信吗？

“海通无论那项指标都比不过中信,无论是经纪业务,投行业务,还是创设权证或是资产管理,统统比不过.”

上面的说法，你有依据和数据吗？正式的数据在那里，比较的数据在那里呢？

ST天胶

海通最多也就是跟广发平级,中信是高端了.

苦往金来

原帖由 拉里.欧耐尔 于 2007-8-12 01:15 发表
兰生股份（600826）的深度剖析

一、调整中的600826 极其原由：

      兰升股份(600826)，在没有突破28元之前，依然是大型的三角型整理形态。小浪型是触击底边向顶盘升并在中途回落过程的C（调整A、B、C） ...

这些资料正是我想找的，不期在这里看到，非常感谢！
同时觉得拉里兄的分析思路有学者风范，观点中肯。支持！

拉里.欧耐尔

拉里.欧乃尔 发表于 2007-8-9 18:51:00

券商7月龙虎榜出炉 看谁稳居成交额榜首 2007年08月09日  中国证券报 　　　　本报讯继6月份之后，国泰君安再次坐上券商成交额头把交椅。上海证券交易所昨日公布的7月券商数据显示，国泰君安以4018.45亿元成交金额蝉联券商排名第一位。银河证券、海通证券、申银万国、国信证券分别以3991.78亿元、3989.19亿元、3013.42亿元和2288.17亿元排名第二到第五位。 　　而在今年前7个月的券商排名中，银河证券以28505.94亿元排名券商第一，国泰君安以27459.10亿元成交金额排名第二，海通证券、申银万国、国信证券排名第三到第五位。今年全部7个单月数据中，这5家券商也牢牢占据前五的位置。 　　从成交金额的组成上看，7月份券商的 股票成交金额占券商全部成交金额的50%-80%不等，权证成交金额也占据全部成交金额中非常重要的位置。其中，国泰君安和海通 证券权证成交金额在7月份超过1000亿元，占其全部成交金额近40%。 　　由于大盘7月份大部分时间进行调整，7月份券商成交金额相比6月份有明显下降。以排名前十位的券商为例，前十名券商的总成交金额从6月份的35560.98亿元下降到7月份的25867.81亿元，环比下降27.26%。 　　7月份排名前十的券商列表 　　(单位：百万元) 　　公司名称 　　国泰君安 　　银河证券 　　海通证券 　　申银万国 　　国信证券 　　华泰证券 　　广发证券 　　中信证券 　　建银投资 　　宏源证券 　　总成交金额 　　401844.61 　　399177.94 　　398918.66 　　301342.08 　　228817.22 　　209854.46 　　196843.83 　　193855.45 　　176506.42 　　166620.36 　　股票金额 　　227160.89 　　269176.52 　　154531.40 　　224035.17 　　183053.75 　　146619.80 　　160761.53 　　146133.95 　　92883.78 　　128663.65 　　权证金额 　　162924.66 　　80249.09 　　157214.64 　　28262.59 　　38094.97 　　57185.25 　　28585.98 　　29923.19 　　81371.44 　　27155.99

心宇飞翔

谢谢分析:*19*:

yhuang

分析不错:*19*:

peonsky

不错,但是中信现在走的可是超级强~

拉里.欧耐尔

中国内地年内或跻身全球最大IPO市场
2007年08月10日      来源：上海证券报      作者：
　　本报记者 朱周良

　　美国《华尔街日报》8日报道说，得益于中国建设银行、中国石油以及神华能源等即将启动的A股上市，今年中国内地有望取代美国，首度成为全球最大的IPO市场。

　　报道援引汤姆森金融的统计数据称，今年前7个月，中国企业通过IPO融资242亿美元，占全球IPO收入的13.8%，仅次于美国的269亿美元。而在中国企业的IPO融资中，有206亿美元是在A股市场筹集的。报道称，如果算上建设银行即将启动的65亿美元的A股上市，再加上晚些时候要登陆A股的中国石油和神华能源等大型企业，中国内地有望在今年超过美国，首次成为全球最大的IPO市场。

peonsky

券商下周很有希望启动,但是对于826能否成为其中的强势股很难说啊

拉里.欧耐尔

1233 AK47(游客)发表评论于2007-8-12 13:45:00

我提个问题.如果它大盘在不久来个中级调整.826他能挺得住么?如果是那样子.他要何年何月才继续走强. 以下为blog主人的回复： 你说的是一个难题，但你看看那些真正的高价股，当他们走高的过程中，他们和大盘是什么关系，他们畏惧大盘吗？他们也做调整吗？调整的幅度如何呢？你坚信600826具有高价股所拥有的价值吗？如果你能把这些问题看清楚了，这个难题就有答案。

enix2001

路过看看，多谢点评！！！

peonsky

我觉得 如果大盘真是进行5 30 那样的下搓 谁都不可以避免的
但是 826这段时间基本上没有上涨 所以下搓空间也不大了

wallen911

分析得不错,这样才叫真正有内容的个股分析,比那些整天喊着叫着涨多少的帖子好多了

支持lz

拉里.欧耐尔

定向增发的游戏奥妙在“竞价”
2007年08月12日      来源：上海证券报      作者：
　　□东方智慧证券研究所 黄硕
　　定向增发一直是机构们的游戏。今年1-7月定向增发总融资额接近去年同期的2倍，实施家数是去年同期的5.5倍。与此同时，定向增发为参与认购机构带来逾1400亿的账面收益。新规则引入“询价”机制后，使得私募基金得以有机会与公募基金同台竞技，虽然人人都知道“价高者得之”的道理，但如何竞价？既不能太低（以免不能入围）、也不能太高（以免把自己套牢），在底价与市价间游离，还得考虑一年的锁定期，这是一项技术活。

　　一、价高者得之

　　看看以下几家定向增发股的竞价吧，大家对这个新游戏规则也就有个大致的感觉了。难得有媒体将这两家公司的竞价过程给详尽报道出来了，我们整理如下：

　　新疆城建（600545）最终确定向6名发行对象定向增发4300万股。此次发行的询价函是在7月16日发出的，当天新疆城建报收于10.42元，发行方案中的底价为3.67元（董事会召开日前20个交易日均价的90%），申购价最高的报出了7.10元，最低的只有4元出头，发行价最终确定为7.03元，较发行方案中的底价3.67元高出了92%，但较当天10.42元的收盘价仍有33%的折扣。与最终获配的投资者相比，参与申购的券商等机构报价太低，只能出局，最终输给了个人投资者。

　　黄山旅游（600054）以18.05元的价格，向最终确定的7名发行对象发行了1700万股A股。7月20日认购邀请书发出的当天，黄山旅游股价报收于22.31元，3家私募基金则分别报出了20.45元、20元、19.17元的认购价格。私募基金报出的20.45元最高认购价，虽然较该收盘价仍有8.34%的折扣，但相对于此次发行定价基准日（黄山旅游董事会决议公告日2006年11月11日）前20个交易日均价8.83元，溢价高达131.60%。公募基金最终被挤出，申报的认购价格低于最终确定的发行价是唯一原因。在7家参与申购的基金管理公司中，富国、海富通和信达澳银报出的认购价格最高，亦不过仅为17元。

　　二、大股东的双赢局面

　　不过呢，上述定向增发的竞价毕竟还是属于外来机构（或实业不亚于机构的超级大户）们的游戏。对于大股东来说，优质资产折价注入的话，定价是很优惠的。以今年实施的云南铜业为例，其发行价仅为9.50元，至8月7日收盘价已经达到57.5元，涨幅超过500％。而当初参与云南铜业定向增发的大股东云南铜业(集团)有限公司获配股数24870万，目前其浮动盈利逾119亿元。这样的定向增发最受市场欢迎，实现了大股东与流通股股东双赢的局面。我们注意到：近日包钢股份（600010）公告将向包钢集团发行30.32亿股购买钢铁主业相关资产，该次发行股票价格拟定为每股2.30元，高于公司第二届董事会第二十四次会议召开前二十个交易日均价的均价，但距包钢近期的市价（维持在7元以上）有一定距离，不知该股未来是否亦会实现双赢。

　　好比古人笔下的东邻之女似的：“此女增一分则太长，减一分则太短；着粉则太白，施朱则太赤”，竞价的确需要把握好分寸。